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Alejandro de luis - En La Ola Del Mercado - Natalia Xcaret

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ola
mercado
En la
del
LICENCIA DE NAVEGACIÓN PARA TRADERS 
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ALEJANDRO DE LUIS
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Trading
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Compartir conocimiento es nuestra filosofía
2 En la ola del mercado 
Índice
INTRODUCCIÓN ................................................................. 6
PARTE 1
CONCEPTOS FUNDAMENTALES ...................................... 8
A. Tipos de gráficos .....................................................................................................8
A.1. Líneas .................................................................................................................8
A.2. OHLC ................................................................................................................11
B. Velas japonesas .....................................................................................................12
B.1. Tipos de velas .................................................................................................14
B.1.1. Velas de rango amplio ..................................................................................... 15
B.1.2. Estrechas .......................................................................................................... 16
B.2. Latigazos del precio. ¿qué indica la mecha? ...............................................19
B.2.1. Y ¿si esta mecha se da en un minuto? ........................................................... 22
B.2.2. Barridas. La sacudida del perro pulgoso. ..................................................... 23
C. Soportes y resistencias .......................................................................................27
C.1. Resistencias y soportes psicológicos ..........................................................31
D. ¿Qué es una tendencia? .......................................................................................33
D.1. Máximos y mínimos relevantes ...................................................................35
D.2. ¿Cuándo se para una tendencia? .................................................................37
D.3. Teoría de la opinión contraria 
o viendo las orejas al lobo ....................................................................................42
3 En la ola del mercado 
E. Análisis técnico. 
¿Es válido? ..............................................................................................................44
E.1. Figuras de vuelta ............................................................................................49
E.2. Figuras de continuación ................................................................................59
F. Fibonacci y sus niveles ..........................................................................................64
F.1. Niveles ..............................................................................................................64
F.2. ¿Por qué lo usaremos nosotros?...................................................................65
G. Tipos de órdenes ..................................................................................................69
G.1. Deslizamiento .................................................................................................72
H. Volumen .................................................................................................................78
I. Momentos de datos económicos ........................................................................83
PARTE 2
¿POR QUÉ ES IMPORTANTE EL CONTEXTO? ...............87
A. Contexto, empezando una tendencia ..............................................................90
B. ¿Cómo puedo empezar una tendencia? O el quid de la cuestión. ...............93
C. ¿Cómo se que puede terminar una tendencia? 
O fue bonito mientras duró. .............................................................................94
C.1. ¿Cuántas olas tiene el mar? ...........................................................................94
C.2. ¿Cuándo se estabiliza la marea? ...................................................................99
c.3. ¿Cuándo me confirma la vuelta el mercado? ........................................... 102
D. ¿Es todo blanco o negro? En la tierra de gris-city 
o cuando no se dan las pistas claramente .................................................... 104
E. ¿Tenemos que esperar a que el mercado llegue a un extremo? 
O subiéndome al tren en marcha ................................................................... 112
F. ¿Cuáles son algunas pistas? 
O siguiendo el rastro a los elefantes ............................................................. 116
G. ¿Por qué Alexander Elder está equivocado? ................................................ 118
4 En la ola del mercado 
H. ¿Por qué no ir tomando posiciones? 
O cuando nos creemos adivinos ..................................................................... 122
PARTE 3
¿ES HORA DE METER EL PATRÓN? ............................. 125
A. ¿Cómo puedo ver las pisadas de los elefantes? ........................................... 126
B. ¿Por qué no comprar ya? ¿Es bueno entonces entrar en las rupturas? 
O mi foto de bodas. .......................................................................................... 129
C. ¿Por qué esperar a la confirmación? .............................................................. 131
D. ¿De verdad es tan importante el 50? 
El vaso medio lleno o medio vacío. ............................................................... 134
E. Y ¿qué pinta aquí el 23.6? 
Cuando lo pequeño importa. .......................................................................... 136
F. La importancia del 61.8. El antes y después de la historia ......................... 137
G. ¿Siempre tengo que esperar al 61.8? Adelantando posiciones. ............... 139
H. ¿Y dónde salgo? .................................................................................................. 142
h.1. La parte bonita de la película 
o los dos objetivos de beneficios ..................................................................... 142
H.1.1. Puedo ser mejor. Más vale pájaro en mano… .......................................... 146
H.2. El malo y el feo: 
el stop de pérdidas y su lacayo ......................................................................... 147
H.3. Cerrando filas. Cuando toca la retirada .................................................. 149
I. A la segunda ¿va la vencida? .............................................................................. 150
J. A diestro y siniestro. 
La metralleta ...................................................................................................... 151
K. Rompiendo máximos o mínimos relevantes ................................................ 155
L. ¿Por qué las líneas de tendencia han sido una de las mentiras mejor 
guardadas? .......................................................................................................... 157
M. ¿Me vale cualquier rastro? ............................................................................... 158
5 En la ola del mercado 
M.1. ¿Cuáles son las tres alertas que me avisan de peligro? ........................ 160
M.1.1. El latigazo del zorro ...................................................................................... 160
M.1.2. Suelo y techo redondeado o formando filas ........................................... 162
M.1.3. Llegando a soporte o resistencia anterior ............................................... 163
M.2. Todo en su contexto: al pan, pan. ........................................................... 164
M.3. Resistencias o soportes psicológicos, el aguafiestas ........................... 165
N. Enfermedades 
por géneros ........................................................................................................ 167
N.1. CUando comenzamos 
una nueva tendencia.......................................................................................... 167
N.1.1. Más allá del 50% de la tendencia anterior. 
¿No querías comenzar tendencias? ............................................................. 167
N.1.2. ¿De dónde viene el mercado? 
Esperando a que el precio llegue a 38 cuando viene de muy arriba 
para que coja un poco de aire ...................................................................... 169
N.2. Cuando nos subimos al tren en marcha .................................................. 171
N.2.1. Llegando a techo anterior o el mal de alturas .......................................... 171
PARTE 4
EXTRAS .......................................................................... 173
A. El escape .............................................................................................................. 173
B. La escalera ........................................................................................................... 176
PARTE 5
PSICOTRADING .............................................................. 180
PARTE 6
GESTIÓN DEL RIESGO................................................... 182
6 En la ola del mercado | CARTA DE PRESENTACIÓN
INTRODUCCIÓN
El objetivo de este libro electrónico es que puedas aprender técnicas de 
Price action que he utilizado por años en mi sala de trading, mostrando 
la operativa en directo. ¿Es un libro? ¿es un curso? Si piensas en las 200 
páginas de texto en formato tradicional, ya que en formato epub el 
texto es bastante más extenso, que tiene escrito, podríamos pensar en 
un libro. Sin embargo, las más de 3 horas de videos hacen que “En la ola 
del mercado” sea más que un libro de trading, haciendo la experiencia de 
aprendizaje algo mucho más fácil que enfrentarnos a un manual escrito. 
   
¿Qué podré encontrar? ¿Definiciones clásicas de formaciones de 
precio obsoletas y un diccionario de la “a” a la “z” de los indicadores 
técnicos “más utilizados”? Nada más lejos del objetivo de este e-book. 
La idea es mostrar lo que realmente funciona observando la acción 
del precio y tan si quiera pararnos en aquello, que aunque sea muy 
utilizado, no nos sirva para hacer trading de una forma inteligente. 
   
¿Me convertiré en un operador profesional nada más leer el e-book? A pesar 
de que a todos nos gusta tomar atajos, siento decepcionarte, rotundamente 
no. De hecho, si escucharas insinuar a alguien esto sería un aviso para 
encender las alarmas. ¿Puedo convertirme en un profesional de algo 
leyendo un e-book por muy válido que este sea? Podrá acelerar tu curva 
de aprendizaje como nunca antes habrías imaginado, de hecho puede 
marcarte la dirección adecuada ahorrándote cientos de horas de búsquedas 
y emprender caminos cortados que al final no te lleven a ninguna parte. 
   
¿Pero no trata el trading de saber dónde comprar y dónde vender y 
este libro habla de ello? podría pensar alguien. La teoría no es más 
que un 20% del total, en la parte 5 con los videos sobre psicotrading 
entenderás de qué estamos hablando y, por supuesto, las horas de vuelo 
serán imprescindibles para poder regular nuestra capacidad de tomar 
decisiones en entornos rápidos y de incertidumbre, ajustando el riesgo. 
   
¿Necesito tener un nivel avanzado para poder entender el contenido? En 
7 En la ola del mercado | CARTA DE PRESENTACIÓN
la ola del mercado está escrito de tal forma que puedas empezar desde 
0 con el contenido del e-book. Formado por seis partes, la parte uno se 
centra en los elementos básicos que tendremos en cuenta, sin ser una parte 
meramente de teoría en la que se repase todo el catálogo y amplio abanico 
de conceptos sin mayor valor práctico, sino lo realmente útil en lo que nos 
fijaremos.
¿Quiere decir esto que es un e-book pensado para principiantes? 
Ni mucho menos. La única parte en la que pararemos a repasar 
algunos conceptos “más sencillos” será en la primera. Aún así, es 
una parte fundamental en la que podrás ver lo que utilizaremos 
finalmente y por otra parte, entender lo que hemos decidido omitir. 
   
Espero que disfrutes con su lectura o al ver los videos y, por supuesto, te 
ayude a mejorar tu forma de hacer trading.
8 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
parte 1
CONCEPTOS 
FUNDAMENTALES
A. Tipos de gráficos
Para poder visualizar el precio, históricamente se han utilizado multitud de 
métodos y fórmulas. Desde sencillos puntos horarios de una determinada 
sesión hasta fórmulas más complejas reflejando la media entre varios 
puntos, de la misma sesión. 
