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Pontificia Universidad Católica de Chile Instituto de Economı́a Macroeconomı́a II Segundo Semestre 2010 Macroeconomı́a II Ayudant́ıa 4 Expectativas Racionales Profesor: Francisco Rosende Ayudantes: Felipe Cabezón Fernando Coloma Cristóbal Otero 1. Repaso 2. Problemas 2.1. Precio de un Activo Sea la siguiente ecuación, la que describe el movimiento de Xt: Xt = α0 + α1EtXt+1 + µt (2.1) µt = ρµt−1 + εt |ρ| < 1 Etεt+1 = 0 Et(εtεt+1) (2.2) a) Determine la conjetura (basada en la teoŕıa) b) Construya la expectativa racional para Xt+1. c) A partir de los parámetros conocidos, determine los coeficientes de la conjetura. 2.2. Demanda por Dinero Sea la siguiente, una ecuación de demanda de dinero expresada en logs: mt − Pt = γ + αEt 4 P et+1 + µt (2.3) α < 0 Etµt+1 = 0 Et(µtµt+1) (2.4) Además, suponga que la poĺıtica monetaria sigue la siguiente regla: mt = λ0 + λ1mt−1 + et Etet+j = 0 ∀j 6=0 (2.5) a) Determine el nivel de precios de equilibrio. b) ¿Por qué no nos sirve una ecuación para Pt en términos de µt, γ, α? c) Determine una conjetura racional para Pt. 1 d) Determine la expectativa racional para Pt+1. e) A partir de los parámetros conocidos, determine los parámetros de la conjetura de Pt. 2.3. Demanda por Dinero, conjetura irracional Usando el nivel de precios1: Pt = m− γ − αEtPt+1 − µt 1− α . (2.6) a) ¿Cuál es la conjetura racional?, ¿cuál es la expectativa racional? b) ¿Cuál es el nivel de Pt?. Ahora, suponga que la conjetura fuese: Pt = φ0 + φ1µt + φ2Pt−1 + φ3µt−1 (2.7) c) ¿Cuál es la expectativa racional para Pt+1?. d) Determine los coeficientes. ¿Cuántas soluciones existen para φ2? 1Ojo que m es una constante. 2
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