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UNIVERSIDAD NACIONAL AUTONOMA DE MÉXICO FACULTAD DE ECONOMÍA “Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012” T E S I S QUE PARA OBTENER EL TITULO DE LICENCIADA EN ECONOMIA P R E S E N T A: VERONICA YAZMIN MANZANO VILLALVAZO DIRECTOR DE TESIS: DR. JOSE LUIS CLAVELLINA MILLER Ciudad Universitaria, Abril 2014. UNAM – Dirección General de Bibliotecas Tesis Digitales Restricciones de uso DERECHOS RESERVADOS © PROHIBIDA SU REPRODUCCIÓN TOTAL O PARCIAL Todo el material contenido en esta tesis esta protegido por la Ley Federal del Derecho de Autor (LFDA) de los Estados Unidos Mexicanos (México). El uso de imágenes, fragmentos de videos, y demás material que sea objeto de protección de los derechos de autor, será exclusivamente para fines educativos e informativos y deberá citar la fuente donde la obtuvo mencionando el autor o autores. Cualquier uso distinto como el lucro, reproducción, edición o modificación, será perseguido y sancionado por el respectivo titular de los Derechos de Autor. ÍNDIC E INTRODUCCIÓN .......................................................................................................... 1 CAPÍTULO 1. EL PAPAEL DE LAS FINANZAS EN LA EMPRESA PÚBLICA ........... 7 1.1. La Teoría de la Firma ..................................................................................................... 8 I. Los Dividendos y las Utilidades .................................................................................... 8 lI. El Flujo de Fondos ....................................................................................................... 10 lIl. Usos y Fuentes de los Fondos .................................................................................. 12 1.1. El Modelo de Baumol ................................................................................................... 13 1.2. Teoría del Crecimiento de la Empresa, Ronald Coase .......................................... 15 CAPÍTULO 2. ANTECEDENTES................................................................................ 18 2.1. Inicio de la Actividad Petrolera y Primeros Intentos por Legislarla. ...................... 18 2.2. Problemática con las Compañías Petroleras y la Expropiación Petrolera. ......... 21 2.3. Primera Etapa de PEMEX como Empresa Pública. ................................................ 23 2.4. Consolidación y Expansión de la Empresa 1946-1973. ......................................... 24 2.5. Auge Petrolero 1974-1982. ......................................................................................... 26 2.6. Reorganización y Cambio de Políticas. .................................................................... 28 2.7. Reforma Energética de 2008. ..................................................................................... 30 2.8. La Industria Petroquímica............................................................................................ 33 2.9. PEMEX en la Actualidad. ............................................................................................ 36 CAPITULO 3. SITUACIÓN FINANCIERA Y RÉGIMEN FISCAL DE PEMEX ............ 39 3.1. Régimen Fiscal de 2005. ............................................................................................ 39 3.2 Régimen Fiscal de 2008. .............................................................................................. 41 3.3 Régimen Fiscal de 2010. .............................................................................................. 43 3.4 Régimen Fiscal Actual. ................................................................................................ 46 3.5. Inversión en PEMEX. .................................................................................................. 49 3.6. Análisis de la Situación Financiera de PEMEX........................................................ 52 I. Balance General ............................................................................................................ 52 II. Estado de Resultados ................................................................................................. 52 3.7. Razones Financieras Representativas. .................................................................... 55 I. Razones de Liquidez .................................................................................................... 55 II. Razones de Eficiencia ................................................................................................. 57 III. Razones de Endeudamiento ..................................................................................... 59 3.8. Pasivos laborales. ......................................................................................................... 61 CAPÍTULO 4. PERSPECTIVA DE OTRAS EMPRESAS PETROLERAS: EL CASO DE PETROBRAS Y PDVSA ....................................................................................... 63 4.1. Petróleo Brasileiro (PETROBRAS). ........................................................................... 63 I. Antecedentes ................................................................................................................. 64 II. Aspectos Financieros Relevantes. ............................................................................ 67 III. Relación con el Estado y Régimen Fiscal ............................................................... 70 4.2. Petróleos de Venezuela (PDVSA). ........................................................................... 72 I. Antecedentes ................................................................................................................. 72 II. Aspectos Financieros Relevantes ............................................................................. 74 III. Relación con el Estado y Régimen Fiscal ............................................................... 78 CAP 5. ANÁLISIS DE LAS PROPUESTAS DE REFORMA ENERGÉTICA Y DE LA REFORMA APROBADA ............................................................................................ 82 5.1. Iniciativa de Reforma Energética Presentada por el Ejecutivo. ............................ 82 I. Motivos de la Reforma Energética ............................................................................. 82 II. Objetivos de la Reforma Energética ......................................................................... 83 III. Componentes de la Reforma Energética en Materia de Hidrocarburos ............ 83 IV. Marco Jurídico ............................................................................................................. 86 V. Nuevo Régimen Fiscal ................................................................................................ 87 VI. Contratos de Utilidad Compartida ............................................................................ 88 5.2. Iniciativa de Reforma Energética Presentada por el Partido Acción Nacional (PAN). ..................................................................................................................................... 89 I. Motivos de la Reforma Energética ............................................................................. 90 II. Objetivos de la Reforma Energética ......................................................................... 90 III. Componentes de la Reforma Energética ................................................................ 90 IV. Marco Jurídico ............................................................................................................. 91 V. Concesiones .................................................................................................................92 5.3. Iniciativa de Reforma Energética Presentada por el Partido de la Revolución Democrática (PRD). ............................................................................................................. 93 I. Motivos de la Reforma Energética ............................................................................. 93 II. Objetivos de la Reforma.............................................................................................. 94 III. Componentes de la Reforma Energética en Materia de Hidrocarburos ............ 94 5.4. Sobre los Diferentes Contratos Petroleros. .............................................................. 98 5.5. Reforma Energética Aprobada. ................................................................................ 101 CONCLUSIONES Y PROPUESTAS ........................................................................ 105 Conclusiones. ...................................................................................................................... 105 Propuestas. ......................................................................................................................... 108 ANEXO GRÁFICO ................................................................................................... 114 ÍNDICE DE CUADROS Y GRÁFICAS Cuadros: Cuadro 1.- Países con mayores Reservas Probadas de Petróleo Crudo, 2012. .......................................... 2 Cuadro 2.- Producción de Petróleo Crudo, Principales Países 2012. ........................................................... 2 Cuadro 3.- El sub-Modelo Financiero. .......................................................................................................... 