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GLF Ejercicio de clases Inversión 5,000,000 Préstamo de 12% Acciones preferentes 11% Acciones iniciales 200,000 Acciones nuevas ($50) 100,000 Emisión de Acciones deuda Accs. Pref. Antes (de las invesiones) UAII (EBIT) 2,700,000 2,700,000 2,700,000 1,500,000 Intereses (12%) - -600,000 - - UAI 2,700,000 2,100,000 2,700,000 1,500,000 Taxes (40%) -1,080,000 -840,000 -1,080,000 -600,000 UDI 1,620,000 1,260,000 1,620,000 900,000 Div. Pref. - - -550,000 - Ut. A Repatir 1,620,000 1,260,000 1,070,000 900,000 Número de acciones 300,000 200,000 200,000 200,000 UPA 5.40 6.30 5.35 4.50 GLF (EBIT 27.000) = EBIT / (Ebit - i - DP/(1-t)) Fórmula GLF (EBIT de 27.000) 1.00 1.29 1.51 Cambios de EBIT 5% Emisión de Acciones deuda Accs. Pref. UAII (EBIT) 2,835,000 2,835,000 2,835,000 Intereses (12%) - -600,000 - UAI 2,835,000 2,235,000 2,835,000 Taxes (40%) -1,134,000 -894,000 -1,134,000 UDI 1,701,000 1,341,000 1,701,000 Div. Pref. - - -550,000 Ut. A Repatir 1,701,000 1,341,000 1,151,000 Número de acciones 300,000 200,000 200,000 UPA 5.67 6.71 5.76 Cambio en la UPA 5.00% 6.43% 7.57% GLF 1.00 1.29 1.51 GLT GLT = GLO * GLF GLO = ( EBIT + CF) / EBIT GLF = EBIT / (EBIT - i - DP/(1-t)) P 50 V 25 Q 8,000 CF 100,000 Deuda 200,000 i 8.0% EBIT +(Q*(P-V)-CF) =+(E10*(E8-E9)-E11) 100,000 I 16,000 DP NO GLO = ( EBIT + CF) / EBIT =+(E16+E11)/E16 2.00 GLF = EBIT / (EBIT - i - DP/(1-t)) 0=+E16/(E16-E17) 1.19 GLT= =+F22*F25 2.38 ¿Cómo cambia la UAI, ante un cambio de un 10% ventas? Respuesta= =10%*E27 23.8% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 A B C D Ejercicio de clases Inversión Préstamo de Acciones preferentes Acciones iniciales Acciones nuevas ($50) UAII (EBIT) Intereses (12%)
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