El hecho es que un trader lo que quiere es poder ver, en todo momento, 
a qué precio está el activo que está considerando para, de esta forma, ver 
básicamente dos cosas: sí está subiendo en relación a la cotización, que él 
tiene como referencia, ya sea un precio aleatorio que visualizó por última 
vez o el precio al que se ejecutó su orden para entrar en el mercado, o 
bajando.
A.1. LÍNEAS
Desde que se extendió el uso de los gráficos, para poder seguir las 
cotizaciones, no sólo a través de una tabla en la que se iban marcando 
los diferentes precios registrados a través del día, uno de los gráficos 
http://youtu.be/zUXPXGpvSdA
http://youtu.be/u71U-_LwZtI
9 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
más extendidos fueron aquellos que nos marcaban la cotización a la que 
cerraba el mercado en un determinado día. De tal forma, que un inversor 
que observara un gráfico en el que se viera la cotización diaria de la última 
semana vería cinco cotizaciones o puntos, que coincidirían con el cierre de la 
sesión en esa última semana, pudiendo unir los puntos que marcaban entre 
ellos y de esta forma establecer un gráfico. 
Obviamente, no todo el mundo siempre está interesado en la cotización de 
un activo en un periodo diario. Muchas veces querremos saber la cotización 
de un activo en un marco temporal menor como horas o minutos. De esta 
forma, podremos establecer la cotización de un activo viendo, por ejemplo, 
si observamos un gráfico que nos muestre la cotización de un activo en 
gráficos horarios, una hora. Lo que veremos será la cotización del cierre 
que se establezca al final de cada periodo horario. Si viéramos un gráfico 
Figura1. Los gráficos de líneas muestran únicamente el precio de cierre.
10 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
de cinco minutos, veríamos el cierre de ese determinado periodo de cinco 
minutos y así sucesivamente.
A favor de este tipo de gráficos podemos decir que efectivamente el final 
de cada periodo de tiempo, y más de un periodo diario, es el veredicto final 
que nos muestra el resultado de la batalla establecida entre compradores y 
vendedores. Viendo el final de este determinado periodo podremos saber 
quién ha salido vencedor y por tanto se podrá intuir, en muchos casos, cuál 
será el siguiente movimiento a esperar. 
No obstante, podemos decir que el tipo de información que nos muestra 
este tipo de gráficos es incompleto y en el que nos perdemos información 
Figura2. Con los gráficos OHLC podemos ver toda la información del precio en un determinado 
periodo. El pequeño saliente izquierdo horizontal muestra la apertura, mientras que el derecho 
muestra el cierre. Los extremos de cada barra corresponden a la cotización mínima y máxima 
de cada periodo. 
11 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
vital que nos servirá como herramienta extra a la hora de analizar el 
mercado, como la volatilidad que se produzca en ese determinado activo.
A.2. OHLC
Y es precisamente con los gráficos de OHLC con los cuales se puede tener 
acceso a esta información. Y es que con este tipo de gráficos (OHLC) 
podremos observar cuál fue el precio de apertura (Open: O), el máximo de 
ese periodo (High: H), el mínimo (Low:L) y el cierre (Close: C).
Veamos un ejemplo:
Figura3. A diferencia de en un gráfico de líneas con los gráficos OHLC podremos observar 
algunos datos “extra” que nos serán vitales en nuestra operativa. Eneste gráfico, el mismo que 
el visto en el ejemplo del gráfico de líneas vemos como antes de que el precio caiga realiza un 
nuevo máximo. ¿Qué significará esto? Con el gráfico de líneas este detalle no se observa.
12 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
De esta forma, podremos saber lo que ha pasado en todo momento. Cómo 
podremos intuir son muy diferentes dos sesiones en las que aunque el 
precio haya subido, por ejemplo 3 puntos en cada una de ellas, con lo que 
en un gráfico de líneas veremos exactamente lo mismo, pero que en una de 
ellas se haya producido una subida de 300 puntos para después bajar hasta 
el punto de cerrar con una subida de únicamente 3 puntos mientras que en 
la otra se haya producido el cierre en el máximo de la sesión, esos 3 puntos.
Con este tipo de gráficos podremos saber esta información, pudiendo tener 
más herramientas a la hora de tomar una decisión. Por ejemplo, sabremos 
que una volatilidad elevada (diferencia entre máximo y mínimo en un 
determinado periodo de tiempo) normalmente es síntoma de un periodo de 
distribución (periodo en el cual el dinero inteligente deshace posiciones y 
se las cede a aquellos que llegan tarde a la tendencia), el cual precede a las 
caídas.
Sin embargo, periodos de tiempo en el que la volatilidad sea baja 
normalmente nos indican momentos acumulación (en el cual el dinero 
inteligente toma posiciones, entrando en el mercado, mientras aquellos que 
no tienen información no tienen interés por entrar), momento en el que el 
mercado iniciará un movimiento alcista.
Como vemos, contar con este tipo de información, a pesar de que pueda 
parecer de poca importancia al principio, es fundamental. Una información 
que con los gráficos OHLC tendremos.
B. Velas japonesas
No obstante, una cosa es tener la información disponible y otra poder 
interpretarla fácilmente. Y es aquí donde entran las velas japonesas. A pesar 
de que son muchos los operadores que utilizan el tipo de gráficos OHLC 
cada vez son más los traders que utilizan velas japonesas. 
¿Qué tipo de información veremos aquí? Exactamente la misma que en los 
gráficos OHLC pero representado de una forma más visual. 
13 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
Con este tipo de gráficos veremos lo siguiente:
 > Apertura
 > Cierre
 > Máximo 
 > Mínimo 
No obstante, según el periodo sea bajista o alcista veremos la información 
de una forma diferente. En dos aspectos:
1. EL COLOR 
El color nos indicará si en ese periodo de tiempo la cotización ha 
bajado o ha subido. Podremos configurar el color según nos permita 
nuestra plataforma, pero normalmente se verá el periodo bajista 
con una vela roja o blanca y los periodos alcistas con una vela verde 
o transparente. De todas formas será cada uno quien determine el 
color que quiera indicar.
Figura 4
14 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
2. LA POSICIÓN DEL CIERRE Y APERTURA 
Cuando estemos ante un periodo alcista el máximo del cuerpo (no 
de la vela) será el cierre y el mínimo del cuerpo (no de la vela) será 
la apertura. Mientras que en periodos bajistas el mínimo del cuerpo 
será el cierre y el máximo del cuerpo será la apertura.
B.1. TIPOS DE VELAS
Una vez que ya hemos determinado lo que significa cada parte de la vela y 
aceptando que nos dan información importante sobre lo que pasa, dentro 
Figura 5. Como podemos ver, un gráfico de velas, es mucho más visual que un gráfico OHLC y 
por supuesto más que un gráfico que nos muestre únicamente sólo el cierre.
http://youtu.be/Oo3duW1-AXI
15 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
de un determinado periodo de tiempo, entendemos que la información que 
se produce, dentro de ese periodo de tiempo, no será siempre la misma y 
que además podremos utilizarla para analizar mejor lo que está pasando en 
el mercado.
Es debido a esto que hay multitud de tipos de velas que muchos traders 
utilizan, en su operativa diaria, intentando ver en todo momento que puede 
estar a punto de pasar en el mercado. Aunque es cierto que la cotización 
de un determinado periodo de tiempo nos mostrará el resultado y proceso 
de la lucha entre oferta y demanda, pudiendo entender lo que ha pasado 
en el mercado y que es más probable que esté a punto de suceder, no 
podemos pretender intentar saber que va a pasar en el mercado a cada 
“tick” (variación mínima del precio) de cotización o a cada formación de 
vela, como muchos pretenden. Sin embargo, y filtrando multitud de tipos de 
velas nosotros debemos tener claro varios tipos de velas que aparecerán en 
un típico día de negociación.
B.1.1. Velas de rango amplio
Si la formación de una vela nos muestra lo que ha pasado en un 
determinado periodo de tiempo y su resultado final, en cuanto a si los que 
han ganado han sido compradores o vendedores, las velas de rango amplio 
no dejan lugar a dudas.
¿Qué es una vela de rango amplio? Es una formación que nos mostrará una 
vela que en comparación con las velas que podamos ver en el mismo gráfico 
sea manifiestamente extensa, no existiendo una diferencia mayor de un 
20% entre el máximo o mínimo y su cuerpo. 
Esto que parece tan complicado, en realidad, con un criterio sencillo 
podemos ver cuáles son velas de rango amplio y cual no. Aunque no se 
puede ser dogmático en este punto, el criterio claro que debemos entender 
es que se produce un “tirón” del mercado sin descansar a penas siendo 
capaz de cerrar en ese periodo de tiempo prácticamente en el punto 
máximo, o mínimo si es una vela bajista . 
Lo que se observa en este tipo de vela es que los compradores, en caso 
16 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
de una vela alcista, o vendedores, en caso de una posición bajista, han 
tomado el control desde el mismo comienzo en el que empezaron a tomar 
posiciones y lo han mantenido hasta el final de ese periodo. Es por esto, que 
viendo este tipo de velas, a nadie le quedará dudas de dónde han entrado. 
Ahora bien ¿quiere decir esto que el mercado continuará en esa dirección? 
Lo veremos más adelante, en primer lugar, cuando hablemos del contexto, y 
después, cuando hablemos de nuestro patrón de entrada. 