9 Cuadro 4.- El Flujo de Fondos. ................................................................................................................... 11 Cuadro 5.- Usos y Fuentes de los Fondos. ................................................................................................. 12 Cuadro 6.- Reclasificación de los Productos Petroquímicos Básicos y Secundarios, 1989 ........................ 34 Cuadro 7.- Reclasificación de los Productos Petroquímicos Básicos y Secundarios, 1989-1996 .............. 35 Cuadro 8.- Régimen Fiscal de PEMEX 2008. ............................................................................................ 42 Cuadro 9.-. Homologación de Derechos, Régimen fiscal de 2010. ............................................................ 44 Cuadro 10.- Régimen Fiscal de PEMEX 2010... ........................................................................................ 45 Cuadro 11.- Balance General de PEMEX, 2002-2012.. ............................................................................ 53 Cuadro 12.- Estados de Resultados de PEMEX, 2002-2011.. ................................................................... 54 Cuadro 13.- Estados de Resultados de PETROBRAS, 2011-2012.. ......................................................... 67 Cuadro 14.- Balance General de PETROBRAS, 2011-2012.. ................................................................... 68 Cuadro 15.- Régimen Fiscal de PETROBRAS. ......................................................................................... 71 Cuadro 16.- Estados de Resultados de PDVSA, 2011-2012.. ................................................................... 75 Cuadro 17.- Balance General de PDVSA, 2011-2012.. ............................................................................. 76 Cuadro 18.- Régimen Fiscal de PDVSA. ................................................................................................... 78 Cuadro 19.- Comparación del Sector de Hidrocarburos Actual y el propuesto en la Reforma Energética. .................................................................................................................................................................... 85 Gráficas: Gráfica 1.- Ingresos del Gobierno Federal. 2012. ......................................................................................... 3 Gráfica 2.- Rendimiento Neto de PEMEX, 2009-2012. ................................................................................ 4 Gráfica 3.- Producto Único sin Publicidad. .................................................................................................. 14 Gráfica 4.- El Establecimiento de un Impuesto. .......................................................................................... 15 Gráfica 5.- Importaciones Petroleras, 2009-2012. ...................................................................................... 37 Gráfica 6.- Rendimiento Neto de PEMEX, 2002-2006. ............................................................................... 40 Gráfica 7.- Precio Promedio Anual de la Mezcla Mexicana de Petróleo, 2005-2007. ................................. 41 Gráfica 8.-. Rendimiento Neto de PEMEX, 2006-2009. .............................................................................. 43 Gráfica 9.- Rendimiento Neto de PEMEX, 2009-2011. ............................................................................... 46 Gráfica 10.- Rendimiento Neto de PEMEX, 2006-2012. ............................................................................. 48 Gráfica 11.- Carga Fiscal de PEMEX, 2006-2012....................................................................................... 49 Gráfica 12- Carga Fiscal e Inversión en PEMEX, 2002-2012. .................................................................... 50 Gráfica 13.- Inversión en PEMEX de acuerdo al Plan de Negocios, 2013-2017. ....................................... 51 Gráfica 14.- Índice de Razón Corriente de PEMEX, 2002-2012. .............................................................. 55 Gráfica 15.- Prueba Ácida de PEMEX, 2002-2012. .................................................................................. 56 Gráfica 16.- Rotación de Activos de PEMEX, 2002-2012. .......................................................................... 57 Gráfica 17.- Relación costo de ventas / ventas totales de PEMEX, 2002-2012. ........................................ 58 Gráfica 18.- Relación Impuestos / Ventas de PEMEX, 2002-2012. ........................................................... 59 Gráfica 19.- Relación Pasivo / Activo de PEMEX, 2002-2012. ................................................................... 60 Gráfica 20.- Relación Pasivo a Patrimonio de PEMEX, 2002-2012. .......................................................... 60 Gráfica 21.- Relación Patrimonio/Activo Fijo de PEMEX, 2002-2012. ........................................................ 61 Gráfica 22.- Número de Plazas Ocupadas en PEMEX, 2002-2012. ................................................... 62 Gráfica 23.- Destino de la Inversión en PETROBRAS, PNG 2012-2016. ................................................... 69 Gráfica 24.- Carga Fiscal de PETROBRAS, 2002-2012. ............................................................................ 71 Gráfica 25.- Inversión en PDVSA, Plan de Inversiones 2013-2019. .......................................................... 77 Gráfica 26.- Fuerza Laboral de PDVSA, 2002-2012. .................................................................................. 77 Gráfica 27- Carga Fiscal de PDVSA, 2008-2012. ....................................................................................... 80 Gráfica 28- Comparación entre el Régimen Fiscal Actual de PEMEX y el Propuesto en la Reforma ......... 87 ÍNDICE ANEXO GRÁFICO Gráfica 29.- Producción de Petróleo Crudo, 2002-2012. .......................................................................... 115 Gráfica 30.- Precio Promedio de la Mezcla Mexicana. ............................................................................. 115 Gráfica 31.- Exportaciones de petróleo crudo, por volumeny por región , 2001-2011 ............................ 116 Gráfica 32.- Reservas de Petróleo Crudo, 2002-2012 .............................................................................. 117 Gráfica 33.- Distribución de Petróleo Crudo, 2002-2012. ......................................................................... 117 Gráfica 34.- Distribución de Petróleo Crudo 2012. .................................................................................... 118 SIGLAS, ACRÓNIMOS Y TÉRMINOS SIGLAS DEFINICIÓN Bpce Barril de Petróleo Crudo Equivalente CFE Comisión Federal de Electricidad CNH Comisión Nacional de Hidrocarburos CRE Comisión Reguladora de Energía DOF Diario Oficial de la Federación LFD Ley Federal de Derechos LIF Ley de Ingresos de la Federación Mbd Miles de Barriles Diarios Mbpce Miles de Barriles de Petróleo Crudo Equivalente MMbpce Millones de Barriles de Petróleo Crudo Equivalente OCDE Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico PDVSA Petróleos de Venezuela PEF Presupuesto de Egresos de la Federación PEMEX Petróleos Mexicanos PETROBRAS Petróleo Brasileiro PIB Producto Interno Bruto PIDIREGAS Proyectos de Inversión Diferidos en el Gasto SENER Secretaría de Energía SHCP Secretaría de Hacienda y Crédito Público STPRM Sindicato de Trabajadores Petroleros de la República Mexicana http://www.google.com.mx/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&frm=1&source=web&cd=7&cad=rja&ved=0CE4QFjAG&url=http%3A%2F%2Fwww.economia.gob.mx%2Fcomunidad-negocios%2Fcomercio-exterior%2Forganismos-multilaterales%2Forganizacion-para-la-cooperacion-y-desarrollo-economico-ocde&ei=Da7NUqDLIMPt2QXo8oHQDw&usg=AFQjCNEvyrWIiqDm27rlYMHeVbE-7lT2-g&bvm=bv.58187178,d.b2I Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 1 INTRODUCCIÓN El petróleo es un producto indispensable para la dinámica industrial en todo el mundo, de él se obtienen la mayor parte de los productos que son procesados y convertidos en bienes de consumo; entre sus principales derivados se encuentran: gas, gasolinas, turbosina, gasóleos, fuelóleos, aceites, asfaltos, aditivos etc. El petróleo revolucionó la técnica productiva en mayor escala que el carbón y la máquina de vapor. Lo anterior da cuenta del por qué representa un carácter estratégico para todos los países. La naturaleza dotó a Mexico con este valioso recurso dentro de sus fronteras; sin embargo, no deberíamos conformarnos con la posibilidad de explotarlo sin valor agregado alguno, resulta indispensable aprovecharlo y convertirlo en un instrumento para la industrialización y el desarrollo sostenido de nuestro país, sin olvidar que se trata de un recurso no renovable y limitado. En 1938 el gobierno de Lázaro Cárdenas tomó la decisión de arrancar el control de la industria petrolera de las manos de empresas extranjeras mediante la expropiación, y ponerla directamente en las del Estado a través del establecimiento de una empresa pública encargada de la producción, refinación y comercialización del petróleo y sus derivados (Meyer, et al, 1990). Fomentar el desarrollo, contribuir a la industrialización y capitalización nacionales, abastecer de energéticos baratos a la economía y contribuir a la salud de la balanza