Ay 9

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PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DE CHILE 2017-2 
ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN 
CONTABILIDAD GERENCIAL 
 
A Y U D A N T Í A N º 9 
 
 
Profesores: Ayudantes: 
Luis Camilla C. Verónica Herrera vdherrera@uc.cl 
Oscar Gálvez R. Andrés Medina aomedina@uc.cl 
 Cristóbal Soto ctsoto@uc.cl 
 
 
TEMA I | COMBINACIÓN DE NEGOCIOS 
 
La empresa “El Océano” acaba de comprar la compañía “Mi Lago”. Ambas empresas 
operan en el tubro del cultivo y procesamiento de salmones. 
 
EL Océano compró el 100% del Patrimonio de Mi Lago por un total de $55.000.000. Mi 
Lago posee 10.000 acciones, de las cuales 6.000 están en manos de los socios fundadores y 
no se tranzan en el mercado. Las restantes 4.000 acciones se tranzan activamente en el 
mercado bursátil chileno. La adquisición de Mi Lago se hará pagando $33.000.000 en 
efectivo a los socios fundadores y los $22.000.000 restantes se pagarán a través de un 
canje de acciones con los accionistas minoritarios de Mi Lago. 
 
Balance de Mi Lago previo a la fusión: 
 
Balance Mi Lago (M$) 
		
	 	 	 	
		
Caja 6.000 
 
Deuda por Pagar 8.400 
Existencias (1) 20.000 
 
 
Activos Biológicos (2) 20.100 
 
Capital (4) 32.000 
Marca (3) 8.300 
 
Utilidades 
Retenidas 14.000 
 54.400 54.400 
 
(1) Las Existencias corresponden a 10.000kg de salmón fileteado, envasado a su costo 
histórico de $2.000 por kg (el costo histórico está bien calculado). Sin embargo, 
algunos salmones están próximos a vencer (un total de 500kg), por lo que las 
grandes cadenas de supermercados no los comprarán y deberán venderse a precio 
reducido a otros clientes. Se espera que estos clientes paguen $1.800 por cada kg 
de salmón puesto en sus bodegas. El costo total del transporte hacia las bodegas de 
los clientes se estima en $200.000. 
(2) Los Activos Biológicos corresponden a los peces vivos que posee Mi Lago. Estos han 
sido valorizados a su costo histórico: costo inicial, más costos de alimentación y 
otros costos en que se ha incurrido en el tiempo. El costo histórico de los peces de 
menos de 1,5kg es de $7.500.000. 
Se sabe que los peces vivos se pueden faenar a partir de los 1,5kg (por lo tanto, 
tienen precio desde ese peso). La política de Mi Lago es faenar los peces a los 2kg y 
la de El Océano es faenarlos a los 2,5kg. 
 
El Océano contabiliza los peces vivos al valor neto de realización menos los costos 
que faltan para que el pez llegue a ese peso. El Océano sabe que el costo de 
alimentar al pez para que engorde 0,5kg es de $400 por pez y que el costo de 
faenarlo es de $1.000 (notar que son costos de El Océano y no Mi Lago). 
 
Los datos de cantidad y precios relevantes son los siguientes: 
 
<1,5kg 1,5kg 2kg 2,5kg 
Unidades en Activos Biológicos de Mi Lago (*) 15.000 8.000 6.600 0 
Precio de Mercado por kg N/A $1.000 $1.200 $1.300 
(*)Cantidad de peces para cada peso. 
 
(3) Corresponde al valor asignado a la marca Mi Lago en una tasación efectuada hace 
algunos años por una reconocida consultora. El Océano no usará esta marca y 
tampoco tiene contemplada venderla a terceros. 
(4) El Capital está compuesto por 10.000 acciones, de las cuales 6.000 están en manos 
de la familia fundadora de Mi Lago y 4.000 se tranzan en el mercado bursátil. El 
capital está valorizado al precio al cual se colocaron hace 2 años las 4.000 acciones 
que compraron los accionistas minoritarios (esto es un precio de $3.200 por acción). 
También se sabe que los accionistas fundadores habían suscrito y pagado las 6.000 
acciones varios años antes, a un valor de $1.600 por acción. 
 
El Océano incurrió en costos de $4.000.000 producto de la fusión. De estos, $3.200.000 
fueron asociados a la combinación de negocios misma, mientras que el resto fueron costos 
de emisión y colocación de las acciones entregadas en canje a los minoritarios. 
 
Suponiendo que no hay impuestos, responda: 
a) ¿Cómo debiese contabilizar El Océano esta combinación de negocios? Explique cada 
uno de sus números, indicando por qué agrega/excluye alguna partida de la 
combinación. 
b) Si el balance de El Océano, previo a la fusión, es el siguiente: 
 
Balance El Océano (M$) 
		
	 	 	 	
		
Caja 48.000 
 
Cuentas por 
Pagar 32.500 
Cuentas por Cobrar 39.500 
 
 
Existencias 72.000 
 
Capital 210.000 
Activos Biológicos 148.000 
 
Utilidades 
Retenidas 65.000 
 307.500 307.500 
 
¿Cómo se verá el nuevo balance de El Océano+Mi Lago? Fundamente su respuesta. 
TEMA II | ASOCIADAS 
 
Juan y Joaquín Perez, formaron una multitienda (Empresa X) en 1980. Esta 
multitienda se abrió en bolsa en julio de 2005, colocando el 15% de su propiedad; todas las 
acciones de la multitienda tienen igual derecho de voto. Los hermanos mantuvieron el 
resto de la propiedad, dividida en partes iguales y con su relación regulada por un pacto 
de accionistas. El año 2009, después de aumentos de capital, la Empresa X tenía 2381 
MM de acciones suscritas y pagadas, los hermanos Perez controlaban el 90% de la 
propiedad. 
 
