DINERO ELECTRÓNICO BITCOIN COMO INSTRUMENTO FINANCIERO

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UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL 
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS 
 
 
TRABAJO DE TITULACION PARA OPTAR POR EL TITULO DE INGENIERIA 
EN TRIBUTACIÓN Y FINANZAS 
 
TEMA: 
“DINERO ELECTRÓNICO BITCOIN COMO INSTRUMENTO FINANCIERO” 
 
 
AUTOR: ARTURO GABRIEL JURADO GÁLVEZ 
 
 
TUTOR DE TESIS: 
AB. WASHINTON UTRERAS 
 
 
GUAYAQUIL, 2017 
 
 
REPOSITORIO NACIONAL EN CIENCIA Y TECNOLOGÍA 
FICHA DE REGISTRO DE TESIS 
TÍTULO: “DINERO ELECTRÓNICO BITCOIN COMO INSTRUMENTO FINANCIERO” 
AUTOR/ES: 
Arturo Gabriel Jurado Gálvez 
TUTOR: 
AB. Washinton Utreras 
EXAMINADORES: 
C.P.A. Dolores Ortiz Guevara 
 
INSTITUCIÓN: Universidad de Guayaquil FACULTAD: Ciencias Administrativas 
CARRERA: Ingeniería en Tributación y Finanzas 
FECHA DE PUBLICACIÓN: AÑO 2017 No. DE PÁGS: 76 
TÍTULO OBTENIDO: INGENIERA EN TRIBUTACIÓN Y FINANZAS 
ÁREAS TEMÁTICAS: Financiera 
PALABRAS CLAVE: internet, criptografía, apreciación, criptomoneda, bitcoin. 
RESUMEN: 
En esta tesis analizamos las diversas características del dinero electrónico virtual Bitcoin que deben ser valoradas para 
considerarlo como instrumento financiero, revisaremos los puntos más relevantes de su historia su situación actual y sus 
perspectivas de crecimiento, ventajas y desventajas, normativa comparada con otros países, y su viabilidad como un sistema de 
dinero electrónico descentralizado en Ecuador que para ahorrarse los costos de mantener la circulación del dólar en el país 
necesita implantar otra moneda digital que opere como instrumento financiero, la cual tendrá la ventaja de ayudar a rastrear 
operaciones financieras y mejorar la recaudación tributaria. Bitcoin será la mejor opción pues posee a nivel mundial una alta 
utilización por su fácil uso, sin complicaciones de realizar depósitos en el Banco Central pues es una moneda independiente no 
sujeta a ninguna institución y por lo tanto facilitaría la integración financiera de la población. Se realizaran conclusiones, 
recomendaciones y propuesta para vincular a Ecuador como usuario de Bitcoin. 
 
 
No. DE REGISTRO (en base de datos): No. DE CLASIFICACIÓN: 
DIRECCIÓN URL (tesis en la web): 
Adjunto PDF: x SI NO 
Contacto con autores 
Arturo Gabriel Jurado Gálvez 
Teléfono: 
0984167975 
E-mail: 
ab.arturojurado@hotmail.com 
Contacto en la Institución: Nombre: Ing. Jorge Manuel Coca Benítez 
Director Carrera Teléfono: (04) 2596830 Celular: 0995100248 
 E-mail: jorge.cocabe@ug.edu.ec 
II 
CERTIFICADO ANTIPLAGIO 
 
Habiendo sido nombrado, AB. WASHINTON UTRERAS tutor del trabajo de 
titulación certifico que el presente trabajo de titulación ha sido elaborado por: 
 
ARTURO GABRIEL JURADO GÁLVEZ con C.I: 0913791463 con mi respectiva 
supervisión como requerimiento parcial para la obtención del título de Ingeniería en 
Tributación y Finanzas. 
 
 
 Se informa que el trabajo de titulación: “DINERO ELECTRÓNICO BITCOIN COMO 
INSTRUMENTO FINANCIERO” Ha sido orientado durante todo el periodo de ejecución en 
el programa antiplagio PLAGIARISM quedando el 0,2% de coincidencia. 
 
 
 
 
______________________________________ 
 Ab. Washington Utreras 
 
III 
 
CERTIFICACIÓN DEL TUTOR 
 
Habiendo sido nombrado Tutor de Trabajo de Titulación, como requisito para optar por el 
Título de Ingenieros en Tributación y Finanzas, presentado por la estudiante: 
ARTURO GABRIEL JURADO GÁLVEZ con C.I: 0913791463 
 
Con el tema: 
 
 “DINERO ELECTRÓNICO BITCOIN COMO INSTRUMENTO FINANCIERO” 
 
 Certifico que he revisado y aprobado en todas sus partes la estructura metodológica del 
Trabajo de Titulación, ya que es la adecuada y cumple los requisitos que determina la 
investigación científica, lo cual constituye un aporte a la investigación sobre el 
Financiamiento de las PYMES y se encuentra acorde a los parámetros adecuados en sus 
conclusiones y recomendaciones; por lo tanto, se encuentra apto para la sustentación. 
 
Atentamente 
 
 
________________________________________ 
 AB. WASHINTON UTRERAS 
Guayaquil, septiembre 25 de 2017 
 
 
 
 
 
 
 
 
IV 
 
DECLARACIÓN DE AUTORÍA DE TESIS 
 
ARTURO GABRIEL JURADO GÁLVEZ con C.I: 0913791463 declaro que el 
proyecto de grado denominado: “DINERO ELECTRÓNICO BITCOIN COMO 
INSTRUMENTO FINANCIERO” es basado a la investigación metódica, considerando 
todas los derechos intelectuales de terceros conforme las citas que constan al pie de las 
páginas correspondientes, y sus fuentes están detalladas en la bibliografía. 
Consecuentemente este trabajo es de nuestra autoría. 
 
En virtud de esta declaración, me responsabilizo del contenido, veracidad y alcance 
científico del proyecto de grado en mención. 
Guayaquil, 25 septiembre 2017 
 
 
 
 
 
 ___________________________ 
 Arturo Gabriel Jurado Gálvez 
 
 C.I: 0913791463 
 
 
 
 
V 
 
RENUNCIA DE DERECHOS DE AUTOR 
 
Yo, ARTURO GABRIEL JURADO GÁLVEZ C.I: 0913791463 certifico que el 
Trabajo de Titulación es de mi absoluta propiedad y responsabilidad como egresado: 
 
Derecho que renuncio a favor de la Universidad de Guayaquil para que haga uso como 
a bien convenga. 
 
Guayaquil, 25septiembre 2017 
 
 
El autor: 
 
 ___________________________ 
 Arturo Gabriel Jurado Gálvez 
 
 C.I: 0913791463 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
VI 
 
DEDICATORIA 
 
Dedico este trabajo a mi madre Olga y a mi tía Mercedes por ser pilares en mí. 
 
 
 
 
 Arturo Gabriel Jurado Gálvez 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
VII 
AGRADECIMIENTO 
 
 
 
 
Agradezco a la Universidad de Guayaquil por las enseñanzas impartidas dentro de la carrera 
de Ingeniería en Tributación y Finanzas y en especial a todos los profesores por sus 
enseñanzas. 
 
 
 
 
 
 Arturo Gabriel Jurado Gálvez 
 
 
 
VIII 
DECLARACIÓN EXPRESA 
 
 
 
“La responsabilidad del contenido de este trabajo de titulación especial, me 
corresponden exclusivamente; y el patrimonio intelectual de la misma a la UNIVERSIDAD 
DE GUAYAQUIL” 
 
El Autor: 
 
 ____________________________ 
 Arturo Gabriel Jurado Gálvez 
 C.I: 0913791463 
 
 
IX 
ABREVIATURAS 
 
 
 
 
 
 
B.C.E.: Banco Central del Ecuador 
B.T.C: Bitcoin 
PIB: Producto Interno Bruto 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
X 
 
