TEMA_I

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EVALUACIÓN DE 
PROYECTOS
FACULTAD DE ESTUDIOS SUPERIORES DE ARAGÓN
UNAM
TEMA I. “INTRODUCCIÓN A LOS PROYECTOS 
DE INVERSIÓN”
Objetivo: El alumno comprenderá los objetivos y alcances de la
evaluación de proyectos de inversión, y describirá los proyectos
susceptibles de evaluación.
ORIGEN DE LA PALABRA INGENIERÍA
Proviene del latín “ingenium” o “ingenerare”.
In 
(Dentro)
Genium
(Engendrado 
o Creado)
Ingenium
"cualidad innata (talento), especialmente 
desde el poder mental, por lo tanto, una 
invención inteligente"
“INGENIUM”
Así llamaba el ejército romano a
las máquinas de guerra
(generalmente de asedio), que
adquirían ese nombre al ser
producto, justamente, del
ingenio humano, o sea, del
carácter innato, del genio que
reside dentro de las personas.
ENTONCES, ¿QUÉ ES LA INGENIERÍA?
 “Arte y técnica de aplicar los conocimientos científicos a la invención, diseño,
perfeccionamiento y manejo de nuevos procedimientos en la industria y otros campos de
aplicación científicos.”
 “Es una disciplina y un campo de estudio que consisten en la aplicación de los conocimientos
científicos a la solución de los problemas y retos que enfrenta la humanidad, en sus muy
distintas áreas. Esto implica tanto el diseño, construcción y desarrollo de herramientas,
máquinas e instalaciones, como el manejo de recursos naturales, la producción de materiales
sintéticos o la conceptualización de procesos y sistemas.”
Fuente: https://concepto.de/ingenieria/#ixzz7dJXk6fzR
Cada entidad física y artificial usada por los humanos es producto de alguna de las ramas de la ingeniería. La 
ingeniería está tan entrelazada en el tejido de la sociedad moderna, que encontramos a los ingenieros 
empeñados en un amplio espectro de ocupaciones, sin embargo ellas tiene un núcleo que es el DISEÑO.
RELACIONES INTERDISCIPLINARIAS DE LA INGENIERÍA. 
 “Existe la costumbre de pensar que la ingeniería es parte de una trilogía:
ciencia pura, ciencia aplicada e ingeniería. Se debe hacer énfasis en que esta
trilogía es solamente una de la tríada de trilogías en cuales encaja la
ingeniería. La primera es ciencia pura, ciencia técnica, ingeniería; la segunda
es teoría económica, finanzas, ingeniería; y la tercera es relaciones sociales,
relaciones industriales, ingeniería. Muchos problemas de ingeniería están tan
cercanos a los problemas sociales como a los problemas de la ciencia
pura”.
Ing. Hardy Cross en su libro Los ingenieros y las torres de 
marfil. (Momento) 
RELACIONES INTERDISCIPLINARIAS DE LA INGENIERÍA. 
 Virtualmente ningún problema se
puede resolver con la aplicación de
una sola disciplina. Los problemas
son polidisciplinarios, transversales,
multidimensionales, transnacionales,
globales, planetarios, etc.
 El conocimiento crece de manera
rápida y constante, lo que hace que
el grado de fragmentación y
especialización genere
“interdisciplinariedad”.
Proceso 
integradores
División del 
conocimiento
ENTONCES, LA INTERDISCIPLINARIEDAD QUÉ ES…
 La interdisciplinariedad se refiere a la habilidad para combinar varias disciplinas,
para interconectarlas y potenciar así las ventajas de cada una, evitando que se
desarrollen acciones de forma aislada, dispersa o fraccionada.
INGENIERÍA INDUSTRIAL
 Esta rama de la ingeniería se convirtió
en el siglo XVIII en una de las
disciplinas más relevantes del mundo
laboral, económico y tecnológico del
momento, y continúa hoy en día
siéndolo.
