NIC-INF-40192023 BAC Nicaragua 0623 Calificación de riesgo

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Entidades Financieras 
Nicaragua 
INF-40192023 
18 de setiembre de 2023 
 
“La calificación de riesgo emitida representa la opinión de la Sociedad Calificadora basada en análisis objetivos realizados por profesionales. No es una 
recomendación para comprar, vender o mantener determinados instrumentos, ni un aval o garantía de una inversión, emisión o su emisor. Se recomienda analizar 
el prospecto, información financiera y los hechos relevantes de la entidad calificada que están disponibles en las oficinas del emisor, en la Superintendencia de 
Bancos y de Otras Instituciones Financieras (SIBOIF)” 
 
1 El detalle de toda la escala de calificación que utiliza la Calificadora podrá ser consultado en nuestra página www.scriesgo.com 
 
 
BANCO DE AMÉRICA CENTRAL, S.A. Y SUBSIDIARIAS 
Informe de mantenimiento de calificación de riesgo 
 
Sesión Ordinaria: N°4072023. 
Fecha de ratificación: 26 de setiembre de 2023. 
Información financiera: auditada a diciembre de 2022 y no auditada a marzo y junio de 2023. 
 
 
 
 
 
1. CALIFICACIÓN DE RIESGO 
 
El presente informe corresponde al análisis de Banco de 
América Central, S.A. y subsidiarias, con información auditada a 
diciembre de 2022 y no auditada a marzo y junio de 2023. 
 
 
*La calificación actual no varió con respecto a la anterior. 
 
Explicación de la calificación otorgada1: 
 
scr AA (NIC): emisor y/o emisiones con muy alta capacidad de 
pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. 
No se vería afectada en forma significativa ante eventuales 
cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la 
economía. Nivel muy bueno. 
 
SCR 1 (NIC): emisor y/o emisiones a corto plazo que tienen la 
más alta capacidad de pago del capital e intereses en los 
términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo no se verían 
afectados ante posibles cambios en el emisor, en la industria a 
la que pertenece o en la economía. Nivel excelente. 
 
Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la 
calificación varíe en el mediano plazo. 
 
Las calificaciones desde “scr AA (NIC)” a “scr C (NIC)” y desde 
“SCR 2 (NIC)” a “SCR 5 (NIC)” pueden ser modificadas por la 
adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la 
posición relativa dentro de las diferentes categorías. 
2. PRINCIPALES INDICADORES 
 
 
 
3. FUNDAMENTOS 
 
La calificación otorgada a Banco de América Central, S.A. y 
subsidiarias se fundamenta en los siguientes elementos: 
 
FORTALEZAS 
 
• Pertenece al grupo financiero BAC Credomatic; grupo 
consolidado y de trayectoria a nivel regional. 
• El Banco se posiciona como uno de los bancos más robustos 
del sistema financiero en Nicaragua. 
• Posee una fuerte capacidad competitiva en varios 
segmentos y productos. 
• El Banco ha implementado políticas más robustas para el 
otorgamiento de créditos. 
• Presenta una adecuada estructura de fondeo, compuesta 
en su mayoría por obligaciones con el público. 
• Posee una sólida posición patrimonial. 
• Cuenta con una exposición controlada de la estructura 
financiera al riesgo de tasas de interés. 
• Cuenta con una posición de liquidez robusta que garantiza 
su capacidad para enfrentar contingencias financieras. 
 
 
 
Córdobas
Moneda 
extranjera
Perspec. Córdobas
Moneda 
extranjera
Perspec.
Largo plazo scr AA+ (NIC) scr AA+ (NIC) Estable scr AA+ (NIC) scr AA+ (NIC) Estable
Corto plazo SCR 1 (NIC) SCR 1 (NIC) Estable SCR 1 (NIC) SCR 1 (NIC) Estable
BANCO DE AMÉRICA CENTRAL, S.A.
Calificación anterior Calificación actual*
Indicadores Dic-21 Jun-22 Dic-22 Jun-23
Sistema 
Bancario
Total activos (millones USD) 1.662,58 1.769,38 1.826,25 2.005,95 8.113,90
Índice de morosidad 2,78% 1,90% 1,91% 1,45% 1,25%
Disponib./ Capt. Público 42,55% 36,09% 36,26% 33,25% 33,71%
Adecuación de capital 20,66% 18,64% 18,00% 16,64% 18,84%
Margen de intermediación 7,53% 7,34% 7,71% 8,38% 7,33%
Rendimiento s/el patrimonio 9,52% 14,39% 12,39% 16,84% 13,63%
Contactos: Alexander Pérez Gutiérrez 
Carolina Mora Faerron 
Analista financiero 
Analista sénior 
aperez@scriesgo.com 
cmora@scriesgo.com 
mailto:aperez@scriesgo.com
mailto:cmora@scriesgo.com
 
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RETOS 
 
• Mayor dispersión de los principales deudores. 
• Mantener el crecimiento de la cartera crediticia, sin que 
ello implique un aumento de la exposición al riesgo de 
crédito y un deterioro de la cartera. 
 
OPORTUNIDADES 
 
• Mayor bancarización entre la población nicaragüense. 
• Desarrollo de nuevos productos financieros y no 
financieros al servicio de los clientes. 
• Aumento en la digitalización de sus servicios. 
 
AMENAZAS 
 
• Oferta de productos financieros por parte de la banca 
informal. 
• Está expuesto a la situación económica global, incluidos los 
desafíos derivados de la alta inflación y las tensiones 
económicas relacionadas con conflictos internacionales, 
como la guerra entre Rusia y Ucrania. 
 
4. ENTORNO MACROECONÓMICO 
4.1. Marco internacional 
 
Durante el 2023, la economía mundial ha enfrentado 
repercusiones económicas post pandemia, además de una serie 
de acontecimientos que la han impactado. A inicios de año, se 
presentaron turbulencias en el sector financiero de Estados 
Unidos y Suiza, especialmente, y aún persisten altos niveles de 
inflación a nivel mundial, los cuales, según el Fondo Monetario 
Internacional (FMI), se podrían incrementar de producirse 
nuevos choques, en consideración también del conflicto entre 
Rusia y Ucrania o eventos climáticos extremos. 
 
Asimismo, las turbulencias del sistema financiero se podrían 
reanudar, la recuperación de China podría desacelerarse a raíz 
de problemas inmobiliarios sin resolver y provocar un efecto de 
contagio, entre otros factores. No obstante, un aspecto positivo 
es que la inflación podría disminuir más rápido de lo esperado y 
reducir la necesidad de políticas monetarias más restrictivas. 
 
A raíz de estos factores, en su último informe de proyecciones 
económicas (WEO), expuesto en julio de 2023, el FMI espera 
que el crecimiento económico, para el bienio 2023-2024, sea de 
3,0% en cada año (3,5% en 2022). 
 
 
Por su parte, el FMI señala que la prioridad para la mayoría de 
las economías se mantiene en lograr una desinflación sostenida, 
así como procurar la estabilidad financiera. En este caso, los 
bancos centrales deberán centrar sus esfuerzos en restablecer 
la estabilidad de precios y reforzar la supervisión financiera y de 
riesgos. 
 
