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eBooks Trading https://t.me/joinchat/AAAAAFLEaFlLpqK0r4yl4Q Compartir conocimiento es nuestra filosofía Estrategias para Ganar en Cada Operación Lecciones Básicas para Dominar el Mercado Oliver L. Vélez con Paul Lange Hispafinanzas Título Original: Strategies for Profiting on Every Trade: Simple Lessons for Mastering Editor original: Marketplace Books, Inc. Traducción: Alberto Muñoz Cabanes Esta traducción está publicada bajo licencia. Esta publicación en ningún caso supone una recomendación de compra o venta de ningún producto financiero que se mencione en el interior de este libro. Reservados todos los derechos. Queda rigurosamente prohibido reproducir, almacenar o transmitir alguna parte de esta publicación, cualquiera que sea el medio empleado (electrónico, mecánico, fotocopia, grabación, etc.), sin autorización escrita de los titulares del copyright bajo las sanciones establecidas en las leyes españolas e internacionales sobre copyright. Copyright © 2007 by Oliver L. Velez and Paul Lange Copyright © Marketplace Books, Inc. All rights reserved © De la traducción por Alberto Muñoz Cabanes: 2009 © Primera Edición en español: 2010 Editorial Hispafinanzas www.hispafinanzas.es ISBN: 84-936497-5-3 Depósito legal: Imagen de la portada: © Greg Pickens - Fotolia.com Diseño y Maquetación: Editorial Hispafinanzas Impreso en los talleres de: Publidisa Impreso en España – Printed in Spain Publicado por: Editorial Hispafinanzas Tradesolver S.L. www.hispafinanzas.com Este libro está dedicado a mi encantadora y siempre paciente esposa, Brenda, y a mis seis hijos, que son asombrosos, Victoria, Jonathan, Rebecca, Oliver, Jr., y los gemelos Megan and Morgan. PROLOGO - viii PRÓLOGO na medida de la literatura para traders e inversores (como quizás de la literatura para todos los demás), es factor ¡ajá! – una frase o pensamiento que provoca un sentimiento de iluminación o de conocimiento profundo en el lector. Nuestra esperanza es que numerosos momentos ¡ajá! se produzcan en estas páginas. El trading es un tema un tanto difícil sobre el que escribir. A medida que aprenda y asimile ciertas verdades, dichas verdades a menudo podrán y deberán cambiar después. Lo que parecía muy profundo para Vd. en un momento puede parecer un año después evidente –y ya no ser digno de mencionarse. Lo que ha ocurrido es que ha ido más allá de esta verdad particular a una verdad nueva, una verdad superior. De esta manera, el trader sigue creciendo, yendo más allá de su propio conocimiento, dejándolo desfasado. Al mismo tiempo, para alguien nuevo en el juego del trading, éstas siguen siendo nuevas verdades, capaces de cambiar el pensamiento y el enfoque personales, por lo que en ese sentido, sería un error no incluirlos. La conclusión es que el enfoque de un trader cambia y evoluciona constantemente. Aparte de los principiantes, y de los traders con más experiencia, casi todo el mundo posee diferentes niveles de conocimiento. Aunque honestamente no puedo decir que Estrategias para Ganar en Cada Operación esté escrito como una continuación de mi libro anterior, Day Trading. Negociación Intradía: Estrategias y Tácticas (Gestión 2000), el lector de ese primer libro, sin duda, verá una continuación de algunas de las ideas expresadas en ese libro, el cual trata más el tema de la psicología de los traders –sus emociones, motivaciones, y frustraciones–, Estrategias para Ganar en Cada Operación se centra más en el juego o en la actividad misma. Este libro está diseñado para atender las necesidades tanto de renta como de generación de riqueza de los traders. Hay una fuerte tendencia a separar estos dos estilos de trading en conjuntos de habilidades y enfoques completamente independientes. Sin embargo, en nuestra opinión, no sólo no pueden ser divididos, ya que cualquier intento de hacerlo daría como resultado automáticamente la reducción de su progreso como trader. De la misma manera que se entiende que tanto la mano izquierda como la derecha juegan un papel igualmente importante en la vida cotidiana, también lo hacen el trading para generar ingresos y para generar riqueza en la vida cotidiana de los traders de éxito. En otras palabras, uno nunca debe elegir si entre ambos estilos. Más bien habría que tratar de convertirse en expertos en ambos estilos. Este libro le enseñará exactamente cómo lograrlo. U ix - PROLOGO En el Capítulo 1 se le guiará en la forma que un trader debe prepararse para cada día y semana. La forma de comenzar determinará en gran medida como se termina en este negocio. He sido testigo de demasiados traders descuidados que operan cada semana y cada día sin un plan y sin una lista de valores a vigilar. Ese no será Vd., después de asimilar este capítulo. En el Capítulo 2, Vd. aprenderá algunas cosas cruciales, como la manera de hacer frente a la tan importante primera hora de negociación. No son muchos los traders que saben que la demanda reprimida o la oferta acumulada durante la noche a menudo hacen que la primera hora de negociación sea muy volátil. Los primeros 30 minutos de negociación, en particular, son complicados. Vd. aprenderá cómo hacer frente a este período de tiempo tan importante y convertirlo en oportunidad. ¿Sabía que hay otras nueve veces durante cada día que cada trader debería conocer? Estos nueve momentos u horas de giro, como generalmente los llamo, ofrecen algunas oportunidades únicas para los traders atentos. También le enseñaré cómo actuar frente a las noticias y cómo puede afectar a sus acciones tanto positiva como negativamente. El Capítulo 3 trata de dos de los aspectos más importantes para hacer trading de la manera adecuada, la gestión de las operaciones y la gestión monetaria. La correcta gestión de su posición siempre depende de varias cosas: una relación riesgo-beneficio favorable, una entrada correcta, y un objetivo seleccionado de manera inteligente. Cada aspecto de una operación ejecutada adecuadamente se revisará en detalle en este capítulo. El aspecto psicológico del trading representa el 85 por ciento del juego, en mi opinión. Debido a ello, como participantes en el mercado, en realidad no negociamos con acciones, opciones, bonos, futuros, divisas u otros instrumentos financieros. En realidad, operamos con el comportamiento de la gente que posee esos activos que acabo de enumerar. Para que cualquiera de los activos anteriores se mueva, la gente tiene que tomar decisiones de compra y venta, las cuales están incitadas por las emociones, principalmente la avaricia y el miedo. En el Capítulo 4 veremos cómo un trader puede hacer frente a estas dos emociones dominantes y cómo puede utilizarlas para obtener beneficios. También profundizaremos en el reto de siempre necesitar tener razón y explicar cómo las pérdidas de las operaciones se pueden aprovechar en nuestro beneficio. En los Capítulos 5, 6 y 7, llegamos a la “carne con patatas” de nuestro método de trading. Vamos a profundizar en los patrones de los gráficos en los que confiamos cada día en el mercado. Vd. aprenderá sobre varios patrones que se repiten una y otra vez de la misma manera. Le mostraremos cómo puede obtener con estos acontecimientos beneficios constantes. En estas secciones, le dotaremos de muchas técnicas de trading que hemos enseñado a las principales firmas de Wall Street y de algunos de los mejores traders del país. PROLOGO - x Lao-Tsé dijo: “un viaje de mil millas comienza con un solo paso.” Creemos que el libro que ahora tiene en sus manos puede ser el paso que iniciará su viaje a la rentabilidad. Así que lea cada lección concuidado, tome notas y asegúrese de llevar un diario de los momentos ¡ajá! Que tenga. Siempre me han enseñado que sólo se necesita el dominio de dos o tres estrategias fiables para hacerlo extraordinariamente bien en el mercado. En estas páginas, usted encontrará mucho, mucho más que eso. Úselas bien! Oliver Vélez Fue todo un privilegio cuando Oliver Vélez me pidió que le ayudara a escribir Estrategias para Ganar en Cada Operación para todos sus seguidores a nivel internacional. Oliver Vélez ha sido mi tutor desde que empecé a operar. Pero al igual que era un privilegio, sabía que también sería un reto porque estaba a punto de emprender una tarea monumental. Muchas de estas lecciones han sido enseñadas a alumnos de todo el mundo a lo largo de 4 años. Estas lecciones contienen información de gran alcance que va mucho más allá de los fundamentos que usted puede encontrar en muchos libros de introducción al trading. Volviendo la vista hacia atrás, aunque reunir esta gran cantidad de información era un trabajo inmenso, me siento muy orgulloso de la tarea que hemos completado. Paul Lange INDICE - xii Índice INTRODUCCIÓN ................................................................................................................................. 14 CÓMO EMPEZAR, 1ª PARTE .......................................................................................................................... 14 CÓMO EMPEZAR, 2ª PARTE .......................................................................................................................... 15 CÓMO EMPEZAR, 3ª PARTE .......................................................................................................................... 18 CAPÍTULO 1 ....................................................................................................................................... 20 PRIMERAS LECCIONES ....................................................................................................................... 20 CREANDO UNA LISTA DE OBSERVACIÓN ........................................................................................................... 20 EL CONCEPTO DE LISTA DE OBSERVACIÓN ........................................................................................................ 