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Ayudantía7_2014_2

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PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATOLICA DE CHILE
ESCUELA DE ADMINISTRACION
AYUDANTÍA 7
FINANZAS I
EAA220B
Segundo Semestre 2014
Profesor: Diego Figueroa
Ayudantes: Teresita Ducci
	 Catalina Valente
Pregunta 1
La acción DFC tiene un retorno esperado de 12% y un beta de 1. La acción LFC tiene un retorno esperado de 13% y un beta de 1,5. El retorno esperado del mercado es 11% y la tasa libre de riesgo es de 5%.
a) De acuerdo al CAPM, ¿Cuál acción representa una mejor inversión?
b) ¿Cuánto es el alfa de cada acción?
c) ¿Cómo puedo arbitrar esta oportunidad de arbitraje?
Pregunta 2
Ahora, la tasa libre de riesgo es 8% y el retorno esperado del mercado es 16%. Una empresa está considerando hacer un proyecto con un beta de 1,3
a) ¿Cuánto es el TIR requerido para este proyecto?
b) Si el TIR de este proyecto es de 19% ¿debería realizarse?
Pregunta 3
Usted tiene la siguiente información de estas dos acciones, el portafolio de mercado y la tasa libre de riesgo.
	
	Retorno Esperado
	Desviación Estándar
	Correlación con Port de Mercado
	Beta
	Acción A
	0,15
	0,5
	0,9
	E
	Acción B
	0.09
	0,15
	B
	0,5
	Portafolio Mercado
	0,1
	0,2
	C
	F
	rf
	0.05
	A
	D
	G
 Asuma además que la función de utilidad de su cliente tiene la siguiente forma: U(r) = E(r) – 0,5Aσ2(r)
a) Rellene la información faltante de la tabla (las letras desde A hasta G)
b) Suponga que usted está restringido a invertir exclusivamente en una cartera que tenga la acción A más el activo libre de riesgo, o la acción B más el activo libre de riesgo (de manera excluyente). Si su nivel de aversión al riesgo A=1,5, ¿donde invertiría?, y si A=2? 
c) Dibuje la SML e identifique la ubicación de cada uno de los activos de la tabla en ella. 
d) Usted quiere invertir en un portafolio optimo que convine los activos A y B, que luego serán invertidos junto a la tasa libre de riesgo. ¿Cuáles son los pesos óptimos de A y B dentro de este portafolio? , Asuma que la correlación entre ambos es de -0,25 (3 Pts)
Pregunta 4
Preguntas cortas
a) Suponga que un inversionista tiene $600 en una acción con beta de 1,2 y $400 en una acción con beta 0,9 ¿Cuál es el beta del portafolio?
b) Suponga que la tasa libre de riesgo es 5% anual, el retorno de mercado es 10% y el retorno esperado de Connecticut Industries es 12% ¿Cuánto debería ser el beta de Connecticut si el modelo de CAPM funciona?
c) Suponga que una economía funciona con un modelo de un factor, y todos los portafolios están bien diversificados.
	Portafolio
	Retorno Esperado
	Beta
	D
	12%
	1,2
	F
	6%
	0
Suponga que aparece otro portafolio R, que también está bien diversificado y tiene un beta de 0,6 y un retorno esperado de 8%. ¿Existe alguna oportunidad de arbitraje?
Pregunta 5
Suponga que la tasa libre de riesgo es 6% y que se espera que el retorno de mercado sea de 16% 
a) Suponga que una acción tiene hoy un precio de $50 y que se espera que tenga un beta de 1,2. ¿A qué precio debería llegar esta acción en un año? 
b) Existe la posibilidad de comprar una acción que paga flujos de $1000 a perpetuidad, pero desconozco el riesgo de la acción. Un inversionista cree que la acción tiene un beta de 0,5, cuando en realidad el beta es de 1, cuanto más estaría dispuesto a pagar este inversionista por esta acción en relación a su precio justo?. 
c) Una acción tiene un retorno esperado de 4%, cuanto es su beta?

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