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Pontificia Universidad Católica de Chile Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas __________________________________________ Primer Semestre 2021 Curso: Macroeconomía I Profesor: Rodrigo Cifuentes Ayudante: Francisco Kinzel (fkinzel@uc.cl) AYUDANTÍA 5 Comentes I. Explique si el “q de Tobin” permite predecir la variación futura de un índice del precio de las acciones de empresas que producen sólo en territorio chileno y se transan en bolsa usando la variación de este mes corriente en las importaciones de bienes de capital a Chile, informadas por Aduana en base a los movimientos en los puertos. Preguntas Cortas I. Se ha intentado rescatar la hipótesis de Tobin postulando costos de ajustes internos a la firma de carácter convexo y restricciones agregadas. Indique tres atributos que se deberían observar en la evidencia práctica sobre inversión a nivel planta si los costos de ajustes internos a la firma fueran convexos, y explique por qué. Ejercicios I. Usted es un joven recién egresado de Ingeniería Comercial de la Universidad Católica y, en el marco de la pandemia, decide emprender con un negocio de delivery de alimentos a domicilio. Debido a las restricciones sanitarias solo puede trabajar usted solo, por lo que la producción estará dada por el nivel de capital que usted invierta en su empresa a través de la compra de máquinas Thermomix. Estas increíbles máquinas tienen un valor de $ 1.250.000 y usted estima que la depreciación es de 10 % anual. Lamentablemente, debido a limitaciones técnicas usted no puede trabajar con Thermomix usadas. Las Thermomix usadas en el mercado sirven para desmantelarlas y usar por partes. Una Thermomix usada se vender por $ 600.000 independiente de su antigüedad. La segunda mejor opción para este joven y ambicioso empresario es comprar unos departamentos le rentarían 1,8 % anual. Calcule: A. La inversión bruta en 𝑡 = 1 si 𝑉𝑃𝑀𝑔𝑘!"# = 920.000 − 37.500𝑘!"#. B. El precio de arriendo de una Thermomix en 𝑡 = 1. C. Cómo afecta la inversión en Thermomix si, debido a nuevas condiciones económicas, se frena la construcción de nuevos edificios y por consiguiente se estima que arrendar departamentos en 𝑡 = 2 rentará 5,72 %. Señale el nuevo nivel óptimo de capital y la inversión bruta. Comente su resultado. II. Juan es un agricultor que importa tractores para trabajar su campo. Actualmente Juan tiene 7 tractores. El precios relativo de los tractores importados respecto del bien final está dado por 𝑝𝑘! = %∗'!∗()!∗(#"+!) -! , donde 𝑝 ∗ 𝑘! es el precio internacional de los tractores, 𝑇𝐶! es el tipo de cambio en 𝑡, 𝑎! es el arancel de importación en 𝑡 y 𝑃! es precio de la unidad producida por Juan. Estos tractores son importados y cuestan 120.000 euros antes de impuestos y aranceles y pueden ser vendidos usados por el mismo valor (𝐸𝑈𝑅 120.000). El arancel de importación es de 5 % y el tipo de cambio es de 792 𝐶𝐿𝑃/𝐸𝑈𝑅 y se espera que se mantenga este nivel a largo plazo. Estos tractores se deprecian en un 15 % al año. Juan produce camiones de trigo que son vendidos a $ 5.000.000 por camión. La tasa de interés local es de un 12 % , efectiva para deudores y prestadores. Responda: A. Cuál es el nivel óptimo de inversión en 𝑡 = 1 si 𝑉𝑃𝑀𝑔𝑘!"# = 20 − 2𝑘!"#. B. Qué sucede con la inversión si en el segundo periodo, de manera sorpresiva, el tipo de cambio aumenta hasta 960 𝐶𝐿𝑃/𝐸𝑈𝑅. C. El gobierno, para incentivar la inversión anuncia en 𝑡 = 2, al mismo momento en que se conoce el alza en el tipo de cambio introduce un subsidio a la importación. Que nivel de aranceles debería implementar el gobierno para que Juan vuelva a invertir lo mismo que antes. Comente su respuesta. D. Qué sucede si Juan exportara su producción de trigo al mercado internacional. Asuma que la producción de Juan nos es lo suficientemente grande como para afectar el precio de equilibrio internacional.
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