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Parte 1 1 1.24 1.24 1.364 10% 2 1.24 1.54 1.500 3 1.24 1.91 1.650 4 1.24 2.36 1.815 5 1.24 2.93 1.997 6 1.24 3.64 2.197 7 1.24 4.51 2.416 8 1.24 5.59 2.658 9 1.24 6.93 2.924 10 1.24 8.59 3.216 11 1.24 10.66 3.538 12 1.24 13.21 3.892 13 1.24 16.39 4.281 14 1.24 20.32 4.709 15 1.24 25.20 5.180 16 1.24 31.24 5.698 17 1.24 38.74 6.268 18 1.24 48.04 6.894 19 1.24 59.57 7.584 20 1.24 73.86 8.342 21 1.24 91.59 9.176 22 1.24 113.57 10.094 23 1.24 140.83 11.103 24 1.24 174.63 12.214 25 1.24 216.54 13.435 26 1.24 268.51 14.779 27 1.24 332.95 16.256 28 1.24 412.86 17.882 29 1.24 511.95 19.670 30 1.24 634.82 21.637 31 1.24 787.18 23.801 32 1.24 976.10 26.181 33 1.24 1210.36 28.799 34 1.24 1500.85 31.679 35 1.24 1861.05 34.847 36 1.24 2307.71 38.332 37 1.24 2861.56 42.165 38 1.24 3548.33 46.381 39 1.24 4399.93 51.020 40 1.24 5455.91 56.121 41 1.24 6765.33 61.734 42 1.24 8389.01 67.907 43 1.24 10402.37 74.698 44 1.24 12898.94 82.167 45 1.24 15994.69 90.384 46 1.24 19833.42 99.423 47 1.24 24593.44 109.365 48 1.24 30495.86 120.301 49 1.24 37814.87 132.332 50 1.24 46890.43 145.565 51 1.24 58144.14 160.121 52 1.24 72098.73 176.133 53 1.24 89402.43 193.747 54 1.24 110859.01 213.121 55 1.24 137465.17 234.433 56 1.24 170456.81 257.877 57 1.24 211366.45 283.664 58 1.24 262094.40 312.031 59 1.24 324997.05 343.234 60 1.24 402996.35 377.557 61 1.24 499715.47 415.313 62 1.24 619647.18 456.844 63 1.24 768362.51 502.529 64 1.24 952769.51 552.782 65 1.24 1181434.19 608.060 66 1.24 1464978.40 668.866 67 1.24 1816573.21 735.752 68 1.24 2252550.78 809.327 69 1.24 2793162.97 890.260 70 1.24 3463522.09 979.286 71 1.24 4294767.39 1077.215 72 1.24 5325511.56 1184.936 73 1.24 6603634.33 1303.430 74 1.24 8188506.57 1433.773 75 1.24 10153748.15 1577.150 76 1.24 12590647.71 1734.865 77 1.24 15612403.16 1908.352 78 1.24 19359379.92 2099.187 79 1.24 24005631.09 2309.106 80 1.24 29766982.56 2540.016 81 1.24 36911058.37 2794.018 82 1.24 45769712.38 3073.420 83 1.24 56754443.35 3380.762 84 1.24 70375509.76 3718.838 85 1.24 87265632.10 4090.722 86 1.24 108209383.80 4499.794 87 1.24 134179635.91 4949.773 88 1.24 166382748.53 5444.750 89 1.24 206314608.18 5989.225 90 1.24 255830114.14 6588.148 91 1.24 317229341.54 7246.963 92 1.24 393364383.51 7971.659 93 1.24 487771835.55 8768.825 94 1.24 604837076.08 9645.708 95 1.24 749997974.34 10610.278 96 1.24 929997488.18 11671.306 97 1.24 1153196885.34 12838.437 98 1.24 1429964137.83 14122.280 99 1.24 1773155530.90 15534.508 100 1.24 2198712858.32 17087.959 Parte 2 a) Alternativa 1 Alternativa 2 Monto (MM) $ 840.00 $ 640.00 Fecha Emision 12/31/15 