B.1.2. Estrechas 
Al igual que las velas de rango amplio nos enseñan, sin lugar a dudas, la 
intención del mercado en ese periodo de tiempo, las velas estrechas nos 
muestran un descanso en el precio o cuanto menos, indecisión. De esta 
forma debemos entender que el mercado no sube o baja en vertical, sino en 
forma de zig-zag, pudiendo ver en un gráfico de velas en una determinada 
tendencia velas de rango amplio, en la dirección de la tendencia principal y 
Figura 6. Una vela de rango amplio nos muestra presión comprador o vendedora. En el caso del 
ejemplo compradora. 
17 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
velas de rango estrecho en contra de la tendencia, viendo este movimiento 
en zig-zag característico del mercado.
Es por esto, que las velas de rango estrecho no tienen por qué ser negativas 
al extremo de esperar un movimiento en contra del mercado y teniendo que 
deshacer posiciones. Sólo nos mostrarán, en principio, este descanso o en 
algunos casos indecisión del mercado. Teniendo que ver otros factores para 
determinar el verdadero significado que conllevan, como entenderemos 
cuando hablemos del contexto.
La parte del gráfico en la que se sitúe esta vela será vital para entender 
su significado. Por ejemplo, mientras que en medio de una tendencia 
alcista su aparición nos podrá indicar una recogida de beneficios, siendo 
un movimiento saludable, en una zona de techo en la que el precio 
esté coincidiendo con máximos anteriores, me indicará la presencia de 
vendedores que están frenando el precio, impidiendo que atraviese ese 
nivel. 
Figura 7. Como vemos en el gráfico las velas de rango amplio suelen ir a favor de la tendencia, 
mientras que las velas de rango estrecho suelen marcar las pausas necesarias antes de retomar 
el camino.
18 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
No obstantey mientras permanezca, la estructura de rango estrecho, no me 
dará más pistas de lo que en realidad está pasando. Hasta que, por ejemplo, 
se produzca una vela posterior de rango amplio rompiendo los máximos 
anteriores, con lo que quedará claro que era un descanso o por el contrario 
una vela de rango amplio en sentido contrario, con lo que entenderemos 
que la presencia de vendedores, en medio de esa tendencia alcista, fue 
determinante y esa vela de rango estrecho nos estaba dando un primer 
aviso.
Como veremos, a lo largo de este libro electrónico, saber sumar las “pistas” 
que el mercado nos dará será determinante para poder entender el 
mercado. Un simple hecho aislado no será más que eso, un hecho aislado. 
Saber leer implica saber unir las vocales y consonantes formando palabras, 
no pronunciarlas aisladamente. Saber leer el mercado implica saber unir las 
“pistas” que el mercado nos da para entender lo que está pasando y lo que 
es más probable que ocurra. 
Sirva eso para indicar que hablamos de probabilidades no de certezas, a 
pesar de tener todas las “pistas” a nuestro favor esto nunca indicará que 
Figura 8. En el gráfico vemos cómo las velas de rango estrecho siguen a la vela de rango 
amplio.
19 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
podremos determinar con exactitud lo que ocurrirá a continuación, en la 
siguiente operación. Pero sí nos dará una ventaja competitiva que después 
de una serie de hechos, operaciones, suficientemente amplia hará tener una 
esperanza matemática positiva.
B.2. LATIGAZOS DEL PRECIO. ¿QUÉ INDICA 
LA MECHA?
Como bien sabemos las velas están formadas por un cuerpo y sus 
respectivas mechas, las cuales nos muestran la cotización máxima y mínima, 
estas no suelen coincidir con el cierre y apertura de esa sesión o periodo de 
tiempo.
Al final una vela nos dejará la huella definitiva del precio y por tanto de 
los participantes que intervinieron en ese periodo. Pudiendo observar lo 
siguiente:
Figura 9. En este gráfico observamos cómo después de una tendencia alcista el mercado 
intenta romper al alza para después terminar cerrando cerca de la zona de apertura, después 
de haber dejado en la parte alta una mecha.
http://youtu.be/ocojwqUtMW4
20 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
¿Qué lección podemos sacar de esto? Estaremos muy atentos a posibles 
entradas de compradores o vendedores en un determinado nivel que nos 
indique la fuerza de ese movimiento a pesar de no estar ante una vela de 
rango amplio, que son aquellas que en principio nos dan una pista más clara 
de la intención de los participantes. 
De esta forma, las mechas nos marcarán el extremo desde donde 
empezaron a entrar ordenes en sentido contrario a al movimiento que 
hasta ese momento traía el mercado, indicándonos la longitud de esa 
mecha hasta dónde han sido capaces los “nuevos participantes” de llevar el 
mercado en sentido contrario. Obviamente, a mayor profundidad o longitud 
de la mecha, mayor será la fuerza que tenga ese nuevo movimiento en 
sentido contrario.
Figura 10. Observando dentro de esa sesión, en gráfico horario, vemos como el mercado 
después de una pausa intenta romper al alza, no obstante, esta ruptura resulta fallida dejando 
atrapados a aquellos que creyeron la ruptura. El mercado estaba atento a las palabras del 
presidente de la Reserva Federal buscando que reafirmara las medidas de ayuda que estaban 
empujando al mercado en la tendencia alcista. Cuando finalmente reiteró la decisión de 
contiuar con las mismas el mercado rompió al alza. No obstante, poco después comentó que 
condicionaría estas ayudas en medida de los resultados de los datos macroeconómicos lo que 
no gustó al mercado, que después de salir a la luz que algunos miembros de la Reserva Federal 
no estaban de acuerdo con seguir con las ayudas hizo continuar con el camino bajista.
21 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
Es por esto que, independientemente del marco temporal en el que 
operemos, una mecha nos indicará esto: La entrada de participantes en 
sentido contrario.
 
Como sabemos, una mecha de por sí no quiere decir que el mercado haya 
perdido fuerza en la dirección que traía, simplemente nos marcará un 
movimiento “saludable” ya que además sabemos que rara vez el máximo 
o mínimo de una vela coincide con el cierre. Lo que nos dará la pista será 
la profundidad de la mecha, esto es, mechas que en relación con el cuerpo 
de la vela e incluso con las velas de la cotización del activo que estemos 
observando, sean “amplias”. Intentar poner unos parámetros al concepto 
“amplias” no es más que intentar poner límites a algo que no lo tiene, por 
lo que el elemento subjetivo aunque razonable, tiene que entrar en escena 
constantemente.
Figura 11. El mercado después de un movimiento alcista produce un giro brusco dejando en la 
parte alta una mecha
22 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
B.2.1. Y ¿si esta mecha se da en un minuto?
Lo visto hasta ahora era aplicable a cualquier marco temporal. Una mecha 
nos marca la entrada de participantes en sentido contrario al hasta 
entonces dado. Pero si este movimiento se da en un minuto, podremos 
observar algo más que nos seguirá dando una pista fundamental: órdenes 
agresivas en sentido contrario.
Y es que si el activo que estemos mirando trae una tendencia alcista y de 
repente en un último intento por subir hace un movimiento alcista pero 
rápidamente es rechazado en ese nivel, no dando tiempo tan siquiera que 
permanezca unos minutos, dejando como rastro del precio una mecha 
alcista “considerable” (use discernimiento el lector) como por ejemplo más 
de 5-6 pips el EURUSD, 1 USD el Oro o 10 puntos el DAX Alemán estamos 
ante una zona en la que hay “alguien” interesado en que el precio no pase 
por ese determinado nivel. Sustituye ese “alguien” por una orden de venta 
masiva, muchos participantes colocados en ese nivel por el motivo que 
sea o una confabulación “illuminati” contra tu posición, lo que está claro 
es que al intentar tocar ese nivel, si es que lo llega a alcanzar, esos que allí 
Figura 12. Las mechas en un minuto marcan un giro brusco del mercado. Precaución.
23 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
se posicionaron y que tuvieron la fuerza de mover el mercado, defenderán 
su posición y por tanto se habrá formado un techo a corto plazo, según 
el ejemplo que vemos o un suelo en el caso de que tengamos una mecha 
bajista.
Es por esto, que tendremos precaución de no operar, si estamos haciendo 
trading a corto plazo, en contra de una mecha de este tipo que se acaba de 
producir en 1 minuto.
B.2.2. Barridas. La sacudida del perro pulgoso.
Quizá ya te has dado cuenta, normalmente los movimientos más o menos 
prolongados se suelen iniciar con un amago en dirección contraria, hacia 
donde finalmente se acaba produciendo esa tendencia, o por lo menos ese 
movimiento más o menos pronunciado. Por lo que, en función del marco 
temporal que estemos observando, podremos ver como, por ejemplo en el 
caso alcista, se produce una mecha por debajo de las velas anteriores para 
después acabar despegando por encima de ellas. 
Esto es lo que llamo la sacudida del perro pulgoso. 
Y es que parece que cada vez se producen más estos movimientos de 
ruptura en falso, es decir, un movimiento que parece que va a romper un 
determinado nivel, como por ejemplo en una zona de soporte (zona de 
suelo en la que el mercado parece pararse) para después volver en dirección 
contraria y subir sin parar.
El motivo por el que se producen estos movimientos son varios y es 
por esto, que entender lo que está pasando, nos ayudará a confiar en 
determinados movimientos que se produzcan simplemente en un gráfico sin 
tener que escuchar ninguna noticia o comentario, o incluso indicador, que 
apoye nuestra decisión.
http://youtu.be/6tk4jY9_aZw
24 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
Figura 14. Las sacudidas son cada vez más frecuentes. Acostúmbratea ellas para poder sacar 
ventaja de estos movimientos que el resto de participantes sí se creen, quedando atrapados.