ÍNDICE GENERAL 
REPOSITORIO NACIONAL EN CIENCIA Y TECNOLOGÍA ........................................................................... I 
CERTIFICADO ANTIPLAGIO .................................................................................................................... II 
DECLARACIÓN DE AUTORÍA DE TESIS ..................................................................................................IV 
RENUNCIA DE DERECHOS DE AUTOR .................................................................................................... V 
ABREVIATURAS ............................................................................................................................. IX 
ÍNDICE GENERAL ............................................................................................................................. X 
ÍNDICE DE FIGURAS .................................................................................................................... XII 
RESUMEN ............................................................................................................................................ 13 
ABSTRACT ........................................................................................................................................... 14 
INTRODUCCIÓN .................................................................................................................................. 15 
DISEÑO TEÓRICO ................................................................................................................................ 16 
Planteamiento del problema .............................................................................................................. 17 
Formulación del problema y Sistematización del Problema ........................................................... 17 
Formulación del Problema .............................................................................................................. 18 
Sistematización del Problema ......................................................................................................... 18 
Delimitación del Problema .............................................................................................................. 18 
Justificación del proyecto ............................................................................................................. 19 
 Justificación teórica ...................................................................................................................... 19 
OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIÓN ...................................................................................................... 19 
Objetivos Generales ........................................................................................................................ 19 
Objetivos Específicos ...................................................................................................................... 19 
Justificación e Importancia ............................................................................................................. 20 
Propuesta a la problemática .......................................................................................................... 20 
CAPÍTULO 1 ......................................................................................................................................... 21 
MARCO TEÓRICO ................................................................................................................................ 21 
1.1 Historia de Bitcoin .................................................................................................................... 21 
1.2 Identificando bitcoin ................................................................................................................ 22 
1.3 Dinero electrónico en Ecuador .................................................................................................. 24 
 1.4 Dinero electrónico y bitcoin en Ecuador ................................................................................... 25 
 1.5 Clasificación del dinero electrónico .......................................................................................... 27 
1.6 Concepto de dinero .................................................................................................................. 28 
 1.6.1 Bitcoin como tipo de dinero .................................................................................................. 29 
 1.6.2 Funciones económicas del dinero. ........................................................................................ 29 
 1.6.3 Análisis histórico del dinero .................................................................................................. 31 
XI 
1.6.4 Nuevo enfoque en la utilización del dinero. ........................................................................... 32 
1.7 Minado de bitcoin ..................................................................................................................... 34 
 1.8 Modo de transferir bitcoin…………………………………………………….………………………………………………35 
CAPÍTULO 2 ......................................................................................................................................... 37 
MARCO METODOLÓGICO ................................................................................................................... 37 
2.1 Tipos de investigación ............................................................................................................... 37 
2.1.1 alcance de la investigación ..................................................................................................... 39 
 2.2 Diseño de la investigación ........................................................................................................ 39 
 2.3 Métodos de investigación ........................................................................................................ 39 
 2.3.1Diseño metodológico ............................................................................................................. 39 
2.4Diagnóstico del estado actual de la problemática que se investiga………………………………………..40 
 2.5 Interpretación del Diagnóstico ................................................................................................. 59 
CAPÍTULO 3… ...................................................................................................................................... 61 
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES .............................................................................................. 61 
 3.1 CONCLUSIONES ........................................................................................................................ 61 
 3.2 RECOMENDACIONES ................................................................................................................ 62 
 3.3 PROPUESTA……………………………………………………………………………………………………………………………63 
BIBLIOGRAFÍA ..................................................................................................................................... 67 
ANEXOS ............................................................................................................................................... 70 
ANEXOS JURIDICOS ............................................................................................................................. 74 
 
 
 
 
 
 
 
XII 
 
ÍNDICE DE FIGURAS 
 
 
Figura 1 volatilidad de bitcoin comparado con diversos valores ....................................................... 70 
Figura 2 evolución bitcoin dólar ........................................................................................................ 70 
Figura 3 Diagrama de tipos de instrumentos financieros .................................................................. 71 
Figura 4 cronograma de emisión de unidades bitcoin ........................................................................ 72 
Figura 5 precio histórico de bitcoin ................................................................................................... 72 
Figura 6 cantidad de transacciones con bitcoin día ........................................................................... 73 
Figura 7 conocimiento mundialde bitcoin ......................................................................................... 73 
 
13 
 
“DINERO ELECTRÓNICO BITCOIN COMO INSTRUMENTO FINANCIERO” 
 
RESUMEN 
En esta tesis analizamos las diversas características del dinero electrónico virtual 
Bitcoin que deben ser valoradas para considerarlo como instrumento financiero, revisaremos 
los puntos más relevantes de su historia su situación actual y sus perspectivas de crecimiento, 
ventajas y desventajas, normativa comparada con otros países, y su viabilidad como un 
sistema de dinero electrónico descentralizado en Ecuador que para ahorrarse los costos de 
mantener la circulación del dólar en el país necesita implantar otra moneda digital diferente a 
la del Banco Central que opere como instrumento financiero, la cual tendrá la ventaja de 
ayudar a rastrear operaciones financieras y mejorar la recaudación tributaria. Bitcoin será la 
mejor opción pues posee a nivel mundial una alta utilización por su fácil uso, sin 
complicaciones de realizar depósitos en el Banco Central pues es una moneda independiente 
no sujeta a ninguna institución y por lo tanto facilitaría la integración financiera de la 
población. Se realizaran conclusiones, recomendaciones y propuesta para vincular a Ecuador 
como usuario de Bitcoin. 
 
 
 
Palabras claves: internet, criptografía, apreciación, criptomoneda, bitcoin. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
14 
 ABSTRACT 
“ELECTRONIC MONEY BITCOIN AS A FINANCIAL INSTRUMENT” 
 
This thesis talks about the different aspects of the electronic virtual money Bitcoin that 
must be valued to call it a finance instrument, we study the most relevant aspects in the 
history actual situation and the future, advantages and disadvantages, ways in another 
countries and the behavior in Ecuador to save the big cost of maintain the foreigner currency 
united states dollar needs to use another electric money different to the Banco Central electric 
money as finance instrument which will be used as radar to look for financial movements and 
tax base of data to improve the income of the state in taxes. Bitcoin will be the best choice 
because it has the worldwide biggest utilization archived for his easy way without 
complications of deposits in financial or governmental institutions because of that the 
financial integration of the people will be guarantee, we make some recommendations 
conclusions and ideas to make Ecuador part of Bitcoin. 
 
 
 
Key words: internet, criptografía, apreciación, criptomoneda, bitcoin. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
15 
 
INTRODUCCIÓN 
 
 Bitcoin es un nuevo valor financiero muy interesante por conocer en nuestro medio y que 
plantea muchos beneficios para el Ecuador, esta novedad financiera entra en la categoría de 
las criptomonedas. Tiene doble importancia tanto desde el aspecto económico como desde el 
aspecto político ya que no está bajo la supervisión de ningún Banco Central y al ser dinero 
que se desplaza por internet no depende de instituciones bancarias o financieras que 
intermedien en su circulación por lo tanto los costos operativos son minúsculos casi de cero. 
 
 Al ser dinero con unidades fijas garantizadas al público de un tiraje gradual de hasta el 
año 2050 por veintiún millones de unidades de bitcoin a través de cálculos de computadores 
privados por lo que este dinero no está sujeto a los caprichos de la inflación impuestos por los 
entes gubernamentales como Bancos Centrales o casas de la moneda y departamentos del 
tesoro, convirtiendo de esta manera a bitcoin como una unidad de valor que en vez de 
devaluarse tiende mucho más a revalorizarse dándole a este dinero electrónico la categoría de 
un activo financiero muy atractivo. 
 
 Los pagos con dinero virtual y la adquisición de este dinero bitcoin se envían y se 
reciben en billeteras de internet, las cuales son electrónicas y aseguradas por firmas digitales, 
los pagos son muy sencillos y se pueden realizar desde un computador o un dispositivo móvil 
como celulares inteligentes o tabletas. Se requiere para efectuarlos la dirección del 
destinatario, el valor a pagar y pulsar el botón de envío, superando en seguridad y comodidad 
a los trámites que se realizan con las instituciones financieras. 
 
 
 
 
16 
 
DISEÑO TEÓRICO 
Planteamiento del problema 
 Desde el año 2014 se ha publicitado en Ecuador un concepto financiero novedoso 
conocido como la criptomoneda digital Bitcoin que está ganando adeptos para su utilización 
en el Ecuador pero que ha sido prohibida por las autoridades mediante acciones legislativas y 
de difamación alegando que es un dinero sin respaldo y que no se puede registrar, para 
proteger la moneda digital propia del Banco Central. 
 
 La implementación del dinero digital electrónico basado en depósitos previos de dólares en 
el Banco Central plantea el peligroso escenario en el que la dolarización que tantos beneficios 
ha traído en estabilidad a la economía ecuatoriana sea desplazada, ya que el banco Central 
captaría todos los dólares o la mayoría de ellos y emitiría su propia moneda que estaría sujeta 
a políticas inflacionarias creadas por autoridades gubernamentales politizadas que velan por 
sus grupos económicos, el Estado ha fomentado el uso, pero este dinero sólo registra un 
0,002% de la liquidez de la economía en estos momentos lo que demuestra que está cayendo 
en desuso. 
 
 El Ecuador para ahorrarse los costos de mantener la circulación del dólar en el país 
necesita implantar otra moneda digital que opere como instrumento financiero, los cual tendrá 
la ventaja de ayudar a rastrear operaciones financieras y mejorar la recaudación tributaria. 
Bitcoin será la mejor opción pues posee a nivel mundial una alta utilización por su fácil uso, 
sin complicaciones de realizar depósitos en el Banco Central pues es una moneda 
independiente no sujeta a ninguna institución y por lo tanto facilitaría la integración financiera 
de la población. 
 