12/31/15 Plazo (anios) 12 8 Tasa Caratula 6.00% anual 10.00% anual Tasa Mercado 5.80% anual 5.80% anual Estructura Bullet, cupones semestrales Cupones anuales Cantidad pagos 24 8 b) 2.956301% semestral carátula 2.859127% semestral mercado $ 24.83 pago de interés por cada semestre c) $64.00 años 1-2 $48.00 años 3-4 $32.00 años 5-8 d) $ 854.036 Alt 1 Prefiere emitir el primer bono $ 759.872 Alt 2 e) Tabla Desarrollo Valor Par Tabla Desarrollo Financiero Fecha Cupón Pago Int Amort Ppal Fecha Cupón Pago Int Amort Ppal 0 $ 640.0 0 $ 759.9 12/31/16 1 $ 64.0 $ 64.0 $ - $ 640.0 Notar que uso linkeo de celdas, aritmética y el símbolo $ para fijar algunas celdas 12/31/16 1 $ 64.0 $ 44.1 $ 19.9 $ 739.9 12/31/17 2 $ 224.0 $ 64.0 $ 160.0 $ 480.0 12/31/17 2 $ 224.0 $ 42.9 $ 181.1 $ 558.9 12/31/18 3 $ 48.0 $ 48.0 $ - $ 480.0 12/31/18 3 $ 48.0 $ 32.4 $ 15.6 $ 543.3 12/31/19 4 $ 208.0 $ 48.0 $ 160.0 $ 320.0 12/31/19 4 $ 208.0 $ 31.5 $ 176.5 $ 366.8 12/31/20 5 $ 32.0 $ 32.0 $ - $ 320.0 12/31/20 5 $ 32.0 $ 21.3 $ 10.7 $ 356.1 f) Tabla Desarrollo Financiero Fecha Cupón Pago Int Amort Ppal 0 $ 854.04 6/30/16 1 $ 24.83 $ 24.42 $ 0.41 $ 853.62 Notar que uso linkeo de celdas, aritmética y el símbolo $ para fijar algunas celdas 12/31/16 2 $ 24.83 $ 24.41 $ 0.43 $ 853.19 6/30/17 3 $ 24.83 $ 24.39 $ 0.44 $ 852.76 12/31/17 4 $ 24.83 $ 24.38 $ 0.45 $ 852.30 6/30/18 5 $ 24.83 $ 24.37 $ 0.46 $ 851.84 12/31/18 6 $ 24.83 $ 24.36 $ 0.48 $ 851.36 6/30/19 7 $ 24.83 $ 24.34 $ 0.49 $ 850.87 12/31/19 8 $ 24.83 $ 24.33 $ 0.51 $ 850.36 6/30/20 9 $ 24.83 $ 24.31 $ 0.52 $ 849.84 12/31/20 10 $ 24.83 $ 24.30 $ 0.53 $ 849.31 6/30/21 11 $ 24.83 $ 24.28 $ 0.55 $ 848.76 12/31/21 12 $ 24.83 $ 24.27 $ 0.57 $ 848.19 6/30/22 13 $ 24.83 $ 24.25 $ 0.58 $ 847.61 12/31/22 14 $ 24.83 $ 24.23 $ 0.60 $ 847.01 6/30/23 15 $ 24.83 $ 24.22 $ 0.62 $ 846.40 12/31/23 16 $ 24.83 $ 24.20 $ 0.63 $ 845.76 6/30/24 17 $ 24.83 $ 24.18 $ 0.65 $ 845.11 12/31/24 18 $ 24.83 $ 24.16 $ 0.67 $ 844.44 6/30/25 19 $ 24.83 $ 24.14 $ 0.69 $ 843.75 12/31/25 20 $ 24.83 $ 24.12 $ 0.71 $ 843.04 6/30/26 21 $ 24.83 $ 24.10 $ 0.73 $ 842.32 12/31/26 22 $ 24.83 $ 24.08 $ 0.75 $ 841.57 6/30/27 23 $ 24.83 $ 24.06 $ 0.77 $ 840.79 12/31/27 24 $ 864.83 $ 24.04 $ 840.79 $ - g) Precio bono 1 al 31-12-2020 Nueva tasa 3.10% semestral HAY VARIAS FORMAS DE CALCULARLO, PUEDEN EXPLORAR OTRAS FORMAS: Cupón Valor Presente al 31-12-2020 Calcular el valor presente de las cuotas 11 a la 23 con la fórmula: 11 $ 24.09 $ 262.42 12 $ 23.36 13 $ 22.66 Calculo el valor presente de la cuota 24: 14 $ 21.98 $ 564.04 15 $ 21.32 16 $ 20.68 Precio: 17 $ 20.05 $ 826.46 18 $ 19.45 19 $ 18.87 20 $ 18.30 Notar que en ambos