VALORACION BONOS

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INTRODUCCION
	SUPERDEPORTE NOS OFRECE
	V. NOMINAL	1000
	TASA CUPON	9.75%
	INTERESES	20	SEMESTRES
	NPER	10	AÑOS	CUPON	48.75
												1000
		-1000	48.75	48.75	48.75	48.75	48.75	48.75	48.75	48.75	48.75	48.75
		0	1	2	3	4	5	6	7	8	…	20
		2015							2021			2025
									945.1225829	GANANDO 11,50%
									1000	GANANDO 9,75%
									1103.649376	GANANDO 6,75%
					VA CUPONES	VA del V. NOMIAL	V. BONO
		TASA DE DESCUENTO		11.50%	570.6860603	326.8831084	897.5691687	BONO CON DESCUENTO			897.5691687
		TASA DE DESCUENTO 2		9.75%	614.0238025	385.9761975	1000	BONO A LA PAR			1000
		TASA DE DESCUENTO 3		6.75%	700.7570989	514.86047	1215.617569	BONO CON PRIMA			1215.617569
ROSS CAP 8
	3. Rendimientos de los bonos Watters Umbrella Corp. emitió bonos a 12 años hace dos años, con
	tasa de cupón de 7.8%. El bono efectuará pagos semestrales. Si hoy estos bonos se venden a 105%
	del valor a la par, ¿cuál será el rendimiento al vencimiento?
											1000
			39	39	39	39	39	39	39	39	39
		0	1	2	3	4					24
		-1000				1050
		TASA CUPON	7.80%				TASA SEMESTRAL		3.55%
		NPER	12	AÑOS (SEMESTRAL)			TASA ANUAL		7.09%
		V NOMINAL	1000
		P2	105%	V NOMINAL
		CUPON	39
	6. Rendimientos de bonos Una empresa japonesa tiene una emisión de bonos en circulación que se venden
	a 87% de su valor a la par de 100 000 yenes. El bono tiene una tasa de cupón de 5.4% que se
	paga anualmente y vence dentro de 21 años. ¿Cuál es el rendimiento al vencimiento de este bono?
		V. NOMINAL	100000			0	1	…						21
		NPER	21
		TASA CUPON	5.40%
		PAGO	ANUAL
		PRECIO	87%	87000			TASA ANUAL RENDIMIENTO AL VENCIMIENTO			6.56%
							RENDIMIENTO ACTUAL DEL BONO			6.21%
		CUPON	5400
	8. Inflación y rendimientos nominales Suponga que la tasa real es de 2.5% y la tasa de inflación es
	de 4.7%. ¿Qué tasa esperaría usted ver en un certificado del Tesoro?
		TASA REAL	2.50%
		TASA INFLACION	4.70%
		TASA NOMINAL	7.32%
	12. Uso de cotizaciones del Tesoro En la figura 8.4 localice el bono del Tesoro que vence en noviembre
	de 2024. ¿Se trata de un bono con prima o descontado? ¿Cuál es su rendimiento actual? ¿Cuál
	es su rendimiento al vencimiento? ¿Cuál es el margen entre oferta y demanda?
							SE TRATA DE UN BONO CON PRIMA O DESCONTADO?
							SE TRATA DE UN BONO CON PRIMA PORQUE ESTA SOBRE LA PAR
							V NOMINAL	1000
							TASA CUPON	7.50%
							CUPON	75
							PRECIO COMPRA	134.22%	1342.2
							PRECIO CVENTA	134.23%	1342.3
							RENDIMIENTO ACTUAL		5.59%
							RENDIMIENTO AL VENCIMIENTO		4.48%
							MARGEN	0.1
								0.00745%
	14. Riesgo de la tasa de interés. Laurel, Inc., y Hardy Corp. tienen bonos en circulación con cupón
	de 8%, pagos de interés semestrales y el precio de ambos es a valor a la par. El bono de Laurel,
	Inc., tiene vencimiento a dos años, mientras que el bono de Hardy Corp. tiene vencimiento a 15
	años. Si de repente las tasas de interés aumentaran 2%, ¿cuál sería el cambio porcentual en el
	precio de estos bonos? Si las tasas de interés tuvieran una caída inesperada de 2%, ¿cuál sería
	entonces el cambio porcentual en el precio de estos bonos? Para ilustrar sus respuestas trace una
	gráfica de los precios de los bonos con respecto al rendimiento al vencimiento. ¿Qué le indica este
	problema sobre el riesgo de la tasa de interés de los bonos a largo plazo?
