Jerome Kerviel - El Engranage, Memorias de un Trader - Fernando Salcido

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Compartir conocimiento es nuestra filosofía
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El nombre propio de un hombre no es como un manto que cuelga alrededor y 
que puede sacudir y tirar, pero un traje que encaja a la perfección, la cual creció 
sobre él como la piel y no puede ser ni rayado ni la piel sin dañar a sí mismo. 
 
Goethe 
 
 
 
Agradecimiento 
 
a mi maravillosa madre tan fuerte y amorosa, 
mi padre cuya memoria nunca me dejará, 
a mi familia que me apoyan desde el principio, 
todos anónimos cuya frecuencia tocan palabras me ayudó a través de esta 
prueba. 
 
 
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Indice 
 
PARTE - Crisis 
 
Capítulo 1: Últimos momentos antes de la tormenta 
Capítulo 2: Mil millones y medio, una bendición disfrazada 
Capítulo 3: David contra Goliat 
 
SEGUNDA PARTE - La Torre 
 
Capítulo 4: Detrás de escenas del piso de negociacion 
Capítulo 5: Título de trader 
Capítulo 6: Rueda libre 
 
TERCERA PARTE - Justicia 
 
Capítulo 7: Custodia 
Capítulo 8: Prisión 
Capítulo 9: La instrucción 
 
 
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Capítulo 1 
 
Últimos momentos antes de la tormenta 
 
24 de diciembre de 2007, 24 de enero de 2008. Nunca hubiera imaginado que 
todo vaya tan rápido. Un mes para el día, era suficiente para pasar el capullo de 
la familia leve en una tormenta sin sentido. De repente me salió de las sombras 
para encontrarme en el foco de los medios; y con la misma rapidez, la fragilidad 
y las mentiras del mundo financiero han salido a la luz. 
 
No he de esperar, no salió nada. Inmerso en un trabajo que consume todo mi 
tiempo, convencido de trabajar en los intereses del banco que empleaba mí, yo 
estaba seguro de mis decisiones y mis acciones; la caída fue aún más difícil. 
Antes de que cualquier explicación de mi trabajo, antes de volver sobre mis 
pasos y mis años con Société Générale, hay que decir en primer lugar los treinta 
días, tratar de ver más claramente los acontecimientos que casi me aplastó, que 
cambiado mi vida y espero que hoy es el mundo que me rodea. 
 
Lunes 24 de diciembre de 2007, por la tarde, tomé el tren para viajar a Gran 
Bretaña y pasar la Navidad y el fin de año con mi madre. Mi hermano Olivier, 
su esposa y mi amigo estaban participando en el viaje. Durante años nos 
habíamos acostumbrado a reunirse con la familia en la pequeña casa bretona. 
El estado de ánimo era festivo. Para mí y mi hermano que trabajaba en el 
mundo de las finanzas, estos pocos días de vacaciones eran bienvenidos. El 
ambiente era tranquilo y feliz; nos sentimos unidos por la memoria de mi padre 
fuera un año y medio atrás a la edad de 71 años. 
 
La temperatura era fresca, y las lluvias intermitentes apostó nuestra estancia 
en Pont l'Abbé, una ciudad cerca de Quimper. Pero nada podía empañar el 
placer que sentía en esos pocos días. Hasta el punto de que yo no recuerdo 
haber experimentado momentos tan serena como los que cercadas en 
diciembre de ese año. ¿Cómo podría imaginar, sonriendo en medio de los que 
amo, a los pocos días se me ocurrir a una tormenta que, más de dos años 
después, todavía no estoy fuera? Lejos de anunciar un desastre, este período 
marcó el contrario para mí un momento de éxito en mi carrera. 
 
Se trata de un evento en particular que le dio a Eva excepcional. Además del 
hecho de que podía disfrutar del placer de un descanso que requiere cierre de 
las operaciones, no se interrumpe profesionales llamadas telefónicas de mis 
colegas y superiores ( "cuál es la posición que tomo, hago desenrolla, hice lo 
que espero ", etc.), una sensación de satisfacción me llenó. Me fue dado de alta 
con mis obligaciones más allá de todas las expectativas, ya que tenía guarda los 
bancos sumas considerables. En mi medidor se muestra en efecto que la suma 
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de uno y medio mil millones de euros sobre el conjunto del año pasado. Nunca 
visto en los pasillos de la famosa torre mercados entronizados La Defensa, 
donde los principales servicios del banco que me empleados desde el comienzo 
de agosto de 2000. mí que hace tres años, nada destinado a tales funciones, que 
tenía para mi sorpresa se unió al círculo muy cerrado de los traders. Conté hoy 
entre aquellos a los colegas buscan regalo de promoción y en su intento de 
capturar las estrategias ganadoras. 
 
Esa cifra era de varios significados. No sólo se rompió sin embargo, las altas 
metas que mis jefes habían puesto por mí mismo, pero además, cuando otros 
traders de mi equipo estaban haciendo ganancias anuales de alrededor de 8 
hasta un máximo de 10 millones € ganancia de equilibrio había aumentado 
durante la segunda mitad de este año, 2007, cien veces mayor cantidad. Otro 
elemento añadido a mi tranquilidad: el mil millones y medio fue encerrarme 
para la futura volatilidad del mercado, proporcionando un colchón de 
seguridad para mis futuras operaciones. Es por eso que quería transferir la 
mayor parte del año siguiente. Teniendo en cuenta los resultados que se habían 
asignado a mí en 2007, 10 millones de euros al año, de mil millones y medio no 
era menos de ciento cincuenta años de resultados ... Otro cálculo me había 
dejado sin palabras: el único interés anuales generadas dichas ganancias 
ascendieron, en el mercado financiero actual, en cerca de 70 millones ... así que 
me vi frente a un capital cuyo único ingreso que garantizaría los objetivos 
financieros que podrían configurar mí mis superiores al final de mi carrera 
como trader! 
 
Sin embargo, esto sólo era sueña: esos objetivos se van constantemente, ya que 
habían crecido más de 1.700% en sólo tres años - de $ 3 millones en 2005 a 
55.000.000 en 2008 - y esto, al mismo tiempo, mi ámbito de actuación se reduce 
considerablemente. En resumen, me trajo más al banco, más se parecía a mí un 
alto rendimiento. Por otra parte, yo no era consciente de que ninguna 
proyección contador resiste el movimiento de los mercados y que mi trabajo 
no consiste en poner el dinero a un lado en espera de tiempos más difíciles. Sin 
embargo, en ausencia de certeza sobre el futuro, como una ganancia 
considerable demostró que mi audacia, habilidades que me prestó añadió, 
dieron sus frutos. E incluso si no tenía una mentalidad de ahorro y hundido, la 
idea de que mi resultado fue una red de seguridad para el próximo período me 
trajo una sensación de confort. 
 
Pero para eso, todavía tuvimos que realizar la mayor parte de esta suma en 
2008. Este tipo de acciones no es excepcional. Es conocido en las salas de 
operaciones en la fórmula elocuente de "poner debajo de la alfombra", o, más 
brevemente, repitiendo la palabra Inglés para "alfombra"; que consiste en 
ocultar ingresos para más tarde cuando es necesario. Además de mi supervisor 
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inmediato no había ningún obstáculo, sin embargo, durante las breves 
intercambios que nunca había sido una cuestión de la cantidad exacta de dinero 
en juego; una práctica común entre los traders y los funcionarios, un código 
tácito de que el silencio y breves referencias que rodean las grandes 
operaciones conocidas por todos, pero nadie menciona claramente. Recuerdo 
una discusión con un control financiero responsable de un trader que ocultó 
los resultados de su equipo, que estaba jugando los colegas respuesta 
perpetuos que eran "flash" en este tipo de prácticas: "es porque somos el tipo 
conservador ..." "conservadora" de hecho, ya que era de hecho de mantener 
para el próximo año - aunque a través de entradas ficticias en sistema 
informático - parte del resultado. 
 
La verdad sobre mis resultados cayó dentro del secreto a voces ya que la suma, 
lo que correspondía a ganar real y percibido por el banco apareció en tesorería 
y contabilidad. Compensado por una entidad en un sistema informático - tengo 
la oportunidad de volver más tarde en los detalles de todas estas operaciones - 
la famosa mil millones y medio de hecho por lo tanto existía en los registros 
contables y cuentas bancarias de Société Générale. Y, sin embargo, a pesar de 
su enormidad, la suma no había recibido aspectos más específicosque otros 
excesos que a lo largo del año 2007, que terminó tomando el hábito. ¿Cómo 
podría estar preocupado? Ninguno de mis gerentes advertencia formulada, y 
mucho menos no me advirtió sobre los riesgos que mis prácticas se llevaron a 
cabo al banco. Alrededor de las libertades que mis colegas y yo tomaron con 
techos de compromiso autorizados para que reinaron mutismo completo, 
nunca se llama la ley "que no se ve, no tomado". Esto no impidió sin embargo 
las felicitaciones que nuestros líderes nos dirigió cuando las ganancias 
acumuladas "Así que el cajero automático, que deja? "(Comprender:" Ganó "?). 
A lo que respondió en la misma vívida: "Deja la Tierra. "(Comprender:" Se gana 
mucho ".). O ese otro cumplido, aún más vívida: "Felicidades, has sido un buen 
ganador hoy" ... Esta fórmula de mal gusto, ¿cuántas veces he escuchado de la 
boca de mi responsabilidad directa cuando lectura diaria gana la facilidad 
lleno! Pero nunca, sin embargo, la palabra más mínima advertencia, una 
cuestión de orden, y la manifestación de la luz miedo a los riesgos que 
tomamos. Es que en una sala de mercado, el modus operandi ideales en una 
frase: es decir, aprovechar al máximo los riesgos para salvar el banco más 
dinero. En nombre de esa norma, los principios más elementales de la 
prudencia no es un peso pesado. Dentro de la gran orgía bancaria, por lo que 
los traders son sólo derecho a la misma consideración que cualquier prostituta 
básica: un rápido reconocimiento de que la receta del día era bueno. "Un buen 
ganador": El término ni siquiera me sorprendió, fue tan intenso el placer de 
llevar siempre más al banco. 
 