ING. INDUSTRIAL
 Optimización (de los procesos y 
sistemas productivos)
 El diseño y desarrollo de 
maquinarias, herramientas y todo 
tipo de circuitos productivos 
 Viable y eficiente
 Calidad
EL CONTEXTO DE LA INGENIERÍA INDUSTRIAL
¿QUÉ ES EVALUAR?
ENTRADAS SALIDAS
PROCESO
¿QUÉ ES UN PROYECTO?
 Un proyecto es la búsqueda de una solución inteligente
al planteamiento de un problema que tiende a resolver,
una necesidad humana.
 El proyecto surge como respuesta a una “idea” que
busca la solución de un problema, necesidad o deseo
(saturación de la infraestructura existente, reemplazo
de tecnología obsoleta, nuevo canal de
comercialización como el e-commerce) o la manera
para aprovechar una oportunidad de negocio, que por
lo general corresponde a la solución de un problema
de terceros (demanda insatisfecha, oportunidades de
mercado, productos disruptivos).
¿QUÉ ES UN PROYECTO?
¿POR QUÉ EVALUAMOS UN PROYECTO?
 En el complejo mundo moderno, donde
los cambios de toda índole se producen
a una velocidad vertiginosa, resulta
necesario disponer de un conjunto de
antecedentes justificatorios que
aseguren una acertada toma de
decisiones y hagan posible disminuir
el riesgo de errar al decidir la
ejecución de un determinado proyecto.
Proyecto
Presupuesto 
(Millones de 
pesos)
Inversión final 
(Millones de 
pesos)
Sobrecosto
Línea 12 del Metro $17,500 $24,500 40%
Fallas
Presentaba desgaste en los rieles, lo que podría 
ocasionar un grave accidente debido a que los trenes 
no estaban hechos para transitar por ellos. 
Actualmente se encuentra fuera de servicio en la 
totalidad de su recorrido desde el 4 de mayo de 
2021 debido a una falla estructural en una trabe que 
sostiene el cajón de vías entre las estaciones Tezonco 
y Olivos, provocando el colapso de las vías y la caída 
de un tren sobre avenida Tláhuac, dejando 27 
personas fallecidas y 79 hospitalizadas tras el 
derrumbe. 
Proyecto
Presupuesto 
(Millones de 
pesos)
Inversión 
final 
(Millones de 
pesos)
Sobrecosto
Nueva sede del 
Senado de la 
República
$1,699 $2,563 51%
Fallas
Filtración de agua en el salón del pleno de 
sesiones, deficiencias en el aire acondicionado, 
insuficiencia de baños, además de que el 
helipuerto no cuenta con el permiso para operar.
Proyecto
Presupuesto 
(Millones de 
pesos)
Inversión 
final 
(Millones de 
pesos)
Sobrecosto
Biblioteca 
Vasconcelos
$954 $2,000 110%
Fallas
El acervo de más de dos millones de libros nunca 
se logró y presentaba diversas fallas, de las cuales 
destacan: filtraciones de agua, un jardín botánico 
que se había planeado y nunca se construyó, 
además de que los servicios básicos presentaban 
muchos problemas.
Proyecto
Presupuesto 
(Millones de 
pesos)
Inversión 
final 
(Millones de 
pesos)
Sobrecosto
Estela de Luz $393 $1,036 164%
Fallas
Era la obra cumbre para los festejos del Bicentenario de 
la Independencia de México en 2010, se inauguró hasta 
enero de 2012.
Proyecto
Presupuesto 
(Millones de 
pesos)
Inversión 
final 
(Millones de 
pesos)
Sobrecosto
Tren Maya $120,000 $200,000 67%
Fallas
El incremento se debe a modificaciones en la obra. El plan 
inicial se consideraba que 100% del tren funcionara con diésel, 
pero la estrategia cambió para que la mitad opere de manera 
eléctrica. El cambio representó compra de material rodante 
distinto, así como la colocación de doble vía (con el 
hidrocarburo sólo se necesitaba una).