 Aunque bitcoin encara problemas de sobrevaloración, ya que en estos momentos tiene un 
carácter especulativo pues todavía no alcanza la puesta en el mercado de su tiraje total de 
unidades, con el tiempo esto será subsanado mediante legislación y controles financieros 
internacionales y nacionales. 
17 
Formulación del problema y Sistematización del Problema 
 
El Ecuador para ahorrarse los costos de mantener la circulación del dólar en el país 
necesita implantar otra moneda digital virtual que opere como instrumento financiero ante el 
fracaso del dinero electrónico del Banco Central. El principal problema que se tiene para 
poder realizar esta investigación es la falta de información sobre el tema en Ecuador. Debido 
a que el Ecuador es un país el cual todavía no implementa y se adapta por completo al dinero 
Bitcoin es difícil encontrar información pertinente y estudios realizados en el país, todavía 
existe mucha duda y falta de convicción. Además existe esa misma duda por parte de los 
consumidores y el sistema financiero hacia la compra de bitcoins. Es por esto que el dinero 
virtual bitcoin no ha sido adoptado por el Ecuador a gran escala. Una de las principales 
barreras que ha tenido Bitcoin en Ecuador es la confianza del gobierno y la población en el 
dinero virtual y la falta de información. 
 
Hipótesis 
 
Implementar en Ecuador el dinero virtual bitcoin como instrumento financiero 
 
 
 
 
 
 
18 
Formulación del Problema 
¿Bitcoin es lo más adecuado para suplantar el dinero electrónico del Banco Central en el país? 
¿Bitcoin puede considerarse un instrumento financiero? 
¿Cuáles son las ventajas y desventajas de usar bitcoin? 
 
Sistematización del Problema 
Metodología a emplearse 
 
 Metodología investigación descriptiva, explicativa y prospectiva, porque, describiráuna 
serie de hechos, para lograr alcanzar cada uno de los objetivos específicos y así mismo, los 
hechos u observaciones serán analizados para encontrar las razones o causas que fundamenten 
la argumentación de cada capítulo. 
 
Fuentes y técnicas de recopilación de información y análisis de datos 
 
Consultar literatura, expertos y especialistas sobre el tema, Revisión histórica del 
tema, aplicación de Entrevistas. 
 
Delimitación del Problema 
El problema está delimitado en el año de 2017 en la República de Ecuador. 
 
 
 
 
 
 
 
19 
Justificación del proyecto. 
 
 El propósito de este estudio es el de realizar un análisis de las ventajas y las desventajas 
que tiene el dinero electrónico virtual Bitcoin como instrumento financiero. Se realizará un 
análisis en el cual se hable acerca de las ventajas y desventajas tanto para las empresas como 
para los consumidores, para los estados, la normatividad financiera mundial y la normatividad 
tributaria mundial. También se espera realizar una investigación en la cual se determine el 
estado actual de Bitcoin en el Ecuador. 
 
 
 
OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIÓN 
 
Objetivo general 
 
- determinar cuál es la naturaleza económica-financiera y jurídica de bitcoin. 
 
 
Objetivos específicos 
 
 
- determinar el marco legal aplicable a las operaciones en las que se use el bitcoin. 
- determinar el tipo de riesgos que se encuentran asociados al uso del bitcoin. 
- determinar usos y comportamiento financiero de bitcoin 
 
 
 
 
 
 
 
20 
Justificación e importancia 
 
 
 La implementación de tecnologías novedosas para el desarrollo de las diferentes 
actividades humanas y el avance de las comunicaciones digitales ha facilitado grandes 
soluciones en todos los niveles. 
 
 Nuestra investigación se justifica porque vamos a analizar como el área financiera se está 
beneficiando de estos avances tecnológicos para facilitar las transacciones y las ventajas y 
dudas de ser parte de estas nuevas modalidades para realizar las finanzas. 
 
 El presente proyecto nos permite poner en práctica los conocimientos adquiridos en las 
aulas universitarias y brinda un aporte a nivel social, dado que arroja nueva información que a 
empresarios y usuario, les permitirá tomar decisiones sobre la adaptación de esta herramienta 
como alternativa o recurso complementario dependiendo de las necesidades que tengan. 
 
 A nivel académico se tendría un documento informativo sobre esta nueva tecnología que 
puede ser usado libremente y que también puede servir como referencia para futuros estudios 
relacionados con este tema. 
 
 
Propuesta a la problemática 
 
 Este es un estudio importante debido a que puede ser útil para opinión académica 
ecuatoriana para tener un concepto más elaborado del futuro de las finanzas digitales. Además 
es un enfoque que puede llegar a ser de relevancia para empresas que tienen planeado en un 
futuro empezar a vender por el internet. Explicará cuales son las principales ventajas y las 
desventajas de usar bitcoin en las transacciones. También es interesante ya que en el Ecuador 
no existen muchos estudios que se hayan realizado dentro del tema de dinero electrónico 
virtual Bitcoin. Esta tesis tiene relevancia porque el comercio electrónico se ha incrementado 
mucho en los últimos tiempos haciendo necesaria la implementación y mejor conocimiento 
del dinero electrónico virtual Bitcoin. 
21 
 CAPÍTULO I 
MARCO TEÓRICO 
1.1 Historia de Bitcoin 
 Bitcoin es un sistema de dinero electrónico descentralizado inventado por un japonés 
llamado Satoshi Nakamoto y expuesto a la comunidad mediante una publicación económica 
en un periódico realizada por él pocos meses después del colapso de Lehman Brothers que 
marcó el inicio de la crisis financiera global en 2008, fue publicado el manifesto que 
presentaba una nueva forma de dinero, el o los autores mostraron al mundo una versión de 
dinero electrónico cuyo fin era permitir la realización de pagos directos entre personas (pers-
to-pers o P2P) sin la necesidad de una financiera. Esto significó en términos más prácticos la 
creación de una nueva moneda, el Bitcoin en octubre del 2008, luego de la cual se estableció 
un proyecto para plasmar la idea en la realidad el 3 de enero 2009. (Joshua Davis, New 
Yorker, 2011). 
En palabras del propio Nakamoto en su comunicado de 2009 sobre el inicio de la divisa: 
 
“La raíz del problema actual de las monedas convencionales y del 
sistema en general es toda la confianza que hay que depositar en ellas 
para que funcionen. Hay que creer por un lado en que el banco central 
no rebajará el valor de la moneda con malos movimientos con respecto 
a otras divisas y ejercerá las políticas adecuadas en cada momento en 
beneficio de la sociedad, aunque la historia de las monedas fiduciarias 
está llena de antecedentes que reducen dicha confianza. Por otro lado 
debemos creer en los bancos en donde depositamos nuestro dinero, 
aunque dichas entidades financieras dan en oleadas de créditos nuestro 
saldo, y debido a la pequeña fracción de reserva que deben tener 
pueden originar pequeñas burbujas crediticias. Desde otra perspectiva 
está el problema del mucho uso de mediación de los bancos que 
incrementa el coste de las transacciones, éstos limitan mucho los 
pequeños movimientos casuales de dinero que se darían si se aplicasen 
menos trabas a la libertad en la circulación de capitales. Por lo que, en 
definitiva, existen severos problemas inherentes al modelo.” 
(Nakamoto, 2009) 
22 
 La primera compra con bitcoin fue realizada el 11 de julio del 2010 en done se compró en 
Estados Unidos una pizza por 10,000 bitcoins. Bitcoin fue ganando gran popularidad y mucha 
atención en los medios de comunicación desde sus inicios y hoy hay circulando 
aproximadamente 7 millones de bitcoins en estos momentos, con una rotación diaria de 2 
millones y se puede cambiar cotizar con otras monedas fiduciarias como el dólar. 
 
 La nueva tecnología de pagos y cobros bitcoin entro en conocimiento público en el 2011, 
en gran medida en sitios web que exigían pagos anónimos por estar asociados a actividades 
ilícitas o dudosas, es líder en el enfoque blockchain de pagos, el cual es un sistema de pagos 
electrónicos basados en pruebas criptográficas que suplantan a la confianza el cual permite a 
las partes realizar transacciones de manera directa sin la intervención de un intermediario 
financiero este tipo de pagos al no poder revertirse protegen del fraude a los vendedores, e 
incluso se pueden instalar garantías para que el comprado sea resarcido en el caso de no estar 
conforme con la compra. 
 
 Es un instrumento de pago original que por definición carece de un soporte físico que lo 
respalde, su auge se debe a la popularidad de los juegos on line y a las redes sociales dando 
una solución de pago alternativa y mejor adaptada a las necesidades de lo virtual y la 
aspiración esta invención es ocupar el lugar del dinero real como lo conocemos pero en el 
ciberespacio, busca ser un medio de pago rápido de bajo costo que realice transferencias de 
valores que no puedan ser controlados ni manipulados por empresas financieras, bancos 
centrales o gobiernos políticos. 
 
1.2 Identificando bitcoin 
 
 Bitcoin es un modelo monetario internacional que consiste en un programa de computador 
por el cual se contrata una moneda ficticia válida para todos los que comercian con ella y la 
valoran en dólares de los Estados Unidos de América en base a la oferta y la demanda, 
generando un activo para su propietario con una ganancia que consiste en la apreciación 
especulativa de la moneda y un pasivo registrado en elprograma bitcoin para quien cede ese 
dinero, encajando perfectamente en la definición de instrumento financiero. 
 
