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AC-V 3 [Ejercicios Tópicos Eval de Proy (V-2) (Con Solución)]

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PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DE CHILE
ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN
COMPLEMENTO V.1: TÓPICOS EN EVALUACIÓN DE PROYECTOS
EJERCICIOS COMPLEMENTARIOS
PROF. JULIO GÁLVEZ B.
(V-2-10)
 
2 
 
I. DURACIÓN ÓPTIMA DE UN PROYECTO: 
 
Regla de Decisión : 
Se sigue operando un período adicional si: VAN del año Marginal > 0 
O lo mismo, si: TIR del año Marginal > CCPP 
 
Momento Óptimo para terminar el proyecto: 
Período en que VAN = Máximo 
 
Ejemplo: 
Hoy (T = 0), hemos plantado un bosque y queremos saber cuál es el momento 
óptimo para cortarlo, específicamente, a fines de qué año. 
 
Supuesto: Único flujo futuro relevante es el precio de venta de los árboles al 
momento de ser cortado (“precio del bosque”) 
 
Datos 
Costo de Capital Promedio Ponderado C.C.P.P. = 10% anual 
Precio de venta del bosque a fines del año 10 (t=10) = $1.000 
Precio de venta del bosque a fines del año 11 (t=11) = $1.200 
Precio de venta del bosque a fines del año 12 (t=12) = $1.290 
Tasa de Impuesto = 0% 
 
Pregunta: ¿Cuándo (al término de qué año) conviene cortar el bosque? 
 
3 
 
SOLUCIÓN: 
 
 
4 
 
 
5 
 
II. MOMENTO ÓPTIMO PARA EL REEMPLAZO DE UN ACTIVO 
 
Ejemplo : Decisión de reemplazo: la “máquina vieja” por una “máquina nueva” 
 
Datos de la máquina actualmente en uso en la empresa (máquina vieja”): 
 
Vida útil restante = 3años 
Costos de Operación (únicos flujos operacionales anuales, al término de cada año): 
 Año 1 = $50 
Año 2 = $55 
 Año 3 = $70 
Valor de liquidación (en cualquier momento en que se venda)= $0 
Impuestos = 0 ; C.C.P.P. = 10% anual constante para todos los años. 
 
Supuesto: La Empresa debe seguir operando indefinidamente 
 
El reemplazo sólo es posible por una máquina (la “máquina nueva”) con las 
siguientes características: 
 
Inversión Inicial de la “máquina nueva” = $100 
Vida útil “máquina nueva” = 5 años 
Costos Operacionales anuales (fines de cada año) = $ 30 
Impuestos = 0 % 
 
Supuesto: La inversión en la nueva máquina se puede repetir indefinidamente a 
“escala” constante. 
 
Pregunta: ¿Cuándo (al término de qué año) conviene cambiar la “máquina 
vieja” por la “máquina nueva”? 
 
6 
 
SOLUCIÓN: 
 
 
 
 
 
VER PÁGINA SIGUIENTE…………….. 
7 
 
 
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