818-2006-ESCA-TEP-SUPERIOR-boris-juarez-martinez-quevedo-villagran

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INSTITUTO POLITECNICO NACIONAL 
 
ESCUELA SUPERIOR DE COMERCIO Y ADMINISTRACION UNIDAD TEPEPAN 
 
 
 
 
 
 
SEMINARIO 
 
“PLANEACIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA A CORTO Y LARGO PLAZO” 
 
 
 
 
 
TEMA 
 
PLANEACIÒN FINANCIERA A CORTO PLAZO 
 
 
 
 
 
INFORME FINAL QUE PARA OBTENER EL TITULO DE 
 CONTADOR PÚBLICO PRESENTAN: 
 
Pedro Botis Jímenez 
Rigoberto Juarez Ortega 
Hugo Martínez de la Peña 
Isaías Quevedo Salinas 
Oscar Villagran Pérez 
 
 
 
 
 
CONDUCTOR DEL SEMINARIO 
 
C.P. Arturo Villicaña Soto 
 
 
 
 
 
México D.F Abril 2006 
 
 2
AGRADECIMIENTOS 
 
 
A LA ESCUELA SUPERIOR DE COMERCIO Y ADMINISTRACION (Unidad Tepepan) 
 
Querida escuela, estamos completamente agradecidos ya que gracias a toda la estructura y organización que 
siempre tienen, pudimos terminar la carrera sin problema y con un buen aprovechamiento académico, es un 
honor haber sido aceptado y poder concluir nuestros estudios en estas instalaciones. 
 
 
 
A LA INSTITUTO POLITECNICO NACIONAL 
 
Agradecemos la oportunidad de pertenecer a esta institución, es un cariño especial ya que hemos pasado gran 
parte de nuestras vidas acudiendo diariamente a estas instalaciones para recibir los conocimientos con los que 
finalmente trabajaremos toda la vida. 
 
Así mismo hacemos de su conocimiento que salimos con la frente en alto y orgullosos de ser egresados de esta 
institución y que pondremos el nombre del Instituto Politécnico Nacional en las cumbres de nuestros éxitos. 
 
 
 
 
A LOS PROFESORES 
 
Gracias por todo su apoyo ya que ustedes son lo más importante en una escuela, también felicitarlos ya que a 
parte de profesores son profesionistas y de alguna manera retribuyen a la escuela algo de lo que algún día ella 
nos brindo. Con su trabajo y esfuerzo hemos adquirido muchos conocimientos y además aprendido a ver la 
realidad que nos espera en el campo laboral. 
 
Agradecemos infinitamente su trabajo y nos vamos contentos con el respaldo que ustedes nos dan. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 3
INDICE 
 
 
 PAGINA 
 
 
AGRADECIMIENTOS 2 
 
 
INDICE 3 
 
 
INTRODUCCION 6 
 
 
CAPITULO 1 ANÁLISIS DE LA FUNCION FINANCIERA 
 
 
INTRODUCCION 7 
1.1 FUNCIÓN FINANCIERA 7 
1.2 ASPECTOS PRINCIPALES DE LA FUNCIÓN FINANCIERA. 7 
1.3 OBJETIVOS DE LA FUNCION FINANCIERA 8 
1.4 DECISIONES BASICAS DE LA FUNCION FINANCIERA 
DE UNA EMPRESA 8 
1.5 DIFERENCIA DE LA FUNCIÓN Y LA ADMINISTRACIÓN 
FINANCIERA 9 
1.6 AREAS FUNDAMENTALES DE LA FUNCIÓN FINANCIERA 9 
1.7 UBICACIÓN DEL EJECUTIVO DE FINANZAS DENTRO 
DE LA ESTRUCTURA DE LA EMPRESA. 13 
 
 
CAPITULO 2 PLANEACION FINANCIERA 
 
 
INTRODUCCION 14 
2.1 FASES, PLANEAR Y LLEVAR A CABO LO QUE SE VA HACER 14 
2.2 SU PRIMACÍA ENTRE LAS TAREAS DEL GERENTE 15 
2.3 PRESUPUESTO Y SU CLASIFICACION 16 
2.4 MÉTODOS PARA DETERMINAR EL PRESUPUESTO 17 
2.5 SECUENCIA DEL PRESUPUESTO 17 
2.6 PROCEDIMIENTOS PARA ELABORAR EL PRESUPUESTO 18 
2.7 COMPOSICIÓN DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA 21 
 
 
 
CAPITULO 3 CAPITAL DE TRABAJO 
 
INTRODUCCION 22 
3.1 ORIGEN Y NECESIDAD DEL CAPITAL DE TRABAJO 22 
3.2 ADMINISTRACION DE INVENTARIOS 25 
 4
3.2.1 OBJETIVOS DE LA ADMINISTRACIÓN DE INVENTARIOS 27 
3.2.2 FACTORES QUE INFLUYEN EN LA ADMINISTRACIÓN 
DE INVENTARIOS 27 
3.2.3 POLÍTICAS DE INVENTARIOS 28 
3.2.4 TÉCNICAS A EMPLEAR 28 
3.2.5 LOTE ÓPTIMO DE PEDIDO Y SU DETERMINACION. 31 
3.2.6 EXISTENCIAS DE SEGURIDAD 38 
3.2.7 CONTROL DE INVENTARIOS 39 
 
3.3 ADMINISTRACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR 39 
3.3.1 CONCEPTOS DE CRÉDITO 40 
3.3.2 CLASIFICACIÓNDE LAS CUENTAS POR COBRAR 41 
3.3.3 OBJETIVOS DE LA ADMINISTRACIÓN DE 
CUENTAS POR COBRAR 42 
3.3.4 CONCEPTOS DEL ÁREA DE CRÉDITO Y COBRANZAS 42 
3.3.5 FUNCIONES GENERALES DE CRÉDITO Y COBRANZAS 43 
3.3.6 ASPECTOS NECESARIOS PARA ADMINISTRAR 
EFICIENTEMENTE UN SISTEMA DE CUENTAS POR COBRAR 43 
3.3.7 TERMINOS DE LA VENTA 43 
3.3.8 ANÁLISIS DE CRÉDITO 45 
3.3.9 POLÍTICA DE COBRANZA 46 
3.3.10 TÉCNICAS A EMPLEAR 46 
 
3.4 ANALISIS DE LAS FUENTES FINANCIAMIENTO 
DEL CAPITAL DE TRABAJO 62 
3.4.1 VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL FINANCIAMIENTO 
A CORTO PLAZO 63 
3.4.2 EL NIVEL DE LOS FINANCIAMIENTOS 
A CORTO PLAZO 63 
3.4.3 POLITICAS PARA EL FINANCIAMIENTO 
A CORTO PLAZO 64 
3.4.4 OBJETIVOS DE LAS FUENTES DE 
FINANCIAMIENTO. 65 
3.4.5 IMPORTANCIA. 65 
3.4.6 FUENTES DE FINANCIAMIENTO Y SU CLASIFICACION 66 
 
3.5 ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO Y VALORES 
REALIZABLES 89 
3.5.1 EFECTIVO 89 
3.5.2 VALORES REALIZABLES 89 
3.5.3 EFECTIVO E INVERSIONES TEMPORALES 90 
3.5.4 OBJETIVOS DE LA ADMINISTRACIÓN 
DEL EFECTIVO 91 
3.5.5 FACTORES PARA DETERMINAR LAS NECESIDADES 
DE EFECTIVO 92 
3.5.6 DETERMINACIÓN DE LAS NECESIDADES 
DE EFECTIVO Y SUS METODOS 92 
3.5.7 TÉCNICAS PARA EVALUAR LA ADMINISTRACIÓN 
DEL EFECTIVO 94 
3.5.8 PRINCIPALES DEFICIENCIAS DE LA ADMINISTRACIÓN 
DEL EFECTIVO Y VALORES REALIZABLES. 98 
3.5.9 CONTROLES DE LA ADMINISTRACIÓN 
DEL EFECTIVO Y VALORES REALIZABLES 99 
 
 
 5
CAPITULO 4 ELABORACIÓN DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO 
DE LA EMPRESA. 
 
 
INTRODUCCION 100 
4.1 EL PRESUPUESTO 100 
4.1.1 OBJETIVO DE LOS PRESUPUESTOS 100 
4.1.2 CLASIFICACION DE LOS PRESUPUESTOS 100 
4.1.3 FUNCIONES DE LOS PRESUPUESTOS 102 
4.1.4 PRESUPUESTO DE EFECTIVO 102 
4.1.5 LOS CUATRO PRINCIPIOS BASICOS PARA LA 
ADMINISTRACION DEL EFECTIVO 103 
 
4.2. ELABORACION DEL PRESUPUESTOS DE 
INGRESOS Y EGRESOS 105 
4.3. ELABORACION DEL PRESUPUESTO DE 
CAPITAL DE TRABAJO 113 
4.3.1 LA ELABORACION DEL PRESUPUESTO DEL CAPITAL 
DE TRABAJO INVOLUCRA 114 
4.3.2 GENERACION DE PROPUESTA DE INVERSION. 114 
4.3.3 ESTIMACION DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO 
DE OPERACIONES INCREMENTALES Y DESPUES DEL IMPUESTO 
DEL PROYECTO DE INVERSION. 115 
4.3.4 CARACTERISTICAS BASICAS DE LOS FLUJOS RELEVANTES 
DEL PROYECTO. 115 
4.3.5 PRINCIPIOS BASICOS QUE DEBEN SER TOMADOS 
EN CUENTA AL ESTIMAR LOS FLUJOS DE EFECTIVO DE 
OPERACIONES Y DESPUES DE IMPUESTO. 115 
4.3.6 CONSIDERACIONES FISCALES 116 
4.3.7 DETERMINACION DEL COSTO DE CAPITAL 117 
4.3.8 VALOR PRESENTE NETO (VPN) Y OTRAS TÉCNICAS 
FINANCIERAS. 120 
 
CASO PRACTICO APLICADO A LA EMPRESA DEQUINSA, S.A. DE C.V. 128 
 
CONCLUSIONES 133 
 
 
BIBLIOGRAFIA 135 
 
 
 
 
 
 
 
 6
INTRODUCCION 
 
Una empresa, al igual que una familia, tiene la necesidad de crecer económicamente; es decir, generar mayor 
riqueza que pueda ser distribuida entre los miembros que la configuran. Normalmente, este crecimiento 
económico se da a través de proyectos de expansión que requieren de cuantiosas inversiones. 
Toda empresa diseña planes estratégicos para el logro de sus objetivos y metas planteadas, esto planes pueden 
ser a corto, mediano y largo plazo, según la amplitud y magnitud de la empresa. Es decir, su tamaño, ya que 
esto implica que cantidad de planes y actividades debe ejecutar cada unidad operativa, ya sea de niveles 
superiores o niveles inferiores. 
Ha de destacarse que el presupuesto refleja el resultado obtenido de la aplicación de los planes estratégicos, 
es de considerarse que es fundamental conocer y ejecutar correctamente los objetivos para poder lograr las 
metas trazadas por las empresas. 
 
