Ayudantia 4 Payback, Tir - Paola Gallo Franco

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Ayudantia 4 Payback, Tir
Payback
Cuanto me demoro en recuperar mi inversión.
Problemas que tiene:
A)No considera el valor del dinero en el tiempo.
B)El payback es indiferente con los pagos ocurridos después de el pagar el capital.
C)No considera el riesgo del proyecto.
Payback descontado
Se descuentan los flujos del proyecto necesarios para recuperar la inversión.
Problemas;
A) No considera flujos posteriores al payback.
B) Elige arbitrariamente el periodo optimo de recuperación de capital.
C) Es muy simple y poco eficiente.
Ej; Año A B
 0 -7.500 -5.000
 1 4.000 2.500
 2 3.500 1.200
 3 1.500 3.000
¿En que periodo se recupera y cual elegiría? 
El A, se recuperan antes.
Ejercicios del 1S2019
Pregunta 1 La Empresa “Plásticos Ward” evalúa comprar una máquina de envases flexibles para atender a la Empresa Carozzi. La inversión inicial es de US$240.000. El tipo de cambio es de 600CLP/USD. La máquina se deprecia en 36 meses y no tiene valor residual (recuerde que la depreciación tiene efectos tributarios). Una vez depreciada la máquina, no se puede continuar con el proyecto. Los flujos del proyecto son ventas de $32.000.000 mensuales y margen sobre ventas de 25%. Todo se paga y se cobra al contado. Tasa de impuestos: 20%. Tasa de descuento en CLP: 2% mensual. Se pide:
 
Calcule el Payback: (144.000.000/7.200.000) = 20 meses.
Calcule el VPN
 VPN = -144.000.000 + 7.200.000/0,02 * (1-(1/(1,02^36)))
 = 39.519.666
D) ) ¿Qué podría decir respecto de la TIR del proyecto en relación con la tasa de descuento?
Si la tasa de descuento es 2% entonces el VPN>0. Por lo tanto como la TIR es la tasa máxima que se le puede exigir a un proyecto, ya que es la que hace que VPN sea 0, entonces las TIR>2% mensual.
E) ¿Aceptaría el proyecto? Fundamente.
Si, ya que el VPN>0 por lo que se crea riqueza.
 
TIR
Es la tasa que hace que el VPN sea 0.
Regla;
Si la r exigida > Tir, rechazo el proyecto.
Si la r exigida < Tir, acepto el proyecto.
Proyectos con múltiples TIR
Los proyectos tienen tantas TIR como cambios de signo. En estos casos se usa la TIRM.
Si la TIRM es mayor a la tasa exigida acepto
Para sacar la TIRM
Agrupo flujos negativos en VP (x)
Agrupo flujos positivos en VF (y)
Despejo la TIRM de la ecuación
Ecuación: 
-x = y/(1+TIRM)^n
TIR incremental
Se usa cuando son dos proyectos mutuamente excluyentes.
Para proyectos mutuamente excluyentes NO se comparan TIR individuales, que sería un error.
Si Tir incremental es < a la tasa exigida, rechazo
Suponga que usted ha decidido que ya es tiempo de invertir parte del dinero que tiene ahorrado, por lo que está evaluando relanzar uno de los 2 pub karaoke que hace un par de años atrás estuvieron muy de moda en Santiago. Luego de estudiar la industria, ha estimado que en general a estos proyectos se les exige una rentabilidad del 20% anual y por su corta vida, sus flujos se proyectan a 5 años. Los flujos proyectados son los siguientes:
1- Determine el Payback simple para cada proyecto y en base a este criterio, escoja en cual invertiría
. 2- De acuerdo al VPN, en qué proyecto invertiría? 
3- Utilizando el criterio de la TIR, en qué proyecto invertiría?