Ayudantia 1

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Pontificia Universidad Católica de Chile EAA325B Opciones y Futuros
Escuela de Administración Profesor: David Buchuk
2020-1
AYUDANTÍA 1
Pregunta 1
Un inversionista toma una posición corta en un contrato forward para vender 100,000 GBP a
cambio de dolares americanos (USD) a una tasa de cambio de 1.50 USD/GBP. ¿Cuánto gana o pierde
el inversionista si la tasa de cambio al momento de expiración del contrato es:
a) 1.49 USD/GBP?
b) 1.52 USD/GBP?
Pregunta 2
Suponga que usted quiere apostar a que el precio de cierta acción va a subir. El precio actual de la
acción es $29 y una opción call con vencimiento en 3 meses y precio strike de $30 vale hoy $2.90.
Además, asuma que usted tiene $5,800 para invertir. Identifique dos distintas estrategias de inversión,
una con la acción y otra con la opción. ¿Cuáles son las potenciales ganancias y pérdidas de cada
estrategia?
Pregunta 3
Una compañía sabe que va a recibir un cierto monto de moneda extranjera en 4 meses. ¿Qué tipo
de opción es adecuado usar en esta situación si la compañía busca cubrir riesgos (hedge)?
Pregunta 4
Describa las potenciales ganancias que podrían resultar al formar el siguiente portafolio: una
posición larga en un contrato forward sobre un activo y una posición larga en una opción put Europea
sobre el mismo activo y misma fecha de vencimiento que el contrato forward y precio strike igual al
precio forward del activo al momento en que se forma el portafolio.
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Pregunta 5
Un banco ofrece vender una opción put con precio strike $40 en $5. ¿Cuál es la máxima ganancia
y la máxima pérdida que puede sufrir el banco? ¿Cómo cambia su respuesta si el banco vende una
opción call?
Pregunta 6
Explique la oportunidad de arbitraje que existe cuando el precio de una compañía minera listada
simulatanemente en dos bolsas es $50 (USD) en el New York Stock Exchange y $60 (CAD) en el
Toronto Stock Exchange. Asuma que la tasa de cambio es tal que 1 USD equivale a 1.21 CAD. Además,
explique qué sucederá probablemente con los precios a medida que inversionistas aprovechen esta
oportunidad.
Pregunta 7
La siguiente tabla muestra la curva de tasas cero cupón de los bonos del tesoro y los flujos de un
bono del tesoro. Las tasas cero cupón están expresadas como interés contínuamente compuesto.
a) ¿Cuál es el precio teórico de este bono?
b) ¿Cuál es la TIR (yield to maturity) del bono si asumimos que su precio de mercado es igual a su
precio teórico?
Vencimiento (años) Tasa Cero Cupón Cupón Principal
0.5 2.0% $20
1.0 2.3% $20
1.5 2.7% $20
2.0 3.2% $20 $1,000
Pregunta 8
La tasa de interes compuesta cada 6 meses es 5%. ¿Cuál es la tasa equivalente expresada como
a) interés compuesto anualmente?
b) interés compuesto mensualmente?
c) interés continuamente compuesto?
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