Piketty

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Couto%&%Delmonte%&%Farall%
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LA#ECONOMÍA#DE#LAS#DESIGUALDADES#
CÓMO#IMPLEMENTAR#UNA#REDISTRIBUCIÓN#EFICAZ#DE#LA#RIQUEZA#
Thomas%Piketty%
La#economía#de#las#desigualdades#(cómo#implementar#una#redistribución#justa#y#eficaz#de#la#riqueza)%es%
un%libro%publicado%en%1997%y%escrito%por%el%economista%francés%Thomas%Piketty.%En%su%trabajo,%Piketty%
expone%distintos%tipos%de%desigualdades%que%existen%en%los%sectores%de%nuestra%sociedad.%Además,%
introduce%2%tipos%de%redistribución%posible%y%a%través%de%distintos%ejemplos,%nos%muestra%cual%es%superior%
sobre%la%otra.%%
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La%tabla%1%descompone%los%ingresos%de%los%hogares%en%Francia%en%el%año%2000%en%salarios,%ingresos%de%los%
trabajadores%independientes,%jubilaciones,%transferencias%y%rentas%patrimoniales.%Primero,%esta%tabla%nos%
muestra%que%el%58,8%%del%ingreso%de%los%hogares%se%percibe%en%forma%de%salario,%pero%que,%si%además%le%
agregamos%el%porcentaje%de%los%independientes,%vemos%que%llegamos%a%casi%2/3%del%ingreso%total%para%los%
ingresos%“de%actividad”.%Entre%las%jubilaciones%y%las%transferencias,%es%decir,%los%ingresos%sociales%llegan%a%
un%poco%más%de%un%30%%del%total%del%ingreso%de%los%hogares.%Por%último,%casi%un%5%%es%explicado%por%las%
rentas%patrimoniales.%%
En%esta%tabla,%se%utiliza%la%noción%de%decil,%donde,%el%primer%decil,%D1,%agrupa%al%10%%de%los%hogares%que%
tienen%el%ingreso%más%bajo,%o%el%10%%de%hogares%más%pobres.%Luego,%D2,%representa%al%10%%que%le%sigue%a%
D1,%hasta%llegar%a%D10,%que%es%el%10%%de%hogares%con%ingresos%más%altos.%También%se%usa%la%noción%de%
centil,%donde%el%primer%centil%agrupa%al%1%%de%los%hogares%más%pobres,%luego%P100&P95%representa%al%5%%
de%los%hogares%más%ricos%y%P95&P90%al%5%%que%le%sigue.%%%
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La%tabla%2%nos%muestra%la%desigualdad%de%los%salarios%en%Francia%para%el%año%2000.%En%este%caso%la%letra%P%
denota%el%límite%de%ingreso%que%separa%2%grupos%de%ingreso,%como%P10%que%es%el%límite%en%el%cual,%a%partir%
de%900%euros%mensuales%ya%pasas%al%segundo%decil.%Prestando%atención%vemos%que%el%10%%de%los%
asalariados%peor%remunerados%perciben%una%suma%que%ronda%el%salario%mínimo%en%Francia.%Para%medir%la%
desigualdad%de%los%salarios,%un%indicador%práctico%es%la%relación%entre%el%P90%y%el%P10,%es%decir,%entre%el%
límite%inferior%del%décimo%decil%y%el%límite%superior%del%primer%decil.%El%P90/P10%es%aproximadamente%3,%
esto%nos%dice%que%para%integrar%el%10%%mejor%remunerado%hay%que%ganar%al%menos%3%veces%más%que%para%
integrar%el%10%%peor%remunerado.%Este%indicador%es%diferente%al%ratio%D10/D1%ya%que%este%último%nos%
muestra%la%relación%entre%el%salario%promedio%del%ultimo%decil%y%el%salario%promedio%del%primer%decil,%que,%
además,%siempre%va%a%ser%mayor.%Con%los%datos%de%la%tabla%vemos%que%el%ratio%D10/D1%es%4,5,%lo%que%
significa%que%el%10%%mejor%remunerado%gana%en%promedio%4,5%veces%más%que%el%10%%peor%remunerado.%
Sabiendo%que%el%salario%promedio%es%1700,%luego%D10/salario%promedio,%nos%muestra%la%parte%total%de%la%
masa%salarial%percibida%por%el%10%%mejor%remunerado%(4030/1700=2,37,%como%D10%representa%al%10%%
del%total%de%la%población,%vemos%que%el%10%%mejor%remunerado%percibe%23,7%%del%total%de%la%masa%
salarial)%
La%tabla%4%nos%reporta%la%desigualdad%de%los%ingresos%en%Francia%para%el%año%2000.%Nos%dice%que%el%ingreso%
mensual%promedio%es%de%2280%euros,%pero%que%también%hay%un%10%%de%los%hogares%que%tiene%menos%de%
790%euros.%Calculando%la%brecha%P90/P10%nuevamente,%en%este%caso,%es%mayor,%5,2%(versus%3%de%la%brecha%