Figura 13. El mercado antes de arrancar en una determinada dirección suele producir una 
trampa en la dirección contraria a la dirección que termina tomando. Acuérdate de los toros 
cogiendo carrerilla mientras agachan la cabeza…
25 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
El primer motivo por el que suele producirse este tipo de movimientos es el 
siguiente:
Ante una zona en la que el mercado parece pararse ante una tendencia, 
por ejemplo alcista, habrá varios tipos de participantes:
3. Aquellos que están dentro esperando que el mercado suba, 
rompiendo esa zona, para añadir posiciones.
4. Aquellos que están fuera del mercado esperando que el mercado 
rompa esa zona para entrar en el mercado.
5. Aquellos que están con posiciones vendedoras vigilando esa zona, 
por si rompiera los máximos, deshacer posiciones, comprando. 
Finalmente tenemos ese esperando desenlace para muchos y temido por 
otros, resultando en que cuando se rompe el nivel más participantes se 
suman a ese “nuevo” movimiento, esperando que tenga continuidad. Es 
por esto, que si observamos el volumen, indicado en número de contratos, 
acciones o dinero transado en un determinado periodo de tiempo, 
Figura 15. El mercado después de intentar la ruptura rápidamente produce un giro.
26 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
veremos como al romper ese nivel siempre se suele producir un aumento 
considerable del mismo, y es que ahora se están añadiendo posiciones y 
participantes que antes del “desenlace” nadie se atrevía a realizar.
La cuestión es ¿y si el mercado se da la vuelta? Me da igual el motivo. Aquí 
es donde entra la importancia de las mechas producidas en la ruptura de un 
nivel.
Pues que todos aquellos que hayan entrado o añadido posiciones, conforme 
se vaya el mercado dando la vuelta, tendrán que deshacer posiciones 
¿Cómo? Vendiendo. ¿Y qué pasa cuando las ventas superan a las compras? 
Pues que el mercado bajará más. ¿Y cuándo va acompañado de un mayor 
volumen? Pues que se tenderá a producir un proceso de embudo en el cual 
todos querrán salir a la vez, dándose una aceleración en ese movimiento 
contrario y formando un impulso más o menos amplio.
Figura 16. El mercado después de producir una ruptura de un nivel, si no pueden continuar, los 
participantes que hayan creído en la ruptura tenderán a cerrar las posiciones produciendo una 
aceleración del movimiento en sentido contrario.
27 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
El segundo motivo por el que los movimientos con mayor continuidad se 
suelen dar con una “sacudida” en sentido contrario se da en los mercados 
menos líquidos, como por ejemplo en algunas acciones. 
Y es que los participantes con capacidad para mover el mercado y viendo o 
intuyendo zonas en las que otros participantes tendrán órdenes para salir 
de esa posición, a pesar de que tengan claro que la tendencia del mercado, 
por ejemplo, será alcista provocarán un movimiento bajista que llegue hasta 
tocar las órdenes de stop (venta) de estos participantes y produciendo 
una caída más violenta en el activo, para después ellos poder comprar más 
abajo y producir un nuevo movimiento alcista que ahora sí tenga cierta 
continuidad.
 
Dos motivos, un mismo hecho: los movimientos fuertes suelen producirse 
después de una sacudida/amago/ ruptura en falso en sentido contrario. No 
se te olvide nunca.
C. Soportes y resistencias 
Visto entonces los tipos de gráficos que podemos tener y considerando 
la ventaja de utilizar las velas japonesas para poder representar el precio, 
y habiendo estudiando los tipos de velas que nos encontraremos en 
el mercado y su repercusión en el movimiento a esperar. La siguiente 
pregunta, aunque ya hemos adelantado algo, es ¿qué es un soporte o una 
resistencia?
En función de a quien preguntes tendrás una respuesta diferente ante un 
mismo hecho. Como lo es el hecho de ver que la cotización se para en un 
determinado nivel. 
Antes de nada, debemos tener claro algo, aunque al hablar de las mechas 
ya hemos entendido en parte algo. Los suelos los forman los compradores y 
los techos los forman los vendedores.
El precio traía una dirección bajista, ahora después veremos que es una 
tendencia, hasta que empezaron a entrar compradores y formaron un 
28 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
mínimo no dejando que el precio cayera más de ese nivel, por lo menos, en 
un periodo de tiempo. O bien el precio traía una dirección alcista y desde los 
máximos empezó a corregir, formado por vendedores, hasta que llego un 
punto en el que empezaron a entrar compradores y no dejaron que el precio 
cayera más de ese nivel, por lo menos a corto plazo.
Si los suelos lo forman los compradores y ya con un mínimo que se de en 
el mercado, sea cual sea la tendencia, podemos decir que han entrado 
compradores. ¿Cuándo decimos que se ha producido un soporte? Cuando el 
precio se para, por lo menos, dos veces en la misma zona. Es decir, toca dos 
veces ese nivel. Entonces, es de esperar, que el precio tenga cierta dificultad 
para atravesar esa zona a la baja, rebotando en ese nivel. Recuerda: es 
probable, de nuevo, no es que vaya a ser un hecho, imagino que tienes esto 
ya presente.
Hay algo aceptado comúnmente y es que, parece ser, cuantas más veces 
haya sido tocado un nivel más importante es. No obstante, estas teorías 
académicas nunca me han ayudado en mi operativa, no he comprobado que 
Figura 17. Un soporte se forma al tocar dos veces el mercado la misma zona
29 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
un soporte tocado 4 veces tenga más importancia que uno con 3 toques. 
Pero es mi obligación decírtelo.
Por el contrario, como habrás deducido ya, una resistencia es aquella zona 
en la que el mercado no ha podido subir más tocando el precio por lo menos 
en dos ocasiones. 
Como habrás notado, en todo momento estoy hablando de zonas, no de 
puntos exactos. Por el hecho de que nuestra plataforma de trading nos 
permita realizar trazos milimétricos entre varios puntos y que en algunas 
ocasiones estos coincidan como si nuestras rayitas del gráfico tuvieran 
control sobre el movimiento del precio al “tick” esto no es más que una 
casualidad. Las “zonas” de soporte y resistencia no son más que eso, 
zonas. Es por este motivo que por el hecho de que un activo supere por un 
punto el máximo de los dos anteriores no quiere decir esto que podamos 
considerar rota la resistencia o el soporte.
Figura 18. ¿Es más fiable un soporte tocado en múltiples ocasiones? 
30 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
Y ¿por qué se forman los soportes y las resistencias?
Los soportes y las resistencias son zonas en las que los participantes 
recuerdan a qué precio compraron y vendieron. Veamos.
El operador X compra un determinado activo al precio de 111, si el activo 
consigue subir (recordamos que estamos hablando de soportes por lo 
que en este caso en concreto el precio sí subirá) hasta 118 y el operador 
X ha sido capaz de cerrar la posición en ese intervalo pudiendo ejecutar 
ganancias tendrá el recuerdo de dónde entró por última vez en una posición 
ganadora, estando predispuesto a abrir una nueva posición cuando el activo 
alcance de nuevo el nivel de 111. 
En el caso de las ventas observaremos lo mismo. De tal forma que podemos 
definir un soporte o resistencia como la zona en la que los participantes 
“recuerdan” a qué precio compraron o vendieron.
Figura 19. Los vendedores forman las resistencias. Una resistencia se suele convertir en una 
zona de soporte una vez que se ha visto superada.
31 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
Es por esto que los niveles de resistencia y soporte atienden a un hecho 
mucho más profundo que simplemente ver una línea horizontal en el gráfico 
que frena el avance del precio.
C.1. RESISTENCIAS Y SOPORTES 
PSICOLÓGICOS
Una vez que hemos entendidoen qué consiste un nivel de soporte o 
resistencia, aceptando que no es ni más ni menos que participantes 
recordando a qué nivel compraron o vendieron podremos sumar un 
concepto más. 
Este nivel determinado en el recuerdo de los operadores viene 
normalmente por una anterior intervención en dicha zona. De tal forma, 
que como veíamos en el ejemplo si un operador compra en el nivel de 111 
cuando el precio llegue de nuevo a ese nivel será más propenso a volver a 
comprar que otro que nunca lo haya hecho. 
No obstante, hay niveles en los que sin que se haya cruzado una sola 
operación ya de por sí forman parte del “recuerdo”, por llamarlo de alguna 
forma, del operador: los niveles psicológicos.
¿Cuáles son estos niveles? Las cotizaciones formadas por números 
redondos, terminados principalmente en 0. Cuantos más ceros a las derecha 
tenga ese nivel, más importante será a pesar de que no constituya un 
verdadero nivel de soporte o resistencia, desde el punto de vista tradicional 
como habíamos visto hasta ahora, en el que se necesitaba la presencia 
de participantes habiendo pasado por ese nivel y formando por lo menos 
dos mínimos, en el caso de los soportes, o dos máximos, en el caso de las 
resistencias. De esta forma, el nivel de 19100 será importante en un activo 
al igual que lo será el 3,100, pero será aún más importante el 19000 y el 
3,0000.
Y es que los operadores, a la vez que humanos, suelen intentar simplificar 
las cosas y a la hora de colocar una orden en el mercado tenderán a poner 
su nueva orden en un número redondo más que en uno más rebuscado. 