4.2. Actividad Económica, Ocupación y Desempleo 
 
De acuerdo con datos del Banco Central de Nicaragua (BCN), la 
producción medida a través del Producto Interno Bruto (PIB), al 
cierre del primer trimestre de 2023, muestra un crecimiento de 
3,4% interanual. 
 
Por componente del gasto, el consumo de los hogares presenta 
un crecimiento interanual de 5%, mientras que el consumo del 
Gobierno decrece en un 6% interanual, impulsado por una 
reducción cercana al 12% en el consumo individual, y la 
formación bruta de capital se reduce en 11% (explicado por la 
inversión fija pública que se contrae un 12% interanual). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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Al medir la producción por el Índice Mensual de Actividad 
Económica (IMAE), como indicador que se anticipa al 
comportamiento del PIB y tomando como referencia la 
tendencia-ciclo (lo que permite medir el comportamiento 
subyacente de la producción) del IMAE, a junio de 2023, el 
indicador tuvo un crecimiento de 5% interanual y un 
crecimiento de 7% trimestral anualizado, por lo que la 
tendencia de recuperación económica, post pandemia, se 
mantiene. 
 
Por actividad económica, a la misma fecha de corte, actividades 
como hoteles y restaurantes, energía, construcción, comercio y 
transporte presentan el mejor desempeño interanual; mientras 
que, pecuario, manufactura y pesca y acuicultura presentan 
contracciones en sus tasas de crecimiento respecto al año 
anterior. 
 
A junio de 2023, el número de asegurados en el Instituto 
Nacional de Seguridad Social (INSS)se presenta relativamente 
estable en comparación con junio de 2022 (+0,01% anual), para 
un aumento en 101 personas. Dicho comportamiento, es 
producto de un mayor aseguramiento en actividades como 
comercio (+9.285 personas), servicios comunales, sociales y 
personales (+4.604 personas) y servicio financiero (+2.377 
personas), principalmente. No obstante, estos incrementos se 
contrastan con la reducción en el aseguramiento en actividades 
de la industria manufacturera (-12.666 personas) y del sector 
agropecuario, silvicultura, caza y pesca (-2.939 personas). 
 
De acuerdo con BCN, en el informe de estado de la economía y 
perspectivas de abril de 2023, se proyecta que la economía 
crecerá entre un 2,5% y 3,5% en este 2023. 
 
4.3. Comercio Exterior 
 
Al cierre de junio de 2023, el déficit comercial acumulado es de 
USD3.983 millones (aumenta 13% respecto al mismo periodo 
de 2022). Dicho resultado se explica por un menor dinamismo 
en las exportaciones, al crecer 2% de forma interanual; mientras 
que, las importaciones aumentan 7% respecto al año anterior. 
 
Respecto a las remesas, a la fecha de análisis, éstas presentan 
un saldo acumulado de USD4.044 millones (aumento de 61% 
respecto al año anterior). 
 
Según su origen, las remesas proceden, principalmente, de 
Estados Unidos (81%), seguido de Costa Rica y España (7% en 
ambos casos). 
 
 
 
 
 
4.4. Finanzas Públicas 
 
Los resultados fiscales del Gobierno Central, a junio de 2023, 
indican que el superávit fiscal (acumulado de los últimos 12 
meses) después de donaciones es de C$9.093 millones. Este 
resultado responde a que los ingresos totales se incrementan 
en cerca de 11% de forma interanual; mientras que los gastos 
crecen en un 2%. El incremento en los ingresos se ve influido 
por el aumento en la recaudación de los impuestos, ya que, a la 
misma fecha de corte, aumentan un 12% interanualmente. 
 
Por el lado de los gastos, el 33% lo representan las 
remuneraciones, cuenta que crece en cerca de 3% de manera 
anual, seguido de un 23% que corresponde a las transferencias 
corrientes, las cuales se incrementan 16% de forma interanual. 
 
La deuda pública, con corte a junio de 2023, muestra un saldo 
de C$362.143 millones, el cual exhibe un crecimiento interanual 
cercano al 6% (10% en junio de 2022), y se encuentra 
compuesta especialmente por deuda externa (83%). La 
variación en el saldo de la deuda se explica por el incremento 
interanual en la deuda externa (+7%); mientras que la deuda 
interna mostró un crecimiento del 1%. En comparación con 
periodos previos, para el primer semestre de 2023, los cambios 
en el saldo de la deuda pública muestran cierta estabilidad. 
 
4.5. Macroprecios 
 
Respecto al tipo de cambio, cabe destacar que, en febrero de 
2023, el BCN anunció el establecimiento de una nueva tasa de 
deslizamiento del tipo de cambio, pasando de un 2% a 1% anual. 
Por su parte, en agosto de 2023 el BCN anuncia que, en enero 
de 2024, se establecerá una nueva reducción de la tasa de 
deslizamiento del 1% al 0%, con el fin de continuar con el 
fortalecimiento de la moneda local y compensar los efectos de 
la inflación internacional en la economía nacional. 
 
En cuanto al Mercado Cambiario, el volumen negociado 
durante el primer semestre 2023 se incrementó USD1.431 
millones respecto al mismo periodo de 2022, para ubicarse en 
USD8.575 millones. 
 
Respecto a las ventanillas de las entidades financieras (incluidas 
las casas de cambio), estas cerraron superavitarias durante el 
primer semestre de 2023, y presentan un incremento anual de 
USD112 millones, auspiciado, especialmente, por el incremento 
en las remesas (de acuerdo con lo visto en la sección de 
Comercio Exterior). 
 
Al término de junio de 2023, el BCN presenta un superávit, es 
decir, compró más dólares de los que vendió, durante el primer 
semestre de 2023, y exhibe un saldo neto de USD590 millones 
(USD180 millones durante el primer semestre de 2022). 
 
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Por un lado, al cierre de junio de 2023, la inflación, medida por 
el Índice de Precios al Consumidor nacional (IPC), reflejó un 
incremento interanual de 9,9% (disminuye en 0,5 p.p. respecto 
al mismo mes de 2022). Además, la inflación subyacente, a la 
misma fecha de corte, también muestra un incremento de 8,3% 
interanual (8,1% a junio de 2022). 
 
Por su parte, a nivel mensual, hasta junio de 2023, tanto la 
inflación general como la subyacente no muestran signos de 
deflación, sino que, los precios han aumentado, lo cual 
repercute en una dificultad para combatir la alta inflación 
existente. 
 
Por otro lado, a nivel de la inflación al productor, se observa que 
sigue enfrentando altos precios, lo cual es señal de que la 
inflación general aún le queda por absorber los altos costos a 
los que se enfrenta el productor. A junio de 2023, la inflación, 
medida por el Índice de Precios al Productor (IPP), muestra un 
aumento de 2,6% interanual (se reduce en 21 p.p. respecto al 
mismo periodo de 2022). 
 
Producto de lo anterior, el BCN durante el 2022 aumentó la Tasa 
de Política Monetaria (TPM) 350 puntos básicos (p.b.), pasando 
de 3,5% en diciembre de 2021 a 7% en diciembre de 2022, 
misma que se mantuvo durante el primer semestre de 2023. 
Para dicho semestre, las tasas pasivas promedio de las 
sociedades de depósito aún no han captado dicho incremento, 
ya que no muestran cambios significativos a su tendencia. Por 
su parte, las tasas activas promedio de dichas sociedades 
reflejan un repunte a partir de abril de 2023. 
 
