03- Primera Mercado de Valores 2012

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Introducción al Conocimiento del Mercado de Capitales
Modulo I: Cr. Alfredo C. Calabrese acalabrese@bcer.com.ar / www.entreriosvalores.com.ar 
Aspectos a considerar
Introducción al Mercado de Capitales.
Sus participantes.
Mercado Primario
Mercado Secundario / Negociación.
Esquema Operativo
Dinámica de la inversión
Introduccion - Conceptos
Quienes somos. 
Mercados: ámbito o lugar donde se encuentran compradores y vendedores de determinados productos, que pueden ser bienes o servicios.
Productos Mercado de Capitales: activos o instrumentos financieros: derecho a percibir flujos futuros de dinero.
Mercado de Capitales (MdC): mecanismo de asignación directa del ahorro a la inversión. Los emisores pueden financiarse a costos competitivos y los inversores realizar inversiones contando con información disponible periódica en un ámbito que prioriza la transparencia.
Mercado de Capitales y Mercado de Crédito
La Banca de crédito brinda alternativas de inversión y financiamiento estructuradas, por lo que el ahorrista y el tomador adhiere a condiciones preestablecidas.
El Mercado de Capitales, al ofrecer una amplia gama de instrumentos, otorga al inversor la posibilidad de elegir la inversión que más se adapte a su perfil y necesidad y al emisor estructurar el financiamiento acorde a su negocio subyacente y capacidad de repago..
Diferencias entre mercados
Intermediación
Activos negociables
Monedas
Plazos
Rendimientos
Liquidez
Garantías
Territorialidad
Participantes. Organo regulador
Comisión Nacional de Valores (CNV). Entidad autárquica de Jurisdicción Nacional, creada por ley 17811 de Oferta Publica (OP)
Autoriza la oferta publica de Valores Negociables
Regula, fiscaliza y controla a todos los participantes del MdC.
Procura la protección de los derechos del inversor y la transparencia de los mercados.
Garantiza la correcta formación de Precios.
Part. Entidades autorreguladas
Bolsas de Comercio: Autorizan, suspenden y cancelan la cotización de los Valores Negociables.
Mercados de Valores: donde se concertan, registran y liquidan las operaciones sobre títulos valores negociables.
Mercados de Futuros y Opciones: negocian contratos de futuros y opciones sobre distintos activos subyacentes.
Mercados extrabursatil: ámbito de concertación y registración electrónico de operaciones con valores negociables que no sean acciones. 
Otros Participantes
Caja de Valores: deposito, custodia y transferencia entre depositantes/comitentes valores negociables. Servicio de cobro de amortizaciones, rentas, dividendos y otros conceptos abonados por los emisores.
Cámara compensación de mercados de futuros y opciones (Clearing House): 
Intermediarios: agentes y sociedades de bolsas de los mercados bursátiles, extrabursátiles y de futuros y opciones. 
Otros participantes
Fiduciarios Públicos
Soc. Gerente y Depositaria de Fondos Comunes de Inversion.
Calificadoras de riesgo.
S.G.R. Sociedades Garantía Reciproca
Emisores
Consumidores financieros: Institucionales o calificados y otros inversores.
Links de interes
http://www.cnv.gob.ar/
http://www.bolsar.com/ 
http://nuevo.bolsar.com/ 
http://www.merval.sba.com.ar/ 
http://www.mvlitoral.com.ar/ 
http://www.rofex.com/ 
http://www.cajval.sba.com.ar/ 
http://www.argentinaclearing.com.ar/
Economía real - MdC
Economía real: comprende la actividad desarrollada por aquellos sectores dedicados a la producción de bienes (agropecuario, industria, construcción, entre otros) y servicios (telecomunicaciones, turismo, seguros, transporte, etc)
Inversion y financiamiento: para que la economía real tenga un crecimiento sostenible en el largo plazo, necesita financiamiento de la inversión y el consumo. En los mercados de capitales las empresas y otros emisores lo logran a corto, mediano y largo plazo mediante la emisión de Valores Negociables.
Relacion de complementariedad y no competencia:
Mercado de Capitales y Economía Real
Mercado Primario
Mercado Secundario
Régimen de Depósito Colectivo
Caja de 
Valores S.A.
Subcuenta
 Comitente 
 Subcuenta
 Comitente
 Subcuenta
 Comitente
 Subcuenta 
 Comitente
Sociedad 
de Bolsa X 
(cuenta depositante)
Sociedad 
de Bolsa Y 
(cuenta depositante)
Valores Negociables
	Emisor	Renta Fija	Renta Variable
	Sector Público	Títulos Públicos	
		Letras y Notas del Banco Central	
	Sector Privado	Obligaciones Negociables (ON)	Acciones
		Valores de Corto Plazo (VCP)	
		Cheques de Pago Diferido	
		Certificados de Valores (Ceva)
Cedears	
	Fideicomiso Financiero	Valores de Deuda Fiduciaria (VDF)	Certificados de Participación (CP)
	Fondo Común de Inversión Cerrado	Cuotapartes de Renta	Cuotapartes de Condominio
Operaciones del Sistema Bursátil
De Contado:
Inmediato (T 0)
24 horas (T + 1)
48 horas (T +2)
Normal (T + 3)
A Plazo:
 Plazo Firme
 Opciones
 Pase Bursátil
 Caución Bursátil
 Venta en Corto
 Préstamo de valores
¿Por qué invertir en el Mercado de Capitales?
Mayor rentabilidad
Liquidez
Operaciones Garantizadas
Acceso a analistas profesionales
Posibilita encontrar un instrumento acorde a las necesidades de cada tipo de inversor
Adecuada formación de precios
Permite la diversificación: volúmen, plazo y rentabilidad
Dinámica de la inversión
Apertura cuenta comitente en agente o sociedad de bolsa. Información similar a la que solicitan los bancos, con las particularidades que establecen la CNV, los Mercados de Valores, UIF y AFIP. Determinación perfil del inversor. 
Transferencia dinero y / o títulos. Emisión de recibos en pesos y/o títulos.
Orden de compra / venta / suscripción: inversión o desinversión.
Ofertas SIR / Siopel. SINAC
Concertación: Minuta de la operación.
DINÁMICA DE LA INVERSIÓN. CONT.
Liquidación: movimiento de fondos y de especies por intermedio del mercado, quien garantiza la liquidación de la operación y caja de valores.
Emisión de boletos por parte del agente o sociedad de bolsa: equivalente a la factura donde se detallan los pormenores de la operación. 
Orden de Pago: supuesto desinversión dentro de las 24 hs siguientes a la fecha de liquidación. Cheque y/o transferencia
Movimientos cuentas pesos y títulos comitente.
EMPRESA
Pasiv
Activ
Patrimonio
Activos Ilíquidos
Deuda
Capital
La empresa puede financiarse emitiendo deuda
La empresa puede financiarse emitiendo acciones
Emite VDF o CP
Vehículo:
FF o FCC
Inversor:
Puede adquirir deuda (acreedor), acciones (accionista) o valores negociable emitidos por el FF
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Fuente: Mercado de Capitales: manual para no especialistas – IAMC 2010
Corto Plazo
Mediano Plazo
Largo Plazo
Instrumentos y Plazos
Cheques de 
Pago Diferido
Fideicomisos
Obligaciones
Negociables