P90/P10%de%los%salarios).%Esto%nos%dice%que%la%desigualdad%de%los%ingresos%entre%los%hogares%es%más%
elevada%que%la%desigualdad%de%los%salarios%entre%asalariados.%Para%acercarse%a%la%brecha%de%la%desigualdad%
de%salarios,%se%toma%en%cuenta%el%papel%del%impuesto%a%las%ganancias,%que%es%un%impuesto%progresivo,%
además%de%ajustar%los%ingresos%disponibles%según%el%tamaño%de%los%hogares.%Así,%se%llega%a%una%brecha%
P90/P10%del%orden%de%3,5&4,%siendo%todavía%un%poco%superior%al%de%la%desigualdad%de%los%salarios.%%
Una%de%las%distinciones%más%importantes%que%el%autor%plantea%a%lo%largo%de%su%libro%es%sobre%qué%forma%
de%redistribución%implementar.%Por%un%lado,%tenemos%la%redistribución%directa%que%se%adapta%a%las%
situaciones%en%donde%el%equilibrio%de%mercado%es%eficiente%en%el%sentido%de%Pareto.%Por%el%otro%lado,%está%
la%redistribución%fiscal,%donde%las%imperfecciones%del%mercado%requieren%intervención%directa%en%el%
proceso%de%producción,%haciendo%más%eficiente%la%asignación%de%recursos%además%de%la%equidad%en%la%
redistribución.%Cual%implementar%depende%necesariamente%del%caso%específico%en%el%que%nos%
encontremos.%%
En%el%capítulo%1,%el%autor%hace%referencia%a%la%curva%de%Kuznets.%Presentada%por%Simón%Kuznets,%
planteaba%que%la%desigualdad%debería%dibujar%una%curva%en%forma%de%U%invertida%a%lo%largo%del%proceso%
de%desarrollo,%con%una%primera%fase%de%desigualdades%crecientes%(periodo%de%industrialización%y%
urbanización),%seguida%por%una%segunda%fase%de%estabilización,%con%una%disminución%de%las%
desigualdades.%Pero%aparentemente,%en%los%años%ochenta,%la%desigualdad%empezó%a%aumentar%otra%vez,%
más%que%nada%en%los%países%occidentales.%Por%lo%tanto,%esta%inversión%de%la%curva%de%Kuznets%pone%en%
duda%el%argumento%sobre%la%evolución%de%las%desigualdades%a%lo%largo%del%tiempo.%Allí%donde%la%
desigualdad%de%los%salarios%tomó%una%tendencia%ascendente,%la%desigualdad%de%los%ingresos%aumentó,%
rompiendo%con%la%teoría%de%la%curva%de%Kuznets.%%
La#desigualdad#capital/trabajo#
En%términos%de%la%desigualdad%social%entre%capital%y%trabajo,%la%fuente%principal%de%desigualdad%seria%la%
desigual%distribución%de%la%propiedad%del%capital%en%la%sociedad.%Vemos%el%caso%donde%los%factores%de%
producción%son%fijos%(capital%y%trabajo).%¿Qué%tipo%de%redistribución%conviene%en%este%caso?%Si%aplicamos%
la%redistribución%directa,%luego%redistribuimos%ingresos%hacia%el%trabajo%a%través%del%aumento%del%salario%
de%los%trabajadores,%mientras%que,%si%se%elige%la%redistribución%fiscal,%estaríamos%redistribuyendo%ingresos%
hacia%el%trabajo%al%aumentar%los%impuestos%que%gravan%al%capital%o%ganancias%y%así%financiar%una%
transferencia%hacia%los%trabajadores.%En%este%ejemplo,%ambas%redistribuciones%son%equivalentes%y%
generan%los%mismos%efectos.%%
Cuando%los%factores%de%producción%no%son%fijos%y%se%pueden%variar%las%proporciones%de%capital%y%trabajo%
en%el%proceso%de%producción,%las%conclusiones%difieren%al%caso%anterior.%Si%se%elige%una%redistribución%del%
tipo%directa,%luego%los%salarios%aumentan,%pero%como%existe%la%posibilidad%de%sustitución%entre%factores%
de%producción,%luego%la%suba%de%salarios%llevaría%a%aumentar%el%desempleo.%Si%en%cambio%se%emplea%una%
redistribución%fiscal,%aumentarían%los%impuestos%sobre%el%capital%o%beneficios%de%la%firma%y%sería%posible%la%
transferencia%hacia%el%trabajo,%sin%la%consecuencia%de%disminuir%la%cantidad%de%trabajo.%Por%lo%tanto,%
vemos%que%cuando%hay%posibilidades%de%sustitución%entre%los%factores%de%producción,%la%redistribución%
fiscal%es%preferible%o%superior%a%la%redistribución%directa.%%
La#desigualdad#de#los#ingresos#del#trabajo#
 