En el caso de las tasas de referencia en dólares, al estar 
correlacionadas principalmente por las acciones de la Política 
Monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED), a 
pesar del incremento en la tasa de referencia de dicho país, 
estas aún no han capturado dicho ajuste, ya que no presentan 
variaciones importantes. 
 
Según el BCN, en el informe de estado de la economía y 
perspectivas de abril de 2023, se proyecta que la inflación se 
ubicaría en el rango de entre 6% y 7% en el 2023. 
 
4.6. Agregados monetarios 
 
El crecimiento mostrado en la actividad económica, medido a 
través del IMAE, se explica cuando se observa el buen 
comportamiento del crédito. A junio de 2023, el crédito 
mantiene una tendencia creciente y registra un incremento 
interanual de 19%; donde el crédito en moneda extranjera 
(+20% interanual) es el principal responsable de dicho 
comportamiento (representa 92% del crédito total). Por su 
parte, el crédito en moneda nacional, a la fecha de corte, 
también presenta un aumento interanual, la cual es del 12% 
(+13% en junio de 2022). 
Por actividad económica, a junio de 2023 la tasa de variación 
interanual de las principales actividades crediticias corresponde 
a: comercio +24%, los créditos personales +29%, industria 
+16%, el crédito hipotecario para vivienda +3% y, por último, la 
actividad agrícola +7%, estos como los más importantes. 
Al cierre de junio de 2023, de los depósitos en el sistema 
bancario en moneda nacional, el 96% están a la vista y muestran 
un incremento interanual de 28%; mientras que los depósitos a 
plazo decrecen en 6% respecto a junio de 2022. 
 
Por su parte, a la misma fecha de corte, de los depósitos en 
moneda extranjera, el 76% se encuentran a la vista y aumentan 
un 15% interanual; por su parte, los depósitos a plazo crecen en 
6% respecto en contraste con junio de 2022. 
 
4.7. Calificación de Riesgo Soberano 
 
Recientemente, las calificadoras internacionales llevaron a cabo 
revisiones de la calificación de riesgo soberana de Nicaragua, en 
donde, en el cuarto trimestre de 2022, Standard and Poor’s 
(S&P) subió la calificación de crédito de B- a B, cuyo sustento se 
respalda por la recuperación económica mostrada, el 
compromiso del gobierno con la consolidación fiscal y las 
políticas macroeconómicas consistentes, calificación que se ha 
mantenido hasta junio de 2023. 
 
Por su parte, Fitch Ratings, en el segundo trimestre de 2023, 
varió la perspectiva de establea positiva, fundamentado en la 
combinación de políticas prudentes, las cuales fortalecen los 
amortiguadores fiscales y externos. En el caso de Moody’s 
Investors Service (MIS), la calificación se ha mantenido durante 
el último año. 
 
 
 
5. INFORMACIÓN SOBRE LA ENTIDAD 
5.1. Reseña Histórica 
 
Banco de América Central, S. A. (el Banco) es una subsidiaria 
Corporación Tenedora BAC-COM, S. A. inscrita en la República 
de Panamá. Este opera como banco comercial privado en 
Nicaragua desde 1991, bajo la regulación de la Ley General 
561/2005 y la supervisión de la Superintendencia de Bancos y 
de Otras Instituciones Financieras (SIBOIF). Su actividad 
principal es la intermediación financiera y el financiamiento de 
diversos sectores económicos y personales. 
Calificadora Largo Plazo Perspectiva
Standard and Poor´s (S&P) B Estable
Moody´s Inverstors Service (MIS) B3 Estable
Fitch Ratings B- Positiva
Nicaragua: Calificación de Deuda Soberana
en Moneda Extranjera 
 
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Banco BAC Nicaragua es un banco universal con una fuerte 
presencia en el segmento comercial e industrial, que representa 
el 54% de su portafolio. El Banco tiene una red de agencias 
amplia y una infraestructura tecnológica y operativa moderna 
que le permite ofrecer servicios financieros eficientes a su base 
de clientes. A junio de 2023, el Banco era el segundo más grande 
del mercado nicaragüense por captaciones (27%) y cartera 
bruta (26%). 
5.2. Gobierno Corporativo 
 
El Banco tiene un manual de organización de Gobierno 
Corporativo, que establece las funciones y las relaciones entre 
los diferentes órganos que lo integran. El Gobierno Corporativo 
se ejerce a través de comités creados por la Junta Directiva, que 
atienden a los requerimientos de las normativas locales y a las 
políticas propias del Grupo. La Entidad cuenta con una Unidad 
de Administración Integral de Riesgo (UAIR), que coordina la 
gestión integral de riesgo con las diferentes gerencias y 
depende del Comité de Riesgos. 
 
El presidente de la Junta Directiva es el señor Rodolfo Tabash 
Espinach, quien tiene una amplia experiencia corporativa en el 
Grupo BAC Credomatic. 
 
6. ANÁLISIS FINANCIERO Y DE GESTION 
 
6.1. Estructura Financiera 
 
El Banco BAC Nicaragua presentó un desempeño positivo 
durante el primer semestre de 2023, al lograr un crecimiento 
sostenido de sus activos, pasivos y patrimonio. El Banco se 
consolidó como uno de los líderes del mercado nicaragüense, al 
ocupar la segunda posición por cuota de captaciones y cartera 
bruta. 
El Banco se enfocó en fortalecer su cartera de crédito, que es el 
principal componente de su activo productivo, y en diversificar 
sus fuentes de financiamiento, con énfasis en los depósitos a la 
vista, que reducen su costo de fondeo. 
 
 
El Banco aumentó sus activos en 15% anual y 10% semestral 
durante el primer semestre de 2023, con un total de C$73.099 
millones (USD2.006 millones). La principal partida que aportó a 
este crecimiento fue la cartera de crédito neta, que se 
incrementó en 19% anual y 14% semestral, seguida por las 
inversiones en valores, que mostraron una variación positiva en 
17% anual y 13% semestral. 
 
La composición de los activos del Banco muestra que el 55% 
corresponde a la cartera de créditos, el 26% a las 
disponibilidades y el 18% a las inversiones en valores, estas 
como las partidas más relevantes. Comparado con el mismo 
período del año anterior, se observa una disminución de 2 
puntos porcentuales (p.p.) en la participación de las 
disponibilidades y un aumento equivalente en la cartera de 
crédito. 
 
 
 
A junio de 2023, el pasivo del Banco BAC Nicaragua se situó en 
C$58.841 millones (USD1.615 millones), lo que representa un 
incremento de 16% en términos anuales y de 11% semestral. 
Este aumento se debe principalmente al crecimiento de los 
depósitos a la vista, que se elevaron en 24% anual y 11% 
semestral, y que constituyen la principal fuente de 
financiamiento del Banco. 
 
El pasivo del Banco está compuesto principalmente por las 
obligaciones con el público, que representan el 95% del total a 
junio de 2023. Estas obligaciones crecieron en 16% anual y 11% 
semestral, impulsadas principalmente por los depósitos a la 
vista. Las otras fuentes de financiamiento del Banco son las 
obligaciones con instituciones financieras y otros pasivos y 
provisiones, que constituyen el 2% del pasivo, cada una. Estas 
últimas partidas mostraron un comportamiento estable 
respecto al mismo período del año anterior. 
 