La decisión de que en Cancún el Tren Maya recorra un tramo 
elevado, también aumentó el precio, ya que la infraestructura 
para lograrlo es más compleja.
¿POR QUÉ EVALUAMOS UN PROYECTO?
¿POR QUÉ EVALUAMOS UN PROYECTO?
https://www.inegi.org.mx/temas/edn/#Tabulados
Cuadro 1
Estimaciones del total de establecimientos: población inicial, nacimientos, muertes y población actual
00 Estados Unidos Mexicanos Total 4 857 007.66 1 187 169.84 1 583 930.45 4 460 247.05
00 Estados Unidos Mexicanos Micro 4 690 539.60 1 176 489.55 1 548 956.63 4 318 072.52
00 Estados Unidos Mexicanos PyME´s 166 468.07 10 680.28 34 973.82 142 174.53
00 Estados Unidos Mexicanos Manufacturas 627 058.91 99 749.63 161 120.71 565 687.83
00 Estados Unidos Mexicanos Comercio 2 311 463.00 627 065.18 690 773.57 2 247 754.61
00 Estados Unidos Mexicanos Servicios Privados no Financieros 1 918 485.75 460 355.03 732 036.17 1 646 804.60
Muertes2 Población actual2
1La población inicial corresponde a los establecimientos activos en 2019 
2Estimacionesrealizadas con base en el EDN 2021
INEGI. Estudio sobre la Demografía de los Negocios EDN 2021
Fecha de elaboración: 21/12/2021
Clave 
Entidad 
federativa
Entidad federativa
Gran sector y tamaño del 
establecimiento
Población inicial1 Nacimientos2
¿POR QUÉ EVALUAMOS UN PROYECTO?
https://www.inegi.org.mx/temas/evnm/
33%
65%
INEGI. Censos Económicos 1989, 1994, 1999, 2004, 2009 y 2014.
“Según datos actuales de la Condusef y de la
Secretaría de Economía mexicana, de cada 100
empresas nuevas que se establecen en el país,
son un total de 65 las que desaparecen antes
cumplir los dos años de existencia en el
mercado, principalmente debido a una
administración deficiente.”
https://www.gestion.org/los-10-mitos-sobre-el-elearning/
https://www.inegi.org.mx/programas/ce/2019/#Tabulados
¿POR QUÉ EVALUAMOS UN PROYECTO?
A este conjunto de antecedentes justificatorios en 
donde se establecen las ventajas y desventajas 
que significa la asignación de recursos a una 
determinada idea, o a un objetivo determinado, se 
denomina
“Evaluación de Proyectos”
Con la preparación y evaluación será posible
reducir la incertidumbre inicial respecto de la
conveniencia de llevar a cabo una inversión. La
decisión que se tome con más información
siempre será mejor, salvo el azar, que aquella que
se adopte con poca información.
¿POR QUÉ EVALUAMOS UN PROYECTO?
 Los niveles decisorios son múltiples y variados,
puesto que en el mundo moderno cada vez es
menor la posibilidad de tomar decisiones en
forma unipersonal.
 Por lo regular, los proyectos están asociados
interdisciplinariamente y requieren diversas
instancias de apoyo técnico, antes de ser
sometidos a la aprobación del nivel decisorio
que corresponda.
Ingenieros
Abogados
Recursos 
Humanos
Fiscalistas
Econo-
mistas
Financieros
Ambienta-
listas
Tecnólogos
Proyectos Multidisciplinarios
¿DE DÓNDE SURGEN LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN?
Proyecto
Cambio 
tecnológico
Comercio 
internacional
Cambios 
en la 
naturaleza
Normativa 
legal
Contexto 
político
¿DE DÓNDE SURGEN LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN EN UNA 
EMPRESA U ORGANIZACIÓN?
