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Apalancamiento-financiero

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Apalancamiento financiero 
Definición 
 Es el efecto que se genera por la utilización de capital ajeno 
sobre la rentabilidad del capital propio. 
 Leverage positivo: Cuando el rendimiento sobre los 
activos supera el costo de la deuda, una mayor utilización de 
deuda genera una ampliación de la rentabilidad del capital 
propio 
 Leverage negativo: la deuda cuesta mas de lo que rinden 
los activos. 
 
Estado de resultados 
Ventas 10,000 
Costo variable 7,000 
Contribución Marginal 3,000 
Costo fijo 2,000 
Resultado operativo 1,000 
Intereses 800 
Resultado 200 
LF = 1000/ 200 = 5 
 
Grado de apalancamiento 5 indica que ante una variación de las ventas en un % 
el beneficio tendrá una variación de ese mismo porcentaje multiplicado por 3 
Ejemplo 
Ventas 10000 10% 11000 
Costo variable 7000 7700 
Contribución 
Marginal 
3000 3300 
Costo fijos 2000 2000 
Resultado operativo 1000 30% 1300 
Intereses 800 800 
Resultado 200 150% 500 
Variación de resultado operativo 30% x 5 = 150% variación de resultado 
Reflexiones 
 Supone una estructura constante de costos 
 Cuanto mayor es la carga de interese mayor sera el efecto 
palanca financiero

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