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Ayudantia10_2015_2

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Pontificia Universidad Católica de Chile 
Instituto de Economía 
 
 
 
 
Ayudantía 10 E240B 
Segundo Semestre de 2015 
 
 Profesor: Rodrigo Cerda N. 
 Ayudantes: Sebastián Guarda 
José Tomás Pascual 
Isabel Ruiz-Tagle 
 
Fecha: 20 de noviembre de 2015 
 
I. Tipo de cambio Real de Equilibrio y Ajuste Cambiario 
Considere el caso en que hay dos periodos y donde un país donde las personas valoran 
el consumo de un bien transable ( 
 
 donde el supra-índice indica el periodo de 
tiempo y de un bien no transable ( 
 
 . Las preferencias del hogar representativo 
están dadas por la siguiente función de utilidad: 
 
 
 
 
 
 
 
Este país parte sin deuda (es decir con PIIN igual a cero, esto es ). El país se 
puede endeudar con el resto del mundo a la tasa r=10%. Los niveles de precios en cada 
uno de los mercados son ( 
 
 
 
 . La producción en el sector transable 
corresponde a dotaciones y se cumple que 
 
 . En el sector no 
transable se realiza producción de acuerdo a la siguiente función de producción: 
 
 
 
 
Donde es el nivel de empleo en el sector no transable y el parámetro cumple con 
 . El tipo de cambio nominal y los precios de los transables medidos en dólares 
son fijos tal que 
 . Los salarios en esta economía en el periodo 1 y el periodo 
corresponden a . Se ha fijado por contratos el nivel de salarios en el primer 
periodo en . En el segundo periodo se renegocian los salarios. El total de 
trabajadores disponibles es . 
 
A. En esta parte del ejercicio se busca caracterizar el equilibrio inicial de la 
economía. Esto significa calcular los niveles de consumo y producción, los 
déficit o supéravit de cuenta corriente y balanza comercial así como los precios 
relativos. Para resolver suponemos que el mercado laboral se vacía (es decir no 
hay desempleo). Se pide: 
i. Escribir el problema de maximización del hogar representativo. 
ii. Obtener las condiciones de optimalidad del hogar representativo. 
iii. Resolver el problema de las empresas 
iv. Obtener los precios relativos y el nivel de salarios en el segundo periodo. 
v. Obtener en cada periodo los niveles de consumo, la balanza comercial, la 
cuenta corriente y la posición de inversión internacional neta (PIIN). 
 
 
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Pontificia Universidad Católica de Chile 
Instituto de Economía 
 
 
 
B. La idea de esta segunda parte del ejercicio es la siguiente. Ilustraremos como se 
ajusta la economía ante un aumento en la tasa de interés internacional. Se 
mostrará que el aumento de la tasa de interés disminuye la cuenta corriente en el 
primer periodo. Pero esto requiere disminuir el nivel de consumo de transables 
del primer periodo, lo que se realiza vía una depreciación del tipo de cambio real 
(se encarecen los transables). Para llevar a cabo la depreciación real, se permite 
que se ajuste el tipo de cambio nominal. Esto es necesario porque los salarios 
están fijos en el primer periodo, lo que impide que se ajusten los precios de los 
no transables en el primer periodo. 
Para responder suponga ahora que la tasa de interés internacional aumenta a 20%. Se le 
pide 
 
i. Obtenga el tipo de cambio real en el primer periodo que permite que la 
economía se ajuste sin causar desempleo. 
ii. Como los salarios no se pueden ajustar en el primer periodo, calcule la 
depreciación del tipo de cambio nominal necesaria para realizar el ajuste 
en los precios relativos. 
iii. Obtenga los niveles de consumo de transables y no transables en primer 
y segundo periodo. 
iv. Obtenga la balanza comercial, la cuenta corriente y la posición de 
inversión internacional neta (PIIN) en cada periodo.

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