Ayudantía 10 Tema 2 enunciado

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2. Política Cambiaria y Crisis 
Suponga una economía cuya demanda por saldos nominales está dada por la siguiente 
función: M = PY0.5e-0.25i, donde P es el nivel de precios, Y es el producto real, i es 
tasa de interés. Inicialmente, suponga (i) precios flexibles, (ii) tipo de cambio flexible, 
(iii) tasa de interés real internacional igual a cero, (iv) prima de riesgo igual a cero. 
 
(a) Si el producto real crece al 4% anual y la inflación externa es 2% anual. Calcule la 
tasa de crecimiento del dinero, elegida por el Banco Central, para que la inflación 
domestica sea 10% anual. Compute la tasa de interés doméstica y la tasa esperada 
de depreciación. 
(b) ¿Que sucede si en el momento t1, aumenta la prima de riesgo de 0 a 8%? Si no 
cambian M ni ΔlogM, calcule el cambio en i, P y E en el momento del shock. 
Explique y grafique la trayectoria de estas variables si los precios son inicialmente 
rígidos. 
 
(c) Suponga ρ = 0, π*= 0 y que en el momento t2, el Banco Central decide fijar el tipo 
de cambio en un valor E2 que es 1.5% menor al valor que tenía el tipo de cambio 
en ese momento. ¿Cuál es la tasa de crecimiento del dinero y la inflación después 
de fijar el tipo de cambio? ¿Cuánto cambian, porcentualmente, la tasa de interés, 
los precios, y la demanda nominal de dinero en el momento de t2? Explique y 
grafique M, i, P, y E. 
 
(d) Con tipo de cambio fijo (ρ = 0 y π* = 0), en el momento t3 > t2 cae la tasa de 
crecimiento del producto de 5% a 1% (y se espera que se mantenga en este nuevo 
valor de ahora en más). El Banco Central decide mantener la tasa de crecimiento 
del dinero, a pesar de la caída en la demanda de dinero, pero se compromete a 
defender el tipo de cambio con sus reservas hasta agotarlas. Si antes del shock 
M/PY = 50% y R/(PY ) = 15%, ¿A qué tasa anual, en términos del producto 
nominal, caen las reservas después del shock? ¿qué ocurre con i y M en el momento 
del shock? ¿En cuántos años ocurre la crisis de balanza de pagos y en cuánto caerán 
las reservas en ese momento?