Ayudantía 6

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PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DE CHILE 
INSTITUTO DE ECONOMÍA 
Primer Semestre 2007 
 
Ayudantía N°6 
Macroeconomía 2 
 
Profesor: Rodrigo Vergara 
Ayudantes: Mario Garcés 
Antonia Jünemann 
Constanza Vergara 
1. Déficit Fiscal e Inflación: 
 
Suponga una economía que opera mediante tipo de cambio fijo, y tiene las siguientes características 
(todo en términos reales): 
 
• Deuda pública interna: 15% del PIB. 
• Cambio porcentual de la deuda pública con respecto al periodo anterior: +7% 
• Activos externos en posesión del Banco Central: 12% 
• Cambio porcentual de activos externos con respecto al periodo anterior: -28% 
• Cantidad de dinero en la economía: 10% del PIB. 
• Tipo de cambio $3 por dólar. 
 
a) Calcule el nivel de déficit nominal con el que opera esta economía en términos del PIB del país. 
b) ¿Puede esta economía mantener indefinidamente el déficit encontrado en (a)?¿Cuál es el nivel 
máximo de déficit que en un año cualquiera esta economía podría sostener? 
 
Ahora suponiendo que: 
 
• P = 100 
• P-1 = 80 
• M = $10.000 
• M-1 = $8.500 
• Tipo de cambio flexible 
• Tasa de interés nominal i =30% 
• PIB = $5.000 
 
c. Calcule lo que recauda el gobierno a través del impuesto inflación y calcule el monto del 
señoreaje. ¿Bajo qué condiciones ambas cifras son iguales? 
 
Si la demanda por dinero de esta economía es de: ( ) tt
t
iPIB
P
M 5.01.03 −+=⎟
⎠
⎞
⎜
⎝
⎛ 
 
d. Grafique e indique claramente el equilibrio del mercado monetario que se daría si no existiera 
inflación. Calcule la pérdida social (a la Friedman). 
 
2. El costo real de una inflación anticipada en una economía completamente indexada es muy 
pequeño. ¿Cuál es este costo? Si es tan pequeño, ¿por qué los gobiernos ponen tanto esfuerzo y 
usan tanto capital político en detener la inflación?