También es importante señalar que la empresa debe precisar con exactitud y cuidado la misión que se va 
regir la empresa, la misión es fundamental, ya que esta representa las funciones operativas que va ha ejecutar 
en el mercado y va ha suministrar a los consumidores. 
 
Por su parte, los administradores de una empresa, al igual que el jefe de una familia,tienen tres formas de 
obtener el dinero que necesitan para realizar los proyectos de crecimiento: 
 
 
 
a) Generar excedentes de efectivo después de cubrir sus necesidades actuales de operación. Esta es la opción 
más sana, financieramente hablando. 
 
b) Pedir un préstamo 
 
c) Asociarse con alguien que tengas interés en los planes de la compañía y que suministre total parcialmente 
los fondos para llevarlos a cabo. 
 
 
 
 
Cabe hacer mención que las dos últimas alternativas pueden hacerse de forma privada, es decir, con 
acreedores y accionistas con quienes se establece relación y contacto directo, y en forma publica, es decir 
con acreedores y accionistas provenientes del gran publico inversionista y con quienes se establece una 
relación indirecta a través de intermediarios financieros tales como la bolsa de valores y sus 
correspondientes agentes llamados casa de bolsa. 
 
El presente trabajo se realizo mediante investigación documental, en los siguientes capítulos, se hará un 
análisis de la gran variedad de fuentes de financiamiento a corto plazo que tiene una organización para 
obtener recursos ya sea mediante una optima administración de los recursos y herramientas con las que 
cuenta o aprovechando los beneficios financieros que nos otorguen terceras personas, los ejemplos que se 
presentan en dicha investigación analizan casos particulares, por lo cual el caso práctico al final del presente 
es un caso integrado. 
 
 
 
 
 7
CAPITULO 1 ANÁLISIS DE LA FUNCION FINANCIERA 
 
 
INTRODUCCIÓN 
La importancia de dichos temas encamina a las empresas hacia el desarrollo, crecimiento y expansión dentro 
del mercado en que se sitúan, pues optimizan sus recursos y proyectan sus necesidades financieras, para 
sostenerse en el camino que todo accionista desea. Asimismo con la siguiente información, podrá tener el 
lector las herramientas necesarias para la valuación de las necesidades que en el momento se requieran, para 
satisfacer las necesidades cotidianas de la entidad. 
 
Es importante acentuar que el analista financiero debe tener responsabilidad moral y ética con respecto a las 
funciones que se le ha delegado dentro de los entes económicos (empresas), ya que en él está depositada toda 
la confianza; y por tanto tienen la obligación de mantenerse actualizado con respecto a todos loa cambios 
políticos, fiscales, económicos y sociales que se presenten en el país con mucha frecuencia. 
 
 
1.1 FUNCIÓN FINANCIERA.- Es la maximización del valor actual de la empresa para sus accionistas, o 
sea, la maximización del valor de mercado de sus acciones. Hablar de la función financiera, es sinónimo de la 
estructura misma, soporte básico de la empresa, tan importante como todas las demás funciones propias de la 
entidad. 
 
La administración financiera se concentra en políticas de decisión y acciones ejecutivas que tienden a 
manifestar y optimizar el valor actual de la empresa y sus contribuciones al medio-socio-económico en el que 
se desenvuelve a través del adecuado equilibrio entre rentabilidad y riesgo, concentrándose principalmente en 
los siguientes elementos: 
 
 Políticas, decisiones y acciones ejecutivas. Con el objeto de fijar los métodos. objetivos y establecer 
normas que dirijan y orienten la acción en materia financiera. 
 
 Maximizar el valor actual de la empresa. Enfocado a la capacidad de generar utilidades suficientes en 
el futuro. 
 
 Contribución al desarrollo del medio socioeconómico del país. Desarrollo del nivel de vida y una 
capacidad de compra y consecuentemente un mercado potencial creciente para la empresa 
conjuntamente con una mayor justicia social. 
 
 Equilibrio entre rentabilidad y riesgo. A mayor financiamiento con pasivo, mayor rentabilidad del 
capital propio se logra. Sin embargo una empresa podría endeudarse hasta el infinito si no se tuviera 
el elemento riesgo 
 
 
1.2 ASPECTOS PRINCIPALES DE LA FUNCIÓN FINANCIERA. 
 
 Ampliación de las operaciones de gran escala, imposibles de controlar, en todos sus detalles por el 
solo director de la empresa. 
 
 Diversificación de productos y líneas de productos y/o servicios 
 
 Diversificación Geográfica 
 
 Impacto de las inversiones en investigación y desarrollo. 
 
 Conciencia creciente de la función social de la empresa. 
 
 Impacto de la competencia y la reducción de los márgenes de utilidad de las empresas. 
 8
 
 Efectos ( Aun imprevisibles y no controlables de la inflación ) 
 
 Controles de precios y salarios. 
 
 
 
 
 
1.3 OBJETIVOS DE LA FUNCION FINANCIERA 
 
 
a) La inversión de Fondos de Activo 
 
Determina el tamaño de la empresa, sus utilidades de operación, el riesgo del negocio y su liquidez. 
 
b) Obtener la Mejor Mezcla de Financiamiento y Dividendos en Relación con la Valuación Global de la 
Empresa. 
 
Determina los cargos financieros de la empresa y su riesgo financiero; también repercute en su valuación. 
Todo esto requiere una visión amplia y una prudente creatividad que influirán sobre casi todos los aspectos del 
negocio. 
 
 
 
 
1.4 DECISIONES BASICAS DE LA FUNCION FINANCIERA DE UNA EMPRESA 
 
 
 
Inversión 
 
Asignación de capitales y flujos netos de fondos futuros y su evaluación, con el fin de generar utilidades. 
Debido a que los beneficios futuros no se conocen con certeza, es inevitable que en las propuestas de 
inversión exista el riesgo. Por ello deben evaluarse en relación con el rendimiento y riesgo esperados, porque 
estos son los factores que afectan a la valuación de la empresa en el mercado 
. 
Financiamiento 
 
Obtención y evaluación de fondos para la realización de proyectos en marcha o proyectos futuros. La 
preocupación del administrador financiero es determinar cual es la mejor mezcla de financiamiento o 
estructura de capital. 
 
 
Distribución de Utilidades 
 
Proporción de beneficios que se repartirán entre los dueños de la empresa y los que permanecerán como 
utilidades retenidas, tendientes a la valoración de la empresa. Incluye el porcentaje de las utilidades por 
pagar a los accionistas. mediante dividendos en efectivo, la estabilidad de los dividendos absolutos en 
relación con una tendencia, dividendos en acciones y división de acciones, así como la requisición de 
acciones 
 
 
 
 9
1.5 DIFERENCIA DE LA FUNCIÓN Y LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA 
 
La función financiera puede dividirse en tres áreas de decisión localizados en cualquier empresa. 
 
 Decisiones de inversión estas decisiones son las mas importantes, el presupuesto de inversiones de 
capital es el resultante final, representa la decisión de emplear recursos para la realización de 
proyectos cuyos rendimientos se obtendrán en el futuro. 
 
 Decisiones de financiamiento consisten en determinar la optima combinación de fuentes de 
financiamiento o estructura de financiamiento que contribuya a maximizar el valor de la empresa 
 
 Decisiones de política de dividendos comprenden la proyección del porcentaje de las utilidades que 
se pagaran a los accionistas como dividendo en efectivo y como dividendo en acciones, de la 
estabilidad de los dividendos a través del tiempo, y el rescate o recompra de acciones. 
 
La función esencial de la administración financiera. La maximización del valor actual de la empresa que se 
entiende como la diferencia entre: 
 
 El valor actual del flujo de ingresos futuros atribuibles al conjunto de activos necesarios para 
generarlo 
 
 La inversión inicial necesaria para poseer tales activos. 
 
Toda decisión financiera afecta la corriente de ingresos de la empresa y por ende su rentabilidad e incide a sus 
riesgos. Como ayuda para lograr las decisiones optimas, el ejecutivo de finanzas dispone de diversos métodos 
cuantitativos para estudiar, planear y controlar las actividades de la empresa, el análisis financiero es un 
requisito previo para tomar buenas decisiones financieras 
 
 
1.6 AREAS FUNDAMENTALES DE LA FUNCIÓN FINANCIERA 
 
Funciones generales de la administración: 
 
a) Administración de las corrientesde información 
 
 Formulación de su sistema de cuentas para guiar la aplicación de recursos. 
 Análisis de las decisiones de cartera 
 
b) Administración del proceso de planificación y control 
 
 Análisis para establecer normas 
 Formulación de alternativas, planes y políticas 
 Revisión periódica de la realización efectiva en comparación con los planes 
 Acciones y modificaciones correctivas de los planes 
 Métodos de incentivos para recompensar y castigar a la actuación a fin de realizar las plenas 
potencialidades de la empresa 
Áreas especificas de las finanzas: 
 
a) Administración de las corrientes de fondo 
 
 Adquisición efectiva de fondos. 
 Utilización eficiente de fondos. 
 Análisis de las decisiones y acciones que afectan a los valores. 
 Especificación e ilustración de los objetivos o de las restricciones a la liquidez. 
b) Administración de Capital. 
 10
 
 Administración de la integración financiera. 
 Utilización de los conceptos de presupuestacion de capital. 
 Análisis de las corrientes de fondos. 
 Aumento al máximo de los valores de capital. 
 
 
ADMINISTRACIÓN DE LAS CORRIENTES DE INFORMACION 
 
 
 Las corrientes de información permiten comprender las corrientes, las personas y los materiales. El 
análisis de la administración de las corrientes de información se enfoca a lo siguiente. 
 
Formulación y operación de un sistema de cuentas para guiar una eficiente asignación de recursos. 
 
 Los criterios para evaluar la eficiencia de un sistema de este tipo deberán de incluir: 
 
 Información rápida acerca de los efectos de las decisiones y acciones. 
 
 Información adecuada para los aspectos importantes y decisivos de las operaciones de la empresa. 
 
Un sistema que proporcione información para aplicar las políticas y acciones proyectadas 
 
 
ANÁLISIS DE CARTERA. 
 