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Por todas estas razones, por lo tanto, logrado por este año poner fin a un estado 
particular de la mente Zen. Había cumplido mi contrato más allá de todas las 
expectativas. Por supuesto, había tomado posiciones más fuertes que los 
préstamos tradicionales. Pero no castigamos a un trader que ganó $ 1 mil 
millones y medio? Un trader que, por otra parte, era aún menos en el proceso 
de negociación de un exorbitantes primas declaró oficialmente que sus 
ganancias, los que pronto se uniría al final del año 2007, sólo ascendieron, por 
así decirlo, sólo 55 millones de euros, más de cinco veces mi meta de todos 
modos. En cualquier punto de vista, mi conciencia estaba tranquila. Serví los 
mejores intereses del banco sin tener en cuenta mis intereses personales. 
Debido a que no todo el debido respeto a los que, unos días más tarde, me cubre 
de barro, nunca he tenido que gran pasión en la vida: mi trabajo. En el punto de 
pagar el precio, incluso en mi vida personal. Pero eso es otra historia ... 
 
Así descansado y relajado como llegué a París el martes 1 de enero a reanudar 
el trabajo a partir del miércoles por la mañana. Estoy deseando ver la Torre de 
Defensa y compañeros de trabajo, sobre todo los otros dos operadores 
asignados a la misma clase de productos como yo y, con el tiempo, se habían 
convertido en amigos: Ouachel Meskine y Taoulfik Zizi, trabajando en la misma 
mesa que yo. Yo estaba especialmente contento de volver a conectar con los 
hábitos de mi profesión. El ritual se está ejecutando ahora también. Cada 
mañana, cuando llegué a la EGE de Société Générale alrededor de siete horas, 
para comprender la evolución de los mercados asiáticos y seguir el curso de 
ciertos productos en el mercado estadounidense que había terminado la noche 
anterior. Entonces nos registramos en la prensa de negocios y en Internet que 
ningún acontecimiento importante no afectó a las empresas que estaba 
siguiendo. Mi día de trabajo reales comenzaba. Unos minutos fueron suficientes 
para que vaya diferentes ajustes de cotas en el software de comercio que 
llamamos el "autómata", que es el operador con sede herramienta informática; 
desarrollado internamente por el banco, lo que le permite durante todo el día 
para enviar automáticamente las órdenes de compra y venta sobre la base de 
criterios, dentro de los límites definidos por el comercio responsable. Por lo 
tanto, el PLC hace que tanto instrumento de trabajo de oficina y primer nivel 
de control. Esta etapa concluyó con un examen cuidadoso de las tendencias en 
los mercados europeos, como los primeros presupuestos emergentes antes de 
la apertura, que tendrá lugar a las 9 en punto. A partir de ese momento, mi 
negocio fue a la dimensión de los productos hora yo estaba a cargo, para 
comprar y vender, a raíz de la evolución del mercado segundo a segundo. Es un 
trabajo que requiere velocidad, la agilidad y capacidad de respuesta; las 
cualidades básicas del empresario de éxito. 
 
Las condiciones en las que practicaba mi profesión facilitó mi tarea. Todo el 
mundo tiene en mente las imágenes de los pisos de comercio que el cine aguas 
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de Estados Unidos; impera un alboroto tan intensa que el espectador se 
pregunta cómo es posible trabajar en esta agitación. Esta imagen corresponde 
a una realidad parcial; Me había conocido en el comienzo de mi negocio de 
comercio. Yo estaba trabajando en la 6ª planta de la torre, en un gran espacio 
abierto en el que se alinean oficina cubierto filas de ordenadores. Ojos pegados 
a sus pantallas y micrófonos en la boca, los traders pasan sus días con su 
contacto correspondiente al enviar órdenes al mercado. El paisaje sonoro 
alcanzado tales niveles y, a veces, la histeria es tan fuerte que es casi imposible 
de seguir las conversaciones de los vecinos más cercanos. La razón es que estos 
traders que colocan los mercados de pedidos y ventas a menudo están en 
constante contacto con mucha gente. Sin embargo, entre los traders allí cuyo 
trabajo consiste en vender a grandes inversores en productos financieros 
emitidos por el banco que se llama "garantiza" (que no son otra cosa que las 
opciones de compra o venta, I ' volverá). Estos, llamados "clientes-traders" no 
tienen mucho que ver con la imagen clásica del trader que invierte los fondos 
del banco; También se sienten perdidos en una atmósfera tan cargada. Yo era 
parte de este selecto grupo de profesionales atípicas. 
 
Sin embargo, a principios de 2007, el departamento de derivados financieros a 
los que pertenecía fue desarrollado hasta el punto en que se tomó la decisión 
una planta superior en una habitación nueva creada para la ocasión. Podría dar 
cabida a un centenar de personas, la mayoría de los traders "propietarios" que 
impulsan el negocio de inversión con los fondos del banco, por diferencia con 
mi propia profesión de "trader-cliente", en relación I dije, no con personas, sino 
con los inversores institucionales. A medida que la habitación anterior, se 
formó un gran espacio abierto con oficinas equipadas con hileras de pantallas 
y las propias paredes cubiertas de pantallas, pero reinaba un silencio casi 
completo. Una anécdota: el día en que abrimos la nueva sala, el silencio era tan 
inusual que echaba de menos la apertura del mercado! Estaba tan 
acostumbrado que el reloj de voz utilizado por los traders a mi alrededor 
deslizamiento de distancia segundos antes de la cuarta parte superior que he 
prestado más atención al reloj. Estos detalles son importantes. A mi alrededor, 
el orden y la calma prevaleció hasta el punto de que todo el mundo podía oír 
todo, siempre supo lo que era el vecino. 
 
Además del silencio de la habitación donde pasé mis días, otros factores 
relacionados con la disposición de la gente, hacen absurda tesis de las 
supuestas operaciones encubiertas que la gestión de la Société Générale ha 
intentado imponer la justicia a partir de entonces a y la opinión. Los pequeños 
traders t equipo hui égeait si yo pertenecía a una mesa, nuestras pantallas se 
colocan dentro de un metro el uno del otro. El jefe directo, que se llama la "n + 
1", Éric Cordelle, trabajó cerca de dos metros de mi propio puesto. 36 años, 
casado, padre, Polytechnique, siempre vestido con un traje ajustado y una 
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camisa blanca, que era un hombre serio que mostró no menos de trece años de 
experiencia en finanzas demercado . Comenzó su carrera en el control de 
riesgos, el equipo encargado de medir los niveles de exposición de los traders, 
y pasó hui t años en el departamento al que yo pertenecía, incluyendo cuatro 
como jefe de un equipo ingeniería financiera en Tokio. Su papel principal fue 
en 2007 para hacer la notificación diaria de las operaciones, es decir, para 
validar los volúmenes procesados y resultados, y para que coincida con el 
comentario cuando las cantidades comprometidas superan ciertos umbrales. 
Los comentarios en cuestión eran siempre breves, si no de fantasía, la 
"operación comercial en curso" estilo - frase, vemos, lo suficientemente clara - 
o "rollo", que significa "jugar" en alemán (esta es la forma en que significa una 
operación especulativa), estas observaciones no explican cómo se alcanzó el 
resultado y con qué estrategia. La presentación de informes después se pasa a 
sus superiores, entre ellos el "n + 2" Martial Rouyère, también un ex estudiante 
de una gran escuela de ingeniería, de 37 años y muchos años de experiencia 
con el comercio en el parqué, aspecto igualmente austera Eric, a pesar de que 
autorice a los vaqueros y sin corbata, el viernes, de acuerdo con el modo 
anglosajón. Supervisó tres equipos de todos los traders que trabajan en la 
misma zona, y su trabajo era de cuatro o cinco metros de nuestra mesa. Su 
papel era llevar a cabo una revisión más amplia. Eric era, por tanto, limitada a 
los aspectos técnicos, mientras Martial tuvo en cuenta otro parámetro, el riesgo 
generado por nuestras operaciones. 
 
De todos modos, ninguno de estos dos funcionarios Nunca me hizo ver que 
estaba pasando o que los resultados anunciados eran problemáticas. Por el 
contrario, ambos se mostraron encantados cuando cayeron. En cuanto a las 
pérdidas, que eran visibles desde muchos clanes sistemas informáticos, aunque 
nadie parecía a la mente. Al igual que muchos de mis colegas, que tenía los 
medios para ocultar fácilmente a la espera de los resultados positivos que me 
misais; que, hasta enero de 2008, siempre ha sucedido. En tres años, nunca 
había Desabroché una posición que resulta en una pérdida. 
 
Además de las peticiones que he expresado a ellos o su información 
transmettais, tenía poco contacto verbal con Eric Cordelle y Marcial Rouyère. 
A menudo se discutir con mis colegas conmigo. Deseaba que ellos también no 
cavan mi trabajo y mis métodos? La única observación que he sido informado, 
es la reacción de Éric Cordelle, "Jerome hizo un montón de masa; que tendrá 
que industrializar su estrategia el próximo año. " 
 
Y para que, durante el año 2007, que se habían asentado en situaciones falsas 
que nadie se atrevió a llamar mi atención; Resultados fuerza! De hecho, me di 
cuenta más tarde, estaba en ese momento han demostrado una ingenuidad 
desarmante. Yo estaba convencido de que era suficiente para hacer su trabajo 
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por ir tras ellos y sin llamar más beneficios que la satisfacción de hacer lo mejor. 
El resultado me demostró que yo debería haber tenido más alcance mis 
acciones tanto como mis entusiasmos. Pero entonces sentí un placer más 
intenso que todo el mundo me animó. En varias ocasiones, sin embargo, a partir 
de abril de 2007, mis superiores habían sido alertados por los servicios de 
control de la presencia de transacciones ficticias en mi perímetro, pero ellos 
mismos nunca habían me puso sobre aviso de poner fin a estas prácticas o que 
no habían llegado a hacerme cualquier pregunta. 
 
Mi caso no cerraba excepción a la regla no escrita de las salas de operaciones. 
Ningún trader perdonó la sentencia. Es sólo si permitimos que una o dos leyes 
por medio día un café corto o inferior de la torre de cigarrillos antes de regresar 
a la pantalla del ordenador. El almuerzo del mediodía en raras ocasiones. Un 
sándwich precipitadamente esbozado en la habitación era suficiente. Y pasó el 
día y, a opción de trabajo y emociones que la acompañaban. Yo no era el último 
de expresar en voz alta mi alegría cuando gran ganancia, ni para dejar salir el 
vapor en el caso de pérdida; ratón de la computadora, yo estaba escribiendo 
tan furiosamente sobre el escritorio, hecho más de una vez una experiencia 
triste! 
 
