2 Macroeconomia - Resumenes Bernanke Frank PT 2 (31)

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reservas obligatorias ⇒ Y si la quiere reducir, aumenta las reservas 
obligatorias 
¿PUEDE CONTROLAR EL BANCO CENTRAL EL TIPO DE INTERÉS 
REAL? 
● Banco Central puede controlar tipo de interés nominal de la 
economía controlando la oferta monetaria ⇒ Pero muchas decisiones 
importantes dependen del tipo de interés real, tales como ahorrar e 
invertir 
● Tipo de interés real se encuentra definido por la siguiente ecuación: 
𝑟 = 𝑖 − 𝜋 
● Pero la inflación varía a un ritmo relativamente lento en respuesta a cambios 
de política económica o de la situación de la economía (por cosas que veremos 
en el siguiente capítulo) ⇒ Como inflación no se ajusta rápidamente, medidas 
del Banco Central para alterar el tipo de interés nominal generalmente 
provocan una variación del tipo de interés real más o menos de la misma 
cuantía ⇒ Es decir, en el corto plazo el valor de 𝜋 es cercano a 0, por lo que 
Central puede controlar el tipo de interés real a corto plazo ⇒ Sin 
embargo, a largo plazo, tasa de inflación y otras variables macroeconómicas 
se ajustan, y el equilibrio entre el ahorro y la inversión determinan el tipo de 
interés real ⇒ Por lo tanto, capacidad del Central para influir en el gasto de 
consumo y de inversión controlando el tipo de interés real, es mayor a 
corto plazo 
EFECTO DE LAS INTERVENCIONES DEL BANCO CENTRAL EN LA 
ECONOMÍA 
● GAP depende del tipo de interés real vigente en la economía ⇒ Reducción 
del tipo de interés real eleva el GAP, mientras que una subida lo reduce ⇒ 
Entonces, alterando el tipo de interés real, el Central puede alterar el 
GAP en el sentido deseado 
● Partiendo del supuesto del modelo keynesiano básico de que las 
empresas producen justo la cantidad suficiente de bienes y servicios 
para satisfacer la demanda, la estabilización del GAP por parte del 
Central lleva a la estabilización de la producción agregada (Y) y del 
empleo 
GAP Y EL TIPO DE INTERÉS REAL 
● Como vimos en cap 26, variaciones de la producción real (Y) afectan 
al GAP 
● Otra variable puede afectar al GAP ⇒ Tipo de interés real (r) ⇒ En capítulo 
24 vimos como el tipo de interés real influye en la conducta de 
empresas y hogares 
● En hogares ⇒ Subida del tipo de interés real aumenta el rendimiento del 
ahorro ⇒ Hogares sólo pueden ahorrar más si consumen menos ⇒ Entonces, 
subida de interés real reduce el gasto en consumo para cada nivel de 
renta 
● Además, subida del tipo de interés real disuade a las empresas de realizar 
inversiones de capital ⇒ Cuando sube el tipo de interés real, los costes 
financieros de la inversión aumentan y las empresas pueden revisar 
sus planes de inversión 
● Entonces, para cualquier nivel de producción dado, tanto el gasto de 
consumo como el gasto en inversión planeado, disminuyen cuando 
sube el tipo de interés real ⇒ En cambio, una disminución del tipo de