de pagos fueron los principales objetivos por los cuales se creó Petroleos Mexicanos (PEMEX), una empresa estatal que a lo largo del tiempo se ha convertido en símbolo de soberanía nacional. Esta gran empresa se convirtió en un eje de crecimiento economico, pues por un lado, se encargaba de proporcionar más del 90% de la energía industrial que se consumía en el país, y por otra parte, proporcionaba grandes ingresos a la federación. Actualmente, México aún tiene un potencial petrolero enorme. Tan sólo en el año 2012 obtuvo un ingreso total por ventas de 1.65 billones de pesos Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 2 equivalente al 10.8% del PIB. A nivel internacional, en 2012, ocupó el lugar 18 por sus reservas probadas de petróleo crudo. Asimismo, de acuerdo con el Anuario Estadístico de PEMEX 2012, la paraestatal mexicana ocupó el lugar 30 por sus reservas probadas de gas natural y el lugar 10 por su producción de petróleo crudo. Ranking País Millones de Barriles 1 Venezuela 297,570 2 Arabia Saudita 265,410 3 Canadá 173,105 4 Irán 154,580 5 Irak 141,350 6 Kuwait 101,500 7 Emiratos Árabes Unidos 97,800 8 Rusia 80,000 9 Libia 48,010 10 Nigeria 37,200 11 Kazakstán 30,000 12 China 25,585 13 Qatar 25,380 14 Estados Unidos 20,682 15 Brasil 13,154 16 Argelia 12,200 17 Angola 10,470 18 México* 10,073 Cuadro 1. Países con mayores Reservas Probadas de Petróleo Crudo, 2012 *No icluye condensados y líquidos del gas natural. FUENTE: Elaboración Propia con datos de PEMEX, Anuario Estadístico 2013. Ranking País Miles de Barriles Diarios 1 Rusia 10,427 2 Arabia Saudita 9,813 3 Estados Unidos 6,401 4 China 4,122 5 Canadá 3,127 6 Irán 3,000 7 Kuwait 2,754 9 Emiratos Árabes Unidos 2,653 10 México 2,548 Cuadro 2. Producción de Petróleo Crudo, Principales Países, 2012 FUENTE: Elaboración Propia con datos de PEMEX, Anuario Estadístico 2013. Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 3 Si bien PEMEX, se encuentra entre las diez empresas con mayor producción de petróleo, su capacidad de refinación lo sitúa en el lugar 15, muy por debajo de Estados Unidos, China y Rusia,(SENER, 2012). En cuanto a su participación en las finanzas públicas, destaca el hecho de que cerca de cuatro de cada diez pesos de los ingresos Federales provienen de la actividad petrolera, lo que evidencia una gran dependencia del presupuesto federal hacia dicha actividad, (ver grafica 1). Gráfica 1. Ingresos del Gobierno Federal. 2012 FUENTE: Elaboración propia con datos de la Ley de Ingresos de la Federación 2012. Los ingresos petroleros se integran por los derechos a los hidrocarburos y los impuestos derivados de la actividad petrolera (entre los que se encuentra el Impuesto Especial sobre Producción y Servicios a gasolinas y diésel y el Impuesto a los Rendimientos Petroleros); además de los ingresos propios de Pemex (CEFP, 2012). En los últimos años, los precios elevados del petróleo, han provocado que el ingreso proveniente de dicha actividad sea mayor; sin embargo, debe tenerse en cuenta que al tratarse de una materia prima su valor está sujero a una importante volatilidad. PEMEX está dejando de cumplir con los objetivos por los cuales se creó (Ibarra, D. 2008); el problema esencial que enfrenta la paraestatal reside en que su carga fiscal es muy elevada y no tiene comparación con ninguna otra empresa petrolera pública o privada en el mundo, pues entera más del 100% de sus utilidades a la Federación. Para el año 2011 el rendimento antes de impuestos fue de 784,532 millones de pesos, más después de éstos, reporta una pérdida neta de 91,483 millones de pesos, para el periodo siguiente (2012), la empresa pagó 99.7% de sus utilidades en impuestos, derechos y aprovechamientos (ver gráfica 2). No Petroleros 65% Petroleros, 35% Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 4 Gráfica 2. Rendimiento Neto de PEMEX, 2009- 2012 (Miles de millones de pesos) FUENTE: Elaboración propia con datos de PEMEX, Anuario Estadístico 2011 y Relación con inversionistas 2012. Por otro lado, para 2012 las reservas probadas, posibles y probables fueron de 43,837.3 millones de barriles de petróleo crudo equivalente (MMbpce), que al ritmo de producción de este mismo año, se estimaban 10.2 años de produccion para las reservas probadas, 19.3 años para las reservas2P (reservas probadas mas posibles), y 32.3 años para las reservas 3P (probadas, posibles y probables). Actualmente, se encuentran en declive gran parte de los yacimientos que se explotan, la obtención de estos yacimientos, había sido facil y sobre todo acelerada, con reservas abundantes como las que se encontraban en Cantarell, y con costos de producción muy bajos (Shields,D. 2005). Se ha observado además, una caída en la producción de crudo desde 2004, por lo que de continuar esa tendencia, podrían verse seriamente afectadas las finanzas del país, pues PEMEX es el mayor contribuyente del Estado. En nuestro territorio aún tenemos importantes reservas de petróleo, sin embargo, los costos de producción son cada vez mas elevados y la tecnología es insuficiente para tener acceso a ellos. Tal es el caso de los yacimientos compartidos en el Golfo de México, con Estados Unidos y Cuba, que están siendo ya objeto de actividades de exploración por parte de dichos países, con apreciables ventajas respecto de México (Gonzales, M. et al 2008). A lo anterior habría que añadir que nuestro país se ha convertido en un gran importador de petrolíferos, sobre todo de gasolinas, las cuales, para el año 2012 representan el 60% del total de importaciones de PEMEX, en segundo 2009 2010 2011 2012 452 608 784 905 547 654 876 903 -95 -46 -91 -2.6 Rendimiento Antes de Impuestos Impuetos, Derechos y Aprobechamientos Rendimiento Neto Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 5 lugar, se encuentran las importaciones de diesel, las cuales constituyen el 20% (PEMEX, 2012). Por todo lo anterior es necesario que se realicen inversiones de gran magnitud, que le permitan a PEMEX adquirir la tecnología necesaria para el procesamiento y optimización de este recurso no renovable, se requeriría además, canalizar dicha inversión a la transformación de materias primas, así se lograría incrementar el valor agragado del petróleo crudo. Sin embargo, bajo las condiciones actuales resulta casi imposible que la misma empresa pueda realizar proyectos productivos, pues su carga tributaria es una limitante para su propio desarrollo. El objetivo general del presente trabajo consiste en analizar el régimen fiscal actual de PEMEX, su situación financiera y las perspectivas que tiene para el futuro. Asimismo, se hará una breve descripción de los antecedentes históricos de la paraestatal y se analizará su situación operativa y financiera. Se petende analizar también los principales cambios que durante las últimas administraciones se han realizado al régimen fiscal de PEMEX así como el impacto que éstos han tenido en sus finanzas e inversión. Se intentará además, ubicar a PEMEX en el contexto internacional, en particular se hará una comparación general con dos de las compañías petroleras mas importantes de Latinoamerica, PETROBRAS y PDVSA. La hipótesis de la investigación consiste en que una reforma fiscal integral, que incluya el régimen fiscal de PEMEX, le permitiría a la paraestatal incrementar su potencial de crecimiento, ser autofinanciable, más productiva, y al mismo tiempo seguir contribuyendo a las finanzas públicas, al crecimiento y a la industrialización del país. Para validar estas hipótesis se proponen cinco capítulos. En el primero se analiza la importancia de las finanzas dentro de la Teoría de la Firma, posteriormente se describen algunos antecedentes históricos de PEMEX como empresa pública. En el capítulo 3 se analiza la situación financiera de la Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 6 Paraestatal y su régimen fiscal actual. En el capítulo 4 se analizan algunas experiencias internacionales, tal es el caso de PDVSA y PETROBRAS. En el quinto apartado, se hace un breve análisis a las iniciativas de reforma energética propuestas por los tres partidos políticos más importantes del país en 2013, así como a la reforma energética recientemente aprobada. Finalmente, se formulan algunas conclusiones y propuestas encaminadas a dotar de mayor autonomía financiera y de gestión a PEMEX. Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 7 CAPÍTULO 1. EL PAPAEL DE LAS FINANZAS EN LA EMPRESA PÚBLICA En la Ley Orgánica de Petróleos Mexicanos y Organismos Subsidiarios expedida en 1992, se define a Petróleos Mexicanos como órgano descentralizado de la Administración Pública Federal1, sus pérdidas o ganancias son consideradas superávit o déficit de operación, y como toda empresa pública, es el Estado el que absorbe dichos resultados. Es evidente que al ser una empresa pública tiene objetivos distintos a los de una empresa privada, por lo tanto no debería resultar un problema el que al final del ejercicio, se reporte déficit de operación ya que es el Estado el que maneja las empresas a favor del bienestar social. La inversión en el sector petrolero ha sido insuficiente, por ello PEMEX ha tenido que solicitar préstamos de instituciones financieras; por tal motivo ha tenido que emitir estados de resultados (al igual que lo hacen empresas privadas) demostrando unas finanzas sanas, puesto que de dichos estados financieros depende el acceso a los créditos. Como lo menciona Call S. (1985), las finanzas son la parte del procedimiento económico en la empresa, en el cual se analiza toda la actividad relacionada con la obtención de los fondos y la inversión de los mismos. Es decir, las finanzas pretenden aportar información más “dinámica” de la actividad económica de la compañía, complementando a la información contable. De acuerdo con Daniel Lahoud (2006), las finanzas son importantes porque permiten el control económico-financiero de la empresa, ayudan al diagnóstico de la misma, establecen la planificación financiera, fijan las políticas de obtención de fondos y definen las inversiones. 