Diez horas después del inicio de la jornada, el cierre del mercado de París, a las 
17 h 30, hace no el fin; derivados que cobramos siguientes horarios del 
mercado de Nueva York. Por lo tanto, era continuar nuestras citas "after 
market", que nos han hecho los trabajadores de las salas de operaciones de 
mayor tamaño, a la que los días de trece o quince horas no eran reacios. Otros 
traders cerraron sus pantallas de 18 horas para ser el primero, a las 20 horas 
para la mayoría. Por mi parte, sobre todo, continué mi trabajo hasta cerca de 
las 22 horas, cuando Wall Street se está moviendo hacia la valla. Me uní a 
continuación, uno o dos colegas en uno de nuestros favoritos, al pie de los bares 
torre para relajarse, un vaso de cerveza mano antes de ir a tomar una cena 
rápida en otro lugar. 
 
momento extraño de la descompresión, en la verdad; que casi no hablamos de 
otra cosa que no sea nuestro trabajo, por supuesto, nuestros productos, estado 
de los mercados, intercambiamos anécdotas sobre el que el metal, las 
ganancias de la otra, y junto repassions eventos un día en el ritmo frenético de 
clics del ratón y grandes sumas de dinero involucradas en nuestras diversas 
operaciones. Cada uno de nosotros de alguna manera se había convertido en 
una consecuencia de Société Générale. Vivimos por ella y para ella, hasta el 
punto de aceptar sin darse cuenta de que nuestra privacidad está invadida por 
su omnipotencia. Incluso fuera de la torre de La Défense, de vacaciones o de fin 
de semana, era como si un hilo invisible continuó apegarnos a ella; una especie 
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de cordón umbilical, vínculo orgánico tanto nos mantuvo en su regazo, nos 
nutre y protegido. 
 
Rara vez fui a casa en Neuilly antes de la medianoche o 1 hora. Me écroulais 
mientras que en la cama, muerto de cansancio, para una noche corta durante 
cinco horas. Desde las 6 pm preparé mientras que después de un ojo atento 
captó las primeras noticias de los mercados en LCI o en la pantalla de mi 
teléfono móvil. Entonces me precipité en el metro para llegar al distrito de La 
Defense. 
 
Estaba cada vez más raras veces veo a mi madre en Bretaña. ¿Dónde podría 
encontrar el tiempo y el valor de tomar el tren para un viaje de cinco hora? Vi 
mi propio hermano pequeño, que estaba al mismo tiempo cerca y que vivía en 
París. Mis prioridades ya no pasan a través de la esfera familiar. Mantuve sin 
darse cuenta de las peores amalgamas: vida privada y profesional se habían 
fundido por completo. mi existencia entera estaba ahora en torno a Société 
Générale. Otra conclusión angustiosa que me tomó meses para aceptar: muchas 
personas me llevó a mis amigos no eran, a pesar de que pasé ellas gran parte 
de mi tiempo y mi atención. Durante este tiempo, más que nunca, los problemas 
de los demás siempre han retrasado, tal vez para obtener el mío siempre 
limpio. Esta preocupación altruista me absorbió por completo, como un deseo 
de ser útil, para acercarse a ellos, para estar a su disposición para tratar de 
apoyarlos en los ensayos que estaban pasando. Mi entorno inmediato se vio 
obstaculizado. Mi novia a sí misma, que había conocido en Société Générale, al 
que me unía muy fuertes lazos emocionales, pasado el fondo. No vivimos 
juntos, tanto porque estábamos sólo en las primeras etapas de nuestra relación 
y porque quería tener tanto tiempo para trabajar y ver a esos mismos amigos. 
No percibo cómo estaba alienado en toda mi persona, e incluso en mi vida 
emocional. 
 
No había mucho tiempo que, cansado de los horarios de trabajo locos que ni 
siquiera me permiten responder a los mensajes en el contestador automático, 
mis jóvenes amigos o estudios habían partido. Yo era apenas consciente; es que 
más amigos más cercanos a mí y mis preocupaciones habían sustituido a los 
anteriores, losamigos los que compartí horarios, alegrías y penas, y con este 
lenguaje extraño hecho atajos que prevalece en los Estados Unidos comunidad 
financiera: toro, oso, el suyo, dedo gordo mía... a lo largo de las noches 
monótonas sin fin y los fines de semana, así que nos hemos refrito las horas 
pasadas en la cueva de Société Générale. Había renunciado a los deportes, que, 
durante años, había adictas felizmente, judo, trotar. Yo fumaba más, dormir 
cada vez menos, no importa cómo me alimentaba, y vagamente tratando el fin 
de semana para recuperarse de la fatiga acumulada durante los días. Y todos 
los lunes, he encontrado el ritmo agitado de la sala de operaciones. 
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Sólo cuando me encontré en la agitación que me di cuenta de lo mucho que mis 
prioridades no tuvieron éxito. Tenía malas humanos-offs, dado demasiado 
tiempo con personas que no eran vale la pena, y no lo suficiente en mis 
parientes reales. Me di cuenta de que, al igual que todos los demás operadores, 
me había convertido en una privación de identidad, número uno entre otros en 
la multitud que pululaba en el distrito de La Defense y en los pasillos de la 
Sociedad General. Así que tuve mucho tiempo para entender lo que se había 
convertido en mi situación personal en ese momento; Yo no administrados que 
en el silencio de mi celda, unas semanas más tarde. El banco tenía que tan 
convencido de su omnipotencia que ni siquiera se necesita para volver a la 
carga, para recordar el respeto de cualquier acuerdo o levantar nuestra correas 
negligencia. La jerarquía estaba allí para ayudar y nosotros, forma paternalista 
y confianza, estimular, pero no para obligarnos; que hagamos muy bien a 
nosotros mismos. Cada uno había hecho suyas las exigencias del trabajo, a la 
intoxicación, a la adicción. Si no hay sindicalistas recibir un disparo más allá de 
una sala de operaciones para sensibilizar el respeto de los embriones derecho 
del trabajo, no se debe a que sus líderes les impidió; los traders y sus ayudantes 
estaban cargando en sí mismos, creen que la ley del mercado no debe reinar en 
la única vida económica, sino también en las relaciones sociales. La 
desregulación se convirtió en nuestra ley para todos, no sólo la de la economía 
mundial; tenías vamos a trabajar mucho más para ganar mucho más en el 
banco. Y entonces, ¿quién sabe? Si hemos sido capaces de evaluar, vender y 
comprar todo el tiempo, tal vez sería a llegar incluso a niveles más asombrosas 
de resultados. Este es el precio que el sistema podría seguir adelante; pero 
también es el mismo precio que todos nosotros, como ciega a sí mismo esclavo 
al banco cree que podría suceder. Sí, la fórmula se encuentra bien todo lo que 
habíamos hecho "buenos" ganadores y nos encantó nuestro infierno. 
 
 
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Capítulo 2 
 
Mil millones y medio, una bendición disfrazada 
 
De enero de año 2008 comenzó con las actividades normales de reinicio. El 
miércoles volví de licencia logró otros días que dieron ritmo a la negociación 
regular de trabajo en una sala de operaciones. Y luego, a mediados de enero, 
sentí una ansiedad amanecer opaco. El año 2007, durante el cual mis opciones 
se mantuvieron constantes, ya me había dado un sudor frío y cuestionó: desde 
hace más de una cuarta parte de las pérdidas no realizadas pesados se había 
acumulado en mi libro, que tenía oculto en el sistema informático de la oficina 
principal antes de que el mercado se da la vuelta para salvar las ganancias 
reales significativos. Sin embargo, a principios del año nuevo, por primera vez 
desde que trabajé como un trader, un nuevo análisis me llevó a apostar por un 
mercado en alza. 
 
Además de mis cálculos, tres razones explican esta posición. Por un lado estaba 
convencido de que encaje de la crisis financiera comenzó a golpear, los bancos 
centrales y los gobiernos no tardaron en reaccionar de forma masiva inyección 
de liquidez en la economía, que restauraría la confianza del mercado. Apoyé mi 
hipótesis acerca de un famoso precedente histórico, el de la crisis financiera 
asiática de 1998; economías habían llegado a salir con una afluencia masiva de 
capital. Por otro lado, se sabe que enero es tradicionalmente alcista, y esto 
debido a la política de grandes fondos de inversión. Para limpiar sus balances, 
que venden de hecho tradicionalmente mucho en diciembre. Pero una vez que 
llegue el nuevo año, su política de recompra saca al mercado al alza. Así que 
espero rebotes significativos. Esto es lo que ocurrió, pero con el tiempo más 
allá de lo que supongo que es. Por último, el estratega estrella en Société 
Générale, Alain Bokobza, había escrito la nota a principios de este año bastante 
optimista en el que anunció: "No somos a priori, en la víspera de una gran caída 
de la bolsa" 
 
Por ahora, sin embargo, la disminución fue en aumento. Cada día estaba 
grabando nuevas pérdidas no realizadas, que empezaban en serio que los 
montos obtenidos a finales de 2007. En esta situación, sólo una actitud era 
obvia: mantener la calma, esperar en la anticipación de las crisis económicas. 
 
