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P&G Green Energy S.A. E.S.P Estado de resultados y otro resultado integral separado Años terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017 (Valores expresados en millones de pesos colombianos) ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL Notas 2017 2018 2017 2018 2017 - 2018 Ingresos operacionales % % $ % Ingresos de actividades ordinarias 21 190,042 257,982 Costos de ventas 22 (101,353) (154,168) -53% -81% (52,815) -5281600% Ganancia bruta 88,689 103,814 47% 55% 15,125 1512400% Otros ingresos 23 1,177 313,641 1% 165% 312,464 31246300% Gastos de administración 24 (61,350) (50,109) -32% -26% 11,241 1124000% Otros gastos 25 (4,971) (5,193) -3% -3% (222) -22300% Método de participación patrimonial, neto 26 251,552 241,856 132% 127% (9,696) -969700% Ganancia antes de financieros 275,097 604,009 145% 318% 328,912 32891100% Ingresos financieros 27 21,317 20,529 11% 11% (788) -78900% Gastos financieros 28 (102,172) (74,086) -54% -39% 28,086 2808500% Diferencia en cambio, neto 29 (371) 21,935 -0% 12% 22,306 2230500% Ganancia antes de impuestos 193,871 572,387 102% 301% 378,516 37851500% Impuestos a las ganancias 30 (10,121) (29,636) -5% -16% (19,515) -1951600% Resultado neto del año 183,750 542,751 97% 286% 359,001 35900000% Ganancia por acción de operaciones continuas 31 Básica, utilidad de las operaciones continuadas 248.32 529.17 0% 0% 280.85 27985% Diluida, utilidad de las operaciones continuadas 248.32 529.17 0% 0% 280.85 27985% Otro Resultado Integral: 15 Ganancia (pérdida) del valor neto sobre inversiones en instrumentos del patrimonio designados a su valor razonable con cambios en otro resultado integral (3,138) 9,232 -2% 5% 12370 1236900% Pérdidas actuariales (1,899) (83) -1% -0% 1816 181500% Diferencia en cambio en transacciones con moneda extranjera (4,754) 127,335 -3% 67% 132089 13208800% Efecto contabilidad de coberturas 700 (8,306) 0% -4% -9006 -900700% Total otro resultado integral del año -9,091 128,178 -5% 67% 137269 13726800% Resultado integral total 174,659 670,929 92% 353% 496270 49626900% BCE GRAL VERTICAL Green Energy S.A. E.S.P Estado de situación financiera separado Al 31 de diciembre de 2018 y 2017 (Valores expresados en millones de pesos colombianos) NOTAS 2017 2018 ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL 2017 2018 2018 - 2017 Activo Activo no corriente % % $ % vert Propiedades, planta y equipo 7 404,368 167,384 8.87% 2.72% -236,984 -59% las inversiones fi naciesa pesa el 81 % de los activos finacieros Activos intangibles, neto 8 2,779 989 0.06% 0.02% -1,790 -64% Inversiones financieras 9 3,673,236 5,062,670 80.55% 82.26% 1,389,434 38% Deudores comerciales y otras por cobrar, neto 10 1,497 475,280 0.03% 7.72% 473,783 31649% Crédito mercantil 11 15,842 0 0.35% 0.00% -15,842 -100% horizon Activos por impuestos diferidos 29 77,428 53,274 1.70% 0.87% -24,154 -31% equipo planta equipo dismuye en 236 y en las invversioens aumento 1584447 Total activo no corriente 4,175,150 5,759,597 91.55% 93.59% 1,584,447 38% Activo corriente planta dismuniu en un 59% Efectivo y equivalentes de efectivo 12 5,975 92,290 0.13% 1% 86,315 1445% Otros activos no financieros 13 4,497 4,023 0.10% 0% -474 -11% deudoes comenrdiles aunmenntaro n 31649 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto 10 337,013 268,593 7.39% 4% -68,420 -20% Inventarios 14 2,507 2,121 0.05% 0% -386 -15% Activos por impuestos 29 35,320 27,574 0.77% 0% -7,746 -22% Total activo corriente 385,312 394,601 8.45% 6% 9,289 2% Total Activo 4,560,462 6,154,198 Pasivo y patrimonio de los accionistas Patrimonio 15 0 Capital suscrito y pagado 185 267 0.0% 0.0% 82 44% Primas