1 La Ley de las Entidades Paraestatales reconoce tres posibles objetos que pueden tener los organismos públicos descentralizados: Actividades correspondientes a las áreas estratégicas o prioritarias, la prestación de un servicio público o social y la obtención o aplicación de recursos para fines de asistencia o seguridad social. A pesar de la autonomía existente para los organismos descentralizados, se encuentran sometidas a las actividades de control y vigilancia de la Administración Pública Central. Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 8 En este apartado se analizarán dentro de la teoría de la firma, las fuentes y la importancia que tienen las finanzas para la empresa y, de qué forma ésta teoría puede adecuarse al estudio de las empresas públicas, específicamente a Petróleos Mexicanos; asimismo se analizará el modelo de Baumol y la teoría de crecimiento de Ronald Coase para explicar la importancia de las ventas en una empresa así como el crecimiento vertical de la misma. 1.1. La Teoría de la Firma La necesidad de entender el ¿por qué existen las empresas? y ¿cuáles son los procesos para la toma de decisiones por parte de los administradores de las empresas?, ha sido la base para el desarrollo de la Teoría de la Firma como una de las Teorías fundamentales de las Finanzas. La Teoría de la Firma, también conocida como la Teoría Económica de la Empresa, define a la empresa como una unidad económica de producción que nace y se desarrolla con y en el mercado. De acuerdo esta teoría, la empresa ‘’es vista como una institución definida como un conjunto articulado de rutinas productivas”. Con base en dichas rutinas productivas, las empresas existen con la finalidad de generar utilidadespara sus propietarios. Son consideradas unidades económicas de producción en las que operan entradas y salidas en un entorno que utiliza información perfecta buscando siempre la maximización del beneficio. I. Los Dividendos y las Utilidades La teoría de la firma establece que los dividendos son una ganancia corporativa que se distribuye a los accionistas de la compañía. Los dividendos pueden ser pagados en efectivo, acciones o bienes. Por lo anterior, los dividendos pagados por cualquier empresa son determinantes para la valuación de sus acciones, si éstas se cotizan alto serán atractivas para nuevos inversionistas. La política de dividendos se debe formular con dos objetivos fundamentales: maximizar la riqueza de los dueños de la empresa y disponer de fuentes suficientes de fondos. Estos objetivos no son mutuamente excluyentes, se encuentran interrelacionados es decir, se deben de cumplir teniendo en cuenta Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 9 ciertos factores que afectan la política de dividendos a la empresa, como son restricciones legales, contractuales, internas, relacionadas con el dueño y relacionadas con el mercado que limitan las alternativas de quien toma las decisiones al establecer una política de dividendos. En el caso de Petróleos Mexicanos, es el Estado quien posee el 100% de la propiedad, por lo tanto no existe una política de dividendos como lo establece la teoría de la firma, de igual forma tampoco es la empresa quien decide qué cantidad de utilidades va a retener para invertir. La política de dividendos y la política de utilidades se encuentran estrechamente relacionadas, ya que una política de altos dividendos podría afectar a las utilidades al final del periodo. Cuadro 3. El sub-Modelo Financiero FUENTE: Hay Donald, Morris Derek. Industrial Economics and Organization. Theory and Evidence. Second Edition. Oxfor University Press. 1991, citado en Clavellina J. (2004) Estrategia Financiera y Expansión del Sector Energético en México, Tesis de Maestría, México, Ciudad Universitaria. Tal como lo muestra el cuadro anterior, las utilidades de la empresa influyen sobre la política de dividendos y a su vez sobre la valuación de las acciones, Utilidades Ganancias Retenidas Dividendos Valuación de las Acciones Fondos Extenos Fondos Disponibles Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 10 esto determina la disponibilidad de fondos externos que, combinado con las ganancias retenidas, comprenden la totalidad de fondos disponibles para la empresa. En el caso de Petróleos Mexicanos, la totalidad de fondos disponibles no es decisión de la empresa, sino del Gobierno y la Secretaría de Hacienda, éstos determinan qué proporción de las utilidades retendrá PEMEX, la cantidad de deuda que puede contratar y establece el presupuesto con el que contará para sus gastos de inversión. lI. El Flujo de Fondos El comportamiento del flujo de fondos de una empresa es uno de los puntos centrales del análisis financiero. El flujo de fondos se refiere a flujo de dinero, por lo tanto si una empresa no genera suficiente dinero, sus mecanismos de funcionamiento se verán afectados, ya que sus recursos podrían no alcanzar para cubrir sus necesidades. La generación de dinero se origina en la diferencia entre el precio al que la empresa vende los bienes que compra (o produce) y el precio que debe pagar por esas compras (o el costo de producción). El análisis financiero busca establecer el impacto que tienen las actividades de la empresa en el flujo de fondos y, así poder evaluar: 1. Problemas de liquidez. 2. La viabilidad de proyectos de inversión 3. La rentabilidad. El cálculo del flujo de fondos, se basa en el esquema que se conoce en contabilidad como estado de resultados, el cual mide la utilidad que obtiene una empresa en un periodo determinado. + INGRESOS POR VENTAS - COSTO MATERIALES - COSTO MANO DE OBRA - GASTOS ADMINISTRATIVOS - GASTOS FINANCIEROS - DEPRECIACIÓN UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS - IMPUESTOS UTILIDAD DESPUÉS DE IMPUESTOS Estado de Resultados Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 11 Bajo el régimen fiscal en que se encuentra PEMEX, en ocasiones la SHCP absorbe hasta más del 100% de las utilidades generadas, lo cual hace que la empresa no cuente con el flujo de fondos suficiente para realizar su gasto de inversión y que el incremento en sus activos netos sea realmente mínimo. Cuadro 4. El Flujo de Fondos FUENTE: Hay Donald, Morris Derek. Industrial Economics and Organization. Theory and Evidence. Second Edition. Oxfor University Press. 1991, citado en Clavellina J. (2004) Estrategia Financiera y Expansión del Sector Energético en México, Tesis de Maestría, México, Ciudad Universitaria. Ingresos por Ventas Utilidad de Operación Costos Corrientes de Producción Utilidad Antes de Impuestos Depreciación Costo Financiero Utilidad Neta Impuestos Dividendos Utilidades Retenidas Flujo Interno de Caja Deuda neta nueva de largo plazo Nuevas acciones Fuentes de Fondos de largo plazo Gasto de Inversión Increment o en los Activos netos Mercado de acciones e Instituciones Financieras Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 12 lIl. Usos y Fuentes de los Fondos Una empresa tiene gran variedad de herramientas financieras que le permiten tomar decisiones de gran importancia, una de estas herramientas es la identificación de fuentes y usos de los fondos, lo cual permite definir cuál es la estructura financiera de la organización y determinar cómo se financia la empresa, esto con el fin de realizar los correctivos que permitan lograr el principio de conformidad financiera. El principio de conformidad financiera busca que las empresas utilicen sus fuentes de corto plazo en usos de corto plazo y de la misma manera las fuentes de largo plazo en usos de largo plazo y para el pago de dividendos que se realice con la generación interna de recursos. Es importante entonces saber cómo se generan las fuentes y cuáles son los usos que se le dan: Cuadro 5. Usos y Fuentes de los Fondos FUENTES USOS FUENTE: Hay Donald, Morris Derek. Industrial Economics and Organization. Theory and Evidence. Second Edition. Oxfor University Press. 1991, citado en Clavellina J. (2004) Estrategia Financiera y Expansión del Sector Energético en México, Tesis de Maestría, México, Ciudad Universitaria. Ingresos por Ventas Costos Corrientes de Producción Utilidad de Operación Depreciación Utilidad Antes de Impuestos Pago de intereses Impuestos Dividendos Utilidad Neta Utilidades Retenidas Flujo Interno de Caja Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 13 El cuadro anterior muestra que las utilidades retenidas, así como las nuevas emisiones de bonos y acciones, los nuevos préstamos bancarios tanto a corto como a largo plazo, conforman los fondos disponibles de las empresas, estos son utilizados en gastos de inversión, incremento de activos e inventarios y pago de deudas. 