23 ESCALAS TEMPORALES ................................................................................................................................. 24 SU PROGRESO COMO TRADER ....................................................................................................................... 26 CAPÍTULO 2 ....................................................................................................................................... 30 LECCIONES SOBRE ALGUNOS ASPECTOS BÁSICOS .............................................................................. 30 ¿QUÉ MERCADO ES? .................................................................................................................................. 30 VISIÓN DE CONJUNTO .............................................................................................................................. .... 33 UNA GUÍA PARA SITUAR STOPS DE PÉRDIDAS ................................................................................................... 36 OPERANDO EN LA PRIMERA MEDIA HORA ....................................................................................................... 39 FUNDAMENTAL VS. TÉCNICO ......................................................................................................................... 41 ¿QUÉ NOTICIAS PUEDE UTILIZAR? ................................................................................................................. 43 LAS NOTICIAS Y LA OPERATIVA ...................................................................................................................... 47 ¿TODAVÍA INVIERTE? .................................................................................................................................. 49 MOMENTOS DE GIRO .............................................................................................................................. .... 52 LA IMPORTANTE MEDIA MÓVIL DE 200 PERIODOS ........................................................................................... 54 MEDIAS MÓVILES. EL PODER DE LA MEDIA MÓVIL DE 20 PERIODOS .................................................................... 60 DE VUELTA A LOS ASPECTOS BÁSICOS ............................................................................................................. 64 CAPÍTULO 3 ....................................................................................................................................... 66 LECCIONES SOBRE LA GESTIÓN .......................................................................................................... 66 GESTIONANDO UNA OPERACIÓN .................................................................................................................... 66 GESTIONANDO LOS DESASTRES ...................................................................................................................... 68 DIFERENTES ALTERNATIVAS PARA ENTRADAS DE TIPO SWING .............................................................................. 69 LA RELACIÓN RIESGO-BENEFICIO ................................................................................................................... 72 ¿SE SIENTE DESAFIADO POR LOS OBJETIVOS? ................................................................................................... 77 LA ANATOMÍA DE UNA ENTRADA ................................................................................................................... 80 CAPÍTULO 4 ....................................................................................................................................... 84 LECCIONES SOBRE PSICOLOGÍA EN EL TRADING Y PLANIFICACIÓN ..................................................... 84 LA PSICOLOGÍA DEL MIEDO........................................................................................................................... 84 EL PLAN DE TRADING – LA CLAVE DEL ÉXITO .................................................................................................... 86 DISCIPLINA .................................................................................................... ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED. ALGUNAS DE SUS MEJORES CUALIDADES PUEDEN HACERLE DAÑO ....................................................................... 89 LA NECESIDAD DE TENER LA RAZÓN ............................................................................................................... 91 CÓMO APRENDEN LOS TRADERS .................................................................................................................... 92 UTILIZANDO EL MIEDO DE LA MASA COMO HERRAMIENTA DE TRADING ................................................................ 94 ANÁLISIS DE UNA OPERACIÓN PERDEDORA ...................................................................................................... 97 CAPÍTULO 5 ..................................................................................................................................... 102 xiii - INDICE LECCIONES TÉCNICAS ...................................................................................................................... 102 ALGUNOS ERRORES COMUNES .................................................................................................................... 102 ¿ESO ERA UN DOBLE TECHO? ..................................................................................................................... 104 SOPORTES Y RESISTENCIAS ..........................................................................................................................108 AQUEL PRIMER RETROCESO ........................................................................................................................ 112 DETECTANDO UN DÍA DE TENDENCIA ............................................................................................................ 114 LA PERSPECTIVA DE MÚLTIPLES ESCALAS TEMPORALES .................................................................................... 118 ZOOM, ZOOM, ZOOM .............................................................................................................................. . 122 PUNTOS DE GIRO DIARIOS .......................................................................................................................... 125 LUCHANDO CONTRA LA TENDENCIA .............................................................................................................. 128 CÓMO FINALIZA UNA TENDENCIA................................................................................................................. 131 LA TENDENCIA INTRADÍA ............................................................................................................................ 133 ENCONTRANDO UN GIRO INTRADÍA .............................................................................................................. 136 CAMBIOS EN LA TENDENCIA, 1ª PARTE ......................................................................................................... 139 CAMBIOS EN LA TENDENCIA, 2ª PARTE ......................................................................................................... 140 OPERANDO CON HUECOS, 1ª PARTE ............................................................................................................ 142 OPERANDO CON HUECOS, 2ª PARTE ............................................................................................................ 145 CAPÍTULO 6 ..................................................................................................................................... 148 LECCIONES SOBRE GRÁFICOS EN EL MERCADO ................................................................................ 148 REVISANDO EL NASDAQ ........................................................................................................................... 148 UN VISTAZO AL MERCADO ......................................................................................................................... 152 UNA ACTUALIZACIÓN SOBRE EL NASDAQ, 1ª PARTE ...................................................................................... 154 UNA ACTUALIZACIÓN SOBRE EL NASDAQ, 2ª PARTE ...................................................................................... 156 EL ÍNDICE DE VOLATILIDAD COMO REFERENCIA ............................................................................................... 159 PRECAUCIÓN EN EL MERCADO ..................................................................................................................... 161 CAPÍTULO 7 ..................................................................................................................................... 164 LECCIONES SOBRE PATRONES CLÁSICOS .......................................................................................... 164 UTILIZANDO LA FUERZA RELATIVA COMO UNA DE NUESTRAS HERRAMIENTAS ...................................................... 164 FUERZA RELATIVA EN MOMENTOS DE GIRO ................................................................................................... 167 FALLO DE ROTURA EN MOMENTOS DE GIRO .................................................................................................. 170 UNA ESTRATEGIA CONTRA LA TENDENCIA ..................................................................................................... 172 OPERANDO EN UN GIRO DE CULMINACIÓN .................................................................................................... 174 DEBILIDAD A LA HORA DE LA COMIDA ........................................................................................................... 