u830403

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PROYECTO DE GRADO 
ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LAS HERRAMIENTAS DE FINANCIAMIENTO 
SOSTENIBLE EN EL SECTOR DE LA VIVIENDA Y LA CONSTRUCCIÓN 
SOSTENIBLE EN COLOMBIA 
 
Ana María Landaeta Gordillo 
Código: 201728595 
 
Asesora proyecto de grado: 
Angélica María Ospina Alvarado 
 
Proyecto de grado para optar el título de: 
MAGISTER EN INGENIERÍA CIVIL 
 
 
 
UNIVERSIDAD DE LOS ANDES 
FACULTAD DE INGENIERÍA 
DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA CIVIL Y AMBIENTAL 
MAESTRÍA EN INGENIERÍA CIVIL 
BOGOTÁ D.C. 
2019 
2 
 
Tabla de Contenido 
1. RESUMEN ............................................................................................................................. 8 
2. INTRODUCCIÓN .................................................................................................................. 9 
3. OBJETIVOS ......................................................................................................................... 11 
3.1 Objetivo general .................................................................................................................. 11 
3.2 Objetivos específicos........................................................................................................... 11 
4. MARCO TEÓRICO.............................................................................................................. 12 
4.1 Conceptos clave.............................................................................................................. 13 
4.2 Acuerdos, conferencias e iniciativas que promueven el financiamiento verde .............. 20 
4.3 ¿Qué se ha avanzado en Colombia? ............................................................................... 25 
5. METODOLOGÍA ................................................................................................................. 41 
5.1 Enfoque cuantitativo ...................................................................................................... 42 
5.1.1 Cuestionario electrónico ......................................................................................... 42 
5.2 Enfoque cualitativo ........................................................................................................ 43 
5.2.1 Entrevista a constructoras y consultoras ................................................................. 43 
5.2.2 Entrevista a entidades financieras ........................................................................... 50 
5.2.3 Análisis financiero .................................................................................................. 51 
6. RESULTADOS Y ANÁLISIS ............................................................................................. 52 
6.1 Enfoque cuantitativo ...................................................................................................... 52 
6.1.1 Cuestionario electrónico ......................................................................................... 52 
3 
 
6.2 Enfoque cualitativo ........................................................................................................ 60 
6.2.1 Entrevista a constructores y consultores ...................................................................... 60 
7. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES ................................................................. 100 
8. LIMITACIONES DEL ESTUDIO Y LÍNEAS DE INVESTIGACIÓN FUTURAS ............ 105 
8.1 Limitaciones del estudio.................................................................................................... 105 
8.2 Líneas de investigación futuras ......................................................................................... 106 
BIBLIOGRAFÍA ........................................................................................................................ 108 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
4 
 
Lista de tablas 
Tabla 1. Certificaciones en construcción sostenible ..................................................................... 14 
Tabla 2 Productos verdes .............................................................................................................. 17 
Tabla 3 Iniciativas lideradas internacionalmente .......................................................................... 22 
Tabla 4. Políticas públicas y estrategias para el desarrollo verde en Colombia ........................... 26 
Tabla 5. Incentivos identificados actualmente en el sector de las edificaciones en Colombia ..... 29 
Tabla 6. Listado de expertos en sostenibilidad entrevistados ....................................................... 47 
Tabla 7. Expertos entidades bancarias .......................................................................................... 51 
Tabla 8. Síntesis de las entrevistas ................................................................................................ 61 
Tabla 9. Resumen de costos financieros Proyecto A .................................................................... 97 
Tabla 10. Resumen de costos financieros Proyecto B .................................................................. 99 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
5 
 
Lista de figuras 
Figure 1. Áreas para posibles ofertas de productos verdes. .......................................................... 25 
Figure 2. Ejemplo de un proceso de emisión de un bono verde en Colombia. ............................. 33 
Figure 3. Emisión de bonos verdes en Colombia. ........................................................................ 34 
Figure 4.Utilización de los recursos procedentes de los bonos verdes ......................................... 36 
Figure 5. Distribución de los 273 proyectos. ................................................................................ 39 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
6 
 
Lista de graficas 
Gráfica 1. Género de los encuestados ........................................................................................... 53 
Gráfica 2. Edad de los encuestados............................................................................................... 53 
Gráfica 3. Máximo nivel educativo alcanzado ............................................................................. 54 
Gráfica 4. Tipo de vivienda en la que vive actualmente ............................................................... 54 
Gráfica 5. Ingresos mensuales del núcleo familiar ....................................................................... 55 
Gráfica 6. ¿Qué es lo primero que busca al momento de seleccionar una vivienda para su 
compra? ......................................................................................................................................... 56 
Gráfica 7. ¿Qué tanto preferiría invertir en una vivienda que cuente con una certificación en 
construcción sostenible? (Vivienda amigable con el medio ambiente con ahorros en consumo de 
agua y energía) .............................................................................................................................. 57 
Gráfica 8. ¿Qué tanto preferiría comprar una vivienda si la entidad bancaria ofrece un descuento 
de 0,65% en la tasa del crédito hipotecario en los primeros 7 años? ............................................ 58 
Gráfica 9.¿Qué tanto preferiría comprar una vivienda que sea sostenible y que además el banco 
le otorgue una tasa de interés con descuento del 0,65%? ............................................................. 58 
Gráfica 10. ¿Este descuento en la tasa de interés aceleraría su decisión de compra? ................... 59 
Gráfica 11. ¿Esto generaría preferencia de compra sobre otra opción de vivienda? .................... 60 
Gráfica 12. Uso de los incentivos financieros constructoras ........................................................ 75 
Gráfica 13. Ayuda en el flujo de caja del descuento en la tasa constructoras .............................. 76 
Gráfica 14.Compensación de la inversión en sostenibilidad. Constructoras ............................... 77 
Gráfica 15. Compensación de la inversión en sostenibilidad. Consultoras .................................. 78 
Gráfica 16. Preferencia sobre la certificación EDGE. Constructoras ........................................... 79 
Gráfica 17. Asesoría en cualquier otro esquema de certificación ................................................. 82 
7 
 
Gráfica 18. Beneficio de manera diferencial. Constructoras ........................................................ 83 
Gráfica 19. Beneficio de manera diferencial. Consultoras ........................................................... 85 
Gráfica 20. Descuento en el crédito hipotecario para aumentar las ventas del proyecto. 
Constructoras ................................................................................................................................ 86 
Gráfica 21.Descuento en el crédito hipotecario para aumentar las ventas del proyecto. 
Consultoras ................................................................................................................................... 88 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
8 
 
1. RESUMEN 
La industria de la construcción es reconocida por ser uno de los sectores que mayor contaminación 
produce en el mundo. El objetivo de cómo mover los recursos financieros desde la banca hacia 
una construcción más sostenible es clave para enfrentar todas las implicaciones que desencadena 
el cambio climático. Las líneas de financiamiento verde han surgido recientemente como los 
instrumentos financieros que ayudan a movilizar el capital privado hacia una construcción con 
criterios ambientales, contribuyendo así a que los beneficiarios de estas líneas desarrollen 
proyectos positivos para el medio ambiente y hagan un uso responsable de los recursos naturales. 
A pesar de la importancia de estos instrumentos, que ofrecen tasas preferenciales tanto para el 
crédito constructor como para el crédito hipotecario, existen evidencias limitadas de los impactos 
que están generando en las empresas constructoras y consultoras en el país, asimismo no hay 
evidencia de la percepción de la población común que pueden ser posibles compradores de 
vivienda con criterios de sostenibilidad sobre su preferencia a la hora de tomar la decisión de 
adquirir un inmueble. Al realizar entrevistas a 17 empresas, entre constructoras y consultoras, 
sobre la percepción que se tiene de los incentivos que ofrecen estas líneas verdes se encontró gran 
variabilidad en las respuestas, es decir que no hay una tendencia constante sobre la percepción que 
se tiene por el contrario mientras para algunas empresas estos incentivos han sido bastante 
significativos en sus proyectos, para otras los incentivos no son llamativos ni motivadores por lo 
que no los ven como in instrumento financiero adecuado ni beneficioso. 
 
 
 
9 
 
2. INTRODUCCIÓN 
El sector de la construcción representa una contribución importante para el desarrollo y el 
crecimiento económico de las ciudades por su alto impacto social y el aporte que este implica en 
la satisfacción de las necesidades primarias del hombre. Sin embargo, así como la industria 
contribuye en el crecimiento de las sociedades esta ha sido una de las principales fuentes de 
contaminación a nivel mundial originando emisiones tóxicas a la atmosfera, agotamiento de 
recursos no renovables y una mala disposición de residuos, de lo cual se refleja que el entorno 
construido a nivel mundial es responsable del 33% de las emisiones de gases de efecto invernadero, 
40% del uso de materiales y energía, y 20% del consumo de agua potable de acuerdo con las cifras 
presentadas por el Consejo Colombiano de la Construcción Sostenible. (Martínez, 2017). 
Teniendo en cuenta lo expuesto, se observa que en Colombia en las últimas décadas el sector de 
la construcción empezó a inclinarse sobre la posibilidad de obtener atributos de sostenibilidad en 
los proyectos de construcción. La construcción sostenible comprende la apropiada designación de 
materiales y procesos constructivos, asimismo se refiere al ambiente urbano y al progreso del 
mismo. Se cimienta en la gestión eficaz y reutilización de los recursos naturales, la conservación 
de la energía, la proyección y comportamiento social y las prácticas de conducta. Considera todo 
el ciclo de vida del proyecto: desde el diseño arquitectónico y la obtención de las materias primas, 
hasta el reciclaje de los residuos (Pertuz, 2010). En Colombia las empresas se han comprometido 
a construir con criterios de sostenibilidad y ahorros en diferentes tipos de edificaciones tales como 
comerciales, empresariales y de vivienda, incluyendo vivienda de interés social, al considerar que 
este tipo de construcción es de gran ayuda para preservar los recursos naturales y los ecosistemas 
en el país, así mismo los estándares y certificaciones en esta área tienen cada vez mayor aceptación 
en la industria. 
10 
 