Es por esto que podrás observar cómo estos niveles a pesar de no haber 
32 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
actuado como resistencias o soportes recientemente como por “arte de 
magia” tienen un poder mágico frenando el avance del precio.
Y es que aunque el precio quiera ir en esa determinada dirección vamos a 
intentar evitar estas zonas cuando operamos a corto plazo, ya que pueden 
causarnos algunos movimientos no deseados en el precio, desajustando por 
completo la operación que tenemos delante.
¿Cómo podemos utilizar esto en nuestra operativa?
Si somos conscientes del nivel de freno que constituyen los niveles 
terminados en “0” o en “00” vamos a intentar utilizar esto como filtro para 
poder salir de una posición o intentar entrar en el mercado. 
Como regla general vamos intentar poner las órdenes limitadas de compra, 
en el caso de que nuestra orden la vayamos a colocar en esa zona y siempre 
que no desajuste nuestra operativa, por encima de un nivel psicológico 
mientras que las órdenes stop de compra las pondremos por encima de este 
nivel. 
Figura 20. El mercado se suele parar en estas zonas a pesar de no haberse cruzado órdenes 
recientemente. En el gráfico vemos al DAX alemán pararse antes de la zona de 8.000 puntos.
33 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
Mientras que las órdenes limitadas de venta las pondremos por debajo 
de un nivel psicológico y las órdenes de stop de venta las pondremos por 
encima de un nivel psicológico.
Para más información sobre los tipos de órdenes leer la sección “tipos de 
órdenes”.
D. ¿Qué es una tendencia?
Entendiendo ya que los suelos lo forman los compradores y los techos lo 
forman los vendedores podemos observar algo. Y es ver cómo, por ejemplo, 
una tendencia alcista está formada, tal y como nos han explicado en la 
teoría del análisis técnico, por una unión de mínimos ascendentes.
Esto que en principio tenemos que aceptar sin pensar normalmente en lo 
que va detrás ¿qué significa? Pues que si los suelos están formados por 
compradores y en una tendencia alcista podemos ver “suelos” en forma 
http://youtu.be/cJRO98KTmuI
34 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
de picos cada vez mayores, esto significa que tenemos a compradores que 
están entrando cada vez a niveles mayores, esto es, peores o más caros. 
La pregunta es ¿qué haría a alguien comprar a un precio más caro que la 
última vez que entraron compradores? ¿Qué me haría a mí comprar una 
casa a un precio más caro del que lo adquirió su antiguo comprador? Pues ni 
más ni menos que la expectativa de que el precio siga subiendo. ¿Motivado 
por qué? Por noticias positivas que acompañan a esta expectativa en un 
aumento de los precios. Voilá, ya lo tenemos.
Podemos definir una tendencia alcista como aquel movimiento del 
precio en el que los compradores les ha dado igual entrar cada vez a un 
precio mayor. Y nosotros pensamos, por lo que ya sabemos, que si a los 
compradores les ha dado igual entrar cada vez a un peor precio es que algo 
debe estar pasando en mercado, obviamente que sea interesante, que sea 
positivo para los compradores y por tanto quieran entrar a cualquier precio, 
aunque sea más caro. Definición de tendencia alcista entendida. ¿No?
Y ¿una tendencia bajista? Pues lo mismo pero al revés. Si los techos los 
forman los vendedores y según nos cuentan los manuales de análisis técnico 
Figura 21. ¿Por qué comprarías algo más caro? ¡Para venderlo más caro todavía!
35 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
una tendencia bajista está formada por la unión de máximos descendentes, 
nosotros ya podemos ver que una determinada tendencia está formada 
por vendedores, que forman esos extremos máximos en la tendencia, con 
posiciones cada vez a precios menores. Por lo que algo estará pasando en 
el mercado, obviamente negativo, que origine que los participantes en ese 
movimiento quieran salir a cualquier precio.
D.1. MÁXIMOS Y MÍNIMOS RELEVANTES
Como hemos visto, las tendencias alcistas están formadas por compradores 
llevando el precio al alza. Compradores que forman los suelos, muchas 
veces en forma de simples mínimos en forma de picos, en medio de una 
tendencia con la silueta de una sierra, en forma de valles cada vez mayores.
Figura 22. ¿Qué estará pasando en el mercado para que los compradores deshagan sus 
posiciones o los vendedores entren cada vez a un peor precio? Nada bueno seguro.
http://youtu.be/j2aXpyAFt5w
36 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
Por el contrario, las tendencias bajistas están formadas por vendedores 
entrando o deshaciendo posiciones a precios cada vez menores. Formando 
esos techos en forma de sierra que nos indican el punto dónde entraron, 
dejando de esta forma una clara huella de su paso por el gráfico.
Si sabemos el punto máximo dónde llegaron a entrar los vendedores en un 
movimiento y el punto mínimo donde llegaron a entrar los compradores, 
podemos determinar la zona a partir de la cual no se sentirán cómodos. 
Teniendo que cerrar normalmente las posiciones que hayan abierto y 
produciendo de esta forma una aceleración de dirección contraria, ya que 
habrán saltado sus stops.
Por ejemplo, si sabemos en esta tendencia en este último mínimo entraron 
compradores pero después el precio se ha ido dando la vuelta hasta que 
finalmente se acerca a la zona en la que un comprador obtuvo el precio 
mínimo, sabremos que todos los compradores que participaron en ese 
movimiento estarán perdiendo dinero. Momento hasta que finalmente es 
rebasado el precio al que compró el primero y, hasta ese momento, único 
Figura 23. ¿Rompiendo el último mínimo relevante? Cuidado.
37 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
participante con ganancias. Una vez rebasado ese mínimo, todos estarán 
perdiendo dinero.
Es por esto que el mínimo relevante es una buena zona para determinar 
cuando el precio puede girar. 
Lo mismo es aplicable a los máximos relevantes. 
Entonces ¿este es un buen punto para comenzar a operar? Bueno, debemos 
tener en cuenta las rupturas en falso. Es por esto, que el mínimo relevante 
o máximo relevante tenemos que ubicarlo en la zona del gráfico donde es 
más probable que el mercado gire. Tenemos que ir sumando pistas.
D.2. ¿CUÁNDO SE PARA UNA TENDENCIA?
Una vez que sabemos lo que origina y sustenta una tendencia podemos 
empezar a determinar cuándo una tendencia empiezaa perder la esencia 
misma que la forma. 
Hablemos del síntoma de peligro que me avisará de que algo está a 
punto de cambiar en una tendencia alcista. Cuando los participantes en 
vez de entrar a cualquier precio, recuerda que los suelos los forman los 
compradores, esto es, más caros, esperan al último nivel de precios donde 
entraron por última vez, dejando de formar un movimiento en sierra, algo 
está pasando.
Si el hecho de entrar cada vez a precios mayores está sustentando por buenas 
noticias/ expectativas que los participantes recogen queriendo entrar en el 
mercado sea cual sea el precio, el hecho de que esperen al último nivel, esto 
es, dejando que el precio caiga hasta un nivel inferior en el que entraron por 
última vez, podemos determinar que algo estará pasando en el mercado para 
que los compradores no tengan ese interés que tenían hasta ahora. 
http://youtu.be/JlDKq6IX8m8
38 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
Si sumamos, a este hecho, lo que la experiencia nos ha demostrado, ¿qué 
podemos ver? Pues que estas compras que entran ahora, después de haber 
esperado a llegar al nivel donde entraron por última vez no son nuevos 
participantes que quieren entrar en esta tendencia ya formada, sino que 
serán los mismos participantes que ya están en el mercado los que ahora 
intentarán defender el precio al que entraron por última vez. ¿Recuerdas 
por qué se formaban los niveles de soporte o resistencia?
La pregunta es ¿tienen poder suficiente estos participantes, que están 
ahora defendiendo el precio, para continuar con la tendencia? La respuesta 
rotunda suele ser: No. Como has visto la rotundidad en el trading no puede 
pasar de un “suele ser”, quien te diga lo contrario o no sabe lo que dice, 
ignorancia, o por el contrario lo sabe muy bien, intenta engañarte o vender 
algo, engañándote de nuevo. Y es que la ausencia de una nueva oleada de 
compras no suele llevar el mercado más allá de un simple rebote. 
¿Quiere decir esto que el mercado va a girarse? No, el hecho de que veas a 
un atleta parase en medio de una carrera y coger aire obviamente quiere 
decir que está cansado, sino no pararía cual vela de rango amplio en medio 
de un zig-zag ascendente, pero esto no significa que vaya a abandonar la 
carrera, puede seguir corriendo. Pero lo que está claro es que este atleta no 
es un serio candidato a ganar la carrera.
Figura 24. ¿Por qué me esperaría a que el precio bajara si estoy ante una buena oportunidad? 
Porque quizá no lo sea.
39 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
Es por este motivo que cuando veamos el mercado pararse en el último 
punto dónde entraron los compradores, en el caso de una tendencia alcista, 
todas las alarmar se nos tienen que encender. Pero entendiendo que 
debemos esperar a que se rompa esa zona de soporte, en el caso de una 
tendencia alcista, o resistencia, en el caso de una tendencia bajista, formada 
por la unión de estos dos puntos.
¿Por qué debemos esperar a que se rompa esa zona y no podemos ir 
anticipándonos si a fin de cuentas la tendencia parece agotada? Recuerda 
lo del corredor cogiendo aire. Si sabemos que este último intento es una 
simple reacción defensiva de participantes que ya estaban dentro del 
mercado y que no suele tener el resultado deseado, ya que no pueden 
por ellos mismos seguir con la tendencia más que producir un leve rebote, 
esperaremos a la confirmación de la ruptura de esa zona en la que se 
posicionaron. Y ¿qué hace la gente al tener pérdidas? Salir de la posición. 