 
 
 
0
10 000
20 000
30 000
40 000
50 000
60 000
70 000
80 000
Jun-21 Set-21 Dic-21 Mar-22 Jun-22 Set-22 Dic-22 Mar-23 Jun-23
M
ill
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n
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s 
C
$
Banco de América Central S.A.
Evolución de la estructura financiera
Activo Pasivo PATRIMONIO
50% 50% 49% 51% 53% 52% 53% 56% 55%
30% 29% 32% 30% 27% 29% 28% 24% 26%
18% 18% 17% 17% 18% 16% 17% 18% 18%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Jun-21 Set-21 Dic-21 Mar-22 Jun-22 Set-22 Dic-22 Mar-23 Jun-23
Banco de América Central S.A.
Composición de los Activos
Otros Activos Participaciones
Cuentas por Cobrar, Neto Activo Material
Inversiones Efectivo y Equivalentes de Efectivo
Cartera de Créditos, Neta
 
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El patrimonio del Banco BAC Nicaragua se incrementó en 13% 
anual y 9% semestral, y alcanzó C$14.258 millones (USD391 
millones) a junio de 2023. Esta variación se explica 
principalmente por el crecimiento de los resultados 
acumulados de ejercicios anteriores en 19% anual y 22% 
semestral. La composición del patrimonio muestra que los 
resultados acumulados de ejercicios anteriores son la partida 
más significativa con el 53% del total, seguida por el capital 
social pagado, con el 20%, las reservas patrimoniales con el 
17%, y los resultados del período con el 8%. Estas son las 
cuentas que tienen mayor relevancia dentro del patrimonio. 
 
La Entidad ha logrado una mayor eficiencia en su 
intermediación financiera, al mantener un activo productivo 
superior al pasivo con costo. Esta relación se ha fortalecido en 
el último año, al pasar de 1,54 a 1,67 veces, a junio de 2023. 
Esto se debe a que el Banco ha incrementado su cartera de 
crédito, que es el principal componente del activo productivo, y 
ha financiado gran parte de esta cartera con pasivo sin costo 
(obligaciones con el público), que reduce el costo de fondeo. 
 
 
 
Es fundamental resaltar que la financiación de los activos de la 
Entidad se basa principalmente en el pasivo con costos, ya que 
este constituye un 44% de las fuentes de financiamiento 
disponibles. Un 36% de la estructura de financiamiento 
corresponde al pasivo sin costos, mientras que el 20% restante 
recae en el patrimonio. Cabe mencionar que estos porcentajes 
han mantenido una relativa estabilidad durante el último año. 
6.2. Administración de Riesgos 
 
6.2.1. Riesgo Cambiario 
 
Nicaragua continúa bajo un sistema de minidevaluaciones 
programadas que ha estado en vigor desde 1992. Este enfoque 
ha contribuido significativamente a mitigar el riesgo asociado a 
las fluctuaciones no planificadas en el tipo de cambio. 
 
 
A partir de febrero de 2023, el BCN anunció una nueva 
modificación en la tasa de deslizamiento del córdoba con 
respecto al dólar, reduciéndola al 1% como medida para 
compensar los efectos de la inflación internacional, fortalecer la 
previsibilidad del tipo de cambio nominal y consolidar la 
estabilidad de la moneda local. 
 
El Banco se ha destacado por mantener consistentemente altos 
porcentajes de activos denominados en moneda extranjera y 
córdobas con mantenimiento de valor. A junio de 2023, 
aproximadamente el 90% de su cartera total de activos estaba 
compuesta por estos tipos de moneda. En cuanto a los pasivos, 
el Banco también mantuvo una fuerte presencia en esta 
denominación, los cuales representan alrededor del 81% del 
total. 
 
Durante el período analizado, se observó un incremento en los 
activos y pasivos en moneda extranjera, impulsado por el 
aumento en la cartera de créditoy las obligaciones con el 
público denominadas en esta moneda. 
 
 
 
Históricamente, el Banco ha mantenido una posición neta 
positiva en moneda extranjera, donde el valor de los activos en 
moneda extranjera y córdobas con mantenimiento de valor 
supera el valor de los pasivos en esta denominación. A junio de 
2023, este indicador de exposición cambiaria se situó en 1,39 
veces, lo cual evidencia una posición conservadora que brinda 
al Banco protección contra devaluaciones de la moneda local. 
Además, la cobertura del patrimonio en relación con la brecha 
entre activos y pasivos en moneda extranjera se mantuvo en 
1,31 veces, un nivel relativamente similar al registrado en el 
mismo período del año anterior. 
 
 
 
 
 
71% 72% 74%
29% 28% 26%
46% 47% 44%
34% 33% 36%
20% 20% 20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Activos Pas + Patrm Activos Pas + Patrm Activos Pas + Patrm
Jun-22 Dic-22 Jun-23
Evolución de la estructura financiera
PATRIMONIO AJUSTADO PASIVO SIN COSTO PASIVO CON COSTO
ACTIVO IMPRODUCTIVO ACTIVO PRODUCTIVO
Banco de América Central S.A.
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
1,60
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
1 800
2 000
Jun-21 Sep-21 Dic-21 Mar-22 Jun-22 Sep-22 Dic-22 Mar-23 Jun-23
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Banco de América Central, S.A.
Exposición Monetaria Extranjera
Activos en ME (US$) Pasivos en ME (US$)
Exposición (Ame-Pme)/ Patrimonio
 
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6.2.2. Riesgo de Tasa de Interés 
 
El riesgo de tasas de interés del Banco BAC Nicaragua se mide 
mediante el indicador de Valor Económico del Capital (VEC), 
que refleja el impacto porcentual que tendría una variación 
positiva o negativa en las tasas de interés sobre el patrimonio, 
según las pruebas de estrés definidas por el regulador. A junio 
de 2023, el VEC se situó en 3,4%, lo que significa que el 
patrimonio del Banco se reduciría en ese porcentaje si las tasas 
de interés aumentaran o disminuyeran en un escenario 
extremo. Este valor es menor al registrado en períodos 
anteriores, lo que indica una menor exposición al riesgo de 
tasas de interés. En el último año, el VEC ha fluctuado entre 
5,4% y 3,3%. 
 
Durante el período analizado, el Banco registró un incremento 
anual de 17% en sus activos sensibles a tasas de interés, debido 
al aumento de su cartera de crédito. Asimismo, sus pasivos 
sensibles a tasas de interés crecieron en 17% anual, por el 
mayor nivel de obligaciones con el público, especialmente los 
depósitos de ahorro y cuentas corrientes con intereses. 
Estos movimientos redujeron la brecha entre activos y pasivos 
sensibles a tasas de interés, mientras que el patrimonio se 
elevó. Por lo tanto, el indicador de valor económico del capital, 
que mide el impacto potencial de las variaciones en las tasas de 
interés sobre el patrimonio, disminuyó anualmente. 
 
 
 
SCR Nicaragua considera que la Entidad tiene una adecuada 
gestión del riesgo de tasas de interés, según el indicador de 
Valor Económico del Capital (VEC). El Banco también posee la 
capacidad técnica y legal para ajustar sus tasas activas y pasivas 
con relativa rapidez, lo que le permite adaptarse a los cambios 
en el entorno financiero. 
 