23 
 Es similar a cualquier otra moneda pero con la diferencia que no existe físicamente pues 
su existencia sólo se verifica mediante internet, es totalmente digital al 100%. Bitcoin es la 
moneda virtual con más aceptación y fama a nivel mundial no sometida a las fluctuaciones de 
tipo de cambio por motivos de su tiraje, no anclado a ningún país que le de origen, es decir, 
descentralizado en el cual no existe autoridad que controle su emisión ni ningún registro que 
pueda idease y se basa en una red de emisión de persona a persona (peer to peer) por medio de 
computadoras interconectadas que son el conglomerado de usuarios de esta moneda lo cual es 
algo parecido al bitorrent o intercambio descentralizado de videos o mp3 de esta manera se 
proporciona a los comercios una garantía de cobro plena y libre de fraudes porque toda 
operación una vez aceptada y validada es irreversible. 
 
 Los usuarios bitcoin obtienen a cambio de bienes y servicios que ofrecen sus bitcoin o los 
consiguen intercambiándolos por dólares en transacciones con mineros o sitios trading que 
compran y venden cobrando una comisión o se puede operar en mercados de intercambio 
virtuales en donde se comunican quienes quieren comprar u quienes quieren vender bitcoins 
de una manera segura y usando criptografía como Kraken, Bitstamp, en donde para 
intercambiar se necesita identificarse de alguna manera y enviar una transferencia bancaria. 
 Incluso existen páginas web en donde se acercan quienes quieran participar en 
compraventa de bitcoin en pequeñas cantidades mediante intercambio con dinero en efectivo 
o por motivos de pesadas restricciones en sus países para comerciar bitcoin. La página más 
conocida a nivel mundial es Localbitcoins.com 
 Bitcoin es utilizada generalmente por personas nacidos entre 1982 y 1994 llamados la 
generación Y, existen unos cuatro millones de usuarios a nivel mundial, los principales usos 
para los cuales se adquiere bitcoin son: 
 
- como manera de diversificación de activos (es extremadamente volátil como moneda). 
- como fuente de inversión y especulación de alto riesgo. 
- como forma de protección de ahorros contra la inflación. 
 
24 
 Hay muchos comercios que lo aceptan como medio de pago y no se limita a negocios por 
internet, su anonimato y su facilidad para no ser restringido por fronteras hacen que sea 
aceptado en lugares regulados como apuestas online, casinos, tiendas, restaurantes, todo 
establecimiento con características de exclusividad y lujo. 
 
 
1.3 Dinero electrónico en Ecuador 
 
 Ecuador tiene como dinero electrónico más utilizado en la actualidad el dinero que se 
utiliza en la banca electrónica por medio de las tarjetas de crédito. 
 
 Para efectos e diversificar las opciones de tenencia del dinero electrónico y masificar su 
uso se inició un plan piloto el 17 de noviembre 2014 en que participaron 20 empresas y 600 
personas cuyo requisito para acceder son: tener un celular con mensaje de texto sin necesidad 
de internet, crear una cuenta virtual en el Banco Central, canjear dinero físico por electrónico 
en los puntos establecidos y efectuar compras y transacciones de manera rutinaria. 
 
 En este plan se crearon 161 cuentas y 21 transacciones de recarga por 1,700 usd y 59 
transferencias de persona a persona por 4,300 usd. El celular se usó como billetera 
electrónica con la moneda emitida por el Banco Central emitida a su pasivo e intercambiable 
directamente con dólares. 
 
1.4 Dinero electrónico y bitcoin en Ecuador 
 El Banco Central Ecuador emitió el 20 de marzo del 2014 una regulación publicada en el 
reg. Oficial 208 en cuyo artículo 1 señala que el dinero electrónico es reconocido como medio 
de pago por todos los agentes económicos en Ecuador y expresa que para el pago de 
obligaciones públicas es emitido únicamente por el Banco Central Ecuador y se registra en el 
pasivo de la institución. El código monetario financiero de Ecuador del 24 julio 2014 nos 
manifiesta en el artículo 94 que el Banco Central es la única entidad autorizada para proveer y 
gestionar moneda equivalente o convertible a dólares de los Estados Unidos de América, 
además de esto, recalca que debe estar en el caso de la moneda electrónica, totalmente 
respaldada por activos líquidos según el artículo 101, del mismo cuerpo legal, es decir que 
25 
esos valores deben estar previamente depositado y verificados como válidos para realizar 
transacciones de pago por el Banco Central. 
 
 Vale la pena hacer la aclaración que en Ecuador no se dispone de dinero ya que el país no 
cuenta con una casa emisora de representación de valor local, Ecuador cuenta con moneda 
pues es una representación de valor admitida a nivel mundial para realizar transacciones lo 
que se utiliza como es el caso de los dólares de los Estados Unidos de América. 
 
 La Unidad de Información Financiera organismo encargado del análisis y trasmisión de 
información relacionada con actividades de lavado de activos, en resolución 300 del año 
2014, brinda la definición de las moneda electrónica en el artículo 2… dinero electrónico es 
solo un medio para transferir dinero fiduciario que posee curso legal en forma electrónica. 
 
 El dinero electrónico a que hace referencia la normativa del Ecuador corresponde 
únicamente a una transferencia de dinero fiduciario que se ha depositado en cuenta del Banco 
Central mas no hace referencia a un dinero electrónico virtual offline. 
 
 Bitcoin es un nuevo concepto financiero muy interesante por conocer en nuestro medio, 
entra en la categoría de las cripto-currencies, tiene doble importancia tanto desde el aspecto 
económico como desde el aspecto político ya que es una moneda que no está bajo la 
supervisión de ningún BANCO CENTRAL y al ser moneda que se desplaza por internet no 
depende de instituciones bancarias o financieras que intermedien en su circulación por lo 
tanto los costos operativos para entregar esta moneda son minúsculos casi de cero. 
 
 Al ser una moneda con unidades fijas puestas al público no está sujeta a los caprichos de 
la inflación impuestos por los Bancos Centrales o casas de la moneda o departamentos del 
tesoro, por todas las razones mencionadas nos planteamos en qué medida conviene la 
implementación del dinero electrónico en Ecuador. 
 
 En Ecuador la doctrina jurídica señala que el dinero es una cosa, que es objeto material 
susceptible de tener un valor, el bitcoin es objeto material porque puede ser percibido por las 
personas pues se concreta en una dirección privada asociada a cantidades de bitcoin en una 
billetera o bien las líneas de código del bloque de cadena que se ha terminado de minar. 
26 
 El valor es determinado por una función económica de los usuarios le otorgan al 
emplearlos como unidad de cambio por lo que se le puede considerar como cosa y como 
dinero sin llegar a contemplarlo como moneda ya que no responde a autoridad central 
ninguna. Alrededor del concepto del dinero hay un consenso general sobre su carácter como 
medio de cambio en una sociedad para la facilitación de las transacciones y medida de valor 
en el pago de bienes o servicios. Por lo tanto lo que permitiría identificar si un activo puede 
considerarse como dinero es su habilidad para satisfacer esa necesidad de materializador de 
transacciones. 
 El art 1732 del código civil establece que habrá compraventa cuando una de las partes se 
obligue a transferir a la otra la propiedad de una cosa y esta se obligue a recibirla y pagar un 
precio, bitcoin por ser dinero pero no moneda puede ser incluido en esa figura. 
 
 El Estado en la última década ha buscado entre sus objetivos la inclusión financiera de 
grandes sectores de la población ya quesostiene que la falta de la falta de acceso a las 
finanzas conduce a trampas de pobreza y desigualdad mientras que el aumento a los 
instrumentos financieros aumenta el ahorro, la inversión productiva, el consumo, y el 
empoderamiento de los sectores históricamente desplazados de la participación económica. 
 
 El sistema de dinero electrónico en Ecuador es una variante diferente a la moneda paralela 
bitcoin, ya que mientras bitcoin es una señal digital que se ejecuta en una red electrónica 
descentralizada, el proyecto vigente en Ecuador está controlado por el Estado respaldado 
directamente con dólares a manera que los dólares depositados son los dólares que sirven para 
la transacción. 
 
 El numeral 9 del artículo 36 del Código Orgánico Monetario y Financiero, establece al 
Banco Central del Ecuador la función de: 
 “generar la inclusión financiera, incrementando el acceso del público a 
servicios financieros de calidad en el ámbito de su competencia” 
(Código 2014). 
27 
 La Resolución número 005-2014-M de la Junta de Política y Regulación Monetaria y 
Financiera indica lo siguiente: 
“…mecanismo de pago electrónico, gestionado solamente por el Banco Central 
del Ecuador, en dólares de los Estados Unidos de América de conformidad con 
lo establecido en la ley pertinente que lo acepta siempre que: Se intercambie 
solamente a través de dispositivos electrónicos, móviles, electromecánicos, 
fijos, tarjetas inteligentes, computadoras y otros producto del avance 
tecnológico”. 
 En base a los artículos antes expuestos podemos determinar que la situación de bitcoin en 
Ecuador es de desconocimiento por parte del estado como una realidad financiera a nivel 
nacional ya que el concepto de dinero electrónico se lo mide en base a parámetros que 
tácitamente desalientan su utilización en Ecuador al tener el dinero electrónico sólo 
denominación en dólares de los Estados Unidos de América, haciendo entender que la política 
de Estado de la inclusión financiera proclamada es sólo por medio de entidades financieras no 
incluyendo medios alternativos de inclusión financiera que reducen los costos de las 
transacciones como bitcoin. 
 
