MERCADO DE CAPITALES-CAP 7

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27/04/2014 
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FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS – UNJu 
CATEDRA DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA 
 
Operaciones Bursátiles 
Cr.Hugo Marcelo Di Pauli 2 
¿Que tipo de operaciones se pueden realizar 
en el ámbito bursátil? 
Se clasifican en dos grupos en base a a los plazos de liquidación 
 
• Operaciones de Contado: se pactan para ser liquidadas en el 
mismo día o cinco días hábiles de su fecha de concertación, 
debiendo especificarse el vencimiento al momento de efectuar la 
operación. 
• Merval: Contado inmediato: 24, 48, 72 hs. habiles 
 Habitual: 72 hs. Habiles (T+3) 
 
 
 
 
Palabras Claves 
 
T+3 
 
 
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• Operaciones a Plazo: Son concertadas en una fecha para ser 
liquidadas en el plazo superior al de contado. Las contrapartes en 
general requieren garantías con el objeto de asegurar el 
cumplimiento. 
• Plazo Firme: Es una operación de compra y venta por la cual el 
comprador y el vendedor quedan definitivamente obligados a 
cumplir con la transacción en el plazo fijado. 
• Pase Bursátil: Es un contrato que consiste en la compra o venta de 
una especie en el plazo de contado o para un plazo determinado y 
la simultanea venta o compra de esa misma especie en un plazo 
posterior al de contado por la misma cantidad y para un mismo 
inversor o comitente. 
 
Palabras Claves 
 
Operación a corto plazo 
Garantía 
Plazo firme 
Pase Bursatil 
 
 
• Caución Bursátil: Es un pase que tiene una característica 
particular: el tomador de fondos deja en garantía los valores 
negociables que posee comprometiéndose a pagar un interés al 
vencimiento de la operación. 
 
 
 
 
 
 
 
• Opciones: El inversor adquiere un derecho a comprar o a vender 
una cantidad establecida de valores negociables a un precio 
determinado en cualquier fecha anterior o en el mismo dia de 
vencimiento de la opción. 
 
Palabras Claves 
 
Pase bursátil 
Opción 
 
 
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• Venta en Corto: Es una operación en la cual el inversor vende 
en el mercado de contado un valor negociable que no posee. 
Por ese motivo y para cumplir con la entrega debe obtener los 
valores negociables en préstamo durante la misma sesión de 
negociación. 
 
• Préstamo de Valores: Es un contrato por el cual un agente o 
Sociedad de Bolsa (colocador) transfiere temporalmente la 
propiedad de cierto valores negociables a otro agente o 
Sociedad de Bolsa (tomador) 
 
 
Palabras Claves 
 
Venta en corto 
Préstamo de Valores 
 
 
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Operaciones Bursátiles 
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¿Cómo se negocian los valores 
negociables? 
 
A través de 2 sistemas de negociación: 
 
• Mercado de Concurrencia 
 
• Rueda Continua de Negociación 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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Mercado de Concurrencia 
 
Los intermediarios ejecutan las ordenes de compra o 
venta, para su propia cartera o para sus clientes a 
través de: 
 
• Negociación Electrónica: Las ofertas de compra y venta 
son ingresadas mediante estaciones de trabajo ubicadas en 
las oficinas de los intermediarios y en el recinto de 
operaciones y el sistema compara las mejores ofertas, 
convirtiendo esas ofertas en operaciones cuando los precios 
coinciden hasta agotar las cantidades 
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• Negociación a viva voz: Los intermediarios se encuentran 
en el piso o recinto de operaciones y vocean a viva voz sus 
ofertas, indicando la especie, cantidad y precio ofrecido. 
Cuando hay acuerdo entre los intermediarios se elabora la 
minuta. 
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Palabras Claves 
 
Mercado de Concurrencia 
Rueda continua de Negociación 
Negociación electrónica 
Negociación a viva voz 
Piso o recinto 
Minuta 
 
 
Sesión o rueda continua de Negociación 
 
La concertación de las operaciones es de tipo bilateral, el 
precio se fija por acuerdo de las partes. 
Admite dos formas: Con o Sin garantía de liquidación del 
Merval 
 
Palabras Claves 
 
Concertación 
Bilateral 
 
 
Sistemas de Negociación ¿Cómo se liquidan las operaciones? 
 
Implica la efectiva entrega de los valores negociables al 
comprador y el pago al vendedor de acuerdo a lo 
convenido. 
 
El Merval es el encargado de liquidar y garantizar que se 
realizan con los valores negociables autorizados a cotizar 
por la Bolsa de Comercio de Bs. As. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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¿Existe una garantía de liquidación de 
las operaciones? 
 
La ley establece que el Merval debe realizar un fondo con el 
propósito de hacer frente a los compromisos no cumplidos. 
 
Tiene constituido: 
• Fondo de Garantía: garantiza la liquidación de las operaciones a nivel 
de los intermediarios en los segmentos de negociación y en la forma 
que esta prevista. 
 
• Fondo de Garantía Especial: para atender a los reclamos de 
comitentes, hasta un limite establecido por la reposición de valores 
negociables, sumas de dinero y saldos de cuenta corriente. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Palabras Claves 
 
Fondo de Garantía 
Fondo de Garantía Especial