Mercadotecnia
Producción
Contraloría
Gerencia 
General
Corporativo
Capacitación de 
personal de ventas
Adquisición vs
renta de activos
Adquisición/Reemplazo 
de equipo
Nuevos 
mercados/productos
Vender/Comprar/
Fusionar otro 
negocio
Todos ellos compitiendo
por los escasos recursos
en las organizaciones
Generalmente, los fondos
se concentran a nivel
corporativo para luego
asignarlos a proyectos
según criterio de
prioridades,
ETAPAS DE UN PROYECTO Y 
NIVELES DE PREPARACIÓN DEL PROYECTO
Idea
Se concibe la idea (negocio). 
Se plantean objetivos, 
alternativas y se prueba la 
factibilidad de la 
oportunidad. 
Pre-inversión
• Identificación
• Formulación y 
evaluación
Inversión
• Gestión de recursos
• Ejecución y Puesta 
en marcha
Operación
• Administración de 
la inversión
• Evaluación Ex-Post
Se evalúan las alternativas y 
se selecciona una. Se 
desarrolla el proyecto 
conceptual, los costos a 
nivel paramétrico y un 
cronograma general. 
Perfil
Se desarrolla la ingeniería 
básica del proyecto, el 
presupuesto se estima y el 
programa se detalla a escala 
de actividades principales.
Prefactibilidad
Antecedentes precisos 
obtenidos de fuentes 
primarias de información. El 
cálculo de las variables 
financieras y económicas debe 
ser lo suficientemente 
demostrativo.
Factibilidad
NIVEL DE ANÁLISIS DE LOS ESTUDIOS SOBRE PROYECTOS DE 
INVERSIÓN
Incertidumbre 
100%
G
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Fases
Etapas
Nivel de análisis Tiempos y recursos
Identificación Formulación y evaluación Ingeniería Gestión 
de los 
recursos
Ejecución 
y puesta 
en marcha
Operación 
y 
dirección
0
Preinversión Decisión Inversión Recuperación
La decisión que se tome 
con más información 
siempre será mejor.
ENFOQUES DE LA EVALUACIÓN
EVALUACIÓN FINANCIERA
 El análisis se realiza siempre tomando
como punto de referencia el dinero.
EVALUACIÓN ECONÓMICA
 El análisis se realiza tomando en
consideración a toda la colectividad.
EL PROCESO DE EVALUACIÓN
Identificación de oportunidades
Formulación y preparación del 
proyecto
Evaluación financiera
Viabilidad financiera
Evaluación económica
Viabilidad económica
Evaluación 
Financiera
Evaluación 
Económica
EL PROCESO DE EVALUACIÓN FINANCIERA
Formulación y 
preparación
Análisis de la información y proyección del flujo 
de efectivo
Estudio de 
Mercado
Estudio Técnico
Estudio 
Organizacional
Evaluación 
Financiera
Modelo Financiero
Análisis de sensibilidad 
y riesgos
Indicadores de 
rentabilidad
¿Proyecto viable financieramente?
Estudio Financiero
FORMULACIÓN Y PREPARACIÓN DEL PROYECTO
Análisis de la demanda
• Histórica - Potencial
Análisis de la oferta
• Actual
• Capacidad instalada
• Niveles de utilización 
• Nuevos proyectos
• Potencial
Análisis del Balance Demanda-Oferta
• Demanda potencial
• Demanda real
• Proyecciones del proyecto
Estrategia comercial
• Producto/Servicio
• Precio/Tarifa
• Promoción/publicidad
• Distribución
Localización del proyecto
Factores a considerar:
• Materia Prima
• Mano de obra
• Ubicación estratégica
• Costo adquisición de terrenos
• Seguridad
• Disponibilidad
• Factores ambientales
Ingeniería del proyecto
• Tamaño del proyecto
• Tecnología
• Especificaciones técnicas
• Estudios geotécnicos
• Monto de inversión
• Procesos operativos
• Costos de operación/mantenimiento
Organización Jurídica
Tipo de sociedad:
• Sociedad Anónima (S.A.)