1.5 Clasificación del dinero electrónico 
 
 Cualquier medio de pago que implique la existencia de un medio electrónico para 
verificarse debe considerarse como dinero electrónico viéndolo del sentido amplio del 
concepto, mientras que enfocando el concepto en un sentido estricto se lo entiende como todo 
mecanismo que sustituye al dinero físico y que está respaldado por un valor equivalente en 
físico. (Rico Carrillo, el pago mediante dinero electrónico, 2011, Venezuela). 
 
 El dinero electrónico se clasifica en online y offline; el dinero online requiere conectarse a 
una entidad financiera vía electrónica para realizar la transacción de pago o transferencia 
mientras que el dinero offline no necesita de una institución financiera para crearse o 
transferirse, el dinero se acumula en una cuenta electrónica en internet para ser usado vía 
internet como por ejemplo el Bitcoin, o las millas acumuladas en las aerolíneas. 
 
28 
 Como podemos deducir el dinero electrónico puede considerase como un valor 
almacenado en medios digitales electrónicos o en el ciberespacio de internet el cual es 
aceptado para realizar el comercio mediante cualquier dispositivo. 
 
 Este tipo de dinero constituye un mensaje de datos pues es una información generada, 
enviada, recibida y comunicada por medios electrónicos, ópticos, digitales o análogos que es 
almacenada o intercambiada por cualquier medo tecnológico. A esta información llamada 
mensaje de datos se le reconoce validez jurídica y se la equipara a los documentos en soporte 
material. 
 
 
1.6 Concepto de dinero 
 
 Conceptualizando ¿qué es dinero? Invocamos el concepto del autor Frederick Mishkin: 
dinero es cualquier cosa que se acepta como pago de bienes y servicios o como reembolso de 
deuda, para el tratadista, los billetes y monedas circulantes son sólo un tipo de dinero y el 
dinero lo define la conducta de los que intervienen en su uso. (Frederick Mishkin, moneda, 
banca y mercados financieros, México, Pearson Educación, 2010, pg. 49) 
 
 Reforzando el concepto anterior podemos señalar que según Harris Lawrence, el dinero es 
el fenómeno social que existe dentro de marcos económicos particulares, de ahí que pueda ser 
inexistente en algunas sociedades mientras que en otras pueda asumir diversas formas. 
(Harris Lawrence, teoría monetaria, México, fondo de cultura económica, 2010, pg.16.). 
 
 Muchos consideran como verdadera la teoría en la que el TRUEQUE es el antecedente que 
conllevó a la creación del dinero, lo que parecería lógico deducir, pero hay opiniones en 
contra encabezas por David Graeber que sostienen la teoría en que el dinero no surgió de los 
inconvenientes del trueque sino que el dinero se descubrió primero y después se desarrollaron 
sistemas diversos de crédito e intercambio ante su escasez. (David Graeber, debt the first 
5,000 years, Melville House, New York, 2010). 
 
 
 
29 
1.6.1 Bitcoin como tipo de dinero 
 
 Para poder entender Bitcoin, debemos comprender la teoría económica, si bien los tipos de 
dinero que más común el dinero fiduciario, dado que por Ley es el dinero oficial de los 
estados modernos (Euro, Dólar, Yen, Libra, etc…) existen otros tres tipos de dinero: 
· Dinero mercancía: Se trata de una mercancía que por su liquidez y confiabilidad es 
comúnmente aceptado para el cambio. El ejemplo: el oro. 
· Dinero crédito: es aquella forma de dinero que no representa liquidez presente, sino futura. 
Un crédito es un intercambio de un bien presente por un bien futuro. Con el dinero crédito la 
función de dinero la cumplen títulos que no son liquidables a la vista, pero sí en el futuro. Por 
ejemplo, la utilización como dinero de letras de cambio mediante endoso. 
· Dinero fiduciario: es un título representación con la función de dinero que no es 
intercambiable por una mercancía que represente liquidez. No tiene un valor en metálico que 
lo respalde materialmente, sino que es una razón formal como la ley o mandato del gobierno. 
 Según lo antes expuesto se puede deducir que bitcoin es una réplica digital del oro. Es un 
“dinero mercancía” sintético creado para conseguir transacciones seguras y anónimas en 
internet. 
 El valor de bitcoin se sustenta en la confianza que tengan los consumidores en él pues no 
está respaldado con ningún bien y solo lo determina la oferta y la demanda del mercado lo 
que produce que sea muy volátil porque varía mucho de un momento a otro debido a cambios 
en las leyes, movimientos corporativos, noticias de prensa, nerviosismo de los usuarios etc. 
 
 
 
1.6.2 Funciones económicas del dinero. 
 Hay muchas dudas a nivel mundial en el aspecto de que si el bitcoin cumple o no las 
funciones económicas doctrinarias atribuidas al dinero para que pueda ser considerado como 
tal debemos analizar sus diferentes FUNCIONES: 
 
30 
 FUNCIÓN DE MEDIO DE INTERCAMBIO donde se usa el físico como intermediario 
para comerciar bienes y servicios y se lo acepta como equivalente a un producto, para encajar 
en esta función el poder adquisitivo debe de ser estable. 
 Al ser volátil bitcoin es poco utilizado para el intercambio, las monedas estables por 
excelencia que se utiliza en este sentido porque si se pueden hacer previsiones son las físicas 
emitidas por los estados por ley. Al carecer bitcoin de una autoridad que lo regule quien lo 
regula por default es el mercado con la aplicación de la ley de la oferta y la demanda y la 
especulación lo que le da una gran volatilidad al bitcoin. 
 Además como medio de intercambio depende de la aceptación en los puntos de comercio 
en una medida significativa lo cual no cumple bitcoin pues al ser novedosa no aceptada por 
todoslos puntos de comercio lo cual perjudica su función de medio de intercambio 
mayormente aceptado. 
 Por otro lado esta función está limitada por la legislación de los estados que puede dictar 
normativa para que no se acepte bitcoin para realizar pagos o intercambiarse con otras 
monedas. 
 
 FUNCIÓN DE UNIDAD DE CUENTA en la cual el dinero debe ser unidad estándar de 
valor en los bienes y servicios lo cual no cumple bitcoin porque al ser controlado por el 
mercado libre es volátil y el precio de los bienes tiene que ser reajustado continuamente y no 
ofrece una unidad para compras mínimas ya que al ser una moneda de valor alto por unidad 
de intercambio los precios de productos de bajo coste deberían calcularse en fracciones de 
bitcoin lo cuales un cálculo muy complicado, además la valoración de bitcoin difiere en cada 
casa de cambio incluso dentro de una misma localidad con respecto a la moneda fiduciaria por 
lo que no tiene un valor fijo estable que sirva de unidad constante ni siquiera para las 
cambiarias. 
 
 FUNCIÓN DE ALMACÉN DE VALOR en la que un activo puede guardarse recuperarse 
e intercambiase en el futuro haciendo predecible la utilidad del activo cuando ha sido 
recuperado y que luego pueda ser intercambiada la moneda por bienes y servicios sin ningún 
problema lo que es muy difícil de conseguir en bitcoin debido a la volatilidad de la moneda y 
a los problemas de seguridad informáticos ya que si no se cuenta un buen conocimiento del 
31 
sistema los fondos pueden ser hurtados. (Krugman P, Bitcoin is evil, New York Times, 28 
diciembre 2013). 
 
1.6.3 Análisis histórico del dinero 
 
 La moneda se empezó a mencionar desde hace más de tres mil años como una 
representación física de valores con carácter neutral en el libro La Política de Aristóteles y ha 
sido usado casi de manera exclusiva para todo tipo de transacciones económicas para 
reemplazar la costumbre del trueque que planteaba un problema muy doloroso como era el 
problema de LA DOBLE COINCIDENCIA que consistía básicamente en que para lograr un 
intercambio exitoso se debía encontrar lo que se necesitaba y a continuación se debía 
convencer a quien tenía el producto de nuestro interés de que el producto que nosotros 
tenemos él lo necesita pues seguramente no lo necesitaba y estaba en busca de otro producto. 
 
 Ante este problema se inventó la moneda que facilitaba todo debido a que sencillamente se 
cambiaba lo ofrecido por dinero y luego con ese dinero se compraba lo que estemos 
necesitando, esta actividad con dinero ahorra el costo de lo difícil que es primero encontrar a 
alguien y segundo ponerse de acuerdo hasta lograr la doble coincidencia. 
 
