Ayudantía 1

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Universidad de los Andes 
Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales 
 
 
 
TEORÍA DE INVERSIONES 
 
AYUDANTÍA 1 
 
 
Primer semestre 2018 Profesor: Jorge Herrera A. 
 
1. Comente las siguientes afirmaciones 
 
a. Pedro y Carolina abren el diario y leen el titular a continuación: 
 
 
 
 
Pedro le comenta a Carolina: “Estos cambios de fondos se deben a la fantástica rentabilidad que 
tuvo el fondo A el año pasado, donde rentó un 15,4% real. Como las expectativas económicas del 
país han estado mejorando, estimo que este fondo tendrá una rentabilidad similar a la del año 
pasado. Por lo tanto, lo mejor sería que las personas se sigan cambiando de fondo para poder 
aumentar aún más sus pensiones”. 
 
b. La curtosis no siempre es desfavorable ya que mientras mayor sea ésta la distribución será más 
apuntada y por ende los datos estarán más cerca de la media, aumentando mi poder de predicción 
sobre lo pueda ocurrir a futuro. 
 
c. Los retornos de las acciones de la empresa A tienen una correlación de 0,5 con los retornos de las 
acciones de la empresa B. Esto quiere decir que cuando las acciones de la empresa A suben un 2%, 
las acciones de B lo hacen en un 1%. 
 
d. Todo individuo racional, si quiere maximizar su beneficio, combinará de algún modo alguna cartera 
perteneciente a la frontera eficiente. 
 
e. Si un mercado que ha pasado toda su vida permitiendo prestar y pedir prestado a una única tasa 
libre de riesgo pasa a diferenciar ambas tasas en tasa de captación y de colocación, todos los 
individuos se verán perjudicados en cuanto a su bienestar. 
 
f. Nadie preferente por el riesgo debiera tener dentro de sus alternativas de multifondos de las AFP 
al fondo E. 
 
 
 
Universidad de los Andes 
Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales 
 
 
g. En un fondo cuyo retorno esperado asciende al 10% anual y su volatilidad es del 15% anual, la 
probabilidad de que el próximo año se gane más de un 40% es del 4,5%. 
 
h. Si se tiene un activo y se pretende realizar una estimación de lo que pudiera ocurrir con él a futuro 
mediante un trabajo estadístico asumiendo que distribuyen normal, será más favorable en términos 
de la exactitud de mis proyecciones contar con activos con asimetría positiva para tener mayor 
probabilidad de retornos positivos. 
 
i. Inversionistas preferentes por el riesgo no debieran incluir en su portfolio al activo libre de riesgo 
en ninguna dirección. 
 
j. El desempleo es un factor de riesgo sistemático.