Aunque% la%distribución%del% capital% tiene%un% rol%que%no%es%menor,% la%mayor%parte%de% la%desigualdad%de%
ingresos%se%explica%desde%hace%mucho%por%la%desigualdad%de%salarios. 
Para% entender% las% desigualdades% salariales% hay% que% entender% que% el% trabajo% (la% productividad% de% los%
trabajadores)%no%es%homogénea.%Por% lo%tanto,% las%herramientas%para%atacar%este%problema%pasan%a%ser%
otras%como:%políticas%de%educación,%salario%mínimo,%impuestos%progresivos,%sindicatos%y%lucha%contra%la%
discriminación%laboral. 
% 
Desigualdad#de#los#salarios#y#desigualdad#de#capital#humano 
La%explicación%más%simple%para%los%salarios%heterogéneos%fue%la%propuesta%por%Gary%Becker%en%1964%que%
señala%que%distintos%trabajadores%hacen%aportes%diferentes%a%la%producción%de%la%empresa%porque%poseen%
distintas%habilidades,%conocimientos%y% funciones%dentro%de% la% firma.%Esto%no%se%debe% interpretar%como%diferencias%naturales%entre%los%trabajadores%irremediables%o%imposibles%de%transformar. 
 
El#poder#explicativo#de#la#teoría#del#capital#humano 
Existe%una%distribución%de%la%población%en%distintos%niveles%de%capital%humano,%que%determina%la%oferta%de%
trabajo,%y%una%variedad%de%capital%humano%demandado%por%cada%firma%según%su%producción.%Este%juego%de%
oferta%y%demanda%determina%los%salarios%para%cada%nivel%de%capital%humano,%y%así%las%diferencias%salariales.%
El%concepto%de%capital%humano%es%muy%amplio%porque%incluye%tanto%la%educación%como%la%experiencia%y%
todas%todas%las%características%relevantes%del%individuo%para%el%proceso%productivo. 
 