177 EL PODER DE UN MORTGAGE PLAY .............................................................................................................. 180 BUSCANDO OPERACIONES ÚNICAS ............................................................................................................... 183 NOMBRES PARA RAZAS DE CALIDAD ............................................................................................................. 185 CUANDO TODO CONVERGE ........................................................................................................................ 189 CONCLUSIÓN .................................................................................................................................. 194 ANEXO A ......................................................................................................................................... 196 ANALIZANDO PRISTINE BUY SET-UPS ............................................................................................................ 196 ANEXO B ......................................................................................................................................... 202 GLOSARIO ............................................................................................................................................... 202 INTRODUCCIÓN - 14 INTRODUCCIÓN Cómo Empezar, 1ª Parte sí que Vd. quiere saber algo más sobre trading. ¿O es sobre la compra de acciones por Internet? ¿Quizás sobre la operativa intradía? ¿Sobre la inversión? Bien, vamos a comprender bien algunos términos. Primero, consideramos que ‘invertir’ ya no es un término que deba ser aplicado al mercado de acciones. Se invierte en inmuebles, bonos u oro, pero no en acciones. Ello implica un enfoque de ‘comprar a largo plazo y mantener la posición con los ojos cerrados’ que no debería utilizarse en los mercados de acciones. La mayor parte de las compañías de gran capitalización están en el sector tecnológico. Estas compañías están expuestas a que su principal producto sea reemplazado por una nueva tecnología fácilmente. Hace mucho tiempo, habría llevado años para que crear cualquier empresa que fabricara coches y superara a General Motors. Hoy en día cualquier puede crear un software en su garaje que revolucione cómo se hacen las cosas y en consecuencia dejar a un competidor fuera del negocio. Tomemos por ejemplo el caso de Iomega. La tecnología por aquel entonces permitía almacenar la información en discos de 1.44 Mb. Iomega lanzó un sistema que permitía almacenar 100 Mb en un disco, y consiguió contratos para poner sus unidades en muchos ordenadores. Parece una compañía de esas cuyas acciones podemos comprar y mantener, ¿verdad? Lo es, hasta que alguien descubre que la misma información puede almacenarse en un CD con un coste muy inferior. Entonces Iomega se queda fuera, a menos que tenga otros productos que vender. En los mercados actuales, las empresas deben renovarse o morir. Si realizar inversiones ya no sirve, ¿qué hacemos entonces? Se oyen historias acerca de los ‘traders intradía’ o day traders. Miramos a nuestro alrededor y no vemos muchos. Posiblemente no conozca ninguno más allá de usted y otros que haya conocido en un seminario. Por desgracia, el término ‘trading intradía’ es utilizado incorrectamente por los medios. Existe un amplio grupo de personas a las que denominamos ‘inversores online’. Se trata de gente que utiliza sus ordenadores en lugar de los teléfonos para poner sus órdenes en el mercado. Generalmente gestionan sus ahorros o el dinero de su plan de pensiones, y poseen poca formación. Abundaban durante el mercado alcista de los años 90 y a menudo fueron denominados erróneamente ‘traders intradía’, aunque eso da igual ya que ganaron dinero en ese mercado alcista hicieran lo quehicieran. Nosotros mismos nos consideramos traders intradía, o traders, pero ello no incluye al gran grupo de traders online que acabamos de mencionar. A 15 - INTRODUCCIÓN Pensamos que un trader intradía es aquel que pasa buena parte del día en el mercado; aquel que se ha formado para gestionar posiciones que pueden durar desde unos minutos hasta varios meses. Aunque creemos que ‘invertir’ es un término en desuso, utilizamos muchas escalas temporales para mantener acciones, la mayor de las cuales es una posición core. Mientras que una posición core puede durar meses, se diferencia de la inversión en que existe una estrategia concreta de salida planeada. También utilizamos una escala temporal de swing, que puede durar entre dos y cinco días. Y utilizamos estrategias que nos harán mantener una posición por la noche alguna vez, o cerrarla en el mismo día, o incluso en ocasiones cerrar parte de una posición tan sólo minutos después de abrirla. Así que si Vd. va a operar en intradía, ¿cómo comprará las acciones? Si tan sólo opera unas pocas veces a la semana, y se limita a realizar operaciones swing y core, es adecuado utilizar un broker online. La ejecución de las órdenes no será muy rápida, pero para operaciones ocasionales a largo plazo, es aceptable. Si por el contrario piensa negociar más a menudo, entonces le interesará un broker con acceso directo al mercado, que permite ver toda la información relacionada con los participantes del mercado, dónde compran y dónde venden, pudiendo lanzar órdenes desde el propio navegador y ejecutarlas de forma instantánea, en fracciones de segundo. Ya sabemos qué es lo que queremos hacer y hemos elegido un broker. Ahora necesitamos un ordenador y una conexión a Internet. De nuevo, para trading swing y core ocasional, cualquier ordenador con acceso a Internet nos servirá. Sin embargo, si va a ser un trader intradía activo, necesitará tener algo mejor. Necesitará un ordenador de alta gama y gran potencia, y una conexión rápida. La utilización de una conexión por modem no es una opción realista. Debe buscar conexión mediante DSL, Banda Ancha, FIOS, Cable, Satélite o T1-3. Dependiendo del lugar desde el que opere, deberá evaluar cuál de estas opciones está disponible y es la más efectiva para su dinero. Deberá también tener conocimientos de informática a nivel de usuario ya que el tiempo que pasará con su ordenador será largo, lo quiera o no. Ahora ya está preparado para operar, ¿verdad? Bueno, en realidad no. La principal diferencia que señalé antes es que los traders intradía tienen formación en estrategias de trading y disciplina. Éste será el tema central de la próxima lección, cómo empezar a operar cuando no se tiene formación o experiencia en el trading. Les explicaré cómo adquirir esa formación sobre la marcha, sin tener que utilizar todo su capital. Cómo Empezar, 2ª Parte En el apartado anterior hemos visto algunos aspectos básicos que necesitará tener en cuenta si piensa en realizar algún tipo de operativa. Me INTRODUCCIÓN - 16 gustaría ampliar más detalles y analizar en qué escalas temporales puede interesarle operar. Asimismo analizaremos cómo obtener una formación dependiendo del coste y de diferentes restricciones. Hemos hablado hace un momento del concepto de escalas temporales. El tiempo es un asunto importante y es el próximo punto que necesita considerar antes de ponerse a hacer trading. Los conceptos relacionados con la operativa pueden ser utilizados para ayudar a la gente que trata de gestionar mejor su plan de pensiones. También pueden ser utilizados por gente intentando hacer fortuna utilizando swing trading con sus ahorros, y por la gente que busca obtener un ingreso operando en intradía. Si va a operar con frecuencia en los mercados, le recomiendo que mantenga dos cuentas separadas para operar. Los objetivos que se persiguen con dichas cuentas son diferentes. Una cuenta estará destinada a generar dinero mediante posiciones core y swing. Las posiciones core son posiciones tomadas en base a gráficos semanales y que pueden permanecer abiertas entre varias semanas y algunos meses. Tienen su stop de pérdidas y sus puntos de entrada definidos, al igual que en cualquier otra operación. Los objetivos pueden ser fijos o dejar que sea el mercado el que nos eche utilizando stops de seguimiento que van subiendo a medida que el precio de las acciones suben (o bajando si el precio baja en caso de que tengamos una posición corta abierta). Las posiciones swing se basan en gráficos diarios y pueden permanecer abiertas de dos a cinco días. Esta cuenta utilizada para generar dinero es importante para capturar los principales movimientos del mercado. Estos son los movimientos que los traders que cierran sus posiciones al término de la sesión tratan de evitar. Los huecos y los grandes movimientos de largo plazo benefician al trader swing y core, pero generalmente desesperan al trader intradía. La segunda cuenta es utilizada para generar ingresos en base a operaciones intradía (que pueden durar desde varios minutos a toda la sesión) y operaciones guerrilla, un tipo de estrategias especiales desarrolladas por Pristine. Estas estrategias han sido creadas para capturar movimientos rápidos del mercado que duran como mucho uno o dos días. Estas estrategias ayudan a mantener un flujo de ingresos incluso en aquellas ocasiones en las que el mercado se pueda estar moviendo de forma lateral y la otra cuenta no está generado dinero. Una vez haya elegido la escala temporal, Vd. estará preparado para empezar –no hacer trading, sino a aprender! El trading es uno de los desafíos más duros a los que uno puede enfrentarse. Desafortunadamente, la mayor parte de los traders pasan más tiempo educándose en el mercado de televisiones antes de comprarse una, que aprendiendo conceptos relacionados con el trading antes de comprar sus primeras acciones. La mayoría de los traders no siente la necesidad de adquirir conocimientos relacionados con la operativa. También la mayoría de los traders fracasa. 