casos uso linkeo de celdas, aritmética y el símbolo $ para fijar algunas celdas 21 $ 17.75 22 $ 17.22 23 $ 16.70 24 $ 564.04 Precio: $ 826.46 Parte 3 GAMMA XI Valor Nominal 16,000 (sacado del enunciado) Debo resolver la siguiente ecuación: tasa nominal 8% (sacado del enunciado) 16000 = (x%*6000)/0,08 * (1-1/(1,08^7))/(1,08^3) + (x%*10000)/0,08 * (1-1/(1,08^10))/(1,08^10) + (x%*8000)/0,08 * (1-1/(1,08^5))/(108^20) Amortización $ 1,600.00 (sacado del enunciado, pues deberían ser 10 pagos que sumen el valor de carátula) Primer término 24797.9064701614 x% Segundo término 31080.6600850785 x% Tercer término 6853.0302491143 x% TABLA DE VALOR PAR x% 25.505% Pago Interés Amortización Saldo Final 0 $ 16,000 Valor Nominal 16000 (sacado del enunciado) 1 $ 1,280 $ 1,280 $ - $ 16,000 Tasa nominal 8% (sacado del enunciado) 2 $ 1,280 $ 1,280 $ - $ 16,000 TABLA DE VALOR PAR 3 $ 1,280 $ 1,280 $ - $ 16,000 Flujos de Caja Pago Interés Amortización Saldo Final 4 $ 2,880 $ 1,280 $ 1,600 $ 14,400 0 $ 16,000 5 $ 2,752 $ 1,152 $ 1,600 $ 12,800 $ - 1 $ - $ 1,280 $ -1,280 $ 17,280 6 $ 2,624 $ 1,024 $ 1,600 $ 11,200 $ - 2 $ - $ 1,382 $ -1,382 $ 18,662 7 $ 2,496 $ 896 $ 1,600 $ 9,600 $ - 3 $ - $ 1,493 $ -1,493 $ 20,155 8 $ 2,368 $ 768 $ 1,600 $ 8,000 $ 6,000 4 $ 1,530 $ 1,612 $ -82 $ 20,237 9 $ 2,240 $ 640 $ 1,600 $ 6,400 $ 6,000 5 $ 1,530 $ 1,619 $ -89 $ 20,326 10 $ 2,112 $ 512 $ 1,600 $ 4,800 $ 6,000 6 $ 1,530 $ 1,626 $ -96 $ 20,422 11 $ 1,984 $ 384 $ 1,600 $ 3,200 $ 6,000 7 $ 1,530 $ 1,634 $ -103 $ 20,525 12 $ 1,856 $ 256 $ 1,600 $ 1,600 $ 6,000 8 $ 1,530 $ 1,642 $ -112 $ 20,637 13 $ 1,728 $ 128 $ 1,600 $ - $ 6,000 9 $ 1,530 $ 1,651 $ -121 $ 20,758 $ 6,000 10 $ 1,530 $ 1,661 $ -130 $ 20,888 Tasa de Mercado 7.50% (del enunciado) $ 10,000 11 $ 2,551 $ 1,671 $ 880 $ 20,008$ 10,000 12 $ 2,551 $ 1,601 $ 950 $ 19,059 TABLA FINANCIERA $ 10,000 13 $ 2,551 $ 1,525 $ 1,026 $ 18,033 Pago Interés Amortización Saldo Final $ 10,000 14 $ 2,551 $ 1,443 $ 1,108 $ 16,925 0 $ 16,477.3 NOTAR QUE USO FUNCIÓN VNA, PERO SE PUEDE HACER ESCRIBIENDO TODA LA FÓRMULA DE VP $ 10,000 15 $ 2,551 $ 1,354 $ 1,197 $ 15,728 1 $ 1,280.0 $ 1,235.8 $ 44.2 $ 16,433.1 $ 10,000 16 $ 2,551 $ 1,258 $ 1,292 $ 14,436 2 $ 1,280.0 $ 1,232.5 $ 47.5 $ 16,385.6 $ 10,000 17 $ 2,551 $ 1,155 $ 1,396 $ 13,040 3 $ 1,280.0 $ 1,228.9 $ 51.1 $ 16,334.5 $ 10,000 18 $ 2,551 $ 1,043 $ 1,507 $ 11,533 4 $ 2,880.0 $ 1,225.1 $ 1,654.9 $ 14,679.6 $ 10,000 19 $ 2,551 $ 923 $ 1,628 $ 9,905 5 $ 2,752.0 $ 1,101.0 $ 1,651.0 $ 13,028.6 $ 10,000 20 $ 2,551 $ 792 $ 1,758 $ 8,147 6 $ 2,624.0 $ 977.1 $ 1,646.9 $ 11,381.7 $ 8,000 21 $ 2,040 $ 652 $ 1,389 $ 6,758 7 $ 2,496.0 $ 853.6 $ 1,642.4 $ 