en colocación de acciones 365,442 1,822,196 11.3% 29.6% 1,456,754 399% Reservas 2,465,196 2,467,051 76.2% 40.1% 1,855 0% Ganancia neta del año 183,750 542,751 5.7% 8.8% 359,001 195% Otro resultado integral 195,794 313,459 6.1% 5.1% 117,665 60% Ganancia acumulada del otro resultado integral 0 10,513 0.0% 0.2% 10,513 ERROR:#DIV/0! Ganancia acumulada 3,102 3,102 0.1% 0.1% 0 0% Ganancias acumuladas balance apertura 20,585 20,585 0.6% 0.3% 0 0% Total patrimonio neto 3,234,054 5,179,924 100.0% 84.2% 1,945,870 60% Pasivo Pasivo no corriente Pasivos financieros 16 883,488 451,850 27% 7.34% -431,638 -49% Pasivos comerciales y otras cuentas por pagar 18 85,612 92,381 3% 1.50% 6,769 8% Pasivos por impuestos diferidos 29 30,022 9,831 1% 0.16% -20,191 -67% Beneficios a empleados 17 1,642 3,541 0% 0.06% 1,899 116% Total pasivo no corriente 1,000,764 557,603 31% 9.06% -443,161 -44% Pasivo corriente 0% 0.00% 0 ERROR:#DIV/0! Pasivos financieros 16 228,077 293,091 7% 4.76% 65,014 29% Pasivos comerciales y otras cuentas por pagar 18 75,163 91,377 2% 1.48% 16,214 22% Provisiones 19 220 220 0% 0.00% 0 0% Pasivos por impuestos 29 365 970 0% 0.02% 605 166% Beneficios a los empleados 17 4,678 5,220 0% 0.08% 542 12% Otros pasivos 20 17,141 25,793 1% 0.42% 8,652 50% Total Pasivo Corriente 325,644 416,671 10% 6.77% 91,027 28% Total pasivo 1,326,408 974,274 41% 15.83% -352,134 -27% Total pasivo y patrimonio 4,560,462 6,154,198 1.4101 1,593,736 35% $ 4,560,462 RAZONES FINANCIERAS INDICADORES FINANCIEROS LIQUIDEZ INDICADOR UNIDAD DE FORMULA 2017 2018 Capital de Trabajo Pesos Activo Cte - Pasivo Cte 1 1 Razon corriente Veces Activo Cte 1.18 0.95 Pasivo Cte Prueba Acida Veces Activo Cte - Inventario 1.18 0.94 Pasivo Cte Intervalo Basico Defensivo Dias (Efec. +Inversiones+C por C) 0.314 0.163 (Costo Vta+Gast. Grales)/365 ACTIVIDAD INDICADOR UNIDAD DE FORMULA 2017 2018 Rotacion de Cartera Dias Ventas Cuentas por Cobrar no se tienen datos Rotacion de Inventarios Dias Costo Inventarios no se tienen datos Rotacion del Capital de Trabajo Veces Ventas -160612.79 272410.91 Capital de Trabajo ENDEUDAMIENTO INDICADOR UNIDAD DE FORMULA 2017 2018 Nivel de Endeudamiento Porcentaje Total Pasivo 29% 16% Total Activo Concentracion del Endeudamiento a Corto Plazo Porcentaje Pasivo Cte 25% 43% Pasivo Total Laverage total Porcentaje Pasivo Total 41% 19% Patrimonio laverage a Corto Plazo Porcentaje Pasivo Cte 10% 8% Patrimonio RENTABILIDAD INDICADOR UNIDAD DE FORMULA 2017 2018 Rentabilidad Neta de inversion Porcentaje Utilidad Neta 4.0% 8.8% Total Activo Margen Bruto de Utilidad Porcentaje Utilidad Bruta no se tienen datos Ventas netas Margen Neto de Utilidad Porcentaje Utilidad Neta Ventas netas no se tienen datos Rendimiento del Patrimonio Porcentaje Utilidad Neta Patrimonio no se tienen datos Ejercicio Grupal tasa de crecimiento anual 10% Calcular el precio del bono financiero utilizando función de precio O valor actual Acción ordinaria (modelo Gordon Shapiro) Unidades 100000 sacar rentabilidad a través de TIR y/o método de evaluación de rendimientos Duración 12 semestres Nominal 1100 usd EMISION DE ACCIONES $ 80,000,000 Cupon 2.5% % TASA DE CRECIMIENTO CONSTANTE 0.95% Cupon 27.5 TASA DE DESCUENTO 3.35% Rentabilidad 10% ULTIMO DIVIDENDO ANUAL 1.15 USD PRIMA COBRADA POR TERCERO 1.6% AÑOS FLUJO DE CAJA 0 VPN 1 27.5 2 27.5 3 27.5 Po=D1/(K-G) 4 27.5 5 27.5 6 27.5 Po=Precio 7 27.5 D1= elñ siguiente dividendo D1=Do*(1+G) 8 27.5 Ks=Tasa de rendimiento 9 27.5 G=Tasa de crecimiento 10 27.5 D= Ultimo dividendo cobrado 11 27.5 12 1127.5 D1 1.160925 K 3.35% TIR G 0.95% VA Do 1.15 VALOR PRIMA Po 48.371875 PRECIO FINAL Valor acción 49.145825 Valor Total TIR ERROR:#NUM! VA $ 537.87 c/u