Ayudanta 6 II 2006

Vista previa del material en texto

PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATOLICA DE CHILE 
ESCUELA DE ADMINISTRACION 
 
EAA - 220 
AYUDANTIA Nº 6 
Semestre: 2/06 Profs. : Hernán Arellano S. 
 Rafael de la Maza D. 
 Ignacio Rodríguez Ll. 
 Ayuds.: Pilar del Río L. 
 Marta del Sante A. 
 Luna Elizalde O. 
 Romina Filippi N. 
 Juan Andrés Hurtado I. 
 Diego Otárola U. 
 Cristián Ramírez H. 
Problema Nº 1 
La empresa "Turmicro" está evaluando la compra de una flota de buses para servicio de transporte al sur del 
país. Turmicro ha seleccionado dos posibles alternativas. La primera de ellas, consiste en un bus marca 
Mercedes Benz que tiene un valor de $20 millones, un costo fijo operacional anual de $1 millón, y un costo 
variable de $15.000 por día de trabajo. El valor de reventa al cabo de 6 años es de $2,5 millones, y se estima 
que su vida útil para efectos tributarios es de 8 años con valor de desecho igual a cero. La segunda 
alternativa, corresponde a un bus marca Ford cuyo costo de adquisición es de $15 millones, con un costo fijo 
de operación anual de $1,5 millones y un costo variable de $17.000 por día de trabajo. El valor de reventa al 
cabo de 4 años es de $2 millones y su vida útil para efectos tributarios es de 5 años con valor de desecho 
igual a cero. 
Suponiendo que los buses trabajan un promedio de 300 días al año, y que la política de la empresa es 
reemplazar los buses Mercedes Benz al cabo de 6 años y los buses Ford al cabo de 4 años ¿cuál bus 
recomendaría usted? Explicite claramente los supuestos utilizados para contestar la pregunta. 
La tasa de costo de capital de Turmicro es de 15% anual y la tasa de impuestos alcanza a un 20%. Asuma 
depreciación lineal. 
Problema Nº 2 
Usted posee una máquina pulidora de pisos cuyo precio de mercado es $1.000 y que es capaz de pulir 300 
mts2 de piso al mes a tiempo completo. 
El precio de venta del servicio de pulido de pisos es de $3/mt2 en tanto que los costos de operación son de 
$1/mt2 más $100 de costo fijo por mes. 
La máquina debe someterse a mantención y reparaciones crecientes a lo largo de su vida útil, con lo que las 
cantidades producidas de mes en mes van disminuyendo conforme se indica en el cuadro a continuación. 
El costo de las reparaciones es cero. El cuadro indica el precio de liquidación de la máquina al final de cada 
mes: 
 2
Mes Producción mensual (mts2) Precio de liquidación($) 
1 300 800 
2 270 700 
3 255 650 
4 240 600 
5 210 500 
6 165 200 
7 90 50 
8 0 10 
Si su costo de capital es del 10% mensual y suponiendo que no hay impuestos ¿cuándo liquida el negocio si 
no quiere continuar en él? Explique su respuesta. 
Problema Nº 3 
El señor Alamos es dueño de 5 hectáreas de un bosque con plantaciones de pino cuya madera tiene un valor 
económico de US$ 40.000 si el bosque se tala hoy. Estos US$ 40.000 se descomponen en 1.000 toneladas de 
madera de pino cuyo valor unitario después de considerar los costos de tala (corte), procesamiento y 
transporte asciende a US$ 40. La empresa maderera Celulitis Arauco le ha ofrecido al Sr. Alamos comprarle 
el bosque completo (madera más terreno) en US$ 50.000. Considerando la siguiente información: 
a) Tasa de Crecimiento Anual del 
 Años Volumen de Madera por Hectárea 
 1 - 3 20 % 
 4 - 8 15 % 
 9 - 13 8 % 
 14 en adelante 3 % 
b) El valor unitario de una tonelada de madera, neto de los costos de tala (corte), procesamiento, y 
transporte, se espera que crezca a una tasa de 4% anual indefinidamente. 
c) El costo de capital es de 19 % anual. No hay impuestos ni inflación. 
d) El valor de mercado del terreno donde está plantado el bosque sería de US$ 10.000 por hectárea si uno 
cortara y removiera la madera hoy. Este valor se espera crezca a un ritmo de 10% anual indefinidamente. 
e) Una vez que se decida talar el bosque, no hay posibilidad de replantar los árboles. 
¿Qué decisión debiera tomar el Sr. Alamos? Piense antes de responder. Este problema puede ser muy corto, 
pero también puede convertirse en algo eteeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeerno. 
 3
Problema Nº 4 
La Corporación POLO tiene los siguientes proyectos disponibles para el próximo año: 
Desembolso Inicial VPN TIR (%)
A 200 400 30%
B 500 400 15%
C 300 540 25%
D 1.000 1.400 20%
E 700 700 18%
F 500 300 16%
G 3.000 1.500 10%
H 200 (50) 5% 
Los proyectos son independientes entre sí y no son mutuamente excluyentes, es decir, la aceptación de un 
proyecto no excluirá la aceptación de cualquiera de los otros. Se utilizó un costo de capital de un 9% para 
calcular los valores presentes netos. 
a) Suponga que la empresa solo fuera capaz de conseguir $ 2.000 para financiar el presupuesto de capital 
total. ¿Cuáles proyectos debería escoger la empresa? Explique. 
b) ¿Cuál es el costo económico que tiene para POLO la restricción presupuestaria expresada en a?