Y ¿Qué pasará al tener que salir de esa posición? Pues que producirán una 
aceleración de ese movimiento, por las órdenes de stop que se les ejecuten 
al pasar el precio por debajo su zona de entrada. ¿Recuerdas la situación 
que se daba antes de romperse un soporte? Pues ya tenemos el desenlace. 
¿De verdad merece la pena arriesgarnos tomando una posición que está 
aún por decidir hacia dónde irá? Debemos acompañar al mercado, no 
intentar predecir hacia dónde irá. Por muchas convicciones que tengamos 
sobre lo que debe hacer el mercado, nosotros dejaremos la ideas para los 
filósofos. Si tenemos que cambiar de opinión sobre lo que hará el mercado, 
lo haremos. ¿Por qué? Porque esta misma situación, en la que el mercado 
parece agotarse podría darnos pie a subirnos en dirección de la tendencia 
ya establecida, en la sección en la que hablamos de los diferentes contextos 
veremos cómo hacerlo.
Lo explicado anteriormente, como has visto, también es aplicable a las 
tendencias bajistas. Si llega un punto en el que los vendedores se esperan 
al último punto dónde entraron, eso es que algo está cambiando en el 
mercado, por lo que en vez de entrar a cualquier precio debido a una 
expectativa negativa parece que ahora la expectativa deja de ser tan mala. 
Esto es un síntoma de fortaleza. ¿A qué esperaremos? A que se rompa la 
zona formada por los dos puntos, en el que ejecutaron ventas por última 
vez y el que se ha formado al mismo nivel volviendo a aparecer estos 
mismos vendedores.
40 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
¿Tendremos alguna pista más de que esto en una tendencia alcista los 
vendedores están entrado? Tenemos que recordar la definición de 
tendencia bajista. Vendedores entrando cada vez a niveles inferiores. Como 
vemos en el ejemplo.
Así que aunque tenemos que esperar a que se rompa la zona comentada 
anteriormente, la que unía los dos últimos puntos en el que entraron los 
compradores, ir teniendo mínimos cada vez menores nos ayudará a ver la 
fuerza que ahora están ejerciendo las ventas.
Obviamente lo mismo es aplicable después de ir teniendo una tendencia 
bajista. Si ahora vamos viendo que los mínimos son cada vez mayores y 
que las compras están ejerciendo presión a las ventas, realizando mínimos 
mayores mientras que los vendedores están intentando sujetar el precio 
al mismo nivel, podremos tener la pista de que efectivamente las compras 
están entrando al mercado.
Figura 25. Vendedores entrando cada vez a precios menores hasta que se rompe claramente 
esta dinámica. ¿Hace falta preguntar qué está pasando?
41 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
Figura 26. Una vez formada la tendencia y después de darse el máximo vemos como los 
máximos siguientes son más bajos, hay una clara presión bajista. Pero ¡un momento! ¿Qué hace 
ahí esa ruptura alcista en falso después de esos máximos cada vez menores marcados con dos 
flechas rojas?
Figura 27. Los compradores entran cada vez a precios mayores. Esto me suena de algo… ¡Un 
momento! ¿Qué hace ahí otra vez una ruptura en falso, ahora bajista, después de la presión 
compradora marcada con velas rojas? Ya empiezo a entender…
42 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
D.3. TEORÍA DE LA OPINIÓN CONTRARIA 
O VIENDO LAS OREJAS AL LOBO
Algo que debemos entender es que el final de una tendencia se 
suele producir con una aceleración del movimiento en esa misma 
dirección. Todos entendemos el típico ciclo de una tendencia. 
 > En una primera fase no hay ningún tipo de interés comprador por 
lo que el volumen es escaso y la volatilidad baja, momento en el que el 
dinero inteligente comienza a entrar en el mercado a pesar de que los 
fundamentales no son buenos. 
 > Poco a poco se van añadiendo posiciones y el volumen va creciendo, 
momento en el que siguen las compras por aquellos que tienen 
información en el mercado. En este momento se producen movimientos 
de rupturas de rangos y el propio análisis chartista dará motivos para 
entrar en el mercado, a pesar de que los fundamentales seguirán sin 
acompañar.
43 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
 > A partir de este momento se empieza una tendencia, empezando a 
formar esos mínimos ascendentes, en los que se ve que los compradores 
les da igual entrar cada vez a un mayor precio ya que sigue la expectativa 
a que el precio siga subiendo. En este momento tanto análisis 
fundamental y chartista están en consonancia. 
 > En un momentofinal en el que todos están de acuerdo, el precio 
subiendo y las buenas noticias acompañando, muchas de estas noticias 
se empezarán a exagerar así como las expectativas, despreciando 
cualquier posible información negativa. Es por esto que el sentimiento 
positivo en el mercado se seguirá extendiendo más y más. En este 
momento, personas que no tienen ningún tipo de formación empezarán 
a escuchar del activo en cuestión y comenzarán a interesarse por él, 
ya que el sentimiento es muy positivo y empiezan a ver todo el dinero 
que se podría haber ganado, si hubieran participado desde el origen de 
movimiento. Entra en juego la codicia. ¿qué harán? Comenzará a entrar 
en el mercado el dinero menos informado, produciendo una aceleración 
a favor de la tendencia que se traía. Es donde comienzan las burbujas. 
 
En este momento se produce un aumento significativo del volumen de 
negociación. Si alguien está comprando, el dinero menos informado, 
alguien estará vendiendo. Si pensamos un poco y vemos que si el 
sentimiento es completamente a favor de la tendencia y se siguen 
produciendo compras mientras se produce un aumento significativo 
del volumen, alguien, que no forme parte de este sentimiento 
generalizado, tendrá que estar absorbiendo todo este volumen pero en 
sentido contrario. ¿Quién tendrá más información? ¿todos aquellos que 
llegan a una tendencia realizando compras pequeñas o aquel que está 
posicionado en sentido contrario a la masa recogiendo todas aquellas 
compras que se sigan produciendo? No hace falta contestar. ¿No?
Es por esto que la teoría de la opinión contraria en los extremos de mercado 
hay que tenerla muy en cuenta, ya que si todos están a favor de una 
tendencia ¿Quién estará dando contrapartida? El dinero inteligente. Que 
sabemos además que es aquel que inicia las tendencias.
Lección: cuando veas una tendencia formada y se produzca un estirón del 
44 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
mercado a favor de la misma. Cuidado, probablemente estemos ante un 
extremo de mercado.
Todo lo explicado anteriormente da pie a las tradicionales figuras de 
vuelta explicadas por el análisis técnico. ¿Pero nosotros somos analistas 
técnicos? No. Pero, sí es verdad que tendremos que manejar algunos de sus 
conceptos para poder saber leer el mercado en ocasiones. 
Pero, antes de nada, ¿qué es el análisis técnico? Déjame que te cuente.
E. Análisis técnico. 
¿Es válido?
Tradicionalmente se ha definido al análisis técnico como aquella rama del 
análisis de valores que tiene únicamente en cuenta el precio. Frente al 
análisis fundamental, encargado de los fundamentos de un determinado 
activo para poder llegar de esta forma a una valoración del mismo y 
por tanto determinar si cotiza a un precio por debajo de su valor o por el 
contrario por encima, en análisis técnico desprecia cualquier explicación 
del porqué del movimiento y se centra únicamente en lo que está pasando, 
deduciendo que en los movimientos del precio está recogida toda la 
información existente, por tanto, si el precio sube debe haber buenas 
noticias o expectativas que hagan que los participantes quieran entrar en el 
mercado, provocando una subida en el precio.
No obstante, según ha ido evolucionando y popularizándose el análisis 
técnico poco a poco se ha ido fragmentando en varias ramas. Así, ahora 
principalmente podemos hablar de análisis técnico por un lado y análisis 
chartista por otro.
Aunque los dos tienen en cuenta únicamente el movimiento del precio el 
análisis técnico ahora es llamado a el uso de fórmulas matemáticas, que 
aplicados al precio, nos puedan ayudar a interpretarlo. Seguro que has 
visto como debajo de un gráfico, en el que se visualiza el precio, muchos 
tienen añadidos en su plataforma de trading multitud de indicadores u 
45 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
osciladores, como si fuera un cuadro de Picasso, además de algunos que 
incluso van superpuestos encima del precio y que supuestamente les 
ayuda a interpretar mejor hacia dónde puede dirigirse el activo que están 
analizando. Bienvenido al análisis técnico. 
Sin embargo, por otro lado, el análisis chartista es aquel tipo de análisis 
centrado únicamente en el precio.
El propósito de este libro electrónico es que pueda explicarte lo que 
creo que es verdaderamente útil, a pesar de que tengamos que entender 
muchos conceptos que aunque después no vayan a ser vitales en nuestra 
operativa sí sepamos qué significan para poder entender porqué utilizamos 
unas herramientas y otras no en nuestra comunidad. En nuestro caso, 
decirte que creo que el uso del análisis técnico, tal y como lo acabamos 
de definir, esto es, el análisis basado en osciladores o indicadores no es 
el mejor camino para adentrarnos en los mercados. Quizá sí el más fácil y 
cómodo, pero no el mejor. No vamos a entrar en valoraciones sobre si son 
útiles o no completamente, pero por lo menos dejarte claro que nosotros 
no vamos a utilizarlos en nuestra operativa. Como habrás visto y quizá hayas 
comprobado, la mayoría de los aspirantes a traders se enorgullecen de la 
cantidad de indicadores que tienen sus gráficos y cuanto más llamativos 
sean los colores y más anchas sean las líneas parece que mejor trader es 
uno. Bueno, recuerda que cuando eras adolescente también hacías alguna 
que otra cosa de la que ahora no te sientes muy orgulloso. Algo que 
hacíamos por una mezcla de ignorancia, hacernos notar y por esa irresistible 
atracción que tiene el hacer lo que todos hacen. Y esto es lo que parece que 
hace que el uso de indicadores sea para la mayoría el único camino a seguir 
cuando comienzan en esto. 