 
 
 
1 Formulado como: disponibilidades menos depósitos en el Banco Central de 
Nicaragua entre las obligaciones. 
6.2.3. Riesgo de Liquidez 
 
El Banco BAC Nicaragua contabiliza un nivel de efectivo y 
equivalentes de efectivo de C$18.647 millones (USD512 
millones) a junio de 2023. Esta partida se incrementó en 7% 
anual y en 2% semestral, lo que refleja una gestión prudente de 
los recursos disponibles. El efectivo y equivalentes de efectivo 
representan el 26% de los activos totales del Banco. 
 
 
 
El Banco tiene una buena diversificación de sus fuentes de 
liquidez, al contar con depósitos en el Banco Central de 
Nicaragua (46%), caja (26%), depósitos en instituciones 
financieras (19%) y equivalentes de efectivo (9%). El 69% de 
estas disponibilidades se encuentran en moneda extranjera, lo 
que le permite atender sus obligaciones financieras en dicha 
moneda, que representan el 81% de los depósitos del público. 
 
El indicador de liquidez ajustada1, se registró en 17,4% a junio 
de 2023, el cual se redujo con respecto al año anterior, debido 
al aumento de mayor cuantía en términos absolutos de las 
obligaciones con el público sobre el incremento de las 
disponibilidades. A pesar de lo anterior, para el período en 
análisis el indicador se colocó por encima del promedio del 
sistema bancario (15,6%). 
 
Respecto al indicador de activos líquidos ajustados entre 
obligaciones a la vista, este refleja la cobertura que les brindan 
los activos más líquidos a los pasivos con mayor necesidad de 
liquidez. A junio de 2023, dicho indicador se situó en 40,4%, lo 
que evidencia una disminución anual. Lo anterior se debe a que 
las obligaciones con el público crecieron más que los activos 
líquidos ajustados. Este indicador se ubicó por debajo del 
promedio del mercado, que fue de 47,7% en el mismo período. 
 
 
 
5,2%
5,6%
5,1%
5,4%
3,4%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
Jun-21 Dic-21 Jun-22 Dic-22 Jun-23
Banco de América Central S.A.
Valor Económico del Capital
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
Jun-20 Dic-20 Jun-21 Dic-21 Jun-22 Dic-22 Jun-23
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Banco de América Central S.A.
Activos Líquidos
Efectivo y Equivalentes de Efectivo Activos líquidos/Activos totales
 
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Mismo comportamiento decreciente mostraron la relación de 
disponibilidades a captaciones del público (33,3%) y a cartera 
de crédito bruta (43,0%), asociado a los incrementos 
evidenciados en las últimas cuentas citadas. El Banco se ubicó 
por debajo del promedio de los bancos en ambos indicadores, 
que fueron de 33,7% y 44,0%, respectivamente. 
 
Según la normativa vigente, el Banco debe calcular la Razón de 
Cobertura de Liquidez (RCL) para un horizonte de 30 días, que 
indica el porcentaje de los flujos netos de efectivo que puede 
cubrir con sus activos líquidos. Las instituciones financieras 
deben cumplir con una RCL igual o mayor al 100% de forma 
consolidada (moneda nacional y extranjera). A junio de 2023, el 
Banco registró una RCL de 293,1%, lo que demuestra que tiene 
una amplia capacidad para atender sus obligaciones financieras 
en un escenario adverso. SCR Nicaragua considera que el Banco 
mantiene niveles holgados de coberturas que le brindan solidez 
para mitigar el riesgo de liquidez. 
 
La norma de Gestión de Riesgo de Liquidez también exige a las 
entidades llevar un control sobre los plazos de vencimientos 
residuales contractuales de sus activos y pasivos, con el fin de 
anticipar sus futuras necesidades de liquidez. Además, las 
entidades deben simular un escenario de crisis de liquidez y 
definir la estrategia que adoptarían para hacerle frente a dicha 
situación. 
 
En el último año, el Banco también utilizó las inversiones como 
una herramienta para el manejo de la liquidez, las cuales se 
concentraron en Letras del Banco Central de Nicaragua y en 
Bonos del Ministerio de Hacienda y Crédito Público. Estas 
inversiones son activos líquidos que le permiten al Banco 
obtener recursos rápidamente en caso de necesidad. 
 
 
 
6.2.4. Riesgo de Crédito 
 
El Banco ha superado los efectos negativos de la crisis 
sociopolítica y la pandemia del COVID-19, y ha retomado una 
trayectoria de crecimiento sostenido. Desde el año 2022 hasta 
junio de 2023, el Banco ha registrado tasas de crecimiento 
anuales de dos dígitos en su cartera de crédito, lo que muestra 
una reactivación de la colocación de créditos después de un 
período de contracción y estancamiento por factores externos. 
 
A junio de 2023, Banco de América Central registró una cartera 
de crédito neta de C$39.863 millones (USD1.094 millones), lo 
que representa un incremento anual del 19% y semestral del 
14%. Esta cifra ubica al Banco como el segundo mayor operador 
del Sistema FinancieroBancario en Nicaragua, con una 
participación de mercado del 26% en términos de cartera de 
crédito. 
 
 
 
El Banco ha orientado históricamente su cartera al segmento 
corporativo, que al cierre del período analizado representaba el 
59% del total del portafolio crediticio. Asimismo, el Banco ha 
asignado el 32% de su cartera al segmento de consumo, que 
comprende tarjetas de crédito y préstamos personales, y el 10% 
restante al segmento de vivienda. Esta composición se ha 
mantenido estable durante el último año. 
 
La distribución por actividad económica de la cartera de crédito 
muestra una tendencia consistente y enfocada al sector 
productivo, liderado por las actividades comercial e industrial, 
que acumulan el 30% y el 24% del total, respectivamente. A 
continuación, se ubican las actividades personales con el 15%, 
las tarjetas de crédito personales con el 9%, la vivienda con el 
8%, los vehículos con el 6% y la agricultura con el 5%, como las 
principales actividades. 
 
 
 
SISTEMA
Jun-22 Set-22 Dic-22 Mar-23 Jun-23 Jun-23
Liquidez Ajustada 18,5% 15,2% 19,4% 14,1% 17,4% 15,6%
Disponibilidades / Activo Total 27,4% 29,1% 27,5% 23,9% 25,5% 23,9%
Activos Líquidos Ajust. / Oblig. a la Vista 46,2% 38,7% 48,7% 34,0% 40,4% 47,7%
Razón de cobertura de liquidez (RCL) 301,2% 308,0% 313,6% 274,1% 293,1% N/A
Disponib. / Captaciones del Público 36,1% 38,8% 36,3% 31,3% 33,3% 33,7%
Disponib. / Cartera de Crédito Bruta 47,4% 50,6% 47,4% 38,9% 43,0% 44,0%
Indicadores de liquidez
BAC
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
35 000
40 000
45 000
Jun-21 Dic-21 Jun-22 Dic-22 Jun-23
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Banco de América Central S.A.
Cartera de Crédito Neta
Cartera de Créditos, Neta Tasa de variación anual
29% 29% 29% 27% 27% 27% 30% 30% 30%
24% 21% 20% 24% 27% 24% 21% 26% 24%
12% 13% 14% 14% 13% 14% 14%
14% 15%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Jun-21 Dic-21 Jun-22 Dic-22 Jun-23
Cartera de Crédito Bruta por Actividad Económica
Comercio Industria
Personales Tarjetas de Crédito Personales
Hipotecarios para vivienda Vehículos
Agricultura Tarjetas de Crédito Corporativas
Banco de América Central S.A.
 