 Moneda se define generalmente como cualquier instrumento que se utiliza como patrón de 
valor en el que se expresan los precios aceptado incondicionalmente en donde opera y sirve 
como modo de intercambio de bienes y servicios o disolver deudas, y es una reserva de valor 
para fines de ahorro. Se han usado como monedas objetos físicos como el dinero, piedras 
preciosas, sal, o productos para representar valores necesarios en la histórica división del 
trabajo entre producción y comercio que abolió el truque como medio de intercambio. Por ser 
fácilmente transportable y con gran duración, se impuso el metal como moneda acuñable solo 
por instituciones respetables que avalaban peso y calidad de los metales. 
 
 El papel moneda nació en China en el siglo IX como dinero intercambiable por los bancos 
privados en la dinastía TANG respaldado por el gobierno el papel moneda conservaba su 
valor en todo el imperio respaldado por plata. En el s. XVI en Europa apareció el papel 
moneda al mismo tiempo que la emisión de pagarés. El papel moneda se fue haciendo 
32 
popular a lo largo del s. XVIII los bancos privados fueron sustituidos por los centrales como 
emisores. 
 El patrón cambio oro, que prevaleció entre 1876 y la Primera Guerra Mundial, dominaba 
el sistema económico internacional. Bajo el sistema cambio oro, las monedas operaban de 
forma estable, pues estaban respaldadas por el precio del oro. 
 
 El tratado de Bretton Woods, se estableció en 1944, tenía como misión instalar una 
estabilidad monetaria mundial, al evitar la fuga de dinero entre naciones, y restringir la 
especulación en las monedas del mundo. Abolió la antiquísima práctica utilizada por 
gobernantes de rebajar arbitrariamente el valor del dinero y provocar, de esta manera, la 
inflación. 
 
 Sin embargo, oro a pesar de sus bondades, tenía debilidades. A medida que una economía 
se fortalecía, esta importaba demasiados servicios y productos del exterior hasta agotar sus 
reservas de oro requeridas para respaldar su dinero. Mediante esta medida la masa monetaria 
se reducía, las tasas de interés se elevaban y la actividad económica disminuía al punto de 
llegar a la recesión. Con el Convenio de Breton Woods, Se les prohibió a los países devaluar 
sus monedas en beneficio de su comercio y solo se les permitió hacerlo en el caso de 
devaluaciones de menos del 10%. El Convenio fue abandonado en 1971, y el dólar 
estadounidense ya no sería convertible en oro desde la era Nixon. 
 
 Para 1973, las monedas de las naciones industrializadas más importantes comenzaron a 
flotar con más libertad, controladas principalmente por las fuerzas de la oferta y de la 
demanda que actuaban en el mercado cambiario. Los precios se fijaban diariamente a un tipo 
de cambio libre, con un aumento de los volúmenes, la velocidad y la volatilidad dando lugar a 
los nuevos instrumentos financieros, la desregulación del mercado y la liberalización del 
comercio. 
 
1.6.4 Nuevo enfoque en la utilización del dinero 
 
 En estos momentos, el desarrollo tecnológico digital ha producido una innovación debido a 
la interacción creada por las redes sociales, las crisis financieras, la prevención contra el 
terrorismo, el combate al narcotráfico y las nuevas tecnologías como el pago con celular, y el 
33 
internet. Este fenómeno se está dando y cambiando el enfoque del dinero como antes lo 
conocíamos. 
 
 El Estado por medio de la legislación y la propaganda buscan combatir el terrorismo, 
narcotráfico, blanqueo de capitales, y la corrupción en la administración pública para lo cual 
dicta normas para limitar el uso del efectivo en las transacciones que realizamos día a día 
estableciendo conceptos como la bancarización e impuestos a la salida de divisas y creando 
una cultura de acumulación de valores en el sistema bancario financiero desterrando la cultura 
del colchón Bank, lo cual incrementa los costos de realizar operaciones comerciales de una 
manera física por lo cual el usuario ha desarrollado incrementado las transacciones por medio 
del comercio electrónico sin importar el tamaño de su organización. 
 
 El internet y sus magníficas oportunidades de comunicación han expandido el comercio 
electrónico o e-commerce dando mayores comodidades al comprador, los pagos se efectúan 
mediante medios tradicionales o mediante medios modernos de pago. Al hablar medios 
tradicionales de pago nos referimos a cheques, tarjeta de crédito, giro bancario, deposito en 
cuenta cuyo pago se puede realizar en el mismo momento de entrega del bien o servicio 
haciendo necesario un contacto físico con el cliente lo cual muchas veces no es muy fácil de 
lograr. Hay otra posibilidad de ejecutar el pago que es de manera electrónica para lo cual 
puede usarse tarjeta de crédito, cheques digitales, micro pagos y moneda electrónica. Por vía 
electrónica las sociedades financieras garantizan el pago electrónico de los valores, es decir, 
son intermediarias que por el cobro de su mediación incrementan los costos de la transacción, 
esta modalidad se usa en lugares donde no existe otro mecanismo o por comodidad para 
realizar pagos ya que por la misma naturaleza inmaterialde la transacción se descarta una 
manera de hacer pagos físicos con dinero en monetario, a todo esto hay que agregar el 
aumento de los costos por esta intermediación el problema de la incertidumbre por los fraudes 
a que están sujetos tanto el deudor como el acreedor y la financiera en una operación 
comercial financiera de este tipo. 
 
 Por el molesto incremento de costos o por buscar bajar los costos en las transacciones, 
evitar el fraude, y sortear las restricciones en transferencias electrónicas en el mundo han 
surgido nuevas tecnologías que lo facilitan y abaratan todo en el ámbito financiero y la 
34 
criptomoneda digital Bitcoin es considerada en estos momentos como una solución a las 
necesidades del comercio electrónico mundial en su gran crecimiento. 
 
 La conceptualización de una moneda virtual no nació con bitcoin sino que surgió de un 
movimiento llamado cypherpunk formado a finales de la década de los ochenta en USA con la 
idea de proteger la privacidad con la criptografía. 
 
“La física y las matemáticas serían capaces de proteger la privacidad en las 
comunicaciones personales por medio de la criptografía.” 
 John Gilmore, cypherpunk 
 
 
1.7 Minado de bitcoin 
 
 Al proceso de creación de la bitcoin se denomina minado y consiste en la resolución por 
parte del minador de un problema de cálculo de gran dificultad que necesita de gran capacidad 
computacional, cualquiera puede participar en este proceso descargando un software gratuito, 
la dificultad del problema aumenta mientras más computadores busquen la solución esto es 
programado con el propósito de controlar el patrón de crecimiento de unidades de bitcoin. 
 
 Al encontrarse la respuesta al problema matemático se somete el resultado a la aprobación 
de los demás participantes independientes del minado quienes dan por válida la solución al 
encontrarla correcta después de primer resultado correcto, luego de lo cual se incorporan las 
nuevas monedas del lote a la cadena de operaciones históricas que figuran en el libro maestro 
de monedas válidas y reconocidas por el sistema y la tenencia figura bajo una secuencia de 
números que son la clave pública del usuario creador. 
 
 La emisión de la moneda electrónica virtual bitcoin no depende de la decisión de 
autoridades monetarias o se motiva por la concesión de préstamos sino que al contrario viene 
determinada por parámetros técnicos independientes dados por una rutina matemática 
previamente establecida ajena a todo criterio de intereses políticos o económicos. 
 
35 
 Se basa en un calendario ya preestablecido en donde se genera y distribuye de manera 
aleatoria seis veces por hora un lote de bitcoins que contiene un máximo de cincuenta 
unidades de la moneda electrónica y el tamaño del lote disminuye con el paso del tiempo 
hasta alcanzar un máximo de veintiún millones de unidades de bitcoin que circulen a nivel 
mundial. 
 
 Para poder tener a nivel físico un soporte de bitcoins, existen monedas físicas denominadas 
Casascius que permiten mediante un sistema seguro de hologramas guardar en sí mismas una 
determinada cantidad de bitcoins. 
 
 Bitcoin es una moneda virtual que no tiene respaldo en el mundo físico, esta moneda es tan 
solo una entrada contable registrada que no existe como unidad en el ciberespacio sino que es 
un registro contable en el programa de blockchain y que su existencia radica no en que existe 
sino en que todos los miembros de la comunidad internauta creen que alguien posee 
determinadas unidades de bitcoin. 
 La cantidad de unidades de bitcoin ya está preestablecida desde su inicio, que es de 21 
millones como tiraje máximo hasta el año 2040, no emitidas por autoridad central como el 
dinero fiduciario y no es moneda de curso legal, quien crea las unidades en base a su propio 
sistema computacional se reputa como dueño de la moneda bitcoin y la creación de una 
operación es irreversible. La unidad más pequeña de bitcoin es un Satoshi 0,00000001 BTC. 
Las transacciones son irreversibles y quedan registradas en una cadena de bloques, que son 
accesibles por medio de una contraseña en un monedero virtual que es un programa de 
computación que se abre con una clave similar a un correo electrónico. Las transacciones con 
la moneda bitcoin pueden realizarse a cualquier parte del planeta a nivel nacional e 
internacional sin pasar por el sistema financiero. 
 