Otra cosa que me preocupaba. Al mismo tiempo, la de mediados de enero, 
empecé a sentir la incomodidad de los interventores. A mi alrededor había 
rumores, agarré palabras medio avergonzado de conversaciones que no se 
comunican conmigo el contenido. Pronto supe de la boca de la cabeza de 
control financiero que mi resultado del año pasado era problemático; pero 
estaba trabajando en lugares altos para encontrar una solución. Me caí del 
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cielo. ¿Qué problema bien podría generar una ganancia de 1 mil millones y 
medio? Pero a medida que comenzaron a ser puesto a mí los días y las 
preguntas, me di cuenta de que era menos la ganancia en sí, que avergonzó al 
banco como la forma en que había "puesto bajo la alfombra." Aun así, no dejaba 
de confianza. En principio, si no en la cantidad, la operación no fue diferente de 
los que he practicado desde principios de 2007 y que mis gerentes 
regularmente habían sido informados. En ese momento se habían 
intercambiado mails, que a veces tenía conocimiento para desarrollar 
soluciones a los problemas planteados por los adelantamientos excepcional y 
por lo tanto requieren un ocultamiento de escritura, la mía como mis colegas. 
Siempre habían encontrado la respuesta correcta, en su mayoría sin ni siquiera 
hablar conmigo. Por ejemplo, en julio de 2007, cinco operaciones ficticias se 
generaron solo un beneficio de 790 millones de euros ... parece bastante 
improbable La cifra - cinco operaciones, por tanto, que había superado los 
resultados trimestrales de todo el banco - pero era de hecho tratados por las 
autoridades competentes sin más investigación, a pesar de que estos servicios 
estaban asombrados cantidades comprometidas; o, dos meses antes, en 
septiembre de transacciones ficticias en productos financieros habían sido 
identificados por el interventor por un importe nominal de casi 8 mil millones 
de euros. Se remonta a la fecha de cierre, estos escritos, que implicaban sumas 
sustanciales habían causado algunos problemas antes de ser cancelada por 
completo por los servicios afectados y sin ninguna pregunta que me. Peor aún, 
a juzgar por el correo electrónico que se mantuvo, la operación se renueva 
periódicamente... 
 
Estas cancelaciones no estaban haciendo mi. Contrariamente a lo que se dijo 
entonces en los medios, nunca he usurpado el identificador de equipo de otra 
persona, ni tenía la capacidad de realizar tareas en los sistemas de contabilidad 
o el procesamiento de transacciones (back-office). Mi único defecto: al igual 
que muchos colegas, pero admito probablemente en proporciones mayores - 
que después de todo nadie fue allí o estar muy cerca - han insertado datos falsos 
en un sistema por el cual la Compañía en general nos había dado los derechos 
y, por tanto, necesariamente, el tiempo para hacerlo, como reconocerán varias 
personas durante la investigación. En ningún momento he introducido en los 
sistemas de contabilidad o deback-office para borrar o insertar datos mí 
mismo. Me di cuenta de transacciones perfectamente autorizada, que se me 
mal Para ocultar el riesgo de entrar en mi propio sistema de operaciones 
inversas con contrapartes de ficción. Estas operaciones fluyeron 
automáticamente en el sistema de control, donde permanecieron sin tratar en 
espera de la identificación de la contraparte. Tras un período de hasta más de 
tres semanas, que fueron cancelados automáticamente, sin solicitud de 
explicación por parte de los organismos de control. 
 
15 
 
Pero esta vez, la situación parecía tan simple. Pronto aprendí que la 
contabilidad se esforzó por encontrar la solución al problema. Es por eso sentí 
que mi aumento de ansiedad entre los funcionarios. Yo había confirmado 
rápidamente durante las discusiones informales con algunos de mi 
responsabilidad directa. Las cuentas anuales del Banco al 31 de diciembre de 
transacciones atípicas que había entrado a transferir ingresos de un año al otro 
desequilibrado una relación decisiva conocido en los círculos bancarios bajo el 
nombre de su creador, Cooke. Esto obliga a los bancos a mantener capital igual 
a al menos el 8% de sus activos de riesgo. Su objetivo: mantener un colchón de 
liquidez para proteger al banco en caso de incumplimiento de sus contrapartes. 
Pero esta relación se hizo pública, sujeta a los auditores y los órganos de control 
del Estado. De ahí el pánico de los servicios de control de contabilidad... 
 
De hecho, tenía sólo un conocimiento vago de estos mecanismos y su impacto. 
Al cierre de 2007, a finales de diciembre, por lo que actué de acuerdo a mis 
hábitos. Excepto que en enero de 2008, se hizo imposible "atrapar la pelota" la 
próxima semana ... los servicios del banco, por lo tanto se ha quedado atascado 
en un dilema: o bien a aparecer en los resultados de la ganancia de 1 mil 
millones y medio, con consecuencias adversas de impuestos que implicarían, o 
el que llegue el año siguiente, lo que tendría el efecto de relieve una relación 
Cooke inaceptable en términos de regulación prudencial. Para una entidad 
financiera cuya preocupación constante es ganar la mayor cantidad de dinero 
sin dejar de ser lo más discreto posible, esta cantidad era, por tanto, un 
elemento doblemente preocupante. 
 
Mi malestar se incrementó luego otro. Por uno de esos concursos de 
circunstancias desafortunadas que transforman la vida de una pesadilla trader, 
mis temores se hacen realidad: las posiciones que había tomado el mercado 
crecieron a medida que los días cada vez más malos. Vine a considerar siquiera 
el peor de los escenarios posibles: iban a ser destruidos por mis pérdidas 
actuales si tuviera que desabrochar mis posiciones a toda prisa mis ganancias 
del año pasado. Y ya no estaba preparando ningún margen de maniobra. Para 
tratar de remediar la situación, tomé el riesgo de cometer cada vez más alto por 
enormes posiciones en el mercado para un total de 50 mil millones de euros, 
una suma que nunca había alcanzado previamente. Aunque he calculado que, 
dadas las reservas que tenía, ese compromiso me puso bajo las posibles 
pérdidas, me encontré en la situación de equilibrio avanzar en la cuerda floja 
sobre el abismo: el más mínimo paso en falso, el acontecimiento imprevisto 
más pequeño, y yo corría el riesgo de desastres. Me rectifico luego con estas 
fases de estrés agotadoras que sabía demasiado, el ojo en mi pantalla con el 
resultado a toda costa porque no tengo más reservas. 
 
16 
 
Tuvimos que tomar mi dolor con paciencia mientras mi razonamiento. Estaba 
convencido por un rebote técnico, los precios subieron en febrero - que 
también demostró ser correcto en la segunda quincena de febrero, pero en ese 
momento mis posiciones se dieron por terminados a toda prisa por mi sucesor 
. Serían las circunstancias que condujeron a la misma catástrofe si me había 
mantenido el control? Siempre es fácil para rehacer el juego que se había 
perdido por otros; Por lo tanto, me abstengo de hacer malabarismos con 
diferentes supuestos. 
 
Durante esos días en los que sintió que la tensión creciente a mi alrededor, una 
pregunta insistente me mantuvo agitando. A pesar de que fui acosada 
preguntas sobre mis ingresos anteriores, el impacto que mis actuales pérdidas 
potenciales podrían tener sobre sus preocupaciones? No lo hice. Para aquellos 
que pueden leer las listas de números, la respuesta era clara todavía. Todos los 
días, mis transacciones ficticias dieron lugar a un "control" de los riesgos y los 
resultados en lo que llamamos la "base de amortiguamiento," donde el servicio 
dedicado a esta tarea es supervisar y verificar las operaciones en curso. Por 
tanto, este servicio fue capaz en esta base de la presencia de 50 mil millones de 
euros de compromiso con una contraparte desconocido del banco y que genera 
una pérdida de casi 1 mil millones de euros. Aun así, no sabía a qué nivel de 
jerarquía de estos resultados se difundieron. Y ya que no me información sobre 
esto, que avanzaba explicaciones con la sensación dolorosa de no saber 
exactamente qué tipo de información que poseen mis interlocutores. La 
situación era muy delicada; Me contenté más para avanzar sobre un alambre, 
una niebla volviéndose más espesa que me rodea por todos los lados. 
 
Cerrado jueves, 17 de enero de contornos de repente se hizo más clara. Por la 
mañana tuve conocimiento de las reuniones entre los líderes del control 
financiero de los servicios de habitaciones y de contabilidad para encontrar 
una solución al problema; pero no sé más. Luego, por la tarde, a petición suya, 
me encontré con el jefe de control financiero, un hombre de cuarenta años, la 
experiencia dinámica, demostrado, que me explicó que los mil millones y 
medio, me tenía un intermediario entrado en la transacción, y esto por dos 
meses: la suma no corresponde a una ganancia, pero la deuda externa. Por otra 
parte yo no mencione la identidad del intermediario. El anuncio de una tasa 
superior a 1 mil millones, frente a un extraño, todo en una crisis financiera, 
debe tener la increíble, pero no me y otros problemas encuentran palabras, a 
pesar de una notable molestia, me aseguró que sería "encontrar una solución". 
Es en este punto que, desde su boca, oí por primera vez la relación Cooke, y el 
problema de que los interventores se reunieron a causa de mi ingreso a finales 
de 2007. En ese momento, casi no podía tratando de entender lo que aquellos 
empleados a quienes había estado tratando desde el comienzo de 2007 y cada 
vez que había cubierto mi paso operaciones. El gerente me explicó, el 
17 
 
coeficiente de solvencia, la explosión que generó la escritura, etc. Entendía el 
problema. Pero para mí, que era parte de una única técnica de entrada de datos, 
y nada más. Si tan sólo escribir en el sistema plantea la pregunta, que era 
suficiente para cambiar la naturaleza de la transacción, de forma que ya no 
afecta el ratio BIS, y todo sería restaurado. 
 
Por lo demás, me quedé con la misma actitud de la mente; Tenía bellos tesoros 
de desplegar la imaginación, no podía ver lo reproche podría ir a alguien que 
salva a uno y medio mil millones para el empleador... "Sí, pero no es tan sencillo 
que, "me dio un controlador con un gesto de vergüenza. Aprendí que el servicio 
se enfrenta a otro problema, demasiado técnico, y cuya lógica se me escapaba. 
En lugar de compensación de órdenes de compra y venta de establecer el nivel 
de riesgo, los controladores considerados en este caso que la exposición era 
igual a la suma de las transacciones; que, por supuesto, dio comienzo a correr 
el riesgo de una escala impresionante. Si alguien me debe $ 100 y lo tengo de 
vuelta 80, el riesgo es de 180, no 20 ... Esto puede parecer extraño, pero es así. 
Sólo importa a los ojos de los valores absolutos de los controladores de las 
transacciones involucradas, sin tener en cuenta el efecto de compensación que 
limita o anula el riesgo. 
 
Las explicaciones que me hicieron responsable, me di cuentade que los 
controladores tuvieron que rectificar muchas escrituras; fue una operación 
factible, excepto que estábamos a pocos días de la fecha del balance y que la 
situación comenzaba a apretar - especialmente teniendo en cuenta la magnitud 
de las sumas involucradas y cómo calcular el riesgo como acabo exponiendo. 
Por otra parte, los rumores sobre la misteriosa y medio mil millones de coches 
eran demasiado altos en la jerarquía de la casa para ahora ser sofocado. 
 