Para lograr un flujo de recursos en los proyectos de infraestructura sostenible es necesaria la 
movilización de la financiación privada, por tal razón las entidades bancarias han creado diferentes 
métodos de financiación en aras de promoverla, a través de emisión de bonos verdes, financiación 
por crédito constructor verde los cuales ofrecen menores tasas para el constructor e hipotecas 
verdes para el comprador de vivienda. 
Las diferentes herramientas financieras que ofrecen las entidades bancarias actualmente 
denominadas líneas “verdes o “sostenibles”, en pro de los proyectos que ayuden en la lucha contra 
el cambio el climático, han generado mayores oportunidades en el sector de la construcción; no 
obstante de estas nuevas líneas de financiamiento ha sido difícil conocer y encontrar la información 
que demuestra que este tipo de sistemas crediticios está funcionando de manera positiva, 
otorgando beneficios a las compañías que acceden a ellos y por ende a los beneficiaros finales de 
estos proyectos que son los compradores a través de sus hipotecas. 
Una de las principales barreras para la implementación de criterios de sostenibilidad en el mercado 
inmobiliario es la ausencia y falta de aplicabilidad de incentivos desde la demanda (beneficios a 
hogares compradores) y desde la oferta (beneficios a constructores) para la compra y construcción 
de vivienda con criterios de sostenibilidad, respectivamente (Departamento Nacional de 
Planeación, 2018, pág. 57) 
Actualmente no se cuenta con evidencia del impacto que estos incentivos financieros han tenido 
en el país a través del uso que le han dado algunas compañías que han podido acceder a estos, el 
presente trabajo de grado pretender determinar el impacto que las herramientas de financiamiento 
sostenibles esta provocando en el país a través del conocimiento de la percepción de las 
constructoras actualmente. 
 
11 
 
3. OBJETIVOS 
3.1 Objetivo general 
• Analizar los impactos de las herramientas de financiamiento verde ofrecidas en Colombia 
para las diferentes constructoras del país en proyectos de vivienda y construcción 
sostenible. 
3.2 Objetivos específicos 
• Identificar las líneas de financiamiento verde que se ofrecen en Colombia para el sector de 
la construcción a través del crédito constructor verde y crédito hipotecario. 
• Contrastar la percepción de las principales constructoras y consultoras del país sobre las 
líneas de financiamiento verde, su uso y sus recomendaciones específicas respecto al tema. 
• Conocer el interés de los usuarios sobre la posibilidad de compra de vivienda con atributos 
de sostenibilidad. 
• Realizar la cuantificación financiera de los beneficios que se obtendrían al acceder a alguna 
herramienta de financiamiento sostenible mediante el uso de proyectos de la vida real 
proporcionado por empresas constructoras. 
 
 
 
 
 
 
12 
 
4. MARCO TEÓRICO 
Laconstrucción sostenible y el financiamiento verde son temas fundamentales para la presente 
investigación puesto que al estar alineados enfrentan la lucha contra la problemática del cambio 
climático que se presenta actualmente, el cual según el Panel Intergubernamental sobre Cambio 
Climático, se refiere a un cambio en el estado del clima ya sea por la variabilidad natural o los 
resultados de la actividad humana, que es fácilmente identificable y persiste durante un período 
prolongado, típicamente décadas o más y está afectando los sistemas hídricos en términos de 
calidad y cantidad por las precipitaciones cambiantes y el derretimiento de los glaciares 
(Intergovernmental Panel on Climate Change, 2014). 
El cambio climático se ha abordado en diferentes áreas del conocimiento, dentro de las cuales se 
destaca la construcción que, aunque es un sector sustancial para el desarrollo y el crecimiento 
económico de las sociedades, también es un sector que genera bastante contaminación por el uso 
excesivo de recursos como el agua, la energía y los materiales. Se tienen datos de que hasta el 70% 
de las emisiones de gases efecto invernadero de una gran ciudad están relacionadas con sus 
edificios (Climate Bonds Iniciative, 2019). Por esta razón, las bancas multilaterales de desarrollo 
como World Bank Group, las organizaciones sin ánimo de lucro y las iniciativas a nivel mundial 
han intentado desarrollar estrategias que ayuden a mitigar y reducir las emisiones de carbono a la 
atmósfera. 
Para analizar la problemática se realiza la revisión bibliográfica de los avances que se han 
presentado hasta el momento en el tema de financiamiento sostenible y emisión de bonos verdes 
aplicado al sector de la construcción. En primer lugar se definen los conceptos clave acerca de 
sostenibilidad y financiamiento verde, así como también se delimitan las organizaciones y fuentes 
13 
 
que se encargan actualmente de controlar este tipo de estrategias. En segundo lugar, se divide la 
revisión bibliográfica entre los avances que se han presentado en el orden internacional y lo 
referente al caso colombiano su compromiso con la sostenibilidad a través de políticas públicas y 
las entidades que se han mostrado alineadas con los conceptos de desarrollo sostenible; para 
finalizar se referencia el caso de estudio Verdevivo, un complejo de vivienda construido en 
Medellín que obtuvo la certificación LEED oro (certificación internacional en construcción 
sostenible) y fue financiado con recursos de los bonos verdes. 
Para establecer los conceptos claves se empleó como base la información encontrada en los 
reportes e informes realizados por la Corporación financiera Internacional (IFC por sus siglas en 
inglés), entidad del Grupo Banco Mundial, principal institución internacional de desarrollo 
dedicada exclusivamente al sector privado en los países en desarrollo; la Asociación Internacional 
del Mercado de Capitales (ICMA), una organización autorreguladora y una asociación comercial 
para los participantes en los mercados de capitales y la Iniciativa de Bonos Climáticos (CBI), una 
organización internacional sin fines de lucro centrada en el inversor lanzada para aumentar las 
inversiones que contribuyen a la transición a una economía con bajas emisiones de carbono y 
resiliente al clima. 
4.1 Conceptos clave 
o Sostenibilidad 
El concepto de sostenibilidad, definido por primera vez en 1987 en el Informe Brundtland por 
Naciones Unidas, este se refiere al desarrollo sostenible como un desarrollo que satisface las 
necesidades del presente sin comprometer la capacidad de las generaciones futuras para satisfacer 
sus propias necesidades (Brundtland, 1987), hace referencia al logro del crecimiento y la 
14 
 
satisfacción de las necesidades económicas, políticas y sociales para todos sin dañar el medio 
ambiente,. 
o Construcción sostenible 
La construcción sostenible es aquella que usa recursos clave como energía, agua y materiales de 
un modo eficiente y provee confort y salud a sus usuarios. Los edificios ecológicos por ejemplo 
usan más luz y ventilación natural mejorando la calidad del aire y contribuyendo a mejorar las 
condiciones de salud y comodidad. Todo esto es alcanzado gracias a un proceso de diseño 
consciente del clima y la ecología del entorno donde se construye la edificación (Ministerio de 
Vivienda, 2019). Para promover y lograr estos criterios de sostenibilidad existe una serie de 
sistemas de certificación en construcción sostenible a nivel mundial que dictan parámetros y 
criterios para alcanzar objetivos de sostenibilidad en las edificaciones. Actualmente en Colombia 
hay seis certificaciones, de acuerdo con el Consejo Colombiano de Construcción Sostenible, las 
cuales se describen en la Tabla 1. 
Tabla 1. Certificaciones en construcción sostenible 
Certificación Abreviatura Descripción 
Leadership in Energy & 
Environmental Design 
LEED 
Es un certificador multi indicador que mide 
indicadores globales de desempeño de uso 
internacional, su principal enfoque es la 
mitigación del cambio climático enfocándose en 
materiales y energía. Desarrollado por el Consejo 
de la Construcción Verde de Estados Unidos. 
15 
 
Well Building Standard WELL 
Esta diseñado para complementar el programa de 
certificación LEED. Este movimiento fomenta la 
construcción saludable como el estándar principal 
para edificios, espacios interiores y comunidades 
que buscan implantar, validar y medir aquellos 
elementos que promueven la salud y el bienestar 
humanos. 
 
Haute Qualité 
Environnementale 
HQE 
Es un estándar de calidad integral francés, crea 
una contextualización del proyecto al entorno y 
abarca todo el ciclo de vida de un edificio. 
 
Building Research 
Establishment 
Environmental 
Assessment 
Methodology 
BREEAM 
Desarrollado por el Building Research 
Establishment del Reino Unido, Evalúa impactos 
en 10 categorías y otorga una puntuación final tras 
aplicar un factor de ponderación ambiental que 
tiene en cuenta la importancia relativa de cada 
área de impacto. 
Excellence in Design for 
Greater Efficiencies 
EDGE 
Consiste en una plataforma en línea desarrollada 
por IFC, exige una reducción de al menos 20% de 
energía, agua, y energía incorporada en los 
materiales. En Colombia esta certificación se 
realiza por medio de la Cámara Colombiana de la 
Construcción (Camacol). 
16 
 
 
Living Building 
Challenge 
 
 
Es un programa internacional de certificación de 
construcción sostenible creado en 2006 por el 
International Living Future Institute sin fines de 
lucro. Es el estándar más riguroso que existe, 
promueve la medición más avanzada de la 
sostenibilidad en el entorno construido. 
CASA Colombia CASA 
Certificación en la que se tienen en cuenta las 
realidades y necesidades de articular mejores 
prácticas a la construcción de vivienda sostenible 
en Colombia. Desarrollado por el Consejo 
Colombiano de Construcción sostenible. 
 
 
o Financiamiento verde 
El financiamiento verde, sostenible o climático es definido como la financiación de inversiones 
que proporcionan beneficios ambientales en el contexto más amplio del desarrollo sostenible (IFC, 
2017), es decir, la propuesta de valor verde que los bancos ofrecen a sus clientes en forma de 
productos y servicios que incluyen préstamos, hipotecas, tarjetas de crédito entre otros, siendo los 
préstamos bancarios el instrumento más usado para la financiación de proyectos. 
Los productos del financiamiento verde se describen en la Tabla 2. La herramienta a través de los 
bonos verdes se explicará en el párrafo siguiente. 
 