 
 
1.8 Modo de transferir bitcoin 
 
 Para la transferencia de la moneda virtual el dueño firma la transacción con su clave 
privada más la clave pública del beneficiario este proceso de acreditación en la cuenta del 
36 
beneficiario demora unos quince minutos en termino promedio pues está controlado por un 
procedimiento de carácter colectivo similar al utilizado en la creación el bitcoin en donde las 
demás computadoras dentro del sistema validan la transacción, y esto lleva un tiempo. 
 
 El dinero electrónico virtual bitcoin se puede transferir incluso por medio de un mercado 
secundario de adquisición de divisas en donde se la cotiza contra otra divisas o metales 
preciosos en mercados altamente especulativos, lo que es muy atractivo para los tenedores de 
bitcoins ya que por ser moneda en cotización es una gran oportunidad de rentabilidad a corto 
plazo y al parecer este es el mayor incentivo para tener bitcoins incluso mayor al de su 
atracción como medio de pago. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
37 
CAPÍTULO II 
MARCO METODOLÓGICO 
 
2.1 Tipos de investigación 
 
 Se utiliza para el estudio del proyecto la investigación bibliográfica por ser de 
característica explicativa y descriptiva que se sustenta en entrevistas, normativa, y otras 
evidencias que proporcionan datos para la investigación. La investigación bibliográfica otorga 
conocimientos históricos y teorías y resultados para resolver el problema. 
 
2.1.1 alcance de la investigación 
 
 Investigación explicativa se la conoce a la que tiene relación causal no solo describiendo 
el problema porque intenta buscar las causas a través de elucubraciones acerca del problema 
para darle solución, analiza el porqué de los acontecimientos, busca el causa efecto dándose 
dos elementos que son: lo que se quiere explicar, el por qué se considera instrumento 
financiero a bitcoin y lo que se explica con unos indicios para solucionar problema como la 
introducción del dinero electrónico para solución de problemas financieros. 
 
 Investigación exploratoria que identifica antecedentes generales, y numerarios, tópicos, 
temas con relación al tema de interés y sugerencias para futuras investigaciones. Este tipo de 
investigación permite documentarse con temas poco estudiados recolectando datos 
comparativos para entender el contexto de lo investigado dentro de una serie de interrogantes 
en el tema. 
 
 Investigación transformadora busca el conocimiento mediante el estudio de la dialéctica 
mediante la voluntad y decisión comunitaria que produce una investigación desarrollada 
dando explicaciones hacia donde está orientada y el efecto en el campo de la acción por los 
cambios sociales de las actuaciones por el Estado para resolver problemas sociales. 
 
38 
 Cuanti cualitativa donde se recolecta info de datos por estadísticas de fuentes confiables 
para su posterior análisis y comprobar hipótesis planteadas con exactitud numérica 
estableciendo resultados verificables reales. 
 
 Descriptiva enuncia los hechos observados plasmando las situaciones positivas y 
negativas de bitcoin en el área tributaria y financiera. 
 
Significancia social y pertinencia de lo que se investiga 
 
 La necesidad del dinero virtual es una realidad innegable en las finanzas modernas y más 
aún en nuestro país que buscauna integración financiera de la mayoría de su población que no 
ha sido incluida a los beneficios financieros modernos siendo este hecho una importante 
causal del subdesarrollo por lo cual se está experimentando en los tiempos modernos a nivel 
mundial en la facilitación de la inclusión de la totalidad de la población y dar beneficios de 
poco cobro de tasas en las transacciones al comparar con las instituciones financieras 
privadas, además cabe mencionar que el dinero virtual trae importantes beneficios a un estado 
para recolectar información adecuada incrementar su recaudación tributaria y ahorrar fuertes 
cantidades que se destinan en mantener la logística de la dolarización como transportación 
desde el país extranjero a nuestro país ese tipo de dinero y otros rubros. 
 
Significación práctica de lo que se investiga 
 
 El Estado ecuatoriano está buscando la implementación del dinero electrónico por su gran 
conveniencia al ser una alternativa al uso del dinero físico para obtener una buena base de 
datos y un ahorro en la administración de la moneda extranjera, pero no ha dado un paso más 
allá permitiendo el uso de otras alternativas que no sean las administradas por el Banco 
Central las cuales traerán grandes beneficios para la integración financiera de la población a 
bajos costos de operatividad y con ninguna traba y más bien otorgando requisitos fáciles en su 
apertura para el usuario quedándose un paso atrás nuestro país en la implementación de estas 
nuevas tecnologías si no se implementan medidas correctivas. 
 
 
 
39 
2.2 Diseño de la investigación 
 
De campo percibiendo la realidad nacional con respecto al dinero virtual 
 
Biografía la investigación se basará en leyes, reglamentos, resoluciones pertinentes a nivel de 
lo que rige nacionalmente en Ecuador así como internacionalmente en lo que rige en los más 
importantes centros financieros mundiales. 
 
Proyecto factible queremos exponer el impacto a nivel nacional e internacional comparado 
de la implementación de bitcoin como instrumento financiero. 
 
2.3 Métodos de investigación 
 
Analítico que permitirá estudiar el comportamiento de bitcoin y sus características. 
 
Histórico analiza acontecimientos reales a lo largo del tiempo identificando el problema a 
investigar, definir el campo de estudio, seleccionar grupos de comparación, seleccionar 
instrumentos de recogida de información, recoger y analizar datos, extraer conclusiones. 
 
2.3.1 Diseño metodológico 
 
Métodos del nivel teórico utilizados permite descubrir el objeto de la investigación, las 
relaciones esenciales y las cualidades y se apoya en abstracción, y análisis, para evaluar y 
tomar buenas decisiones en base a buenos diagnósticos. 
 
Métodos del nivel empírico utilizados permite investigar mediante acontecimientos 
experiencias con respecto al mismo tema con procedimientos prácticos. 
 
 
 
 
 
40 
2.4 Diagnóstico del estado actual de la problemática que se investiga 
 Las finanzas son importantes en el desenvolvimiento diario de la vida productiva de una 
nación, Ecuador ha entendido con la implementación del dinero electrónico en el 2014 que el 
futuro de las fianzas va a estar basado en la utilización del dinero intangible pero el problema 
radica en que solo se quiere enfocar desde una perspectiva estatal su implementación o en el 
mejor de los casos en un enfoque financiero con instituciones privadas descartando totalmente 
medios libres de costos para el usuario como bitcoin que es reconocido como dinero 
electrónico virtual a nivel mundial. 
 
 Ecuador tiene como dinero electrónico más utilizado en la actualidad el dinero que se 
utiliza en la banca electrónica por medio de las tarjetas de crédito.Para efectos e diversificar 
las opciones de tenencia del dinero electrónico y masificar su uso se inició un plan piloto el 
17 de noviembre 2014 en que participaron 20 empresas y 600 personas cuyo requisito para 
acceder son: tener un celular con mensaje de texto sin necesidad de internet, crear una cuenta 
virtual en el Banco Central, canjear dinero físico por electrónico en los puntos establecidos y 
efectuar compras y transacciones de manera rutinaria. En este plan se crearon 161 cuentas y 
21 transacciones de recarga por 1,700 usd y 59 transferencias de persona a persona por 4,300 
usd. El celular se usó como billetera electrónica con la moneda emitida por el Banco Central 
emitida a su pasivo e intercambiable directamente con dólares. 
 
Dentro del marco jurídico podemos citar que se fomenta el dinero electrónico por los 
siguientes articulados de distintos cuerpos legales al ser: 
 
El numeral 9 del artículo 36 del Código Orgánico Monetario y Financiero, establece al Banco 
Central del Ecuador la función de: 
 
 “generar la inclusión financiera, incrementando el acceso del público a 
servicios financieros de calidad en el ámbito de su competencia” 
(Código 2014). 
 
 
41 
 
La Resolución número 005-2014-M de la Junta de Política y Regulación Monetaria y 
Financiera indica lo siguiente como concepto de dinero electrónico: 
 
“…mecanismo de pago electrónico, gestionado solamente por el Banco Central 
del Ecuador, en dólares de los Estados Unidos de América de conformidad con 
lo establecido en la ley pertinente que lo acepta siempre que: Se intercambie 
solamente a través de dispositivos electrónicos, móviles, electromecánicos, fijos, 
tarjetas inteligentes, computadoras y otros producto del avance tecnológico” 
 
 
El Banco Central Ecuador emitió el 20 de marzo del 2014 una regulación publicada en el reg. 
Oficial 208 en cuyo artículo 1 señala que: 
 
“El dinero electrónico es reconocido como medio de pago por todos los agentes 
económicos en Ecuador y expresa que para el pago de obligaciones públicas es 
emitido únicamente por el Banco Central Ecuador y se registra en el pasivo de la 
institución”. 
 
 
El código monetario financiero de Ecuador del 24 julio 2014 nos manifiesta en el artículo 94 
que: 
 
“El Banco Central es la única entidad autorizada para proveer y gestionar moneda 
equivalente o convertible a dólares de los Estados Unidos de América, además de 
esto, recalca que debe estar en el caso de la moneda electrónica, totalmente 
respaldada por activos líquidos según el artículo 101, del mismo cuerpo legal, es 
decir que esos valores deben estar previamente depositado y verificados como 
válidos para realizar transacciones de pago por el Banco Central.” 
 
