APUNTE DE CLASES IV 2 CAJA (A-321) (Color)

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PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DE CHILE
ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN
APUNTES DE CLASES IV.2
“ADMINISTRACIÓN DE TESORERÍA (“CAJA”)”
PROF. JULIO GÁLVEZ B.
*: PROHIBIDA SU REPRODUCCIÓN (V-1-14-10pp-A-P)
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ADMINISTRACIÓN DE TESORERÍA (CAJA)
I. RECURSOS LÍQUIDOS DE LA EMPRESA Y OBJETIVO GENERAL DE
LA ADMINISTRACIÓN DE TESORERÍA ( O DE LOS RECURSOS
LÍQUIDOS):
• RECURSOS LÍQUIDOS DE UNA EMPRESA:
• OBJETIVO GENERAL DE LA ADMINISTRACIÓN DE
TESORERÍA: UTILIZACIÓN EFICIENTE DE LOS RECURSOS
LÍQUIDOS DE LA EMPRESA, DE UNA MANERA QUE SEA
CONSISTENTE CON LOS OBJETIVOS ESTRATÉGICOS DE LA
ORGANIZACIÓN.
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II. OBJETIVOS ESPECÍFICOS DE LA ADMINISTRACIÓN DE TESORERÍA:
1. LIQUIDEZ
2. MANTENCIÓN DE LOS RECURSOS EN EFECTIVO DE LA EMPRESA
3. FINANCIAMIENTO
4. CONTROLAR NIVEL DE EXPOSICIÓN FRENTE AL RIESGO
5. COORDINACIÓN
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III. MOTIVOS DE LA DEMANDA POR LIQUIDEZ
1. MOTIVO TRANSACCIÓN:
2. MOTIVO PRECAUCIÓN:
3. MOTIVO ESPECULACIÓN:
IV. COSTOS DE FALTA DE LIQUIDEZ:
1. COSTOS DE TRANSACCIÓN
2. COSTO DE "QUEDARSE CORTO"
3. COSTO DE INSOLVENCIA FINANCIERA.
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V. COSTOS DE EXCESO DE LIQUIDEZ:
BÁSICAMENTE "COSTO DE OPORTUNIDAD"
VI. ADMINISTRACIÓN DE TESORERÍA:
1. APURAR O ADELANTAR ENTRADAS DE CAJA.
2. POSTERGAR SALIDAS DE CAJA (POSTERGACIONES 
“HONESTAS”).
3. CENTRALIZACIÓN.
4. "OUTSOURCING"
5. COMENTARIOS FINALES
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VII. MODELOS DE ADMINISTRACIÓN DE CAJA:
1. MODELO DE BAUMOL:
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2. MODELO DE MILLER Y ORR:
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MODELO DE MILLER Y ORR: EJEMPLO
Datos:
Saldo Mínimo de Caja (Li): $10.000
Tasa de Interés (diaria) (i%): 0,025%
Costo Fijo de Transformación (b): $20
(=  de los Flujos de Caja diarios: $2.500)
Se Pide:
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VIII. FACTORES QUE AFECTAN EL MONTO DE CAJA Y VALORES 
NEGOCIABLES MANTENIDOS POR LA EMPRESA.
1. VOLUMEN DE OPERACIONES.
2. DESFASE ENTRE INGRESOS Y EGRESOS.
FUNDAMENTABLEMENTE LOS "PREVISIBLES" (CxC, CxP, ETC.).
3. VARIABILIDAD DE LOS INGRESOS Y EGRESOS (EN EL SENTIDO 
DE "IMPREDECIBILIDAD").
4. TASA DE INTERÉS. LA NOMINAL PUESTO QUE EL DINERO ES
INTRÍNSICAMENTE NOMINAL.
5. CARACTERÍSTICAS DE LIQUIDEZ DEL CUASI-DINERO.
6. POSIBILIDADES DE ACCESO AL CRÉDITO (¿LÍNEAS DE
CRÉDITO AUTORIZADAS?).
7. CARACTERÍSTICAS DEL PROCESO DE COBRANZA Y PAGO
(¿QUÉ PASA SI UN DEUDOR SE ATRASA EN PAGARME? ¿QUÉ
PASA SI YO ME ATRASO?)
8. CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO BANCARIO: POSIBILIDADES
DE DESCUENTO ÁGIL DE DOCUMENTOS, "FACTORING", ETC.
9. ETC.
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ANEXO
EJEMPLOS DE VALORES NEGOCIABLES:
• ACCIONES
• BONOS
• ORO
• DEPÓSITOS A PLAZO
• PAGARÉS BANCO CENTRAL
• MONEDA EXTRANJERA
• FONDOS MUTUOS
• OTROS INSTRUMENTOS FINANCIEROS CON MERCADOS
"SECUNDARIOS" DESARROLLADOS