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Apalancamiento financiero Definición Es el efecto que se genera por la utilización de capital ajeno sobre la rentabilidad del capital propio. Leverage positivo: Cuando el rendimiento sobre los activos supera el costo de la deuda, una mayor utilización de deuda genera una ampliación de la rentabilidad del capital propio Leverage negativo: la deuda cuesta mas de lo que rinden los activos. Estado de resultados Ventas 10,000 Costo variable 7,000 Contribución Marginal 3,000 Costo fijo 2,000 Resultado operativo 1,000 Intereses 800 Resultado 200 LF = 1000/ 200 = 5 Grado de apalancamiento 5 indica que ante una variación de las ventas en un % el beneficio tendrá una variación de ese mismo porcentaje multiplicado por 3 Ejemplo Ventas 10000 10% 11000 Costo variable 7000 7700 Contribución Marginal 3000 3300 Costo fijos 2000 2000 Resultado operativo 1000 30% 1300 Intereses 800 800 Resultado 200 150% 500 Variación de resultado operativo 30% x 5 = 150% variación de resultado Reflexiones Supone una estructura constante de costos Cuanto mayor es la carga de interese mayor sera el efecto palanca financiero
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