17 
 
Tabla 2 Productos verdes 
Préstamo verde Es un préstamo que financia activos vinculados a soluciones de 
eficiencia energética, proyectos de energía renovable, actividades 
agrícolas climáticamente inteligentes, edificios ecológicos, etc., 
entre otros activos ecológicosque su fin es promover la 
sostenibilidad medioambiental. 
Hipoteca verde Hipotecas vinculadas a activos inmobiliarios que tienen 
certificaciones de edificios sostenibles, como LEED, BREEAM o 
EDGE, o que cumplen con algunos criterios de eficiencia, como 
el consumo reducido de energía, agua y/o materiales con bajo 
contenido de carbono 
 
Leasing verde Arrendamientos financieros de activos calificados como verdes, 
generalmente equipos, tales como motores eficientes, paneles 
solares, vehículos eléctricos, etc. 
 
 
o Bonos verdes 
Desde hace muchos años los bonos se han convertido en instrumentos financieros con los que 
cuentan las entidades financieras autorizadas al momento de requerir capital de trabajo y en una 
forma de inversión a las personas que quieran obtener rendimientos del mercado fijos, un bono se 
define como un título cuyo emisor tiene la obligación de liquidar al poseedor, el monto del 
principal y los intereses en los casos que éstos existan (Rubí, 2003),es decir, un instrumento de 
18 
 
deuda emitido por una empresa o administración pública que se vende a inversores en los mercados 
financieros con el mismo objetivo de obtener recursos para financiarse. El emisor del bono promete 
devolver el dinero prestado más unos intereses fijados previamente (cupón) al comprador del bono 
(Fariña, 2018). 
En el 2007 se realizó la primera emisión de los llamados bonos verdes los cuales al igual que los 
bonos convencionales se definen como cualquier tipo de bono en el que los fondos se aplicarán 
exclusivamente para financiar o re-financiar, en parte o en su totalidad, Proyectos Verdes elegibles, 
ya sean nuevos y/o existentes y que estén alineados con los cuatro componentes principales de los 
GBP (ICMA, 2018), estos bonos pueden ser emitidos por bancos, gobiernos o corporaciones bajo 
cualquier formato de deuda. 
Para que un proyecto sea respaldado por el mercado de bonos verdes tiene que estar en alguna de 
las siguientes categorías de proyectos elegibles: 
▪ Energías renovables 
▪ Eficiencia energética 
▪ La prevención y el control de la contaminación 
▪ Gestión sostenible de los recursos naturales y el uso de la tierra 
▪ Conservación de la biodiversidad terrestre y acuática 
▪ Transporte limpio 
La Asociación Internacional del Mercado de Capitales (ICMA) actúa como secretaría en la 
orientación de las pautas del proceso realizadas de manera voluntaria para la emisión de bonos 
verdes conocidos como los Green Bond Principles (GPB). Varias pautas y regulaciones se han 
construido desde la creación de los Green Bond Principles que proporcionan una visión general de 
las directrices de bonos verdes, desafíos y recomendaciones sobre cómo hacer crecer aún más el 
19 
 
mercado. Climate Bond Standard es una de las pautas voluntarias que se han desarrollado, en esta 
los emisores pueden certificar bonos o préstamos bajo el Estándar de Climate Bonds. La 
certificación confirma que el bono está alineado al Acuerdo de París y a mantener el calentamiento 
global por debajo de los 2°C. En China, país que encabeza el ranking de países de bonos alineados 
al cambio climático, también se cuenta con una regulación obligatoria publicada por el Banco 
Popular de China y la Sociedad China de Banca y finanzas alineado con los GPB y Climate Bonds 
Initiative llamada Green Financial Bond Guidelines; asimismo países como India, Francia y 
Suecia han desarrollado sus propios estándares basados en los GPB de uso voluntario u obligatorio. 
En Colombia las entidades bancarias que han participado en la emisión de bonos verdes han 
orientado sus transacciones a los GPB, los cuales se explican a continuación: 
 
 
 
•La utilización de los fondos del bono deberán decribirse en la 
documentación legal del intrucmento, estos proporcionaránn 
beneficios ambientales claros, que serán evaluados y cuatificados por 
le emisor
1.Uso de los fondos 
•Se debe comunicar a los inversores: - Los objetivos de sostenibilidad 
ambiental - El proceso de elegibilidad del proyecto - Los criterios de 
elegibilidad relacionados 
2. Proceso de Evaluación y 
Selección de Proyectos
•Los fondos netos obtenidos del Bono Verde deberían abonarse a una 
subcuenta, trasladarse a una sub-cartera o en todo caso controlarse por el 
emisor de una manera apropiada, quien también tendría que corroborarlo de 
una forma interna y formal vinculada a sus operaciones de crédito e inversión 
para Proyectos Verdes
3. Gestión de los fondos
•El informe anual debería incluir una lista de los proyectos a los que se han 
asignado los fondos del Bono Verde, así como una breve descripción de los 
proyectos y las cantidades asignadas, y su impacto esperado
4. Publicación de Informes
20 
 
4.2 Acuerdos, conferencias e iniciativas que promueven el financiamiento verde 
El mayor potencial de financiamiento en proyectos de infraestructura sostenible lo enfrenta el 
sector privado, los bancos y los inversores institucionales, estos deben estar alineados con los 
criterios internacionales que ayudan en su lucha contra el cambio climático dentro de los cuales se 
destacan los siguientes: 
o The Paris Agreement 
El acuerdo de París adoptado el 12 de diciembre de 2015 es un acuerdo negociado durante la 
XXI Conferencia sobre Cambio Climático (COP 21) por los 195 países miembros, su objetivo 
principal es expuesto por la United Nations Framework Convention on Climate Change 
(UNFCCC): 
El objetivo central del Acuerdo de París es reforzar la respuesta mundial a la amenaza del 
cambio climático manteniendo el aumento de la temperatura mundial en este siglo muy por 
debajo de los 2 grados centígrados por encima de los niveles preindustriales, y proseguir 
los esfuerzos para limitar aún más el aumento de la temperatura a 1,5 grados centígrados. 
Además, el acuerdo tiene por objeto aumentar la capacidad de los países para hacer frente 
a los efectos del cambio climático y lograr que las corrientes de financiación sean 
coherentes con un nivel bajo de emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) y una 
trayectoria resistente al clima. Para alcanzar estos ambiciosos objetivos, es preciso 
establecer un marco tecnológico nuevo y mejorar el fomento de la capacidad, con el fin de 
apoyar las medidas que adopten los países en desarrollo y los países más vulnerables, en 
consonancia con sus propios objetivos nacionales, y movilizar y proporcionar los recursos 
financieros necesarios. El Acuerdo también prevé un marco mejorado de transparencia para 
la acción y el apoyo. (United Nations Climate Change, 2019) 
21 
 
Este acuerdo supone el principal paso para lograr objetivos de desarrollo una vez se finalice el 
protocolo de Kioto en al año 2020, debido a la importancia de este acuerdo nacen alternativas de 
financiación tanto en países desarrollados como en vía de desarrollo, y se promueve herramientas 
de financiamiento en pro de alcanzar desarrollo sostenible, a través de proyectos que mitiguen las 
emisiones de carbono a la atmósfera. 
o Objetivos de desarrollo sostenible 
Los objetivos de desarrollo sostenibles (ODS) son 17 Objetivos con 169 metas y 231 indicadores 
que los estados miembros de Naciones Unidas han expresado como un llamado universal a la 
adopción de medidas para poner fin a la pobreza, proteger el planeta y garantizar que todas las 
personas gocen de paz y prosperidad. (Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo, 2019). 
Dentro de los ODS se destacan los relacionados con ciudades, comunidades sostenibles, industria, 
innovación e infraestructura y energía asequible y no contaminante, los cuales guardan una 
estrecha relación con los proyectos de infraestructura y renovación urbanística que se adelantan en 
el orden mundial y que implican tomar acciones por el clima para conservar los ecosistemas. 
Al hacer un recorrido a nivel mundial se pude observar que el mercado de bonos verdes en el 
mundo ha tenido un crecimiento exponencial.Datos de Climate Bonds Iniciative señalan que, en 
el 2017, las emisiones de estos títulos sumaron US$155.500 millones, 78% más que el año anterior. 
Para el 2018, se espera que incluso puedan rondar los US$300.000 millones, y la meta para el 2020 
es que superen US$ 1 billón (Rodríguez, 2018), de igual forma todas las iniciativas que en ellas 
contribuyen a lograr finanzas más verdes y sostenibles. 
 