9,739.3 $ 8,000 22 $ 2,040 $ 541 $ 1,500 $ 5,258 8 $ 2,368.0 $ 730.4 $ 1,637.6 $ 8,101.8 $ 8,000 23 $ 2,040 $ 421 $ 1,620 $ 3,639 9 $ 2,240.0 $ 607.6 $ 1,632.4 $ 6,469.4 $ 8,000 24 $ 2,040 $ 291 $ 1,749 $ 1,889 10 $ 2,112.0 $ 485.2 $ 1,626.8 $ 4,842.6 $ 8,000 25 $ 2,040 $ 151 $ 1,889 $ 0 11 $ 1,984.0 $ 363.2 $ 1,620.8 $ 3,221.8 12 $ 1,856.0 $ 241.6 $ 1,614.4 $ 1,607.4 Tasa de Mercado 7.50% (del enunciado) 13 $ 1,728.0 $ 120.6 $ 1,607.4 $ 0.0 TABLA FINANCIERA PRECIO CON 10% : $ 14,277.3 NOTAR QUE USO FUNCIÓN VNA, PERO SE PUEDE HACER ESCRIBIENDO TODA LA FÓRMULA DE VP Flujos de Caja Pago Interés Amortización Saldo Final El precio baja, ya que se descuentan los mismos flujos a una tasa menor. 0 $ 16,962.4 NOTAR QUE USO FUNCIÓN VNA, PERO SE PUEDE HACER ESCRIBIENDO TODA LA FÓRMULA DE VP $ - 1 $ - $ 1,272.2 $ -1,272.2 $ 18,234.6 $ - 2 $ - $ 1,367.6 $ -1,367.6 $ 19,602.2 $ - 3 $ - $ 1,470.2 $ -1,470.2 $ 21,072.4 $ 6,000 4 $ 1,530.3 $ 1,580.4 $ -50.1 $ 21,122.5 VALOR DE MERCADO LUEGO DEL PAGO DEL FLUJO 5: $ 12,361.7 NOTAR QUE USO FUNCIÓN VNA, PERO SE PUEDE HACER ESCRIBIENDO TODA LA FÓRMULA DE VP $ 6,000 5 $ 1,530.3 $ 1,584.2 $ -53.9 $ 21,176.3 tasa 9% $ 6,000 6 $ 1,530.3 $ 1,588.2 $ -57.9 $ 21,234.2 Ejemplo escribiendo toda la fórmula: $ 12,361.7 $ 6,000 7 $ 1,530.3 $ 1,592.6 $ -62.2 $ 21,296.5 $ 6,000 8 $ 1,530.3 $ 1,597.2 $ -66.9 $ 21,363.4 $ 6,000 9 $ 1,530.3 $ 1,602.3 $ -71.9 $ 21,435.3 $ 6,000 10 $ 1,530.3 $ 1,607.6 $ -77.3 $ 21,512.6 $ 10,000 11 $ 2,550.5 $ 1,613.4 $ 937.1 $ 20,575.5 $ 10,000 12 $ 2,550.5 $ 1,543.2 $ 1,007.4 $ 19,568.1 $ 10,000 13 $ 2,550.5 $ 1,467.6 $ 1,082.9 $ 18,485.2 $ 10,000 14 $ 2,550.5 $ 1,386.4 $ 1,164.2 $ 17,321.1 $ 10,000 15 $ 2,550.5 $ 1,299.1 $ 1,251.5 $ 16,069.6 $ 10,000 16 $ 2,550.5 $ 1,205.2 $ 1,345.3 $ 14,724.3 $ 10,000 17 $ 2,550.5 $ 1,104.3 $ 1,446.2 $ 13,278.0 $ 10,000 18 $ 2,550.5 $ 995.9 $ 1,554.7 $ 11,723.3 $ 10,000 19 $ 2,550.5 $ 879.2 $ 1,671.3 $ 10,052.0 $ 10,000 20 $ 2,550.5 $ 753.9 $ 1,796.6 $ 8,255.4 $ 8,000 21 $ 2,040.4 $ 619.2 $ 1,421.3 $ 6,834.1 $ 8,000 22 $ 2,040.4 $ 512.6 $ 1,527.9 $ 5,306.2 $ 8,000 23 $ 2,040.4 $ 398.0 $ 1,642.5 $ 3,663.7 $ 8,000 24 $ 2,040.4 $ 274.8 $ 1,765.7 $ 1,898.1 $ 8,000 25 $ 2,040.4 $ 142.4 $ 1,898.1 $ 0.0 PRECIO CON 10% : $ 12,789.5 NOTAR QUE USO FUNCIÓN VNA, PERO SE PUEDE HACER ESCRIBIENDO TODA LA FÓRMULA DE VP El precio baja, ya que se descuentan los mismos flujos a una tasa menor. VALOR DE MERCADO LUEGO DEL PAGO DEL FLUJO 5: $ 18,769.8 NOTAR QUE USO FUNCIÓN VNA, PERO SE PUEDE HACER ESCRIBIENDO TODA LA FÓRMULA DE VP tasa 9% Ejemplo escribiendo toda la fórmula: $ 18,769.8
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