1.1. El Modelo de Baumol En este modelo, el autor justifica de diversas formas que la maximización de las ventas es el objetivo principal de la empresa, por lo tanto, se plantea la maximización a las ventas como alternativa a la maximización de beneficios, pues los sueldos de los gerentes están positivamente relacionados con las ventas; los bancos otorgan créditosen relación con el monto de las ventas, los problemas relacionados con el personal se pueden solucionar cuando las ventas están en aumento, resulta menos riesgoso para los gerentes comprometerse con una política de crecimiento de las ventas que con una política de maximización de beneficios, un gran nivel de ventas en aumento fortalece el poder para adoptar tácticas competitivas y los grandes niveles de ventas que crecen a lo largo del tiempo confieren prestigio a los gerentes, en tanto que los grandes beneficios se ven reflejados en los ingresos de los accionistas. Supuestos del modelo estático: 1. Un solo período como horizonte temporal 2. La empresa trata de maximizar sus ingresos totales por ventas. 3. La restricción de beneficio mínimo está determinado exógenamente por las demandas y expectativas de los accionistas, bancos, y otras instituciones financieras2. Estos beneficios mínimos mantienen satisfechos a los accionistas e impiden que el precio de las acciones baje, si no se alcanzan dichos beneficios los gerentes puedes ser despedidos. 4. Las funciones de costos e ingresos son convencionales. 2 Koutsoyiannis A. Microeconomía Moderna cap 15. Seguna Edición. 1992. Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 14 Producto único sin publicidad. El ingreso total por ventas se alcanza en el nivel máximo de la curva TR, donde la elasticidad precio de la demanda es uno, y su pendiente es cero. Gráfica 3. Producto Único sin Publicidad B A TR m 2 restr. De benef oper sm 1 rest. De benef. No oper. XS Xim Xsm X FUENTE: Koutsoyiannis A. Microeconomia Moderna Cap. 15. Segunda Edición 1992, citado en Clavellina J. (2004) Estrategia Financiera y Expansión del Sector Energético en México, Tesis de Maestría, México, Ciudad Universitaria. Si la empresa maximizara beneficios produciría Xim, pero como es maximizadora de ventas y tiene que obtener un nivel mínimo de beneficios i, la empresa produce entonces Xsm, que maximiza sus ingresos por ventas y con los que obtiene sm que es superior al mínimo. Si el beneficio aceptable mínimo es 2 la empresa no alcanzara el ingreso mínimo por ventas y producirá en el punto Xs. Se supone que la empresa es capaz de seguir una política de precios independiente y que puede fijar su precio de manera que puede alcanzar la maximización de ventas sin que los competidores tengan alguna reacción. El maximizador de ventas produce un volumen mayor al maximizador de beneficios Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 15 y vende a un precio inferior que éste último pues la pendiente de la curva TR en el punto A donde se encuentra el maximizador de beneficios es mayor a la pendiente del punto B donde se encuentra el maximizador de ventas. En este modelo, un incremento en los costos fijos (o el establecimiento de un impuesto) reducirá el nivel de producción e incrementará el precio ya que el aumento en costos reduce la curva de beneficios totales. Gráfica 4. El establecimiento de un Impuesto. Xs cte X’S ’ X FUENTE: Koutsoyiannis A. Microeconomia Moderna Cap. 15. Segunda Edición 1992, citado en Clavellina J. (2004) Estrategia Financiera y Expansión del Sector Energético en México, Tesis de Maestría, México, Ciudad Universitaria. 1.2. Teoría del Crecimiento de la Empresa, Ronald Coase La propuesta de Coase surgió a partir de su crítica a la teoría neoclásica, puesto que esta última deja sin explicar la integración vertical y horizontal de la empresa y, con ello, el origen de la misma. Estos aspectos son los intereses centrales de la investigación de este autor; la lógica del análisis se centra en el mecanismo de precios y en la combinación óptima de insumos. En 1937 en un artículo titulado ¨La Naturaleza de la Firma¨, Coase introdujo por primera vez el Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 16 término costos de transacción, dicho término fue esencial para dar explicación a la integración vertical y horizontal así como el origen de la empresa; para Coase el concepto de costo de transacción o comercialización se define como el costo por realizar transacciones por medio del mercado. En su análisis, compara los costos de transacción con los de la organización, esto es, evalúa los costos de coordinación del mercado (mediante el mecanismo de precios) respecto a los que enfrenta la empresa internamente (basada en la planeación y organización consciente). Plantea que fuera de la empresa, las transacciones se rigen por la vía del mercado, mientras que dentro de aquélla, la coordinación de la producción queda a cargo del empresario-coordinador (Coase, 1996). Las empresas surgen como una alternativa al mercado en la medida en que reducen los costos de transacción; esto porque en la empresa los agentes de producción se pueden contratar bajo un mismo contrato global, en lugar de hacerlo de manera individual. En este sentido, tanto el mercado como la empresa se consideran estructuras de gobernabilidad diferenciadas, por medio de las cuales se pueden organizar las transacciones (Powell, 1991). Por lo tanto, el principal objetivo de establecer una empresa se da porque: “Un factor de producción (o su dueño) no tienen que hacer una serie de contratos con los factores que cooperan dentro de la empresa, como sería necesario, por supuesto, si esta cooperación fuese resultado directo de la operación del mecanismo de precios. Esta serie de contratos se sustituye por un solo contrato” (Coase, 1996). Al reducirse los costos de transacción de llevar a cabo una transacción en el mercado, las empresas incrementan las utilidades vía la integración vertical (Coase, 1996).De esta manera, los costos de transacción (gastos de búsqueda de información y de elaboración y monitoreo de las cláusulas del contrato, principalmente), influyen en la determinación de comprar (vía mercado/precios) o producir (vía empresa/ jerarquía) (Coase, 1994 y 1996) Por lo tanto, de acuerdo con Coase, la existencia de la empresa se debe al menor costo que supone el organizar ciertas actividades económicas en su interior, es decir, la empresa existirá siempre que los costos de organizar los intercambios dentro de ella sean menores que los costos derivados de la Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 17 utilización del mercado (Coase, 1937). La organización reduciría costos de transacción internalizando actividades, consiguiendo que el comportamiento sea supervisado, auditado y controlado. La consecuencia lógica es que la organización crece. Por tal motivo el crecimiento vertical de una empresa nace como una necesidad de disminuir los costos de transacción. En el caso de Petróleos Mexicanos, es la SHCP quien toma decisiones sobre las compras de la empresa, sin embargo el crecimiento vertical de la empresa para disminuir costos debiese ser tomado en cuenta, se trata de una integración completa de la industria a forma de tener costos más competitivos. Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 18 CAPÍTULO 2. ANTECEDENTES 2.1. Iniciode la Actividad Petrolera y Primeros Intentos por Legislarla. El primer pozo que se perforó en el mundo fue en 1859, Pensilvania, de donde se lograron extraer 20 barriles diarios de petróleo, a una profundidad de dos metros. No mucho tiempo después se perforó otro pozo, cuya producción llegó a 3,000 barriles diarios, lo cual provocó una saturación en el pequeño mercado norteamericano. En México, en el año de 1863, se descubrió un pozo del cual se logró extraer aproximadamente 10 barriles, pero no se obtuvo ningún beneficio, debido al pequeño mercado y bajo precio. En el siglo XIX, el petróleo se encontraba casi en la superficie, y sus habitantes lo nombraban “chapopote”, los usos que le daban eran pocos, y consistían básicamente en calafateo de barcos y remedios medicinales. Con la difusión del automóvil y el surgimiento de la aviación al principio del siglo XX, el mercado del petróleo se extendió en forma sorprendente. Fue a partir de 1914 cuando la gasolina desplazó a la kerosina como el producto más importante de la destilación del petróleo. En México las siguientes exploraciones en busca de petróleo ocurrieron en 1869, sin resultados positivos, y como menciona Lorenzo Meyer (1990), se trataba de una sustancia con poca importancia para el país, por lo tanto, no se había cambiado la legislación sobre dicho recurso y era la misma que existía en la época colonial: el petróleo era de dominio directo del Estado. Dos décadas después, la legislación le quitó la pertenencia del petróleo a éste, promulgando un código, en el cual le entregaba al dueño del terreno, el derecho de propiedad de todo lo que había arriba y abajo del mismo3. Fue hasta 1901 cuando se promulgó la Primera Ley Petrolera, en ella se establecía la facultad del Gobierno Federal para dar concesiones, (en las zonas pertenecientes a la nación como costas, ríos y lagunas) a las empresas que se 3 Esta ley fue el resultado de una creciente tendencia a imitar lo que ocurría en Europa. Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 19 establecieran en México. Esta ley resultó muy atractiva para empresas inglesas y norteamericanas, pues les brindaba los siguientes beneficios (Ros, J. et al. 1987): Expropiación a su favor de los terrenos petrolíferos. Importación libre de derechos de máquinas para refinar petróleo, o carburos gaseosos de hidrogeno y para la elaboración de toda clase de productos que tuvieran por base el petróleo crudo, tales como: tuberías, bombas, tanques, barriles de hierro, gasómetros y materiales destinados a la construcción de edificios que fueran necesarios. El capital invertido en la explotación quedaba libre del impuesto federal por 10 años. Sólo debería pagar el impuesto del timbre. Debían pagar al Estado una renta de 5 centavos por hectárea, más el 7% de las utilidades en cada ejercicio fiscal (siempre y cuando tuvieran utilidades) y un 3% a los Estados donde se encontraran los territorios concesionados. Los concesionarios tendrían derecho de adquirir los terrenos que les fuesen necesarios para el establecimiento de su industria, los cuales adquirirían a precio de terrenos baldíos. A partir de 1901, se otorgaron concesiones a empresas extranjeras “Las concesiones se otorgaron de manera arbitraria, favorecían la formación de monopolios, regalándoles a las compañías extranjeras la riqueza acumulada por siglos en el subsuelo de nuestro país” (Silva, 1973). El verdadero desarrollo de la actividad petrolera en México, ocurre a partir en 1911 cuando la producción de crudo se triplicó en el periodo de 1910 a 1911, y concluye aproximadamente en 1921. Durante éste periodo el desarrollo de la industria fue constante, podría pensarse que fue debido a la primera guerra mundial, sin embargo el verdadero auge ocurre justo al terminar ésta. En el gobierno de Madero (1911-1913), se estableció el primer impuesto al sector petrolero, este impuesto fue en forma de timbres, y el monto fue de 20 centavos por tonelada. Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 20 Posteriormente, en 1914, el Presidente Venustiano Carranza, trató de regular a la industria petrolera, y estableció un impuesto de barra.4 Sin embargo, no tuvo éxito, pues las compañías petroleras mostraron su descontento ante el impuesto, e hicieron todo lo posible para no pagarlo. El 5 de Febrero de 1917, se promulgó la nueva Constitución de Los Estados Unidos Mexicanos, en la cual en su artículo 27, párrafo 4 establecía lo siguiente: “Corresponde a la nación el dominio directo de todos los recursos naturales de la plataforma continental y los zócalos submarinos de las islas; de todos los minerales o substancias que en vetas, mantos, masas o yacimientos, constituyan depósitos cuya naturaleza sea distinta de los componentes de los terrenos, tales como los minerales de los que se extraigan metales y metaloides utilizados en la industria; los yacimientos de piedras preciosas, de sal de gema y las salinas formadas directamente por las aguas marinas; los productos derivados de la descomposición de las rocas, cuando su explotación necesite trabajos subterráneos; los yacimientos minerales u orgánicos de materias susceptibles de ser utilizadas como fertilizantes; los combustibles minerales solidos; el petróleo y todos los carburos de hidrogeno sólidos, líquidos o gaseosos; y el espacio situado sobre el territorio nacional, en la extensión y términos que fije el derecho internacional.”5 Es así como en esta etapa se establecieron las bases de propiedad sobre el petróleo, el 13 de abril del mismo año se puso en marcha un impuesto de producción al petróleo que debía pagarse en timbres. En realidad este impuesto era sobre la exportación, no sobre la producción como lo había sido antes (Silva, H., 1973). Para el mismo año en que fue promulgada la nueva constitución, México ocupaba el tercer lugar a nivel internacional, como productor de petróleo, influyó la Primera Guerra Mundial, pero el crecimiento provino del aumento en la producción de automóviles una vez que terminó la Guerra. 4 Derecho sobre exportaciones de carácter local creado para financiar las obras. 5 Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos, Articulo 27, cuarto párrafo Editorial Porrúa. México 1997. Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 21 2.2. Problemática con las Compañías Petroleras y la Expropiación Petrolera. Hacia 1918, la producción de petróleo seguía en aumento en nuestro país, y las compañías petroleras (que en su mayoría eran inglesas), no pagaban lo establecido por la ley. En ese mismo año, se expidió un decreto que agudizó la relación con las empresas petroleras; se les permitió la explotación del subsuelo únicamente mediante títulos de denuncia otorgados por la Secretaria de Industria, además los títulos expedidos antes de mayo de 1917 deberían hacer su registro ante dicha Secretaria. La superficie que permitían los títulos nunca debería ser menor a cuatro hectáreas, se estableció la obligación de pagar al Gobierno una regalía de 5% de la producción probable y quedó prohibido interrumpir la producción por más de dos meses continuos, sin justificación. En 1924, el presidente Plutarco Elías Calles, formuló un proyecto de ley del petróleo, el cual redujo el derecho de los propietarios sobre terrenos petroleros a cincuenta años. Las compañías cayeron en descontento con tal resolución y amenazaron con dejar el país, y no invertir más, y esto traería como consecuencia, según ellas, la caída eminente del país. Mientras esto ocurría, era cada vez más fructífera la actividad petrolerade México, pues el mercado interno iba en ascenso al igual que las exportaciones a diversos países. El descontento continuaba con las compañías petroleras, y mientras tanto, para los últimos meses de 1935, cada una de las empresas contaba ya con un sindicato. A inicios de 1936 y con la idea de tener más fuerza, todos los sindicatos existentes de la industria petrolera decidieron unirse y formar el Sindicato de Trabajadores Petroleros de la República Mexicana (STPRM), éste una vez conformado, presentó a las compañías un contrato colectivo de trabajo, demandando un aumento y prestaciones laborales de acuerdo a la ley. Las compañías petroleras estuvieron de acuerdo con el contrato colectivo, pero no lo estuvieron con las prestaciones ni con el aumento exigido. Llegado el mes de noviembre de 1936, y ante la actitud renuente de las compañías, quienes se negaban a pagar lo antes mencionado, estuvo a punto Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 22 de estallar una huelga general en toda la industria, sin embargo el gobierno federal intervino, pues una huelga en dicho sector dejaría sin suministro de hidrocarburos al país, lo cual podría ocasionar graves problemas a la nación. Acordaron que se celebraría una junta obrero-patronal, durante 120 días discutirían el contrato presentado por los trabajadores. Después de ese periodo, no lograron ponerse de acuerdo y la junta se dio por terminada a principios de mayo de 1937. La relación entre obreros y empresas se encontraba en una situación crítica, pues estas últimas no querían poner de su parte para llegar a un acuerdo, y como consecuencia de ello, el STPRM, declaró huelga nacional, esto fue en los últimos días de mayo. Diez días después de dicho paro, el combustible comenzaba a escasear en el país, y las compañías declaraban firmemente en todo momento que les resultaba imposible pagar la suma tan elevada de las exigencias de los trabajadores. Ante la presión del Estado, las compañías petroleras acordaron que podrían pagar una parte de lo demandado, siempre y cuando los trabajadores accedieran a algunos recortes de sus prestaciones, a lo cual inmediatamente, los trabajadores dieron su punto en contra, pues al aceptar tendrían que renunciar a pequeñas conquistas laborales. El camino a seguir por los trabajadores fue acudir a la Junta Federal de Conciliación y Arbitraje, donde plantearon un conflicto que la ley llama de Orden Económico, lo cual trajo la suspensión de la huelga, la Junta Federal de Conciliación y Arbitraje asignaría peritos para analizar la situación financiera de las empresas, y determinaría si éstas podrían pagar o no las exigencias de sus trabajadores, e intervendría dictaminando la mejor manera de solucionar sus problemas. Después de un periodo de 30 días, fue entregado el informe de los peritos a la Junta Federal de Conciliación y Arbitraje, en el cual se estableció lo siguiente: “Las compañías petroleras demandadas han obtenido en los últimos años (1934-1936) utilidades muy considerables; su situación financiera debe calificarse de extraordinariamente bonancible y, en consecuencia, puede asegurarse que, sin perjuicio alguno para su situación presente ni futura, por Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 23 lo menos durante los próximos años, están perfectamente capacitadas para acceder a las demandas del Sindicato de Trabajadores de Petróleos de la República Mexicana hasta por una suma anual alrededor de 26 millones de pesos” (Silva H. 1973). Ante tal veredicto La Junta Federal de Conciliación y Arbitraje, dio un periodo de cuatro meses para estudiar dicho informe. En éste periodo las compañías seguían declarándose incapacitadas económicamente para hacer frente a las demandas y solicitaron un amparo ante la Suprema Corte de Justicia de la Nación, el cual fue les fue negado. El primero de marzo de 1938 se confirmó el dictamen de Conciliación y Arbitraje, al conocer el fallo, las empresas nuevamente se negaron a pagar, y nuevamente declaraban su insuficiencia de recursos para pagar la suma acordada, pues de hacerlo, significaría la ruina para sus negocios. Ante ésta situación, el sindicato declaró suspensión de labores el 18 de marzo de 1938; con base al rechazo al laudo, el gobierno del general Lázaro Cárdenas tomó la decisión de nacionalizar la industria petrolera. 