Ayudantia 6

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Pontificia Universidad Católica de Chile 2018-2
Set de ejercicios VI
Modelo Mundell Fleming
Macroeconomı́a II - EAE220B
Profesor: Alexandre Janiak
Ayudantes: Pablo Vallejo y Vicente Munita
Algunos de los ejercicios a continuación serán resueltos en la ayudant́ıa del viernes 19 de octubre.
Ejercicio 1
Considere una economı́a abierta caracterizada por las siguientes ecuaciones:
C = c0 + c1(Y − T )
I = d0 + d1Y
IM = m1Y
X = x1Y
∗
donde C denota consumo, Y el producto , I denota la inversión, IM y X son las exportaciones e
importaciones, respectivamente. Los parámetros m1 y x1 son las propensidades a importar y exportar.
Asuma que el tipo de cambio real está fijo en 1 y que el producto externo Y ∗ está fijo también. Asuma
además que los impuestos T están fijos y que las compras del gobierno G son exógenas (esto es,
decididas por el gobierno). Por último, note que a diferencia del modelo Mundell-Fleming standard,
la inversión en este caso no depende de la tasa de interés.
1. Escriba la condición de equilibrio en el mercado de bienes domésticos y resuelva para Y .
2. ¿Cuál es el multiplicador del gasto del gobierno? (Asuma que 0 < m1 < c1 + d1 < 1).
3. Cómo cambian las exportaciones netas cuando aumenta el gasto del gobierno en una unidad?
4. Suponga que el gobierno decide cerrar la economı́a, no permitiendo el comercio con el resto del
mundo (por lo tanto, IM=X=0). Encuentre el multiplicador del gasto del gobierno. ¿Es este
mayor o menor que el multiplicador que encontró en 2? Explique en palabras por qué ambos
multiplicadores son diferentes.
Ejercicio 2
Suponga que un páıs opera bajo un régimen de tipo de cambio fijo y tiene perfecta movilidad de
capitales. En el momento t, el banco central gasta 100 unidades de la moneda doméstica para comprar
bonos en una operación de mercado abierto. Suponga que entre las fechas t + 1 y t los inversores
financieros tuvieron tiempo para reaccionar completamente a la operación de mercado abierto.
1. ¿La base monetaria en t + 1 es mayor, menor o igual que la base monetaria en t?
2. ¿Cambió la hoja de balance del banco central entre las fechas t y t + 1? En caso afirmativo,
¿cómo cambió?
Pontificia Universidad Católica de Chile 2018-2
Ejercicio 3
A partir del modelo Mundell-Fleming para economı́as abiertas, responda las siguientes preguntas.
1. Suponga que un páıs tiene perfecta movilidad de capitales y opera bajo un régimen de tipo de
cambio flexible. Suponga que el páıs está en una crisis severa y las autoridades están buscando una
poĺıtica (o un mix de poĺıticas) para aumentar el producto. Es más, ellos quisieran asegurarse
que las exportaciones netas no se vieran afectadas por esas poĺıticas. Cambiar de un tipo de
cambio flexible a un tipo de cambio fijo no es una posibilidad. ¿Cómo podŕıa este páıs aumentar
el producto sin afectar las exportaciones netas? Explique su respuesta utilizando gráficos y
palabras.
2. Suponga ahora que un páıs tiene un régimen de tipo de cambio fijo y perfecta movilidad de
capitales. Suponga que repentinamente se produce un aumento exógeno en la demanda de
exportaciones (por ejemplo por un aumento del producto del resto del mundo). ¿Cuál será el
efecto de esta mayor demanda de exportaciones en la cantidad de reservas en poder del banco
central? Elabore su respuesta utilizando gráficos y palabras.
Ejercicios propuestos
Ejercicio 4
1. Considere un bono que promete pagar $100 en un año. ¿Cuál es la tasa de interés si el precio
del bono hoy es $80, $95 y $110?
2. Suponga que no hay costos de transacción asociados con la acumulación de monedas. Explique
por qué la tasa de interés no puede hacerse negativa.
Ejercicio 5
Responda las preguntas a continuación empleando el modelo Mundell-Fleming, con movilidad perfecta
de capitales y tipo de cambio flexible.
1. ¿Cómo un aumento en el gasto del gobierno afecta el producto, la tasa de interés y el tipo de
cambio? Explique usando gráficos y palabras.
2. ¿Cómo un aumento en la oferta de dinero afecta el producto, la tasa de interés y el tipo de
cambio?
3. ¿Cómo afecta un aumento de la tasa de interés internacional al producto, la tasa de interés
doméstica y el tipo de cambio? Explique utilizando palabras y gráficos.
4. Responda a las preguntas 1 a 3 asumiendo ahora un régimen de tipo de cambio fijo.
5. Aún asumiendo un régimen de tipo de cambio fijo y movilidad de capitales perfecta, ¿qué sucede
cuando el banco central aumenta el tipo de cambio fijo? Explique utilizando gráficos y palabras.