		TASA CUPON	8.00%
		PAGO	SEMESTRAL
		V NOMINAL	1000
		LAUREL INC				HARDY
		TIEMPO	2	AÑOS		TIEMPO	15	AÑOS
		AUMENTO	2%			AUMENTO	2%
		CUPON	40			CUPON	40
	AUMENTO 2%
		0	1	2
		0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15
		TASA	LAUREL INC	HARDY		BONO LAUREL	BONO HARDY
		10%	964.540495	846.2754897		-3.55%	-15.37%
		8%	1000	1000		0.00%	0.00%
		6%	1037.170984	1196.004413		3.72%	19.60%
	15. Riesgo de la tasa de interés La Faulk Corp. tiene un bono en circulación con cupón de 6%. La
	Gonas Company tiene un bono en circulación con cupón de 14%. Ambos bonos tienen vencimiento
	a ocho años, efectúan pagos semestrales y tienen rendimiento al vencimiento de 10%. Si de
	repente las tasas de interés aumentaran 2%, ¿cuál sería el cambio porcentual en el precio de estos
	bonos? ¿Y si de improviso las tasas de interés cayeran 2%? ¿Qué le indica este problema sobre el
	riesgo de la tasa de interés de los bonos con cupón más bajo?
		NPER	8
		PAGO	SEMESTRAL
		RENDIMIENTO	10%
		V NOMINAL	1000
					TASA	FAUK	CAMBIO PORCENTUAL	GONAS	CAMBIO PORCENTUAL
					8%	883.4770439	12.80%	1349.568868	10.92%
					10%	783.2446088	0.00%	1216.755391	0.00%
		FAULK CORP			12%	696.8231419	-11.03%	1101.058953	-9.51%
		TASA CUPON	6%
		CUPON	30
		GONAS COMPANY
		TASA CUPON	14%
		CUPON	70
	17. Rendimientos de los bonos Pembroke Co. desea emitir nuevos bonos a 20 años para ciertos proyectos
	de expansión muy necesarios. Hoy día la empresa tiene bonos con cupón de 10% en el
	mercado, que se venden en 1 063 dólares, efectúan pagos semestrales y vencen dentro de 20 años.
	¿Qué tasa de cupón debe establecer la compañía para sus nuevos bonos si desea que se vendan a
	valor a la par?
		V NOMINAL	1000
		PRECIO BONO	1063
		TASA CUPON	10%
		NPER	20
		PAGOS	SEMESTRALES
		CUPON	50
		TASA SEMESTRAL	4.65%
		TASA ANUAL	9.30%
	18. Interés devengado Un inversionista compra un bono con precio de facturación de 1 090 dólares.
	El bono tiene una tasa de cupón de 8.4% y faltan dos meses para la siguiente fecha de pago semestral
	del cupón. ¿Cuál es el precio limpio del bono?
		TASA CUPON	8.40%
		PAGO	SEMESTRAL
		PRECIO	1090
		V NOMINAL	1000
		CUPON	42	SEMESTRAL
		CUPON	7	MENSUAL
					DEVENGADO	28
		0	1	2	3	4	5	6
						1090
				PRECIO LIMPIO	1062
				PRECIO SUCIO	1090
	19. Interés devengado Un inversionista compra un bono con una tasa de cupón de 7.2% y precio
	limpio de 904 dólares. Si el próximo pago semestral del cupón es hasta dentro de cuatro meses,
	¿cuál es el precio de facturación?