 
22 
 
Tabla 3 Iniciativas lideradas internacionalmente 
Iniciativa Año Descripción 
Foro Corporativo de Finanzas 
Sostenibles 
2019 El Foro, diseñado como una red permanente para 
intercambiar puntos de vista e ideas, reúne a los 
"Emisores Verdes" dinámicos comprometidos 
con la defensa y el desarrollo de una financiación 
sostenible como una herramienta fundamental 
para luchar contra el cambio climático y para 
fomentar una sociedad más sostenible y 
responsable. 
Consejo Global de Finanzas 
Verdes (GGFC) 
2017 Se creó con el objetivo de reunir a las principales 
asociaciones globales y regionales y otras partes 
interesadas involucradas en el financiamiento 
verde. La industria unió fuerzas para coordinar 
los esfuerzos para promover las finanzas verdes, 
facilitar la fertilización cruzada entre los 
mercados relacionados y las clases de activos, y 
con la ambición de actuar como una contraparte 
representativa del sector oficial en asuntos de 
política de finanzas verdes. 
23 
 
Red de Bancos Centrales y 
Supervisores para la 
Ecologización del Sistema 
Financiero (NGFS) 
2017 El propósito de la Red es ayudar a fortalecer la 
respuesta global requerida para cumplir los 
objetivos del acuerdo de París y mejorar el papel 
del sistema financiero para gestionar los riesgos 
y movilizar capital para inversiones verdes y 
bajas en carbono en el contexto más amplio del 
desarrollo ambientalmente sostenible 
Junta de Estabilidad 
Financiera - Grupo de trabajo 
sobre divulgaciones 
financieras relacionadas con 
el clima 
2016 En diciembre de 2016, el Grupo de trabajo 
publicó su informe en el que se establecen 
algunas recomendaciones para ayudar a las 
empresas a divulgar riesgos y oportunidades 
financieras relacionadas con el clima en el 
contexto de sus requisitos de divulgación 
existentes 
 
Grupo de Estudio de Finanzas 
Sostenibles del G20 
2017 Su objetivo es "identificar las barreras 
institucionales y de mercado para las finanzas 
verdes y, basándose en las experiencias de los 
países, desarrollar opciones sobre cómo mejorar 
la capacidad del sistema financiero para 
movilizar capital privado para la inversión 
verde" . 
24 
 
Red de Banca Sostenible 2012 Comunidad de agencias reguladoras del sector 
financiero y asociaciones bancarias de mercados 
emergentes comprometidos con el avance de la 
financiación sostenible en línea con las buenas 
prácticas internacionales. La Red facilita el 
aprendizaje colectivo de los miembros y los 
apoya en el desarrollo de políticas e iniciativas 
relacionadas para crear motores para el 
financiamiento sostenible en sus países de origen 
Comité Ejecutivo de 
Principios de Bonos Verdes y 
Sociales 
 Apoya el crecimiento de las finanzas sostenibles 
en todo el mundo a través de su Grupo de trabajo 
de Nuevos Mercados, que ofrece asistencia para 
brindar retroalimentación sobre las directrices o 
estándares regionales de Bonos Verdes / Sociales 
/ de Sostenibilidad a medida que los desarrollan 
sus respectivas instituciones / países 
Nota: Adaptado de “Sustainable Finance Initiatives”, por ICMA, 2019: https://www.icmagroup.org/green-social-
and-sustainability-bonds/sustainable-finance-initiatives/#i 
De acuerdo con el Informe de finanzas verdes realizado por IFC en el cual se describe el panorama 
actual de la banca sostenible en 18 países, con una muestra de 101 bancos de América Latina y el 
Caribe, el financiamiento de infraestructura sostenible presenta una buena oportunidad de negocios 
con una enorme cartera de demanda potencial de servicios bancarios. Si los bancos tienen una 
mayor comprensión sobre la sostenibilidad, pueden disfrutar de una ventaja competitiva al 
https://www.icmagroup.org/green-social-and-sustainability-bonds/sustainable-finance-initiatives/#i
https://www.icmagroup.org/green-social-and-sustainability-bonds/sustainable-finance-initiatives/#i
25 
 
participar en el negocio. (IFC, 2017, pág. 19). La figura 1 presenta las temáticas en las que estarían 
interesados los bancos en desarrollar productos verdes, refleja que sólo un 33% se interesaría en 
financiar construcción sostenible. 
 
Figure 1. Áreas para posibles ofertas de productos verdes. 
Copyright 2017 por Corporación Financiera Internacional. (IFC, 2017) 
4.3 ¿Qué se ha avanzado en Colombia? 
La construcción sostenible en Colombia empezó a tener un crecimiento notorio luego de que las 
empresas se comprometieran a construir con criterios sostenibles en diferentes proyectos de 
edificaciones, incluyendo viviendas de interés social, y al darse cuenta de que este tipo de 
construcción es de gran ayuda para preservar los recursos naturales y los ecosistemas en el país, 
así mismo las certificaciones en esta área tiene casa vez mayor aceptación en el sector de la 
construcción. 
Para entender el panorama de financiamiento sostenible en Colombia, a continuación, se presenta 
un consolidado de las principales políticas públicas que se delimitan las pautas para el desarrollo 
sostenible del país, siendo este uno de los estados que firmó el Acuerdo de París con el compromiso 
de reducir las emisiones de carbono. 
26 
 
Tabla 4. Políticas públicas y estrategias para el desarrollo verde en Colombia 
Iniciativa Fecha/Vigencia Objetivo 
Política de 
Crecimiento Verde 
CONPES 3934 
10 de julio de 
2018 
Tiene como propósito incrementar el crecimiento 
económico que necesitamos para atender las 
problemáticas sociales en materia de pobreza, 
desigualdad y construcción de paz, sin olvidar que 
debemos preservar los recursos naturales para las 
futuras generaciones. 
Política Nacional de 
Edificaciones 
Sostenibles CONPES 
3919 
23 de marzo de 
2018 
Su objetivo es impulsar a 2030 el aumento de la 
productividad y la competitividad económica del 
país, al tiempo que se asegura el uso sostenible del 
capital natural y la inclusión social, de manera 
compatible con el clima. 
Pacto por la 
Sostenibilidad PND 
2018-2022 
2018-2022 “Producir conservando y conservar 
produciendo”. Se trata del capítulo 4 del Plan 
Nacional de Desarrollo del actual gobierno está 
definido por 4 líneas principales: 1. Actividades 
productivas comprometidas con la sostenibilidad 
y la mitigación del cambio climático 2. 
Biodiversidad y riqueza natural: activos 
estratégicos de la Nación 3. Colombia resiliente: 
conocimiento y prevención para la gestión del 
riesgo de desastres y la adaptación al cambio 
27 
 
climático 4. Instituciones ambientales modernas, 
apropiación social de la biodiversidad y manejo 
efectivo de los conflictos socio-ambientales. 
El Protocolo Verde 2012-2017 
2017-2022 
Es un acuerdo que surgió en el año 2012, entre el 
gobierno y el sector financiero en Colombia para 
promover el desarrollo sostenible del país y 
generar las capacidades que el sector necesita para 
asumir estos retos de manera eficiente. 
Misión de crecimiento 
verde 
2015-2018 Tuvo como objetivo preparar las acciones de 
política que podrán llevar al país a emprender 
transformaciones productivas y sociales 
orientadas a mejorar la sostenibilidad ambiental 
con un horizonte al año 2030. 
Estrategia 
Colombiana de 
Desarrollo Bajo en 
Carbono 
2012 Es un programa de planeación del desarrollo a 
corto, mediano y largo plazo liderado por el 
Ministerio de Ambiente y Desarrollo Sostenible – 
MADS. busca desligar el crecimiento económico 
nacional del crecimiento de las emisiones de GEI 
logrando maximizar la carbono-eficiencia dela 
actividad económica del país y contribuyendo al 
desarrollo social y económico nacional 
Resolución 0549 de 
2015 
2016-presente Por la cual se establecen los porcentajes mínimos 
y medidas de ahorro en agua y energía a alcanzar 
28 
 
en las nuevas edificaciones y adoptar la guían de 
construcción sostenibles para el ahorro de agua y 
energía en edificaciones. 
 Plan de Acción 
Indicativo de 
Eficiencia Energética 
PAI PROURE 
2017-2022 Se destaca el aumento de la meta de eficiencia 
energética global al 2022 que alcanza el 9,05%, 
contemplando acciones relevantes en los sectores 
transporte e industria, como grandes 
consumidores de energía del país. 
Incluye propuesta de un nuevo arreglo 
institucional destacando entre otros, la evaluación 
de la creación de un Gestor de Información de 
Eficiencia Energética – GIEE y la promoción a 
los agentes que presten servicios energéticos para 
la ejecución de los proyectos de EE concretos. 
 
Propone el mejoramiento de la EE desde la oferta 
de energía e incluye, programas regionales como 
el del Archipiélago de San Andrés, Providencia y 
Santa Catalina, en donde se espera reducir el 
consumo del 10% de energía eléctrica, en un 
horizonte de ejecución de 10 años. 
Resolución 463 de 
2018 
2018-presente Incentiva a los proyectos enmarcados en los 
sectores transporte, industrial, terciario y 
29 
 
residencial a lograr mejores sistemas de gestión 
de la energía, edificaciones energéticamente 
eficientes y la aplicación voluntaria de sistemas 
de certificación en sostenibilidad integral. Ofrece 
esencialmente a exclusión de IVA y/o beneficios 
de deducción o descuento de renta. 
Ley 1715 de 2014 2014 Regula la integración de las energías renovables 
no convencionales al sistema energético nacional, 
y ofrece beneficios tributarios en IVA, renta, 
depreciación de activos y aranceles para todos 
aquellos proyectos de generación con fuetes de 
energía no convencional. 
Política Nacional de 
Producción y 
Consumo Sostenible 
Julio 21 de 2010 Su objetivo es orientar el cambio de los patrones 
de producción y consumo de la sociedad 
colombiana hacia la sostenibilidad ambiental, 
contribuyendo a la competitividad de las 
empresas y al bienestar de la población. 
 