17 - INTRODUCCIÓN Nadie intentaría ser doctor o abogado sin la educación apropiada. Sin embargo por algún motivo, los traders novatos creen que es sencilla tener éxito en esta profesión. De hecho, a algunas de las personas más inteligentes y de mayor éxito les suele resultar complicado el trading. Además, un éxito continuado en otras tareas antes de empezar a hacer trading a menudo se traduce en un exceso de confianza y testarudez mientras operan: sin duda una mala combinación. Vd. debe ser capaz de admitir que se ha equivocado y actuar con rapidez. Las personas de éxito a menudo son perfeccionistas –una cualidad que no es apropiada para el trading. Los buenos traders no insisten en tener razón –su objetivo es ganar dinero. ¿Sabe Vd. ahora mismo qué estrategias quiere utilizar en el mercado? ¿Este mes? ¿Esta semana? ¿Hoy? ¿Sabe qué estrategias utilizar en diferentes momentos del día? ¿Sabe cómo actuar ante todas las argucias del creador de mercado1? ¿Sabe cómo manejar los momentos de giro del mercado? Como puede ver, el mercado está diseñado para sacar el dinero rápidamente a los que no tienen conocimientos. Es un juego donde muchos abastecen de dinero a unos pocos. ¿En qué lado de la ecuación está Vd.? Es necesario que desarrolle un plan de trading que defina su plan de negocio completo en relación a la forma en que desea operar. Necesita definir reglas de gestión monetaria. ¿Cuánto arriesgará en una operación de corto plazo? ¿Cuánto en una de largo plazo? ¿Cuánto puede permitirse perder en un sólo día? Necesita comprender qué es el trading y todos los conceptos relacionados con él. Éste es el paso más importante de todos para tener éxito en el trading. Sin embargo, la gran mayoría de traders novatos no tiene un plan. Todo el mundo tiene un nivel diferente de tiempo y dinero que pueden dedicar a aprender. Dicho de otro modo: existendiferentes formas de enfocar la educación. Algunos querrán mejorar su core trading para aumentar los rendimientos de su plan de pensiones mientras trabajan a tiempo completo en su profesión. Otros tendrán cierto capital con el que tratarán de obtener un rendimiento y vivir del trading dedicándose a tiempo completo. La mayor parte de los traders pierden demasiado al principio y después es tarde para recuperarlo para cuando deciden formarse. No deje que esto le suceda a Vd. Existen muchas oportunidades para aprender a operar en muchos horizontes temporales y con diferentes niveles de coste. Recuerde, Vd. pagará por su educación de una forma u otra. Algunos traders pierden más dinero en una semana de lo que les habría costado formarse. No sea una de esas personas que piensa, “cuando gane suficiente dinero con el trading para pagar un seminario, entonces lo haré…” Piense en la lógica de esta frase. La formación debe ser previa. 1 Un creador de mercado es una empresa preparada para comprar y vender un determinado valor de manera regular y continua a un precio cotizado públicamente. INTRODUCCIÓN - 18 Cómo Empezar, 3ª Parte De acuerdo, ya ha cogido la idea. Si ha leído los dos apartados anteriores, está claro que pretendía escribir las partes uno y dos. Sin embargo, si Sylvester Stallone puede hacer 6 películas de Rocky, yo puedo escribir un tercer apartado para los que se inician en el trading. Aunque les he ofrecido mucha información, los apartados anteriores sólo han guiado a la gente hasta el día que comienzan a operar –no es un buen momento para dejarles a medias. Una vez que haya tomado las decisiones anteriores y haya recibido una educación hasta un nivel que le haga sentir que necesita comenzar a operar, llega el momento de la verdad. Me gustaría asegurarme de que dispone de algunas herramientas en su cinturón cuando empiece a operar. Lo primero de todo, la curva de aprendizaje en el trading es muy empinada. Le animo a empezar a operar sobre el papel. Acostúmbrese a su programa de trading. Comprenda cómo funciona. Empiece a seleccionar sus valores favoritos y desarrolle un plan de trading. En este momento seguramente tan sólo sea un simple borrador. Sepa cómo entrar y salir de las operaciones. Lo más probable es que pierda al principio. Está empezando a aplicar lo que ha aprendido. Cometerá errores, así que ¿quiere que todos estos costes de aprendizaje le cuesten dinero real o no? ¿Cuánto tiempo debería operar sobre el papel? Hasta que lo haga bien. Realmente bien. Nunca he conocido a nadie que admitiera perder dinero sobre el papel. Determine criterios que deba cumplir para seguir adelante. Puede utilizar criterios tales como hacer un determinado número de puntos al día, o tener una racha de días ganadores, o x operaciones ganadoras sin una sóla operación perdedora. Los criterios en sí no son tan importantes como cumplirlos una vez determinados. Cuando esté preparado, empiece con una pequeña cantidad de riesgo. Empiece con 50.00$. Notará la diferencia. Acaba sólo de empezar a operar y la presión del mercado real le volverá loco. No se preocupe todavía de ganar dinero: no lo conseguirá debido a las comisiones. Preocúpese de ganar dinero antes de restar comisiones. Aumente el riesgo asumido poco a poco, y sólo cuando haya superado el criterio que se haya marcado Vd. mismo. Tenga en cuenta que es en este momento cuando los traders sienten el dolor de las pequeñas pérdidas. Su primer instinto es aumentar el tamaño de sus posiciones para recuperarse. La ironía es evidente cuando leemos esto, pero quizás no tanto si esto le sucede a Vd. No aumente el tamaño de sus posiciones hasta que opere bien a un determinado nivel. Siempre es más difícil operar con más volumen. Durante este proceso, debería desarrollar un plan de trading. Uno que defina el tipo de patrones que está buscando y que debería mantenerle fuera del mercado en ciertas situaciones en las que no desea operar. También debería definir reglas de gestión monetaria, para gestionar días 19 - INTRODUCCIÓN ganadores y perdedores, así como reglas para determinar el tamaño de sus posiciones, y qué tipo de registro de las operaciones, análisis y formación deseamos conseguir. Preste atención a la parte del análisis y elabore planes para realizar un seguimiento de todas las operaciones. La mayor parte de los traders pasan el 90 por ciento del tiempo operando, el 10 por ciento preparándose y un 0 por ciento a realizar un seguimiento. Esto es un gran error. Los traders deberían dedicar tanto tiempo a realizar un seguimiento de sus operaciones como a operar. Ello no significa que el horario comprendido entre las 9:00 y las 16:30 deba ser considerado como horario de trading. Puede que su plan sólo le indique que deba operar en la primera y en la última hora de la sesión. El tiempo comprendido entre esas horas puede ser utilizado para analizar las operaciones realizadas en la mañana y prepararse para la siguiente sesión, probar sobre el papel nuevas ideas, etc. Asimismo debería dedicar bastante tiempo imprimiendo gráficos con las operaciones realizadas, para evaluarlas y aprender de los errores. Los buenos traders comprenden que el dinero perdido en una mala operación puede ser una inversión en un proceso que sirve para eliminar los errores y mejorar la operativa. Los buenos traders también comprenden que el mercado siempre tiene la razón y que lo mejor que podemos hacer es tratar de aprovechar las posibilidades. Sea flexible y recuerde que incluso las mejores operaciones se nos pueden escapar. Primeras Lecciones - 20 Capítulo 1 Primeras Lecciones Creando una Lista de Observación xisten muchos estilos diferentes de trading, y cada trader se prepara para afrontar el mercado de distintas maneras. La mayoría de los traders que hacen algo más que micro scalping comienzan el día mirando alguna lista de observación, cuya elaboración puede variar de manera importante según quién la realice. A continuación tienen algunas ideas de diferentes maneras de prepararse para la próxima sesión. Una primera idea es mirar a los gráficos diarios después de que el mercado cierre. Si Vd. opera con swing trading, su objeto de análisis serán los gráficos diarios. Si su estilo es el core trading, dependerá de los gráficos diarios y semanales. Incluso si sólo opera intradía, pondrá las probabilidades de su lado si todos los marcos temporales se mueven a su favor. Dicho de otro modo, incluso aunque estuviera operando en intradía, ¿estaría cómodo si las acciones que ha comprado dieran señal de venta en gráfico diario? Claro que no. Comience elaborando una lista de valores para comprar, incluso aunque opere en intradía. Si opera con un grupo reducido de valores, al menos clasifíquelos en alcistas, bajistas o laterales. Una primera lista sencilla de elaborar es la de los valores favoritos con los que operamos habitualmente. Esta lista puede incluir desde sólo 4 ó 5 valores, hasta 30 ó 40. La cantidad no importa: la cuestión es que la lista incluya un puñado de valores que el trader conozca muy bien. Muchos traders consiguen operar con éxito haciendo esto, debido a que están familiarizados con cada uno de los valores de su lista. Es probable que todos sean líquidos, exista mucho volumen y que por tanto sea fácil entrar y salir sin demasiado deslizamiento (pagar por encima del precio deseado cuando compramos debido a la horquilla de los precios de compra y venta o que hay poca volumen a la venta). Sin embargo esta lista también tiene una desventaja importante y es que nos perderemos muchos movimientos en la sesión. Puede que en nuestra pequeña lista no haya valores en los que se haya dado algún patrón interesante de los que veremos en el libro, como un Mortgage Play, o un Bullish Gap Surprise. Otra forma sencilla de elaborar listas es tenera alguien que haga la mayor parte del trabajo por ti. Por ejemplo, tenemos las salas de chat de Pristine y el escáner en tiempo real