Incluye información acerca de los valores máximos para proyectos particulares y sus relaciones con otros 
proyectos. Para obtener informes de los rendimientos esperados de sus variaciones y de su oportunidad dentro 
de las alternativas de inversión 
 
 
ADMINISTRACIÓN DEL PROCESO DE PLANIFICACIÓN Y CONTROL 
 
Específicamente comprende el desarrollo y la aplicación de lo siguiente 
 
Objetivos generales a largo plazo, incluye pronósticos del entorno económico ( áreas geográficas e industriales 
). 
 
 
Plan de utilidades a largo plazo desarrollado en términos generales 
 
 Líneas de producción 
 Grados de penetración a los mercados y consideración de posibles variaciones en los precios de los 
factores productivos. 
 Índice de crecimiento de los mercados productivos 
 Estudio de las tendencias de la oferta y la demanda. 
 Rendimiento sobre la inversión planeada. 
 Metas generales de utilidades. 
 
Plan de utilidades a largo plazo 
 
 Desarrollo de planes y objetivos a corto plazo 
 Desarrollo anual del presupuesto de operaciones. 
Un sistema integral de información de resultados, por áreas de responsabilidad asignadas 
 
 11
Evaluación de los resultados obtenidos , analizando variaciones y tomando las medidas correctivas que 
procedan. 
 
La planeación y control de las utilidades consiste en la preparación de planes que programen la magnitud 
cuantitativa de la actitud de cada una de las áreas operativas de la empresa. Estos planes son relacionados entre 
si, de tal modo que toda desviación con respecto al plan puede expresarse en términos de su consecuencia 
sobre la utilidad de la empresa, debiendo contribuir ala ejecución del proceso de dirección mediante la 
adopción de una corriente continua de decisiones bien concebidas, constituyendo esto el factor de éxito en el 
destino a largo plazo de la empresa 
 
La función de planeación y control de utilidades a corto plazo implica el desarrollo de planes detallados en 
cada una de las áreas de actividad y unificación de estos planes en un solo plan maestro global, debiéndose 
cumplir con los siguientes elementos: 
 
 Formulación del presupuesto de ventas por línea de productos 
 Establecer presupuestos flexibles de cargos indirectos, clasificados por áreas de responsabilidad. 
 Clasificar los costos planeados en fijos, variables y semivariables. 
 Determinar el presupuesto de costos de producción variables 
 Determinar el presupuesto de costos de operación variables. 
 Aplicar los costos fijos de producción a las línea de producción. Como un conjunto y no a cada 
unidad de producto. 
 Formular el flujo de efectivo, los estados financieros presupuestados y el presupuesto de inversiones 
empleados por cada línea de productos. 
 Análisis del punto de equilibrio. 
 
 
 
ADMINISTRACIÓN DE LAS CORRIENTES DE FONDOS 
 
Se afirma que el valor de la empresa depende en la actualidad de flujo esperado de rentabilidad que se 
obtendrá del futuro así como del grado de riesgo que representa esta rentabilidad proyectada. La relación entre 
estos dos conceptos se muestra en el siguiente cuadro: 
 
 
DECISIONES FINANCIERAS 
Líneas de producción RENTABILIDAD 
Tamaño de empresa VALOR ACTUAL 
Tipo de equipo utilizado RIESGO DE LA EMPRESA 
Utilización de pasivos 
Posición de liquidez 
 
 
 
 
 
CORRIENTES DE FONDOS 1.-Fuentes de financiamiento a corto plazo 
EN UNA EMPRESA 2.- Fuentes de financiamiento a largo plazo 
 3.- Capital Contable 
 4.- Capital de Trabajo 
 5.- Inversiones a largo plazo. 
 
 
 
 12
El ejecutivo financiero deberá lograr el adecuado equilibrio entre el factor riesgo y la rentabilidad lo que 
maximizara la utilidad de la empresa en relación a los recursos. A esto se le llama cambio de riesgos por 
utilidad y muchas decisiones financieras se relacionan con tales cambios. 
 
 
 
ADMINISTRACIÓN DE CAPITAL 
 
La estructura financiera en una empresa se refiere al financiamiento de los activos que posee, comprende al 
lado derecho del estado de situación financiera ( pasivo mas capital ). 
 
Existen por lo menos tres factores que contribuyen a la complicación del problema del costo de capital, estos 
son: 
 
Los mercados de capital son imperfectos 
 
 
Los distintos niveles de desarrollo de las empresas y formas de financiamiento dan lugar a diferentes clase s de 
riesgos. 
 
 
 
Las diferencias en el tratamiento fiscal de las distintas fuentes de financiamiento. 
 
 
El costo de capital representa el costo de oportunidad de los recursos empleados en el proyecto de inversión ( 
rentabilidad ), que no modificara el precio del mercado de las acciones de la empresa. Sin embargo en la 
practica existen varias diferencias acerca de cómo debe ser medido ese costo del capital. 
El enfoque macroeconómico de la decisión de inversión se plantea como sigue: El costo de un recurso escaso 
aumenta a medida que ocurra la demanda de cantidades cada vez mayores del mismo. Los costos de capital 
aumentan a medida que el volumen del financiamiento aumenta para responder al incremento de las 
inversiones que se realiza . además, se tiene que a medida que se efectúan mas inversiones, la rentabilidad de 
la inversión marginal o adicional disminuirá por tanto, se efectúan inversiones y se obtiene dinero, hasta que se 
llega a un punto en el cual el costo de los recursos del financiamiento marginal es igual al rendimiento que la 
inversión marginal promete. 
 
 
 
Los costos de los distintos renglones integrantes de la estructura del financiamiento alternativos de capital mas 
utilizados son: 
 
 
• Costo de los prestamos bancarios. 
• Costo de las acciones preferentes. 
• Costo del capital común o propio. 
• La tasa mínima de rendimiento requerida. 
• Costo de colocación de una nueva emisión de acciones comunes. 
• Costo de oportunidad de las utilidades acumuladas. 
• Costo de obligaciones convertibles en acciones comunes. 
 
 
 
 
 
 
 13
El costo de capital influye en tres decisiones financieras básicas de una empresa: 
 
• Criterio de aceptación y rechazo 
 
• Estructura optima de financiamiento. 
 
• Política de dividendos. 
 
 
 
 
 
1.7 UBICACIÓN DEL EJECUTIVO DE FINANZAS DENTRO DE LA ESTRUCTURADE LA 
EMPRESA. 
 
 
En la actualidad la gran mayoría de las empresas se ha establecido el puesto de director de finanzas como una 
parte fundamental en la administración de las empresas. La función de finanzas se encuentra por lo general en 
el nivel mas alto de la estructura organizacional de la compañía, ya que las decisiones financieras optimas son 
absolutamente indispensables para su sobre vivencia y éxito. 
 
 
 
 DIRECTOR GENERAL 
 
 
GERENTE DE GERENTE GERENTE CONTRALOR 
MERCADOTECNIA FINANCIERO PRODUCCION 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 14
CAPITULO 2 PLANEACION FINANCIERA 
 
INTRODUCCION 
 
Como hemos visto en el capítulo anterior la función financiera es un soporte básico de la empresa en la toma 
de decisiones, y en el presente capitulo abarcaremos los métodos, Instrumentos y objetivos para establecer 
pronósticos y metas, económicas y financieras por alcanzar, tomando en cuenta lo medios que se tienen y los 
que se requieren para lograrlo. 
 
Además veremos las diversas técnicas para la evaluación del futuro prevesible de una empresa. Basado en la 
proyección de las ventas, ingresos y activos, basado en estrategias alternativas de producción y 
comercialización, así como en la determinación de los recursos necesarios para lograr estas proyecciones 
 
La planeación financiera es una técnica que reúne un conjunto de métodos, instrumentos y objetivos con el fin 
de establecer en una empresa pronósticos y metas, económicas y financieras por alcanzar, tomando en cuenta 
los medios que se tienen y los que se requieren para lograrlo. 
 
La planeación financiera consiste en diversas técnicas para la evaluación del futuro previsible de una empresa. 
El punto de equilibrio, el estudio de apalancamiento, pronósticos financieros y todos los estados financieros 
pro forma que sean necesarios. 
 
Proyección de las ventas, ingresos y activos, basada en estrategias alternativas de producción y 
comercialización, así como en la determinación de los recursos necesarios para lograr estas proyecciones 
 
 
 
2.1 FASES, PLANEAR Y LLEVAR A CABO LO QUE SE VA HACER 
 
FASES 
 
 Planear lo que se quiere hacer 
 Llevar a cabo lo planeado 
 
 
PLANEAR LO QUE SE QUIERE HACER 
 
 
Para planear lo que se quiere hacer, se tienen que determinar los objetivos y cursos de acción que han de 
tomarse, seleccionando y evaluando cual será la mejor opción para el logro de los objetivos propuestos, bajo 
que políticas, con que procedimientos y bajo que programas 
 
 
LLEVAR A CABO LO PLANEADO 
 
Organización.- Identifica y enumera las actividades que se requieren para lograr los objetivos. 
 
 
Ejecución.- Llevar a cabo las tareas para el logro de los objetivos. 
 
 
Dirección.- Función encargada de guiar a las personas para alcanzar por medio de su actividad los objetivos 
propuestos. 
Es posible resaltar la naturaleza esencial de la planeación al examinar sus cuatro aspectos principales: 
 
 
 15
a) SU CONTRIBUCIÓN AL PROPÓSITO Y A LOS OBJETIVOS 
 
b) SU PRIMACÍA ENTRE LAS TAREAS DEL GERENTE 
 
c) SU GENERALIZACIÓN 
 
d) LA EFICACIA DE LOS PLANES RESULTANTES 
 
 
 
 
2.2 SU PRIMACÍA ENTRE LAS TAREAS DEL GERENTE 
 
 
Aunque en la practica todas las funciones se combinan como un sistema de acción, la planeación es única en el 
sentido de que implica establecer los objetivos necesarios para todo el esfuerzo del grupo. Además un gerente 
debe planear con el fin de saber que tipo de relaciones de organización y aptitudes personales se necesitan, 
junto con los recursos que los subordinados seguirán y que tipo de control deberá aplicarse. 
 
 
 
GENERALIZACIÓN DE LA PLANEACIÓN 
 
La Planeación de todos los gerentes, auque el carácter y el alcance de la planeación varían con la autoridad de 
cada uno y con la naturaleza de las políticas y planes establecidos por los superiores. Si los gerentes no se les 
permite cierto grado de libertad o discreción y responsabilidad en la planeación, no serán verdaderos 
ejecutivos. 
 