Asimismo, de acuerdo con al CONPES 3919 a continuación, se presentan los incentivos detectados 
para la implementación de iniciativas de construcción sostenible: 
Tabla 5. Incentivos identificados actualmente en el sector de las edificaciones en Colombia 
Incentivo Región Política asociada Descripción 
30 
 
Exenciones 
tributarias 
Medellín Código de Construcción 
Sostenible de Medellín 
Resolución 0549 de 
2015. 
Resolución 463 de 2018 
Código de Construcción 
Sostenible de Medellín. Son 
incentivos tributarios 
temporales otorgables a 
vivienda nueva que se ajusten a 
criterios de la matriz de 
evaluación de construcción 
sostenible del Manual 
Municipal de Construcción 
Sostenible, incluidos aquellos 
que superen los niveles de 
ahorro obligatorios de agua y 
energía, en desarrollo con lo 
dispuesto en la Resolución 0549 
de 201. 
Exclusión de 
IVA 
Nacional Resolución 463 de 2018 
PROURE 2017-2022 
Está orientado a promover 
algunas medidas pasivas en la 
construcción de edificaciones 
que se encuentren en proceso de 
obtener alguna certificación 
energética o ambiental, nacional 
o internacional. 
31 
 
Tasas 
preferenciales 
Nacional Actualmente, Bancolombia(a) 
practica un tipo de crédito 
blando que funciona así: 
Mejorar el control y seguimiento 
para los proyectos con el 
objetivo de que estos cumplan 
con los estándares certificados 
después de la etapa de 
construcción. Los costos 
adicionales de una certificación 
y de la necesidad de verificación 
del cumplimiento de los criterios 
de sostenibilidad no solo en la 
etapa de diseño sino también 
para la etapa de construcción, 
uso y mantenimiento. 
Reducción en 
tiempo de 
trámites 
Bogotá Resolución 3654 de 
2014. 
Consiste en la disminución de 
tiempo en trámites de licencias 
de construcción, urbanismo y 
ambientales a proyectos que 
implementen estrategias de 
construcción sostenible. 
32 
 
Aumento en 
edificabilidad 
Bogotá Decretos Distritales 613 
de 2015 y 566 de 2014 
Este incentivo consiste en 
aumentar la edificabilidad de los 
proyectos a cambio de la 
inclusión de criterios de 
sostenibilidad en los mismos por 
parte del constructor. 
Actualmente, está siendo 
implementado en Bogotá para 
predios en tratamiento de 
desarrollo, sobre vías arteriales 
principales, y que cuenten con 
más de seis pisos de altura. 
Aplica únicamente para 
proyectos VIS o VIP 
Nota: Adaptado de: CONPES 3919 Departamento Nacional de Planeación 2018 
o Mercado de bonos verdes en Colombia 
Para el escenario colombiano cada vez más entidades financieras están viendo en el mercado de 
los bonos verdes una muy buena alternativa de obtención de recursos a proyectos sostenibles 
generando así la creación de líneas de créditos verdes que benefician a las pequeñas y grandes 
empresas que deseen emprender algún proyecto amigable con el medio ambiente. 
El 2017 fue un año significativo para el desarrollo e impulso de la financiación sostenible. Los 
bonos verdes batieron todos los récords obteniendo un incremento del 52 % en el volumen de sus 
emisiones respecto al año anterior. 
33 
 
 
Figure 2. Ejemplo de un proceso de emisión de un bono verde en Colombia. 
Adaptado de: “Evaluación del potencial de un mercado de Bonos verdes” por Metrix Finanzas, 2018, pág. 19. 
En Colombia, se han realizado cinco emisiones de bonos verdes de acuerdo con lo registrado hasta 
el año 2018, las dos primeras adquiridas por la Corporación Financiera Internacional. La figura 3 
relaciona de manera cronológica los bonos verdes emitidos en el mercado colombiano 
 
Análisis del proyecto: - Potenciales 
inversionistas - Objetivo de uso de los 
fondos - Análisi financiero del proyecto 
(flujo de caja, monto, plazo, tasa, 
condiciones)
Diseño del marco de referencia del bono 
verde: - Definición de los criteriors de 
clasificación (Green Bond Principles) -
Identificación y selección de los proyecos 
según los criterios.
Estructuración de la emisión: -Definición de 
los agentes involucrados. - Definición del 
mercado en el que se dará la emisión. -
inscrpció ante el RNVE y la BVC ( para 
emisión mercado primario) - Oferta de 
colocación
Verficiación externa: -Verificación de los 
criteriors por auditores externos. 
Certificación del cumplimiento de 
estándares para los bonos vers "Climate 
Bonds Standard"- Calificación por agencias 
calificadoreas de los atributos verdes de la 
emisión.
Monitoreo de la información: -Monitoreo del uso de los 
fondos y la adecuada administración de los recursos en 
el proyecto. -Deber de información periódica, elevante, 
clara, suficiente y ooprtuna de situación financiera y 
contable, jurídica, comercial y laboral, crisis empresarial 
emisiones de valores, entre otros. - Indicadores de 
desempeño del proyectoverde, tanto financieros como 
operativos y ambientales (impacto).
34 
 
 
Figure 3. Emisión de bonos verdes en Colombia. 
Adaptado de: “Bonos verdes una alternativa al financiamiento climático”, por Asobancaria, 2018, Semana 
Económica 2018, Edición 1158, pág. 6 
Como se observa, en el mercado colombiano la mayoría de los bonos verdes han sido emitidos por 
entidades financieras que consiguen nuevos recursos para poder apalancar nuevos proyectos a 
través de sus líneas de crédito. Según lo expuesto por Asobancaria (2018), esto puede asociarse a 
que mientras una empresa del sector real necesita un proyecto específico que genere un impacto 
ambiental positivo, las entidades financieras pueden soportar la emisión de bonos verdes en sus 
líneas verdes. 
o Entidades alineadas con el financiamiento verde 
Actualmente hay varias entidadesbancarias que buscan promover incentivos financieros a través 
de tasas preferenciales entre otros mecanismos. En Colombia los principales instrumentos de 
financiación a los que recurren las empresas son los préstamos y los bonos, estos son dos productos 
de crédito diferentes que pueden llegar a ser complementarios. 
Del compromiso del sector de la construcción hacia la sostenibilidad, se atrajo a las entidades 
financieras para el respaldo de este tipo de obras, en Colombia, 122 proyectos de construcción 
cuentan con esta certificación y 225 más están en proceso de certificación (Monterrosa, 2018). De 
Primera 
emisión 
realizada por 
Bancolombia
2016
Emisión 
realizada por 
Davivienda 
Emisión 
realizada por 
Bancóldex
2017
Segunda emisión 
realizada por 
Bancolombia 
Emisión realizada por 
EPSA, Sociedad del 
Grupo energético 
Celsia.
2018
35 
 
allí nacen las líneas de financiamiento verde contribuyendo al mejoramiento de la calidad de vida 
de la población e impactando positivamente el medio ambiente, con la creciente en temas de 
proyectos certificados como sostenibles. 
El comportamiento de las entidades bancarias en Colombia respecto a la emisión de estos 
instrumentos se muestra a continuación: 
o Bancolombia 
Bancolombia es el banco privado más grande del país y es el principal actor financiero que ha 
lanzado iniciativas de financiamiento verde en la región, el grupo Bancolombia ofrece una línea 
verde en la cual financia los proyectos que ayudan a mejorar la eficiencia energética de los 
procesos de tu empresa con energía renovable y métodos de producción más limpios (Grupo 
Bancolombia, 2019). Bancolombia fue el primer banco privado en emitir bonos verdes en el país, 
en diciembre de 2016 se efectuó la operación por $350.000 millones y el comprador fue la 
Corporación Financiera Internacional (IFC). Estos bonos verdes bajo los Green Bond Principles y 
su alcance fue para los proyectos de energías renovables y la construcción sostenible. 
Bancolombia realizó su segunda emisión de bonos verdes por $300.000 millones, La emisión tuvo 
una demanda total de $ 565.516 millones, equivalente a 2.85 veces el monto inicial ofrecido 
($200.000 millones) en la cual participaron más de 170 inversionistas entre personas jurídicas y 
naturales. Esto demuestra el interés del mercado por participar en este tipo de inversiones. (Grupo 
Bancolombia, 2019) 
Los recursos procedentes de la emisión son utilizados como una de las fuentes de fondeo para 
nuestra línea verde. 58% de los proyectos de Bonos Verdes son pequeñas centrales hidroeléctricas 
36 
 
que funcionan a filo de agua sin presa, con capacidad menor a 20MW. El otro 42% son proyectos 
de construcción sostenible con certificación LEED (Grupo Bancolombia, 2017, pág. 35). 
 