Para completar una imagen ya de noche, supe en el mismo día otro nuevo que 
no ayudó mi caso: los auditores fueron a la tierra el lunes, según el banco. Al 
igual que en abril de 2007, después de la detección de las primeras 
transacciones ficticias por los servicios de control, que parecía ansioso por 
resolver el problema de que no está sujeta a la aprobación de los auditores. El 
caso había llegado a ser demasiado grande, y se preocupaban demasiado tarde. 
¿Quién sería el último para mantener la papa caliente en sus manos? Debido a 
que el riesgo se convierte en importante para los responsables de la Société 
Générale: a través de esta anomalía contable y el desequilibrio de la relación de 
Cooke, el velo puede ser levantada sobre el funcionamiento global de las salas 
más prestigiosas de los mercados de la Compañía general. El riesgo no era 
delgada. ¿Cómo reaccionarían los medios de comunicación, los banqueros y los 
gobiernos se enfrentan a la vista, por tanto, que sería descubrir que muchos 
sabían pero cuidado pretendían ignorar: que el rey estaba desnudo? 
 
18 
 
Al día siguiente, el viernes, la temperatura se elevó aún varios grados. Yo 
acababa de llegar en la habitación que tenía que someterse a una nueva 
entrevista con un líder del segmento de negocio que, él estaba a cargo de las 
cuestiones fiscales. Me limitaba a la misma línea de defensa, diciéndole que 
había contrapesada de las escrituras ganancias por otros compromisos con una 
contraparte cuya identidad era ser información en el búfer basado. El silencio 
embarazoso mi interlocutor me dijo lo suficiente la dicha respuesta no le 
satisface. Cómo, en efecto, no había podido ser? Estos escritos eran ficticios - 
veremos más adelante que mis funcionarios fueron informados - y me 
imaginaba fácilmente las dudas de los grandes jefes en una situación que 
parecían descubrir - a menos que nunca quisieron saber... 
 
A continuación, me ignoró. Volví a mi pantalla y mi trabajo regular. Pero todos 
los días tenía conocimiento de reuniones entre funcionarios cada vez más 
importantes desde mi n+2, Martial Rouyère hasta que n + 6, Luc François, jefe 
de las salas de operaciones, que me había Nunca se habla. Durante las horas, 
estas reuniones en la que nadie me proporcionó información me sumió en una 
preocupación cada vez mayor. Para la tarde, Martial Rouyère me preguntó con 
brusquedad. El quería saber, en sus palabras, "que ocultaban estas cosas." Lo 
más extraño es el juego de este tonto. Mis funcionarios que no estaban al tanto 
de la situación, al menos desde la anterior de abril, cuando su superior y que 
había recibido dos mensajes en la contabilidad rápida y control financiero que 
indican que tenía transacciones ficticias introducidas que desprendía 
consecuencia, también ficticia, de 94 millones de euros? Lo hizo todo esta 
escena? El tono subió rápidamente nos; que me hace una pregunta que no sabía 
la respuesta, yo le respondía con un truco que conocía la falsedad ... Por otra 
parte, el día anterior había hablado con él y Éric Cordelle, el problema que 
enfrenta interventores en algunos de mis operaciones y su impacto en la 
relación de Cooke. Pero la naturaleza de mi trabajo hacía improbable escenario: 
se suponía que actúan principalmente en mercados organizados, no en los 
mercados contador que generan más riesgo de crédito. 
 
Con eso, a los servicios fiscales responsables, ya cumplidas en la mañana, 
vinieron a verme y me pidieron que quitar el nombre de la contraparte, el 
corredor de Baader, y sustituirla por la frase "pendiente". Comprendí sin 
dificultad que alguien en el banco había puesto en contacto con el distribuidor 
para asegurarse de que hizo bien a mí. Delante de su respuesta negativa, se me 
pidió que retire su nombre para evitar fugas a través de la casa Baader. En 
suma, el ahogamiento escribir de forma anónima, nada más; el principio de 
ocultamiento mantuvo su conjunto, e incluso fue la aprobación de la decisión 
que acaba de tomar. 
 
19 
 
La jornada continuó en las reuniones que no fue invitado y pude dedicarme a 
mi actividad comercial sin incidentes; la actividad sigue siendo cada vez más 
difícil debido a que, en el mercado, el descenso continuado. Pero esta atmósfera 
de misterio alrededor de mí se hizo insoportable. Por lo tanto, por la tarde, 
tomé mi valor con ambas manos y preguntó acerca de Éric Cordelle de los 
acontecimientos del día. Apareció en calma; Podía salir con tranquilidad para 
el fin de semana debido a que el problema se está resolviendo. He encontrado 
lo repentino de esta declaración bastante extraño, y trataba de averiguar más. 
Fui a ver a mis otros dos de alto nivel, Martial Rouyère y mi n+3, Philippe 
Baboulin. Me confirmaron que algunas operaciones fueron problemáticos en la 
jerarquía, pero me informaron de buenas noticias: el jefe de la sala, Luc 
François, acababa de anunciar que los procedimientos de control estarían 
limitados a una auditoría interna para ciertas transacciones - oye, que yo había 
entrado a finales de 2007 para transferir el resultado de un año y medio mil 
millones de euros durante el próximo año. Todo el mundo parecía aliviado. Si 
la inspección general permaneció fuera del caso es que el fuego fue contenido. 
Bastaría para encontrar una manera de explicar las posiciones adoptadas y 
cancelar o corregir las entradas de acuerdo con las directrices de los oyentes. 
El Allaire sería manejada internamente. La habitación no vería servicio de 
búsqueda de tipo externo en las operaciones de los sistemas de entrada y de 
control, eliminando así cualquier posible liebres. 
 
Esta nueva quitó peso. No sabía que la solución que los técnicos traer al 
problema, pero lo que llegó a decirme mis funcionarios, estaba seguro de que 
sabrían encontrar el más adecuado. Este es un corazón más ligero que fui a 
unirse a algunos colegas en Le Renaissance, justo abajo de la torre. 
 
El ambiente era relajado, se terminó con el trabajo de la semana, week¬end 
surgió. Hemos intercambiado las historias habituales del día y los planes para 
las próximas horas. Algunos de los presentes habían sido testigo de las idas y 
venidas de los administradores durante todo el día y se repite a mí que no me 
preocupara. Y yo estaba feliz de decirles que mi amigo y yo nos fuimos a la 
mañana siguiente para pasar el fin de semana en Deauville para celebrar mi 
cumpleaños. Brindamos por la buena noticia. 
 
Fue en ese momento que sonó mi teléfono celular. Martial Rouyère me informó 
de que Jean-Pierre Mustier requiere en persona llamada corredor de 
contraparte para verificar la verdad de mi escritura - la famosa firma de 
corretaje de Baader. Yo palidecer. En un segundo, tuve la sensación de dolor de 
quedarse al punto de partida, y que todo lo que había garantizado mí dos horas 
antes fue arruinado por esta nueva demanda. Jean-Pierre Mustier no era otro 
que el gran jefe de las finanzas y la banca de inversión, la cabeza de todos los 
traders, el brazo derecho del presidente Daniel Bouton. Nunca había tenido 
20 
 
ningún contacto con él. Pero el hecho de que él, personalmente, tomar el asunto 
en sus manos significaba que era hasta la estratosfera y los jefes del banco 
ahora tenía conocimiento. "¿Ha tenido contacto con Baader? "Pregunta Martial. 
Le dije, voz monótona: "Por supuesto que no. Y usted sabe muy bien ". La 
incomodidad de Martial era palpable como la mía. Una pausa, y luego: "Vamos 
a tratar de solucionar el problema, no se preocupe. Buen fin de semana ". 
 
Colgué sin decir una palabra.¿Por qué mis gerentes de línea tuvieron que 
dejaron la subida asunto a la parte superior de la torre, en el piso de los 
expertos? ¿Qué nuevos acontecimientos habían hecho perder sus medios, y en 
tan poco tiempo? Tantas preguntas sin respuesta. valiosas horas habían pasado 
en la vana búsqueda de sofocar Allaire hasta que un gran líder, probablemente, 
Jean Pierre Mustier, juez que se había vuelto demasiado grande. Incluso si 
todavía quería convencerme de que mis superiores directos me iban a cubrir, 
todo esto comenzó a sentirse mal. Aire Deauville no sería demasiado para 
limpiarme de esta atmósfera. 
 
Sin embargo, mis problemas no se limitan a los mil millones y medio a finales 
de 2007. Durante todo el día pude seguir en mi pantalla la fuerte caída del 
mercado. Los efectos de la crisis subprime comenzaron a comunicar a las 
entidades financieras europeas. Esta caída no ayudó a mis posiciones ya mala. 
Este viernes por la noche, la situación se volvió muy crítica. No sólo mis 
pérdidas habían borrado mis ganancias anteriores, que habían cavado un 
déficit que al parecer a nadie le importaba. Añadido cuestiones Overkill que 
había sido sometido durante dos días y el aumento de la preocupación a mi 
alrededor, el mercado cae mal me afectó - los mercados habían perdido 6 a 7% 
en dos semanas, diciendo que un mini-accidente de hecho había tenido lugar. 
Así que tenía pocos motivos de celebración en perspectiva, pero este fin de 
semana romántica planeada desde hace tiempo para celebrar mi cumpleaños. 
Tenía 31 años el 11 de enero. 
 
En ese momento, hice una serie de acontecimientos decisivos que, durante este 
mismo viernes, habían ayudado a aumentar el malestar de los líderes de 
Societe Generale - y así a ennegrecer un poco más de mi archivo. Frente a la 
tormenta de mercado que prometía pesada y la incertidumbre se cierne sobre 
el nivel de compromiso de los bancos franceses, Christian Noyer, gobernador 
del Banco de Francia, había exigido que el balance de todos los bancos se 
deposita sobre la mesa el lunes por la mañana. Una ola de pánico y luego se 
había apoderado del banco les mili, y el mercado ha seguido disminuyendo. 
Profesionales aprensivos revelaciones de hecho dramáticos en las cuentas de 
sus colegas. En particular, un rumoreado durante varios días que Société 
Générale ha perdido más de 5 mil millones de euros en los derivados de crédito. 
También me enteré después de que dos días más tarde, en el secreto Domingo 
21 
 
Por lo tanto, el directorio del banco se había reunido con urgencia para discutir 
la aplicación de Christian Noyer y validar las partes que tenían que ser 
entregados al día siguiente en el Banco de Francia. 
 