Pristine ESP™, herramienta mediante la que es posible obtener numerosas listas de valores en función de diferentes criterios al final de la sesión. Con estos métodos bastará con que echemos un vistazo a los valores seleccionados y sigamos aquellos que se adapten a los requisitos de nuestro plan de trading. Los resultados nos permitirán E 21 - Primeras Lecciones detectar patrones para la sesión del día siguiente en gráficos diarios y semanales, así como alertas en tiempo real durante la sesión. Simplemente utilizando Pristine ESP™ obtendremos muchas más sugerencias de valores para operar en cualquier escala temporal de las que necesitaremos. Una muestra de algunos de los muchos criterios que pueden utilizarse para buscar valores con Pristine ESP™ se presenta en la Figura 1-1. En particular se muestran patrones para swing traders en gráfico diario. Fig. 1.1. - Pristine ESP. Ejemplo de escáner Una tercera lista sería aquella que elaboremos nosotros mismos basándonos en los patrones que deseamos encontrar. Ello implica realizar Primeras Lecciones - 22 un escáner uno a uno de los valores hasta encontrar un patrón que encaje con la estrategia que utilizaremos en la siguiente sesión. Este método es el que trataremos en el resto del capítulo. Para elaborar una lista de valores a observar en la próxima sesión, necesitamos previamente determinar cuáles vamos a analizar. Existen cerca de 9.000 acciones cotizadas y no es una tarea fácil examinar 9.000 valores cada noche. Por tanto, necesitamos tener una lista maestra sobre la que seleccionaremos los valores a observar. Llamaremos a esta lista nuestro “universo de valores”. Existen dos formas diferentes de construirlo. En primer lugar, podemos crear un universo de valores recopilando varios índices que nos guste seguir. Si nos gusta el sector tecnológico, podemos empezar con el NASDAQ 100 y después añadir el índice de Semiconductores (aunque existirá algún solapamiento entre los índices por lo que el total de valores obtenido será menor que la suma de los valores de los índices). Quizás podamos añadir el Dow Jones, y también algunos de nuestros valores favoritos, terminando con una lista de entre 100 y 500 valores en nuestro universo. En segundo lugar, podemos construir nuestro universo de valores cogiendo todos los cotizados en el mercado y después utilizar un programa informático para analizarlos y rechazar aquellos que no cumplan ciertos criterios. Por ejemplo, podemos seleccionar todos aquellos valores que cumplan que su volumen de negociación sea superior a un millón de acciones diarias y cuyo precio esté por encima de 4,00$, obteniendo una lista de unos 400-600 valores de los cuales 200-300 se negociarán en el NASDAQ. Este segundo método tiene tanto ventajas como desventajas. Analizar y seleccionar los valores de esta forma implica que tendremos una lista diferente cada día. Algunos valores nuevos se incorporarán al cumplir los requisitos, mientras que otros saldrán cuando dejen de cumplirlos. De esta forma podremos adelantarnos automáticamente y saber qué nuevos valores se incorporarán. Pero esto también supone una desventaja ya que también entrarán valores que no hemos visto anteriormente y con lo que podemos tener problemas antes de operar si no los estudiamos antes. Una vez hemos determinado nuestro universo, es simplemente cuestión de analizar los valores incluidos en la lista en busca de los patrones deseados. Una vez tengamos algo de experiencia, bastará con mirar cada valor poco más de un segundo. Si el patrón no salta a primera vista, es que probablemente no sea válido. Si desea gestionar su lista de manera sencilla, dedicando muy poco tiempo, y realiza swing trading, pruebe lo siguiente: durante el fin de semana, revise la lista y busque valores que estén clasificados como alcistas o bajistas. Para el caso de las tendencias alcistas, buscamos valores que marquen 23 - Primeras Lecciones máximos y mínimos crecientes, y cuyas medias móviles de 20 y 40 periodos tengan pendiente ascendente. Para obtener los mejores resultados, debemos confirmar que la media de 20 periodos está por encima de la de 40 y que mantienen una distancia constante. En el caso de las tendencias bajistas, buscaremos lo contrario. Una vez seleccionados los agrupamos en dos listas. Después, cada noche, simplemente miraremos la lista de valores alcistas buscando aquellos que hayan tenido 3-5 días de caídas (3-5 máximos decrecientes, preferiblemente velas 20-20). En el caso de la lista de valores bajistas, buscaremos aquellos que tengan 3-5 mínimos crecientes. Al terminar el proceso tendremos una lista de valores a vigilar que tiene en cuenta los dos primeros componentes de una operación ganadora: una tendencia y un retroceso. Ahora que tenemos la lista, lo siguiente es aprender a usarla. El Concepto de Lista de Observación Parece existir una gran confusión entre los traders novatos acerca de las listas de observación, su análisis y las entradas a realizar. Vamos a revisar algunos conceptos básicos. Acabamos de hablar acerca de la forma de elaborar una lista de observación. La cuestión ahora es que hacer con esta lista. Hemos incluido valores en esa lista porque han formado un patrón que conocemos. Han dibujado una formación que encaja con un patrón que estamos entrenados para detectar. Este patrón forma parte de una estrategia que nos han enseñado. Sin embargo, la estrategia tiene otro aspecto a considerar y es cuándo entrar en el mercado. El punto de entrada siempre se fijará en un punto en el que el valor tendrá dificultades en atravesar, una línea en la arena por así decirlo. Por ejemplo, la estrategia puede basarse en un Pristine Buy Set-up (o PBS, véase Apéndice A) en gráfico diario con respecto al máximo del día anterior. El primer paso es encontrar un posible candidato analizando muchos gráficos y buscando un PBS dentro de una tendencia alcista, un retroceso en un plazo de 3-5 días, etc. En ese caso, el valor entra en la lista de observación para el día siguiente. En este momento es cuando tenemos el problema. Esta estrategia trata de comprar en el máximo del día anterior. Sin embargo, ¿por qué no adelantarse comprando en la apertura y obtener un precio más bajo? Nada más lejos de la verdad. Si el precio de compra debe ser por encima de 32,00, veamos cómo leer esta entrada. El valor ha estado cayendo en los últimos cinco días. Se han producido ventas y es probable que dichas ventas continúen. Es probable que este valor siga cayendo más días. Sin embargo, si puede superar el máximo del día anterior, compraré porque Primeras Lecciones - 24 está demostrando cierta fortaleza que puede indicar un cambio de tendencia. No sólo porque ha superado el máximo previo, sino porque además lo hizo verificándose todos los criterios exigidos. Así leído, dejará de pensar de la manera equivocada. Superar esa resistencia es lo que hace que el patrón funcione. Cuanto mayor sea la resistencia, más fuerza necesitará el valor para superarla. Da igual que un trader al mirar el gráfico decida abrir posiciones cortas debido a la resistencia. Otro trader mirará el gráfico y verá una oportunidad de compra si supera la resistencia. Esto es completamente lógico y así es como hay que pensar cuando operemos. En relación a este tema está la cuestión de qué entradas seleccionar. Una vez se verifiquen los 10 criterios que debe verificar un PBS (véase Apéndice A), ¿son todas las operaciones iguales? ¿Son compras automáticas en cualquier caso? ¿Existe alguna base sólida para ello? Supongamos que a Vd. le gusta pescar. Ha descubierto un cebo excelente, con el que es capaz de pescar peces mejor que con cualquiera de los que ha utilizado antes (esto sería su estrategia en términosde trading). Ahora supongamos que vamos a pescar con nuestro hijo o hija por primera vez. Queremos pescar tantos peces como podamos ese día. ¿Tendría alguna importancia si la marea está alta o baja? ¿Qué sea de noche o de día? ¿Qué estemos en el barco o en la orilla? Puede que tengamos el mejor cebo de la ciudad pero todavía debemos tener en cuenta otros aspectos para tener el mejor día de pesca, ¿verdad? El trading no es distinto. Las buenas estrategias nos dan los patrones y la ventaja que queremos, pero muchas otras cosas mejorarán nuestras probabilidades. Cuando sigamos un plan de trading, debemos tener en cuenta, por ejemplo, si los futuros van a nuestro favor o no, si ha habido un hueco al alza en la apertura del valor, si ha habido una subida importante al comienzo de la sesión o si el sentido de nuestras operaciones intradía van en el mismo sentido de la tendencia de largo plazo. Todos estos factores están relacionados con el estudio de las entradas apropiadas, el comportamiento del mercado y la experiencia. Si realiza un seguimiento de las entradas realizadas y elabora reglas para revisarlas y evaluarlas, le ayudarán a seleccionar las mejores entradas de forma consistente. Escalas Temporales El asunto de los marcos o escalas temporales realmente implica debates tanto técnicos como psicológicos. Hablar de los aspectos técnicos de las escalas temporales es importante. Muchas personas no acaban de comprender como puede ser que una acción pueda dar señal de venta en un gráfico de 5 minutos, de compra en uno de 15 minutos, de venta en 25 - Primeras Lecciones diario y de compra en semanal. Las mejoras entradas serán, por supuesto, aquellas que tengan el mayor número de marcos temporales alineados en el mismo sentido. Me gustaría dar un paso atrás y debatir acerca de los aspectos más importantes de los marcos temporales. Posiblemente recuerde un debate anterior sobre tener una cuenta que produce ingresos y otra que genera riqueza. ¿Cuál es la diferencia? Producir ingresos se refiere a una cuenta que trata de obtener dinero cada día del mercado ejecutando operaciones intradía