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Ayudantia2

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P. Universidad Católica de Chile Instituto de Economı́a
EAE240B - Macroeconomı́a Internacional
Segundo Semestre 2017
Ayudant́ıa 2
Profesor: Emiliano Luttini
Ayudantes: Andrés Edwards, Benjaḿın Leiva
1 Matemático: Cuenta Corriente
Considere una economı́a pequeña y abierta de dos periodos compuesta por un gran número de
hogares con preferencias descritas por la siguiente función de utilidad
U(C1, C2) = C1
1/10C2
1/11
donde C1 y C2 denotan, respectivamente, el consumo en los periodos 1 y 2. Suponga que los
hogares reciben una dotación exógena de bienes dado por Q1 = Q2 = 10 en los periodos 1 y 2,
respectivamente. Cada hogar inicia el periodo 1 con algo de deuda, denotada por B0
∗, heredada
del pasado. Sea B0
∗ igual a −5. La tasa de interés de estos pasivos, denotada por r0, es de 20%.
Finalmente, asuma que el páıs tiene libre movilidad de capitales y que la tasa de interés mundial
sobre los activos conservados entre los periodos 1 y 2, denotado por r∗, es de 10%.
a) Encuentre los niveles de consumo, la balanza comercial, y la cuenta corriente para los
periodos 1 y 2.
b) Ahora asuma que se espera que la dotación del periodo 2 se incremente de 10 a 15. Calcule
el efecto anticipado de este incremento de dotación sobre el consumo, balanza comercial, y
la cuenta corriente en ambos periodos. Compare su respuesta con la que dio en a) y provea
intuición.
c) Finalmente, suponga que los prestadores internacionales deciden perdonarle la deuda
externa inicial al páıs en cuestión. ¿Cómo afecta esta decisión a los niveles de consumo,
balanza comercial y cuenta corriente en los periodos 1 y 2? (Para esta pregunta asuma que
Q1 = Q2 = 10). Compare su respuesta con la que dio en el ı́tem a) y explique.
2 Matemático: Términos de Intercambio y CC
Considere la siguiente tabla que muestra los precios de los commodities en los mercados interna-
cionales:
Commodity Precio t1 Precio t2
Trigo 1 1
Petróleo 1 2
En la tabla, los precios del petróleo se expresan en dólares por barril, y los precios del trigo están
expresado en dólares por saco. Kuwait es una economı́a de dos periodos que produce petróleo y
consume trigo. Los consumidores tiene preferencias descritas por la siguiente función de utilidad
U(C1, C2) = C1C2
donde C1 y C2 denotan, respectivamente, el consumo de trigo en el periodo 1 y 2, medido en sacos.
Las dotaciones de petróleo per cápita de Kuwait son 5 barriles por periodo. El páıs comienza el
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periodo 1 con una posición internacional de activos netos tráıda del periodo cero, incluyendo una
tasa de interés de 10%, que vale 1.1 sacos de trigo (i.e., (1 + r0)B
∗
0 = 1.1). La tasa de interés del
periodo 0 se asume que es 10% (i.e., r0 = 0.1). El páıs goza de libre movilidad de capitales, y la
tasa de interés mundial es de 10%. Los activos financieros están denominados en unidades de
trigo.
a) ¿Cuáles son los términos de intercambio que enfrenta Kuwait en los periodos 1 y 2?
b) Calcule el consumo, balanza comercial, cuenta corriente y ahorro nacional en los periodos 1
y 2.
c) Responda la pregunta anterior asumiendo que el precio del petróleo en el segundo periodo
no es 2 sino 1 dólar por barril. Compare la respuesta de esta pregunta con la de b) y provea
intuición
3 Matemático: Controles de Capital
Considere una economı́a abierta de dos periodos con un solo bien en cada periodo y sin inversión.
Sean las preferencias representativas de los hogares descritas por la siguiente función de utilidad
U(C1, C2) =
√
C1 + β
√
C2
Donde el parámetro β se conoce como el factor subjetivo de descuento. Asuma que β = 1/1.1.
El hogar representativo tiene una posición internacional de activos neta de (1 + r0)B
∗
0 = 1, con
r0 = 0.1, y tiene una dotación de Q1 = 5 unidades en el periodo 1 y Q2 = 10 unidades en el
periodo 2. La tasa de interés mundial sobre los activos conservados entre los periodos 1 y 2, r∗,
es igual a 10% (i.e. r∗ = 0.1) y existe libre movilidad internacional de capitales.
a) Calcule los niveles de equilibrio de consumo en el periodo 1, C1, consumo en el periodo 2,
C2, la balanza comercial en el periodo 1, TB1, y la cuenta corriente en el periodo 1, CA1.
b) Suponga que el gobierno impone controles de capital que requieren que la posición neta de
activos internacionales del páıs al final del periodo 1 sea no-negativa (B∗1 ≥ 0). Encuentre
el valor de equilibrio de la tasa de interés, r1, consumo en los periodos 1 y 2, y la balanza
comercial y cuenta corriente para el periodo 1.
c) Evalúe el efecto de los controles de capital en el bienestar. Espećıficamente, encuentre el
nivel de utilidad bajo controles de capital y compárelos con el nivel de utilidad obtenidos
bajo libre movilidad de capitales.
d) Para esta pregunta y la siguiente, suponga que el páıs experimenta un aumento temporal
de la dotación del periodo 1 a Q1 = 9, con la dotación del periodo 2 constante. Calcule el
efecto de este shock sobre C1, C2, TB1, CA1 y r1 en el caso de que existe libre movilidad
de capitales entre páıses.
e) Finalmente, suponga que los controles de capital descritos en la parte b) se mantienen.
¿Estará esta restricción aún activa (i.e. afectan el comportamiento de los hogares)?
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	Matemático: Términos de Intercambio y CC
	Matemático: Controles de Capital

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