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En cuanto al respaldo de los créditos otorgados por el Banco, a 
junio de 2023, el 67% del total estaba garantizado por bienes 
reales, tales como prendas (34%) e hipotecas (33%). El 
porcentaje restante contaba con el respaldo de un 15% de 
garantía fiduciaria, un 16% de otros tipos de garantía y un 2% 
de títulos valores. 
 
 
 
La morosidad de la cartera bruta del Banco se situó en el 1,5%, 
a junio de 2023, lo que refleja una disminución sostenida en los 
últimos períodos (1,9% en junio de 2022). Este comportamiento 
se explica por la reducción anual y semestral de los créditos 
vencidos, que se ha logrado gracias a la gestión activa de 
cobranza y al seguimiento continuo a los créditos que realiza el 
Banco. 
Al cierre del semestre, el indicador se mantiene ligeramente por 
encima del promedio del mercado (1,3%). 
 
Los créditos vencidos y en cobro judicial sumaron C$632 
millones (USD17 millones) a junio de 2023, lo que implica una 
reducción anual del 9% y semestral del 14%. De este total, el 
78% corresponde a la cartera en cobro judicial y el 22% restante 
a los créditos vencidos. 
 
 
 
 
2 Formulado como: mora mayor a 90 días más activos recibidos en recuperación 
de créditos, entre cartera bruta. 
La morosidad ampliada2, que incluye los créditos vencidos y los 
activos recibidos en recuperación de créditos, mostró una 
disminución anual similar a la del índice de morosidad, debido 
a la reducción de ambos componentes. Los créditos vencidos se 
redujeron en un 33% anual, mientras que los activos recibidos 
en recuperación de créditos se disminuyeron en un 44% anual. 
Estos últimos representan un porcentaje muy bajo de los 
activos totales (menos de un 0,01%). 
 
La calidad de la cartera de crédito del Banco se refleja en la 
distribución de los saldos por categorías de riesgo, que muestra 
una predominancia de los créditos con riesgo normal (A y B), 
que representan el 95,4% del total al cierre del semestre 
analizado. Este porcentaje ha aumentado en 2,5 puntos 
porcentuales anualmente, lo que indica una mejora en el perfil 
de riesgo de los deudores. Por el contrario, los créditos con 
riesgo real, alto riesgo e irrecuperable (C, D y E) conforman solo 
el 4,6% del total, lo que evidencia una disminución anual y 
semestral de estas categorías. 
 
La cartera de crédito del Banco se caracteriza por su alta 
proporción de créditos vigentes, que alcanzaron el 91% del total 
a junio de 2023. Este valor muestra un incremento de 7 puntos 
porcentuales respecto a junio de 2022, lo que revela una mejora 
en la capacidad de pago de los deudores. Por su lado, los 
créditos reestructurados representaron el 7% del total, lo que 
implica una disminución de 7 p.p. anualmente. Finalmente, los 
créditos vencidos y en cobro judicial sumaron el 1,5% del total. 
Cabe destacar que desde diciembre de 2021, el Banco no 
registra créditos prorrogados. 
 
 
 
El Banco ha mantenido un nivel holgado de provisiones para 
cubrir el riesgo de crédito de su cartera, dicho riesgo se ha 
reducido por la gestión activa de cobranza y el seguimiento 
continuo a los créditos. 
 
59% 59% 57% 54% 53% 53% 49,3%
34% 34%
19% 17% 18% 18% 17% 20%
20,2%
34% 34%
12% 12% 13% 15% 15% 14% 15% 15% 15%
9% 11% 12% 12% 13% 13% 13% 15% 16%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Jun-21 Sep-21 Dic-21 Mar-22 Jun-22 Sep-22 Dic-22 Mar-23 Jun-23
Banco de América Central, S.A.
Composición de la cartera por garantía otorgada
Hipotecaria Prendaria Fiduciaria Títulos valores Otros
0,00%
0,50%
1,00%
1,50%
2,00%
2,50%
3,00%
3,50%
0
100
200
300
400
500
600
Jun-21 Set-21 Dic-21 Mar-22 Jun-22 Set-22 Dic-22 Mar-23 Jun-23
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Banco de América Central S.A.
Cartera de Crédito Vencida y en Cobro Judicial
Vencidos Cobro Judicial Cartera venc + CJ/ Cartera Bruta
77% 78% 81% 83% 84% 88% 90% 91% 91%
18% 17%
16% 15% 14% 9% 8% 8% 7%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Jun-21 Dic-21 Jun-22 Dic-22 Jun-23
Situación de la Cartera de Crédito Bruta
Créditos Vigentes Créditos Reestructurados Créditos en Cobro Judicial
Créditos Vencidos Créditos Prorrogados
Banco de América Central S.A.
 
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A junio de 2023, las provisiones ascendieron a C$3.747 millones 
(USD103 millones), lo que representa un aumento anual del 
15%, pero una estabilidad semestral. Las provisiones superan 
en 593% el monto de los créditos vencidos y en cobro judicial, 
lo que muestra una cobertura holgada y superior a la del 
sistema bancario nicaragüense, que tiene una cobertura de 
378%. 
 
 
 
El Banco presenta una moderada a alta concentración de su 
cartera de crédito en los 25 mayores deudores, que representan 
el 40% del saldo bruto a junio de 2023. Este porcentaje ha 
aumentado anualmente, ya que en junio de 2022 era del 36%. 
El mayor deudor del Banco tiene una participación del 4% sobre 
la cartera bruta, y equivale al 10% del patrimonio. Este nivel de 
concentración se considera moderado, y se ubica por debajo del 
límite establecido por la normativa (30%). Sin embargo, el 
Banco mitiga el riesgo asociado a esta concentración mediante 
el respaldo de garantías reales, que son las más utilizadas por 
los deudores. 
 
6.2.5. Riesgo de Gestión y Manejo 
 
Los gastos administrativos del Banco BAC Nicaragua a junio de 
2023 representaron el 56,7% de los gastos totales, lo que 
implica una disminución respecto al año anterior, cuando 
representaban el 58,2%. Esta disminución se debe a que los 
gastos totales crecieron en mayor proporción que los gastos 
administrativos, en un 18% y un 15% de forma anual, 
respectivamente. Sin embargo, el porcentaje de gastos 
administrativos sobre gastos totales se mantiene por encima 
del promedio del sistema bancario nicaragüense, que es del 
52,4%. 
 
