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Macroeconomı́a Internacional Ayudant́ıa 1 1. Ciclos económicos y la cuenta corriente en economı́as pequeñas y abiertas. Considere una economı́a de dos periodos, pequeña y abierta. Los ingresos del agente repre- sentativo en el primer y segundo periodo son Q1 = Q0 g y Q2 = Q1 g (donde g es la tasa de crecimiento bruta de la economı́a), respectivamente, y la tasa de interés internacional es r∗. Por otro lado, NFA0 = 0. Suponga que la función de utilidad está dada por: U (C1, C2) = lnC1 + β lnC2 donde β es la tasa de preferencia intertemporal y C1 y C2 son el consumo del primer y segundo periodo, respectivamente. Se pide, (a) Plantee las restricciones presupuestarias del primer y segundo periodo. Obtenga la restricción presupuestaria intertemporal bajo libre movilidad de capitales. Exprese las restricciones presupuestarias en términos de de Q0 g. (b) Obtenga los valores de equilibrio del consumo (C1, C2), la balanza comercial y la cuenta corriente para los periodos 1 y 2. Exprese sus resultados en términos de Q0 g, r∗, y β. (c) Suponga dos páıses A y B. El páıs A crece a la tasa gA y el páıs B crece a la tasa gB, con gA > gB. En el primer periodo, qué páıs tiene un ratio cuenta corriente a PIB más contraćıclico? Explique. (d) Suponga ahora que el producto de estos páıses es Qit = Qit−1 τ it , donde τ it es un shock transitorio. Asuma que τA1 < τB1 y τA2 = τB2 = 1. En el primer periodo, qué páıs tiene un ratio cuenta corriente a PIB más contraćıclico? Explique. (e) Basado en los dos puntos anteriores, justifique la siguiente expresión. ”En los datos, las economı́as desarrolladas tienen un ratio cuenta corriente a PIB más proćıclico que las economı́as emergentes. Esto último se debe a que están más expuestas a shocks de caracter transitorio que las economı́as emergentes, mientras que las emergentes están más expuestas a shocks permanentes”. 2. Verdadero o Falso (Justifique su respuesta o recibirá 0 puntos). 1 (a) Considere dos economı́as pequeñas y abiertas, A y B. Un mundo de dos peŕıodos, 1 y 2. Ambas economı́as presentan preferencias normales (homotéticas), enfrentan la misma tasa de interés internacional, y son iguales en todo excepto en sus PIBs. La economı́a A tiene mayores PIBs que B en los dos peŕıodos. El PIB de la economı́a B crece a una tasa más alta que la economı́a A. En el peŕıodo 1, la Economia A tendra un superavit de cuenta corriente y la B un deficit. (b) Una economı́a cerrada cuya tasa de interés de autarqúıa (rA) es mayor que la tasa de interés mundial (r∗) decide liberalizar su comercio y flujo de capitales. La cuenta corriente en el peŕıodo de apertura será superavitaria. 2
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