Primeira avaliação 8 abril 2018 - betim

que devem ser
utilizados para o cálculo dos indicadores de investimento (VPL, TIR e PAYBACK):   ANO Fluxo de caixa  -  R$ 0 (480.000,00) 1
155.000,00 2 155.000,00 3 155.000,00 4 155.000,00 5 155.000,00   Considere uma Taxa Requerida de Retorno (TRR) de 20%
para o cálculo dos indicadores de viabilidade econômica.   Observe as afirmativas abaixo, relacionadas à análise de
viabilidade do projeto acima:   I. O projeto apresenta um Valor Presente Líquido (VPL) no valor de R$ 16.455,12 positivo.
II. A Taxa Interna de Retorno (TIR) demonstra uma rentabilidade de 18,43%. III. O projeto levará mais do que cinco anos
para ter retorno do investimento (payback descontado). IV. O projeto é viável, pois apresenta uma TIR maior do que a
TRR.   Com base nas asserções descritas acima, pode-se concluir que 
Alternativa marcada: b) somente as afirmativas II e III são verdadeiras.
Comentarios:
3,00/ 3,00
a) somente as afirmativas I e II são verdadeiras.
 b) somente as afirmativas II e III são verdadeiras.
c) somente as afirmativas III e IV são verdadeiras.
d) nenhuma das afirmativas é verdadeira.
Justificativa: Resposta:  
    Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5
  Investimento -480.000          
  (=) FC -480.000 155.000 155.000 155.000 155.000 155.000
               
VPL -16.455,12   ano fcx saldo payback  
TIR 18,43%   0 -480.000 -480.000    
Payback Simples: 3 anos e 1,16 meses 1 155.000 -325.000    
      2 155.000 -170.000    
      3 155.000 -15.000    
      4 155.000 140.000         12.917 -          1,16
      5 155.000 295.000    
    JUSTIFICATIVA: Afirmativa I: incorreta pois o valor do VPL é de R$ -16.455,12 negativo; Afirmativa II: correta. O valor da TIR é de 18,43%;
Afirmativa III: correta. O projeto levará mais do que cinco anos para se pagar (pay-back descontado) Afirmativa IV: incorreta pois a TIR
(18,43%) é menor do que a TRR (20%);
7  Código: 13788 - Enunciado: O retorno de um investimento corresponde ao total de ganhos ou de prejuízos
proporcionados por ele durante um intervalo de tempo. Consideremos que um investidor aplicou seus investimentos na
Bolsa de Valores no inicio de determinado ano. Investiu R$ 50 mil em ações da empresa Alfa e R$ 30 mil em ações da
empresa Beta. No final do ano, as ações da Alfa estavam cotadas em R$ 55 mil e as da Beta em R$ 30 mil. Durante o ano, o
investidor recebeu R$ 3 mil de dividendos da empresa Alfa e R$ 1.500,00 da empresa Beta.   Qual o retorno desses
investimentos? 
Alternativa marcada: b) 16%.
Comentarios:
3,00/ 3,00
a) 14%.
 b) 16%.
c) 18%.
d) 19%.
Justificativa: Resposta:   K = ((55.000,00 - 50.000,00 )+3.000,00) / 50.000,00  = 16%  
8  Código: 13789 - Enunciado: Leia atentamente, o texto abaixo: “BRASÍLIA - A presidente da Caixa Econômica Federal (CEF),
Miriam Belchior, afirmou que o banco está trabalhando com outras cadeias produtivas para ofertar crédito em condições
especiais, como no convênio fechado hoje com o setor automotivo, que prevê liberar cerca de R$ 5 bilhões até o fim do ano
para capital de giro e investimentos. Em uma das linhas oferecidas, a taxa mais baixa, de 9,96% ao ano, só será aplicada
aos que se comprometerem com manutenção de empregos. Outras empresas também poderão acessar o crédito, mas com
outras taxas. Também há uma nova linha de antecipação de crédito com base nos contratos firmados entre fornecedores e
montadoras.” Fonte: Jornal Valor Econômico, 18 ago. 2015. Para que a empresa possa avaliar se é vantagem aderir à oferta
de crédito da CEF ela precisa calcular se a taxa ofertada irá reduzir o seu custo Médio Ponderado de Capital (CMPC). Esse
indicador representa o custo dos financiamentos a longo prazo da empresa, isto é, seu custo de capital. Ele corresponde
à média dos custos das fontes de capital – próprio e de terceiros – ponderados pela participação relativa de cada uma
delas na estrutura de capital da empresa. Neste sentido, considere que uma empresa possui 60% de seu capital oriundo
de recursos próprios a um custo de 16,5% a.a. e o restante oriundo de recursos de terceiros a uma taxa atual de 13% a.a.  
Qual será o impacto no custo total de capital da empresa, caso ela venha a adquirir um empréstimo na CEF com a nova
taxa ofertada, passando a utilizar 50% de sua estrutura de capital de terceiros?  Explique a situação, apresentando os
resultados do CMPC sem e com o empréstimo da CEF. 
Resposta:
Comentarios:
2,00/ 5,00
Justificativa: Resposta: A medida em que as empresas substituem o capital próprio pelo capital de terceiros e mais barato, há um declínio
no custo médio ponderado de capital. Neste caso a empresa reduziu o seu custo total de 15,10% para 13,23%. Sem o empréstimo: CMPC =
(40%*0,13)+(60%*0,165) = 15,10% Com o empréstimo: CMPC = (50%*0,0996)+(50%*0,165)= 13,23%
9  Código: 13790 - Enunciado: A empresa Itapetininga S.A. apresentou, em seu Balanço Patrimonial de 20X6, a seguinte
estrutura de capital:   FONTES DE CAPITAL VALOR (R$) Empréstimos a longo prazo 400.000 Ações ordinárias (100 mil
ações a R$ 3,00 cada) 300.000 Ações preferenciais (200 mil ações a R$ 1,50) 300.000 TOTAL 1.000.000   Os custos dessas
fontes de capital foram calculados em 12% para os empréstimos, 15% para ações ordinárias e 13% para as ações
preferenciais. Considerando os valores das ações constantes do Balanço Patrimonial, pode-se afirmar que o Custo Médio
Ponderado de Capital é 
Alternativa marcada: c) 13,20%.
3,00/ 3,00
Comentarios:
a) 10,60%.
b) 12,80%.
 c) 13,20%.
d) 14,10%.
Justificativa: Resposta: pág. 109 CMPC = 13,20%;
10  Código: 13791 - Enunciado: A Taxa de Retorno de projetos de investimento, ou TMA, consiste na taxa mínima de retorno
que cada projeto deve proporcionar para remunerar o capital investido nele. Já o Custo Marginal Ponderado do Capital
(CMgPC) é o custo total associado aos novos financiamentos obtidos pela empresa. Diante desses conceitos, explique
qual é a relação existente entre as Taxas de Retorno dos projetos de investimentos de capital e o Custo Marginal
Ponderado do Capital. 
Resposta:
Comentarios:
2,00/ 5,00
Justificativa: Resposta: O CMgPC é um custo relevante nas decisões de investimentos, uma vez que se espera que a empresa invista em
ativos que proporcionem taxas de retornos (TMA) acima de seu custo marginal ponderado de capital.  – ( Página 104). O que significa que
todo projeto investido deve apresentar uma rentabilidade igual ou acima do seu custo de investimento, ou seja, a taxa de deve corresponder
ao custo marginal ponderado de capital.
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