y de guerrilla. Estas operaciones están diseñadas para ser cerradas el mismo día o al día siguiente. Por su parte, generar riqueza se refiere a una cuenta que trata de obtener mayores ganancias de los movimientos del mercado utilizando técnicas core y swing de trading. Estas operaciones pueden durar de tres a cinco días en el caso de las operaciones de tipo swing y de semanas a meses para operaciones core de corto y largo plazo. Algunos incluso puede que tengan una cuenta separada de largo plazo a modo de plan de pensiones o fondo gestionado para los amigos. Obsérvese que el término “inversión” no aparece por ningún sitio. Considero que este término desaparecerá. Nadie puede cerrar los ojos sobre una operación y esperar que funcione. Todas las operaciones tienen un punto de salida. Las cosas pueden cambiar muy deprisa hoy en día, a medida que la tecnología avanza, y ninguna empresa está a salvo de la competencia. Es importante mantener las cuentas de producción de ingresos y de generación de riqueza separadas. Los objetivos de cada una son diferentes. Es difícil mantener posiciones de tipo swing en la cuenta de operativa diaria. A fin de dejar correr los beneficios, no deberíamos sobregestionar la posición, lo cual sucederá si estamos mirando a esa posición todo el día en nuestra cuenta de trading intradía. También es importante utilizar cada cuenta en su debido momento. Las operaciones intradía se producen todos los días, así como las de guerrilla. Casi todos los días, aparecen algunas oportunidades de swing trading debido a que miramos a varios sectores. Las operaciones core no tienen por qué darse en todo momento. Deberá abrir esas posiciones en los momentos apropiados basándose en gráficos semanales. Configurar estas cuentas adecuadamente es la clave para capitalizar los movimientos del mercado. Veamos cómo hacerlo. Anteriormente hemos visto una discusión dedicada a las operaciones core y a la búsqueda de posibles acciones que considerar para mantener a largo plazo. El propósito era estar preparados para abrir posiciones core de tal forma que no tuviéramos que estar rebuscando si el mercado se volvía aparentemente alcista. Me centré sólo en valores tecnológicos que tuvieran alguna zona de soporte en gráficos semanales. La idea era hacer entradas inteligentes con las probabilidades a nuestro favor. Primeras Lecciones - 26 Identifiqué la acción del mercado que nos llevaba a ser alcistas por primera vez en mucho tiempo. Escogí en la primera semana una posición core, DELL, y otra a la semana siguiente, YHOO. Había una lista de 12 valores que consideramos como posibles entradas en cualquier momento, si bien dichas entradas dependían de la situación individual de cada uno. Pueden existir diferente necesidades basándose en la edad, el capital disponible y demás. Lo importante de esta historia es lo siguiente: si bien el mercado puede tener un fuerte movimiento al alza en la primera semana, el primer día de este movimiento es difícil de capturar con nuestra cuenta de trading intradía. En este mercado, no es una buena idea mantener operaciones de compra intradía todos los días ya que, en la mayor parte de los casos, ello nos llevará a devolver casi todas las ganancias. Ello significa que sólo podemos capturar beneficios parciales en la cuenta de trading intradía (productora de ingresos). Claro que ése es el propósito de una cuenta de trading intradía. Aquellos que abren posiciones core o incluso swing tienen algo en funcionamiento todo el tiempo. No hay necesidad de forzar la cuenta de trading intradía. Ello permite concentrarse en la cuenta de trading intradía ya que ahora sabemos que estamos participando en el movimiento del mercado con la cuenta generadora de riqueza. Utilizar las cuentas apropiadamente e identificar con claridad el tipo de operación que estamos realizando, junto con el stop y objetivo adecuados, es fundamental para la operativa. Su Progreso como Trader Una de las cosas más difíciles de medir para un trader novato es su propio progreso. Muchos pueden sentirse como si estuvieran haciendo un importante avance, pero sus cuentas puede que no lo estén mostrando aún… Es normal. Pero, ¿cómo sabemos en qué punto estamos? A continuación veremos algunas observaciones sobre los niveles que muchos traders que comienzan han superado en su camino para ser traders de éxito. Vd. puede ser alguien, que ha tenido una buena operación, para después devolverlo todo rápidamente. Intentando de forma desesperada que las buenas operaciones vuelvan, se frustrará y perderá dinero. No parece encontrar el ritmo que tuvo en algún momento. Ha aumentado el tamaño de sus posiciones y ha empezado a aguantar las posiciones de un día para otro para conseguir cerrar una buena operación sólo para devolverlo todo al mercado después. Finalmente la cuenta empieza a vaciarse y las buenas 27 - Primeras Lecciones operaciones comienzan a ser más necesarias que nunca. Por supuesto, nunca llegarán. O quizás Vd. está en el siguiente nivel. Está en una sala de trading. Quizás ha asistido a uno o dos seminarios. Entiende claramente la acción del mercado y las estrategias. Está emocionado porque ve cómo las operaciones funcionan ante Vd. No es como leer sobre las conquistas del pasado, está viendo las estrategias en acción, pero tiene uno de los muchos problemas del trader. No es capaz de apretar el gatillo. Lo intenta, pero siempre llega tarde por lo que o se dedica a perseguir la operación o se la pierde. O parece que siempre escoge la operación perdedora. Una vez realizada la operación se mostrará desconfiado el resto del día. O puede que escoja una operación ganadora y la cierre rápido sólo para ver al resto de sus compañeros mantenerla obteniendo una gran ganancia.Se trata de una fase habitual. Se preguntará cómo otros han superado esto, cómo consiguieron entrar en la acción del mercado. Alternativamente puede que Vd. esté en otra categoría. Ha empezado a sentirse bien. Abre las posiciones y comienza a aguantar las ganadoras. Está desarrollando un sentido para cerrar las operaciones perdedoras justo a tiempo. Su cuenta empieza a crecer. Pero justo entonces comete un error. Nos devuelve al punto de partida. Hmmmm, se dice a sí mismo, no volveré a hacerlo de nuevo. Y no vuelve a hacerlo. Pero de forma sorprendente comete otro error –otro distinto, pero con el mismo resultado. Sin embargo, ahora es más astuto y continúa eliminando errores. Si lo logra, Vd. será uno de los que pase al siguiente nivel. Si no, se pasará mucho tiempo en esta fase intentando deshacerse de los errores, pero no podrá. Finalmente lo conseguirá, pero se convertirá en una carrera entre dar los retoques finales y conseguir que su cuenta aguante. Finalmente, están aquellos que lo logran y se levantan relajados por la mañana. Si bien Vd. siempre ha disfrutado con el trading, ahora es una experiencia relajante en lugar de una tortura. Echa una mirada hacia atrás pensando en todas esas reglas que ha aprendido y sobre las que ha entendido que eran lo único que necesitaba. Simplemente necesitaba saber cómo seguirlas, cómo hacerlo bien la segunda vez. La experiencia entra en juego y ha desarrollado su sentido del arte para el trading. Cuando todos los análisis técnicos del mundo le dicen que una acción aguantará en un determinado soporte, sabe que no será así por lo que está preparado para salir rápidamente y ponerse a salvo. Asume una pérdida en una buena operación pero la próxima vez vuelve a abrirla porque sabe que era una buena operación. ¿Cuánto tiempo lleva seguir todo este proceso? Muchas estimaciones de tiempo se ha realizado. Personalmente creo que mi experiencia es lo habitual. Mi sentimiento de calma tras 9 u 11 meses de hacer trading a tiempo completo. Pero es difícil saberlo; cada persona es diferente. En todo caso, ¿qué hay que hacer para atravesar todas las etapas? Si Vd. está aquí Primeras Lecciones - 28 leyendo esto, ya está recorriendo la primera de ellas. Está intentando entrenarse con una estrategia y una disciplina. No le garantizará el éxito, pero casi seguro que fracasará si no busca la ayuda, o tendrá que pasar un largo periodo de aprendizaje que consumirá bastante capital. Si Vd. está en la segunda fase, en la que no logra implicarse o hacer que las operaciones funcionen, necesita hacer varias cosas. Asistir a un seminario sobre trading para aprender los fundamentos en una clase. Participar en una sala de trading en Internet y empaparse de lo que allí se hace. Observar un tiempo, operar sobre el papel y, finalmente, operar con pequeñas cantidades. Comience arriesgando 50$, después suba a 100$, 150$, 250$, etc., sólo cuando realice operaciones ganadoras cada vez que aumente su nivel de riesgo. Aprenda y construya su confianza sin desgastar su cuenta. Desarrolle un plan de trading y opere sólo con las acciones que encajen en su plan. Cuando vaya a operar, tome la determinación y opere. Entre en el mercado, venda en los niveles que haya establecido, y ejecute sus stops. Primero debe ser capaz de confiar en Vd. mismo. Debe hacer un seguimiento de sus operaciones, utilizar una hoja de cálculo para realizar un seguimiento de su estrategia. Elimine los errores; haga un seguimiento de todos los datos relacionados con sus operaciones y siga su plan. Si sólo realiza operaciones perdedoras y no se puede imaginar por qué, piense que quizás no sea mala suerte. Quizás su mente está preparada para seleccionar lo que considera la operación más segura en el momento más tranquilo del día porque es más sencillo entrar. ¿Es realmente seguro, una vez que el mercado está tranquilo, una vez que el mercado nos deja comprar la acción? Piense en ello. Quizás Vd. atraiga operaciones destinadas a ser perdedoras. Muchas operaciones que requiere entradas tempranas en momentos de movimiento frenético en