PP_Unidad_1 AV

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Fac. de Ciencias Económicas _UNJu
FORMULACIÓN Y 
EVALUACIÓN 
DE PROYECTOS
OBJETIVOS DE LA MATERIA
 Comprender qué es un proyecto de inversión
 Comprender la metodología de la formulación 
y evaluación de proyectos
 Identificar sus partes y sus objetivos 
particulares
 Aplicarla a casos prácticos
UNIDAD I
INTRODUCCION A LOS 
PROYECTOS DE INVERSIÓN
OBJETIVO:
Introducir globalmente en la 
temática de la formulación y 
evaluación de proyectos de 
inversión, brindando conceptos 
básicos.
PROYECTO:
 PRO: futuro
 YECTO: trayecto
 Es decir que la palabra “proyecto” sugiere una
dirección, un camino hacia el futuro.
 Ej: cuando hablamos de proyectos personales,
laborales, etc., siempre son a futuro (para el
fin de semana, para las próximas vacaciones,
para cuando se gradúen, etc).
INVERSIÓN:
INVERTIR: dar vuelta, transformar algo.
Para el empresario, inversión es la riqueza que 
utiliza en el presente para obtener mayor riqueza
futura. 
La inversión puede ser:
 INVERSIÓN ECONÓMICA: Creación de un activo físico de 
larga duración (ej: construcción de una vivienda).
 INVERSIÓN FINANCIERA: Simple transferencia de activos
entre distintos agentes (ej: compra de una vivienda
usada).
LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN SE ELABORAN PARA 
ANALIZAR UNA INVERSIÓN ECONOMICA O REAL, 
ESPECIFICAMENTE EN BIENES DE CAPITAL, QUE SON 
LOS QUE DAN LA VERDADERA IDEA DE INVERSIÓN, 
COMO CREACIÓN DE CAPACIDAD PRODUCTIVA.
La preparación y evaluación de 
proyectos es una TECNICA, una 
METODOLOGIA, una FORMA DE 
HACER LAS COSAS.
Y nacen, se evalúan y 
posteriormente se llevan a cabo sólo 
en la medida en que respondan a una 
necesidad humana.
NECESIDADES HUMANAS 
múltiples
RECURSOS para satisfacerlas
escasos
PROYECTO DE INVERSIÓN
¿QUÉ PRETENDE UN PROYECTO?
Encontrar la mejor solución (eficiente y 
viable), a un problema económico
planteado por una necesidad humana
percibida.
¿DE QUÉ FORMA?
A través del estudio de antecedentes, 
para asignar racionalmente los recursos
escasos a la mejor alternativa, 
analizando HOY su impacto FUTURO.
PROYECTO DE INVERSIÓN
DEFINICIÓN
Conjunto de antecedentes y elementos de 
juicio que permiten estimar la 
conveniencia de asignar recursos a la 
producción de determinados bienes o 
servicios (ONU).
La formulación de proyectos es un 
proceso en el que, generalmente, 
debe intervenir un grupo de 
especialistas:
ANALISIS MULTIDISCIPLINARIO 
CICLO DE VIDA DE UN 
PROYECTO
Comprende cinco etapas sucesivas:
IDEA PREINVERSIÓN INVERSIÓN 
OPERACIÓN LIQUIDACIÓN
I) IDEA
Problemas, necesidades insatisfechas u 
oportunidades de negocios. 
Para determinar si la idea es viable, se 
recurre a la experiencia previa, 
información externa, contactos y expertos 
en el tema.
GENERAR IDEAS IMPLICA:
Pensar en todas las alternativas posibles para
solucionar el problema planteado o satisfacer la
necesidad detectada.
Luego, encontrar similitudes entre ellas y así reducir 
el ámbito de decisión.
CAMINOS PARA GENERAR IDEAS
ANALIZAR:
Recursos naturales existentes en la región, que pueden servir como materia prima para la
elaboración de algún producto. Ej: madera, sal.
Estructura agrícola existente, que constituya la base para industrias basadas en la
agricultura. Ej.: fábrica de tomate envasado, jugos de frutas, fábricas de chacinados.
Demanda futura de determinados bienes de consumo, que puede aumentar como resultado
del crecimiento demográfico o de un mayor poder adquisitivo, o de artículos de nueva
aparición. Ej.: producción de comidas sanas, gimnasio, venta de productos proteicos para
deportistas.
Importaciones, a fin de concretar posibilidades de sustituirlas. Ej.: frutas (maracuyá),
endulzantes con stevia.
Contaminación ambiental. Ej.: empresas de estudio de impacto ambiental.
Vinculación con otras industrias, autóctonas o transnacionales. Ej.: fabricación de
autopartes, servicios de mantenimiento de equipos a empresas mineras.
