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PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DE CHILE ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN Primer Semestre 2018 Ayudantía 5 – Finanzas I Profesor: Felipe Aldunate Dudas a: jsvalenzuela@uc.cl 1. Eligiendo un Portafolio Eficiente Suponga un mercado que solo tiene dos empresas: Ford y CCU. Sus retornos esperados y volatilidad se resumen en la siguiente tabla: Activos E(R) Volatilidad Ford CCU 20% 10% 40% 30% Si ambas acciones no correlacionan: (a) ¿Cuál sería el retorno y volatilidad de un portafolio equally-weighted de estas dos acciones? (b) Dada la respuesta en (a), ¿sería un portafolio eficiente invertir todo tu ingreso en CCU? (c) ¿Es un Portafolio Eficiente invertir todo en Ford? 2. Portafolio Eficiente y Retornos Exigidos En un mercado existen dos fondos, además de existir un activo libre de riesgo. Sus retornos y volatilidades se describen a continuación: Activos E(R) Volatilidad ALR 4% 0% Fondo Bj 12% 25% Fondo Bk 20% 80% Suponga que por el momento tiene todos sus fondos invertidos en el fondo Bj. Un amigo suyo le recomienda invertir en el fondo Bk, el cual tiene una correlación de 0,2 con el fondo Bj. Dudas a rlarraguibel1@uc.cl (a) Calcule el retorno exigido para el fondo Bk y en base a eso decida si debería agregar del fondo Bk a su portafolio. (b) Verifique que llega a la misma conclusión usando el Sharpe Ratio Incremental/Marginal de agregar el Fondo Bk. (c) Suponga que eligió un portafolio equally weighted. Encuentre el Sharpe Ratio de su nuevo portafolio. 3. Análisis Media Varianza (prueba 2 S2 2016) Suponga que existen sólo dos empresas en Estados Unidos, Eterno y Campeón. Suponga que la tasa libre de riesgo es de 5% y que la correlación entre los retornos de estas dos acciones es de 0.5. La tabla siguiente presenta información sobre estas acciones. (a) ¿Cuál es el retorno esperado y la volatilidad del portafolio de mercado en Estados Unidos? (b) Warren ha analizado el portafolio de mercado y ha descubierto que es eficiente en el sentido media-varianza. Por lo tanto él invierte todo su dinero en el portafolio de mercado y en el activo libre de riesgo. Si Warren tiene $10.000 invertido en acciones de Eterno ¿cuántas acciones de Campeón tiene en su portafolio? (c) Carlos, un amigo de Warren le hace notar que hay una nueva acción internacional de la que no sabían antes: Cruzados S.A. La tabla de más abajo entrega información sobre los retornos en dólares de Cruzados. Dado que Warren actualmente invierte sólo en un portafolio de acciones de Eterno y Campeón y en bonos libre de riesgo ¿debiera él incluir Cruzados en su portafolio? Suponga que Warren quiere invertir en un portafolio eficiente en el sentido media varianza, y que él puede tomar posiciones largas (comprar) o cortas (vender corto) los activos financieros que desee. Scanned by CamScanner Scanned by CamScanner
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