						0	1	2	3	4	5	6
		TASA CUPON	7.20%
		PRECIO LIMPIO	904
		PROXMO PAGO	4	MESES
		VALOR NOMINAL	1000					INTERES MENSUAL		6
		PAGO	SEMESTRAL					INTERESES DE 2 MESES		12
		CUPON	36
								PRECIO SUCIO		916
	20. Cálculo del vencimiento de un bono Argos Corp. tiene bonos con cupón de 9% que efectúan
	pagos semestrales con un rendimiento al vencimiento de 7.81%. El rendimiento actual sobre estos
	bonos es de 8.42%. ¿Cuántos años faltan para el vencimiento de estos bonos?
		TASA CUPON	9%		0	1	….			n
		RENDIMIENTO VENCIMIENTO	7.81%
		RENDIMIENTO ACTUAL	8.42%
		NPER
		V NOMINAL	1000		VA	1068.88361
		CUPON	45		NPER	15.71	SEMESTRES
						7.85	AÑOS
	23. Componentes del rendimiento de los bonos El bono P es un bono con prima y cupón de 9%. El
	bono D es un bono con cupón de 5% que en la actualidad se vende a descuento. Ambos bonos
	efectúan pagos anuales, tienen rendimiento al vencimiento de 7% y su vencimiento es a cinco
	años. ¿Cuál es el rendimiento actual del bono P? ¿Y el del bono D? Si las tasas de interés no cambian,
	¿cuál es el rendimiento esperado como ganancia de capital para el próximo año del bono
	P? ¿Y del bono D? Explique sus respuestas y la interrelación que tienen los diferentes tipos de
	rendimientos.
		V NOMINAL	1000
			P	D
		TASA CUPON	9%	5%
		RENDIMIENTO	7%	7%
		VENCIMIENTO	5	5	AÑOS
		CUPON	90	50
		PRECIO	1082.003949	917.9960513
		NPER	4	4	AÑOS
		PRECIO	1067.744225	932.2557749
		RENDIMIENTO CUPON	8.32%	5.45%
		RENDIMIENTO CAPITAL	-1.32%	1.55%
	25. Valuación de bonos Hoy, Morgan Corporation tiene dos bonos diferentes en circulación. El
	bono M tiene valor nominal de 20 000 dólares y vence dentro de 20 años. El bono N no efectúa
	pagos en los primeros seis años, luego paga 800 dólares cada seis meses en los ocho años subsiguientes
	y por último paga 1 000 dólares cada seis meses en los últimos seis años. El bono N tiene
	valor nominal de 20 000 dólares y vencimiento a 20 años; no realiza pagos de cupón durante la
	vida del bono. Si el rendimiento requerido sobre ambos bonos es de 8% compuesto semestralmente,
	¿cuál es el precio actual de los bonos M y N?
		RENDIMIENTO	8%
			BONO M	BONO N
		V NOMINAL	20000	20000
		NPER	20	20
		CUPON 0
	BONO M
		0	1	2	3	….						40
												20000
		PRECIO BONO M	4165.780893	SI QUIERO UN RENDIMIENTO DEL 8%
	BONO N0	1	2	12		…	28	29		…	40
		NO PAGA				800	800	800	1000	1000	1000	1000
			VA MOMENTO 12		9321.836486			9385.07376				20000
		5822.391566
		3129.710665
		4165.780893
		13117.88312
		PRECIO BONO N	13117.88312	SI QUIERO UN RENDIMIENTO DEL 8%; SE DEBE PAGAR MAXIMO
		EJ 27 	INDIVIDUAL
		Y CASO DE ESTUDIO	GRUPAL
CAMBIO PORCENTUAL
BONO LAUREL	
-3.5459505041623651E-2	0	3.7170984028103593E-2	BONO HARDY	
-0.1537245102688285	0	0.19600441349469766