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APALANCAMIENTO_removed - Jessica Diaz

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Resumen 
Apalancamiento operativo 
El apalancamiento operativo es el grado en que una empresa o proyecto puede 
aumentar su ingreso operativo al incrementar los beneficios. Una empresa que 
genera ventas con un alto margen bruto y bajos costos variables tiene un gran 
apalancamiento operativo. 
Cuanto mayor sea el grado de apalancamiento operativo, mayor será el peligro 
potencial del pronóstico de riesgo, donde un error relativamente pequeño en el 
pronóstico de ventas se puede ampliar a grandes errores en las proyecciones del 
flujo de efectivo. 
El apalancamiento operativo se puede utilizar para calcular el punto de equilibrio de 
una empresa y afectar sustancialmente las ganancias al cambiar su estructura de 
precios. 
Debido a que las empresas con mayor apalancamiento operativo no incrementan 
proporcionalmente los gastos a medida que aumentan las ventas, esas empresas 
pueden generar más ingresos operativos que otras compañías. 
Sin embargo, las empresas con un alto nivel de apalancamiento operativo también 
se ven más afectadas por malas decisiones corporativas y otros factores que 
puedan provocar una disminución de los ingresos. 
Características del apalancamiento operativo 
El apalancamiento operativo es un indicador de la combinación de costos fijos y 
costos variables en la estructura de costos de una empresa. 
Apalancamiento operativo alto y bajo 
Es clave comparar el apalancamiento operativo entre compañías de la misma 
industria. Esto se debe a que algunas industrias tienen costos fijos más altos que 
otras. 
Una compañía con altos costos fijos y bajos costos variables tiene un 
apalancamiento operativo alto. Por otro lado, una empresa con costos fijos bajos y 
costos variables altos tiene un apalancamiento operativo bajo. 
Una empresa con un apalancamiento operativo alto depende más del volumen de 
ventas para tener rentabilidad. La compañía debe generar un alto volumen de 
ventas para cubrir los altos costos fijos. En otras palabras, a medida que las ventas 
aumentan, la empresa se vuelve más rentable. 
En una compañía con una estructura de costos que tiene un apalancamiento 
operativo bajo, aumentar el volumen de ventas no mejorará drásticamente la 
rentabilidad, ya que los costos variables aumentan proporcionalmente con el 
volumen de ventas. 
Costos fijos y variables 
La mayoría de los costos de una compañía son costos fijos, que ocurren 
independientemente del volumen de ventas. 
Mientras una empresa obtenga una ganancia sustancial en cada venta y mantenga 
un volumen de ventas adecuado, se cubrirán los costos fijos y se obtendrán 
ganancias. 
Otros costos de la compañía son los costos variables incurridos al producirse las 
ventas. El negocio obtiene menos ganancias por cada venta, pero necesita un 
menor volumen de ventas para cubrir los costos fijos. 
Grado de apalancamiento operativo 
La fórmula para el grado de apalancamiento operativo es: 
Grado de apalancamiento operativo = 
% cambio beneficio operativo neto / % cambio en ventas = 
Margen de contribución / Beneficio operativo neto. 
Esta fórmula se descompone de la siguiente manera: 
Margen de contribución = Cantidad x (Precio-Costo variable por unidad) 
Beneficio operativo neto = 
[Cantidad x (Precio-Costo variable por unidad)-Costo operativo fijo] 
https://www.lifeder.com/volumen/
Ventajas y desventajas del apalancamiento operativo 
El apalancamiento operativo puede indicarle a los gerentes, inversionistas, 
acreedores y analistas cuán arriesgada puede ser una compañía. 
Aunque un alto grado de apalancamiento operativo puede ser beneficioso para la 
organización, a menudo las empresas con alto grado de apalancamiento operativo 
pueden ser vulnerables al ciclo comercial y las cambiantes condiciones 
macroeconómicas. 
Cuando la economía está en auge, un alto grado de apalancamiento operativo 
puede aumentar la rentabilidad de una empresa. 
Sin embargo, las empresas que necesitan gastar una gran cantidad de dinero en 
propiedades, plantas y maquinaria no pueden controlar fácilmente la demanda del 
consumidor. 
