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Apunte 01

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1
1
EAA-213
Contabilidad y Toma de Decisiones
Organización del Curso
• FUNDAMENTOS
– Herramientas conceptuales
• Utilidad esperada
• Estados de la naturaleza e 
información
– Rol de los mercados de capitales
• Eficiencia
• Fundamentos del Valor Presente
– Herramientas “prácticas”
• Matemáticas financieras avanzadas
• Estructura de tasas de interés
• APLICACIONES
– Contabilidad económica
– Valoración de proyectos, activos 
y pasivos
– Valoración de empresas
• TRABAJOS DE USOS 
FINANCIEROS DE EXCEL 
– En paralelo durante el curso
2
BALANCE ECONOMICO
2
Un ejemplo: Salfacorp S.A.
3
http://www.salfacorp.cl/
De algún modo el mercado estima o determina el valor de 
las empresas; nosotros estudiamos cómo lo hace
Salfacorp S.A y Filiales
4
Fuente: Superintendencia de Valores y Seguros
http://www.salfacorp.cl/
3
Salfacorp S.A y Filiales
5
Fuente: Superintendencia de Valores y Seguros
Salfacorp S.A y Filiales
6
Fuente: Superintendencia de Valores y Seguros
4
Salfacorp S.A y Filiales
7
Fuente: http://www.bolsantiago.cl/theme/resumenInstrumento.aspx?nemo=SALFACORP
Salfacorp S.A y Filiales
8
Fuente: http://www.bolsantiago.cl/theme/resumenInstrumento.aspx?nemo=SALFACORP
http://www.bolsantiago.cl/theme/resumenInstrumento.aspx?nemo=SALFACORP
http://www.bolsantiago.cl/theme/resumenInstrumento.aspx?nemo=SALFACORP
5
Salfacorp
Precio de la acción en los últimos 10 años
9
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
2000
SALFACORP
10
FINANZAS – ALGUNOS DE SUS TEMAS
 Finanzas Corporativas Inversiones 
POSITIVO – Cómo invierten las 
empresas 
– Cómo estructuran sus 
activos 
– Cómo se financian 
– Cómo deciden repartir 
utilidades 
– Cómo se determinan los 
precios de los activos 
financieros* 
– Decisiones de inversión 
financiera y desempeño 
– Cómo funciona el 
mercado* 
NORMAT. – Cómo debe hacerse 
– Manejo de F. Caja; 
Inventarios; cap. de tbjo. 
– Decisiones de inversión* y 
financiamiento 
– Cómo debe invertirse en 
activos financieros* 
 
 “Finance is far and away the most successful area of economics in terms of penetration 
of theory and evidence into real world applications.” 
Prof. Eugene Fama, Booth Business School, Univ. of Chicago, Premio Nobel de 
Economía 2013. 
http://www.nobelprize.org/nobel_prizes/economic-sciences/laureates/2013/fama-speech_en.html
6
Información para valorizar
12
VALOR DE UN 
ACTIVO DE 
CAPITAL
Depende de sus 
“flujos futuros”
Estados 
financieros
E
X
A
N
T
E
E
X
P
O
S
T
13
ROL DE LA INFORMACIÓN 
CONTABLE
• Perspectiva
• Por qué usarla
• Para qué usarla
• Limitaciones

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