 
LA EFICIENCIA DE LOS PLANES 
 
La eficiencia de un plan se mide por su contribución al propósito y a los objetivos que se persiguen, 
equilibrado por los costos y otros factores que se requieren para formularlo y operarlo. Un plan puede facilitar 
la consecución de los objetivos, pero a un costo excesivamente elevado. Los planes son eficientes si logran su 
propósito a un costo razonable, cuando el costo se mide no solo en términos del tiempo, dinero o producción 
sino también por el grado de de su habilidad para planear. 
 
El sistema presupuestario es la herramienta mas importante con que cuenta la administración moderna para 
realizar sus objetivos 
 
 
 Presupuesto de Operación 
 
 Presupuesto de Inversiones Permanentes 
 
 Presupuesto Financiero 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 16
2.3 PRESUPUESTO Y SU CLASIFICACION 
 
Un presupuesto es un plan integrador y coordinador, que se expresa en términos financieros, respecto a las 
operaciones y recursos que forman parte de una empresa para un periodo determinado, con el fin de lograr los 
objetivos fijados por la alta Gerencia. 
 
 
PRESUPUESTO DE OPERACIÓN 
 
Comprende todos los aspectos que integran el resultado de operación de una empresa 
 
a) Presupuesto de Ventas 
b) Presupuesto de Producción 
 
 
PRESUPUESTO DE VENTAS o PRONÓSTICOS DE VENTAS 
 
Es el que ayuda a pronosticar las ventas futuras de una empresa y es el que informa sobre los factores que 
influyen en las operaciones de las ventas. 
 
Se apoya en las tendencias recientes de las ventas mas los pronósticos de las perspectivas económicas de la 
nación, región, industria. 
 
FACTORES ESPECÍFICOS DE VENTAS 
 
A) Factores de Ajuste 
 
a) Efecto perjudicial durante el año anterior 
 
b) Efecto perjudicial durante el año anterior 
 
B) Factores de Cambio 
 
a) En el Diseño del Producto 
 
b) En el Volumen de Producción 
 
c) En el Mercado 
 
d) En los métodos de Ventas 
 
 Precios 
 Modificaciones en las Garantías 
 Cambios en los canales de distribución 
 Remuneración a los Vendedores 
 
C) Factores Económicos Generales 
 
Es decir el entorno Económico en que vive la Empresa 
 
 
 
 
 
 
 17
2.4 MÉTODOS PARA DETERMINAR EL PRESUPUESTO 
 
 Método Basado en la Opinión de los Directores 
 Método Basado en la opinión y experiencia obtenidas por la fuerza de ventas 
 Método de análisis Estadístico 
 
 
 
 
2.5 SECUENCIA DEL PRESUPUESTO 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2.2.5.2 INVENTARIOS 
 
 
 
 
 
 
Es importante hacer énfasis de que es difícil el poder determinar el Inventario Final Deseado. No se debe 
presupuestar en exceso ni se debe presupuestar escaso. 
 
 
El nivel de inversión optima en inventarios, que una empresa debe tener es uno de los problemas mas 
complejos que se presentan, por conjugarse una serie de factores como son: 
 
 Volumen de la producción requerida en función de las Compras y Ventas 
 
 Reducción en precios en las compras por volumen o lotes 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
PRESUPUESTO DE 
VENTAS 
PRESUPUESTO DE 
OPERACIÓN
ESTADO DE 
RESULTADOS 
PRESUPUESTADO 
FLUJO DE EFECTIVO BLANCE GENERAL 
PRESUPUESTO DE PRODUCCIÓN 
REQUISICIONES DE MATERIA PRIMA 
Y COMPRAS 
MANO DE OBRA DIRECTA 
GASTOS DE FABRICACIÓN 
COSTO DE PRODUCCIÓN Y VENTAS 
GASTOS DE VENTA 
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 
 18
2.6 PROCEDIMIENTOS PARA ELABORAR EL PRESUPUESTO 
 
Una vez establecido el presupuesto de ventas se debe elaborar el plan de producción. 
 
 
PLAN DE PRODUCCION 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
PRESUPUESTO DE NECESIDADES DE MATERIA PRIMA 
 
 
 
 
 
ESTÁNDAR DE 
MATERIA PRIMA 
PRESUPUESTO 
DE 
PRODUCCIÓN 
POR LINEA 
 
VENTAS 
PRESUPUESTADAS 
INVENTARIO 
FINAL 
DESEADO 
INVENTARIO 
INICIAL DE 
ART.TERMINADOS 
PRESUPUESTO 
DE MATERIA 
PRIMA 
REQUERIDA 
PRODUCCIÓN
 
PRESUPUESTADA 
POR LÍNEA 
 19
PRESUPUESTO DE COMPRA DE MATERIA PRIMA 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
PRESUPUESTO DE MANO DE OBRAPRESUPUESTO 
DE COMPRA DE 
MATERIA 
PRIMA 
PRESUPUESTO DE 
MATERIA PRIMA 
REQUERIDA 
INVENTARIO 
FINAL DE 
MATERIA PRIMA 
DESEADO 
INVENTARIO 
INICIAL DE 
MATERIA PRIMA 
PRESUPUESTO 
DE MANO DE 
PRESUPUESTO DE 
PRODUCCIÓN POR 
LINEA 
TASA ESTANDAR 
DE MANO DE 
OBRA 
 20
PRESUPUESTO DE GASTOS DE FABRICACIÓN 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
PRESUPUESTO DE GASTOS DE VENTA Y ADMINISTRACIÓN 
 
 
Cada departamento deberá suministrar una relación de gastos a efectuar, basándose en las actividades a 
desarrollar, que en este caso seria el Presupuesto de Ventas. Los gastos mas fáciles a presupuestar son los de 
carácter fijo. 
 
 
PRESUPUESTO DE ISR Y PTU 
 
Basándose en los Presupuestos individuales para cada uno de los conceptos que forman el estado de ingresos y 
gastos, se obtendrá antes la utilidad antes de impuesto sobre la renta y participación de las utilidades a los 
trabajadores, la cual será la base para calcular dichos conceptos. 
 
Para calcular los cálculos correspondientes, se requiere conocer cuales serán las partidas que hayan de 
considerarse para llegar a la conciliación entre la utilidad contable y la utilidad fiscal. Los antecedentes de la 
empresa, su conocimiento y política y el buen Juicio profesional son requisitos para llegar a un calculo realista 
basado en lo que las leyes correspondientes ordenan. 
 
 
 
PRESUPUESTO DE UTILIDAD NETA 
 
 
Esta cifra es la mas importante del presupuesto 
 
 Satisface la inversión de los accionistas 
 Cumple con los Objetivos de la empresa 
 
 
 
 
 
 
PRESUPUESTO 
DE GASTOS DE 
PRODUCCIÓN 
PRESUPUESTO DE 
PRODUCCIÓN POR 
LINEA 
TASA ESTANDAR 
DE GASTOS DE 
FABRICACIÓN 
 21
PRESUPUESTO FINANCIERO 
 
 
 
Es el que se ocupa de la estructura financiera de la empresa esto es, de la composición y relación que debe 
existir entre los Activos, Pasivos y Capital. Su objetivo se resume en dos factores LIQUIDEZ y 
RENTABILIDAD 
 
 
 
 
2.7 COMPOSICIÓN DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA 
 
 
 
 Efectivo en caja y bancos e inversiones temporales 
 Cuentas por cobrar a clientes 
 Inversiones permanentes 
 Deudas a corto y largo plazo 
 Cuentas por pagar a proveedores 
 Gastos e impuestos por pagar 
 Capital social y utilidades retenidas 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 22
CAPITULO 3 CAPITAL DE TRABAJO 
 
INTRODUCCION 
 
Como vimos en el capitulo anterior la planeacion financiera es una tecnica basica para desarrollar proyectos de 
inversion adecuados y para prónosticar los posibles resultados y operaciones de una organización, por lo que 
en el presente capitulo abarcaremos las herramientas necesarias para establecer controles y metodos que 
ayuden al desarrollo de dichos proyectos. 
 
 
3.1 ORIGEN Y NECESIDAD DEL CAPITAL DE TRABAJO 
 
El origen y la necesidad del capital de trabajo esta basado en el entorno de los flujos de caja de la empresa que 
pueden ser predecibles, (la preparación del flujo de caja se encuentran en escritos de este canal) también se 
fundamentan en el conocimiento del vencimiento de las obligaciones con terceros y las condiciones de crédito 
con cada uno, pero en realidad lo que es esencial y complicado es la predicción de las entradas futuras a caja, 
ya que los activos como las cuentas por cobrar y los inventarios son rubros que en el corto plazo son de difícil 
convertibilidad en efectivo, esto pone en evidencia que entre más predecibles sean las entradas a caja futuras, 
menor será el capital de trabajo que necesita la empresa. 
 
Los activos circulantes, denominados comúnmente capital de trabajo, representan la porción de la inversión 
que circula de una forma a otra en la conducción ordinaria de la empresa. Esta idea comprende la transición 
recurrente del efectivo a los inventarios, a las cuentas por cobrar y de nuevo al efectivo, para así conformar el 
ciclo operativo de la empresa. Debido a que el efectivo sustituye, los valores negociables se consideran parte 
del capital de trabajo 
 
Los pasivos circulantes representan el financiamiento incluyen todas las deudas de la empresa que se vencen 
(que debe pagarse) en un año o menos. Por lo general, estas deudas incluyen las cantidades que se adeudan a 
los proveedores,(cuentas por pagar) y a los bancos (documentos por pagar), así como a los empleados y al 
gobierno (cargos por pagar),entre otras. 
 
El capital de trabajo neto se define comúnmente como la diferencia entre los activos circulantes de la empresa 
y sus pasivos circulantes. Cuando los activos circulantes exceden a los pasivo circulantes, la empresa tiene un 
capital de trabajo neto positivo. 
 
En este caso, que es más común, el capital de trabajo neto también se puede definir como la porción de los 
activos circulantes de la empresa financiada con fondos a largo plazo, es decir, la suma de la deuda a largo 
plazo y el capital contable. 
 
Como los pasivos circulantes construyen las fuentes de fondos a corto plazo de la empresa, siempre que los 
activos circulantes superen a los pasivos circulantes, la cantidad excedente se debe financiar con fondos a 
largo plazo. Cuando los activos circulante son menores que los pasivos circulantes, la empresa tiene un capital 
de trabajo neto negativo. En este caso, menos común, el capital de trabajo neto es la porción de los activos 
fijos de la empresa financiada con pasivos circulantes, los activos equivalen a los pasivos más el capital 
contable. 
 
En general, cuanto mayor sea el margen con el que los activos circulantes de una empresa cubren a sus pasivos 
circulantes, mayor será la capacidad para pagar sus cuentas conforme se vencen. Esta relación se da porque la 
conversión de los activos circulantes del inventario a cuentas por cobrar y a efectivo proporciona la fuente de 
efectivo que se usa para pagar los pasivos circulantes. Los desembolsos de efectivo para los pasivos 
circulantes son relativamente previsibles. Cuando se incurre en una obligación, la empresa conoce la fecha del 
pago correspondiente. 
 