2.3. Primera Etapa de PEMEX como Empresa Pública. Oficialmente Petróleos Mexicanos nació el 7 de junio de 1938, de acuerdo con el decreto sus funciones primordiales fueron: “realizar todas las operaciones relacionadas con la industria petrolera, como exploración, explotación, refinación y almacenamiento; así como la distribución enajenación del petróleo y sus derivados pertenecientes a la nación” (Bassols, N., 2006) Al día siguiente de la expropiación, la industria petrolera ya estaba en su mayoría operando. La principal característica de estos primeros años como empresa pública, fue la evidente disminución de exportaciones, debido al boicot por parte de las empresas expropiadas. Mucho se especuló de la nueva empresa mexicana en el extranjero, se dijo que no tenía posibilidades de crecimiento, al igual que la economía del país, también se declaró que el gobierno mexicano al ver fracasada su industria Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 24 petrolera, pediría a las compañías que fueron expropiadas, que regresaran al país. Las exportaciones disminuyeron 21%, y como consecuencia, también cayeron los impuestos a la exportación con respecto al año anterior (74%). La producción de petróleo se vio disminuida en un 50% y la refinación lo hizo en un 37%. Pese a estos problemas, PEMEX pudo mantener plenamente abastecida la demanda del mercado interno, cuyo consumo nunca cayó. Fue justo a finales de 1938 cuando se normalizó la situación en cuanto al mercado interno, esto es referente a la producción y refinación de hidrocarburos. Para las exportaciones, la segunda guerra mundial fue un factor altamente favorecedor, pues en 1942 México se convirtió en aliado de Estados Unidos e Inglaterra, lo cual le permitió colocar sus excedentes petroleros en dichos países. Para el año de 1944, la demanda total de hidrocarburos superó a la oferta, así que PEMEX se vio en la necesidad de importar productos ya refinados de Estados Unidos. A fin de tener en nuestro país a un abastecedor de crudo y productos ya refinados, el gobierno estadounidense accedió a prestarle a nuestro país para que éste invirtiera en la ampliación de su refinería de Azcapotzalco. Con este préstamo la empresa logró hacerse cargo de la creciente demanda. 2.4. Consolidación y Expansión de la Empresa 1946-1973. La etapa de 1946 a 1957, se caracterizó por alta demanda, tanto interna como externa. La extracción de hidrocarburos se triplicó y empezó a aprovecharse en su totalidad el gas natural, el cual se comenzó a exportar a Estados Unidos, se construyeron nuevas refinerías, las cuales contaban con mejor tecnología, se construyeron extensiones de gasoductos, se incrementó la exploración y perforación de pozos petroleros. Fue hasta 1958 cuando se estableció claramente en el artículo 27 constitucional, que las concesiones quedan definitivamente abolidas y pasarían a manos del Estado. Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 25 Para el año de 1959, hubo una caída en exportaciones de crudo, pues la producción apenas era suficiente para cubrir la demanda interna, es así como en dicho año y en posterior, PEMEX tuvo que importar crudo. Durante este periodo la empresa tenía una meta muy clara: impulsar el mercado interno, para ello los precios de la gasolina se mantuvieronbajos, debido al subsidio. Estos precios fijos ocasionaron presiones en los ingresos de la empresa, la demanda iba en aumento, y para abastecerla fue necesario importarla. Otra característica muy importante de este periodo fue la consolidación de PEMEX como empresa pública, integrando a la petroquímica, la cual generó grandes ganancias. Para 1964 llegaba el fin del petróleo “fácil” tal y como lo había dicho el entonces director de la empresa Jesús Reyes Heroles, y para esta etapa en adelante, sería necesario intensificar las labores de explotación y exploración de pozos a mayor profundidad. Se invirtió más en el área de exploración, y para 1969 ya se tenían grandes hallazgos de pozos petroleros. Para ésta etapa de expansión de la empresa, era necesario contar con conocimientos especializados en materia petrolera, para lo cual, por dictamen gubernamental, se creó el Instituto Mexicano del Petróleo. Algunos altos funcionarios de PEMEX argumentaban que debido a la ausencia de nuevos campos, resultaba más barato exportar crudo, e importarlo ya refinado. Ante dicha actitud, el presidente de la empresa, Jesús Reyes Heroles, siempre se mantuvo firme en su postura: “únicamente por desconocimiento se puede sostener la tesis de que nos conviene importar barato (…) Cambiar la política mexicana de buscar el autoabastecimiento por la importación “complementaria” de crudo, sería ir de una política mexicana auto determinada, a la dependencia, de la sustitución de importaciones al fomento de éstas” (Morales, et al. 1988). El presidente de Petróleos Mexicanos, dio la orden de poner fin a los contratos- riesgo que fueron firmados entre 1958 y 1964, esta decisión comprometió los ingresos de la paraestatal para los siguientes ejercicios fiscales. Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 26 Durante los primeros años de presidencia de Luis Echeverría Alvares, se propuso incrementar la producción, para lo cual se invirtieron grandes capitales. En este periodo (1970-1973), no hubo grandes modificaciones en los precios, los cuales seguían con subsidio, tampoco se dieron cambios en la carga fiscal. Se tuvo como principal objetivo cubrir en totalidad la demanda interna de petróleo, sin embargo a pesar de dicho propósito, las importaciones petroleras aumentaron considerablemente, pues PEMEX sólo era capaz de abastecer al 87.6% de la demanda nacional (Morales, et al. 1989). Se puede considerar como causas de tal aumento en importaciones, las siguientes: La alta carga impositiva y los altos subsidios energéticos por parte de la paraestatal. El gran aumento de la demanda interna. El carácter secundario que se le dio la exploración de hidrocarburos. En 1973 ocurrió la primer crisis mundial de energéticos6, con la cual México tuvo un gran desequilibrio en sus finanzas, pues los precios del petróleo se elevaron considerablemente a nivel mundial, recordemos que PEMEX era para entonces una empresa importadora. Ante esta situación, para disminuir las importaciones, el gobierno decidió elevar el precio de los productos de PEMEX, que hasta entonces se habían mantenido congelados. Con estos ingresos extra (provenientes del aumento de los precios) se invirtió en exploración y explotación industrial de hidrocarburos. Como lo menciona Lorenzo Meyer (1990), “la crisis petrolera de 1973, en lugar de ser vista como una amenaza para los intereses energéticos y económicos del país se vio como un aliciente.” 2.5. Auge Petrolero 1974-1982. Un año después de que se intensificaran las labores de exploración y explotación (1974), ya se empezaban a ver resultados, pues la empresa era capaz de cubrir en su totalidad la demanda del país y comenzó a vender al 6 Esta crisis fue de carácter político, los países árabes miembros de la OPEP, decidieron no vender más a Estados Unidos y a Holanda, pues los culparon de apoyar a Israel en su expansionismo. La OPEP controló de cierta forma los ascendentes pecios del petróleo hasta 1981. Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 27 exterior sus excedentes, este aumento de exportaciones no fue considerado como un principal objetivo a seguir para el futuro de la empresa, se respaldaba el incremento de exportaciones con la idea de que estas sanearían las finanzas de la empresa y del país. Durante este periodo denominado el Auge Petrolero, nuestro país se convirtió en una potencia exportadora de petróleo, el aumento en exportaciones se vio como la posibilidad de solucionar los problemas financieros que enfrentaba la empresa, pero no sólo eso, también significó la posibilidad de replantear la política de industrialización que se había seguido durante el gobierno del presidente Echeverría, asimismo este incremento de exportaciones, tenía la posibilidad de propiciar el crecimiento del país. Entre los factores que hicieron de PEMEX una gran empresa exportadora se pueden mencionar los siguientes: Gran aumento de las reservas petroleras (en Tabasco, Chiapas y la plataforma marítima de Campeche), las cuales crecieron en 1147%. La eliminación de precios fijos de productos provenientes de PEMEX, así como su aumento de precio. La producción se elevó en 262%. La crisis petrolera de 1973 propició que México adquiriera gran importancia estratégica. EL 43.1% del petróleo que se comerciaba en Estados Unidos era importado, pues este había dejado de ser potencia productora de petróleo a partir de los años 60, de tal porcentaje de importación, 30.4% provenía de países de la OPEP, y ante el conflicto de 1973, el país norteamericano, vio en México a un gran proveedor de dicho recurso. En este periodo de bonanza, creció el consumo de gas natural al interior del país, asimismo la petroquímica tuvo grandes ganancias, y la economía mexicana alcanzó tasas de crecimiento del 8% anual. El gran error de esta etapa consistió en basar el crecimiento