Las#grandes#desigualdades#históricas 
El% salario% promedio% en% 1990% en% los% países% desarrollado% era% 10% veces%más% elevado% que% en% 1870.% Esta%
evolución%histórica%es%explicada%casi%exclusivamente%porque%la%productividad%de%los%trabajadores%creció%
de%manera%tal%que%les%permitió%producir%10%veces%más%en%1990%que%en%1870.% 
Las%brechas%de%los%salarios%promedios%entre%países%desarrollados%y%subdesarrollados%también%se%explica%
esencialmente%por%la%brecha%entre%el%nivel%de%especialización%de%los%trabajadores%de%cada%grupo.% 
 
El#juego#de#la#oferta#y#la#demanda#
En%algunos%casos%históricos,%los%shocks%a%la%oferta%y%demanda%de%trabajadores%pueden%explicar%la%
ampliación%o%reducción%del%spread%de%los%salarios.%Por%ejemplo,%cuando%hay%pocos%trabajadores%
especializados%relativo%a%los%no%especializados,%las%brechas%salariales%tienden%aumentar,%lo%mismo%que%si%
la%demanda%de%las%firmas%por%trabajo%calificado%aumenta%respecto%del%no%calificado. 
 
El#incremento#de#las#desigualdades#desde#1970 
A%partir%de%1970%se%ha%observado%en%varios%países%occidentales%un%repentino%aumento%de%la%desigualdad%
salarial.%Este%despunte%ha%sido%explicado%por%muchos%teóricos%por%la%hipótesis%del%skill&biased%
technological%change.%i.e,%en%esta%etapa%se%observa%un%aumento%notorio%de%la%demanda%de%trabajo%
altamente%calificado%para%nuevos%sectores%crecientes%en%importancia%como%los%servicios%a%empresas,%
informática,%comunicaciones,%etc.%Esta%nueva%demanda%descubre%diferencias%en%la%calificación%de%los%
trabajadores%que%antes%estaban%ocultas%o%no%eran%tan%relevantes.�
 
¿Un#cambio#tecnológico#sesgado? 
El%problema%de%esta%teoría%es%que%no%explica%por%qué%el%60%%del%aumento%de%desigualdad%de%salarios%en%
Estados% Unidos% se% dió% dentro% de% grupos% homogéneos% en% sus% características% observables% (edad,% nivel%
educativo,%años%de%experiencia).%Además,%según%esta%teoría,%se%esperaría%que%el%desempleo%afecte%más%a%
los% trabajadores%menos% calificados% en% los% países% con% poco% aumento% de% las% desigualdades% del% ingreso%
laboral% comparados% con% aquellos% de% mayor% desigualdad.% Lo% que% se% observa% en% los% datos% es% que% el%
desempleo%es%mayor%en%los%países%con%menor%aumento%de%la%desigualdad%tanto%en%los%trabajadores%poco%
calificados%como%en%los%más%calificados. 
 
¿Cómo#redistribuir#los#salarios? 
Asumamos%que%la%explicación%de%la%teoría%del%capital%humano%se%cumple.%Si%en%el%agregado%de%la%economía%
no%existieran%posibilidades%de%sustitución%entre%distintos%tipos%de%trabajo%y%capital%humano,%entonces%la%
redistribución%directa%(fijando%salarios%mínimos%y%máximos)%tendría%el%mismo%efecto%(no%distorsionaría%la%
asignación%de%trabajos%y%capital)%que%la%redistribución%fiscal. 
Este%no%es%el%caso%en%la%realidad,%distintos%estudios%econométricos%han%demostrado%que%la%elasticidad%de%
sustitución%entre%los%distintos%tipos%de%trabajo%es%significativa%y%mayor%que%la%elasticidad%capital/trabajo.%
Dado% que% los% precios% de% los% factores% cumplen% un% rol% asignativo,% estos% no% pueden% ser% alterados%
directamente.%La%redistribución%fiscal%en%este%caso%es%superior%porque%logra%la%redistribución%deseada%sin%
modificar%los%precios%relativos. 
 
