Ayudantía 5

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Pontificia Universidad Católica de Chile 2018-2
Set de ejercicios V
Modelo IS LM
Macroeconomı́a II - EAE220B
Profesor: Javier Turen
Ayudantes: Valentina Fernandez y Nicole Leigh
Algunos de los ejercicios a continuación serán resueltos en la ayudant́ıa del viernes 5 de octubre.
Tipos de cambio
Ejercicio 1
[Adaptado de De Gregorio] Asuma una pequeña economı́a abierta con perfecta movilidad de capitales
y pleno empleo, y donde en consecuencia podrá asumir que la tasa de interés real se iguala a la tasa
de interés internacional (exógena).
1. En un diagrama grafique la relación entre los ahorros domésticos (denotados como SD) y la tasa
de interés real, y la relación entre la inversión y la tasa de interés real en una forma que haga
sentido desde su punto de vista. En ese diagrama, explique qué sucede al resultado de la cuenta
corriente cuando hay una reducción temporaria y exógena del producto doméstico.
2. Suponga ahora que hay un aumento en el consumo y la inversión de bienes domésticos (pero el
producto permanece constante en su nivel de pleno empleo). Explique qué sucede con el saldo
de la cuenta corriente en ese caso.
3. ¿Cuál de los casos anteriores resulta más dañino en términos de inflación?
4. ¿Qué sucede en el item 2 con el tipo de cambio real de equilibrio?
Ejercicio 2
[Adaptado de De Gregorio] Suponga una economı́a con tres páıses A, B y C. El valor de las importa-
ciones en los páıses A y B viene dado por:
qAMA = 250 − 2qA + 0.4Y A
qBMB = 260 − 2qB + 0.4Y B
donde Y j denota el producto en el páıs j y qj es el tipo de cambio real entre el páıs j y el páıs C. Las
exportaciones de cada páıs vienen dadas por:
XA = 1200 + 3qA
XB = 100 + 2qB
Estamos asumiendo impĺıcitamente que A y B solo exportan hacia e importan desde el páıs C, no entre
ellos (por eso solo cada uno de ellos se preocupa únicamente por el tipo de cambio real respecto de C).
Asuma que Y A = 3000 y Y B = 300 son exógenos. La inversión en cada páıs viene dada por:
IA = 1000 − 2rA
IB = 150 − rB
Los ahorros domésticos en cada páıs son:
SAD = 350 + r
A + 0.2Y A
SBD = 10 + r
B + 0.2Y B
donde rj denota la tasa de interés real en cada páıs.
Pontificia Universidad Católica de Chile 2018-2
1. Suponga que esos páıses (A, B y C) viven en autarqúıa financiera (no piden prestado o prestan
al resto del mundo). Encuentre el tipo de cambio real de equilibrio y la tasa de interés real en A
y en B.
2. Suponga que las barreras que no permiten a los páıses A y B prestar o pedir prestado se remueven
(pero C permanece en autarqúıa financiera). Compute el tipo de cambio real de equilibrio en
cada páıs.
3. Suponga ahora que hay también un cambio en las tarifas después de la apertura financiera, de
forma que el valor de las importaciones en el páıs B caen en 16 unidades (la función que determina
qBMB cambió, modificando MB de equilibrio). ¿Qué sucederá con qB?
Ejercicio 3
1. Muestre que qt =
1+r∗t
1+rt
qet+1
2. Exprese la condición de Marshall Lerner en términos de elasticidades. Debe asumir que el páıs
tiene cero déficit comercial (X = qM)
Ejercicios propuestos
Ejercicio 4
Suponga que en la fecha t usted puede comprar o vender dólares en mercados de futuros al precio ft+1.
En otras palabras, los agentes concuerdan en t que comprarán/venderán dólares en t + 1 al precio de
ft+1.
• Suponga que todos los agentes en la economı́a son neutrales al riesgo. Muestre que 1 + it =
1 + i∗( ft+1et )
• ¿Esperaŕıa usted que esa ecuación se cumpliera en la práctica?
Ejercicio 5
Suponga que la inflación en Estados Unidos es siempre 3%, mientras que la inflación en Chile es siempre
2%. Suponga además que el tipo de cambio nominal entre el CLP y el USD está fijo. ¿Qué espera que
suceda con la tasa de interés nominal de Chile?
Ejercicio 6
Explique mediante un gráfico lo que espera que suceda con el tipo de cambio real en cada uno de los
escenarios debajo.
1. El gobierno aumenta el gasto sin aumentar los impuestos. Asuma que el aumento de las compras
del gobierno sólo se realiza en bienes domésticos.
2. El gobierno reduce las tarifas de importación. Suponga primero que esto no afecta otros impuestos
y luego que el gobierno compensa la reducción de ingresos fiscales aumentando otros impuestos.
3. La productividad aumenta porque el gobierno encontró petróleo.