TEORÍA DE LAS DECISIONES - CLASE 14

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TEORÍA DE LAS DECISIONES – CLASE 14 
Prospect Theory → 
 
 Esta teoría permite describir cómo las personas toman sus decisiones en situaciones donde 
deben decidir entre alternativas que involucran riesgo, por ejemplo decisiones financieras. 
Partiendo de evidencia empírica, la teoría describe cómo los individuos evalúan las 
potenciales pérdidas y ganancias. 
 
Debería pensar y tomar decisiones más racionales. Los consumidores que tienen más experiencia, tienen 
un comportamiento más parecido a la utilidad esperada. Y la gente más inexperta se comporta más como 
la prospect Theory, que explica lo que hacemos en realidad. 
La empresa para trabajar debería usar cual? Si me baso más en lo que los consumidores hacen, me 
explico en que pifian los consumidores e intentan corregir las desviaciones, prospect. 
Si soy marketing me conviene Behavioral porque ahí entiendo cómo se comporta la gente. Toma de 
decisiones gerenciales usas más la racionalidad. 
 
 
El problema de la utilidad esperada es que las personas lo violan. 
1. La función que asumimos no depende del estado. No depende del estado tu 
satisfacción. 
2. Al asumir que la gente tiene probabilidades, los sesgos no las capturan. Se violan 
los axiomas de UE, como en el caso de Allais se viola el de independencia , de 
alternativa irrelevante. Dándote un framing distinto respondes distinto, cuando 
es una alternativa irrelevante. 
 
¿Que quiere capturar Kahneman en su nueva formulación? 
1. La ambigüedad que no sabemos probabilidades y nos confundimos 
2. La aversión a la pérdida → los estados dependen que cuando estás perdiendo 
estas MÁS infeliz que cuando ganas 100. 
 
1. Decisión Weights → en vez de probabilidades usa pesos → algo subjetivo de la 
gente 
2. Value Function → la f de u ordena todo según la ganancia y la pérdida → hay un 
punto subjetivo que define ganancia o pérdida 
 
 
EMVT → pascal que hacía valor esperado 
EU → hay utilidad esperada, que es la misma en los dos estados, bernoulli, cóncava. 
Conocemos p. 
 
PT → gente NO puede hacer proba → pongamos lo que la gente tiene en la cabeza → 
función pi que debe sumar 1 en ambos lados (complejo xq pi es abstracta y subjetiva, la 
elige uno) 
La función de utilidad depende también de un parámetro R (pto de referencia subjetivo 
→ la gente gana o pierde $ en función a ese R) → La función cambia, es distinta, pone 
más peso cuando pierdes (es lo que no te gusta) dependiendo este valor. Es para 
mostrar que cuando pierdes estás peor. Las u van a ser distintas porque tenemos más 
aversión a la pérdida. 
 
 
 
Cóncava ganancia, y conexa para perdidas. La umg es decreciente. Se mantiene 
Loss aversion → asimetría. 
- Puedo ganar X → U(X) = raiz2(2+x) → cóncava 
- Puedo perder X → U(-X) = raiz3(2+x) → convexa 
Aca va a pedir que cuando pierda sea MUCHO peor. 
La aversión al riesgo, cuando pierdo plata siento menos simpatía que cuando gano. 
 
Un ejemplo: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Value function + Decision weight (probabilidad) = prospect theory 
Si la función de weights, funcion pi, fuera lineal estoy cayendo en la utilidad esperada. 
La función pi, cuando es lineal estoy en el caso específico de utilidad esperada. 
Le pone probabilidad de p más alto para valores bajos, y más bajos para altos. 
 
Ejemplo de utilidad → 
El punto de referencia subjetivo es R. 
Pagos por arriba de R, mi función es la de la primera rama. En general la beta es más 
grande que alpha. Es complicado porque todo depende de lo que elegimos. 
Hay que definir: 
1. R → subjetivo, depende de c/juego 
2. value function cuando ganamos y perdemos 
3. la función pi de las probabilidades, y computar las probabilidades → el teorema 
no se extendió porque es muy complejo (no se usa en la práctica). 
 
 
 
Críticas → 
 
1. Estaba mal armado → violaba una propiedad estadística → si una lotería tiene 
mejores probabilidades y pagos más altos debería ser preferido siempre 
a. Se creó Cumulative ¨Prospect Theory → es la ue incluye la R 
2. Es criticado por la psicología, por ignorar los procesos psicológicos de la gente 
que llevan a las deci. 
3. Es criticado por economía porque es función muy completa arbitraria, cada uno 
se auto-percib su utilidad. Tiene mucha flexibilidad. 
 
Algunos estudios se fijan en cual teoría interpreta mejor a la gente. Los pros usan 
expected utility, y los más comunes usan prospect theory. Porque al saber menos, 
tenemos disintas preferencias. 
 
Modelo más modernos y recientes que aun se estan investigando → 
 
Expectation-based Models: 
En función de lo que la gente espera. Porque la satisfacción no depende del resultado, 
sino de la expectativa previa, de lo que vos esperas. 
 
A veces estamos contentos de un mal evento, porque pensamos y nos alegramos 
porque la otra alternativa era peor. Se esperaba algo peor. → si voy al medico y me dicen 
q tengo cancer y me pongo :) xq me pueden operar y yo esperaba que sea terminal → :) 
x mal evento xq esperaba algo peor 
Estos tipos hablan de “disappointment aversion”, aversión a la decepción. No importa si 
es bueno o malo, la decepción molesta.