 23
Lo que es difícil predecir son las entradas de efectivo, esto es, la conversión de los activos circulantes en 
formas más líquidas. Cuanto más previsibles sean sus entradas de efectivo, menor será el capital de trabajo 
neto que necesite una empresa. 
 
Puesto que la mayoría de las empresas son incapaces de equilibrar con certeza las salidas y las entradas de 
efectivo, se necesita que los activos circulantes cubran en exceso las salidas para los pasivos circulantes. En 
otras palabras, cierta porción de los activos circulantes se financia comúnmente con fondos a largo plazo. 
 
 Ejemplo: 
 
Pato-dos y Asociados, una empacadora de salchicha de pavo, se encuentra en la situación que muestra la tabla 
1. Los $600 de las cuentas por pagar de la empresa más los $200 de sus documentos por pagar y $100 de sus 
cargos por pagar se vencen al final del periodo en curso. La salida de $900 es segura; lo que no es seguro es la 
forma en que la empresa la cubrirá. También tiene la certeza de que tendrá disponibles $700 porque posee 
$500 en efectivo y $200 en valores negociables, los cuales se pueden convertir en efectivo con facilidad. Los 
$200 restantes deben proceder de la cobranza de cuentas, la venta del inventario en efectivo o ambas; sin 
embargo, la empresa no tiene la seguridad de sí ocurrirá la cobranza de una cuenta o una venta en efectivo. 
Generalmente, cuanto mayores sean las cuentas por Cobrar y los inventarios disponibles, mayor será la 
probabilidad de que algunas de estas partidas se conviertan en efectivo. Así, a menudo es recomendable cierto 
nivel de capital de trabajo neto con el fin de asegurar la capacidad de la empresa para pagar sus cuentas. Pato-
dos y Asociados tiene $1,100 de capital de trabajo neto (activos circulantes menos pasivos circulantes, o 
$2,700 - $1,600), que quizá sea suficiente para cubrir sus cuentas. Su razón circulante de 1.69 (los activos 
circulantes divididos entre los pasivos circulantes, o $2,700 / $1,600) debe proporcionarsuficiente liquidez 
siempre que sus cuentas por cobrar y sus inventarios se mantengan relativamente activos. 
 
 
 
POLÍTICAS DEL CAPITAL DE TRABAJO 
 
Para una correcta administración del capital de trabajo frente a la maximización de la utilidad y la 
minimización del riesgo se debe tener en cuenta: 
 
Naturaleza de la empresa: Es necesario ubicar la empresa en un contexto de desarrollo social y productivo, ya 
que el desarrollo de la administración financiera en cada una es de diferente tratamiento. 
 
Capacidad de los activos: Las empresas siempre buscan por naturaleza depender de sus activos fijos en mayor 
proporción que de los corrientes para generar sus utilidades, ya que los primeros son los que en realidad 
generan ganancias operativas. 
 
Costos de financiación: Las empresas obtienen recursos por medio de los pasivos corrientes y los fondos de 
largo plazo, en donde los primeros son más económicos que los segundos. 
 
En consecuencia la administración del capital de trabajo tiene variables de gran importancia cada una de ellas 
son un punto clave para la administración que realizan los gerentes, directores y encargados de la gestión 
TABLA 
1 
 
 
 La situación actual de Pato-dos y Asociados 
 
 
 
Activo circulante Pasivo Circulante 
Efectivo $ 500 Cuentas por pagar $ 600 
Valores negociables 200 Documentos por pagar 800 
Cuentas por cobrar 800 Cargos por pagar 200 
Inventarios 1200 Total 1600 
Total 2700 
 24
financiera, es recurrente entonces tomar todas las medidas necesarias para determinar una estructura financiera 
de capital donde todos los pasivos corrientes financien de forma eficaz y eficiente los activos corrientes y la 
determinación de un financiamiento óptimo para la generación de utilidad y bienestar social. 
 
 
 
CARACERISTICAS DEL CAPITAL DE TRABAJO Y LA FUNCIÓN DEL EJECUTIVO 
 
 
 Capital de Trabajo Bruto.- Correspondería a la suma de todo el activo circulante de una empresa 
considerando todos los renglones que tengan relación con su actividad operacional, eliminando todas 
aquellas cuentas que no procedan de actividades propias de su giro, como es el caso de los deudores 
diversos, inversiones en acciones, bonos y valores que tengan la característica de cierta permanencia 
dentro del negocio. También se incluirán cuentas especiales, utilizadas de acuerdo a sus necesidades, 
por la inmensa gama de actividades industriales o comerciales. 
 
 
 Capital de Trabajo Neto.- A este se le puede definir como los recursos de una empresa dentro de un 
ciclo económico, que son utilizados para el logro de una solvencia, estabilidad, productividad y 
rendimiento de un negocio. 
 
 
 
El Capital de Trabajo Neto.- es la diferencia entre el activo circulante y el pasivo a corto plazo, o sea el exceso 
del activo liquido de una empresa sobre las obligaciones a corto plazo. Generalmente se considera que la 
administración de los activos: Caja y Bancos, valores negociables, cuentas por cobrar e inventarios, así como 
la de los pasivos a corto plazo. 
 
 
 
 
CLASIFICACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO NETO 
 
I. CAPITAL DE TRABAJO PERMANENTE REGULAR 
 
II. CAPITAL DE TRABAJO VARIABLE 
1. Temporal 
2. Especial 
I.-Capital de trabajo permanente o regular.- Toda empresa para enfrentarse a los innumerables riesgos que se 
les presentan, deberán contar con un capital de trabajo suficiente para cubrir sus necesidades inmediatas y 
conservar la circulación del efectivo a sus inventarios, cuentas por cobrar y nuevamente el efectivo. Este 
capital de trabajo representa la inversión que se estima prudente llevar de mes a mes y de año en año, por lo 
tanto este capital se integra por medio de una inversión permanente de los costos, o a través de un crédito a 
largo plazo. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 25
3.2 ADMINISTRACION DE INVENTARIOS 
 
CONCEPTO DE INVENTARIOS: 
 
Lo constituyen los bienes de una empresa destinado a la venta o la producción para su posterior venta, tales 
como materia prima, producción en proceso, artículos terminados y otros materiales que se utilicen en el 
empaque, envase de mercancía o las refacciones para mantenimiento que se consuman en el ciclo normar de 
operaciones. 
 
El inventario ayuda a llenar el tiempo que transcurre necesariamente entre la producción y la venta del 
artículo. También permite a la empresa coordinar su programa de producción a fin de evitar las interrupciones 
y los gastos consiguientes. Funciona como un instrumento de mercadotecnia competitiva que permita al 
departamento correspondiente hacer frente a la demanda cuando esta aumenta conservando así a los clientes y 
ganando otros nuevos. Por último, como se ha visto, el inventario protege contra los aumentos de precios y 
contra la escasez de materia prima y otros suministros que necesita la empresa. 
 
 
TIPOS DE INVENTARIOS 
 
Materia prima y materiales: aquellos que van a ser transformados para llegar a formar parte de los artículos 
que la empresa vende. 
 
Producción en proceso: aquellos que aun no son totalmente terminados, llevando un grado de avance en el 
proceso productivo. 
 
Artículos terminados: aquellos que se destinaran a la venta. 
 
DECISIONES DE INVENTARIO. 
 
En la administración del inventario, los objetivos, las políticas y las decisiones que se tomen deben ser 
congruentes con los objetivos generales de la empresa, así como los objetivos de mercadotecnia financieros y 
de fabricación como sigue: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
En todo momento las decisiones referentes al inventario están entrelazadas con las decisiones de planeación de 
capacidad, con las estructuras de planeación a largo, mediano o corto plazo, así como en las fases de ejecución 
y control de la administración de las operaciones. El tamaño de las instalaciones y las decisiones relativas de 
la planeación agregada determinan el inventario requerido para satisfacer las elevadas demandas estacionales 
tipo de proceso (línea, taller de trabajo, sitio fijo, y demás) afecta el inventario de producción en proceso. 
 
 
METAS 
ORGANIZACIO-
METAS DE 
PRODUCCIÓN
METAS DE 
INVENTARIOS
METAS 
FINANCIERAS
METAS DE 
MERCADOTECNIA 
 26
REGLAS DE PRESENTACIÓN DE LOS INVENTARIOS. 
 
Los principios que se deben tomar en cuenta para la presentación de la información de inventarios, de acuerdo 
con el boletín de “esquema de la teoría básica de la contabilidad financiera” son: 
 
a) REVELACIÓN SUFICIENTE 
 
El cual nos dice que la información contable presentada en los estados financieros debe contener en forma 
clara y comprensible todo lo necesario para juzgar los resultados de operación y la situación financiera de la 
entidad. 
 
b) IMPORTANCIA RELATIVA 
 
Dice que la información financiera que aparece en los estados financieros debe mostrar los aspectos 
importantes de la entidad susceptibles a ser cuantificadas en términos monetarios. Tanto para efectos de los 
datos que entran al sistema de información contable, como para la información resultante de su operación, se 
debe equilibrar el detalle y multiplicidad de los datos con los requisitos de utilidad y finalidad de la 
información. 
 
c) CONSISTENCIA 
 
Nos dice que la información contable debe ser obtenida mediante la aplicación de los mismos principios y 
reglas particulares de cuantificación para, mediante la comparación de los estados financieros de la entidad, 
conocer su evolución y mediante la comparación de los estados financieros de la entidad, conocer su evolución 
y, mediante la comparación con estados de otras entidades económicas, conocer su posición relativa. Cuando 
haya un cambio que afecte la comparabilidad de la información debe ser justificado y es necesario advertirlo 
claramente en la información que se presenta, indicando el efecto que dicho cambio produce en las cifras 
contables. Lo mismo se aplica a la agrupación y presentación de la información. 
 
Por la naturaleza de la cuenta de inventarios su presentación en el balance general debe hacerse dentro del 
activo circulante.Detallando las partidas que lo componen según se trate de empresas industriales o 
comerciales (materias primas y materiales: producción en proceso y artículos terminados; anticipos a 
proveedores y mercancías en transito). 
 
ADMINISTRACIÓN DE INVENTARIOS. 
 
Implica la determinación de cantidad de inventario que se deberá de mantener, la fecha en la que se colocarán 
las órdenes de producción y la cantidad de unidades que se ordenarán cada vez. 
 