Ampliación de líneas de fabricación existentes mediante la integración regresiva o
progresiva. Ej.: cría de cabras en una fábrica de quesos de cabra.
Posibilidades de diversificación. Ej.: productor tabacalero se convierte a cannabis.
Ampliación de la capacidad industrial existente a fin de conseguir economías de escala.
Políticas de promoción industrial, turística, etc.
Demanda externa: Posibilidades de exportación.
II) PREINVERSIÓN 
Transformación de “ideas de proyectos” en “estudios 
técnico-económicos”, que permitan decidir sobre la 
conveniencia de llevar a cabo un proyecto. 
Comprende sub – etapas:
Estudio a nivel de perfil
Estudio a nivel de prefactibilidad
Estudio a nivel de factibilidad
III) INVERSIÓN 
Realización de obras de construcción e instalaciones, 
compra de equipos, adquisición de insumos y materias 
primas, contratación y capacitación del personal.
IV) OPERACIÓN 
Ejecución del proyecto (se inicia la producción de los bienes o 
servicios para concretar los beneficios estimados en la 
preinversión)
V) LIQUIDACIÓN
Supuesto teórico: que al terminar la vida útil del proyecto, el 
mismo se liquidará, vendiéndose el activo fijo por su valor 
residual.
ETAPAS EN EL ANÁLISIS 
DE UN PROYECTO
FORMULACIÓN: Se recopila en forma
sistemática un conjunto de antecedentes (de
mercado, técnicos, legales, económicos)
EVALUACIÓN: Se obtienen indicadores que
permiten estimar si el proyecto es viable y si
conviene llevarlo a cabo o no.
FORMULACION
ETAPAS
DE 
ANALISIS
ESTUDIO DE 
MERCADO
Demanda – Oferta –
Precios –
Comercialización
ESTUDIO TECNICO Ingeniería – Tamaño –
Localización
ESTUDIO ADM. –
LEGAL
Procedimientos 
administrativos-
Estructura
organizacional – Leyes
ESTUDIO 
ECONOMICO-
FINANCIERO
Inversiones, ingresos 
por ventas y costos –
Proyecciones 
financieras- Flujos de 
fondos –
Financiamiento
ESTUDIO DE MERCADO
Su objetivo principal es verificar la posibilidad 
real de penetración del producto en un 
determinado mercado. 
También se establece la demanda potencial para 
el producto con el fin de estimar el presupuesto 
proyectado de ventas; y se analizan: la 
competencia (oferta), precios del producto a 
vender, estrategias de comercialización, etc.
ESTUDIO TÉCNICO
Evalúa las posibilidades técnicas de realización del proyecto
y brinda información para el cálculo de las inversiones y
costos. Comprende:
INGENIERÍA DEL PROYECTO: tecnología a utilizar, equipos e
instalaciones, requerimientos de la producción (materias
primas, mano de obra, etc.).
TAMAÑO DEL PROYECTO: capacidad instalada del proyecto
(volumen de producción por periodo de tiempo).
LOCALIZACIÓN DEL PROYECTO: localización que maximice
la rentabilidad del proyecto.
ESTUDIO ADMINISTRATIVO Y LEGAL
Analiza los procedimientos administrativos y 
aspectos organizacionales del futuro 
emprendimiento, como las cuestiones legales 
que afectarán al mismo. 
ESTUDIO ECONÓMICO Y FINANCIERO
Su objetivo es ordenar y sistematizar toda la 
información de carácter monetario brindada por 
las etapas anteriores, y decidir la mejor 
alternativa de financiamiento.
Se calculan montos de inversiones, costos e 
ingresos por ventas. El resultado es un flujo de 
fondos que proyecta en el tiempo estas variables 
y sirve de base para la evaluación.
EVALUACIÓN 
Es la parte final de la secuencia de análisis de 
factibilidad de un proyecto. Se realiza sobre los flujos 
de caja proyectados. Su objetivo es comprobar la 
rentabilidad del proyecto. 
Criterios: 
VALOR ACTUAL NETO (V.A.N.)
TASA INTERNA DE RETORNO (T.I.R.)
VALOR ACTUAL NETO 
Se obtiene de restar a la inversión inicial, la 
sumatoria de los flujos anuales netos 
actualizados. Si es mayor o igual que cero 
conviene invertir, si es menor que cero no se 
recomienda la inversión.
TASA INTERNA DE RETORNO 
Es la tasa de descuento que hace el VAN igual a 
cero. Si la TIR es mayor o igual que la tasa 
considerada como costo de oportunidad delcapital, conviene invertir; si es menor que esa 
tasa no se recomienda invertir.
ENFOQUES DE EVALUACIÓN
 EVALUACIÓN FINANCIERA rentabilidad para el
inversionista particular.
 EVALUACION SOCIAL efectos para la sociedad