Ayudantía 5 - Enunciado

Vista previa del material en texto

PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DE CHILE ESCUELA DE 
ADMINISTRACIÓN Primer Semestre 2018 
Ayudantía 5 – Finanzas I 
 
Profesor: Felipe Aldunate 
Dudas a: jsvalenzuela@uc.cl 
 
1. Eligiendo un Portafolio Eficiente 
Suponga un mercado que solo tiene dos empresas: Ford y CCU. Sus retornos 
esperados y volatilidad se resumen en la siguiente tabla: 
 
Activos E(R) Volatilidad 
Ford 
CCU 
20% 
10% 
40% 
30% 
 
Si ambas acciones no correlacionan: 
 
(a) ¿Cuál sería el retorno y volatilidad de un portafolio equally-weighted 
de estas dos acciones? 
(b) Dada la respuesta en (a), ¿sería un portafolio eficiente invertir todo tu 
ingreso en CCU? 
(c) ¿Es un Portafolio Eficiente invertir todo en Ford? 
 
2. Portafolio Eficiente y Retornos Exigidos 
En un mercado existen dos fondos, además de existir un activo libre de riesgo. 
Sus retornos y volatilidades se describen a continuación: 
 
Activos E(R) Volatilidad 
ALR 4% 0% 
Fondo Bj 12% 25% 
Fondo Bk 20% 80% 
 
Suponga que por el momento tiene todos sus fondos invertidos en el fondo Bj. 
Un amigo suyo le recomienda invertir en el fondo Bk, el cual tiene una 
correlación de 0,2 con el fondo Bj. 
 
(a) Calcule el retorno exigido para el fondo Bk y en base a eso decida si 
debería agregar del fondo Bk a su portafolio. 
(b) Verifique que llega a la misma conclusión usando el Sharpe Ratio 
Incremental/Marginal de agregar el Fondo Bk. 
(c) Suponga que eligió un portafolio equally weighted. Encuentre el Sharpe 
Ratio de su nuevo portafolio. 
 
3. Análisis Media Varianza (prueba 2 S2 2016) 
Suponga que existen sólo dos empresas en Estados Unidos, Eterno y 
Campeón. Suponga que la tasa libre de riesgo es de 5% y que la correlación 
entre los retornos de estas dos acciones es de 0.5. La tabla siguiente presenta 
información sobre estas acciones. 
 
 
 
(a) ¿Cuál es el retorno esperado y la volatilidad del portafolio de mercado 
en Estados Unidos? 
(b) Warren ha analizado el portafolio de mercado y ha descubierto que es 
eficiente en el sentido media-varianza. Por lo tanto él invierte todo su 
dinero en el portafolio de mercado y en el activo libre de riesgo. Si 
Warren tiene $10.000 invertido en acciones de Eterno ¿cuántas 
acciones de Campeón tiene en su portafolio? 
(c) Carlos, un amigo de Warren le hace notar que hay una nueva acción 
internacional de la que no sabían antes: Cruzados S.A. La tabla de más 
abajo entrega información sobre los retornos en dólares de Cruzados. 
Dado que Warren actualmente invierte sólo en un portafolio de 
acciones de Eterno y Campeón y en bonos libre de riesgo ¿debiera él 
incluir Cruzados en su portafolio? Suponga que Warren quiere invertir 
en un portafolio eficiente en el sentido media varianza, y que él puede 
tomar posiciones largas (comprar) o cortas (vender corto) los activos 
financieros que desee.