La administración de inventarios debe minimizar la inversión de la empresa en inventarios y los costos de la 
misma administración, asegurando al mismo tiempo existencias suficientes para satisfacer la demanda de los 
clientes. Así pues, el doble objetivo del inventario tiene elementos conflictivos. Un inventario alto garantiza a 
la empresa que podrá hacer frente a la demanda pero no minimiza la inversión ni los costos. Un inventario 
mínimo mantiene bajo la inversión y los costos de la empresa pero la expone a la imposibilidad de hacer frente 
a las necesidades de sus clientes. 
 
Al ejecutivo de finanzas le corresponde captar el financiamiento adecuado a la empresa, que sin demeritar su 
estructura, le permita satisfacer los requerimientos tanto de producción como de ventas, considerando los 
costos de manejo y de almacenamiento. Lo anterior lo coloca en un dilema ante producción, que desea contar 
con toda la materia prima posible y disponible para facilitar su operación y por otro lado ante ventas, que 
buscará contar con la mercancía que mas se vende, sin importar los problemas fabriles, dando como resultado 
que la inversión en inventarios sea alta y el costo de mantenimiento se eleve. 
 
En la actualidad se mantienen fuertes inversiones en inventarios atendiendo a las siguientes razones: 
1. Disminución de ventas: Lo cual se debe a la situación económica en general del país. 
 27
2. Ganancia de tiempo: La producción y la entrega no pueden ser instantáneas, por lo que se busca 
evitar con esto la espera por parte del cliente. 
3. Por aspectos de competencia: Al cliente no le gusta esperar, y si la empresa no satisface su 
necesidad en forma oportuna y total puede irse con la competencia. 
4. Por especulación: Ya que pretende salvaguardar a la empresa de los incrementos a los precios o 
simplemente de escasez de materiales. 
5. Abatimiento de costos: El cambio en los planes de producción, implica un incremento en los costos, 
por la simple preparación de un nuevo producto, resolviendo las empresas fabricar un excedente que 
a la larga saldrá mas benéfico, que hacer arreglos para un cambio en la producción 
 
 
3.2.1 OBJETIVOS DE LA ADMINISTRACIÓN DE INVENTARIOS 
 
1. Determinar la inversión óptima de inventarios de acuerdo a las posibilidades financieras de la 
empresa 
2. Hacer coincidir los intereses y posibilidades, de producción, ventas y finanzas; armonizando 
capacidad de producción, penetración en el mercado y capacidad financiera. 
3. Rotar adecuadamente las existencias para evitar deterioros, obsolescencia, mermas o bien 
desperdicios. 
4. Contar con los inventarios suficientes para hacer frente a las demandas de los clientes. 
5. Evitar al máximo posible el dejar de realizar ventas por falta de mercancía 
6. Eliminar la posibilidad de detener la producción por falta de materia prima, con los consiguientes 
costos al desaprovechar la capacidad instalada. 
 
 
3.2.2 FACTORES QUE INFLUYEN EN LA ADMINISTRACIÓN DE INVENTARIOS 
 
Cuando existe una tasa de inflación alta de más de un dígito y la tasa de inflación rebasa en forma considerable 
el costo del dinero en el mercado local, aparece normalmente la escasez de materia prima como repercusión 
natural de la inflación y por provocación artificial a través del ocultamiento con fines especulativos. Ambas 
hacen que se dispare la tasa de inflación por lo que la administración de inventarios no debe de hacerse a 
través de las compras especulativas, así como el que la inversión en inventarios se salga de los parámetros 
razonables. 
 
Cuando existe la situación crítica antes descrita, el mercado en general se desquicia y surge como problema 
principal para el administrador el aprovisionamiento de materias primas para poder cumplir con la producción, 
ventas y utilidades. Lo que en situaciones normales se consigue sin dificultad y precios estables, bajo estas 
circunstancias se tienen que buscar existencias disponibles en el mercado y pagar los precios al arbitrio de los 
proveedores. Como medida que puede resolver en parte este problema de suministro, se deben establecer 
contratos con los proveedores, siempre cuidando, que en su conjunto cubran las necesidades de la empresa en 
cuanto a las existencias necesarias, sin comprometer un futuro con precios exorbitantes que lleguen a 
desvirtuar los costos de producción que no pudieran recuperarse a través de los incrementos de precios de 
venta. 
 
Por razón natural bajo las circunstancias antes descritas, la sobre inversión en inventarios es una protección 
desde el punto de vista económico, constituye una medida de protección para la empresa para minimizar el 
efecto nocivo de la inflación acelerada, pero tiene un costo de oportunidad considerable que debe de ser 
cuantificado. 
 
Tomando en cuenta lo anterior la administración de la empresa deberá vigilar muy de cerca cual de las 
alternativas habrá de seguirse, pudiéndose decir como regla general, que si la tasa de inflación supera al costo 
del capital, deberá optarse por elevarse la inversión en inventarios, hasta donde y cuando la liquidez de la 
empresa lo permita. 
 
 28
3.2.3 POLÍTICAS DE INVENTARIOS 
 
Las políticas para administrar los inventarios deben ser formuladas conjuntamente por las áreas de ventas, 
producción y finanzas. Estas políticas consisten principalmente en la fijación de los parámetros para el control 
de la inversión, mediante el establecimiento de niveles máximos de inventarios que produzcan tasa de rotación 
aceptable. Los niveles máximos se establecen en días de producción para las materias primas y productos en 
proceso y en día de venta para los productos terminados, fijándose los días que se juzguen apropiados de 
acuerdo a las circunstancias. Debe tenerse cuidado pues esta política no es susceptible de establecerse con 
parámetros fijos o rígidos cuando hay variaciones estacionales drásticas y marcadas. 
 
 
La determinación de los días de producción o venta que se considera necesarias mantener en existencia bajo 
circunstancias normales, debe ser determinada después de un cuidadoso estudio puesto que el exceso de 
inventarios se traduce en inversión no productiva y la falta de ellos en bajas en la producción y pérdidas de 
ventas. Cualquier variación importante en los niveles de inventarios debe de ser por causas justificadas y de 
carácter temporal, siempre debe de ser investigada y reportada para dictarse medidas correctivas para tratar de 
eliminar variaciones futuras. 
 
La adquisición de inventarios implica un costo de mantenimiento de inventario, un costo por comprar y otros 
costos. Las políticas de inventarios deben ser fijadas para cada uno de los diferentes conceptos como: materia 
prima y materiales auxiliares de fabricación, producción en proceso, artículos terminados, porque cada una de 
estas inversiones de activo presentan condiciones peculiares para su administración, específicas para su 
compra, procesamiento, para su custodia, para su venta, etc. 
 
 
3.2.4 TÉCNICAS A EMPLEAR 
 
a) EL MÉTODO ABC. 
 
Este método tienen como finalidad, buscar la minimización del inventario en las empresas, ya que la mayoría 
de ellas tienen fuertes inversiones, presentándose que algunos tengan un alto movimiento contra otros que 
tengan un movimiento mínimo, por otro lado existen mercancías que tienen un valor alto, mientras que de 
otros su valor puede ser mínimo. 
 
Para realizar este método se requiere una identificación de inventario tanto en su volumen como en su valor 
monetario, surgiendo de ahí el nombre del método: 
 
1. Aquellosinventarios que físicamente ocupan una mínima parte en bodegas pero en valores representa 
una cantidad considerable, además de tener una menor rotación al inventario total. 
 
2. Aquella inversión que tanto físicamente como en su importe se encuentra nivelado, representando una 
inversión media con una rotación continua. 
 
3. Aquella que físicamente ocupa la mayor parte de la bodega, pero monetariamente vale una parte. 
 
Este sistema permite administrar la inversión en tres categorías o grupos para poner atención en el manejo de 
los artículos clasificados en el nivel A, que significa el 80% de la inversión en inventarios, para que a través de 
su estricto control y vigilancia, se mantenga o en algunos casos se llegue a reducir la inversión en inventarios, 
mediante una administración personalizada. 
 
Los inventarios de categoría B pueden ser atendido y administrados con personal de segundo nivel y tal vez 
con sistemas que proporcionen la información de máximos y mínimos, así como puntos de reorden. 
 
Los inventarios dentro de la categoría C pueden ser atendidos y administrados a través del sistema establecido. 
No requiere generalmente de una atención personalizada. 
 29
b) MÉTODO DE RAZONES FINANCIERAS 
 
Las razones financieras son la relación de dos cantidades, las cuales nos indican probabilidades y tendencias, 
señalando con ello puntos débiles y principales deficiencias para buscar un mejor control de la gestión de la 
empresa; permiten al ejecutivo financiero obtener un mejor control del renglón de inventarios, también le 
permiten formarse un juicio de cómo esta la situación de la compañía en cuanto a la rotación de sus 
inventarios, del ciclo de caja, de los flujos de efectivo, de sus ventas y de su situación financiera. 
 
Estas son: 
 
Razón de inventarios de materias primas. 
Ventas Netas / Inventario a Precio de Ventas. 
El resultado nos representa los días en que vendemos. 
 
Razón de inventarios de materias primas a precio de costo. 
Costo de Ventas / Inventario a Precio de Costo 
El resultado nos representa el número de días en que compramos, los días que permanecen las materias primas 
en nuestro almacén, el número de días que tarda nuestra producción en proceso y se convierten en productos 
terminados. 
 
Razón de inventarios en producción en proceso. 
Materias Primas Consumidas / Inventario Final de Materias Primas. 
El resultado nos representa la requisición de materias primas para la elaboración de ese producto. Y a su vez el 
saldo final de lo que nos queda para volverlas a pedir. 
 
Razón de inventarios de producto terminado 
Costo de Ventas / Inventario de Productos Terminados. 
El resultado nos representa el costo unitario del producto para la compañía, mas no para el cliente. El empleo 
de las razones permite identificar cada cuando se cambia el inventario, además de permitir a la empresa 
detectar mercancía de lento movimiento, que pueda convertirse en obsoleta. 
 
 
EL MÉTODO JUSTO A TIEMPO. 
 