 
42 
 La Unidad de Información Financiera Internacional organismo encargado del análisis y 
trasmisión de información relacionada con actividades de lavado de activos, en resolución 
300 del año 2014, brinda la definición de las monedas electrónicas en el artículo 2: 
 
 “Dinero electrónico es solo un medio para transferir dinero fiduciario que posee 
curso legal en forma electrónica.” 
 
 El dinero electrónico a que hace referencia la normativa del Ecuador corresponde 
únicamente a una transferencia de dinero fiduciario que se ha depositado en cuenta del Banco 
Central mas no hace referencia a un dinero electrónico virtual offline. 
 
 Bitcoin es un nuevo concepto financiero muy interesante por conocer en nuestro medio, 
entra en la categoría de las cripto-currencies, tiene doble importancia tanto desde el aspecto 
económico como desde el aspecto político ya que es una moneda que no está bajo la 
supervisión de ningún BANCO CENTRAL y al ser moneda que se desplaza por internet no 
depende de instituciones bancarias o financieras que intermedien en su circulación por lo 
tanto los costos operativos para entregar esta moneda son minúsculos casi de cero. 
 
 Al ser una moneda con unidades fijas puestas al público no está sujeta a los caprichos de 
la inflación impuestos por los Bancos Centrales o casas de la moneda o departamentos del 
tesoro, por todas las razones mencionadas nos planteamosen qué medida conviene la 
implementación del dinero electrónico en Ecuador. 
Las NIIF definen instrumento financiero: 
 “Un instrumento financiero es un documento que constituye un activo financiero 
para una empresa que los adquiere y un pasivo financiero (obligaciones de 
pago) o instrumento de capital (patrimonio neto) en otra empresa que es la que 
los ha emitido” (según nic 32.11.) 
 
 Esta definición establece la relación bilateral que todo instrumento financiero al implicar 
dos partes de forma simultanea deben contabilizar el suceso para asegurar la coherencia. 
Ejemplos de instrumentos financieros son las acciones que constituyen el capital de una 
empresa, las obligaciones simples o convertibles, los bonos o los pagarés emitidos por el 
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estado o adquiridos por las empresas, los préstamos que una empresa concede a las empresas 
de su grupo, cuentas por cobrar, o efectivo mantenido en físico o en cuenta. 
 Un instrumento financiero es un acelerador de la economía en el cual los pagos y cobros a 
futuro se convierten en un producto en sí mismos, los estados soberanos emiten su propia 
moneda y esta se cotiza en mercado de divisas el costo a otros se fija en base a una serie de 
parámetros fuera del control de quien emite aunque la percepción de su valor real sea el 
mismo. (www.enciclopedia financiera.com). 
 BITCOIN está considerado como dinero privado (unidades de cuenta) o como un 
instrumento financiero, ya que se consideran que tiene carácter de inversión en muchos casos 
pues tiene una rentabilidad que se puede calcular con certeza en base a su comportamiento 
histórico y su continua apreciación. 
 Se define como inversión: 
 “Son las (erogaciones) realizadas con el ánimo de obtener una renta u otro 
beneficio, explícito o implícito, y que no forman parte de los activos dedicados a 
la actividad principal del ente, y las colocaciones efectuadas en otros entes”. 
(NIIF) 
 Este rubro sería el más indicado para la exposición de los Bitcoin, en general, se 
utiliza para obtener rentas independientes a la actividad principal 
 
 El artículo 1454 del código civil ecuatoriano expone que contrato es un acto por el cual 
una parte se obliga para con la otra a dar, hacer o no hacer alguna cosa. Cada parte puede ser 
una o muchas personas. 
 El tema objeto de nuestro estudio, es que nos hallamos ante un contrato cuyo soporte es 
electrónico, debemos adaptar el tradicional mecanismo jurídico-transmisivo de derechos 
reales y, especialmente, del derecho de propiedad recogido en los textos civiles, a nuevas 
entidades de carácter digital, cuya representación se hace mediante un código binario, un 
mensaje de datos cuyo soporte es un documento electrónico. 
 Uno de los elementos esenciales del contrato es el “objeto cierto que sea materia de 
contrato”. Por éste debe entenderse, en el sentir mayoritario de la doctrina, aquel sector de la 
realidad acotado por las partes sobre el cual recaerá su consentimiento. Este sector de la 
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realidad puede ser, como se sabe, tanto una cosa como un derecho; es decir, un bien. Puede 
tener existencia material o no y el soporte en el que se plasma puede ser un soporte físico o 
electrónico. Además, debe ser, lícito, determinado o determinable. 
 Considerado Bitcoin un instrumento financiero se categoriza como un ACTIVO 
FINANCIERO ALTERNATIVO DE INVERSIONES dado que inversiones son las 
erogaciones realizadas con el ánimo de obtener una renta u otro beneficio y que no forman 
parte de los activos dedicados a la actividad principal del ente este rubro sería el más indicado 
para la clasificación de los Bitcoins, ya que estos, en general, se utilizan para obtener rentas 
independientes a la actividad principal. 
 Añadir bitcoin en los activos de inversión mejora la rentabilidad porque diversifica y 
optimiza los resultados sin impactar en la liquidez de una cuenta diversificada de acciones, 
bonos y divisas. 
 El beneficio de lo bitcoin frente a las divisas tradicionales enfocándolas como inversión 
intangible viene determinado por el hecho de su correlación negativa frente a los conflictos 
geo-políticos o inflacionarios. Es decir, las situaciones de conflicto internacional podrían 
llevar a que se devaluasen las monedas nacionales mientras que el bitcoin se revalorizase 
actuando como “valor refugio”. 
 Su no comparabilidad frente a las monedas nacionales no puede olvidarse, y es que 
mientras que estas gozan actualmente del respaldo de sus respectivos Estados y son admitidas 
por ellos para la compra de todo tipo de bienes y servicios, los bitcoins son menos líquidos 
por cuanto no son admitidos como dinero de curso legal, su importancia está en su uso a nivel 
de transacciones en internet, es decir tienen una importancia virtual como valor. 
 
 El análisis financiero de bitcoin como activo debe pasar por cuatro características que lo 
convierten en un instrumento financiero sui generis al ser: 
1. Potencial de crecimiento, que nos indica que la magnitud de negocios hechos con bitcoin 
en las casas de corretaje nos da una idea de su liquidez, el volumen llega a mil millones de 
usd. por día gran parte dado por intercambiar bitcoin por otras monedas como dólar, euro y 
yuan, gran parte de este volumen de transacciones se debe a China en donde ante la creciente 
devaluación del yuan el usuario prefiere refugiarse en bitcoin para refugiar, conservar y 
ampliar su poder adquisitivo. El potencial de crecimiento es extraordinario considerando que 
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solo 7 millones de individuos tienen bitcoin a nivel mundial comparándolos con quinientos 
millones que tienen otro tipo de activos. Bitcoin tiene una liquidez relativamente baja a nivel 
mundial pero su rápido crecimiento y potencial lo hacen interesante pues tiene una asimetría 
favorable. 
 
2. Perfil Político Económico, el no estar bitcoin ligado a bienes tangibles y no poseer entidad 
jurídica tras su operación lo hacen diferente de las otras alternativas financieras pero tener 
bitcoin entre las inversiones representa un crédito público verificado en una red abierta que 
facilita todo tipo de transacciones. 
 
3. Independencia de precios, pues bitcoin se comporta de manera no relacionada con otros 
activos pues solo depende de sus propias fuerzas de mercado. El comportamiento del 
mercado puede ser medido por la correlación entre sus activos que va de +1 y 1 a la 32 
potencia si dos activos están perfectamente correlacionados son +1sobre esta base, cuando un 
activo sube 20% el otro aumenta 20%. Si se correlacionan negativamente con 1 cuando un 
activo sube 20% el otro cae 20%. Cuando más negativamente se correlacionen los activos, 
mayor será la diversificación en una cartera de inversiones. Los activos con correlación 
cercana a cero no están sujetos a las mismas fuerzas de mercado. Bitcoin el único activo que 
mantiene consistentemente una baja correlación con cualquier otro activo demostrando el 
comportamiento independiente de su precio dentro del mercado de capitales, con las monedas 
tradicionales se correlaciono anualmente al 0,00002 con índice MSCI de monedas globales. 
 Esta moneda virtual no puede estar en la misma categoría de monedas tradicionales, por su 
baja correlación es un activo diferente al que no le afectan negativamente los acontecimientos 
que si afectan a otras monedas, incluso Bitcoin es comparado al oro principalmente por su 
escasez y la falta de control de una autoridad central. 
 Tras la decisión del Reino Unido de retirarse de la Unión Europea, los inversores 
mundiales se han refugiado en el oro para preservar el valor de sus reservas y los papeles 
ligados al oro se desplomaron mientras que bitcoin no tuvo ninguna disminución ni 
inconveniente y más bien incremento su cotización. En 2013 el valor de mercado bitcoin 
estaba en 143 millones de dólares usa