Ayudantía 8

Vista previa del material en texto

PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DE CHILE 
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS 
INSTITUTO DE ECONOMÍA 
 
AYUDANTÍA 8 
Macroeconomía I – EAE220D – Secciones 1 y 2 
Segundo Semestre 2018 
Profesor: Salvador Valdés 
Ayudantes: Arturo Claro – Felipe Cummins - Josefa Diez – Rodrigo Icaran – Carolina Reed 
*para dudas ver mails en programa. Ayudantes responsables de esta ayudantía en negrita 
 
Comentes 
1. Un amigo le comenta que “Los inversionistas viven de las rentas del capital. En Chile, un alto nivel 
de las importaciones de bienes de capital es un buen indicador de cuán desesperados están los 
inversionistas por invertir y obtener rentas.” Explique si está de acuerdo o no con su amigo, y por 
qué. 
2. Un economista afirma: “El modelo del acelerador es muy eficaz para proyectar la inversión privada 
en todos los países, porque considera tanto la proyección de la demanda futura, como variables de 
precio, incluyendo la tasa de interés.” 
3. Los conceptos clave del modelo del Acelerador para la inversión están recogidos en la ecuación 
		I# = µ ∙ E#(∆Q#+,) + d ∙ K#1, 
Explique cuál es el fundamento de los dos términos de esta ecuación. 
4. Explique cuál sería la rentabilidad total de las siguientes inversiones en capital físico: (i) 
computadores y celulares, donde el avance tecnológico devalúa los equipos antiguos a una tasa de 
“alfa %” por período, positiva; (ii) tierra agrícola, cuyo precio real sube a la tasa promedio de “x %” 
por período, positiva. (iii) Explique qué variable debe ajustarse para que los inversionistas estén 
dispuestos a mantener una parte de su riqueza en computadores y otra parte en tierra, 
simultáneamente, si es que el precio de los computadores está dado en el exterior, y el precio de 
arriendo de la tierra también está dado, esta vez por los precios internacionales de los productos y 
los insumos. 
5. Un economista afirma: “En el modelo neoclásico de la inversión, el precio ofrecido de arriendo por 
parte de arrendadores en el mercado de arriendo de unidades de capital dependerá del número 
de negocios de alta calidad o productividad que usan capital arrendado.” Comente si es V, F o 
Incierto. 
6. Comente la siguiente afirmación: “El costo de uso de capital (costo de arrendar capital) dependerá 
solamente de los proyectos de inversión que tenga cada empresa o firma.” 
 
Ejercicio: Ahorro por precaución 
La crítico de arte KA no tiene hijos, no tiene cónyuge ni Acuerdo de Unión Civil. Acaba de retirarse de la 
actividad laboral remunerada porque cumplió 70 años. Sabe que no podrá acceder a subsidios del Estado 
o el municipio ni a transferencias de familiares (se peleó con ellos) pero cuenta hoy con ahorros por $130 
millones (netos de deuda), invertidos en un fondo mutuo líquido. KA visualiza que su futuro se puede 
dividir en dos períodos, para simplificar: edad dorada, con buena salud (t=1) y cuarta edad (t =2), donde 
la salud empeora y los gastos de salud (GFS) son aleatorios: GFS = $2 millones con probabilidad 0,40 y GFS 
= $56 millones con probabilidad 0,6. Debe decidir cuánto gastar en t = 1 para gastos de vida. 
Por coherencia con el tiempo discreto, debemos suponer (un poco a la fuerza) que KA conoce cuánto GFS 
le tocarán al inicio del período 2. Estima que si no puede pagar sus GFS, se arriesga a no ser atendido y 
sufrir graves humillaciones. 
Un discípulo estima que las preferencias de KA pueden ser representadas por una función de utilidad CES 
para cada período con una aversión relativa al riesgo de 3 (sigma = 3) y un factor de descuento de 0,80 
por período (cada período son 12 años del calendario). La rentabilidad del fondo mutuo es conocida (es 
renta fija), en 4% real anual, es decir 60% por período. 
a) Suponga que los gastos finales de salud toman un valor único igual a su valor esperado (promedio 
entre estados), es decir ignore la incertidumbre. Recomiende un nivel de consumo para el primer 
período (después KA lo reparte en 12 años). 
b) Reconozca la incertidumbre de los gastos finales de salud. Presente un sistema de ecuaciones que 
permita, al ser resuelto numéricamente, determinar un nivel de consumo recomendado para el 
primer período. 
c) Comente: ¿se recomienda hacer ahorro por precaución en (b)? 
d) Si el consumo de t = 1 en (b) fuera $59,8 millones, ¿cuánto cambia la cuantía del desahorro en la 
cuarta edad (t =2), en valor esperado, entre (a) y (b)? 
 
Comentes propuestos 
 
1. Suponga que la tasa de depreciación se reduce desde 15% a 12% gracias a una mejor calificación 
de las nuevas generaciones de egresados de escuelas industriales, quienes manejan y 
mantienen las máquinas. Explique dos efectos tendría eso sobre la inversión agregada de hoy en 
el país, y también indique el efecto de esto sobre la riqueza de los dueños de máquinas antiguas. 
2. Un economista afirma: “La función consumo de Hall fue la primera en modelar el ahorro por 
precaución, comportamiento que ayuda a hacer frente a un ingreso laboral futuro de carácter 
incierto, en ausencia de seguros baratos y de oportunidades para calzar activos o pasivos con el 
siniestro.” Verdadero, falso o incierto. Fundamente.