Es una filosofía que comprende varios conceptos, los cuales dan como resultado una forma distinta de hacer 
negocios para la mayor parte de las organizaciones. Los principios básicos de esta filosofía incluyen: 
 
1. Deberá eliminarse cualquier desperdicio, es decir aquello que no agrega valor al producto o servicio, 
valor se considera todo aquello que aumenta la utilidad del producto o del servicio al cliente, o reduce 
el costo para el cliente. 
2. JIT es un viaje interminable, pero con etapas y acontecimientos importantes que valen la pena. 
3. El inventario es un desperdicio. Oculta problemas que deberían de resolverse en lugar de 
disimularlos. El desperdicio se puede eliminar gradualmente, retirar pequeñas cantidades del sistema, 
corregir los problemas resultantes y entonces eliminar más inventario. 
4. Las definiciones que tienen los clientes con respecto a la calidad, así como sus criterios para evaluar 
el producto, deben guiar el diseño del producto y el sistema de fabricación. Esto implica una creciente 
tendencia hacia productos fabricados de acuerdo con las indicaciones del cliente. 
5. La flexibilidad en la producción, que incluye respuesta rápida, en las solicitudes de entregas, cambios 
en el diseño y cambios en las cantidades, es indispensable para tener la alta calidad y el bajo costo de 
una línea de productos cada vez más diferenciada. 
6. Entre la organización, sus empleados, sus proveedores y sus clientes debe existir respeto y apoyo 
mutuo basado en la apertura y la confianza. 
7. Se requiere esfuerzo de equipo para alcanzar la capacidad de fabricación con clase mundial. En esta 
tarea, deben participar la administración, el personal y los trabajadores. 
 30
8. Con frecuencia, el empleado que realiza una actividad es la mejor fuente de sugerencias en cuanto al 
perfeccionamiento en la operación. Es importante aprovechar la capacidad mental de los trabajadores 
y no solo su habilidad manual. 
 
 
 
EL MÉTODO JIT COMPRENDE LO SIGUIENTE: 
 
1. Reducción de los tiempos de preparación para lograr menores lotes de producción. 
2. Mayor uso de procesos de flujo secuencial tales como líneas dedicadas al ensamble y celdas de 
tecnología de grupos. 
3. Empleo incrementado de trabajadores multifuncionales. 
4. Aumento en la flexibilidad del equipo y de la capacidad. 
5. Incremento del mantenimiento previo. 
6. Mayor estabilidad y consistencia en el programa. 
7. Relaciones de más largo plazo con los proveedores. 
8. Entregas más frecuentes por parte de los proveedores. 
9. Mejor apoyo técnico de parte de los proveedores. 
10. Programas que involucren a los trabajadores, tales como círculos de calidad. 
11. Control estadístico del proceso (SPC). 
12. La prerrogativa de parar la producción. 
13. Análisis de causa y efecto. 
 
 
Aunque esta filosofía al ponerse en práctica afecta todas las áreas de un negocio, los cambios más importantes 
tienen lugar en la administración de la producción, en las compras, en la administración de los recursos 
humanos y de calidad. 
 
 
 
 PROCEDIMIENTOS QUE PERMITEN LAS ESTRATEGIAS EN INVENTARIOS 
 
 
1. Establecer una rotación de inventarios que permita evitar la caída de ventas por falta de mercancía. 
 
2. Evitar excesos de mercancías para no tener una sobre inversión en inventarios. 
 
3. Establecer un sistema de control de inventarios congruente a las necesidades de la empresa. 
 
4. Adquirir grandes lotes que permitan reducir los costos de adquisición y mantenimiento. 
 
5. Establecer un método de valuación adecuado a las necesidades de la empresa. 
 
6. Contar con bodegas para las necesidades de la empresa, evitando mermas o pérdidas, por no tener las 
instalaciones adecuadas. 
 
7. Promover ofertas de mercancía obsoleta, de tal forma que permita recuperar la inversión original. 
 
8. Establecimiento de recuentos físicos rotativos, durante el ciclo económico de la empresa. 
 
9. Desarrollo de nuevos proveedores, que permitan a la empresa contar con adquisiciones programadas, 
de acuerdo a sus necesidades y características de su mercado y productos. 
 
 
 
 31
3.2.5 LOTE ÓPTIMO DE PEDIDO Y SU DETERMINACION. 
 
Hasta ahora, nos hemos centrado en la administración de artículos individuales o unidades que se almacenan 
como inventario. Pero no es así ya que muchas empresas no solo ordenan un inventario, sino muchos más a 
ello se le llama abastecimiento conjunto. 
 
Para poder entenderlo mejor, supongamos que la empresa Black & Decker, S.A. de CV., fabricante de 
herramientas eléctricas. Utiliza casi siempre el reabastecimiento conjunto, la citada industria necesita ordenar 
engranes para taladro de 3/8 de pulgada, al mismo tiempo ordena bobinas para los mismos taladros, que ya 
han disminuido en el inventario. O sea lo que tratamos de ver en este ejemplo es de saber decidir cuales 
artículos se deberán de pedir . El concepto que funge como principio y que está detrás de estos cálculos 
necesarios, es que el costo marginal de agregar una línea de artículos a un pedido existentees mucho menor 
que el costo marginal de ordenar un artículo de manera individual más adelante. Así mismo, hay algunos 
ahorros en los costos de embarque ya que por lo general es mas barato embarcar un gran lote óptimo de pedido 
que muchos pequeños, debido a que estos incrementan nuestros costos y por ende nuestros gastos. Por último, 
con frecuencia los proveedores hacen descuentos con base en el valor total del pedido, con lo que estimulan al 
comprador para que haga pedidos más grandes. 
 
También es posible obtener alguna economía en los costos de instalación de la fabricación. Puesto que algunos 
artículos se fabrican con el mismo equipo y herramienta, con frecuencia una instalación mayor funciona para 
todo el grupo con algunos cambios menores necesarios para cada uno de los artículos. 
 
El reabastecimiento conjunto o lote óptimo conjunto requiere que se tomen decisiones con respecto a: 
1.- Valor agregado del pedido. 
2.- La cantidad ordenada de cada artículo. 
3.- Los intervalos en los pedidos para los artículos individuales dentro de un grupo. 
4.- El tiempo de emisión de los pedidos. 
 
Estas decisiones se utilizan en la administración de: 
1.- Artículos comprados. 
2.- Producción de partes fabricadas con: 
a) Equipo dedicado a un grupo. 
a) Equipo utilizado en la producción de dos o más grupos. 
 
 
En este método se examinan básicamente, en primer lugar, las decisiones relacionadas con el lote óptimo 
conjunto de pedido, cuando hay una demanda constante y cada uno de los artículos se ordenan cíclicamente. El 
estudio de diferentes intervalos en un pedido para artículos dentro de un grupo se hace antes de la explicación 
sobre el hecho de ordenar cantidades de artículos iguales para compensar las variaciones en la demanda. 
 
El modelo del lote óptimo de pedido para grupos de pedido o en conjunto, se deriva de la misma manera que la 
del lote óptimo, que hace el pedido individual, se aplican las suposiciones del modelo básico (demanda 
determinista, reabastecimiento instantáneo); a saber: 
 
1. El porcentaje de demanda para cada artículo es constante y se conoce con certeza. El tiempo de obtención 
también se conoce con certeza, así, no hay desabastos ni costos por desabastos. 
 
2. El reabastecimiento o tiempo de obtención es común para todos los artículos. Todos los artículos 
ordenados llegan al mismo punto, a tiempo, a cada ciclo. 
3. Se conoce el nivel por costo de mantenimiento, los costos individuales de los artículos y los costos de 
preparación. No existen discontinuidades en el costo de las unidades (tales como descuentos por cantidad), 
costos de instalación y nivel de costo por mantenimiento. 
 
 
 
 32
DETERMINACIÓN DEL LOTE ÓPTIMO 
 
Este modelo como su nombre lo indica, se basa en determinar la cantidad óptima de compra ya sea para 
materias primas o de otras partidas de inventarios y el mejor momento de colocar los pedidos; para el 
inventario de productos terminados, permite ejercer el control sobre el momento oportuno y el tamaño de la 
corrida de producción. En general el modelo del lote óptimo de compra brinda una regla para decidir cuando 
reponer existencias y la cantidad a reponer. Así mismo minimiza los costos totales de inventario durante 
nuestro período de planeación. 
 
Fórmula: 
 
 
LOP= 2(U) (CP) 
 
 CM 
 
 
 
LOP= Lote Óptimo de Pedido. 
CP= Costo de pedido. 
CM= Costo de mantenimiento. 
N= Número de pedidos al año 
PDC= Promedio diario de consumo 
PR= Punto de reorden. 
TE= Tiempo de entrega. 
CT= Costo total por pedidos. 
C= Costo por unidad. 
U= Unidades consumidas anuales. 
Q= Lote óptimo del pedido. 
 
Ejercicio 1. 
 
 
Truper Herramientas, S. A. De CV., incurre en un costo de pedido de $100.00 y los costos de mantenimiento 
son de $3.00 por unidad anual en refacciones, si sabe que el costo por artículo es de $200.00, y se conoce la 
demanda anual de 2,000 unidades, y que el proveedor tiene un plazo de entrega de 15 días en promedio. Se 
desea saber. 
 
 
1. El lote óptimo de pedido. 
2. El no. de pedidos al año. 
3. El promedio diario de consumo. 
4. El punto de reorden. 
5. El costo que importaran los pedidos. 
6. El costo de un solo pedido. 
 
 
Desarrollo: 
 
Datos: 
LOP = Lote óptimo de pedido =? 
U = No. de unidades.= 2000 
CP = Costo Promedio = 100.00 
CM = Costo del monto. = 3.00 
 
 33
1. Cálculo del lote óptimo del pedido. 
 
 
 Lo cual seria: LOP= 2(2,000)(100) = 133,333.33 
 3 
LOP = 365 unidades. 
 
 
Lo cual nos indica que el lote óptimo de pedido, ó sea el pedido que deberemos hacer será de 365 unidades. 
Ajustamos a 400 unidades para que quede cerrado. 
 
 
2. Cálculo del no. de pedidos al año. 
 
 
N = U/Q lo cual seria. 2,000/365 = 5 .48 Pedidos al año pero si le ajustamos serian 5 veces al año. 
 
2.1. Cálculo del número de días del pedido. 
 
 
Numero de días = 360/N = 360/5 = 72 lo cual quiere decir que cada 72 días haremos un nuevo pedido. 
 
 
3. Cálculo del promedio diario de consumo. 
 
 
PDC = LOP/ numero de días. = 400/ 73 = 5.47 redondeándolo serian 5 unidades diarias que consumiríamos. 
 
 
4. Determinación del punto de reorden. 
 
PR = PDC (TE + MS) = 5.478(15 días + 0) = 82 unidades. 
 
 
Lo cual quiere decir que cuando nuestro inventario llegue a 82 unidades, debemos hacer nuestro pedido 
inmediatamente. 
5. Cálculo de los costos totales ó sea el importe total de nuestros pedidos. 
 
 
CT = CU (D) + P(D/Q) + I ( Q/2) = 200(2,000) + 100(2,000/400) + 3(400/2) 
 = 400,000+500+600= 401,100.00 
 
 
Lo cual quiere decir que esto es lo que nos costarían todos los pedidos que requerimos en el año incluyendo 
todos los posibles costos y gastos, ó sea seria el precio neto. 
 