Un#desafío#político#considerable 
La%manera%más%justa%de%redistribuir,%y%que%no%genera%desempleo%para%los%sectores%de%salarios%más%bajos,%
es%a% través%de% las%cargas%sociales.%Es%decir,% reducir%el%peso%de% las%cargas%sociales%para% los% trabajadores%
menos%especializados,%por%lo%tanto%que%perciben%menores%salarios%y%aumentar%las%cargas%para%los%sectores%
de%mayores%ingresos%laborales. 
 
¿De#dónde#viene#la#desigualdad#de#capital#humano? 
Según% la% teoría% del% capital% humano% de%Gary% Becker,% el% origen% de% las% diferencias% de% calificación% de% los%
trabajadores%tiene%origen%en% los% incentivos%a% la%especialización%para%cada%trabajador.%Si%el%beneficio%de%
educarse%es%mayor%que%el%costo%de%la%educación,%el%agente%se%educará.% 
Si% esta% teoría% es% cierta,% implicaría% que% la% redistribución% fiscal% tendría% un% costo% considerable,% pues% los%
incentivos% a% educarse/especializarse% de% los% trabajadores% disminuirían% y% virtualmente% habrían% menos%
trabajadores%calificados%(la%elasticidad%de%la%oferta%de%capital%humano%es%muy%elevada). 
No% hay% muchas% estimaciones% empíricas% para% validar% o% refutar% este% resultado% pero% los% escasos% datos%
sugieren%que%este%efecto%sería%más%débil%de%lo%que%sugiere%Becker%y%sus%colegas.% 
 
Otra%implicación%de%esta%teoría%es%que%la%fuerzas%de%mercado%determinan%las%cantidades%de%inversión%de%
educación%&y%por%ende%la%desigualdad%de%capital%humano&%de%manera%eficiente.%Es%decir,%es%un%óptimo%en%
el%sentido%de%Pareto%y%ninguna%intervención%redistributiva%del%Estado,%ya%sea%directa%o%fiscal,%podría%ser%
más%eficiente%que%la%asignación%del%mercado.% 
Un%argumento%a%favor%de%políticas%públicas%de%redistribución%fiscal,%como%la%obligatoriedad%de%la%educación%
primaria,%es%que%los%individuos%a%los%que%apuntan%estos%programas%generalmente%son%incapaces%de%estimar%
los%beneficios%de%la%inversión%en%educación. 
Otro%argumento%en%contra%de%la%eficiencia%de%la%asignación%de%mercado%es%la%imperfección%en%el%mercado%
de%crédito.%El%resultado%es%que%para%los%individuos%que%dadas%sus%características%la%inversión%en%educación%
es%una%inversión%rentable,%finalmente%no%haya%posibilidad%de%financiamiento.%
 
