Apoyo clase N18

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Hoja1
				Embonor S.A.				Emtelladora Andina
				MM$	2018	2019		MM$	2018	2019
				AC	192,358	222,208		AC	481,586	533,474
				Inventarios	72,853	82,089		Inventarios	151,319	147,641
				AnoC	579,011	636,639		AnoC	1,732,918	1,857,474
				Act. Tot.	771,369	858,847		Act. Tot.	2,214,504	2,390,948
				PC	183,871	212,609		PC	419,862	411,658
				PnoC	213,303	256,591		PnoC	930,927	1,010,386
				Pat.	374,195	389,647		Pat.	863,714	968,903
				Tot. Pas.+Pat	771,369	858,847		Tot. Pas.+Pat	2,214,503	2,390,947
				IxV	564,387	623,960		IxV	1,672,915	1,779,025
				CMV	324,723	356,235		CMV	968,027	1,048,343
				R. Operacional (UAII)	70,454	75,867		R. Operacional (UAII)	204,090	237,467
				Depreciación	38,998	39,158		Depreciación	-	-
				Gastos por Intereses	9,975	12,465		Gastos por Intereses	51,074	1,054
				CxC (Clientes o Deudores)	51,375	61,387		CxC (Clientes o Deudores)	184,907	202,718
				CxP (proveedores)	120,698	147,620		CxP (proveedores)	284,671	317,733
		AC/PC		Razón Circulante=	1.05	1.05			1.15	1.30	R. Liquidez		A >, Mejor
		(AC-Inv.)/PC		Razón Acida (Test Acido)=	0.65	0.66			0.79	0.94	R. Liquidez		A >, Mejor
		DT / Pat		Leverage (Endeudamiento Total)	1.06	1.20			1.56	1.47	R. Endeudamiento		A <, Mejor
		DT/AT		Razon Deuda a Act. Total=	0.51	0.55			0.61	0.59	R. Endeudamiento		A <, Mejor
		DNoC / (DnoC + Pat)		Razón de Capitalización=	0.36	0.40			0.52	0.51	R. Endeudamiento		A <, Mejor
		EBITDA/Gastos Fin.		Cobertura de Gastos Financieros	10.97	9.23		UAII/ Gastos Fin. Netos	4.00	225.30	R. Endeudamiento		A >, Mejor
		IxV/CxC		Rotación de CxC	11.0	10.2			9.0	8.8	R. Actividad		A >, Mejor
		CxC/IxV*360		Días de CxC	32.8	35.4			39.8	41.0	R. Actividad		A <, Mejor
		CMV/Inv		Rotación de Inventario	4.5	4.3			6.4	7.1	R. Actividad		A >, Mejor
		Inv/CMV*360		Días de Inventario	80.8	83.0			56.3	50.7	R. Actividad		A <, Mejor
		(CMV+D Inv.)/CxP		Rotación de CxP	2.7	2.5			3.4	3.3	R. Actividad		A <, Mejor
		CxP/(CMV+D Inv)*360		Días de CxP	133.8	145.4			105.9	109.5	R. Actividad		A >, Mejor
				Nemotecnia: Rotación de Activos, mientras mayor mejor; de Pasivo, mientras menor mejor.
				Días de cuentas de Activo, mientras menor mejor, de Pasivo, mientras mayor mejor.
		Días de CxC + Diás de Inv.		Ciclo Operativo	113.5	118.4			96.1	91.7
		Días de CxC + Diás de Inv.-Días CxP		Ciclo de Efectivo	-20.3	-27.0			-9.8	-17.8
					Préstamo de 	300,000
					Tasa 	6.50%
					Interses anuales	19,500
		Patrimonio				389,647
		Total de Pasivos				469,200
		Leverage				1.204
		Patrimonio nuevo				449,647	supuesto utilidad de 60.000 sin reparto de dividendos
		Total pasivos nuevos				769,200	neuva deuda (supongo sin amortización)
		Leverage nuevo				1.711
		Contrato de crédito proponer				< 2
		Cobertura de gastos financieros		EBITDA / Gastos financieros
		EBITDA		Result. Op. + Dep.		115,025
		Gastos finaniceros				12,465
		Cobertura de gastos financieros				9.23
		Ebitda nuevo				115,025	Igual al año anterior
		Gastos finasncieros nuevos				31,965
		Cobertura de gastos financieros nueva				3.60
		Contrato de crédito proponer				> 3
		Si la cobertura mínima aceptada por el banco es de 4 ¿Cuánto es lo máximo que el deudor podría pedir de crédito?
		Cobertura de gastos financieros 				4
		Al mismo EBITDA				115,025
		Máximo de gastos finaniceros		gasto fin= ebitda/4		28,756
		Monto actual de intereses				12,465
		Nuevos intereses				16,291	x diferencia
		Nuevo monto de deuda		intereses/tasa		250,635
		Se debiera pedir 250.000 en vez de 300.000.
		Si no se cumplirá un Covenant hay que pedir flexibilidad (waiver) de forma transitoria y normalmente negociar nuevas condiciones.
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A
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Embonor S.A.
MM$
AC
Inventarios
AnoC
Act. Tot.
PC
PnoC