Entonces, en el caso de una desaceleración económica, sus ganancias pueden 
desplomarse debido a sus altos costos fijos y bajas ventas. 
Las empresas con apalancamiento operativo alto son más vulnerables a la 
disminución de los ingresos, ya sea por los acontecimientos macroeconómicos, la 
mala toma de decisiones, etc. 
Comparaciones y chequeo 
Algunas industrias requieren mayores costos fijos que otras. Esta es la razón por la 
que la comparación del apalancamiento operativo es más significativa entre las 
empresas dentro de una misma industria. La definición de un grado alto o bajo debe 
hacerse dentro de este contexto. 
Cuando se utiliza el indicador de apalancamiento operativo, es más importante su 
constante chequeo en una empresa con un apalancamiento operativo alto, ya que 
un pequeño cambio porcentual en las ventas puede generar un dramático 
incremento o disminución en las ganancias. 
Una empresa debe tener especial cuidado al pronosticar sus ingresos en estas 
situaciones, ya que un pequeño error de pronóstico se traduce en errores mucho 
mayores tanto en el ingreso neto como en los flujos de efectivo. 
https://www.lifeder.com/plantas/
Política de precios 
Una empresa con un gran apalancamiento operativo debe tener cuidado de no 
establecer precios tan bajos que nunca pueda generar un margen de contribución 
suficiente para cubrir completamente sus costos fijos. 
Punto de equilibrio 
El apalancamiento operativo se relaciona directamente con el punto de equilibrio de 
una empresa. Una empresa con un alto punto de equilibrio tiene un alto nivel de 
apalancamiento operativo. 
El punto de equilibrio se refiere al nivel de volumen de ventas donde las ganancias 
por unidad cubren completamente los costos fijos de producción. En otras palabras, 
es el punto en el que los ingresos son iguales a los costos. 
Debido a que costos fijos altos se traducen en un punto de equilibrio más alto, se 
requiere un mayor volumen de ventas para cubrir los costos fijos. Un proceso de 
producción con un alto punto de equilibrio utiliza un alto apalancamiento operativo. 
Ejemplo de apalancamiento operativo 
La Compañía A vende anualmente 500.000 productos por $6 cada uno. Los costos 
fijos de la compañía son $800.000. Hacer cada producto cuesta $0,05 en costo 
variable por unidad. El grado de apalancamiento operativo de la Compañía A es: 
500.000 x ($6-$0,05) / [500.000 x ($6-$0,05)-$800.000]= $2.975.000 / $2.175.000= 
1,37 o 137%. 
Por lo tanto, un incremento de 10% en los ingresos debería resultar en un aumento 
de 13,7% en el ingreso operativo (10% x 1,37= 13,7%). 
Empresas reales 
La mayoría de los costos de Microsoft son fijos, como los gastos iniciales de 
desarrollo y el mercadeo. Con cada dólar en ingresos por ventas ganados más allá 
del punto de equilibrio, la empresa obtiene ganancias. Por lo tanto, Microsoft tiene 
un alto nivel de apalancamiento operativo. 
Por el contrario, las tiendas minoristas Walmart tienen bajos costos fijos y grandes 
costos variables, especialmente para las mercancías. 
Debido a que las tiendas Walmart pagan por los artículos que vende, el costo de la 
mercancía vendida aumenta a medida que aumentan las ventas. Por lo tanto, las 
tiendas Walmart tienen un bajo nivel de apalancamiento operativo. 
Referencias 
1. Investopedia (2018). Operating Leverage. Tomado de: investopedia.com. 
2. Wikipedia, the free encyclopedia (2018). Operating leverage. Tomado de: 
en.wikipedia.org. 
3. Steven Bragg (2017). Operating leverage. Accounting Tools. Tomado de: 
accountingtools.com. 
4. James Wilkinson (2013). Operating leverage. The Strategic CFO. Tomado 
de: strategiccfo.com. 
5. Investing Answers (2018). Operating Leverage. Tomado de: 
investinganswers.com. 
APA

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