Pero si la cuestión es analizar lo que está pasando y para eso nos fijamos 
en el precio ¿por qué mirar más allá? ¿Por qué intentamos apoyarnos en 
los mismos indicadores que se apoya todo el mundo? Lo que tenemos 
que saber es que los indicadores reflejan información pasada del precio 
lo que, aunque nos cree un falso poder de control, nos hará llegar tarde 
en la mayoría de los casos. La única información que nos puede dar un 
indicador y que en teoría se adelanta al movimiento del precio es mediante 
el uso de divergencias, si te interesa el tema puedes investigar sobre él. 
46 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
Pero que conste que te he avisado de que la clave está en el precio, no en 
herramientas que nos dan la misma información que nos pudiera dar un 
periódico de ayer.
Es por esto que nos fijaremos en el análisis chartista o lo que es lo mismo, 
el análisis del precio mediante patrones. Como sabemos detrás de los 
movimientos del precio hay una explicación racional que nos detalla el 
porqué de ese movimiento. A pesar de lo esotérico y misterioso que pueda 
parecer cómo en determinadas zonas el gráfico puede suele pararse o por 
el contrario continuar, nosotros ya sabemos, como vimos en el tema de las 
zonas de soporte o resistencia que esto atiende al comportamiento de los 
participantes en el mercado.
El análisis chartista se centra en este aspecto pudiendo sacar alguna 
ventaja cuando veamos determinadas formaciones. De hecho, cualquier 
campo dedicado a estudiar el futuro tendrá su base de conocimiento, para 
poder predecir ese acontecimiento todavía no dado, en el pasado. Así, los 
meteorólogos sabrán qué podemos esperar en las próximas horas debido 
a que se acerca a un determinado lugar una formación que, en ocasiones 
pasadas, produjo un resultado específico con un índice de probabilidad 
mayor que el simple azar. Todos hemos mirado al cielo en alguna ocasión 
pudiendo ver una nube gris y decir, ¡va a llover!, ¿por qué pudimos decir 
esto? Porque en veces pasadas tenemos el recuerdo que cada vez que ha 
llegado una nube con características similares ha dejado ese resultado 
concreto. Mirar al pasado ayuda muchas veces a poder interpretar el futuro.
Si tuviéramos que intentar descifrar el comportamiento de un inversor, 
por aislado, para poder anticiparnos a decisiones futuras, esto seríauna tarea imposible. No obstante, esto no es así cuando estudiamos 
el comportamiento de un grupo de personas que tienen que actuar en 
conjunto. 
Sobre la psicología de las masas se han hecho multitud de estudios y 
experimentos, que nos llevan a una realidad sorprendente cuando nos lo 
cuentan por primera vez, aunque después de pensar un poco en situaciones 
que todos conocemos llegamos a entenderlo plenamente: cuando el sujeto 
actúa dentro de un conjunto de personas deja de tener una autonomía 
47 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
propia pasando a depender del criterio del grupo, de la masa. Teniendo un 
comportamiento menos racional y más primario, siendo previsible. Para 
entenderlo mejor, actuando como si tuviera un coeficiente intelectual 
menor. 
En mi libro “Trading room: la especulación inteligente”, editado por la 
editorial RA-MA explico una situación, para que podamos entender esto 
del comportamiento predecible, que todos podemos entender. Imagínate 
que eres un pobre ser humano, sin criterio ni control racional sobre sus 
impulsos más primarios (con algunos seres humanos esto parece cumplirse 
con una exactitud milimétrica por lo que no será difícil realizar este 
supuesto de laboratorio), estando condenado a obedecer a tu instinto 
más que a tu razón, tal y como pasa con el comportamiento en masa. 
Y estando tú tan tranquilo empiezas a notar hambre, tienes ganas de 
comer. Actualmente siendo un ser independiente a cualquier masa mata- 
coeficientes intelectuales y terrorista del intelecto, podrás pensar según 
te viene esta sensación de saciar el hambre, que tienes mucho trabajo 
por delante, retrasando el acto de comer, o bien que quieres perder unos 
kilos que tienes de más. Pero en cualquier caso, con la razón podrás vencer 
el impulso. Pero piensa que estamos hablando del comportamiento que 
toman los sujetos como masa. Es por esto, que según te venga la sensación 
de hambre automáticamente irás a saciarla, dirigiéndote a la cocina a por 
comida. Si pudiéramos seguirte en el camino que tomas desde la sensación 
de tener hambre hasta que finalmente vas a comer, podríamos trazar 
un camino el cual esperaríamos que tomaras la próxima vez que sientas 
hambre. Es por esto, que analizando el pasado podríamos ver que es lo más 
probable que ocurra.
Pues bien, el mercado al actuar bajo estas premisas, el de la psicología de 
masas deja un rastro parecido. De tal forma que cuando los participantes 
guiados por ese instinto, tan eficaz para la supervivencia pero letal si no 
se controla al tomar decisiones relativas a la inversión, empiezan a sentir 
miedo o codicia empezarán tomarán el mismo camino, y normalmente de 
la misma forma, que la última vez. Lector, te presento al análisis chartista. 
Análisis chartista, si me escuchas te presento a mi lector. Espero que os 
llevéis bien.
Y es que el análisis chartista nos puede servir de termómetro de cómo está 
http://www.deluistrading.com/?page_id=135
48 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
la situación en un momento concreto del mercado, de lo que está pasando 
y de cuál es el ánimo de la masa. Pudiendo estar preparados para poder 
tomar una decisión al respecto. 
Aunque ahora hablaremos de los tipos de figuras que nos podremos 
encontrar en el mercado sin pretender ser ni mucho menos un manual de 
análisis técnico, con el recelo, eso sí controlado tal y como sujeto que soy 
( eso creo) independiente a una masa, que tengo a los analistas técnicos 
con sus rimbombantes nombres en cuanto a las formaciones que estudian y 
con la seguridad que hablan de sus análisis a toro pasado, la gran pregunta 
es ¿sirve el análisis chartista para hacer trading tal y como nos lo han 
enseñado? Aquí es dónde me paro. Una cosa es que nos sirva para situarnos, 
tal y como una brújula, y otra muy diferente es que sea nuestro GPS el cual 
nos diga cuando girar a la izquierda o a la derecha. Cuidado con esto.
Particularmente, es mi opinión basada en mi experiencia con datos reales 
aunque obviamente al ser mi experiencia es limitada y por tanto me puedo 
estar perdiendo algo que los demás ven, creo que el análisis chartista no 
da la ventaja competitiva suficiente como para poder aplicarlo tal y como 
nos han enseñado con sus proyecciones en cuanto a objetivos y demás tal y 
como si fuera un sistema de trading. 
Cuando hace 30 años los gráficos se tenían que hacer literalmente a 
mano, siguiendo la cotización de los periódicos a mano y después de 
apuntar el cierre diario tener que plasmarlo en una hoja para poco a poco 
ir dibujando el gráfico, sí te daba algo que los demás no veían, tal y como 
analistas técnicos que llevan utilizando este “arte” más de treinta años me 
han confirmado. Pero ¿podremos sacar una ventaja competitiva de algo 
que ve todo el mundo? Imposible, al igual que pasaría con cualquier otro 
negocio. En el momento que todos sabemos cómo poder sacar partido de 
algo, ese “algo” deja de ser rentable haciendo lo mismo que todos saben. Y 
si algo sabe todo el mundo hoy es de análisis chartista, aunque la mayoría 
se conformaría saber un diez por ciento de lo que cree saber sobre esta 
materia, ya que se escuchan barbaridades de mano de supuestos expertos 
inventando figuritas allí donde el precio se revuelve un poco.
Por eso, hasta que nuestra técnica sea tan popular como el análisis chartista 
49 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
y el nieto de Murphy incluya nuestro patrón situado en el contexto 
adecuado, como veremos en la sección destinada a ello, podemos seguir 
exprimiendo nuestra técnica.
E.1. FIGURAS DE VUELTA
Como ya explicamos cuando vimos cómo y porqué se forman las tendencias 
pudimos empezar a entender cómo se terminan. Recuerdas, por ejemplo 
en una tendencia alcista, que al formar los suelos los compradores y al ir 
produciendo una tendencia mínimos cada vez mayores, algo debía estar 
pasando en el mercado interesante para que a los compradores les diera 
igual entrar cada vez a un precio mayor o, lo que es lo mismo, peor precio 
para ellos ya que la expectativa de que el precio siguiera subiendo les 
animaba a asumir ese riesgo ahora mayor. 
Si entendemos esto podremos intuir que el hecho de que en el siguiente 
mínimo, suelo, los compradores no hayan entrado a un precio mayor que el 
anterior sino que hayan esperado al mismo nivel al que entraron por última 
vez, atenderá a lo contrario o por lo menos a una falta de un catalizador 
que anime a los compradores. Esto, sin duda, son malas noticias para una 
tendencia alcista. 