Mi mil millones y medio y que ocultan escritos que acompañaron esta manera 
se recogieron corazón de un tornado que se acaba de levantarse. Si hubiera 
estado al tanto de este tipo de eventos, la preocupación de Jean-Pierre Mustier 
sería más claro: el director quería a toda costa para asegurar la existencia de 
esta suma debido a las cuentas almacenadas en alto riesgo; temía la confusión 
que podría hacer que el Banco de Francia, o fue la idea de compensar algunas 
de las pérdidas por la ganancia de mil millones y medio que había generado? 
 
No podía tomar ventaja de Deauville en invierno. La temperatura era agradable 
estar fresco para la temporada, es una serie de duchas de agua fría que cayeron 
sobre mí durante todo el día. Se inició en la mañana. Acaba de llegar a un 
pequeño hotel en Deauville 1'écart he recibido sobre las 11, una llamada 
telefónica Martial Rouyère. Me pidió que le mostrara las contraseñas de mi PC, 
ya Jean-Pierre Mustier quiso confirmar la información acerca de la contraparte. 
Sorprendido por la solicitud y una vez más preocupado por lo que iba a París, 
proporciono mi código. 
 
Una hora más tarde, nueva convocatoria de Martial. No pude contestar porque 
la red era muy malo y le dio: "Os recuerdo, regresé al hotel, me dan un número 
para contactarlo. "De vuelta al hotel unos minutos más tarde, llamé marciales 
que me dijo que me estaba poniendo en conferencia telefónica con alto a quien 
nunca había hablado. Por enésima vez, que era una cuestión de consideración. 
No sé con quién estaba tratando, caminaba a ciegas y sentí mis interlocutores 
muy escépticos: cómo un pequeño trader como yo podía sacar una deuda de 1 
mil millones y medio, y con quién? Pero otra pregunta fue obsesionarse: 
gerentes de nivel medio que había sido capaz de cubrir una enorme operación 
de este tipo y si es así, ¿cómo? Seguí a avanzar sobre el alambre. Mi eventual 
confesión se apresura a todos en el mismo abismo donde yo estaba en peligro 
de hundirse. Nadamos en la paradoja: o bien dije la verdad, y tenía, por tanto, 
una deuda que asciende increíble con una organización que nadie pudo 
identificar dos meses, o que se escondieron, y tuve logrado una considerable 
ganancia! 
 
Hay dos factores que amplifican aún más mi problema. Teniendo en cuenta las 
pérdidas que he experimentado en el mercado, y en ese momento algunos 
funcionarios parecen ignorar que subodorais ahora era demasiado tarde para 
volver a escribir mis ganancias anteriores. Un gerente me había insinuado 
también mediados palabras: Gana 1 mil millones y medio a perderlo otra vez 
veinte días más tarde ... fuera del mundo de las finanzas, que incluiría como yo-
22 
 
yo juego? Y lo intimidar mí era tener a conocer gente muy altos en la jerarquía, 
algunos se dice que son "asesinos" y yo no lo sabía. Sus reacciones, si algo va 
mal, podrían volverse violentas. Por el asunto creció, más se me escapaba, en 
los hechos como en palabras. La familiaridad, las sonrisas y la complicidad 
amistosa de clima que reina en las salas de operaciones se cambian nada; altos 
funcionarios y traders básicas no se mueven en el mismo mundo. Si pudiera 
imaginarse, sequedad de la fórmula que estuvo cerca de esta segunda 
entrevista me hubiera informado: "Gracias por su explicación. Pronto se 
recordó, "me dio Martial Rouyère. 
 
No tengo que esperar mucho tiempo. Estábamos preparados a partir de 
almuerzo cuando mi celular sonó de nuevo. Todavía era Martial Rouyère. Mi 
batería es casi plana, no podía seguir el segundo intercambio con los 
funcionarios allí me dijo. Así que le propuse a volver al hotel donde yo lo 
llamaría de inmediato. Pero en cuanto colgué mi teléfono suena de nuevo. Esta 
vez, era el jefe de la planta comercial en persona estaba hablando por teléfono. 
El intercambio no tiene tiempo para poner mi batería muerta; que duró sólo 
dos frases. La operación de contrapartida no se confirmó; Mentí. "Sí, para 
ocultar la ganancia," tenía apenas tuve tiempo de decir antes de escuchar me 
ordenó de inmediato para unirse París. "Estamos cumpliendo con todos los 
responsables de la sala, se llega tan pronto como sea posible. "Regresé al hotel 
para recoger mis cosas toman el primer tren a París. Mi fin de semana relajante 
era sólo una pesadilla. 
 
En el tren a casa, he revisado todos los supuestos, y el miedo empezó a 
abrumarme. Obviamente, los propietarios de Société Générale no pudieron 
creer que había escondido una ganancia y que continuaron buscando donde la 
pérdida fue delante. La operación se comprometió a ser difícil y no exenta de 
riesgos sanción debido a que los enormes excesos que me había acostumbrado 
surgen a la luz brillante. Pero, extrañamente, no fui a preguntarme por mi 
despido. Poco a poco, a fuerza de análisis de la leche con toda la objetividad que 
era capaz, yo retrouvai hasta la más mínima confianza. Ya habría tiempo para 
ver cómo se procedería conversaciones futuras. Otro elemento que contribuye 
a tranquilizarme: los numerosos informes recibidos mis superiores durante 
meses les había alertado de la presencia de transacciones ficticias en mis 
carteras de negociación. Para cualquier actividad de mercado conocidos 
persona, con el propósito de estas operaciones era clara, y la importancia de 
los compromisos no hizo ningún secreto. En última instancia,todo lo que había 
hecho fue posible gracias a una forma de complicidad por dejar hacer. 
 
Llegamos a la estación de Saint-Lazare, en el final de la tarde. Noche comenzó 
a caer. Pasé mi hermano una llamada telefónica pidiéndole que cuidar de mi 
amigo, cuya ansiedad se había ido creciendo desde que empezamos a perder 
23 
 
por completo este fin de semana. Me culpé en gran medida a echar a perder 
esta vez de dos que había preparado en la mayor discreción para hacerme una 
sorpresa. Pero ella prefiere ir a casa y esperar a que yo. Así que nos separamos, 
 
tanto bastante tensa a pesar de las palabras tranquilizadoras que le prodigó y 
relajación que he afectadas. La verdad es que yo estaba en la apertura. 
Fue alrededor de las 18 horas cuando entré en el turno de Société Générale. 
Mientras tanto, Martial Rouyère me había llamado de nuevo, como para 
asegurarse de que estaba en el camino. También me vino a buscar abajo de la 
torre, acompañado por el jefe de la planta persona negociación, Luc François. 
Tal comité de bienvenida dio la medida de lo que puede esperar. El tiempo de 
conversaciones en voz baja detrás de la espalda había terminado. Estaba claro 
para explicar cara a cara, y probablemente en el choque. 
 
Inmediatamente regresó a la sala de operaciones, vi una docena de personas se 
reunieron en la oscuridad, en el fondo, incapaz de distinguir quién era; 
probablemente responsable de que el banco no sabía la identidad y función. Me 
hicieron inmediatamente entro en una pequeña sala de reuniones de cristal 
que se encuentra en medio de la amplia space.et abierta comenzó un largo 
interrogatorio. Pierre-Yves Morlat, el jefe de Arbitraje polo Martial Rouyère y 
Luc François tomó vueltas Me acosa con preguntas acerca de las operaciones 
que había llevado a mis técnicas de ocultación resultados, la identidad de mis 
colegas, etc. Me parecía llegar al corazón de una historia de detectives, como 
las técnicas utilizadas por mis interlocutores se parecían a las de Quai des 
Orfebres tales que uno puede vivir en las películas. Soplando alternativamente 
caliente y fría, la complicidad y la firmeza, la bondad y la amenaza, diciendo las 
mismas cuestiones en una forma diferente para ver si iba a contradecir a mí 
mismo en mis respuestas, que abrió el camino con profesionalismo. Lo que hice 
entonces, y me entero durante mi audiencia en la Guardia financiera es que 
nuestra conversación no sólo fue seguido pie de la letra por la banda masiva en 
el fondo de la sala, que escuchó en oído, sino para mantener evidencia 
registrada de lo que dije. 
 
Sin mí desmontaje, expliqué mi estrategia. Aproveché para Martial Rouyère, 
que afirmó ser consciente de nada. "Es un poco fuerte. Usted no me dijo nada, 
pero que sabía lo que estaba haciendo! "Con eso, salió sin decir una palabra, y 
me encontré a solas con Luc François. Continuó el mismo interrogatorio 
durante horas, a veces retransmitida por otros, incluyendo a Jean-Pierre 
Mustier, nuestro jefe, un ejemplo típico del ejecutivo de las altas finanzas, de 
48 años de edad, brillante carrera, o su director gabinete de Slawomir Krupa. 
Me repetía a los que tuve de hecho sin cinturón de seguridad 1 mil millones de 
euros y medio para el beneficio del banco en diciembre, por lo que esta suma 
le pertenecía de hecho. También apareció en efectivo. Pero frente a estas 
24 
 
afirmaciones repetidas, mis interlocutores persistían en creer que hubo una 
pérdida sin embargo, y estaban desesperados por encontrar a cabo. Los 
intercambios se hacían cada vez más intensos. En un momento dado, Jean 
Pierre Mustier, que había adoptado el tono del tipo de interrogatorio bajo 
custodia por las amenazas y confidencias alterna, confesó que él mismo había 
"hecho una gran mierda de alto riesgo"; No tengo de qué avergonzarse de un 
error, que le pasa a todo el mundo. Mi respuesta no cambió, aunque mi propia 
voz-: "No, yo no hice nada, excepto hacer ganar uno y medio mil millones, 
mierda! " 
 
El interrogatorio estaba tomando un giro cada vez más difícil. Me sentía 
agotado. No entendía lo que estaba pasando y no privar a mí decirlo. "Pero lo 
que está buscando? Todo está sobre la mesa, y durante horas. Entonces? "Una 
idea comenzó a caminar por mí si querían despedirme, que hacen, pero acabar 
de una vez con esta comedia. Yo estaba agotado. Me pidieron ir al baño. Jean-
Pierre Mustier pronto muy paternal, me acompañó. Entonces me sorprendió 
escuchar lo que me pide "no mientas" porque, añadió, una confianza 
memorable, "Te necesito para avanzar en esta investigación." Le aseguré; nada 
más lejos de mi intención que "hacer algo estúpido." Como para ayudar a 
mantener mi promesa, vi entonces surgen una señora que se presentó como 
médico del trabajo. Ella me preguntó cómo me sentía; muy bien, gracias por su 
preocupación. Tal vez temían en lugares altos que voy a cometer lo irreparable 
- unos meses antes, un colega de otro departamento se le dio la muerte en 
circunstancias similares. Sin embargo, no tengo la intención, a pesar de que yo 
estaba cada vez más convencido de que corría el riesgo de despido inmediato. 
Pero tuve suficiente en su arsenal. Estas preguntas repetidas, acusaciones sin 
pruebas, esta repentina solicitud ... Volvimos tanto en la sala de juntas. Y las 
preguntas se reanudaron. 
 
