Baja la percepción de riesgo sobre la economía colombiana

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Baja la percepción de riesgo sobre la economía
colombiana: Un informe de Corficolombiana mostró
cómo entre los principales mercados de la región, el
de Colombia fue el que más se valorizó durante el
primer semestre del año. 
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*Corficolombiana hace parte del grupo empresarial que controla a la sociedad Casa Editorial EL TIEMPO, a la cual
pertenece Portafolio. 
El balance de los mercados colombianos, a excepción de las acciones, fue destacado en comparación con los
principales países latinoamericanos. De acuerdo con un informe de Corficolombiana* desde finales de febrero y con
corte al 30 de junio, la tasa de cambio se apreció 15,8%, el bono en tasa fija a 10 años en moneda local se valorizó
321 puntos básicos (pbs) y los CDS (Credit Default Swap o un derivado financiero que permite cubrir el riesgo de
impago de un activo financiero) a 5 años se redujeron 63 pbs. El informe dice que los países emergentes se
beneficiaron por las sorpresas positivas en términos de crecimiento e inflación en las economías desarrolladas y
aunque la incertidumbre por una eventual recesión en EE. UU. y la zona euro se mantiene vigente, el panorama de
crecimiento económico global ha sido más favorable de lo anticipado y ha estimulado el apetito por activos de
riesgo. Brasil, Chile, Colombia, México y Perú lideraron las valorizaciones en el primer semestre, en medio de altos
precios de los productos básicos; el diferencial entre las tasas de interés locales y la de EE. UU., una corrección
parcial en el desbalance comercial de bienes y el inicio de un proceso desinflacionario, que aún está lejos de llegar
a al objetivo. Dice Corficolombiana que las cifras de los mercados colombianos contrastan con el promedio de la
tasa de cambio regional que se apreció 5,0%, la tasa de los bonos a 10 años en moneda local que se valorizó 121
pbs y la prima de riesgo país a 5 años que se redujo en 13 pbs. Indica que ya se ha advertido que la tasa de
cambio en Colombia se salió del estándar de países latinoamericanos comparables a mediados de 2022, tomando
como punto de comparación el cierre de 2021. Menciona que los activos colombianos sufrieron un choque atípico a
mediados de 2022, atribuible a los temores por el manejo económico del nuevo Gobierno, lo cual generó un castigo
a Colombia frente a la región muy superior al que se observó, como consecuencia de la pérdida del grado de
inversión en 2021. Corficolombiana dice que el castigo a Colombia alcanzó su punto más alto entre finales de
octubre y comienzos de noviembre de 2022, cuando el Gobierno daba señales confusas sobre algunas reglas de
juego. El informe menciona que en materia de tasa de cambio durante el desplome de los precios del petróleo el
dólar subió de $1.920 en septiembre de 2014 a $3.438 en marzo de 2016, mientras que el diferencial de Colombia
respecto al promedio de Latinoamérica alcanzó su nivel más alto de $750 a finales de 2015, para un castigo de
29%. Por el choque de la pandemia, el tipo de cambio apenas se vio castigado 8% y el episodio generado por la
pérdida del grado de inversión significó un castigo de 10% respecto a Latinoamérica. Pero los temores por el
cambio de Gobierno y el incremento de la aversión al riesgo global impulsaron la tasa de cambio de $4.065 a
finales de 2021 a un máximo histórico de $5.104 en noviembre de 2022, con un castigo frente a sus pares
latinoamericanos del 31%, el más alto entre los episodios analizados. El informe señala en otro de sus apartes que
la disminución del castigo a Colombia de los últimos cuatro meses responde principalmente a factores locales,
https://www.proquest.com/trade-journals/baja-la-percepci�n-de-riesgo-sobre-econom�a/docview/2834927891/se-2?accountid=48797
https://www.proquest.com/trade-journals/baja-la-percepci�n-de-riesgo-sobre-econom�a/docview/2834927891/se-2?accountid=48797
dentro de los cuales están el ajuste positivo del déficit externo, el amplio spread (diferencia) de la tasa de política
monetaria en Colombia respecto a la de EE. UU. y "el deterioro en la gobernabilidad, entendida como la capacidad
del Ejecutivo de lograr la aprobación de las reformas propuestas y ejecutar su plan de gobierno". Sobre el tipo de
cambio, la incertidumbre sobre la evolución de la inflación y la posibilidad de una recesión en el mundo desarrollado
se mantiene alta, lo que podría derivar en volatilidad adicional sobre las monedas latinoamericanas durante el
segundo semestre. Corficolombiana estima que el tipo de cambio oscilaría entre $4.029 y $3.790 en lo que resta del
año. En lo que respecta a los activos de renta fija, hay un espacio más limitado para ver más valorizaciones en la
segunda parte del año. El grado de corrección en la brecha estaría asociado a la posibilidad de que las reformas se
moderen por su paso por el Congreso e incluso al resultado de las elecciones regionales de octubre. El informe de
Corficolombiana estima que el bono a 10 años de Colombia podría oscilar en un rango entre 9,8% y 10,2% mientras
el CDS a 5 años podría estar entre 220 y 231 pbs. 
 
 
 
DETALLES
 
Título: Baja la percepción de riesgo sobre la economía colombiana:   Un informe de
Corficolombiana mostró cómo entre los principales mercados de la región, el de
Colombia fue el que más se valorizó durante el primer semestre del año.
Autor: EDWPUE
Título de publicación: Portafolio; Bogota
Año de publicación: 2023
Fecha de publicación: Jul 10, 2023
Editorial: Grupo de Diarios América
Lugar de publicación: Bogota
País de publicación: United States, Bogota
Materia de publicación: Business And Economics--Economic Situation And Conditions
Tipo de fuente: Revista especializada
Idioma de la publicación: Spanish
Tipo de documento: News
ID del documento de
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2834927891
URL del documento: https://www.proquest.com/trade-journals/baja-la-percepción-de-riesgo-sobre-
economía/docview/2834927891/se-2?accountid=48797
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Última actualización: 2023-07-10
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