Juan Perez, además controlaba otro importante actor en el rubro de vestuario 
(Empresa Y). Esta última empresa tuvo importantes problemas financieros en la crisis 
del 2008, originados principalmente en su negocio de tarjetas de crédito, lo que forzó a 
Juan Perez a vender la mitad de sus acciones de la Empresa X, para reforzar la caja de 
Empresa Y y también levantar las garantías personales asociadas a los créditos de esta 
empresa. 
 
En mayo 2009 Inversiones FACEAPUC, propiedad de Juan Perez, firmó un 
contrato de compraventa por 500 MM de acciones Empresa X, representativas del 21% de 
la propiedad de Empresa X con un Fondo de Inversión Privado (FIP), propiedad del señor 
González. Aún cuando la acción se transaba en ese momento a $200/acción en la bolsa y el 
valor libro de la acción al cierre de marzo 2009 era de $ 175/acción, el acuerdo estableció 
un precio de $150/acción y un adicional de $ 10/acción si González era integrado al pacto a 
través del cual los hermanos Perez controlaban la Empresa X. Nunca se pagó el adicional 
por incorporación al pacto de accionistas, pues las negociaciones para ello con Joaquín 
Perez fracasaron y el segundo semestre de 2010 González vendió su participación, con 
una importante ganancia. 
 
Por favor realice los asientos necesarios para contabilizar esta compra en 
los Estados Financieros del FIP del año 2009, considere que el FIP mantuvo 
todas estas acciones bajo su control el año 2009. 
 
A la fecha de compra, considere que el valor libro de la acción era de 
$170/acción y el precio en bolsa era de $250/acción. JUSTIFIQUE claramente su 
respuesta. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
TEMA III | MONEDA FUNCIONAL 
 
 
Los Inversiones Canal del Fútbol (CDF) es un conglomerado diversificado, teniendo 
negocios en industrias muy diversas en Chile y el mundo. CDF tiene su matriz y 
principales operaciones en Chile, por lo que tiene como moneda funcional el peso chileno. 
Recientemente, la Administración de CDF ha estado muy pendiente del intento de 
independencia de Cataluña ya que tiene inversiones en España y Europa. Como usted 
sabe, el 1 de octubre de 2017 el referéndum resultó en un triunfo para aquellos que 
querían que Cataluña se independizara del Estado Español. Lo anterior generó una fuga 
de varias empresas de dicha región y, además, una serie de situaciones que se describen 
abajo. 
 
1) CDF tiene acciones en una entidad catalana llamada “Barça FC Merchandising” 
cuya principal actividad es la exportación e importación de productos entre 
Barcelona y el resto de Europa. “Barça FC Merchandising” gana comisiones por 
toda la intermediación que realiza. Luego del Referéndum, las acciones de “Barça 
FC Merchandising” cayeron un 90% ya que se estima que la salida del Estado 
Español traerá consigo el establecimiento de aranceles a las 
importaciones/exportaciones disminuyendo significativamente el comercio entre 
ambos. CDF tenía 5.000 acciones de “Barça FC Merchandising”,equivalentes a 
cerca de un 9% de la propiedad, y adquirió dichas acciones hace 1 año pensando en 
una inversión a largo plazo. Por lo anterior, estaban clasificadas como “Disponibles 
para la venta”, a valor justo por patrimonio. A la fecha de preparación de los 
estados financieros anuales de CDF, la acción de “Barça FC Merchandising” seguía 
transándose cerca del precio al cual cayó luego del Referéndum. ¿Deberá CDF 
registrar algo en sus estados financieros producto de esta situación? 
Fundamente su respuesta 
 
2) CDF mantiene una gran cantidad de inversiones en bonos corporativos y bonos del 
gobierno, ambos emitidos en Chile en pesos chilenos. La intención de CDF es 
mantenerlos hasta su vencimiento, por lo que los ha registrado de esa manera. 
Luego del Referéndum, el mercado se movió fuertemente, en donde la mayoría de 
los inversionistas buscó refugio en el dólar, el oro y los bonos. Esto último hizo 
bajar las tasas de los bonos. ¿Deberá CDF registrar algo en sus estados 
financieros producto de esta situación? Fundamente su respuesta. 
 
3) CDF tiene una filial en Barcelona. Dicha filial se constituyó con el único propósito 
de comercializar los productos de CDF en España. Dicha filial, llamada CDF 
Català Inversió (CCI) compra todos sus productos a CDF y luego los revende a sus 
clientes en España. El margen que genera CCI es fijado anualmente por CDF. CCI 
no tiene activos o pasivos significativos, con excepción de las cuentas por cobrar a 
sus clientes, las existencias aun no vendidas, y las cuentas por pagar a CDF. La 
operación de CCI esta tercerizada de tal manera que CCI no tiene empleados. Toda 
la gestión administrativa y el back office es llevado por CDF. ¿Cuál es la moneda 
funcional de CCI? Fundamente su respuesta.