el mercado en realidad son cualquier cosa menos tranquilos pero pueden ser en los que más dinero gane. Siempre me esfuerzo en insistir en reducir el riesgo al máximo en la operativa, aunque posiblemente algunos de Vds. estén lejos de esta idea, en el otro extremo. Acepte que el trading presenta riesgos inherentes y que algunos de ellos no pueden ser eliminados. Un famoso empresario dijo una vez: “Poca gente pagaría por ver una actuación en la que la cuerda de un equilibrista está tan sólo a un palmo del suelo… ¿Por qué? Porque no hay riesgo, y sin riesgo, no puede haber recompensa…” Si ha logrado llegar a la siguiente etapa, ha obtenido algunos beneficios y lo está haciendo bien pero no es capaz de hacer crecer su cuenta debido a unos pocos problemas, piense en la siguiente analogía tomada del gran deporte americano, el béisbol. Considere el caso de un bateador que golpea un tercio de las veces en cualquier temporada y puede fijar su precio en el 29 - Primeras Lecciones béisbol. Alguien que hace esto año tras año es digno de estar en el Salón de la Fama y de ser uno de los deportistas mejor pagados del planeta. Un bateador que golpea la cuarta parte de las veces será enviado de vuelta a las ligas menores ese año, a menos que tenga un guante grande o sea un lanzador. Ahora piense en lo siguiente: la diferencia entre .333 y .25 es un golpe cada tres veces que se batea versus un golpe cada cuatro veces. Ello significa que por cada 12 veces que se batea, la superestrella golpea una vez más que el jugador de las ligas menores. Piense cuántos golpes son el resultado de una bola que pasa a centímetros del guante de un defensor, un defensor que podría haber estado jugando un paso fuera de su lugar. Piense cuántas bolas que terminan fuera son el resultado de un bateo que terminó en el guante de un defensor, uno que ni siquiera vino venir la bola. ¿Dónde está lo interesante? Es sencillo. En ocasiones Vd. está muy cerca de lograr el éxito, pero ese 1 de 12 golpes le está evitando. Si ha tenido unas cuantas malas operaciones, quizás las habría eliminado. Quizás estuvo muy cerca de no abrir esas posiciones. Necesita simplemente ajustar bien, no perder la concentración, y dejar que sus sentidos se desarrollen. Las reglas y los planes le mantienen en el juego mientras aprende y sigue adelante en el largo plazo. Recuerde que un seminario, o cualquier otro tipo de enseñanza, no importa lo bueno que sea ya que es sólo información. El proceso de coger la información y traducirla en un sistema funcional exige un duro trabajo, experiencia y disciplina por su parte. La mayoría de las personas no entiende esto, y de aquellos que lo entienden, pocos son los que desean comprometerse a realizar tan duro esfuerzo. Y de ellos, incluso menos tienen la disciplina necesaria. Lo más difícil para mí, por supuesto, es intentar transmitirle todo esto. No es una profesión sencilla. Muchos de los que aprendieron a operar a finales de los años 90 ya no están en el mercado. Muchos se engañaron a sí mismos. Confundieron el aprendizaje de una difícil profesión con seguir un mercado alcista. Podían ser descuidados y no importaba. Era sólo cuestión de tiempo antes de que las acciones retrocedieran. Incluso muchos traders ni siquiera sabían cómo abrir posiciones cortas. ¿Por qué deberían? El mercado nunca iba a bajar. Desde entonces hemos experimentado una caída histórica, una importante subida y muchos rangos laterales. Sólo aquellos con conocimiento han operado estos movimientos correctamente. Aquellos que están aprendiendo ahora están adquiriendo todas las herramientas, todas las tácticas, y librando una batalla que les beneficiará para el resto de sus vidas. Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos - 30 Capítulo 2 Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos ¿QuéMercado Es? l mercado está lleno de términos tales como Spoos, futuros, el Dow, los eminis, los HOLDRS, el mercado al contado. Si acaba de llegar al trading, oír todos estos términos puede ser suficiente para que su cabeza empiece a dar vueltas. Todo lo que quería saber es lo que estaba haciendo el mercado. ¿Qué significan todos estos términos? Bien, empecemos desde el principio. El “mercado” generalmente se refiere al conjunto del mercado de acciones. Existen tres Bolsas principales en las que se negocian la casi totalidad de las acciones. Se trata de New York Stock Exchange (NYSE), NASDAQ Stock Exchange y American Stock Exchange (AMEX). Si bien los número varían, NASDAQ actualmente es la más grande con 3.300 valores negociados. NYSE es la siguiente con cerca de 2.700 y AMEX es la última con casi 800. Sin embargo, es habitual ver el mercado desde la perspectiva de un índice. Se trata de una lista de los valores representativos de un mercado. Algunos índices de los que puede que haya oído hablar son el S&P 500, el NASDAQ 100 y el Dow Jones de Industriales (Dow). El S&P 500 es ampliamente considerado como el mejor indicador de los mercados de valores de Estados Unidos. Se trata de una muestra representativa de 500 empresas líderes en los sectores más importantes de la economía estadounidense. Aunque el S&P 500 se centra en el segmento de gran capitalización del mercado, cubriendo el 80 por ciento de las acciones de EEUU, es también un proxy ideal de todo el mercado. Para ver la cotización y el gráfico del S&P 500, introducimos el símbolo del índice al contado. Por ejemplo en Realtick el símbolo es $INX.X. El índice NASDAQ 100 recoge 100 de las mayores compañías no financieras tanto domésticas como internacionales negociadas en el mercado NASDAQ en base a su capitalización. El índice refleja el comportamiento de empresas de diferentes industrias tales como hardware y software para ordenadores, telecomunicaciones, comercio mayorista/minorista y biotecnología. Para ver la cotización y el gráfico del NASDAQ 100, introducimos el símbolo del índice al contado. Por ejemplo en Realtick el símbolo es $NDX.X. E 31 - Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos El Dow Jones es un índice con sólo 30 valores, y es considerado una sección trasversal de todo el mercado. A menudo es utilizado como representativo de los mercados de EEUU. Es mantenido y revisado por los editores del Wall Street Journal. A fin de lograr una continuidad, es raro que haya cambios en su composición y generalmente sólo se producen después de una fusión u otro cambio importante en el negocio principal de la empresa que compone el índice. Para ver la cotización y el gráfico del Dow Jones, introducimos el símbolo del índice al contado. Por ejemplo en Realtick el símbolo es $DJI. Observe que puede existir algún solapamiento. Intel Corporation (INTC), por ejemplo, aparece en el NASDAQ 100, el S&P 500 y el Dow. Existen también HOLDRs y ETFs, que a menudo son confundidos. HOLDRs (escrito correctamente incluso aunque se pronuncia como ‘holders’) es el acrónimo de Holding Company Depositary Receipts y se trata de un producto creado por Merrill Lynch & Co., Inc. Se trata de títulos que representan la propiedad de valores o de American Depositary Receipts de una serie de compañías de un determinado sector, industria o grupo. Dicho de otro modo, son negociados como una sóla acción pero en la mayoría de los casos representan la propiedad de varias acciones. Los HOLDRs más utilizados por los traders son BBH en el sector de Biotecnología y HHH en el sector de Internet. Por su parte, ETF es el acrónimo de Exchange Traded Fund. Cada ETF es una cesta de valores diseñada para realizar el seguimiento de un índice (de acciones o bonos, de una industria o sector, de acciones internacionales), si bien se negocia como una sóla acción. Existen más de 120 ETFs, y los más utilizados habitualmente son el QQQ, el SPY y el DIA. Son respectivamente los ETFs del NASDAQ 100, S&P 500 y Dow Jones de Industriales. Además de los anteriores, están también los futuros. Un contrato de futuros consiste en la obligación a recibir o entregar una mercadería o instrumento financiero en algún momento futuro, pero a un precio acordado hoy. La gente piensa habitualmente en maíz o tripas de cerdo cuando se habla de futuros, pero los futuros también se han desarrollado en los mercados financieros. Como podrá imaginar, existen futuros para el NASDAQ 100, S&P 500 y Dow Jones. Para ver las cotizaciones, deberá tener permisos para recibirlas (hable con su broker). Los símbolos en Realtick en el momento de escribir esto eran /NDM4, /SPM4 y /ZDU4 respectivamente (los futuros sobre S&P son los que llevan el sobrenombre de ‘Spoos’). Observe los dos últimos caracteres ‘M4’ los cuales representan el mes y el año del vencimiento del futuro los cuales cambian cada trimestre. Los contratos de futuros financieros más populares fueron creados como nuevos instrumentos de negociación mediante la reducción de su tamaño, apareciendo una serie de productos conocidos como los e-minis. Están disponibles para el NASDAQ 100, el S&P 500 y el Dow Jones. Sus símbolos Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos - 32 son /NQM4, /ESM4 y /YMM4 respectivamente. Se han hecho muy populares debido a su reducido tamaño y requisitos. Así pues, ¿de cuántas formas podríamos ver el S&P 500? Tenemos el índice al contado ($INX.X), el ETF (SPY), el futuro (/SPM4) y el futuro E-mini (/ESM4). ¿Existe alguna diferencia en sus patrones gráficos? Todos están referenciados al mismo activo subyacente, el comportamiento del S&P 500. Por tanto, al final del día, todos los patrones gráficos deben ser muy similares. Sin embargo, dependiendo de lo que suceda en el mercado, el movimiento intradía del precio puede variar ligeramente en el momento en que uno de estos productos puede empezar a moverse antes que el resto. En la Figura 2.1. se muestran cuatro formas diferentes de ver el S&P. Fig. 2.1. – Cuatro Formas