• Sociedad de Responsabilidad Limitada (S.R.L.)
• Sociedad Anónima Promotora de Inversión (S.A.P.I.)
• Sociedad de Propósito Especifico
• Asociación/Sociedad Civil
• Sociedad Cooperativa
Organización Funcional
• Organigrama
• Descripción de puestos
• Perfil de puestos
• Sistemas contables
• Recursos humanos
• Sistemas
• Inversiones administrativas
• Gastos generales
• Gastos de administración
• Gastos de ventas
Estudio de Mercado Estudio Técnico Estudio Organizacional
EL PROCESO DE LA EVALUACIÓN FINANCIERA
• Proyección de los ingresos – egresos = flujo de efectivo
• Análisis del costo del capital
• Análisis del costo promedio ponderado del capital
• Construcción de análisis de escenarios múltiples
• Análisis de sensibilidad
• Análisis de riesgos
• Análisis de los indicadores de rentabilidad
¿Viabilidad financiera del proyecto?
Estudio Financiero
ESTRUCTURA DEL MODELO FINANCIERO
Modelo 
Financiero
Horizonte 
de análisis
Estructura 
Ingresos -
Costos
Tasa de 
Descuento 
(WACC)
VPN
TIR
PR 
¿Proyecto viable 
financieramente?
+ Ingresos
- Costos (OPEX)
- Gastos
- Impuestos
+ Depreciación
- Inversiones (CAPEX)
+/- Capital de Trabajo
Flujo de efectivo proyectado
Estructura de 
Ingresos - Egresos
EVALUACIÓN FINANCIERA
Magnitud de los ingresos y egresos, medidos en unidades monetarias.
Ubicación en el horizonte de tiempo de los momentos en los cuales se producen los ingresos y los 
egresos.
Incertidumbre o riesgo asociado con la magnitud y la ubicación de los ingresos y egresos.
Tiempo (t)
0
1 2 3 4 5 n………
periodo
$
$
$
$
$
$ $
(-)
(+)
M
ag
n
it
u
d
 (
$
)
Flujos de efectivo
Incertidumbre y riesgo
Inversión Retorno
Tasa de 
retorno
$1.00 $2.00 100%
$100,000.00 $110,000.00 10%
¿QUÉ PREGUNTAS CONTESTAN LAS FINANZAS?
¿En qué tipo de activos de vida 
larga debe invertir la empresa? 
PRESUPUESTO 
DE CAPITAL
¿Cómo puede la empresa reunir el 
efectivo que requiere para los 
gastos de capital? 
ESTRUCTURA DE 
CAPITAL
¿Cómo deben administrarse los 
flujos de caja a corto plazo de la 
operación?
CAPITAL DE 
TRABAJO
TIPOLOGÍA DE LOS PROYECTOS
Según la finalidad 
del EstudioRentabilidad del 
proyecto
Rentabilidad del 
inversionista
Capacidad de pago 
del proyecto
Según el objeto de 
la inversión
Creación de un 
nuevo negocio
Proyecto de 
modernización
Internalización Externalización Reemplazo Ampliación
Cierre del 
negocio
TIPOS DE PROYECTOS DE INVERSIÓN EN INFRAESTRUCTURA
Conce-
siones
Proyectos 
de 
Prestación 
de 
Servicios
Aprovecha
miento de 
Activos
Cesiones 
Parciales de 
Derechos 
derivados 
de 
Concesión
Asociaciones Público - Privadas
➢ Estos esquemas de participación, consisten en el establecimiento de
una relación contractual de largo plazo entre el sector público y el
sector privado basada en confianza mutua y la equidad en la
relación.
➢ Lo anterior con el propósito común de prestar servicios públicos y
desarrollar, en su caso, la infraestructura necesaria en condiciones de
mayor eficiencia y calidad que las que alcanzaría el sector público si lo
hiciera por sí mismo y a un costo significativamente menor.