El#papel#de#la#familia 
Los%teóricos%de%Chicago%y%la%mayoría%de%los%argumentos%destacan%la%importancia%del%entorno%familiar%en%la%
creación%de%capital%humano.%Hay%quienes%creen%que%existe%cierta%relación%genética%en%la%inteligencia%de%las%
personas,% es% decir,% que% el% coeficiente% intelectual% es% de% algún% modo% heredado.% En% general% existe% un%
consenso% en% que% los% factores% de% transmisión% de% la% desigualdad% son%más% bien% del% ambiente% que% de% la%
genética.% Si% efectivamente% es% el% ambiente% de% la% primera% infancia% lo% que% moldea% las% desigualdades%
(presencia% de% libros% en% el% hogar,% diálogo% con% los% padres,% etc.)% entonces,% el% desafío% de% corregir% estas%
diferencias%sería%tan%complicado%como%si%el%origen%fuera%genético. 
En%esta%postura%está%implícito%que%la%inversión%pública%en%educación%no%tiene%ningún%efecto%positivo%en%la%
corrección%de%las%desigualdades%de%capital%humano%que%tienen%origen%en%el%seno%familiar. 
Si% esta% teoría% fuese% cierta,% no% sería% eficiente% entonces% la% intervención% del% gobierno% para%modificar% la%
distribución%desigual.%Sería%más%conveniente%utilizar%los%recursos%disponibles%para%reducir%la%diferencia%de%
los%niveles%de%vida%a%través%de%distribución%fiscal. 
% 
El#problema#de#la#segregación#ineficiente#del#capital#humano 
Estas%conclusiones%generaron%muchos%debates,%y%nuevos%estudios%han%demostrado%que%las%conclusiones%
eran%muy%exageradas. 
Existen%“externalidades% locales”%que%pueden%hacer%variar%notablemente% las%posibilidades%de%desarrollo%
para% jóvenes%provenientes% de%un% cierto% ambiente% familiar.% Es% decir,% que%para%dado%nivel% de% ingreso% y%
educación%de%los%padres,%factores%como%el%ingreso%promedio%de%los%habitantes%del%barrio%pueden%alterar%
significativamente%las%oportunidades%de%desarrollo%social%del%niño. 
Otro% factor%determinante%en%el%desarrollo%del%estudiante%son% las%características%de%sus%compañeros%de%
clase.%Mezclar%alumnos%de%distintos%estratos%sociales%tendría%mayores%beneficios%para%los%estudiantes%de%las%clases%más%bajas%de%lo%que%serían%los%costos%para%los%de%clases%más%altas.%Sin%intervención,%los%grupos%
dentro%de%las%escuelas%tienden%a%ser%homogéneos%y%la%intención%de%mezclar%distintos%tipos%de%estudiantes%
suele%tener%un%gran%rechazo%por%parte%de%los%padres%en%las%áreas%en%las%que%se%ha%intentado%aplicar. 
 
La#discriminación#en#el#mercado#laboral 
Otro% factor% que% profundiza% la% desigualdad% de% capital% humano% es% la% discriminación.% Los% prejuicios%
relacionados%a%las%minorías%de%raza,%sexo,%edad,%etcétera%generan%en%los%empleadores%la%idea%de%que%ciertos%
grupos%son%menos%“capaces”%o%propensos%a%tener%alta%calidad%de%trabajo.%Entonces%los%empleadores,%que%
poseen% información% imperfecta% sobre% la% habilidad% de% los% postulantes,% sólo% van% a% contratar% a% aquellos%
miembros% de% los% grupos% discriminados% que% tengan% un% desempeño% destacado.% Dado% que% quienes%
pertenecen% a% las% minorías% saben% esto,% entonces% su% motivación% a% realizar% una% inversión% grande% en%
educación%que%les%permita%obtener%mejores%puestos%de%trabajo%se%ve%disminuida.%De%este%modo,%grupos%
que%a%priori%no%son%menos%hábiles%que%otros,%terminan%desarrollando%un%nivel%de%calificación%menor%en%
comparación% con% aquellos% grupos% que% no% sufren% la% discriminación% resultante% de% los% prejuicios.% Esta%
desigualdad%tan%ineficiente%tiene%su%raíz%en%la%“profecía%autocumplida”%de%los%empleadores. 
% 
Acción#afirmativa#contra#transferencias#fiscales 
Si%gran%parte%de%las%desigualdades%se%explican%a%través%de%estos%mecanismos%de%discriminación,%entonces%
el%desafío%de%la%redistribución%requiere%nuevas%herramientas,%como%pueden%ser%acciones%de%discriminación%
positiva,%es%decir,%cuotas%mínimas%de%miembros%de%la%minoría%discriminada%en%la%empresa,%o%que%las%firmas%
demuestren%que%sus%decisiones%de%contratación%están%basadas%exclusivamente%en%criterios%objetivos,%para%
poder%romper%con%el%circulo%vicioso%de%profecías%autocumplidas. 
Mientras%los%pensadores%más%liberales%ponen%en%tela%de%juicio%la%teoría%de%la%discriminación%y%defienden%la%
eficiencia%del%mercado%en%la%distribución%del%capital%humano,%los%datos%muestran%una%realidad%que%es%muy%
difícil%de%explicar%sin%remarcar%el%rol%fundamental%de%la%discriminación%en%la%producción%de%desigualdades%
de%capital%humano.%Por%ejemplo%la%reducción%de%la%brecha%salarial%entre%afroamericanos%y%blancos%o%entre%
mujeres%y%hombres%es%difícil%de%explicar%sin%considerar%la%reducción%de%los%prejuicios%hacia%estas%minorías. 
Sin%embargo,%las%políticas%de%affirmative#action%tienen%sus%limitaciones,%ya%que%pueden%llegar%a%reforzar%el%
prejuicio%original%del%empleador%o%también%desincentivar%el%esfuerzo%a%educarse%de%la%población%que%recibe%
el%beneficio%de%políticas%como%la%de%cupos%mínimos.%Estos%aspectos%negativos%han%favorecido%la%reacción%
conservadora%en%contra%de%los%programas%sociales%desde%1980%y%1990. 
 