del país en las exportaciones petroleras –las cuales alcanzaron a representar 72% de las exportaciones de bienes- siendo esta una variable muy inestable, esta etapa de auge no estimuló otros sectores de la economía, pues se importaba la Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 28 tecnología utilizada en el sector petrolero, gran parte de las petrodivisas se gastaron en importaciones manufactureras y en compras de activos no productivos en el extranjero, así como en mantener la paridad de peso dólar, la cual solo ocasionó un aumento en importaciones de bienes suntuarios por parte de la población con más ingreso. También se hicieron proyectos con costos muy elevados, el Estado aumentó considerablemente su deuda y presionaba a la empresa para que fuera su aval del creciente déficit fiscal (Morales, et al. 1988). En 1976, el importante aumento de la deuda pública había ocasionado que el país se encontrara en crisis, pues la deuda había pasado de 3,511.3 millones de dólares en 1970 a 20 mil millones de dólares en 1976. Por lo cual, en los primeros años del presidente López Portillo, se hizo del petróleo un trampolín para su gobierno, invirtiendo en la industria cantidades que no se habían visto nunca antes en la historia de la paraestatal. La meta de PEMEX para este periodo, no fue sólo la expansión de la empresa, sino también financiar la crisis en la cual se encontraba sumergido nuestro país. Así es que a diferencia de periodos anteriores, donde el principal objetivo de la empresa era atender al mercado interno, ahora el principal objetivo sería la exportación para sanear las finanzas públicas. En los años de 1981 y 1982 existió una falta de estrategia petrolera, la deuda por parte del Estado iba en aumento, y a causade un incremento en la oferta petrolera a nivel mundial, hubo un descenso en los precios del petróleo, como consecuencia de todo ello, se pone fin a la etapa de gran prosperidad petrolera para el país (Huerta A. 2009) 2.6. Reorganización y Cambio de Políticas. A finales de 1982, el presidente Miguel de la Madrid asumió el poder en un contexto de alto endeudamiento e inflación. Se decidió aplicar una serie de reformas estructurales; se recortó el gasto por parte del Estado, disminuyendo su participación en la economía, por lo tanto, se redujo drásticamente la inversión en PEMEX. En esta nueva etapa el petróleo no sería el trampolín para la economía mexicana (como lo había sido anteriormente), sin embargo, Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 29 se utilizaría como instrumento de financiamiento para enfrentar los compromisos de deuda adquiridos. Es así como la política petrolera pasó a segundo plano. Para el año de 1986, cayeron drásticamente los precios del petróleo, asimismo disminuyeron considerablemente el valor de las exportaciones mexicanas de dicho hidrocarburo, las cuales alcanzaron un promedio de 1.1 MMdb. (Morales, et al. 1988). Al caer los precios del petróleo, la economía mexicana entró nuevamente en crisis, demostrando su gran dependencia respecto del precio de este combustible. En 1992 con el propósito de hacer más eficiente a PEMEX, se descentralizaron sus principales actividades y se promovió la inversión privada en la industria; se expidió la Nueva Ley Orgánica de Petróleos Mexicanos y Organismos Subsidiarios, la cual entró en vigor el 17 de julio de ese mismo año, a partir de entonces, PEMEX se convirtió en una institución integrada por diversas dependencias genéricamente llamadas corporativas de carácter normativo o prestadoras de servicios a todo el conjunto y cuatro Organismos Subsidiarios especializados en alguna o algunas fases del proceso integrado de exploración, explotación, transformación industrial y comercialización de petróleo, gas y derivados (PEMEX, 1993). Pemex-Exploración y Producción.- Sería la subsidiaria encargada de la explotación y exploración del petróleo y gas natural. Pemex-Refinación.- Produciría, distribuiría y comercializaría combustibles y el resto de productos petrolíferos. Pemex-Gas y Petroquímica básica.- Sería la encargada de procesar el gas natural y los líquidos de éste. Comercializaría y distribuiría el gas LP y el natural, de igual forma produciría y comercializaría productos petroquímicos básicos. Pemex-Petroquímica.- Esta subsidiaria, a través de sus siete empresas filiales (Petroquímica Camargo, Cangrejera, Cosolecaque, Escolín, Morelos, Pajaritos y Tula) sería la encargada de producir diversos productos derivados del petróleo. Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 30 En la nueva Ley Orgánica de Petróleos Mexicanos también se estableció que sería Pemex-Internacional el organismo encargado de realizar todas las actividades de comercio exterior de la compañía. Por otro lado, también se decretó que el Instituto Mexicano del Petróleo, proporcionaría a la empresa apoyo tecnológico en la extracción de hidrocarburos y en la elaboración de productos petroquímicos y petrolíferos. Con los anteriores cambios en la ley Orgánica de Pemex, se buscó obtener una empresa más organizada, pues esta época de los años noventa se caracterizó por el incremento en la competitividad por parte de otras empresas petroleras en el mundo. Otra característica importante de este periodo es el gran aumento en la producción de hidrocarburos. “En el periodo de 1991-1998, pasó de 1,310 millones a 1,548 millones de barriles, lo cual se reflejó en las reservas totales de hidrocarburos que disminuyeron de 65 mil millones a 57 mil 700 millones según el valor auditado en diciembre de 1998. Datos que cambiarían al incorporarse los resultados del pozo Cantarell, que constituyó el éxito más reciente de exploración, cuyas reservas estimadas hasta el año 2010 eran de aproximadamente 1,400 millones de barriles” (Mendoza, M., 2000). Un suceso importante, fue el ocurrido durante el gobierno del presidente Zedillo (1997), a partir de esta fecha el sector de gas natural se abrió al capital privado, pues se estableció que inversionistas podrían participar en su distribución, hecho que actúa en detrimento de la integración de cadenas productivas del sector petrolero y afecta el crecimiento vertical de PEMEX. 2.7. Reforma Energética de 2008. A finales de 2008 se aprobó una serie de iniciativas encaminadas a brindar a la paraestatal más autonomía de gestión, sanear sus finanzas e impulsar inversiones. Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 31 Dichas reformas incluyeron la modificación de la Ley Reglamentaria del artículo 27 constitucional en el ramo del petróleo, para quedar como sigue: “Petróleos Mexicanos y sus organismos subsidiarios podrán celebrar con personas físicas o morales los contratos de obras y de prestación de servicios que la mejor realización de sus actividades requiere. Las remuneraciones que en dichos contratos se establezcan serán siempre en efectivo y en ningún caso se concederán por los servicios que se presten y las obras que se ejecuten propiedad sobre los hidrocarburos, ni se podrán suscribir contratos de producción compartida o contrato alguno que comprometa porcentajes de la producción o del valor de las ventas de los hidrocarburos ni de sus derivados, ni de las utilidades de la entidad contratante (…) Los contratos podrán incluir acuerdos arbitrales conforme a las leyes mexicanas y los tratados internacionales de los que México sea parte”.7 Asimismo, entre las mencionadas modificaciones a la Ley Reglamentaria del artículo 27 constitucional en el ramo del petróleo, destacan: Los yacimientos transfronterizos podrían ser explotados en los términos de los tratados en los que México sea parte, celebrados por el Presidente de la República y aprobados por la Cámara de Senadores. PEMEX debería incorporar en la Estrategia Nacional de Energía la orientación de su participación en el mercado mundial, de acuerdo con los intereses nacionales (seguridad energética, sustentabilidad de la plataforma anual de extracción, diversificación de mercados, incorporación del mayor valor agregado a sus productos, desarrollo de la planta productiva nacional y protección del medio ambiente) (CEFP, 2008). En el segundo dictamen, se creó una nueva Ley de Petróleos Mexicanos, en la cual se le brinda de autonomía a la paraestatal en materia de deuda, y así poder emitir bonos ciudadanos, que estipulan un rendimiento asociado al comportamiento económico y eficacia de la entidad. En esta nueva Ley, se otorga al Consejo de Administración de Petróleos Mexicanos la facultad de proponer al Ejecutivo Federal, la creación de organismos subsidiarios, según lo considere pertinente. Otro punto importante a resaltar en esta nueva Ley, es que PEMEX podrá disponer de los excedentes de ingresos propios que genere, así como aprobar adecuaciones a su presupuesto sin autorización de la SHCP, 7 Ley reglamentaria del artículo 27 constitucional en el ramo del petróleo. Última Reforma 28-11-2008. Análisis de los Indicadores Financieros y del Régimen Fiscal de Petróleos Mexicanos 2002-2012 32 siempre que cumpla con su meta de balance financiero. Conviene destacar, que esto no ha sido posible, pues la situación de la empresa ha sido deficitaria. En el tercer dictamen, que reformó la Ley de la Comisión Reguladora de Energía, se creó una Comisión Reguladora del Petróleo, que en conjunto con la Comisión del Petróleo, tiene un carácter de técnico,
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