➢ Donde el sector público logrará dicho objetivo aplicando menores
recursos públicos y el sector privado obtendrá un rendimiento
razonable a su capital, en correspondencia con los riesgos asumidos.
ESQUEMAS DE PARTICIPACIÓN ENTRE SECTOR PÚBLICO Y SECTOR 
PRIVADO
➢ Relación contractual.
➢ De largo plazo.
➢ Entre el sector público y el sector privado.
➢ Basada en confianza mutua y la equidad en la
relación.
➢ Con el propósito común de prestar servicios
públicos.
➢ Desarrollar, en su caso, la infraestructura
necesaria en condiciones de mayor eficiencia y
calidad que las que alcanzaría el sector público si
lo hiciera por sí mismo y a un costo
significativamente menor.
➢ Con una menor utilización de recursos públicos.
➢ La obtención del rendimiento razonable al capital
privado invertido
t
M
a
g
n
i
t
u
d
Flujo de efectivo
Incertidumbre o riesgo asociado con la
magnitud y la ubicación de los ingresos y
egresos.
	Diapositiva 1: evaluación de proyectos
	Diapositiva 2: TEMA I. “INTRODUCCIÓN A LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN”
	Diapositiva 3: Origen de la palabra ingeniería
	Diapositiva 4: “Ingenium”
	Diapositiva 5: ENTONCES, ¿qué es la ingeniería?
	Diapositiva 6: Relaciones interdisciplinarias de la ingeniería. 
	Diapositiva 7: Relaciones interdisciplinarias de la ingeniería. 
	Diapositiva 8: Entonces, la interdisciplinariedad qué es…
	Diapositiva 9: Ingeniería industrial
	Diapositiva 10: Ing. industrial
	Diapositiva 11
	Diapositiva 12: ¿qué es evaluar?
	Diapositiva 13: ¿Qué es un proyecto?
	Diapositiva 14: ¿qué es un proyecto?
	Diapositiva 15: ¿Por Qué evaluamos un proyecto?
	Diapositiva 16
	Diapositiva 17
	Diapositiva 18
	Diapositiva 19
	Diapositiva 20
	Diapositiva 21: ¿Por Qué evaluamos un proyecto?
	Diapositiva 22: ¿Por Qué evaluamos un proyecto?
	Diapositiva 23: ¿Por Qué evaluamos un proyecto?
	Diapositiva 24: ¿Por Qué evaluamos un proyecto?
	Diapositiva 25: ¿Por Qué evaluamos un proyecto?
	Diapositiva 26: ¿De dónde surgen los proyectos de inversión?
	Diapositiva 27: ¿De dónde surgen los proyectos de inversión en una empresa u organización?
	Diapositiva 28: ETAPAS DE UN PROYECTO Y Niveles de preparación del proyecto
	Diapositiva 29: NIVEL DE Análisis DE LOS ESTUDIOS SOBRE PROYECTOS DE Inversión
	Diapositiva 30: ENFOQUES DE LA EVALUACIÓN
	Diapositiva 31: EL PROCESO DE EVALUACIÓN
	Diapositiva 32: EL PROCESO DE EVALUACIÓN FINANCIERA
	Diapositiva 33: FORMULACIÓN Y PREPARACIÓN DEL PROYECTO
	Diapositiva 34: El proceso de la evaluación financiera
	Diapositiva 35: Estructura del modelo financiero
	Diapositiva 36: EVALUACIÓN FINANCIERA
	Diapositiva 37: ¿QUÉ PREGUNTAS CONTESTAN LAS FINANZAS?
	Diapositiva 38: TIPOLOGÍA DE LOS PROYECTOS
	Diapositiva 39: TIPOS DE Proyectos de inversión en infraestructura
	Diapositiva 40: ESQUEMAS DE PARTICIPACIÓN ENTRE SECTOR PÚBLICO Y SECTOR PRIVADO