Sólo más tarde, cuando la noche estaba muy avanzada, me di cuenta de la razón 
principal para tal determinación. El mismo Jean-Pierre Mustier me puso en la 
confianza. Me dijo que tenía el día lunes próximo anunciar una gran pérdida 
para el banco de hipotecas de alto riesgo, lo que tendría un efecto desastroso 
sobre el mercado financiero en general y el curso de la Société Générale en 
particular. Me habló de una junta que tendrá lugar el domingo por la tarde. "Así 
que usted entiende que en estas condiciones, su ganancia potencial de 1 mil 
millones y medio toma un sabor sagrado ..." Él incluso volvió a la carga: donde 
había ocultado mi pérdida? Me Acharnai a repetir con él que no había pérdida, 
y que lo que había sido ocultado era la ganancia en sí. Además, era suficiente 
para controlar las llamadas cuentas de margen realmente pagado y recibido en 
el mercado; aparecería de inmediato que existía este dinero. Estas llamadas de 
margen ofrecen, de hecho, una perfecta trazabilidad. En un mercado de futuros, 
el margen de cuenta de los bancos es, en efecto diaria abonan y cargan de las 
25 
 
ganancias y pérdidas no realizadas. Esta cuenta se ha registrado, por lo que la 
consideración se remonta a la cuenta asignado a cada trader. 
 
Parece que mi sugerencia finalmente se ha abierto conduce a mis 
interlocutores. Los cheques realizados, tuvieron que reconocer que no había 
pérdida, que rompí para repetir a ellos por veinticuatro horas. Pero la 
consecuencia es que los funcionarios recomponen mis operaciones a lo largo 
del año, luego descubriendo la enormidad de las posiciones que había tomado; 
Pero no hice más comentarios o reproches de lo que mis superiores directos 
habían hecho durante los meses. 
 
El ambiente relajado una vez. Todo parecía claro ahora, las dudas se habían ido, 
sin acosarme más preguntas. episodio surrealista apareció un hombre con los 
ángeles, Luc François, jefe de la sala de operaciones, que durante muchas horas 
había dudado de mis declaraciones. "Esta es la historia más extraordinaria que 
he escuchado, si exclamación; esconder una ganancia de 1 mil millones y medio 
... Nunca había visto antes! "Para algunos, tendría champán llevado. El episodio 
seguido por una secuencia leer igualmente irreales: mis superiores 
comenzaron a interrogarme sobre mis estrategias de negociación, incluso 
hasta me piden que mostrarles el lunes siguiente forma practicaba. Les di mi 
acuerdo con una mezcla de satisfacción y asombro. El mayor culpable de 
repente se convirtió en responsable de la formación de funcionarios que se 
ocupan habitaciones ... Todo el mundo parecía aliviado. Lo peor: alguien, no 
recuerdo quién, incluso tomó la palabra paramí un fondo dentro del 
departamento, lo que crearía una estructura para desarrollar mi estrategia! El 
tipo de preguntas acosados por horas se convirtió en el héroe de la noche ... 
 
Pero estaba lejos de todas las festividades; Ya no sentía el peso de la fatiga y 
sólo tenía un deseo: dormir. Al salir, Jean-Pierre Mustier todavía tiró en la 
euforia. Me dijo que sería difícil para mí mantener el interior, pero en un tono 
paternalista, lleva a cabo para aclarar: "Si usted ganó 1,4 mil millones, que será 
difícil a medida que continúe a trabajar por la Société Générale, pero ser capaz 
de ir a trabajar y ganar dinero en un trigo. Si realmente has ganado $ 1.4 mil 
millones, es que eres realmente bueno, eres un buen trader. Hay de vez en 
cuando. Usted tiene que ponerse esto en mente y que lo que hizo, está bien, es 
aburrido, pero no es grave. Necesito que esté tranquila, con uno mismo "Luego 
se pasó a la pregunta que quería no oír:" Dime, en 2008, no se ha tomado 
posiciones fuertes también? "Mi respuesta alusiva:" Si un poco, "la sobria 
apareció de repente. La segunda pregunta cayó como una cuchilla, "Puede 
volver mañana? "No se molestó en responder. El respiro duró poco. Una vez 
más, las mandíbulas del banco cerraron a mi alrededor. 
 
26 
 
Firmé el descargo de responsabilidad exigió el médico de la mujer y la torre 
TTAI, agotado, a las 3 am, a unirse a mi amigo. Yo sospechaba lo que venía unas 
horas más tarde no iba a ser fácil. Estaba pasando la película de las últimas 
horas en mi cabeza. Todos los reportajes de operaciones eran de hecho visible 
en la base tampón ... ¿Cómo alguien podría alegar desconocimiento de lo que 
sucedía en mi cuenta? En realidad, no había terminado con los misterios de eso, 
pero sabía lo que quería hacer caso omiso de mis superiores. 
 
Cuando encontré la sala de negociación alrededor de las diez el domingo, 
existía ambiente más eufórico, casi que me había conocido unas horas antes. 
Desde el primer momento me tomo mi mejor hora la noche anterior había sido 
breve. A pesar de que arrulló a mí mismo ilusiones esta mañana en el metro 
que me llevó a La Defense, diciéndome que mis superiores se centraron en 
2007 y no estaban involucrados en el año 2008, tuve problemas para mí 
convencer. Sin mí formular con claridad, como me dirigía a la sede de Société 
Générale, tenía miedo a la intemperie una ducha de agua fría. No me había 
equivocado. Después de haber dejado esa noche, los funcionarios no habían 
tenido que tomar mucho tiempo para descubrir que mis ingresos de 2007 ya 
fueron borrados de mis pérdidas no realizadas de 2008 y los mil millones y 
medio como ponerlos en la alegría s 'había desaparecido. "Has perdido todo lo 
que había ganado, hombre ...", también renunció a principios de Christophe 
Mianne, uno de los patronos de la sala de operaciones, en un tono amistoso 
cómplice en el que este medio ama incluso en los peores momentos. Y eso me 
dejó durante casi dos horas en nuevas explicaciones eran esta vez en mis 
posiciones actuales, la estrategia que había adoptado, espera que el mercado 
va a volver en los días o semanas antes. Pero sentí que el caso fue escuchado. 
Incluso había explotado techos que el año pasado. Una vez que todo estaba 
claro. Dado que se acordó tácitamente que mi responsabilidad directa no puede 
ser sospechoso de haber cubierto mí, ya que no sabían nada de mis 
operaciones, jefes de Société Générale sólo podría sacrificarme en el altar de la 
pureza banco. Luc François me informó mi destino con severidad, "Usted no 
viene el lunes que entran en contacto con cualquiera de sus colegas, pero usted 
sigue siendo localizables. "Los jefes salió de la habitación en silencio. Martial 
Rouyère volvió a la habitación y le preguntó, molesto: "¿Qué vas a hacer ahora? 
"Le dije que no sabía que tenía el cerebro vacío, que no entendía lo que estaba 
ocurriendo. Él asintió en silencio. Para cualquiera, no era el momento de la 
victoria. Su línea de defensa - "No sé, yo no lo sabía, así que no han cubierto" - 
podría el refugio. Me dejó en un tono de: "Yo, no sé. "Ya sospechaba que su 
tiempo se estaba acabando. 
 
Para él como los otros líderes se encontraron en el corazón de una 
contradicción que tendrían dificultades para salir bien. Cómo lucir bien cuando 
es necesario elegir entre la admisión de incompetencia y de complicidad? Una 
27 
 
solución al problema que enfrentan todas las instituciones humanas, desde los 
más a los más respetables de la mafia: hacer la limpieza general para eliminar 
todos los rastros de un pasado perturbador. Unos meses más tarde, Martial y 
mis otros superiores pagarían su despido silencio. Los tres operadores de mi 
equipo también estarían agradecidos. En cuanto a los gerentes de línea, 
desaparecen en el gráfico, devuelto o movido sin problemas con el menor ruido 
posible. Luc François, el jefe de la sala de operaciones, resignados, que el 
servicio de arbitraje también; sin duda dejaron antes de ser empujado fuera de 
la puerta. Pero todos han encontrado posiciones importantes. Corto de 
reclamar en voz alta la eficacia de sus controles internos, Société Générale, por 
tanto, ha sido capaz de podar ramas enfermas con discreción, eficiencia, sobre 
todo, con una generosidad que me sorprendió. Si bien ser despedido por mala 
conducta, el uno y el otro más dinero embolsado de rollizo ... 
 
El tiempo se había ido cuando el presidente Daniel Bouton, durante un chat con 
los empleados del grupo en febrero de 2006, pudo decir en un tono claro: "La 
Inspección General es la columna vertebral del rigor, la organización y los 
valores. Si no existiera, me gustaría tratar de crearlo ". Con suerte, para la 
eficiencia de los servicios bancarios, así como por el respeto de la moral, desde 
entonces ha trabajado para una tarea noble. 
 
