Ayudantía 6

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PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DE CHILE 
INSTITUTO DE ECONOMÍA 
Segundo Semestre 2006 
 
Ayudantía Nº6 
Macroeconomía II 
 
 Profesor: Felipe Larraín 
Ayudantes: Felipe Benguria 
 Mauricio Calani 
 Juan José Donoso 
 Felipe Gazitúa 
 Lilí Illanes 
 Felipe Labbé 
 Rodrigo Terc 
 Ignacio Ugarte 
 
 
I) MODELO DE LUCAS 
Suponga una oferta tipo Lucas : yt = ynt + α(pt – Et-1pt) + vt , donde Et-1pt son los precios 
esperados en el período t con información disponible hasta el período t-1. Se sabe que las 
expectativas son racionales e incluyen en el set de información el modelo 
macroeconómico de determinación de p e y. Suponga además que la demanda agregada 
está dada por: yt = β + (mt – pt) + µt , donde m es la cantidad de dinero. Además µt y vt 
son ruido blanco. 
Se sabe además que mt = λ0 + λ1mt-1 +ηt es la regla monetaria del Banco Central, donde el 
error es ruido blanco: 
a) Interprete intuitivamente la ecuación de oferta, en particular comente que valores 
debería tomar α en economías estables e inestables. 
b) Bajo el supuesto de expectativas racionales por parte de los agentes, resuelva el 
modelo, obteniendo los niveles de equilibrio del producto y el nivel de precios 
además de la solución de los precios esperados. 
c) Demuestre que este tipo de reglas no tiene ningún efecto sobre el nivel de 
producto de largo plazo de la economía. 
d) ¿Qué efectos sobre el nivel de precios y producto de la economía tendría un 
aumento de una vez y para siempre de la cantidad de dinero (λ0)? 
e) Si un econometrista intenta predecir el nivel de producto de acuerdo a lo que 
usted llegó en b), ¿tendrá éxito? 
 
II) De acuerdo al modelo de Sargent-Wallace, definido por: 
 demanda por dinero 
 ~ distribución del error aleatorio 
 oferta agregada 
 
 Discuta las implicancias en el ciclo económico de las siguientes alternativas 
tttt kypm e+=-
te ),(
2
eseN
)( 1 tttt pEpy --= g
a) regla monetaria de la forma 
b) regla monetaria de la forma donde ~ 
c) regla monetaria como en a), pero sólo el Banco Central conoce el shock de 
demanda 
¿Por qué en un caso el dinero es neutral, y en el otro no? ¿Qué implicancias se dan 
para la curva de Phillips? 
 
1-= tt ym w
ttt uym += -1w tu ),(
2
uuN s
te