Figure 4.Utilización de los recursos procedentes de los bonos verdes 
Línea verde 
Bancolombia ofrece una línea verde que cuenta con varios productos y servicios tanto para clientes 
corporativos como para personas naturales con estos se financia los proyectos que ayudan a 
mejorar la eficiencia energética de los procesos de la empresa con energía renovable y métodos de 
producción más limpios. La línea verde o ambiental ofrecen los siguientes beneficios: 
o Financia los proyectos de mejoramiento ambiental. 
o Puede tener flexibilidad en la amortización y pago de intereses. 
o Se ofrece asistencia técnica experta en la identificación de proyectos. 
o Puede tener financiación en diferentes tipos de indexación. 
37 
 
o Davivienda 
Davivienda realizó una emisión de bonos verdes respaldada principalmente en proyectos de 
energía renovable, construcción sostenible, producción más limpia y eficiencia energética. La 
emisión se hizo en mayo de 2017 y los bonos fueron adquiridos en su totalidad por la Corporación 
Financiera Internacional (IFC), brazo financiero del Banco Mundial, y quien tiene como prioridad 
las inversiones en proyectos para combatir el cambio climático. Los USD150 millones al 
representan unos COL $433.000 millones que serán pagados a un plazo de 10 años, con una taza 
del IBR+2,13% (Davivienda, 2017). De esta manera Davivienda se convirtió en el segundo banco 
privado de América Latina en emitir bonos verdes. 
De acuerdo con el informe de sostenibilidad del 2017 se amplió la oferta de proyectos verdes a 
través de la implementación del leasing financiero, atrayendo a los clientes a beneficios 
ambientales y tributarios. En el año 2017 se financió a través de las líneas de crédito verdes y de 
líneas de redescuento que promueven el desarrollo sostenible, proyectos de eficiencia energética, 
energía renovable, construcción sostenible, producción más limpia, desarrollo energético, gestión 
del agua y saneamiento básico con desembolsos de más de $350 mil millones, y cerca de $690 mil 
millones en saldos de cartera que representan un aumento de 81% en estos saldos (Davivienda, 
2017, pág. 63) 
Línea verde 
Línea de crédito orientada a financiar proyectos de inversión con el objetivo de prevenir, manejar, 
y/o mitigar los impactos ambientales y la adaptación al cambio climático. 
Estos proyectos deben estar enfocados a optimizar los beneficios medioambientales y sociales 
(proyectos sostenibles), cuyo resultado pueda ser medible cualitativa o cuantitativamente. 
38 
 
Las líneas existentes para este tipo de crédito son: 
- Producción más limpia 
- Eficiencia energética 
- Energía renovable 
- Infraestructura sostenible 
o Bancóldex 
El banco de segundo piso1 en Colombia Banco de Comercio Exterior de Colombia, Bancóldex, 
realizó una emisión de bonos verdes en agosto de 2017 con el cual se otorgaron créditos por más 
de 328 mil millones de pesos a 158 empresas ubicadas en Bogotá y 22 departamentos, dentro de 
las cifras presentadas se tienen que con estos recursos se financiaron 273 proyectos -algunas 
empresas desarrollaron más de un proyecto-, que el 33 por ciento de las empresas beneficiadas son 
Mipymes, que el desembolso promedio fue de 1.868 millones de pesos y con un plazo promedio 
por operación de 5.7 años. (Bancóldex, 2018) 
Dentro del primer reporte de bonos verdes emitido por la institución financiera se evidencian los 
criterios de elegibilidad para la escogencia de proyectos de construcción estos sostenible son: 
Diseño y construcción de edificaciones que cumplan los parámetros y lineamientos de 
construcción sostenible para el ahorro de agua y energía, de acuerdo con la guía de Construcción 
Sostenible que establece la Resolución 0549 de 2015 del Ministerio de Vivienda, Ciudad y 
Territorio (Bancóldex, 2018, pág. 13). 
 
1 Banco en el cual sus recursos de crédito no son desembolsados directamente a los empresarios, sino que se apoyan 
en intermediarios financieros como bancos comerciales, corporaciones financieras, cooperativas de ahorro y crédito, 
ONG financieras entre otros. 
39 
 
 
 
Figure 5. Distribución de los 273 proyectos. 
Adaptado de: “1er reporte de bonos verdes” por Bancóldex, 2018, pag. 17. 
 
o Findeter 
 
Findeter es una banca de desarrollo en el país que ofrece soluciones integrales para construir 
territorios sostenibles a través de la planeación, estructuración, financiación y asistencia técnica 
de proyectos de infraestructura, que mejoran la calidad de vida de los colombianos (Findeter, 
2019). Findeter solo financia proyectos que sean sostenibles y maneja programas estratégicos con 
el fin de planear ciudades sostenibles en los planes de desarrollo. 
Findeter ofrece unos créditos de redescuento para financiar hasta el 100% del costo total de sus 
proyectos; con plazos hasta de 15 años, incluidos hasta 3 años de gracia, la banca actualmente no 
maneja crédito directo, por lo que estos beneficios se obtienen a través de los bancos de primera 
40 
 
línea, en este se redescuentan créditos a entidades públicas a entidades de derecho privado ypatrimonios autónomos para proyectos de infraestructura y medio ambiente. 
o Celsia 
Celsia es la empresa de energía de Grupo Argos, está a través de su sociedad Empresa de Energía 
del Pacífico (EPSA) estructuró una emisión de bonos de $420.000 millones de pesos para la 
incorporación de nuevas fuentes de generación de energía renovable, lo cual la convierte en la 
primera empresa del sector real en Colombia en utilizar los bonos verdes para la financiación de 
proyectos bajos en carbono. 
Durante el evento Climate Bonds Conference & Green Bond Pioneer Awards 2019, Celsia fue 
reconocida como la primera organización del sector real en Colombia en impulsar un programa de 
bonos verdes para financiar este tipo de proyectos (Parra, 2019). Celsia obtuvo el reconocimiento 
“Lider en Finanzas Verdes”, distinción entregada por Climate Bonds Initiative. Hasta ahora se han 
realizado las emisiones de dos tramos, cada uno por $70 mil millones, los cuales han sido tomadas 
en partes igual por los inversionistas: la Corporación Financiera Internacional, IFC, que pertenece 
al Grupo Banco Mundial, y la Financiera de Desarrollo Nacional, FDN, banco de desarrollo 
colombiano especializado en la financiación y estructuración de proyectos de infraestructura 
(Celsia, 2019).Con estos recursos la compañía financiará proyectos de energía renovable no 
convencional como Celsia Solar Yumbo en funcionamiento desde 2017 y Celsia Solar Bolivar. 
o Caso Verdevivo 
Verdevivo es un proyecto de vivienda sostenible creado por la constructora Conaltura en la ciudad 
de Medellín, el proyecto ofrece eficiencias en el consumo de agua y de energía, que generan 
ahorros económicos, una mayor rentabilidad y valorización del inmueble y una mejor calidad de 
41 
 
vida para quienes lo habitan obteniendo la certificación LEED en la categoría oro, y se trata del 
primero otorgado a un proyecto de urbanización de vivienda en América Latina (Vivienda y 
Construcción, 2019). 
Verdevivo se convierte en un caso a mencionar ya que se construyó financiado por bonos verdes 
emitidos por el Grupo Bancolombia, estas innovaciones ayudan a Colombia a alcanzar sus 
objetivos nacionales de reducción de emisiones de gases de efecto invernadero. Se espera que los 
edificios colombianos consuman de 10 a 45 por ciento menos energía y agua, evitando así casi 
190.000 toneladas métricas de emisiones de efecto invernadero para el año 2021. En última 
instancia, esto contribuirá en grandes ciudades como Bogotá a reducir las emisiones en un 16 por 
ciento en 2019, en relación con las cifras de 2007 (World Bank Group, 2017). 
5. METODOLOGÍA 
La presente investigación presenta un enfoque de investigación científica mixto en el cual se 
utilizan los enfoques cuantitativo y cualitativo con el fin de dar respuesta al planteamiento del 
problema, para dar una perspectiva más precisa y ampliar el entendimiento de la investigación. El 
enfoque mixto ayuda a clarificar y a formular el planteamiento del problema, así como las formas 
más apropiadas para estudiar y teorizar los problemas de investigación. (Sampieri R. H., 2006). 
Dentro del enfoque cualitativo se realizó una entrevista con 21 preguntas en total a personas que 
actualmente trabajan o están relacionadas con constructoras en el país, con el fin de conocer su 
percepción acerca de los incentivos financieros. En el enfoque cuantitativo se realizó un 
cuestionario electrónico con preguntas cerradas dirigido a gente del común que podrían ser 
posibles compradores para conocer su percepción acerca de los descuentos ofrecidos para la 
compra de vivienda sostenible a través de hipotecas verdes. 
42 
 
5.1 Enfoque cuantitativo 
El enfoque cuantitativo usa la recolección de datos para probar hipótesis con base en la medición 
numérica y el análisis estadístico, para establecer patrones de comportamiento y probar teorías 
(Sampieri R. H., 2006, pág. 46). Para realizar la recolección de datos de manera cuantitativa se 
realizó un cuestionario electrónico de preguntas cerradas, es decir con opciones de respuesta 
previamente delimitadas, de esta manera se codificaron sus resultados con el fin de realizar el 
respectivo análisis estadístico, este cuestionario fue dirigido a personas del común, posibles 
compradores de vivienda. 
Como segunda parte de la investigación cuantitativa se trabajó con base en la información 
proporcionada por las constructoras acerca de unas preguntas específicas sobre un proyecto de 
construcción que se hubiera financiado a través del crédito constructor. En esta parte de la 
investigación se trabajó con los datos proporcionados por las constructoras los cuales cabe aclarar 
fueron difíciles de conseguir debido a la reserva de las empresas con este tipo de información y a 
la confidencialidad que mantiene la misma. 
5.1.1 Cuestionario electrónico 
Se elaboró un cuestionario electrónico autoadministrado con 11 preguntas cerradas con varias 
opciones de respuesta, utilizando la herramienta Google Forms, el cual obtuvo 99 respuestas. El 
objetivo del cuestionario fue conocer la percepción de la gente en común sobre su preferencia en 
cuanto a poder adquirir una vivienda con certificación sostenible y a los beneficios que esta le 
otorga. 
El cuestionario inició con preguntas de ubicación para medir el perfil socioeconómico de los 
encuestados las cuales incluyeron género, edad, nivel educativo, ingreso promedio mensual y tipo 
de lugar de residencia en el que habitan actualmente. 
43 
 
