Ayudantía 7

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Pontificia Universidad Católica de Chile
Instituto de Economía
Profesores: David Kohn y Alejandro Vicondoa
Macroeconomía Internacional
Ayudantía 7
Octubre 15, 2019
1. Considere una economía donde la cantidad nominal de dinero es constante al igual que la tasa de
interés internacional i∗ . En el momento, el Banco Central aumenta inesperadamente la cantidad
de dinero y su tasa de crecimiento. Discuta el efecto de este cambio en política monetaria sobre
la trayectoria del tipo de cambio, la tasa de interés doméstica, el nivel de precios, la inflación
y los saldos reales de dinero. Grafique la evolución de cada una de estas variables. Considere
un escenario donde los precios son completamente flexibles y otro caso en que los precios son
rígidos en el corto plazo. ¿Cómo afecta la rigidez de precios a la evolución del tipo de cambio
nominal? ¿Por qué?
2. Suponga que el Banco Central anuncia que aumentará la cantidad de dinero en 3 meses más.
Discuta el impacto sobre las tasas de interés y el tipo de cambio. ¿Cómo cambia su respuesta
si el anuncio se refiere a un aumento en la tasas de crecimiento del dinero?
3. Suponga un economía pequeña y abierta cuya demanda por saldos nominales está dada por la
siguiente función:M = k · P · y · e−βi , donde k es una constante, P es el nivel de precios, y
es el producto real, β es la semi-elasticidad de la demanda por dinero y finalmente i es la tasa
de interés. En el equilibrio de largo plazo, la tasa de interés real es 1%, la prima por riesgo es
1%, y la tasa de inflación es 3%. A su vez, la tasa de crecimiento del producto es 3%. Discuta
el impacto sobre las tasas de interés, el tipo de cambio, la inflación y el nivel de precios, en el
largo y corto plazo, de un aumento en la tasa de crecimiento de tendencia del producto a 4%.
Considere que la semi-elasticidad de la demanda por dinero β es igual a 0.05, lo que significa que
un aumento en la tasa de interés de 1 punto porcentual produce una caída de 5% en la demanda
por dinero. A su vez, asuma que 1 año es un tiempo razonable para distinguir el efecto de corto
y largo plazo. Haga todos los supuestos que estima convenientes, y describa cuidadosamente
los efectos en las distintas variables. ¿Qué política recomendaría usted al Banco Central para
suavizar la trayectoria inflacionaria?
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