La Entidad ha mejorado su rotación del gasto administrativo, 
que mide elnúmero de veces que este gasto se recupera con el 
activo productivo, que son los créditos y las inversiones. A junio 
de 2023, la rotación del gasto administrativo fue de 18,3 veces, 
lo que significa un aumento respecto a junio de 2022, cuando 
fue de 17,7 veces. Este crecimiento anual se debe a que el activo 
productivo (+19%) creció más que el gasto administrativo 
(+15%). Además, la rotación del gasto administrativo del Banco 
supera al promedio del sistema bancario nicaragüense, que es 
de 17,9 veces. Esto indica que el Banco BAC Nicaragua tiene una 
mayor eficiencia operativa y una mejor gestión de sus recursos. 
 
La relación de activo productivo y el pasivo con costo mide la 
capacidad del banco de generar ingresos con sus recursos 
propios y ajenos. A junio de 2023, el activo productivo superaba 
en 1,7 veces al pasivo con costo. Esta relación ha sido similar en 
los períodos anteriores, y se ubica por encima de la del sistema 
bancario nicaragüense, que es de 1,4 veces. Esto indica que el 
Banco BAC Nicaragua mantiene una adecuada asignación de los 
recursos y una mayor rentabilidad sobre el pasivo. 
 
 
 
6.3. Fondeo 
 
A junio de 2023, el pasivo total asciende a la cifra de C$58.840 
millones (USD1.615 millones), lo que refleja un incremento 
anual del 16% y un aumento semestral del 11%. Estos cambios 
son atribuibles principalmente al incremento del 15% anual y 
del 5% semestral de las obligaciones con el público. Cabe 
destacar que el pasivo representa aproximadamente el 80% de 
las fuentes de financiamiento del Banco. 
 
Las obligaciones con el público, que corresponden a los 
depósitos captados de los clientes, alcanzaron C$55.616 
millones a junio de 2023, lo que implica un crecimiento anual 
del 16% y semestral del 11%. Este crecimiento evidencia una 
recuperación respecto a períodos anteriores, cuando los 
depósitos se habían visto afectados por la crisis política y 
económica del país. El aumento de las obligaciones con el 
público se debe al incremento de los depósitos a la vista y de 
ahorro, tanto en moneda nacional como extranjera, que son los 
más demandados por los clientes por su liquidez y seguridad. 
 
Por su parte, las obligaciones con entidades financieras 
contabilizan un monto de C$1.307 millones, partida que exhibe 
una reducción de 19% en el último año y de 8% semestral, 
asociado con las amortizaciones realizadas. El Banco mantiene 
líneas de crédito revolventes y no revolventes con varias 
entidades financieras nacionales e internacionales. 
 
Los pasivos están compuestos en un 95% por obligaciones con 
el público, seguido de obligaciones con instituciones financieras 
y otros pasivos y provisiones con una participación del 2% cada 
uno, estas cuentas como las más representativas. Como se 
observa en el siguiente gráfico, la composición del pasivo se ha 
mantenido relativamente estable a lo largo de los últimos 2 
años. 
 
SISTEMA
Jun-22 Set-22 Dic-22 Mar-23 Jun-23 Jun-23
Indice de Morosidad (Bruta) 1,9% 2,4% 1,9% 1,6% 1,45% 1,3%
Cobertura Créditos Improductivos 466,7% 398,2% 508,4% 547,8% 593,1% 377,7%
Cobertura Cartera de Créditos 8,9% 9,4% 9,7% 8,8% 8,6% 4,7%
Cartera de Riesgo / Cartera Bruta 15,9% 11,6% 10,4% 9,1% 8,7% 6,8%
Morosidad Ampliada 1,9% 2,4% 1,9% 1,6% 1,47% 1,5%
Indicadores de cartera de crédito
BAC
SISTEMA
Jun-22 Set-22 Dic-22 Mar-23 Jun-23 Jun-23
Gasto de Administración a Gasto Total 58,2% 55,8% 53,9% 55,8% 56,7% 52,4%
Rotación Gastos Administrativos 17,7 17,1 17,3 18,5 18,3 17,9
Activo Productivo / Pasivo con costo 1,5 1,5 1,5 1,6 1,7 1,4
Indicadores de Gestion y Manejo
BAC
 
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El Banco ocupa el segundo lugar en el mercado financiero 
bancario de Nicaragua, según el saldo de los depósitos captados 
del público, a junio de 2023. Este saldo representa el 27% del 
total de los depósitos del sistema financiero bancario. La 
composición de los depósitos del Banco BAC Nicaragua muestra 
una preferencia por los depósitos a la vista y los depósitos de 
ahorro, que representan el 45% y el 43% del total, 
respectivamente. Los depósitos a plazo tienen una participación 
del 12%, y los intereses sobre los depósitos representan menos 
del 1%. 
 
6.4. Capital 
 
El patrimonio alcanzó C$14.258 millones (USD391 millones) al 
finalizar el primer semestre del año 2023, lo que representa un 
crecimiento anual del 13% y un incremento semestral del 9%. 
Este desempeño se debió principalmente al aumento del 
resultado del período y de los resultados acumulados de 
ejercicios anteriores. 
 
El patrimonio se compone principalmente de los resultados 
acumulados de ejercicios anteriores que representan el 43% del 
total, seguidos del capital social pagado que aporta el 20%, y las 
reservas patrimoniales que contribuyen con el 17%. Estas son 
las cuentas más relevantes dentro del patrimonio. 
 
 
El Banco ha cumplido históricamente con el requisito legal de 
mantener un indicador de adecuación de capital superior al 
10%. A junio de 2023, el mismo se situó en 16,6%, lo que 
evidencia una posición sólida del Banco en términos de 
solvencia. Sin embargo, se observa una disminución de 2,0 p.p. 
respecto al mismo período del año anterior, debido al mayor 
dinamismo de la cartera de crédito en el último año. 
 
 
 
El Banco ha recurrido a un mayor endeudamiento para financiar 
su crecimiento, lo que se refleja en el aumento de la razón de 
endeudamiento y el apalancamiento financiero en el último 
año. Estos indicadores miden la proporción de los recursos 
ajenos frente a los recursos propios y el efecto de los recursos 
ajenos sobre la rentabilidad del patrimonio, respectivamente. 
 
Sin embargo, el Banco mantiene una solidez patrimonial que le 
permite hacer frente a posibles pérdidas por créditos 
improductivos. Esto se evidencia en el indicador de 
vulnerabilidad de patrimonio, que relaciona la cartera de 
crédito improductiva con el patrimonio del Banco. 
Este indicador muestra que el Banco cuenta con un amplio 
margen de patrimonio para cubrir eventuales contingencias 
que no estén protegidas por las provisiones contables. 
 