 Siguiendo con el nivel específico del tema se desarrolló una pregunta sobre los factores que 
motivan a las personas en el momento de comprar una vivienda, incluyéndose la ubicación, el 
precio, los acabados entre otros. 
Se pidió la valoración de los encuestados simulando los beneficios económicos que ofrecen 
algunos bancos para la compra de vivienda sostenible. Para estas preguntas de valoración se usó 
una escala de Likert de 1 a 5, donde el 1 significa que no preferiría tal opción y el 5 que la preferiría 
totalmente. De igual forma se preguntó si este tipo de beneficios generaría preferencia o aceleraría 
su decisión frente a la compra de la vivienda. 
5.2 Enfoque cualitativo 
El método de investigación cualitativo recoge la información basada en la observación de 
comportamientos, discursos o respuestas abiertas como entrevistas para los cuales posteriormente 
se interpretan sus significados. El enfoque cualitativo estudia fenómenos de manera sistemática 
estudiando la realizada de manera natural. 
El enfoque cualitativo de la presente investigación se presenta a través de la recolección de datos 
por medio de entrevistas, de acuerdo con Hernandez- Sampieri (2018, pág. 442) se definen como 
una reunión para conversar e intercambiar información entre una persona y otra a través de 
preguntas y respuestas se logra una comunicación y las construcción conjunta de significados 
respecto a un tema. 
5.2.1 Entrevista a constructoras y consultoras 
Se realizó una encuesta de percepción dirigida a profesionales que trabajan o están relacionados 
con temas de sostenibilidad en las principales constructoras y consultoras del país, esta constó de 
21 preguntas y se clasificó como una entrevista semiestructurada. De acuerdo con la definición de 
44 
 
Díaz-Bravo (2013) las entrevistas semiestructuradas presentan un grado mayor de flexibilidad 
parten de preguntas planeadas, que pueden ajustarse a los entrevistados. Su ventaja es la 
posibilidad de adaptarse a los sujetos con enormes posibilidades para motivar al interlocutor, 
aclarar términos, identificar ambigüedades y reducir formalismos. 
La entrevista se estructuró en cuatro categorías de pregunta las cuales fueron: 
o Preguntas generales sobre construcción sostenible. 
o Preguntas específicas sobre financiamiento verde. 
o Preguntas sobre un proyecto específico. 
o Pregunta de cierre. 
La estructura de la entrevista se observa a continuación:ENCUESTA DE PERCEPCIÓN 
Proyecto de grado para optar por el título de Magister en 
Ingeniería Civil 
 
 
 
 
 
Elaborada por: Ana María Landaeta 
 
 
ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LAS HERRAMIENTAS DE FINANCIAMIENTO SOSTENIBLE EN EL 
SECTOR DE LA VIVIENDA Y LA CONSTRUCCIÓN SOSTENIBLE EN COLOMBIA 
 
Introducción 
La siguiente entrevista tiene como objetivo contrastar la percepción de profesionales expertos de las principales 
constructoras en el país sobre su conocimiento acerca de las líneas de financiamiento verde que ofrecen algunas 
entidades bancarias en el país, para ello se realiza una entrevista semiestructurada que consta de 21 preguntas en 
las cuales se tratará el tema de los incentivos financieros para la construcción sostenible en Colombia. 
Fecha Hora 
Nombre Cargo 
45 
 
Empresa 
Experiencia 
en años 
 
Profesión 
 
Preguntas 
 
I. Preguntas generales sobre construcción sostenible 
1. ¿Cómo define la construcción sostenible? 
2. ¿Conoce algún tipo de certificación en sostenibilidad en 
Colombia? Si conoce cuál (es)? 
 
3. ¿En su experiencia trabajando en la construcción, ha desarrollado o ha participado en el desarrollo de proyectos 
que buscaran alguna certificación sostenible? ¿Cuál fue su experiencia? ¿aproximadamente cuántos? 
4. Si la respuesta anterior es afirmativa ¿cuál fue su 
motivación? 
 
Si la respuesta es negativa, ¿le 
interesaría desarrollar algún 
proyecto de este tipo? ¿Por qué? 
5. Si la respuesta 3 es afirmativa ¿volvería a desarrollar 
este tipo de proyectos? 
 
¿Cuál sería su motivación para 
desarrollarlo? 
 
II. Preguntas específicas sobre financiamiento verde 
6. ¿Conoce algún tipo de incentivo financiero que se otorgue por construir 
proyectos sostenibles? ¿Cuáles? 
 
7. ¿Sabe qué entidades bancarias ofrecen este tipo de 
incentivos en el país? 
 
8. Si conoce estos incentivos, ¿usted o la empresa donde trabaja ha hecho uso 
de algún incentivo? 
Si no conoce ¿Le interesaría este 
tema? ¿Por qué? 
9. Respecto a la tasa preferencial, ¿cuál fue su experiencia considera que esta tasa representó una ayuda 
significativa en el flujo de caja de su proyecto? 
10. ¿Si una entidad bancaria le ofrece un descuento de 100 puntos en la tasa de interés efectivo anual por 4 años, 
para la financiación de un proyecto de construcción sostenible consideraría certificar el proyecto? 
46 
 
11. ¿Considera que este incentivo compensa la inversión que se hace para lograr la certificación en sostenibilidad? 
12.Si una entidad bancaria le ofrece asesoría técnica de manera gratuita para alcanzar la certificación EDGE de su 
proyecto y además un descuento en la tasa de interés consideraría acceder a esta certificación? ¿Tendría 
preferencia en obtener la certificación EDGE en lugar de otras como LEED? 
13. Le interesaría que el banco ofreciera asesoría con cualquier otro esquema de certificación ¿Cuál? 
14. ¿Le interesaría que el beneficio en la tasa de interés se hiciera de una manera diferencial, en función del nivel 
de certificación que se alcanza? Por ejemplo, para la certificación LEED que sea de acuerdo con el nivel 
alcanzado Silver, Gold, Platinum. ¿Por qué? 
15. ¿Cuáles considera que son las barreras más frecuentes para poder acceder a este tipo de incentivos? 
Barreras de la constructora y barreras del banco 
 
16. ¿Si el banco le ofrece un descuento de 65 puntos en el crédito hipotecario al posible comprador, 
considera usted que aumentaría las ventas de su proyecto? 
 
III. Preguntas sobre un proyecto especifico 
17. ¿Pensando en un proyecto en específico, que porcentaje del costo del 
proyecto usted financió? 
 
18. ¿Cuál es el valor del monto que financió? 
19. ¿Cuál es la tasa que normalmente que le ofrece el 
banco? 
 
20. ¿Cuál es el plazo del crédito al que accedió? 
IV. Pregunta de cierre 
21. ¿Qué otros incentivos financieros o de otro tipo considera que serían atractivos en la industria de la 
construcción? 
 
La entrevista se realizó a un total 17 empresas, de las cuales 13 fueron empresas constructoras, 4 
empresas dedicadas a la consultoría en proyectos sostenibles. La tabla 6 presenta la lista de los 
47 
 
expertos entrevistados en el tema de sostenibilidad, las empresas a las cuales pertenecen y los años 
de experiencia que tienen en el tema. 
Tabla 6. Listado de expertos en sostenibilidad entrevistados 
No. Empresa Nombre Profesión Cargo Experiencia 
en años 
1 Arquitectura y 
concreto 
Biviana Villegas Pineda Ingeniera Civil Directora de 
Gestión 
Integrada 
15 
2 Construcciones 
planificadas 
Catalina Pinzón Arquitecta Coordinadora 
de 
Sostenibilidad y 
Gestión 
Ambiental 
9 
3 Alcabama Sebastián Rojas Ingeniero Civil e 
Industrial 
Director de 
proyectos 
9 
4 Constructora 
Bolivar 
Diego Ospina Ingeniero Civil Gerente de 
construcción 
20 
5 Promotora 
Equilátero 
Juan Paulo McAllister Ingeniero Civil Gerente de 
construcción 
15 
6 Conconcreto Tatiana Sierra Ingeniera 
Ambiental 
Coordinadora 
de 
sostenibilidad 
13 
48 
 
7 ARPRO Pablo López Arquitecto Coordinador de 
desarrollo 
sostenible 
9 
8 Grupo Valor Juan Pablo Mutis Ingeniero Civil Gerente de 
innovación y 
construcción 
sostenible 
10 
9 Syma Mauricio Sánchez Abogado Gerente general 27 
10 Triada Sebastián Martínez Ingeniero Civil Profesional en 
coordinación 
6 
11 Contempo Adrián Sánchez Ingeniero Civil Vicepresidente 
de desarrollo 
inmobiliario 
15 
12 CFC Diego González Ingeniero Civil Coordinador de 
ingeniería 
5 
13 Gerencia y 
Promoción 
inmobiliaria 
Julián Pérez Ingeniero Civil Coordinador de 
proyectos 
3 
14 Green Factory Diego Felipe Prada Biólogo Gerente general 10 
15 Green Loop Diego Bello Arquitecto e 
Ingeniero Civil 
Director 
administrativo 
15 
16 SETRI Cesar Ruiz Ingeniero 
Mecánico 
Gerente general 20 
17 CAIA Alexander Valencia Ingeniero 
Mecánico 
Gerente general 20 
49 
 
 
Una vez realizadas las entrevistas se llevó a cabo siguiente proceso de análisis de los datos 
recolectados: 
 
