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Pontif́ıcia Universidad Católica de Chile Escuela de Administración Contabilidad y Toma de Decisiones Solución Ayudant́ıa No4 Profesores: Ronald Espinosa Pablo Gonzalez Felipe Varas Eduardo Walker 1. El precio al momento de la compra es B0 = 1,000 y el bono entrega un flujo en t = 2 de FC2 = 1,166, 4 La tasa de interés es: √ 1,166, 4 1,000 − 1 = 8 % Venta a fines de X0 El 1/1/X0 debemos reconocer la compra[ Bono 1.000 Caja 1.000 ] El 31/12/X0 debemos reconocer los intereses y la venta del bono[ Bono 80 Int. Ganados 80 ] [ Caja 1.080 Bono 1.080 ] 1 Venta a comienzos de X1 El 1/1/X0 debemos reconocer la compra[ Bono 1.000 Caja 1.000 ] El 31/12/X0 debemos reconocer los intereses[ Bono 80 Int. Ganados 80 ] El 1/1/X1 el bono vale 1,166, 4/1,1 = 1060, 36 y debo reconocer la perdida ya que lo tengo contabilizado a 1.080[ Perd. 20,36 Bono 20,36 ] El 1/1/X1 vendo el bono[ Caja 1060,36 Bono 1060,36 ] Venta fines de X1 El 1/1/X0 debemos reconocer la compra[ Bono 1.000 Caja 1.000 ] El 31/12/X0 debemos reconocer los intereses[ Bono 80 Int. Ganados 80 ] El 1/1/X1 el bono vale 1,166, 4/1,1 = 1060, 36 y debo reconocer la perdida ya que lo tengo contabilizado a 1.080[ Perd. 20,36 Bono 20,36 ] El 31/1/X1 considero los intereses y la venta.[ Bono 106,03 Int. 106,03 ] [ Caja 1.166,4 Bono 1.166,4 ] 2 2. Maquina: 600.000 τ = 16% r = 5% Ahorro tributario = τD Depreciación Lineal: D = 600,000/6 = 100,000, por lo tanto el ahorro tributario es 100,000 · 16 % = 16,000 1 2 3 4 5 6 16.000 16.000 16.000 16.000 16.000 16.000 a perpetuidad da 16,0000,05 = 320,000 Depreciación Lineal Acelerada: D = 600,000/2 = 300,000, por lo tanto el ahorro tributario es 300,000 · 16 % = 48,000 1 2 3 4 5 6 48.000 48.000 0 0 0 0 A perpetuidad (hacemos como que cada peŕıodo dura 6 años y el flujo es el valor presente de los dos flujos de 48.00) 1,056 48,000 1,05 + 48,000 1,052 1,056 − 1 = 351,682 Por lo tanto, la ventaja de la depreciación acelerada es 351,682− 320,000 = 31,682 3. Boing: 100.000 Ingresos: 8.000 Depreciación: 400 r = 8% Precio de mercado en t = 3 8,000 0,08 ( 1− 1 1,0817 ) Contabilización a costo histórico t = 0 t = 1 t = 2 t = 3 Activo Neto 100.000 99.600 99.200 98.800 Ingreso Depreciación -400 -400 -400 Ingreso 8.000 8.000 8.000 Ingreso Neto 7.600 7.600 7.600 22.800 Utilidad No Operacional -25.826 -25.826 Utilidad Total -3.026 Contabilización a valor presente 3 t = 0 t = 1 t = 2 t = 3 Activo Neto 78.545 76.828 74.975 72.973 Ingreso Depreciación -1716 -1853 -2001 -5.572 Ingreso 8.000 8.000 8.000 24.000 Ingreso Neto 18.427 Utilidad No Operacional -21.454 -21.454 Utilidad Total -3.026 4. Ventas equivalente contado: 180 + 0,85 · 0,4 · 900 1,024 = 774, 12 Como las cobranzas se estabilizan en 810, el valor presente de las cuentas por cobrar es: C×C = (810−774, 12)/0,02 = 1794, 23. La alternativa es restar tanto del valor equivalente contado como de las cobranzas la parte correspondiente a las ventas al contado. El resultado es el mismo Si vemos las ventas hasta 4 y las cobranzas a partir del mes 5, encontramos: Cobranzas 0 1 2 3 4 5 6 7 8 0 180 324 306 1 180 324 306 2 180 324 306 3 180 324 306 4 180 324 306 5 180 324 6 180 324 7 180 8 180 180 180 504 504 810 810 810 810 810 entonces 630 1,02 + 630 1,022 + 306 1,022 = 1794, 23 5. Valor presente de invertir en t = 1 −100 + 1 1,12 ( 10 + 10 0,08 ) = 20,53 Valor presente de invertir en t = 2 1 1,12 ( −100 + 10 0,08 ) = 22,32 Por lo tanto, conviene atrasar el proyecto. 4
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