 
28 
 
Capítulo 3 
 
David contra Goliat 
 
Salí de la torre sin una palabra, se apresura a unirse a mi amigo sabía que en 
medio de la ansiedad. Hoy en día, cuando intento recuperar mi mente durante 
las horas de estos momentos decisivos, mis recuerdos no dejan de 
sorprenderme. Curiosamente, este domingo por la tarde, no estaba demasiado 
preocupado por mi destino. Me había convertido en persona non grata en 
Société Générale, pero me mantenía en las mismas certezas. En total, no podía 
pasar a mí muy grave. Definitivamente cometido errores, superado el habitual 
excepcional, aproveché información falsa en un sistema para ocultar tanto las 
ganancias como las pérdidas en una palabra: yo había jugado con fuego, empuja 
hacia abajo el sistema hasta el final 'hacer implosión. Pero lo que estaba 
ocurriendo a mi alrededor? La realidad sostenía en una frase: mis colegas 
actuaron como yo, y la jerarquía sabía. El n+1, n+2 y n+3 y los empleados 
responsables de los controles sabían que mi suelo y los cubiertos. Además, 
deben haber sabido que tenía con el único interés del banco y que no tenía 
ningún interés personal perseguido. ¿Cómo, en estas circunstancias, podría 
dudar de que la verdad finalmente emerger? Probablemente iba a hacer que 
los costos de transacción, ya que es bien sabido que cuando la tormenta sopla 
empleados están más expuestos que los líderes. Entonces, ¿qué? Quién, Société 
Générale, se atreven a revelar al público la información privilegiada, el engaño 
masivo en el que se revuelcan las salas de operaciones en todo el mundo y que 
quiere obtener buenos resultados, se permiten todos los tiros? ¿Quién sería 
tanto salto a los organismos de control den las acciones de la león, Bercy, el 
Banco de Francia, y se enfrentan a una condena pública universal? El sistema 
funcionó en la cabeza, y que no era un eslabón perdido a través de una larga 
cadena que era responsable. Sin embargo, la ley tenía la mili banco es simple: 
el que gane siempre tiene la razón y está rodeado por un millar de cuidados, el 
perdedor es siempre malo y cobarde. 
 
Al regresar a mi amigo, con los brazos colgando, la cabeza confundida, agotado 
por las largas horas de infructuosasexplicaciones y esa impresión que se pasan 
constantemente durante los dos días de caliente a frío, una memoria volvió a 
mí. Eso fue hace cuatro meses, en septiembre de 2007. Un colega me había 
dicho que uno de mis gerentes era, por su propia admisión, plenamente 
consciente de mis métodos de trabajo; hasta que un día, agregó, donde no 
habría un gran problema técnico, y donde no habría más consciente de nada. 
En ese momento, no había prestado atención a la advertencia discreta que mi 
colega había querido hacer que me vaya. ¿Cómo podría? Todos mis operaciones 
luego fueron rentables; Pensé que era invulnerable- y además yo estaba, 
porque estaba haciendo dinero en el banco. Pero ese negro Domingo este 
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recuerdo me vino la grabación y una vez más me pestai en contra de mi 
ingenuidad. Sin embargo, he conseguido reponerme. La evidencia escrita de un 
pleno conocimiento de los hechos por mis superiores eran numerosos y hablan 
por sí mismos; que sería fingir que no sabe? Recuerdo en particular una 
discusión lanzada por Christophe Mianne otros líderes durante el fin de 
semana: "Va a ser difícil de explicar que pagamos este tipo de llamadas de 
margen para un año. "El temor del alto ejecutivo del banco estaba justificado. 
Aunque mis jueces de instrucción eran más adelante para barrer esto con un 
gesto de la mano, los números están ahí: Société Générale había desembolsado 
y se recoge cerca de 30 mil millones de euros, sólo en las llamadas de margen 
en el un año después de la única cuenta asignada a SF581 ... Jérôme Kerviel. Es 
por esto que, durante mucho tiempo, de mi boca, me negaba a poner a otras 
personas necesitadas. elementos escritos hablan por sí mismos. Veremos que 
esto no era cómo se desarrollaron las cosas. No sólo Societe Generale variado 
muchas veces en su versión de los hechos, que deben tener, al menos, los jueces 
de la intriga, pero no tuvo en cuenta ninguno de los documentos que 
demostraban la veracidad de mis declaraciones. 
 
Esta siniestra, mi principal preocupación Domingo estaba allí todavía. Me 
pareció que las posiciones pesadas que había tomado en el mercado, la crisis 
que atravesó, las pérdidas no realizadas que, día tras día, siguió creciendo. Sin 
embargo, como cualquier trader, tenía la fuerte sensación de que las 
operaciones de mi libro era mío, y yo no quiero que mis líderes vaivén del bebé 
a nadie. Añádase a esto que requiere confidencialidad, no pude ver a nadie, 
explicar mis posiciones, la estrategia que había presidido mis compromisos, el 
horario de bucle que tenía en mente ... Todo esto comenzó a cambiar, y de 
repente volví a la tierra. Tomé riesgos excesivos, mis posiciones eran 
demasiado fuertes, y más aún que había sucumbido a la embriaguez de las 
figuras y la pasión mi profesión sin barandilla había llegado en mi cámara lenta. 
 
Después de una conversación que quería el más tranquilizador es posible con 
mi amigo, fuimos a mi hermano y su mujer para tomar una copa en el barrio de 
la Ópera. Los tres estaban preocupados por mi destino, lo que voy a dejar 
ninguna duda; de restricción de giro imprevisto, mi carrera en Société Générale 
ya había terminado; al menos eso es lo que me estaba destinado no oficial. Me 
quedé a esperar el resultado, la carta certificada, la entrevista formal, las 
condiciones de mi despido. Tal vez se recuerde sus promesas del día y me 
encontrar un lugar en un servicio externo para el banco? Me gustaría ver. Un 
colega me llamó, preocupado, para tomar de mí. Desde el jueves pasado, los 
rumores sobre mí eran abundantes. Me quedé total discreción durante los dos 
días transcurridos desde mi despido. Él no hizo más. Esto me arregló. Tendría 
menos contacto con la gente de Société Générale, menos me encontraba culpa 
por parte de sus líderes. ¿Quién sabe? Se mantuvo tal vez algo para salvar. Y 
30 
 
entonces, ¿qué pasaría si el mercado volvió lunes por la mañana y mi posición 
se convirtió en ganador? Todos los supuestos estaban sobre la mesa. 
 
Entonces llegamos a casa y que fue la cámara de descompresión después de los 
momentos intensos; fatiga, tendencia a querer revivir las últimas horas a 
reflexionar sobre los errores, preguntas duplicidad ... me quedé dormido, 
exhausto. Me sentía como si no hubiera dormido durante la noche. 
 
El lunes por la mañana, nuevo choque. El mercado de París abrió un fuerte 
descenso y el CAC 40 cayó durante la jornada y cerró a - 6%. Por alguna razón, 
una parte de Asia pánico fue comunicada a los mercados europeos. Resultado: 
como se dice entre los traders, el mercado estaba en el proceso de "vomitar" a 
"espeleólogo" a "desde el sótano" de "yourzer". El miedo empezó a apoderarse 
de mí. Las posiciones que había tomado, ya perder un poco, se convirtieron 
catastrófica. Estaba claro que Société Générale podría ser plantado en serio, 
mientras que mi eventual reaparición retrocedió rápidamente. Un 
pensamiento cruzó mi mente: el banco ella no es causa de la fuerte caída en, y 
por lo tanto sus propias pérdidas? Si empezaba a desabrochar bloquee mis 
posiciones en el mercado asiático, que alimenta el movimiento de caída, y las 
pérdidas eran propensos a convertirse en enormes. Hice rápidamente las 
cuentas. Si Société Générale no guardó mis posiciones, las pérdidas 
ascenderían a alrededor de cuatro mil millones y medio - tres mil millones 
teniendo en cuenta el beneficio obtenido en 2007. Al menos eso era el supuesto 
en caso de venta repentina. Todo el mundo conoce el viejo principio: en un 
mercado, no se pierde que cuando se da cuenta; siempre y cuando una posición 
que no es la pérdida de desenrollado no llega a realizarse. Pero, ¿cómo imaginar 
por un momento que un banco no tiene por objeto limitar el daño al negarse a 
vender con el fin de limitar un nuevo descenso de los precios? Debido otro 
principio es inviolable: el mercado, cualquier aplicación del principio de 
precaución conduce a una degradación aún más fuerte; disminución de sólo 
alimenta el descenso. Especialmente cuando se trata de evitar una pérdida 
pesada, precipitarse de repente en el mercado de productos para una decenas 
nominal de mil millones de euros, como fue el caso aquí, ya que dar vueltas y 
como se un león enjaulado entre Francia Info y LCI. 
 
A veces me aferré a una última esperanza. El lunes, Wall Street estaba cerrado. 
Los volúmenes de transacciones eran tan bajos. Société Générale no pudo hacer 
el gran error de relajarse las posiciones como la venta de grandes volúmenes 
de acciones en un mercado pequeño equivale literalmente a los precios se 
derrumban. A menos que, el pánico que empuja a hacer nada... Es comprensible 
que, aquella noche, casi no podía dormir. 
 
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La verdad, yo era aprender más adelante en mi declaración. Con la admisión de 
la persona que se desabrochó posición, sé que las operaciones de limpieza se 
han llevado a cabo "camino porcina, de todos modos." Y cuando me enfrento 
con el trader a cargo de desenrollar, elementos me hacen pensar en el hecho de 
que el banco había agravado su propio agujero. Société Générale sin duda se 
había encargado de anunciar que la posición había sido terminado por el trader 
estrella de la orilla, un profesional en pro; lo que era cierto. Esta persona, muy 
experimentado, probablemente fue uno de los mejores operadores en la plaza. 
El único problema, y confesó que no sabía qué tipo de operación que estaba 
haciendo; incluso pensó que estaba ejecutando la orden de un cliente 
importante. En cuanto a su procedimiento, confesó en el cargo de los jueces que 
había "cruzado hasta cinco límites en la cartera de pedidos durante tres días." 
Me quedé sorprendido al escucharlo. Para ello, era como dar golpes en una 
puerta ya raquítica - la mejor manera de explotar un mercado ya un reto. 
 
Más allá de eso, me sorprendió saber que Société Générale había mentido 
durante el anuncio del jueves. De hecho, la reversión no se hizo en la máxima 
confidencialidad como la máxima garantizada y fuerte Société Générale y el 
gobernador