Ayudantía6_2014_2

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PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATOLICA DE CHILE
ESCUELA DE ADMINISTRACION
AYUDANTÍA 6
FINANZAS I
EAA220B
Segundo Semestre 2014
Profesor: Diego Figueroa
Ayudantes: Teresita Ducci
	 Catalina Valente
Pregunta 1 (20 pts)
La siguiente es la matriz de varianzas – Covarianzas de 2 activos r1 y r2 y del portafolio de mercado rm.
	
	R1
	R2
	Rm
	R1
	0,120
	0,02
	0,064
	R2
	0,02
	0,07
	0,032
	Rm
	0,064
	0,032
	0,04
El retorno esperado del mercado, se espera que sea 0,10 y el valor de rf, se cree que es 0,03, mientras que los valores esperados de los activos 1 y 2, son 0,14 y 0,09 respectivamente.
1. Suponga que un inversionista tiene una función de utilidad de la siguiente forma.
U(r)= E(r) - σ2(r)
Donde la medida de aversión al riesgo es igual a 3. 
-Inicialmente el inversionista solo tiene la opción de combinar el activo 1 con el activo libre de riesgo. ¿Cuánto seleccionaría de cada activo?
-Y si solo puede combinar el activo 2 con el activo libre de riesgo, ¿Cuánto seleccionaría de cada uno?
-¿Cuánto es el Sharpe Ratio del portafolio 1? 
-¿Cuánto es el Sharpe Ratio del portafolio 2? (6 pts)
1. ¿De qué forma, este inversionista, combinará el activo 1, con el activo 2 para maximizar su utilidad?, ¿Cuánto es la utilidad de este individuo? (2 pts)
1. Ahora además, tiene la posibilidad de incluir un activo libre de riesgo ¿Cuál es el retorno esperado, desviación estándar y utilidad del individuo? , ¿Está mejor o peor que en (b)?(2 pts)
1. ¿Cuál es el beta del activo 1? Cuál es el beta del activo 2? (2 pts)
1. ¿Tienen el activo 1 o el activo 2, alfa tal como se define en el modelo de CAPM? (2 pts)
1. Dibuje grafico de “security market line” e indique si el activo 1 o el activo 2 tiene alfa gráficamente. (2 pts)
1. ¿De qué forma se puede arbitrar esta oportunidad? (2 pts)
1. Suponga que el modelo de CAPM funciona perfectamente y que los activos 1 y 2 no poseen alfa. ¿Cuánto debería ser el retorno esperado del mercado?, ¿Cuánto debería ser la tasa libre de riesgo? (2 pts)