Diferentes de Ver el S&P 500. Si bien el comportamiento intradía puede ser ligeramente diferente, al cierre de la sesión los gráficos diarios serán similares2. Así que cuando oiga a alguien hablar del ‘mercado,’ posiblemente se esté refiriendo a cualquier producto financiero, o simplemente utilizan el término de forma genérica para describir el comportamiento de todas las acciones. A menudo habrá diferentes patrones cuando comparemos el NASDAQ con el S&P 500, o con cualquier otro sector individual. En ocasiones serán 2 Para ver en color todos los gráficos que aparecen en el libro, visite www.traderslibrary.com/TLEcorner 33 - Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos similares. Sin embargo, independientemente del instrumento que utilice para mirar al S&P 500, ya sea el índice al contado, el ETF, los futuros (‘Spoos’) o los E-minis, todos tendrán un aspecto similar al final del día porque estamos mirando al mismo instrumento, esa cesta de 500 acciones. Espero que esto ayude a clarificar algunos de los términos y permita tener una mejor idea de qué es lo queremos mirar. Visión de Conjunto A menudo digo que nadie sabe con certeza la dirección del mercado o la duración de un movimiento. Cuanto mayor sea la escala temporal, menor certeza habrá, incluso considerando el día a día. A menudo analizamos ciertos patrones que se reproducen en el mercado, pero las noticias, los beneficios, los anuncios de las empresas, las subidas y bajadas de las recomendaciones provocan siempre que la anticipación de los movimientos del mercado sean un negocio arriesgado. Si piensa que el mercado siempre subirá, eche un vistazo a los últimos años. Los beneficios acumulados en el tiempo pueden desaparecer en 18 meses. ¿Qué más da que se tarden 40 años en volver a esos niveles? En ese momento, podrán decir de nuevo que la tendenciasiempre es alcista, pero ¿tendrá algún significado para Vd.? Mire el caso de Japón en los últimos 20 años. Nada se puede dar por sentado. Así pues, ¿por qué estudiamos los patrones? ¿Qué podemos ganar si todos los estudios del mundo no son capaces de darnos una certeza mínima? Existen razones muy válidas para que vigilemos la dirección del mercado y de los valores individuales. En primer lugar, incluso aunque no es posible realizar predicciones a corto plazo (de tres a cinco días), ciertos patrones nos permiten realizar entradas de bajo riesgo en las estrategias que utilicemos. Consideremos por ejemplo un mercado o un valor que ha estado en una tendencia alcista (siempre podemos definir y detectar la tendencia mirando a los gráficos y a su historia pasada) y realiza un retroceso durante unos días hacia una zona de soporte. Entonces en una determinada sesión, el valor toma fuerzas y cierra por encima del precio de apertura. Independientemente de que operemos en un determinado mercado o valor que muestren un mismo patrón (y muchos lo harán), ello generalmente nos dibujará una línea en la arena sobre la que podemos aplicar estrategias, sabiendo que el mínimo de la sesión es el soporte sobre el que nos basamos. En ese nivel tendremos nuestro stop. El objetivo será generalmente mayor que el stop, sobre todo si el precio ataca o supera los máximos anteriores. Los patrones a menudo se repiten, como en el caso de la Figura 2.2., en la que se muestra un gráfico diario de Zimmer Holdings. Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos - 34 Fig. 2.2. – Zimmer Holdings (ZMH). Gráfico diario. A menudo los traders sobre-reaccionan a los movimientos que un determinado valor puede tener en una escala temporal más pequeña y pierden la paciencia necesaria para operar en los grandes espacios temporales. Cuando se opera en el gráfico diario, se da a menudo el caso en el que un valor hace un movimiento perfecto, pero el operador ha vendido sus acciones hace tiempo. ¿Por qué? El trader vendió porque se olvidó de que estaba operando en el gráfico diario, y reaccionó de manera excesiva a los movimientos intradía. Fue expulsado de la posición incluso aunque la escala temporal en la que operaba no mostraba razones para ello. Si queremos cazar los grandes movimientos en los gráficos diarios, será necesario atravesar algunos retrocesos intradía. En segundo lugar, puede ser importante saber exactamente en qué etapa está el mercado, tal y como se muestra en el gráfico diario de CIT Group (Fig. 2.3). Descubrirá que diferentes estrategias tendrán niveles variables de éxito dependiendo de dónde se encuentre el mercado en una escala temporal superior. Por ejemplo, en un mercado con fuerte tendencia alcista, verá que los patrones basados en soportes rompen generalmente al alza formando una figura escalonada. Se trata de un patrón con fuerza en un mercado con fuerte tendencia. Sin embargo, el mismo trader que continúa 35 - Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos utilizando este patrón basado en soportes sin darse cuenta de que el mercado ahora ha perdido fuerza no tendrá el mismo éxito. Ahora las roturas no llegan tan lejos o empiezan a fallar y producir pérdidas. Fig. 2.3. – CIT Group (CIT). Gráfico diario. Analicemos un caso real. En una reciente tutoría, había un estudiante que había realizado unas excelentes operaciones en los seis meses anteriores, pero estaba teniendo grandes problemas en las últimas semanas. Era un buen estudiante con un buen plan de trading al que le gustaba operar con acciones que estuvieran cerca de soportes. Se sentía seguro de su éxito tras operar con acciones en soporte en un mercado que se movía con fuerza en una sóla dirección. Se volvió algo complaciente y dejó de realizar un seguimiento de sus resultados y estrategias. No se dio cuenta de que su patrón favorito ya no generaba beneficios. Cuando le pregunté, seguía pensando que su estrategia básica todavía era la mejor, incluso en la semanas anteriores. Analizándolo en detalle, se descubrió que dicha afirmación era imprecisa si nos basábamos en su registro de operaciones. Él pensaba que era cierto, porque sólo recordaba el éxito de esa estrategia. Muchos de nosotros hacemos esto. ¿Cómo podía el trader haber evitado esto? Es necesario que comprenda su estrategia y que sepa cuándo es apropiada para el mercado actual. También debe vigilar las tendencias principales del mercado y reevaluar las estrategias utilizadas actualmente ante cualquier cambio para evitar el Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos - 36 problema. Asimismo si continúa controlando sus resultados y estrategias, detectará el cambio en su tasa de éxitos para las diferentes estrategias que utilice a medida que el mercado cambie. No quiero decir sólo estar largo o corto en el mercado. Me refiero a una estrategia en particular que utilizamos cuando estamos largos y lo agresivos que seamos con los objetivos. ¿Es apropiado ir a por nuevos máximos o retrocesos del 40 por ciento? ¿Es mejor dejar de operar en esa escala temporal basándose en las estrategias de nuestro plan de trading? Por tanto, ¿cuándo empieza un nuevo trader a comprender los fundamentos de la tendencia actual del mercado? Veamos algunas pautas que son ciertas independientemente del nivel de experiencia. Las medias móviles son siempre una buena guía para determinar la tendencia actual. ¿Están las medias de 20 y 40 periodos subiendo o bajando? ¿Está el precio por encima o por debajo de la media de 200 periodos? ¿Está la media de 20 periodos por encima de la de 40? ¿Se está produciendo un patrón de máximos y mínimos crecientes o han dejado de producirse, mostrando potencial para formar un suelo? ¿Son las velas de rango amplio (WRBs) alcistas o bajistas? ¿Mantienen su color o cambian a menudo? A muchos traders les gusta ser gurús del mercado y hacer llamativas predicciones. Personalmente creo que es una opción más acertada seguir un plan, utilizar estrategias que funcionan, y vigilar lo que el mercado ha hecho para ayudar a determinar el movimiento más probable en el futuro. Mantenga cuentas separadas para generación de riqueza (posiciones core y swing) y para producción de ingresos (trading intradía y de guerrilla) de tal forma que pueda obtener ganancias con los grandes movimientos del mercado. Una Guía para Situar Stops de Pérdidas Stops de pérdidas. Ha leído sobre ellos. Le han explicado qué son. Todavía no los utiliza apropiadamente. ¿Qué debe hacer? El objetivo de este epígrafe es dar algunos detalles y decir algo más que “ Vd. debe utilizarlos”. Intentaré explicar por qué puede que no los esté usando bien, y le daré nuevas ideas para utilizarlos. Veamos primero algunos hechos. En primer lugar, la mayoría de los traders no logran ganar dinero en el largo plazo, especialmente aquellos que no se forman. En segundo lugar, el fracaso de la mayoría de los traders se debe a que no ejecutan sus stops. Y en tercer lugar: su objetivo es llegar a un punto en el que ejecuta sus stops de manera refleja, como si se quitará del medio de la carretera por el que viene un coche a gran velocidad. No hay término medio. O se ejecutan o no se ejecutan. Le ofreceré algunas sugerencias para alcanzar este objetivo, pero no son sustitutivos del objetivo en sí. Debe asumir que existe un defecto y que debe ser corregido. 37 - Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos ¿Qué es un stop de pérdidas? Es una línea en la arena. ¿Un punto elegido para representar la pérdida máxima de una operación? No exactamente. La mayor parte de la gente no se da cuenta de que los stops de pérdidas se definen utilizando los gráficos. Dependiendo de la forma de operar, algunos tendrán stops ajustados y otros amplios. Pero primero debe saber dónde está el stop de tal forma que opere con el número correcto de acciones y su pérdida máxima esté dentro de los límites que haya establecido en su plan
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