Si a esto le añadimos que sabemos por experiencia que la reacción de 
rebote que se produce en este nuevo mínimo, a la misma altura que el 
anterior, no suele producirse por nuevos participantes que entren ahora 
en el mercado sino por compras “defensivas” , recordamos el concepto de 
zona de soporte, de los mismos que entraron por última vez sabemos, por 
experiencias pasadas contrastadas estadísticamente, ahora sí que parezco 
un analista técnico con corbata, que no suelen tener fuerza suficiente para 
llevar el precio a seguir formando la tendencia que hasta ahora traía. ¿Qué 
es de esperar? Como ya habrás deducido, que se dé la vuelta. ¿Empezamos 
a tomar ya posiciones en contra de la tendencia que hasta ahora teníamos? 
http://youtu.be/5p3GKC5YeG4
50 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
Recuerda de nuevo lo que hablamos del corredor cogiendo aire, no 
quiere decir que necesariamente vaya a abandonar, pero desde luego no 
confiaremos demasiado en él como posible vencedor. Con esta pausa en 
la tendencia pasa igual, no por el hecho de que se estanque quiere decir 
esto que necesariamente estemos ante un extremo del mercado, de hecho 
como veremos podrá dar pie a un contexto del mercado en el que podremos 
esperar subirnos de nuevo a la tendencia producida hasta entonces.
Y ¿a qué tenemos que esperar? A que la zona formada por este último 
mínimo y a la altura de la anterior acabe rompiéndose a la baja. ¿Qué 
significaesto? Que todos aquellos que hayan abierto posiciones en esta 
zona tendrán que salir una vez se haya traspasado su zona de compra, 
produciendo una aceleración en la caída del precio. Giro, por lo menos 
a corto plazo confirmado. ¿Empezamos a vender ya que se ha confirmado 
la vuelta? Nunca. Nunca operaremos a simples rupturas ¿por qué? Déjame 
que te cuente un secreto, la mayoría de la rupturas que se producen en el 
mercado son falsas, o lo que es lo mismo, simples y llanas mentiras en forma 
de trampa.
Bueno, pues es de esta forma como se producen todas las figuras de vuelta 
chartistas.
HOMBRO CABEZA HOMBRO
Como podemos ver la tendencia se produce en forma de sierra hasta que 
llega un punto en el que se para, los compradores son capaces de llevar el 
precio incluso por encima del máximo anterior, una falsa ruptura alcista, 
pero después el precio vuelve al punto de partida. Punto en el que ahora 
entran de nuevo compradores pero que no son capaces de llevar el precio 
más allá que de un simple rebote. Como podemos ver además, sabiendo 
que los techos los forman los vendedores, desde que se produce el máximo 
entrando en esa zona las ventas y hasta que llegamos al punto donde 
ahora entran las compras defensivas y se produce ese pequeño rebote, que 
formaría el hombro derecho, el máximo que se produce ahora es menor que 
el anterior. ¿Recuerdas cómo definíamos una tendencia bajista? Vendedores 
entrando a peores precios, esto es, produciendo máximos menores. Por 
lo que podemos ver cómo los vendedores ahora están acorralando a los 
compradores, que intentan sujetar el precio a un mismo nivel, pero esto es 
51 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
como pelear de espaldas a un precipicio y viendo como tus oponentes cada 
vez te van ganando terreno.
¿Resultado? Cuando el precio rompe la zona de compras, tienen que 
deshacer posiciones produciendo una aceleración del movimiento en 
sentido contrario.
Esta figura tiene su vertiente alcista en el hombro cabeza hombro invertido
Los máximos menores se van produciendo hasta que los vendedores se 
esperan a entrar o compradores a salir, al último punto donde entraron. 
Primer síntoma de fortaleza. Cuando después el precio intenta hacer un 
nuevo mínimo y no es capaz de llegar si quiera al anterior volviendo a llegar 
a la misma zona desde dónde comenzó el impulso, podemos empezar a 
pensar en un cambio inminente.
De hecho, lo que se puede apreciar es que los compradores han formado 
dos mínimos mayores. Una vez que entendimos el porqué de las tendencias, 
Figura 28. Un hombro cabeza hombro nos deja ver como después de el mercado intentar seguir 
con la tendencia alcista marcando un nuevo máximo, cuando intenta remontar los vendedores 
entran en acción antes de que pueda seguir su camino mostrando el activo una presión 
vendedora.
52 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
sabemos que esto es un síntoma de fortaleza claro.
Después de producirse la ruptura de la zona de resistencia, llamada línea 
clavicular, se produce una aceleración en el movimiento.
DOBLE TECHO
La tendencia, como vemos, se produce hasta que llega un punto en el que el 
precio cae a un punto que de por sí sabemos que nos da un aviso de peligro, 
el nivel anterior donde entraron las compras. Cuando entran de nuevo las 
compras llevando el precio de nuevo al alza intentando a atacar la zona de 
máximos, el precio no es capaz de rebasar la zona. Viniendo de nuevo el 
precio a la baja y rompiendo finalmente el nivel establecido. ¿Resultado? Ya 
lo sabemos. 
Es interesante analizar lo que sucede en el segundo máximo de cualquier 
doble techo, porque ya podemos ir sumando pistas de cómo de fiable 
puede ser un movimiento. 
Figura 29. Los vendedores entran en acción defendiendo la zona dónde entraron por última 
vez.
53 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
Aunque normalmente nos han enseñado que un segundo máximo que no 
llegue al máximo anterior es una falta de fuerza del mercado, siendo este 
el movimiento deseado para dar más fiabilidad a la figura, creo que es 
mucho más favorable ver un segundo máximo rebasar al máximo anterior 
para después caer rápidamente. ¿Por qué? ¿Recuerdas la sacudida del perro 
pulgoso? Pues eso mismo. Habrá participantes que crean en esa nueva 
ruptura, no obstante si por el motivo que sea el mercado se da la vuelta, 
tendrán que deshacer posiciones acelerando más aún este movimiento de 
caída. De hecho, los movimientos de trampas en formas de falsas rupturas 
son mis preferidos a la hora de analizar el mercado y ver la dirección que es 
más probable que tome el mercado, la contraria.
DOBLE SUELO
Los compradores, como vemos, frenan el precio en la zona del mínimo 
anterior no pudiendo llegar al mínimo anterior o por el contrario realizando 
en este segundo mínimo una trampa bajista, esto es, un amago de ruptura 
pero volviendo rápidamente por encima del mínimo anterior. Desde el cual 
empieza a remontar, hasta que rompe el máximo formado anteriormente. 
Figura 30. Un doble techo con trampa alcista vendrá seguido normalmente de una caída más 
brusca.
54 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
Momento en el que los vendedores tienen que salir y confirmándose la 
ruptura alcista.
TRIÁNGULO BAJISTA EN UNA TENDENCIA ALCISTA
La tendencia alcista se forma hasta que sucede lo que ya sabemos, 
compradores esperándose al nivel anterior en vez de entrar a niveles 
superiores. ¿Qué pasa en esta ocasión? Al llegar a realizar el posterior 
rebote los compradores no son capaces ni siquiera de llevar el precio al nivel 
anterior, entrando los vendedores antes junto con aquellos que prefieren 
deshacer posiciones aunque sea a un peor precio, menor que el de antes, 
cuando los compradores entran en acción y llevan de nuevo el precio al alza 
los vendedores ahora incluso actúan antes que la última vez, acorralando a 
los compradores que no pueden por mucho tiempo sujetar el precio hasta 
que finalmente se rompe la zona de compras y se produce la consabida 
aceleración de la caída.
Figura 31. El doble suelo es la figura de vuelta más común. 
55 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
Figura 32. Un triángulo bajista marca una clara presión bajista.
Figura 33. Compradores acorralando a vendedores…
56 En la ola del mercado | CONCEPTOS FUNDAMENTALES
TRIÁNGULO ALCISTA EN UNA TENDENCIA BAJISTA
Después de una tendencia bajista, los compradores entran en escena. No 
dejando que el precio haga un nuevo mínimo, por el contrario haciendo un 
mínimo por encima del anterior. Los vendedores paran de nuevo el precio 
al mismo nivel, formando una resistencia, pero cuando los compradores de 
nuevo entran, lo hacen entrando por encima del mínimo anterior, ejerciendo 
de nuevo más presión sobre la zona de ventas. Cuando rompen esta zona, 
los vendedores tienen que salir.
CUÑA ALCISTA
Los compradores elevan el precio al alza en el típico movimiento en sierra 
con mínimos ascendentes, formando tendencia. Se siguen alcanzando 
nuevos máximos hasta que llega un momento en que como vemos en el 
gráfico el precio empieza a frenarse y a pesar de que se siguen consiguiente 
nuevos máximos se puede apreciar como los vendedores entran en escena y 
el interés por comprar poco a poco se va desvaneciendo, no dejando que el 
precio siga su camino. 
A diferencia del triángulo descendente los vendedores no son capaces 
de ganar la partida desde que entran en escena, ya que mientras en el 
triángulo descendente se iban marcando máximos descendentes en la cuña 
ascendente se siguen realizando nuevos máximos, aunque la pérdida de 
momentum es evidente.
Obviamente, esta situación no puede alargarse eternamente, siendo el 
desenlace más probable el lado bajista. Produciéndose caídas en cuanto los 
compradores no pueden seguir sujetando el precio.
CUÑAS BAJISTAS
Lo explicado anteriormente nos sirve para entender las cuñas bajistas. 
No obstante, lo que vemos es que en medio de la tendencia bajista con 
máximos

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