Como primera parte del análisis de los datos recolectados por medio de la entrevista se realizó una 
síntesis de los temas principales de la encuesta para cada uno de los expertos entrevistados, los 
aspectos que se tuvieron en cuenta para realizar la síntesis fueron la motivación que los lleva a 
trabajar en proyectos sostenibles, las principales barreras que encuentra para acceder a los 
incentivos financieros y que otros incentivos serían atractivos para la industria de la construcción. 
Para identificar las unidades de análisis y realizar su posterior codificación se tomaron las 
preguntas que pudieron ser codificadas una vez se tuvieron las respuestas de acuerdo con el análisis 
realizado. Estas respuestas se organizaron y se cuantificaron de tal manera que se pudieron realizar 
gráficos con los resultados de las preferencias de los encuestados respecto a las preguntas, estos se 
agruparon de acuerdo a si eran empresas consultoras o constructoras. 
Las preguntas de las cuales posteriormente se codificaron sus respuestas fueron: 
• ¿Conoce algún tipo de incentivo financiero que se otorgue por construir proyectos 
sostenibles? 
• ¿usted o la empresa donde trabaja ha hecho uso de algún incentivo? 
Generar 
conclusion
es y 
recomenda
ciones
Describir 
las 
categorias 
de analisis
Codificar 
la unidades 
Identificar 
las 
unidades 
de análisis 
Preparar 
los datos 
para el 
análisis 
(transcripci
ón de las 
entrevistas)
Organización de 
los datos (de 
manera 
cronológica y de 
acuerdo con el 
tipo de empresa)
Realizar la 
entrevista
50 
 
• Considera que representa una ayuda significativa en el flujo de caja del proyecto 
• Considera que este incentivo compensa la inversión que se hace para lograr lacertificación 
en sostenibilidad 
• ¿Si una entidad bancaria le ofrece asesoría técnica de manera gratuita para alcanzar la 
certificación EDGE Tendría preferencia en obtener la certificación EDGE en lugar de otras 
como LEED? 
• Le interesaría que el banco ofreciera asesoría con cualquier otro esquema de certificación 
¿Cuál? 
• ¿Le interesaría que el beneficio en la tasa de interés se hiciera de una manera diferencial, 
en función del nivel de certificación que se alcanza? 
• ¿Si el banco le ofrece un descuento de 65 puntos en el crédito hipotecario al posible 
comprador, considera usted que aumentaría las ventas de su proyecto? 
5.2.2 Entrevista a entidades financieras 
Una vez realizadas las entrevistas a las empresas constructoras y consultoras se realizaron también 
unas preguntas a personas expertas en el tema de líneas verdes de las entidades bancarias en el país 
que ofrecen este tipo de financiamiento con el fin de resolver las dudas que se generaron al realizar 
las entrevistas a las empresas constructoras y consultoras, además de tener una idea más clara de 
lo que se está ofreciendo actualmente en el país. Aunque no fue una entrevista previamente 
estructurada se trató de enfocar en el acercamiento de las entidades bancarias hacia los proyectos 
con atributos de sostenibilidad además de los beneficios que se ofrecen actualmente. 
La tabla 7 presenta los datos de los expertos en el tema de sostenibilidad y líneas de crédito verde 
colaboradores de las entidades bancarias que fueron entrevistados. 
 
51 
 
Tabla 7. Expertos entidades bancarias 
No. Empresa Nombre Cargo 
1 
Bancolombia 
Maria del Mar Velez 
Mejía 
Especialista en Sostenibilidad 
2 
Davivienda 
Fanny Vargas Ejecutiva Senior Crédito 
Constructor 
3 
Bancóldex 
Daniel Ruiz Profesional de estructuración 
de proyectos 
4 Findeter Jaime Alejandro Urrego 
Coordinador de Estudios 
Económicos 
 
5.2.3 Análisis financiero 
Para entender los impactos financieros que pueden tener las empresas constructoras en proyectos 
reales se realiza la cuantificación financiera tomando como base las respuestas obtenidas de la 
entrevista cualitativa sobre un proyecto de vivienda financiado por el crédito constructor, de esta 
forma se pudo cuantificar el ahorro real que se obtiene con una tasa de interés preferencial. 
Para este punto de la entrevista se obtuvieron respuestas de 2 constructoras de las 13 entrevistadas, 
dentro de las cuales alguna información fue más precisa y detallada que otra. Las preguntas que se 
realizaron para poder llevar a cabo el análisis financiero fueron las que se encuentran inmersas en 
la sección III de la entrevista que se presentó con anterioridad. Por temas de confidencialidad no 
se revelará las empresas que cedieron la información. 
52 
 
o ¿Pensando en un proyecto en específico, que porcentaje del costo del proyecto usted 
financió? 
o ¿Cuál es el valor del monto que financió? 
o ¿Cuál es la tasa que normalmente que le ofrece el banco? 
o ¿Cuál es el plazo del crédito al que accedió? 
6. RESULTADOS Y ANÁLISIS 
En el presente capítulo se presentan los resultados obtenidos para cada uno de los enfoques de la 
investigación, una vez se consolida la información obtenida se realiza también el análisis 
respectivo para los datos encontrados con el fin de generar las conclusiones posteriores. 
6.1 Enfoque cuantitativo 
6.1.1 Cuestionario electrónico 
A continuación, se presentan lo resultados y el análisis del cuestionario electrónico realizado con 
el fin de conocer la percepción de los posibles compradores de vivienda sobre su interés en adquirir 
inmueble que cuente con criterios de sostenibilidad y que además ofrezca algún tipo de beneficio 
financiero. 
6.1.1.1 Perfil de los encuestados 
Las primeras cinco preguntas de la encuesta se enfocaron en la caracterización socioeconómica de 
los encuestados. Dentro del perfil de los encuestados el 48% son hombres y el 52% mujeres como 
se muestra en la gráfica 1. 
53 
 
 
Gráfica 1. Género de los encuestados 
La siguiente pregunta se enfocó en conocer la edad de las personas encuestadas de las cuales el 
63% se encuentra en personas en un rango de edad entre los 22 y los 35 años, el 24 % entre los 35 
y los 45 años y el restante se distribuyó entre personas mayores de 45 años, de esta manera la 
muestra representativa está conformada por población millenial, una generación interesada en 
comprar vivienda, de acuerdo con el estudio elaborado por la firma Raddar para American Express 
publicado por el diario El Tiempo (Riaño, 2018) el 76 por ciento de los 'millennials' colombianos 
piensan que ‘comprar la casa de sus sueños’ es primordial para su felicidad. Si bien se indica que 
este grupo de jóvenes prefieren realizar inversiones a corto plazo, para ellos tener un hogar es 
fundamental en la búsqueda de una vida plena. 
 
Gráfica 2. Edad de los encuestados 
54 
 
Como siguiente pregunta se midió el máximo nivel académico alcanzado por cada uno de los 
encuestados dentro de los cuales predominó el nivel profesional con un 41,4%, seguido de un 
nivel de profesional más especialización con un 23%, se destaca que el menor nivel educativo 
para la muestra fue el básico de solo secundaria. 
 
Gráfica 3. Máximo nivel educativo alcanzado 
A continuación, se diferenció en qué tipo de vivienda viven actualmente las personas encuestadas 
esto con el fin de determinar quiénes estarían en disposición de compra de una vivienda nueva. El 
40% vivienda respondió en arriendo el 31% en vivienda propia y el 29% en vivienda familiar. Lo 
cual refleja una distribución semejante entre la muestra encuestada. 
 
Gráfica 4. Tipo de vivienda en la que vive actualmente 
55 
 
Se identificó el rango de ingresos mensuales que recibe en total el núcleo familiar en los 
encuestados, se encontró una distribución semejante entre los rangos desde $1.500.000 a 
$2.500.000 y de $2.500.000 a $4.000.000 de pesos los cuales corresponden al 31.3% y 29.3% 
respectivamente que representa más de la mitad de la muestra. Asimismo para los rangos 
superiores se tuvo una distribución uniforme destacándose un 15.2% con ingresos superiores a 
$7.500.000 mensual. 
 
Gráfica 5. Ingresos mensuales del núcleo familiar 
Cómo última pregunta para determinar el perfil de los encuestados se indagó sobre el primer 
aspecto que se busca al momento de seleccionar una vivienda para su compra. De acuerdo con las 
respuestas obtenidas se observa que las personas prefieren un conjunto de características generales 
que involucran todas las posibles respuestas involucradas, tales como precio, ubicación, calidad 
de acabados, área y servicios públicos. Se destaca que la ubicación del inmueble prima sobre las 
demás alternativas incluso sobre el precio con un 37% de personas lo cual indica que esto es lo 
primero que se busca sobre un 12% que busca primero el precios. 
56 
 
 
Gráfica 6. ¿Qué es lo primero que busca al momento de seleccionar una vivienda para su compra? 
El perfil que se encontró de la muestra encuestada fue en su mayoría de población millennial con 
un nivel profesional de estudios y un rango de ingresos entre los 1,5 y los 4 millones de pesos. De 
acuerdo con lo publicado en el diario Portafolio (Galeano, 2019) sobre el Estudio de Oferta y 
Demanda de Vivienda y No Habitacionales en Bogotá y la Región, realizado por Camacol Bogotá 
y Cundinamarca las personas que se acercaron en mayor medida a las salas de ventas de la capital 
tienen entre 25 y 35 años (34,8%), tienen unos ingresos de entre 4 y 8 salarios mínimos, es decir, 
entre 3.312.464 pesos y 6.624.928 pesos (31,6%), terminaron una carrera universitaria (43,5%) y 
son solteros (34,5%), esto representa una buena muestra para realizar la preguntas de interés 
indicando que las personas encuestadas están en la capacidad de comprar una vivienda. 
6.1.1.2 Preguntas sobre vivienda sostenible 
Las siguientes