TEMA XIII FUNCIONES BANCO CENTRAL

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CREACIÓN DE DINERO, BASE 
MONETARIA, ENCAJES, TASAS DE 
INTERÉS
FUNCIONES BANCO 
CENTRAL
 REPUBLICA ARGENTINA
EMISIÓN DEL DINERO
 Así que piensa que el dinero es la fuente de 
todos los males. ¿Se ha preguntado 
alguna vez cual es la fuente de todo el 
dinero?
CREACIÓN DE DINERO
CURSO FORZOSO
El curso forzoso consiste en la obligación que las leyes imponen a todas las 
personas de aceptar la moneda de papel como dinero constante.
 CURSO LEGAL
El curso legal estriba en la obligación que se impone el Estado de admitirla 
en pago de los impuestos, pero dejando a los particulares la libertad de 
aceptarla, rehusarla o cambiarla en el Banco
FUNCIONES BCRA
 CARTA ORGÁNICA BANCO CENTRAL 
Artículo 4 Funciones y Facultades
a) Regular el funcionamiento del sistema financiero y aplicar la Ley de Entidades Financieras y las normas que, 
en su consecuencia, se dicten;
� b) Regular la cantidad de dinero y las tasas de interés y regular y orientar el crédito;
� c) Actuar como agente financiero del Estado nacional y depositario y agente del país ante las instituciones 
monetarias, bancarias y financieras internacionales a las cuales la Nación haya adherido, así como 
desempeñar un papel activo en la integración y cooperación internacional;
� d) Concentrar y administrar sus reservas de oro, divisas y otros activos externos;
� e) Contribuir al buen funcionamiento del mercado de capitales;
� f) Ejecutar la política cambiaria en un todo de acuerdo con la legislación que sancione el Honorable 
Congreso de la Nación;
� g) Regular, en la medida de sus facultades, los sistemas de pago, las cámaras liquidadoras y compensadoras, 
las remesadoras de fondos y las empresas transportadoras de caudales, así como toda otra actividad que 
guarde relación con la actividad financiera y cambiaria;
� h) Proveer a la protección de los derechos de los usuarios de servicios financieros y a la defensa de la 
competencia, coordinando su actuación con las autoridades públicas competentes en estas cuestiones.
� En el ejercicio de sus funciones y facultades, el banco no estará sujeto a órdenes, indicaciones o 
instrucciones del Poder Ejecutivo Nacional, ni podrá asumir obligaciones de cualquier naturaleza que 
impliquen condicionarlas, restringirlas o delegarlas sin autorización expresa del Honorable Congreso de la 
Nación.
� Artículo sustituido por art. 3 
de la Ley N° 26.739, B.O. 28/03/2012.
QUE ES LA POLITICA MONETARIA
BASE MONETARIA
EMISIÓN MONETARIA EN TIEMPOS DE PANDEMIA
 Fuente La Nación
BASE MONETARIA NOVIEMBRE 2020
El CEDIN es un medio de pago e instrumento financiero que se aplica en la realización de inversiones 
en el mercado inmobiliario y/o en proyectos de construcción de viviendas, con el claro objetivo de 
reactivar la actividad en dichos sectores. El CEDIN no es asimilable a un cheque cancelatorio, ya que 
está previsto por ley con sólo dos endosos, es un instrumento de baja circulación. Tampoco es 
asimilable a un cheque de viajero, ya que éstos están nominados y sólo pueden ser cobrados por la 
persona a la cual le fueron emitidos. ¿Cómo se obtiene un CEDIN? Las personas interesadas en 
suscribir un CEDIN deberán solicitarlos en las entidades financieras, identificándose con la 
documentación que establece la normativa vigente. Los CEDIN se suscriben mediante la entrega de 
dólares estadounidenses billetes,que efectivamente se transfieran al Banco Central de la República 
Argentina (BCRA). 
RESERVA - ENCAJE BANCARIO- COEFICIENTE DE CAJA 
El encaje bancario es la porción de sus depósitos que los bancos comerciales no pueden prestar. 
Ese dinero queda inmovilizado en una cuenta corriente que las entidades tienen abierta en el 
BCRA, que les paga una tasa de interés por ese dinero. La proporción del dinero que se 
inmoviliza varía según sean colocaciones en cuenta corriente, cajas de ahorro o a plazos.
CREACION DINERO SECUNDARIO
e= relación efectivo 
 /depósitos}
EFECTOS FINANCIEROS DE LA RESERVA O ENCAJE BANCARIO O 
COEFICIENTE DE CAJA 
� El encaje "es una herramienta de regulación monetaria que tiene por objeto mejorar 
el perfil de fondeo de los bancos, posibilitando mejores condiciones para prestar a 
largo plazo".
� Una subida en los encajes de las entidades bancarias, se puede utilizar para 
absorber pesos del sistema y frenar una subida de precios o dar más seguridad al 
sistema.
� Si sube el encaje bancario disminuye la oferta de dinero pero no afecta la base 
monetaria porque el dinero sigue existiendo aunque como reservas de los bancos.
� Lo que hay es menos circulante, disminuye el crédito, en teoría frena la inflación y 
reduce el crecimiento económico.
� Un alza en los encajes impulsa una subida en las tasas de interés locales al dejar 
menos dinero disponible para prestar
TASAS DE INTERÉS BANCARIA
� TASA PASIVA O DE CAPTACIÓN: es la que pagan los 
intermediarios financieros a los oferentes de recursos por el 
dinero captado:
�
 TASA ACTIVA O DE COLOCACIÓN: es la que reciben los 
intermediarios financieros de los demandantes por los 
préstamos otorgados. Esta última siempre es mayor, porque la 
diferencia con la tasa de captación es la que permite al 
intermediario financiero cubrir los costos administrativos, 
dejando además una utilidad.
�   La diferencia entre la tasa activa y la pasiva se llama margen 
de intermediación o spread
DETERMINACION DE LA TASA DE INTERÉS ACTIVA
La tasa de interés activa es una variable clave en la economía ya 
que indica el costo de financiamiento de las empresas.
La tasa activa está compuesta por el costo de los fondos (bonos 
del tesoro Norteamericano + Riesgo País + Riesgo de 
Devaluación) más el riesgo propiamente de un préstamo como 
es (riesgo de default por parte de la empresa + Riesgo de 
liquidez, producto de una inesperada extracción de depósitos + 
costos administrativos del banco para conceder créditos). Por 
lo tanto, la tasa de interés activa puede escribirse como:
I(Activa) = T-bill + Riesgo devaluación + Riesgo país + 
otros tipos de riesgo
RESERVAS INTERNACIONALES 
PERIODO 2015 - 2020
RESERVAS INTERNACIONALES PERIODO 
ENERO 2019 - OCTUBRE2020
COMPOSICION DE LAS RESERVAS DEL 
BANCO CENTRAL