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Determinaciones#sociales#de#la#desigualdad#de#los#salarios 
! 
Las%diferencias%de%capital%humano%no%logran%explicar%en%su%totalidad%las%desigualdades%de%los%salarios,%
sino%que%se%pueden%encontrar%explicaciones%alternativas%en%teorías%que%explican%estas%a%partir%de%
determinaciones%sociales.%De%esta%manera,%Piketty%analiza%el%rol%de%los%sindicatos%sobre%la%fijación%de%
salarios,%los%efectos%de%un%mercado%de%trabajo%monopsónico,%las%teorías%de%salario%de%eficiencia%y%salario%
justo%y%finalmente,%factores%relacionados%con%tradiciones%nacionales.% 
 
Sindicatos: 
El%poder%monopólico%sobre%la%oferta%de%trabajo%permite%a%los%sindicatos%buscar%aumentos%de%salarios%y%
establecer%escalas%salariales%dentro%de%empresas.%Sin%embargo,%las%herramientas%usadas%por%estos%no%son%
eficientes%ya%que%pueden%llevar%a%que%las%empresas%sustituyan%capital%por%trabajo%o%mismo%entre%
distintos%tipos%de%trabajo%para%lograr%un%resultado%que%podría%ser%alcanzado%con%una%redistribución%fiscal.%
¿Esto%quiere%decir%que%habría%que%reducir%el%poder%de%los%sindicatos?%Piketty%argumenta%que%esto%sólo%se%
justifica%si%la%redistribución%lograda%por%estos%es%efectivamente%reemplazada%por%una%redistribución%fiscal%
eficiente%desde%el%Estado,%algo%que%no%suele%suceder%en%la%práctica%ya%que%los%sindicatos%surgen%
justamente%por%su%disconformidad%ante%esta.%Por%otro%lado,%el%rol%de%los%sindicatos%puede%contribuir%
como%un%factor%de%eficiencia%ante%la%ausencia%de%un%mercado%de%trabajo%competitivo,%como%sucede%bajo%
capital%humano%específico,%incentivando%a%inversiones%en%este%tipo%de%capital%humano%que%de%otra%
manera%no%se%realizarían. 
# 
Monopsonio: 
En%el%caso%de%un%empleador%en%situación%de%monopsonio,%este%ofrece%un%salario%menor%al%de%mercado%
llevando%a%un%menor%empleo%en%equilibrio.%Bajo%esta%situación,%una%redistribución%directa%será%superior%
ya%que%una%suba%del%salario%mínimo%alienta%la%oferta%de%trabajo%y%aumenta%el%empleo%mientras%que%una%
redistribución%fiscal%sería%apropiada%por%los%empleadores.%Este%tipo%de%situaciones%de%monopsonio%
pueden%surgir%a%partir%de%casos%de%capital%humano%específico,%por%formación%de%coaliciones%de%
empleadores%o%por%razones%geográficas.%Esta%visión%es%difícil%de%comprobar%empíricamente%y%no%es%buena%
para%explicar%la%desigualdad%de%ingresos%global.%Sin%embargo,%el%paper%de%Card%y%Krueger%dispara%el%
debate%para%un%análisis%de%monopsonios%a%escala%local. 
 