 
 
6.5. Rentabilidad 
 
El Banco obtuvo una utilidad de C$1.152 millones (USD32 
millones) en el primer semestre del año 2023, lo que implica un 
crecimiento anual del 28%. Este resultado se explica por un 
aumento de los ingresos totales del 21%, impulsado 
principalmente por los ingresos financieros, que superó al 
incremento de los gastos totales del 18%. 
93% 93% 94% 94% 94% 94% 94% 94% 95%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Jun-21 Set-21 Dic-21 Mar-22 Jun-22 Set-22 Dic-22 Mar-23 Jun-23
Banco de América Central S.A.
Pasivos
Otros Pasivos y Provisiones Pasivos Fiscales
Oblig. con Inst. Financieras y por otros Financ. Otras Oblig. Diversas con el Público
Obligaciones con el Público
50% 49% 48% 52% 52% 50% 49% 52% 50% 49% 47%
55% 53%
26% 26% 25%
25% 24% 24% 23%
24% 23% 22% 22%
21% 20%
17% 17% 16%
17% 17% 16% 16%
17%
17% 16% 16%
17%
17%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Jun-20 Dic-20 Jun-21 Dic-21 Jun-22 Dic-22 Jun-23
Banco de América Central S.A.
Composición Patrimonio
Ajustes de Transición Resultado del Ejercicio Reservas Patrimoniales
Capital Social Pagado Resultados Acumulados
22,0% 21,5%
20,7% 20,2%
18,6% 19,1%
18,0% 17,4%
16,6%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
Jun-21 Dic-21 Jun-22 Dic-22 Jun-23
Banco de América Central S.A.
Adecuación de Capital
SISTEMA
Jun-22 Set-22 Dic-22 Mar-23 Jun-23 Jun-23
Adecuación de capital 18,64% 19,07% 18,00% 17,39% 16,64% 18,84%
Apalancamiento Financiero 5,37 5,24 5,56 5,75 6,01 5,31
Razón de Endeudamiento 5,20 5,15 5,42 5,39 5,75 5,60
Vulnerabilidad del Patrimonio -20,27% -19,82% -22,90% -22,21% -21,85% -10,84%
Indicadores de capital
BAC
 
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Los ingresos totales del Banco ascendieron a C$3.587 millones 
(USD98 millones) en el primer semestre del año 2023, lo que 
representa un crecimiento anual del 21%. Este aumento se 
debió principalmente a los ingresos financieros, que se 
incrementaron en un 33% anual, en líneacon el dinamismo de 
la cartera de crédito. Los ingresos operativos también 
mostraron un crecimiento del 4% anual. 
 
Los ingresos financieros constituyeron el 74% de los ingresos 
totales, seguidos por los ingresos operativos con el 23%, los 
ingresos por ajustes netos por diferencial cambiario con el 3% y 
otros ingresos con una participación marginal. Dentro de los 
ingresos financieros, la principal fuente fue la cartera de 
crédito, que aportó el 86% del total. 
 
La Entidad ha mantenido una tasa activa global relativamente 
estable en los últimos dos años, con un promedio de 7,11% y 
una variación máxima de 1,3 p.p. Por el contrario, la tasa pasiva 
global ha mostrado una menor variabilidad, con un promedio 
de 1,19% y una variación máxima de 0,1 p.p. 
 
 
 
 
 
 
 
 
Los gastos totales del Banco sumaron C$2.435 millones (USD67 
millones) en el primer semestre del año 2023, lo que implica un 
crecimiento anual del 18%. Este incremento se explica 
principalmente por el aumento de los gastos administrativos en 
un 15% (+19% otros gastos operativos, +11% en gastos por 
salarios y beneficios), los gastos por impuesto sobre la renta en 
un 29% y los gastos financieros en un 16%. 
 
Los gastos administrativos representaron el 57% de los gastos 
totales, seguidos por los gastos por impuesto sobre la renta con 
el 21%, los gastos financieros con el 13% y los resultados por 
deterioro de activos financieros con el 4%. Estas fueron las 
partidas más significativas dentro de los gastos totales. 
 
 
 
El Banco mostró una rentabilidad creciente en el primer 
semestre del año 2023, la cual supera al promedio del mercado. 
El retorno sobre el activo productivo se situó en 4,5%, lo que 
implica un aumento anual de 0,3 p.p. y una ventaja de 1,3 p.p. 
sobre el promedio del mercado (3,2%). Asimismo, el retorno 
sobre el patrimonio se ubicó en 16,8%, lo que representa un 
incremento anual de 2,4 p.p. y una diferencia de 3,2 p.p. sobre 
el promedio del mercado (13,6%). Estos resultados se explican 
principalmente por el aumento del resultado del período en el 
último año. 
 
El Banco también mejoró su margen de intermediación, que 
mide la diferencia entre la rentabilidad media del activo 
productivo y el costo medio del pasivo. A junio de 2023, el 
margen de intermediación fue de 8,4%, lo que significa un 
aumento anual y semestral de 1,0 p.p. y 0,7 p.p., 
respectivamente. Además, superó al promedio del sistema 
bancario, que tuvo un margen de intermediación de 7,3%. 
 
En el siguiente cuadro se presenta la evolución de los 
principales indicadores de rentabilidad de BAC Nicaragua y del 
sistema bancario en los últimos cinco trimestres. 
 
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
4 000
Jun-20 Jun-21 Jun-22 Jun-23
M
ill
o
n
e
s 
C
$
Banco de América Central S.A.
Evolución de resultados
Ingresos Gastos Resultados del Periodo
68% 66% 67%
74%
23% 27% 27%
23%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Jun-20 Jun-21 Jun-22 Jun-23
Banco de América Central S.A.
Evolución de la estructura de ingresos
Ajustes netos por Diferencial Cambiario Ganancia por Valor. y Venta de Act. y Otros Ingr.
Ingresos (Gastos) Operativos, neto Ingresos Financieros
44%
52% 58% 57%
9%
11%
20% 21%
18%
12%
14% 13%23% 20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Jun-20 Jun-21 Jun-22 Jun-23
Banco de América Central S.A.
Evolución de la estructura de gastos
Ajustes netos por Mantenimiento de Valor Contribuciones por Leyes Especiales
Resultados por Deterioro de Activos Financieros Gastos Financieros
Gasto por Impuesto sobre la Renta Gastos de Administración
 
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___________________________________________________ 
Las calificaciones otorgadas no han sufrido ningún proceso de apelación por 
parte de la entidad calificada. La metodología de calificación de Entidades 
Financieras utilizada por SCR Nicaragua fue actualizada ante el ente regulador 
en diciembre del 2017. SCR Nicaragua da por primera vez calificación de riesgo 
a este emisor en abril del 2009. Toda la información contenida en el informe que 
presenta los fundamentos de calificación se basa en información obtenida de los 
emisores y suscriptores y otras fuentes consideradas confiables por SCR 
Nicaragua. SCR Nicaragua no audita o comprueba la veracidad o precisión de 
esa información, además no considera la liquidez que puedan tener los distintos 
valores tanto en el mercado primario como en el secundario. La información 
contenida en este documento se presenta tal cual proviene del emisor o 
administrador, sin asumir ningún tipo de representación o garantía. 
 
“SCR Nicaragua considera que la información recibida es suficiente y 
satisfactoria para el correspondiente análisis.” 
SISTEMA
Jun-22 Set-22 Dic-22 Mar-23 Jun-23 Jun-23
Rentab. Media Activo Productivo 9,3% 9,8% 9,7% 10,4% 10,4% 10,5%
Costo Medio del Pasivo con Costo 2,0% 2,0% 2,0% 2,0% 2,1% 3,1%
Margen de Intermediación 7,3% 7,8% 7,7% 8,4% 8,4% 7,3%
Rentabilidad sobre el Patrimonio 14,4% 13,4% 12,4% 17,0% 16,8% 13,6%
Retorno del activo productivo 4,2% 4,0% 3,6% 4,6% 4,5% 3,2%
Rendimiento por servicios 3,7% 3,8% 3,7% 3,4% 3,2% 2,4%
Indicadores de Rentabilidad
BAC