 
5. Cálculo del Costo de un Solo Pedido. 
 
 
Ct = CT/N = 401,100/5 = 80220. 
Lo cual nos índica que este seria el costo de cada uno de los pedidos que hacemos durante todo el año 
incluyendo todos sus posibles gastos. 
 
 
 34
Ejercicio 2 
 
Muebles Troncoso, S.A. de C.V., adquiere sillas por 90,000.00 anuales, teniendo un costo de $90 por unidad. 
Los costos de pedido son de $25.00, los costos anuales de mantenimiento del artículo son de $5.00, se 
requieren seis días para recibir un embarque después de efectuado el periodo, además, considera un margen de 
seguridad de cinco unidades. 
 
Se pide: 
1. Determinar el lote óptimo de pedido. 
2. Determinar el punto de reorden. 
3. Determinar el costo total de los pedidos. 
 
 
DESARROLLO: 
Datos: 
Importe = 90,000.00 
C = 90.00 
CP = 25.00 
CM = 5.00 
MS = 5 unidades. 
Tiempo de espera = 6 días. 
 
1. LOP = 2(U) (CP) /CM = 2(1000) (25)/ 5 = 10000/5 = 100 
 
 
Lo cual quiere decirnos que solo debemos pedir 100 unidades para no empezar a incurrir en más gastos y 
costos de almacenamiento. 
 
2. Cálculo de pedidos al año. 
N = D /Q = 1000/100 = 10 pedidos al año. 
 
2.1. Cálculo del número de días de pedido. 
N¨= 360/N = 360/3 = 120 Lo cual nos quiere decir que cada 22 días haremos un nuevo pedido.. 
 
 
3. Cálculo del promedio diario de consumo. 
PDC = Q/N’ = 100/120 = .833333 lo redondeamos a 1 , lo cual quiere decir que consumiremos una unidad 
diaria. 
 
 
4. Cálculo del punto de reorden: 
PR = PDC (TE + MS) = .833333 (6+5) = 9.16 Lo redondeamos a 9, Lo cual quiere decir que cuando mi 
inventario llegue a 9 unidades debemos hacer un nuevo pedido. 
 
 
5. Cálculo de los costos totales. 
CT = CU (D) + CP (D/Q) + CM (Q/2) = 90(1,000) + 25 (1,000/100) + 5(100/2) = 90,500.00 esto es lo que 
vamos a gastar por estas requisiciones en todo el año ya incluidos los gastos y costos de mantenimiento. 
 
 
 
 
 
 
 
 35
Ejerció 3 
 
Black & Decker, S.A. de C.V., Utiliza 3,000 engranes durante un año para el armado de sus taladros roto 
martillosindustriales de ½ los cuales tienen un costo por unidad de $100.00. Cada vez que se hace un pedido 
se invierten en costos de $50.00 el costo de mantenimiento representa un 25% del valor unitario del inventario. 
 
Se pide: 
1. Realizar el lote óptimo de compra. 
2. ¿Cuántos pedidos haría al año? 
3. ¿Cada cuántos días haría dicho pedido? 
4. ¿Cuáles son los costos totales en que incurriría? (mantenimiento). 
 
 
Datos: 
U= 3,000 unidades. 
CP= 50.00 
CM=? 
CU = 100.00 
 
A) Cálculo del costo marginal. 
CM= CU (costo de mantenimiento) = 100 (0.25) = 25 
 
1. Cálculo del lote óptimo de pedido. 
 
LOP= 2(U) (CP) / CM 
 
 
LOP= 2(3,000) (50) / 25 = 12,000 = 109.54. 
 
 
Lo cual nos índica que debo pedir 109 unidades, porque si se pide más, incurrimos en mas gastos, o en mas 
pérdidas. 
 
 
2. Cálculo de número de pedidos al año. 
N = U/LOP = 3000/109 = 27 lo cual nos quiere decir que debemos hacer solo 27 pedidos al año, claro 
hablando de pedidos fijos. 
 
3. Cálculo de número de días del periodo. 
N´ ) = Año comercial Q / N = 360/27 = 13 . que significa que cada voy a hacer un pedido. 
 
 
4. Cálculo de los costos totales en que se incurre. 
CT = CU (D) + CP (D/Q) + CM (Q/2) = 100(3,000) + 50 (3,000/109) + 25(109/2) = 302,738.65 esto es lo que 
vamos a gastar por estas requisiciones en todo el año ya incluidos los gastos y costos de mantenimiento. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 36
Ejercicio 4. 
 
 
La compañía EL Barillito Añejador, S.A. de C.V., Fabrica envases de madera de los que se utilizan para 
almacenar y añejar líquidos de diversas clases. La empresa ha tenido dificultades debido a que sus niveles de 
inventario no han sido los apropiados, y la administración ha decidido tratar de establecer una política más 
adecuada, la demanda de envases a su precio actual, ha sido de unos 12,500 por año. El costo de pedir los 
materiales que se utilizan en la producción es de $100.00, sin variaciones. Cada unidad del inventario tiene un 
valor de $50.00. los costos adicionales de manejo se estiman como sigue, siendo un porcentaje del inventario 
total: 
 
 
 
Costo de almacenamiento 7% 
Seguros e impuestos 2% 
Deterioro 3% 
Costo de capital 8% 
 
 
 
a) ¿Cuál es lote óptimo? = 500 unidades. 
 
b) Si la estimación de la demanda aumentara a 15,000 unidades por año, ¿cual sería el efecto en el lote 
óptimo y el número de pedidos por año? = LOP = 547 unidades, y el número de días N = 27 pedidos 
al año. 
 
c) Si los costos de pedir aumentaran a $ 120.00 por pedido ¿Cual sería el efecto en el lote óptimo, 
suponiendo que la demanda es de 12,500 envases al año? = 548 unidades. 
 
 
d) Si el valor de cada unidad del inventario aumentara a $60.00, cual sería el efecto en el lote optimo, 
suponiendo que la demanda es de 12,500 unidades y el costo por pedido es de $100.00. = 456 
unidades 
 
 
 
 
Nota adicional el tiempo de entrega de proveedores es de 20 días. 
Desarrollo: 
 
 
Datos: a) b) c) d) 
 
LOP ? ? ? ? 
DEMANDA 12500 U. 15000 U. 12500 U 12500 U. 
CP 100.00 100.00 100.00 100.00 
CU 50.00 50.00 50.00 50.00 
COSTO DE MANTENIMIENTO 20% 20% 20% 20% 
N ? ? ? ? 
 
 
 
 
 
 
 37
1. Cálculo del lote óptimo de pedido para los diferentes proyectos. 
 
 
 
 
 
a) LOP = 2(12,500)(100)/50(20%) = 500 unidades. 
 
 
 
 
 
 
b) LOP = 2(15,000)(100)/50(20%) = 547 unidades. 
 
 
 
 
 
c) LOP = 2(12,500)(120)/50(20%) = 547.72 unidades. 
 
 
 
 
 
 
d) LOP = 2(12,500)(100)/60(20%) = 456.44 unidades. 
 
 
 
 
 
Ahora calculamos el número de pedidos solo para b) 
 
 
 
 
 
N = Unidades / LOP = 15,000 / 547 27.42 Pedidos al año. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 38
3.2.6 EXISTENCIAS DE SEGURIDAD 
 
 
Existencias en inventario mantenidas en reserva como colchón contra demanda o utilización incierta y el 
tiempo de envío del reaprovisionamiento. 
 
Para no agotar las existencias ni quedar mal con los clientes, perdiendo las ventas y las utilidades 
consiguientes, o para no transformar el programa de producción por falta de inventario de materia prima ya 
que es necesario tomar en cuenta que en la práctica, la demanda o utilización de inventarios no se conoce con 
certeza, ya que siempre fluctúa durante un período determinado, y es muy común en la demanda de inventarios 
de productos terminados esté sujeta a la incertidumbre, y por último el tiempo de espera necesario para recibir 
la entrega de inventarios una vez que se ha colocado un pedido esta sujeto a ciertas variaciones; es preciso 
contar con algunas existencias de seguridad que consiste en unidades adicionales de inventarios en exceso de 
la demanda estimada y por encima del nivel del lote óptimo del pedido de principios del período. Sin estas 
existencias, la empresa habría agotado sus inventarios antes de que terminaran los períodos. Si dispone de 
existencias de seguridad simplemente recurre a esas unidades adicionales para satisfacer la demanda. Las 
demoras y los tiempos muertos resultantes dan a la empresa un incentivo para mantener inventarios de 
seguridad. 
 
 
El ejecutivo financiero debe de considerar algunos puntos para determinar la cantidad apropiada de existencias 
de seguridad dentro de la empresa: 
 
 
1. El riesgo de quedarse sin existencias es mayor mientras más grande sean las fluctuaciones 
impredecibles en el uso. 
 
2. Mientras mayor sea la incertidumbre del tiempo de espera para reponer las existencias de seguridad, 
mayor será el riesgo de agotar y mayores las existencias de seguridad que deseará mantener la 
empresa, si todas las demás cosas permanecen iguales. 
 
 
3. Costo de quedarse sin materia prima y sin otro tipo de inventarios es la demora de la producción, el 
costo de agotar lo productos terminados es del descontento del cliente, y no solo se perderán de 
ventas inmediatas, sino que pondrán en peligro la ventas futuras si los clientes compran a otras 
empresas. Este costo de oportunidad tiene que ser tomado en cuenta por la administración e 
incorporado a la decisión de todas las existencias de seguridad. 
 
 
4. Costo de mantener inventarios adicionales. Mientras mas alto sea el costo de mantener existencias, 
más costoso será mantener existencias de seguridad, si todos los demás factores permanecen igual. 
 
 
La determinación apropiada de las existencias de seguridad incluye comparar la probabilidad y el costo de 
agotar existencias contra el costo de mantener existencias de seguridad suficientes para evitar esta posibilidad. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 39
 
3.2.7 CONTROL DE INVENTARIOS 
 
 
El control para estos activos, debe de ser amplio y diversificado se deben de establecer controles contables, 
físicos y del nivel de la inversión en los inventarios, siendo este último el que tendrá que ver con el aspecto 
financiero y que se verá reflejado en uno de los conceptos más importantes del capital de trabajo. 
 
 
Control Contable: Hay una diversidad de medios y sistemas de control contable de inventarios para contar 
con un inventario perpetuo, que va desde un simple kardex hasta los sistemas computarizados, los que 
incluyen ya inventarios perpetuos de tiendas departamentales y de autoservicio a través de lectores ópticos de 
los códigos de barras. Puede decirse que dependiendo del tamaño de la