Salarios#de#eficiencia#y#salarios#justos: 
Aún%con%un%mercado%de%trabajo%competitivo%sin%sindicatos%ni%monopsonios%es%posible%encontrar%salarios%
que%se%alejen%del%salario%de%mercado.%En%este%sentido,%los%empleadores,%para%obtener%más%de%parte%de%
sus%empleados,%ofrecen%un%mayor%salario%generando%así%desempleo.%Esto%se%puede%dar%en%un%contexto%
de%problemas%de%información,%donde%los%empleadores,%al%no%poder%vigilar%constantemente%el%esfuerzo%
que%realizan%sus%empleados,%buscan%motivarlos%con%un%mayor%salario%(salarios%de%eficiencia)%o%en%un%
contexto%en%donde%los%empleados%cooperan%más%si%perciben%su%salario%como%justo%(salarios%justos). 
 
Tradiciones#nacionales: 
Por%último,%en%la%práctica,%el%capital%humano%no%siempre%es%medible%objetivamente%como%supone%la%
teoría%del%capital%humano%sino%que%deja%lugar%a%márgenes%de%variación%importantes%para%cada%
idiosincrasia%nacional.%Por%ejemplo,%si%los%empleados%consideran%que%su%productividad%es%evaluada%
correctamente%esto%puede%llevar%a%mayor%desigualdad%de%salarios.%En%países%como%Estados%Unidos,%
donde%predomina%la%“fe%en%el%capitalismo”,%esto%se%traduce%en%mayores%remuneraciones%a%directivos%y%
mayor%desigualdad%de%salarios.%Por%otro%lado,%las%grandes%desigualdades%de%salarios%a%fines%de%los%70%en%
Francia%pueden%entenderse%a%partir%de%una%visión%elitista%que%sobrestimaba%la%productividad%que%
separaba%a%un%directivo%con%educación%superior%de%un%obrero.%
Conclusión#
#
Piketty%se%distancia%de%las%posiciones%tradicionales%de%derecha%e%izquierda%respecto%de%la%problemática%
de%las%desigualdades.%La%primera%sostiene%que%las%fuerzas%de%mercado%y%aumentos%en%la%productividad%
mejoran%en%el%largo%plazo%los%ingresos%y%las%condiciones%de%vida%por%lo%que%lleva%a%una%redistribución%
moderada%que%interfiera%lo%menos%posible%en%estos%mecanismos%de%mercado.%La%segunda,%por%otro%lado,%
dice%que%sólo%las%luchas%sociales%y%políticas%pueden%reducir%las%desigualdades%a%través%de%una%
redistribución%que%llegue%hasta%el%núcleo%del%proceso%de%producción.%Estas%posturas%no%difieren%en%su%
concepción%de%justicia%social%sino%en%su%entendimiento%sobre%los%mecanismos%de%mercado%que%generan%
estas%desigualdades.%%
%
De%esta%manera,%Piketty%propone%a%lo%largo%de%su%libro%un%análisis%detallado%de%los%procesos%y%
mecanismos%socioeconómicos,%tanto%desde%la%teoría%como%la%práctica,%que%generan%las%desigualdades%
descriptas%al%principio.%Las%distintas%causas%detrás%de%estas%desigualdades%determinan%la%elección%de%las%
distintas%herramientas%utilizadas%para%la%redistribución.%Es%por%esto%que%una%mayor%comprensión%de%estos%
fenómenos%y%sus%implicancias%es%de%gran%importancia%a%la%hora%de%realizar%una%redistribución%justa%y%
eficaz%de%la%riqueza.%